Пауэлл:
(на FOMC Press Conference 20.03.2024)
● Сегодня мы не принимали никаких решений относительно изменения темпов сокращения баланса. В ближайшее время будет целесообразно замедлить темпы в соответствии с ранее опубликованными планами.
● Мы продолжаем добиваться хороших результатов в снижении инфляции.
● Сейчас мы сталкиваемся с двусторонним риском (чрезмерного или недостаточного ужесточения).
youtube.com
(на FOMC Press Conference 20.03.2024)
● Сегодня мы не принимали никаких решений относительно изменения темпов сокращения баланса. В ближайшее время будет целесообразно замедлить темпы в соответствии с ранее опубликованными планами.
● Мы продолжаем добиваться хороших результатов в снижении инфляции.
● Сейчас мы сталкиваемся с двусторонним риском (чрезмерного или недостаточного ужесточения).
youtube.com
Акции обновляют исторические максимумы.
Возможно инвесторы воодушевлены заявлением Пауэлла о том, что планы по скорому замедлению темпов QT могут предзнаменовать переход к смягчению ДКП в обозримом будущем.
bloomberg.com
Возможно инвесторы воодушевлены заявлением Пауэлла о том, что планы по скорому замедлению темпов QT могут предзнаменовать переход к смягчению ДКП в обозримом будущем.
bloomberg.com
Пауэлл:
(на FOMC Press Conference 20.03.2024)
Значительное ослабление на рынке труда стало бы сигналом к началу снижения ставки.
youtube.com
(на FOMC Press Conference 20.03.2024)
Значительное ослабление на рынке труда стало бы сигналом к началу снижения ставки.
youtube.com
Societe Generale:
Несмотря на высокие темпы роста и инфляцию, ФРС по-прежнему склоняется к снижению ставки. Похоже, что члены FOMC смотрят на долгосрочные тенденции инфляции, а не на изменения MoM, и готовы пойти на смягчение ДКП, если инфляция в целом движется в правильном направлении.
bloomberg.com
Несмотря на высокие темпы роста и инфляцию, ФРС по-прежнему склоняется к снижению ставки. Похоже, что члены FOMC смотрят на долгосрочные тенденции инфляции, а не на изменения MoM, и готовы пойти на смягчение ДКП, если инфляция в целом движется в правильном направлении.
bloomberg.com
Goldman Sachs:
Итоги мартовского заседания FOMC:
● Пауэлл не был обеспокоен более жесткими данными по инфляции за январь и февраль.
● Пауэлл отметил, что, хотя FOMC значительно повысил свой прогноз роста ВВП на 2024 год, более сильный рост стал возможен в последнее время на фоне быстрого роста предложения рабочей силы и, следовательно, не является аргументом против снижения ставок.
● Участники FOMC считают, что будет уместно замедлить темпы сокращения баланса в обозримом будущем.
forexlive.com
Итоги мартовского заседания FOMC:
● Пауэлл не был обеспокоен более жесткими данными по инфляции за январь и февраль.
● Пауэлл отметил, что, хотя FOMC значительно повысил свой прогноз роста ВВП на 2024 год, более сильный рост стал возможен в последнее время на фоне быстрого роста предложения рабочей силы и, следовательно, не является аргументом против снижения ставок.
● Участники FOMC считают, что будет уместно замедлить темпы сокращения баланса в обозримом будущем.
forexlive.com
Mohamed El-Erian*:
Исходя из пересмотренных прогнозов SEP и замечаний Пауэлла, ФРС, похоже, проявляет значительное терпение в двух направлениях:
1. В отношении сроков достижения таргета по инфляции, что указывает на готовность терпеть более высокую инфляцию дольше.
2. В отношении сроков достижения целевого размера баланса, что демонстрирует готовность замедлить темпы QT в ближайшие месяцы.
Первый аспект терпения согласуется с целью поддержания экономического благосостояния, а второй отражает желание предотвратить связанные с ликвидностью нарушения в функционировании рынка. Это правильные подходы с оговоркой, что они готовы принять на себя несколько больший риск ослабления инфляционных ожиданий.
x.com
* главный экономический советник Allianz
Исходя из пересмотренных прогнозов SEP и замечаний Пауэлла, ФРС, похоже, проявляет значительное терпение в двух направлениях:
1. В отношении сроков достижения таргета по инфляции, что указывает на готовность терпеть более высокую инфляцию дольше.
2. В отношении сроков достижения целевого размера баланса, что демонстрирует готовность замедлить темпы QT в ближайшие месяцы.
Первый аспект терпения согласуется с целью поддержания экономического благосостояния, а второй отражает желание предотвратить связанные с ликвидностью нарушения в функционировании рынка. Это правильные подходы с оговоркой, что они готовы принять на себя несколько больший риск ослабления инфляционных ожиданий.
x.com
* главный экономический советник Allianz
Доллар продемонстрировал сильный рост после заседания ФРС.
Доллар укрепляется по отношению к валютам G-10, т.к. политика ФРС в данный момент выглядит наиболее ястребиной среди ЦБ других стран. Швейцарский франк упал более чем на 1% вчера, после решения ШНБ снизить ставку на 0.25%. Трейдеры так же повысили ожидания по снижению ставки Банка Англии.
bloomberg.com, headlines F.
Доллар укрепляется по отношению к валютам G-10, т.к. политика ФРС в данный момент выглядит наиболее ястребиной среди ЦБ других стран. Швейцарский франк упал более чем на 1% вчера, после решения ШНБ снизить ставку на 0.25%. Трейдеры так же повысили ожидания по снижению ставки Банка Англии.
bloomberg.com, headlines F.
Raphael Bostic:
(22.03.2024)
Ожидаю только одного снижения ставки в этом году на фоне устойчивой инфляции и более сильных экономических данных.
cnbc.com
(22.03.2024)
Ожидаю только одного снижения ставки в этом году на фоне устойчивой инфляции и более сильных экономических данных.
cnbc.com
headlines F:
Индикатор (коэффициент) Баффетта отражает отношение общей капитализации фондового рынка США к ВВП.
За индикатором стоит логическое обоснование, т.е. если стоимость фондового рынка растет намного быстрее, чем реальная экономика, то это может быть пузырь.
На графике выше изображено отклонение индикатора от исторического тренда. С 1950 года было 3 случая, когда показатель превысил 2 стандартных отклонения.
К каким результатам на рынке акций может привести сочетание экстремального значения индикатора и цикла снижения ставки ФРС читай на EXTRA.
Индикатор (коэффициент) Баффетта отражает отношение общей капитализации фондового рынка США к ВВП.
За индикатором стоит логическое обоснование, т.е. если стоимость фондового рынка растет намного быстрее, чем реальная экономика, то это может быть пузырь.
На графике выше изображено отклонение индикатора от исторического тренда. С 1950 года было 3 случая, когда показатель превысил 2 стандартных отклонения.
К каким результатам на рынке акций может привести сочетание экстремального значения индикатора и цикла снижения ставки ФРС читай на EXTRA.
Календарь событий, связанных с ФРС:
Пн (25.03):
15:25 - выступление Raphael Bostic
17:30 - выступление Lisa Cook с лекцией на тему "Двойной мандат и баланс рисков"
20:00 - 2 year note auction
Вт (26.03):
20:00 - 5 year note auction
Ср (27.03):
20:00 - 7 year note auction
Чт (28.03):
01:00 - выступление Christopher Waller с докладом "Экономические перспективы"
Пт (29.03):
15:30 - US PCE
18:20 - выступление Mary Daly
18:30 - выступление Пауэлла на конференции ФРБ Сан-Франциско по макроэкономике и ДКП
Пн (25.03):
15:25 - выступление Raphael Bostic
17:30 - выступление Lisa Cook с лекцией на тему "Двойной мандат и баланс рисков"
20:00 - 2 year note auction
Вт (26.03):
20:00 - 5 year note auction
Ср (27.03):
20:00 - 7 year note auction
Чт (28.03):
01:00 - выступление Christopher Waller с докладом "Экономические перспективы"
Пт (29.03):
15:30 - US PCE
18:20 - выступление Mary Daly
18:30 - выступление Пауэлла на конференции ФРБ Сан-Франциско по макроэкономике и ДКП
Vanguard:
Считаем, что ФРС не перейдет к снижению ставки в этом году. Акции могу продолжить ралли, но на данном этапе мы думаем, что фондовый рынок США переоценен.
cnbc.com
Считаем, что ФРС не перейдет к снижению ставки в этом году. Акции могу продолжить ралли, но на данном этапе мы думаем, что фондовый рынок США переоценен.
cnbc.com
Larry Summers:
Не понимаю, почему ФРС так спешит перейти к снижению ставки. Безработица находится ниже того уровня, который члены ФРС считают макс. потенциалом. Инфляция, даже по прогнозам чиновников, в ближайшие два года будет выше таргета. Темп роста ВВП опережает потенциальный уровень. Финансовые условия можно охарактеризовать как очень свободные.
x.com
Не понимаю, почему ФРС так спешит перейти к снижению ставки. Безработица находится ниже того уровня, который члены ФРС считают макс. потенциалом. Инфляция, даже по прогнозам чиновников, в ближайшие два года будет выше таргета. Темп роста ВВП опережает потенциальный уровень. Финансовые условия можно охарактеризовать как очень свободные.
x.com
На прошлой неделе ФРС сохранила ставку на самом высоком уровне за 20 лет. Это стало пятым заседанием, на котором чиновники решили оставить ставку без изменений.
headlines F.
headlines F.
headlines F:
За 2 часа, во время объявления ставки ФРС и пресс-конференции Пауэлла S&P 500 вырос на +0.96%, а на следующий день открылся гэпом на +0.55%, установив новые ATH 2 дня подряд.
Рынки интерпретировали сохранение медианного прогноза, который предполагает 3 снижения ставки в этом году, а также планы по скорому снижению темпов QT как голубиные сигналы.
Однако в четверг и пятницу рынок не продемонстрировал продолжение импульса. SPX корректируется с исторических максимумов.
headlines F.
За 2 часа, во время объявления ставки ФРС и пресс-конференции Пауэлла S&P 500 вырос на +0.96%, а на следующий день открылся гэпом на +0.55%, установив новые ATH 2 дня подряд.
Рынки интерпретировали сохранение медианного прогноза, который предполагает 3 снижения ставки в этом году, а также планы по скорому снижению темпов QT как голубиные сигналы.
Однако в четверг и пятницу рынок не продемонстрировал продолжение импульса. SPX корректируется с исторических максимумов.
headlines F.
Morgan Stanley:
● Ожидаем первое снижение ставки в июне, за которым последует еще 3 снижения в сентябре, ноябре и декабре.
● Несмотря на то, что чиновники повысили прогноз по долгосрочной ставке, долгосрочный прогноз по ВВП остался неизменным на уровне 1.8%, что указывает на то, что ФРС рассматривает недавние факторы со стороны предложения, стимулирующие рост, как временные.
forexlive.com
● Ожидаем первое снижение ставки в июне, за которым последует еще 3 снижения в сентябре, ноябре и декабре.
● Несмотря на то, что чиновники повысили прогноз по долгосрочной ставке, долгосрочный прогноз по ВВП остался неизменным на уровне 1.8%, что указывает на то, что ФРС рассматривает недавние факторы со стороны предложения, стимулирующие рост, как временные.
forexlive.com
Raphael Bostic:
(25.03.2024)
Ожидаю только одного снижения ставки в этом году.
Пока экономика сильна, пока ВВП высок, пока предприятия нанимают сотрудников, а люди имеют работу, я не буду спешить снижать инфляцию до 2%
bloomberg.com
(25.03.2024)
Ожидаю только одного снижения ставки в этом году.
Пока экономика сильна, пока ВВП высок, пока предприятия нанимают сотрудников, а люди имеют работу, я не буду спешить снижать инфляцию до 2%
bloomberg.com
Два года назад, в марте 2022 года, ФРС начала текущий цикл ужесточения ДКП. К марту 2023 года кривая доходности значительно инвертировалась и поднялась вверх. В настоящее время кривая находится еще выше, а наиболее краткосрочные бумаги дают наиболее высокую доходность.
headlines F.
headlines F.
Peter Schiff:
Госдолг превысил уровень $34.6 трлн, прибавив $100 млрд за последние 2 недели и $200 млрд с начала месяца. Вот почему цена на золото вернулась к $2200. Это также объясняет рост цен на commodities, доходности облигаций и инфляции, и падение уровня признания Байдена.
x.com
Госдолг превысил уровень $34.6 трлн, прибавив $100 млрд за последние 2 недели и $200 млрд с начала месяца. Вот почему цена на золото вернулась к $2200. Это также объясняет рост цен на commodities, доходности облигаций и инфляции, и падение уровня признания Байдена.
x.com
Операционные убытки ФРС выросли до $114.3 млрд в 2023 году, что стало крупнейшим операционным убытком за всю историю и вынудило ЦБ США отказаться от денежных переводов в Казначейство.
Процентные расходы в прошлом году выросли почти втрое YoY до $281 млрд, а процентные доходы составили $164 млрд по сравнению с $170 млрд в 2022.
bloomberg.com
Процентные расходы в прошлом году выросли почти втрое YoY до $281 млрд, а процентные доходы составили $164 млрд по сравнению с $170 млрд в 2022.
bloomberg.com