Рынки падают после заявления Пауэлла о том, что снижение ставки в марте не планируется:

● S&P 500: -1.2%
● NASDAQ: -1.7%

forexlive.com

Peter Schiff:

ФРС официально сообщила всем, что повышение ставки окончено, в то же время были снижены ожидания относительно начала сокращения. Интересно, сколько времени пройдет, прежде чем финансовое сообщество осознает, насколько серьезной будет рецессия или насколько серьезной станет проблема инфляции.

x.com

FOMC Statement значительно изменилось. Смещение в сторону ужесточения исчезло. Предположения о необходимости немедленного снижения ставки не появились.

Из Statement: "Комитет не считает целесообразным снижать ставку до тех пор, пока он не получит больше уверенности в том, что инфляция устойчиво движется к 2%."

x.com
* подчеркнутым шрифтом - январское заявление, зачеркнутым - декабрьское

Goldman Sachs:

Пауэлл дал сильный сигнал о том, что снижение ставки в марте "не самый базовый сценарий". Учитывая этот комментарий, мы перенесли наш прогноз первого снижения с марта на май. Мы по-прежнему ожидаем 5 снижений в 2024 году и еще 3 в 2025 году.

forexlive.com

Fitch Ratings:

ФРС откатила рыночные ожидания относительно скорого снижения ставки и продемонстрировала свое осторожное отношение к преждевременным выводам о том, что инфляция возвращается к 2% на устойчивой основе.

Учитывая практически отсутствие доказательств замедления экономического роста, все еще жесткий рынок труда и повышенную инфляцию заработной платы и услуг, мы не ожидаем снижение ставки до июня или июля.

forexlive.com

⚠️ Релиз U.S. Nonfarm Payrolls состоится сегодня в 16:30 (моск. время)

Пауэлл попытался убедить рынок в том, что ожидания шести снижений ставки в 2024 году - ошибочны. Но у него не получилось. Фьючерсы на ставку ФРС продолжили торговаться вблизи уровней, которые предполагают шесть снижений в этом году.

marketwatch.com

Bank of America:

Теперь мы ожидаем, что цикл снижения ставки начнется в июне, и ожидаем снижения на 0.25% в июне, сентябре и декабре, т.е. снижение на 0.75% в этом году и еще на 1.0% в 2025 году.

Мы также сдвигаем сроки объявления о замедлении темпов QT с мартовского заседания на майское, а также корректируем траекторию замедления QT. Мы больше не ожидаем сокращения лимита выкупа казначейских обязательств США на $15 млрд/мес. на каждом заседании FOMC. Вместо этого мы прогнозируем сокращения на $30 млрд/мес, и считаем, что это может продолжаться до конца 24 года.

BofA Research, 31.01.2024

⚠️ U.S. Nonfarm Payrolls через 15 минут

▫ ожидается: +187K

⚠️ U.S. Nonfarm Payrolls:

▫ +353K (ожидалось +187K)
▫ пред. значение: +333K
▫ пред. пересм. с +216K на +333K

Treasury Quarterly Refunding

Раз в квартал Министерство финансов США публикует отчет, в котором содержится план по рефинансированию долга и выбору срока долговых бумаг. В так называемом объявлении о ежеквартальном рефинансировании (Treasury quarterly refunding estimate) отражена информация о том, в какой степени Казначейство увеличит продажи долгосрочных долговых обязательств для финансирования растущего бюджетного дефицита.

В понедельник, 29 января Минфин опубликовал оценку рефинансирования на I кв. 2024 года. Оценка была снижена до $760 млрд по сравнению с $816 млрд в октябре 2023. Для многих участников рынка это стало неожиданностью и способствовало росту акций и облигаций.

Следующий отчет по рефинансированию будет опубликован (...) Далее - читай на EXTRA.

treasury.gov, headlines F.

#справка

5 февраля в 03:00 по моск.времени (через 9 часов) на канале CBS News выйдет интервью с Дж. Пауэллом, в котором будут обсуждаться инфляционные риски, ожидания по ставке, банковский сектор и другие темы.

bloomberg.com

Календарь событий, связанных с ФРС:

Пн (05.02):
22:00 - выступление Raphael Bostic

Вт (06.02):
21:00 - 3-year note auction

Ср (07.02):
19:30 - Atlanta Fed GDPNow
19:00 - выступление Adriana Kugler с докладом "Перспективы экономики и ДКП"
21:00 - 10-year note auction
22:00 - выступление Michelle Bowman с докладом "Поддержка предпринимательства и малого бизнеса"

Чт (08.02):
21:00 - 30-year bond auction

Пт (09.02):
-

Интервью Пауэлла на CBS News

Вы избежали рецессии. Почему бы не снизить ставки сейчас?

Пауэлл: У нас сильная экономика, уверенные темпы роста, сильный рынок труда и снижающаяся инфляция. Все это в совокупности дает нам возможность осторожно подойти к вопросу о том, когда начинать снижать ставку. Нам нужно больше уверенности в том, что инфляция приближается к таргету, и эта уверенность растет.

Данные поступают, и дело не в том, что они недостаточно положительны. Мы просто хотим увидеть больше данных в этом направлении, и они не обязательно должны быть лучше тех, что мы видели, или настолько же хороши, главное, что они должны быть в правильном направлении.

cbsnews.com

Интервью Пауэлла на CBS News

Когда вы перейдете к снижению ставки?

Пауэлл: Это будет зависеть от данных. Сейчас важно взвесить риск поспешного перехода к снижению и риск запоздалого, и лучшее, что мы можем сделать - принять решение в режиме реального времени. Факторы, которые заставили бы нас непременно перейти к снижению - слабость на рынке труда или убедительное снижение инфляции. Но здесь существует риск того, что работа еще не выполнена до конца, что хорошие данные, полученные за последние 6 месяцев являются неверным индикатором направления инфляции. Мы не думаем что это так, но целесообразно подождать и убедиться.

С другой стороны слишком позднее смягчение ДКП может легко сказаться на экономической активности, рынке труда и положить начало рецессии. Легкого и очевидного пути нет, и мы обязаны сбалансировать эти два риска.

Как я сказал на январской пресс-конференции FOMC, март - не базовый сценарий для начала снижения.

cbsnews.com

Интервью Пауэлла на CBS News

Ваши решения неизбежно повлияют на выборы в этом году. В какой степени политика определяет тайминг снижения ставки?

Пауэлл: Мы не учитываем политику при принятии решений. Мы никогда этого не делали. И никогда не будем. И история - к счастью, подтверждает это. Если бы мы попытались учесть в этих решениях целый ряд других политических факторов, это могло бы привести только к худшим экономическим результатам.

cbsnews.com

Интервью Пауэлла на CBS News

Что является наибольшей угрозой для мировой экономики сегодня?

Пауэлл: В ближайшей перспективе я бы указал на геополитические риски. Мировая экономика сейчас в целом восстанавливается после пандемии. По всему миру вы видите снижение инфляции. Но военные конфликты разворачиваются в разных частях - в Украине, на Ближнем Востоке, потенциальные проблемы в Азии.

Но я думаю, что все это происходит в не долгосрочной перспективе. В последнее время растут оценки глобального роста. Этот год стал выглядеть лучше, но, опять же, некоторые риски в ближайшей перспективе существуют.

cbsnews.com

Интервью Пауэлла на CBS News

Вы, кажется, уверены в банковской системе, и все же SVB стал вторым по величине банкротом в истории США. Неужели ФРС это упустила?

Пауэлл: Да, мы это сделали. Но мы поняли, что нам необходимо действовать лучше, мы потратили много времени на то, чтобы сделать надзор более эффективным, а также адаптировать регулирование к более современным условиям, в которых банкротство банков может произойти намного быстрее, чем это могло быть даже 20 лет назад.

Это случилось из-за соцсетей, а также из-за того, что в банке была очень высокая доля незастрахованных вкладчиков, которые действительно думали, что у них есть причина бежать. Это было очень необычно - был набор характеристик, которые были свойственны довольно небольшому количеству банков. Это была не вся система.

cbsnews.com

Neel Kashkari:
(05.02.2024)

● Сомневаюсь в том, что текущая ДКП достаточно ограничительна.

● Устойчивая экономика дает ФРС больше времени оценить поступающие данные и принять решение о следующем шаге по ставке.

reuters.com