Goldman Sachs:
Пауэлл дал сильный сигнал о том, что снижение ставки в марте "не самый базовый сценарий". Учитывая этот комментарий, мы перенесли наш прогноз первого снижения с марта на май. Мы по-прежнему ожидаем 5 снижений в 2024 году и еще 3 в 2025 году.
forexlive.com
Пауэлл дал сильный сигнал о том, что снижение ставки в марте "не самый базовый сценарий". Учитывая этот комментарий, мы перенесли наш прогноз первого снижения с марта на май. Мы по-прежнему ожидаем 5 снижений в 2024 году и еще 3 в 2025 году.
forexlive.com
Fitch Ratings:
ФРС откатила рыночные ожидания относительно скорого снижения ставки и продемонстрировала свое осторожное отношение к преждевременным выводам о том, что инфляция возвращается к 2% на устойчивой основе.
Учитывая практически отсутствие доказательств замедления экономического роста, все еще жесткий рынок труда и повышенную инфляцию заработной платы и услуг, мы не ожидаем снижение ставки до июня или июля.
forexlive.com
ФРС откатила рыночные ожидания относительно скорого снижения ставки и продемонстрировала свое осторожное отношение к преждевременным выводам о том, что инфляция возвращается к 2% на устойчивой основе.
Учитывая практически отсутствие доказательств замедления экономического роста, все еще жесткий рынок труда и повышенную инфляцию заработной платы и услуг, мы не ожидаем снижение ставки до июня или июля.
forexlive.com
Пауэлл попытался убедить рынок в том, что ожидания шести снижений ставки в 2024 году - ошибочны. Но у него не получилось. Фьючерсы на ставку ФРС продолжили торговаться вблизи уровней, которые предполагают шесть снижений в этом году.
marketwatch.com
marketwatch.com
Bank of America:
Теперь мы ожидаем, что цикл снижения ставки начнется в июне, и ожидаем снижения на 0.25% в июне, сентябре и декабре, т.е. снижение на 0.75% в этом году и еще на 1.0% в 2025 году.
Мы также сдвигаем сроки объявления о замедлении темпов QT с мартовского заседания на майское, а также корректируем траекторию замедления QT. Мы больше не ожидаем сокращения лимита выкупа казначейских обязательств США на $15 млрд/мес. на каждом заседании FOMC. Вместо этого мы прогнозируем сокращения на $30 млрд/мес, и считаем, что это может продолжаться до конца 24 года.
BofA Research, 31.01.2024
Теперь мы ожидаем, что цикл снижения ставки начнется в июне, и ожидаем снижения на 0.25% в июне, сентябре и декабре, т.е. снижение на 0.75% в этом году и еще на 1.0% в 2025 году.
Мы также сдвигаем сроки объявления о замедлении темпов QT с мартовского заседания на майское, а также корректируем траекторию замедления QT. Мы больше не ожидаем сокращения лимита выкупа казначейских обязательств США на $15 млрд/мес. на каждом заседании FOMC. Вместо этого мы прогнозируем сокращения на $30 млрд/мес, и считаем, что это может продолжаться до конца 24 года.
BofA Research, 31.01.2024
⚠️ U.S. Nonfarm Payrolls:
▫ +353K (ожидалось +187K)
▫ пред. значение: +333K
▫ пред. пересм. с +216K на +333K
▫ +353K (ожидалось +187K)
▫ пред. значение: +333K
▫ пред. пересм. с +216K на +333K
Treasury Quarterly Refunding
Раз в квартал Министерство финансов США публикует отчет, в котором содержится план по рефинансированию долга и выбору срока долговых бумаг. В так называемом объявлении о ежеквартальном рефинансировании (Treasury quarterly refunding estimate) отражена информация о том, в какой степени Казначейство увеличит продажи долгосрочных долговых обязательств для финансирования растущего бюджетного дефицита.
В понедельник, 29 января Минфин опубликовал оценку рефинансирования на I кв. 2024 года. Оценка была снижена до $760 млрд по сравнению с $816 млрд в октябре 2023. Для многих участников рынка это стало неожиданностью и способствовало росту акций и облигаций.
Следующий отчет по рефинансированию будет опубликован (...) Далее - читай на EXTRA.
treasury.gov, headlines F.
#справка
Раз в квартал Министерство финансов США публикует отчет, в котором содержится план по рефинансированию долга и выбору срока долговых бумаг. В так называемом объявлении о ежеквартальном рефинансировании (Treasury quarterly refunding estimate) отражена информация о том, в какой степени Казначейство увеличит продажи долгосрочных долговых обязательств для финансирования растущего бюджетного дефицита.
В понедельник, 29 января Минфин опубликовал оценку рефинансирования на I кв. 2024 года. Оценка была снижена до $760 млрд по сравнению с $816 млрд в октябре 2023. Для многих участников рынка это стало неожиданностью и способствовало росту акций и облигаций.
Следующий отчет по рефинансированию будет опубликован (...) Далее - читай на EXTRA.
treasury.gov, headlines F.
#справка
5 февраля в 03:00 по моск.времени (через 9 часов) на канале CBS News выйдет интервью с Дж. Пауэллом, в котором будут обсуждаться инфляционные риски, ожидания по ставке, банковский сектор и другие темы.
bloomberg.com
bloomberg.com
Календарь событий, связанных с ФРС:
Пн (05.02):
22:00 - выступление Raphael Bostic
Вт (06.02):
21:00 - 3-year note auction
Ср (07.02):
19:30 - Atlanta Fed GDPNow
19:00 - выступление Adriana Kugler с докладом "Перспективы экономики и ДКП"
21:00 - 10-year note auction
22:00 - выступление Michelle Bowman с докладом "Поддержка предпринимательства и малого бизнеса"
Чт (08.02):
21:00 - 30-year bond auction
Пт (09.02):
-
Пн (05.02):
22:00 - выступление Raphael Bostic
Вт (06.02):
21:00 - 3-year note auction
Ср (07.02):
19:30 - Atlanta Fed GDPNow
19:00 - выступление Adriana Kugler с докладом "Перспективы экономики и ДКП"
21:00 - 10-year note auction
22:00 - выступление Michelle Bowman с докладом "Поддержка предпринимательства и малого бизнеса"
Чт (08.02):
21:00 - 30-year bond auction
Пт (09.02):
-
Интервью Пауэлла на CBS News
Вы избежали рецессии. Почему бы не снизить ставки сейчас?
Пауэлл: У нас сильная экономика, уверенные темпы роста, сильный рынок труда и снижающаяся инфляция. Все это в совокупности дает нам возможность осторожно подойти к вопросу о том, когда начинать снижать ставку. Нам нужно больше уверенности в том, что инфляция приближается к таргету, и эта уверенность растет.
Данные поступают, и дело не в том, что они недостаточно положительны. Мы просто хотим увидеть больше данных в этом направлении, и они не обязательно должны быть лучше тех, что мы видели, или настолько же хороши, главное, что они должны быть в правильном направлении.
cbsnews.com
Вы избежали рецессии. Почему бы не снизить ставки сейчас?
Пауэлл: У нас сильная экономика, уверенные темпы роста, сильный рынок труда и снижающаяся инфляция. Все это в совокупности дает нам возможность осторожно подойти к вопросу о том, когда начинать снижать ставку. Нам нужно больше уверенности в том, что инфляция приближается к таргету, и эта уверенность растет.
Данные поступают, и дело не в том, что они недостаточно положительны. Мы просто хотим увидеть больше данных в этом направлении, и они не обязательно должны быть лучше тех, что мы видели, или настолько же хороши, главное, что они должны быть в правильном направлении.
cbsnews.com
Интервью Пауэлла на CBS News
Когда вы перейдете к снижению ставки?
Пауэлл: Это будет зависеть от данных. Сейчас важно взвесить риск поспешного перехода к снижению и риск запоздалого, и лучшее, что мы можем сделать - принять решение в режиме реального времени. Факторы, которые заставили бы нас непременно перейти к снижению - слабость на рынке труда или убедительное снижение инфляции. Но здесь существует риск того, что работа еще не выполнена до конца, что хорошие данные, полученные за последние 6 месяцев являются неверным индикатором направления инфляции. Мы не думаем что это так, но целесообразно подождать и убедиться.
С другой стороны слишком позднее смягчение ДКП может легко сказаться на экономической активности, рынке труда и положить начало рецессии. Легкого и очевидного пути нет, и мы обязаны сбалансировать эти два риска.
Как я сказал на январской пресс-конференции FOMC, март - не базовый сценарий для начала снижения.
cbsnews.com
Когда вы перейдете к снижению ставки?
Пауэлл: Это будет зависеть от данных. Сейчас важно взвесить риск поспешного перехода к снижению и риск запоздалого, и лучшее, что мы можем сделать - принять решение в режиме реального времени. Факторы, которые заставили бы нас непременно перейти к снижению - слабость на рынке труда или убедительное снижение инфляции. Но здесь существует риск того, что работа еще не выполнена до конца, что хорошие данные, полученные за последние 6 месяцев являются неверным индикатором направления инфляции. Мы не думаем что это так, но целесообразно подождать и убедиться.
С другой стороны слишком позднее смягчение ДКП может легко сказаться на экономической активности, рынке труда и положить начало рецессии. Легкого и очевидного пути нет, и мы обязаны сбалансировать эти два риска.
Как я сказал на январской пресс-конференции FOMC, март - не базовый сценарий для начала снижения.
cbsnews.com
Интервью Пауэлла на CBS News
Ваши решения неизбежно повлияют на выборы в этом году. В какой степени политика определяет тайминг снижения ставки?
Пауэлл: Мы не учитываем политику при принятии решений. Мы никогда этого не делали. И никогда не будем. И история - к счастью, подтверждает это. Если бы мы попытались учесть в этих решениях целый ряд других политических факторов, это могло бы привести только к худшим экономическим результатам.
cbsnews.com
Ваши решения неизбежно повлияют на выборы в этом году. В какой степени политика определяет тайминг снижения ставки?
Пауэлл: Мы не учитываем политику при принятии решений. Мы никогда этого не делали. И никогда не будем. И история - к счастью, подтверждает это. Если бы мы попытались учесть в этих решениях целый ряд других политических факторов, это могло бы привести только к худшим экономическим результатам.
cbsnews.com
Интервью Пауэлла на CBS News
Что является наибольшей угрозой для мировой экономики сегодня?
Пауэлл: В ближайшей перспективе я бы указал на геополитические риски. Мировая экономика сейчас в целом восстанавливается после пандемии. По всему миру вы видите снижение инфляции. Но военные конфликты разворачиваются в разных частях - в Украине, на Ближнем Востоке, потенциальные проблемы в Азии.
Но я думаю, что все это происходит в не долгосрочной перспективе. В последнее время растут оценки глобального роста. Этот год стал выглядеть лучше, но, опять же, некоторые риски в ближайшей перспективе существуют.
cbsnews.com
Что является наибольшей угрозой для мировой экономики сегодня?
Пауэлл: В ближайшей перспективе я бы указал на геополитические риски. Мировая экономика сейчас в целом восстанавливается после пандемии. По всему миру вы видите снижение инфляции. Но военные конфликты разворачиваются в разных частях - в Украине, на Ближнем Востоке, потенциальные проблемы в Азии.
Но я думаю, что все это происходит в не долгосрочной перспективе. В последнее время растут оценки глобального роста. Этот год стал выглядеть лучше, но, опять же, некоторые риски в ближайшей перспективе существуют.
cbsnews.com
Интервью Пауэлла на CBS News
Вы, кажется, уверены в банковской системе, и все же SVB стал вторым по величине банкротом в истории США. Неужели ФРС это упустила?
Пауэлл: Да, мы это сделали. Но мы поняли, что нам необходимо действовать лучше, мы потратили много времени на то, чтобы сделать надзор более эффективным, а также адаптировать регулирование к более современным условиям, в которых банкротство банков может произойти намного быстрее, чем это могло быть даже 20 лет назад.
Это случилось из-за соцсетей, а также из-за того, что в банке была очень высокая доля незастрахованных вкладчиков, которые действительно думали, что у них есть причина бежать. Это было очень необычно - был набор характеристик, которые были свойственны довольно небольшому количеству банков. Это была не вся система.
cbsnews.com
Вы, кажется, уверены в банковской системе, и все же SVB стал вторым по величине банкротом в истории США. Неужели ФРС это упустила?
Пауэлл: Да, мы это сделали. Но мы поняли, что нам необходимо действовать лучше, мы потратили много времени на то, чтобы сделать надзор более эффективным, а также адаптировать регулирование к более современным условиям, в которых банкротство банков может произойти намного быстрее, чем это могло быть даже 20 лет назад.
Это случилось из-за соцсетей, а также из-за того, что в банке была очень высокая доля незастрахованных вкладчиков, которые действительно думали, что у них есть причина бежать. Это было очень необычно - был набор характеристик, которые были свойственны довольно небольшому количеству банков. Это была не вся система.
cbsnews.com
Neel Kashkari:
(05.02.2024)
● Сомневаюсь в том, что текущая ДКП достаточно ограничительна.
● Устойчивая экономика дает ФРС больше времени оценить поступающие данные и принять решение о следующем шаге по ставке.
reuters.com
(05.02.2024)
● Сомневаюсь в том, что текущая ДКП достаточно ограничительна.
● Устойчивая экономика дает ФРС больше времени оценить поступающие данные и принять решение о следующем шаге по ставке.
reuters.com
Рынок снизил ожидания по снижению ставки в 2024 году. Сейчас ожидается ставка на уровне 4.25% к концу 2024, по сравнению с прогнозом в январе, который составлял 3.75%. Т.е. рынок скорректировал ожидания и исключил 2 снижения ставки по 0.25%
Сейчас рынок считает, что ФРС снизит ставку 5 раз по 0.25% или на 1.25% в этом году.
cmegroup.com, headlines F.
Сейчас рынок считает, что ФРС снизит ставку 5 раз по 0.25% или на 1.25% в этом году.
cmegroup.com, headlines F.
Loretta Mester:
(06.02.2024)
У нас появится уверенность в необходимости снижения ставки позже в этом году, если экономика будет развиваться в соответствии с ожиданиями. Сейчас нет нужды в спешке.
bloomberg.com
(06.02.2024)
У нас появится уверенность в необходимости снижения ставки позже в этом году, если экономика будет развиваться в соответствии с ожиданиями. Сейчас нет нужды в спешке.
bloomberg.com
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Peter Schiff:
Помните, в 2009 году Бен Бернанке в программе "60Minutes" заверил общественность, что QE - это лишь временная экстренная мера. Что, когда восстановление экономики начнется, QE будет отменено, а денежная масса сокращена, чтобы убедиться, что мы не столкнемся с проблемой инфляции. Они не сделали этого, в результате чего мы столкнулись с инфляцией.
x.com
Помните, в 2009 году Бен Бернанке в программе "60Minutes" заверил общественность, что QE - это лишь временная экстренная мера. Что, когда восстановление экономики начнется, QE будет отменено, а денежная масса сокращена, чтобы убедиться, что мы не столкнемся с проблемой инфляции. Они не сделали этого, в результате чего мы столкнулись с инфляцией.
x.com
Patrick Harker:
(07.02.2023)
● Решение ФРС сохранить ставку было правильным выбором
● Данные показывают снижение инфляции и улучшение баланса на рынке труда
● Экономика на пути к мягкой посадке
forexlive.com
(07.02.2023)
● Решение ФРС сохранить ставку было правильным выбором
● Данные показывают снижение инфляции и улучшение баланса на рынке труда
● Экономика на пути к мягкой посадке
forexlive.com
Adriana Kigler*:
(08.02.2024)
Инфляция показывает значительные признаки замедления, но я пока не вижу необходимости переходить к снижению ставки.
cnbc.com
* член Board ФРС. Голосующий член FOMC (2024). Позиция - нейтральная.
(08.02.2024)
Инфляция показывает значительные признаки замедления, но я пока не вижу необходимости переходить к снижению ставки.
cnbc.com
* член Board ФРС. Голосующий член FOMC (2024). Позиция - нейтральная.