⚠️ U.S. Federal Open Market Committee (FOMC) Meeting Minutes будут опубликованы через 15 минут
⚠️ Опубликованы U.S. Federal Open Market Committee (FOMC) Meeting Minutes
Протокол заседания ФРС 30-31 января, 2024 (FOMC Minutes).
(опуб. 21.02.24)
● Риски на пути к таргетам по инфляции и занятости становятся более сбалансированными.
● Члены комитета не ожидают, что снижение ставки будет целесообразно, пока не появится большая уверенность в устойчивом возвращении инфляции к 2%.
● Сокращение активов на балансе продолжится в соответствии с планом.
federalreserve.gov
(опуб. 21.02.24)
● Риски на пути к таргетам по инфляции и занятости становятся более сбалансированными.
● Члены комитета не ожидают, что снижение ставки будет целесообразно, пока не появится большая уверенность в устойчивом возвращении инфляции к 2%.
● Сокращение активов на балансе продолжится в соответствии с планом.
federalreserve.gov
Протокол заседания ФРС 30-31 января, 2024 (FOMC Minutes).
(опуб. 21.02.24)
● Т.к. ставка, скорее всего, находится на пике, было принято решение убрать фразу о "дополнительном ужесточении политики, которое может быть целесообразным для возвращения инфляции к 2%".
● В связи с тем, что напряженность в банковском секторе, которая наблюдалась в прошлом году, утихла, было принято решение убрать из Statement упоминание об устойчивости банковской системы США, а также об ужесточении финансовых и кредитных условий и их влиянии на экономические перспективы.
federalreserve.gov
(опуб. 21.02.24)
● Т.к. ставка, скорее всего, находится на пике, было принято решение убрать фразу о "дополнительном ужесточении политики, которое может быть целесообразным для возвращения инфляции к 2%".
● В связи с тем, что напряженность в банковском секторе, которая наблюдалась в прошлом году, утихла, было принято решение убрать из Statement упоминание об устойчивости банковской системы США, а также об ужесточении финансовых и кредитных условий и их влиянии на экономические перспективы.
federalreserve.gov
FOMC minutes показали, что большинство чиновников отметили опасность слишком быстрого снижения ставки.
bloomberg.com
bloomberg.com
Протоколы с заседания ФРС демонстрируют беспокойство по поводу преждевременных сокращений ставки. Только два чиновника подчеркнули риски слишком длительного сохранения ставки на заседании в прошлом месяце.
wsj.com
wsj.com
Peter Schiff:
Независимо от того, насколько высокой будет инфляция в этом году, инвесторы не закладывают вероятность повышения ставки ФРС для ее снижения. Если инвесторы ошибутся, то фондовый рынок обрушится. Если они окажутся правы, то обрушится доллар, а золото взлетит вверх.
x.com
Независимо от того, насколько высокой будет инфляция в этом году, инвесторы не закладывают вероятность повышения ставки ФРС для ее снижения. Если инвесторы ошибутся, то фондовый рынок обрушится. Если они окажутся правы, то обрушится доллар, а золото взлетит вверх.
x.com
Robert Kiyosaki:
Надоело слушать, как "эксперты" спрашивают: "Что делает ФРС?". ФРС - это проблема. ФРС - это преступная организация. ФРС разрушила экономику, сделала бедных и средний класс еще беднее и выручила своих богатых друзей-банкиров. Проснитесь. Не обращайте внимания на то, что говорит и что делает ФРС. Повторяю, ФРС - преступная организация.
x.com
Надоело слушать, как "эксперты" спрашивают: "Что делает ФРС?". ФРС - это проблема. ФРС - это преступная организация. ФРС разрушила экономику, сделала бедных и средний класс еще беднее и выручила своих богатых друзей-банкиров. Проснитесь. Не обращайте внимания на то, что говорит и что делает ФРС. Повторяю, ФРС - преступная организация.
x.com
ФРС и правительство (1/3):
Без манипуляций центрального банка правительство США не смогло бы занимать и расходовать средства в тех объемах, в которых это происходит сейчас, а конгресс не смог бы поддерживать дефицит, исчисляемый триллионами долларов. Но с помощью действий ФРС в распоряжение правительства поступают гораздо большие суммы.
Необходимо понимать, что каждый цент, который тратит правительство, поступает из карманов налогоплательщиков, и ситуация, когда расходы правительства финансируются за счет прямого налогообложения, является самым честным источником пополнения бюджета, т.к. люди четко видят сумму, которую они платят.
Проблема в том, что правительство может повышать налоги только до того момента, пока общество не начнет сопротивляться, поэтому правительство прибегает к займам. Но у заимствований тоже есть свои пределы, и правительство вышло далеко за них.
tenthamendmentcenter.com
Без манипуляций центрального банка правительство США не смогло бы занимать и расходовать средства в тех объемах, в которых это происходит сейчас, а конгресс не смог бы поддерживать дефицит, исчисляемый триллионами долларов. Но с помощью действий ФРС в распоряжение правительства поступают гораздо большие суммы.
Необходимо понимать, что каждый цент, который тратит правительство, поступает из карманов налогоплательщиков, и ситуация, когда расходы правительства финансируются за счет прямого налогообложения, является самым честным источником пополнения бюджета, т.к. люди четко видят сумму, которую они платят.
Проблема в том, что правительство может повышать налоги только до того момента, пока общество не начнет сопротивляться, поэтому правительство прибегает к займам. Но у заимствований тоже есть свои пределы, и правительство вышло далеко за них.
tenthamendmentcenter.com
ФРС и правительство (2/3):
Правительство США занимает деньги, выпуская казначейские векселя и облигации. Банки и финансовые учреждения по всему миру покупают казначейские облигации на аукционах. По истечении отведенного периода времени они получают свои деньги обратно плюс проценты.
Инвестиционное сообщество считает казначейские облигации США одной из самых безопасных инвестиций. Норма доходности довольно низкая, но большинство людей полагают, что правительство США никогда не объявит дефолт. Но, как и все остальное, облигации подчиняются закону спроса и предложения. Если правительство выпустит слишком много облигаций, цена упадет, а доходность, которую правительство должно выплачивать, увеличится.
Но растущие ставки увеличивают процентные расходы, и занимать становится все дороже и дороже. Теоретически это ограничивает заимствования, поскольку процентные расходы могут расти не так уж высоко и оставаться устойчивыми.
Вот тут-то и вступает в дело Федеральная резервная система.
tenthamendmentcenter.com
Правительство США занимает деньги, выпуская казначейские векселя и облигации. Банки и финансовые учреждения по всему миру покупают казначейские облигации на аукционах. По истечении отведенного периода времени они получают свои деньги обратно плюс проценты.
Инвестиционное сообщество считает казначейские облигации США одной из самых безопасных инвестиций. Норма доходности довольно низкая, но большинство людей полагают, что правительство США никогда не объявит дефолт. Но, как и все остальное, облигации подчиняются закону спроса и предложения. Если правительство выпустит слишком много облигаций, цена упадет, а доходность, которую правительство должно выплачивать, увеличится.
Но растущие ставки увеличивают процентные расходы, и занимать становится все дороже и дороже. Теоретически это ограничивает заимствования, поскольку процентные расходы могут расти не так уж высоко и оставаться устойчивыми.
Вот тут-то и вступает в дело Федеральная резервная система.
tenthamendmentcenter.com
ФРС и правительство (3/3):
Т.к. правительство наводняет рынок облигациями, спроса инвесторов просто недостаточно для поддержания заимствований, поэтому ФРС ослабляет давление предложения. С помощью программы, называемой количественным смягчением (QE), ФРС создает искусственный спрос на облигации на рынке и удерживает процентные ставки на искусственно низком уровне. Это позволяет Казначейству США выпускать больше облигаций, чем оно могло бы при более низкой процентной ставке.
Как ФРС оплачивает эти облигации? Печатая деньги - этот процесс называется “монетизация долга”. Например, во время Великой рецессии, последовавшей за финансовым кризисом 2008 года, правительство США впервые столкнулось с дефицитом в триллион долларов. За это время ФРС расширила свой баланс более чем на $4 трлн. Аналогичная операция проводилась во время пандемии.
Все это создание денег по определению является инфляцией. По мере того, как ФРС вводит в экономику все больше и больше новых денег, цены растут, а покупательная способность денег падает. ФРС буквально крадет деньги из карманов налогоплательщиков.
Многие люди придерживаются опасного заблуждения, что все эти правительственные подачки “бесплатны”. Это не так. Платить придется - либо более высокими налогами, либо более высокой инфляцией, - скорее всего, и тем и другим.
tenthamendmentcenter.com
Т.к. правительство наводняет рынок облигациями, спроса инвесторов просто недостаточно для поддержания заимствований, поэтому ФРС ослабляет давление предложения. С помощью программы, называемой количественным смягчением (QE), ФРС создает искусственный спрос на облигации на рынке и удерживает процентные ставки на искусственно низком уровне. Это позволяет Казначейству США выпускать больше облигаций, чем оно могло бы при более низкой процентной ставке.
Как ФРС оплачивает эти облигации? Печатая деньги - этот процесс называется “монетизация долга”. Например, во время Великой рецессии, последовавшей за финансовым кризисом 2008 года, правительство США впервые столкнулось с дефицитом в триллион долларов. За это время ФРС расширила свой баланс более чем на $4 трлн. Аналогичная операция проводилась во время пандемии.
Все это создание денег по определению является инфляцией. По мере того, как ФРС вводит в экономику все больше и больше новых денег, цены растут, а покупательная способность денег падает. ФРС буквально крадет деньги из карманов налогоплательщиков.
Многие люди придерживаются опасного заблуждения, что все эти правительственные подачки “бесплатны”. Это не так. Платить придется - либо более высокими налогами, либо более высокой инфляцией, - скорее всего, и тем и другим.
tenthamendmentcenter.com
Patrick Harker:
(07.02.2023)
● Мы можем увидеть снижение ставки в этом году, но я бы предостерег рынки от ожидания снижения в ближайшее время.
● Нам необходима еще пара заседаний.
● Самый большой экономический риск связан с преждевременным снижением ставки.
bloomberg.com
(07.02.2023)
● Мы можем увидеть снижение ставки в этом году, но я бы предостерег рынки от ожидания снижения в ближайшее время.
● Нам необходима еще пара заседаний.
● Самый большой экономический риск связан с преждевременным снижением ставки.
bloomberg.com
Календарь событий, связанных с ФРС:
Пн (26.02):
19:30 - 2-year note auction
21:00 - 5-year note auction
Вт (27.02):
17:05 - выступление Michael Barr на конференции по управлению кредитными рисками
Ср (28.02):
16:30 - US, GDP (second)
20:00 - выступление Raphael Bostic
20:15 - выступление Susan Collins
20:45 - выступление John Williams
Чт (29.02):
16:30 - PCE price index
18:50 - выступление Raphael Bostic
19:00 - выступление Austan Goolsbee
21:15 - выступление Loretta Mester
Пт (01.03):
01:00 - выступление Austan Goolsbee с докладом "QT по всему миру: чему мы научились?"
04:10 - выступление John Williams
18:15 - выступление Christopher Waller
18:50 - выступление Raphael Bostic
21:30 - выступление Mary Daly
23:30 - выступление Adriana Kugler с докладом "Выполнение двойного мандата"
Пн (26.02):
19:30 - 2-year note auction
21:00 - 5-year note auction
Вт (27.02):
17:05 - выступление Michael Barr на конференции по управлению кредитными рисками
Ср (28.02):
16:30 - US, GDP (second)
20:00 - выступление Raphael Bostic
20:15 - выступление Susan Collins
20:45 - выступление John Williams
Чт (29.02):
16:30 - PCE price index
18:50 - выступление Raphael Bostic
19:00 - выступление Austan Goolsbee
21:15 - выступление Loretta Mester
Пт (01.03):
01:00 - выступление Austan Goolsbee с докладом "QT по всему миру: чему мы научились?"
04:10 - выступление John Williams
18:15 - выступление Christopher Waller
18:50 - выступление Raphael Bostic
21:30 - выступление Mary Daly
23:30 - выступление Adriana Kugler с докладом "Выполнение двойного мандата"
headlines F:
Sell side компании все также ожидают первое снижение ставки либо в мае, либо в июне. Однако по сравнению с прошлыми ожиданиями, сейчас большинство прогнозирует первое снижение в июне, а не в мае.
Аналитики также корректируют свои ожидания в сторону меньшего совокупного совокупного снижения ставки в 2024 году. Сейчас консенсус равен 1.11%, по сравнению с прошлым значением в 1.29%.
headlines F.
Sell side компании все также ожидают первое снижение ставки либо в мае, либо в июне. Однако по сравнению с прошлыми ожиданиями, сейчас большинство прогнозирует первое снижение в июне, а не в мае.
Аналитики также корректируют свои ожидания в сторону меньшего совокупного совокупного снижения ставки в 2024 году. Сейчас консенсус равен 1.11%, по сравнению с прошлым значением в 1.29%.
headlines F.
На этой неделе* будут опубликованы данные по ценовому индексу расходов на личное потребление (PCE). Ожидается, что базовый индекс вырастет самым быстрым темпом за год - на 0.4% MoM, что ознаменует ускорение показателя второй месяц подряд.
При пересчете данных в годовом исчислении на трех- и шестимесячной основе оба показателя поднимутся выше 2% после падения ниже таргета ФРС в декабре.
bloomberg.com
* в четверг, в 16:30 по моск. времени
При пересчете данных в годовом исчислении на трех- и шестимесячной основе оба показателя поднимутся выше 2% после падения ниже таргета ФРС в декабре.
bloomberg.com
* в четверг, в 16:30 по моск. времени
Jeffrey Schmid*:
● ФРС следует набраться терпения, дождаться убедительных доказательств того, что борьба с инфляцией выиграна.
● Сокращение баланса ФРС должно стать приоритетом после того, как кризис минует. Большой баланс ФРС может привести к искажению цен на активы.
● Данные CPI за январь призывают к осторожности.
forexlive.com
* глава ФРБ Канзас-Сити. Не голосующий член FOMC (2024). Позиция - нейтральная.
● ФРС следует набраться терпения, дождаться убедительных доказательств того, что борьба с инфляцией выиграна.
● Сокращение баланса ФРС должно стать приоритетом после того, как кризис минует. Большой баланс ФРС может привести к искажению цен на активы.
● Данные CPI за январь призывают к осторожности.
forexlive.com
* глава ФРБ Канзас-Сити. Не голосующий член FOMC (2024). Позиция - нейтральная.
Bianco Research:
ФРС, возможно, вообще не снизит ставку в этом году. Сейчас в экономике происходит прямо противоположное тому, что необходимо ФРС для снижения ставки.
Старая поговорка на Уолл-стрит гласит, что ставка будет расти, пока что-то не сломается, и, не смотря на то, что было пару трещин, например в сфере коммерческой недвижимости, сейчас нет признаков того, что экономика под угрозой.
businessinsider.com
ФРС, возможно, вообще не снизит ставку в этом году. Сейчас в экономике происходит прямо противоположное тому, что необходимо ФРС для снижения ставки.
Старая поговорка на Уолл-стрит гласит, что ставка будет расти, пока что-то не сломается, и, не смотря на то, что было пару трещин, например в сфере коммерческой недвижимости, сейчас нет признаков того, что экономика под угрозой.
businessinsider.com
Charles Schwab:
Учитывая низкий уровень безработицы и здоровую экономику, кажется, что философия ФРС такова: ”сначала не навреди. Будет много возможностей снизить ставку, если экономика ослабнет, но восстановить инфляцию будет сложнее.
bloomberg.com
Учитывая низкий уровень безработицы и здоровую экономику, кажется, что философия ФРС такова: ”сначала не навреди. Будет много возможностей снизить ставку, если экономика ослабнет, но восстановить инфляцию будет сложнее.
bloomberg.com
Michelle Bowman:
(27.02.2024)
● Готова повысить ставку, если рост инфляции замедлится или развернется вспять.
● Если инфляция приблизится к таргету, в конечном итоге станет уместным начать снижение ставки, чтобы предотвратить чрезмерное ужесточение ДКП. Сейчас этого не наблюдается
● Слишком быстрое снижение ключевой ставки может привести к необходимости повышения ставок в будущем.
forexlive.com
(27.02.2024)
● Готова повысить ставку, если рост инфляции замедлится или развернется вспять.
● Если инфляция приблизится к таргету, в конечном итоге станет уместным начать снижение ставки, чтобы предотвратить чрезмерное ужесточение ДКП. Сейчас этого не наблюдается
● Слишком быстрое снижение ключевой ставки может привести к необходимости повышения ставок в будущем.
forexlive.com