ЕЦБ первым снизил ставку, несмотря на то, что последним начал цикл ужесточения.

headlines F.

Bob Elliott*:

Есть риск того, что центральные банки повторят историю провалов, запуская циклы смягчения, когда инфляция остается выше таргета, безработица находится на минимумах, рост з/п высок, цены на активы находятся на максимумах, а экономический рост в норме или ускоряется.

ЕЦБ - сегодняшний пример.

x.com
* CIO Unlimited Funds

⚠️ Релиз U.S. Nonfarm Payrolls состоится сегодня в 15:30 (моск. время)

JP Morgan и Citigroup - одни из немногих банков, которые все еще ожидают снижение ставки ФРС в июле. Такой прогноз может быть связан с более слабыми данными по рынку труда США.

bloomberg.com

⚠️ U.S. Nonfarm Payrolls через 15 минут

▫ ожидается: +182K

⚠️ U.S. Unemployment Rate через 15 минут

▫ ожидается: 3.9%

⚠️ U.S. Nonfarm Payrolls:

▫ +272K (ожидалось +182K)
▫ пред. значение: +165K
▫ пред. пересм. с +175K на +165K

⚠️ U.S. Unemployment Rate:

▫ 4.0% (ожидалось 3.9%)
▫ пред. значение: 3.9%

Данные NFP в мае превысили ожидания и составили 272 тысячи. Это может опровергнуть опасения по поводу замедления темпов роста на рынке труда и ослабить стремление ФРС снизить ставку.

headlines F.

Уровень безработицы в мае составил 4% - максимум с января 2022 года.

Рост заработной платы увеличился на 0.4% за месяц и на 4.1% YoY.

headlines F.

June FOMC:

На заседании ФРС на следующей неделе будут опубликованы прогнозы SEP. Мы ожидаем, что:

● Ни один член FOMC не спрогнозирует повышение ставки в этом году.
● Практически все члены спрогнозируют снижение ставки в этом году.
● Всего один участник спрогнозирует сохранение ставки на пике до конца года.

BofA Research, 06.06.2024

Календарь событий, связанных с ФРС:

Пн (10.06):
20:00 - 3-year note auction

Вт (11.06):
20:00 - 10-year note auction

Ср (12.06):
15:30 - US CPI
21:00 - решение по процентной ставке ФРС
21:00 - FOMC SEP
21:30 - пресс-конференция FOMC

Чт (13.06):
19:00 - выступление John Williams
20:00 - 30-year bond auction

Пт (14.06):
-

Трейдеры готовятся к волатильности на этой неделе, т.к. в среду будут опубликованы данные US CPI, а затем, в этот же день, состоится заседание ФРС.

Рынок ожидает сохранение ставки ФРС, однако данные по инфляции, а также пресс-конференция Пауэлла внесут больше ясности в то, насколько может снизиться ставка в этом году.

bloomberg.com

Наиболее вероятный исход по данным CPI, согласно JP Morgan, рост инфляции на 0.30-0.35%. Это поспособствует падению S&P 500 примерно на -0.75%. Однако стоит быть готовыми к тому, что данные будут опубликованы перед пресс-конференцией FOMC - это может нивелировать реакцию на выход данных CPI.

bloomberg.com, headlines F.

Все внимание рынка завтра будет приковано к прогнозам ФРС по ставке.

Перед публикацией SEP* состоится релиз данных по инфляции за май. CPI выше ожиданий может побудить членов FOMC спрогнозировать не более одного снижения ставки в этом году, в то время как благоприятный отчет откроет дверь для двух сокращений.

wsj.com

headlines F:

Два крупнейших инвестбанка - JPMorgan и Citigroup, последними пересмотрели свои прогнозы по ставке в 2024 году (пред. прогнозы). После отчета по рынку труда, который был опубликован в пятницу, банки сократили свои ожидания по снижению ставки этом году, а так же перенесли прогнозы первого снижения на осень.

headlines F.

headlines F:

В пятницу был опубликован сильный отчет по рынку труда. Показатели NFP и AHE* оказались выше ожиданий, однако уровень безработицы (UR) внес некоторую слабость.

Фьючерс на S&P 500 резко снизился после публикации данных на -0.5%, однако так же быстро отыграл всю просадку.

headlines F.
* average hourly earnings

Welcome to FED day!

Большинство инвестбанков считает, что уровень базовой инфляции в мае вырастет примерно так же, как и в апреле.

Увеличение Core CPI на 0.28% MoM приведет к снижению уровня до 3.5% YoY.

x.com

⚠️ Релиз U.S. FED interest rate decision состоится сегодня в 21:00 (моск. время)

⚠️ Сегодня состоится U.S. Federal Open Market Committee (FOMC) Press Conference в 21:30 (моск. время)