Goldman Sachs:

Ключевым фактором спроса на рабочую силу является экономическая активность, а рост ВВП значительно замедлился. Таким образом, несмотря на удивительно ястребиные прогнозы ФРС на прошлой неделе, мы ожидаем два снижения ставки в этом году - в сентябре и декабре.

bloomberg.com

Goldman Sachs:

Динамика S&P 500 в этом году напоминает то, что было в 1995.

В 1995 был последний случай, когда ФРС удалось добиться мягкой посадки. В том году ФРС снизила ставку в 6.0% до 5.25%, а S&P 500 установил 77 ATH.

С начала текущего года S&P 500 уже установил 29 ATH.

❗️Сегодня в США отмечается Juneteenth, рынок США закрыт.

headlines F.

BofA:

● 84% опрошенных инвесторов ожидают, что ФРС снизит ставку в какой-то момент в 2024 году.
● 8% считают, что ФРС вообще не будет снижать ставку в ближайшие 12 месяцев.
● 5% полагают, что первое снижение ставки произойдет в январе 2025 года.

BofA, Global Fund Manager Survey

Alberto Musalem*:

● Если инфляция существенно застрянет выше 2% или двинется выше, я поддержу дополнительное ужесточение.

● Есть потенциальные признаки продолжения прогресса в снижении инфляции.

● Рынок труда больше не кажется перегретым, но остается напряженным.

forexlive.com
* глава ФРБ Сент Луиса. Не голосующий член FOMC (2024). Позиция - нейтрально-ястребиная.

Доходность по долгосрочным Treasuries начинает снижаться, в то время как доходность по краткосрочным гособлигациям остается на том же уровне, что и месяц назад.

headlines F.

Чиновники ФРС не делают каких-либо серьезных предположений о направлении инфляции и ставки в этом году.

Никто не ожидает рецессии в ближайшее время, и большинство ожидает, что инфляция будет стремиться к таргету. Но чиновники ФРС не спешат снижать ставку, пока не убедятся, что прогресс по инфляции является устойчивым.

barrons.com

Расходы на выплаты процентов по госдолгу США превысили расходы правительства на оборону страны.

"Любая великая держава, которая тратит на обслуживание долга больше, чем на оборону, перестанет быть великой в скором времени. Так было с Габсбургской Испанией, с Дореволюционнаой Францией, с Османской империей, с Британской империей." — Ниал Фергюсон.

headlines F.

⚠️ Atlanta GDPNow (Q2) через 15 минут

▫ ожидается: +3.1%

⚠️ Atlanta GDPNow (Q2):

▫ +3.0% (ожидалось +3.1%)
▫ пред. значение: +3.1%

Thomas Barkin:
(20.06.2024)

● Необходимо увидеть более четкие признаки снижения инфляции перед сокращением ставки.

● ФРС находится в хорошем положении, у нее есть необходимые инструменты для работы.

● Поток данных определит дальнейшие шаги после первого снижения ставки.

forexlive.com

Индекс доллара достиг максимума с начала мая, т.к. неторопливый подход ФРС к снижению ставки контрастирует с голубиным настроем центральных банков в других странах.

headlines F.

Peter Schiff:

Золото вчера упало почти на $40 долларов, а серебро - на $0.9 центов, потому что июньский индекс PMI оказался немного выше прогнозов. Эта единственная "сильная" точка данных ничего не меняет. Экономика слаба. ФРС будет снижать ставки, несмотря на растущую инфляцию. Это бычий фактор для золота.

x.com

Календарь событий, связанных с ФРС:

Пн (24.06):
10:00 - выступление Christopher Waller
21:00 - выступление Mary Daly

Вт (25.06):
14:00 - выступление Michelle Bowman
20:00 - 2-year note auction

Ср (26.06):
20:00 - 5-year note auction

Чт (27.06):
15:30 - US, GDP final (Q1)
20:00 - 7-year note auction

Пт (28.06):
15:30 - US, PCE

Ожидается, что инфляция PCE в пятницу покажет наименьший рост MoM с конца прошлого года. Этого будет недостаточно, чтобы начать снижение ставки ФРС уже в июле, однако станет весомым аргументом за снижение ставки в сентябре.

bloomberg.com

Долгосрочные ставки могут долго оставаться выше уровня, на котором они находились в последние 10 лет.

Причины, по которым 40-летний нисходящий тренд в доходности облигаций может развернуться, включают ожидания крупного и затяжного дефицита гос. бюджета.

bloomberg.com

Mary Daly:
(24.06.2024)

● Последние данные по инфляции обнадеживают.

● Мы добились значительного прогресса в отношении инфляции

● Приближается момент, когда благоприятный исход на рынке труда может оказаться менее вероятным.

forexlive.com

BofA:

● Инфляция останется выше таргета ФРС до 2026 года из-за высокого спроса на рабочую силу и увеличения потребительских расходов.

● ФРС начнет снижать ставки в декабре 2024 года, при этом сокращения будут продолжаться ежеквартально до конечной ставки в 3.50-3.75% к 2026 году.

● Инфляция может оставаться неустойчивой, что потребует от ФРС удерживать ставку higher for longer. Это повлечет за собой сложный период для цен на облигации и сильный доллар.

forexlive.com

📖Скотт Рэмси:

"Отправная точка для открытия сделки - это некая фундаментальная предпосылка. Многие инвесторы рассматривали QE2 как «печатание денег» - широко распространенное мнение, из-за которого доллары перекочевывали в альтернативные активы, включая другие валюты, золото и акции. У меня была иная точка зрения: я полагал, что QE2 - не что иное, как обмен ФРС беспроцентного актива (наличные) на процентный актив (вексель или облигация) с частным сектором. Но оно не имело значения - было важно, как воспринимает QЕ2 рынок."

Джек Швагер "Великие маги хедж-фондов."
#книги

Michelle Bowman:
(25.06.2024)

● Еще не наступил момент, когда было бы уместно начать снижать ставку.

● Ожидаю, что инфляция в США останется высокой в течение некоторого времени.

● По-прежнему сохраняется ряд upside рисков для инфляции.

forexlive.com

Lisa Cook:
(26.06.2024)

● В какой-то момент будет уместно снизить ставку.

● Сроки корректировки политики будут зависеть от данных и перспектив.

● Ожидаю, что 12-месячная инфляция будет двигаться в боковике до конца года, а в следующем году замедлится более резкими темпами.

forexlive.com