Bill Gross*:

Прекратите сокращать свой баланс сейчас и начните снижать ставку в ближайшие месяцы, чтобы избежать рецессии. В данный момент продолжать количественное ужесточение - это просто неправильная философия и политика.

marketwatch.com
* сооснователь Pimco, известный как "Bond King"

James Bullard*:

● Инфляция может достичь 2% к III кв. этого года, однако ФРС, скорее всего, начнет снижать ставку до этого момента.

● Снижение ставки может начаться уже в марте.

● Если инфляция находится где-то в диапазоне 2-2.5%, и ставка еще не была снижена, то ФРС придется действовать очень агрессивно, сокращая ставку на 0.50% на каждом заседании. Это будет непросто.

forexlive.com
* бывший глава ФРБ Сент-Луиса

Опрос Reuters:

● 100% опрошенных экономистов считают, что ФРС сохранит ставку на заседании в январе.

● 70% считает, что первое снижение ставки выпадет на II кв. 2024.

● 60% ожидает снижения ставки не более чем на 1% к концу 2024 года.

finance.yahoo.com

Крупнейшие центральные банки на этой и следующей неделе объявят о своих решениях по процентным ставкам. Ожидается, что все ЦБ сохранят ставки на текущих уровнях. Банк Японии сегодня оставил ставку без изменений на уровне -0.1%

headlines F.

ФРС может быть подвержена политике в год президентских выборов в США, и это может отразиться на сроках и масштабах снижения ставки в 2024.

С 2000 года ставка ФРС находилась вблизи минимумов в месяца президентских выборов. Несмотря на отрицание чиновниками всякой зависимости действий ФРС с политическим аппаратом, существуют вызывающие подозрения связи между государственными лицами.

Предыдущая глава ФРС Джанет Йеллен сейчас является министром финансов президента Байдена. Лаэль Брейнард, которая до прихода в ФРС была заместителем министра финансов при Бараке Обаме, ушла с поста вице-председателя ФРС, чтобы возглавить Национальный экономический совет Байдена. Председатель ФРС Джером Пауэлл - бывший заместитель министра финансов, занимавший пост при Джордже Буше-старшем.

wsj.com

⚠️ Релиз U.S. GDP (QoQ) состоится сегодня в 16:30 (моск. время)

HSBC:

Рынки постепенно снижают ожидания по смягчению политики ФРС в 2024 году. Такая переоценка ДКП на рынках, особенно в США, не является чем-то новым. За последние пару лет было как минимум 4 эпизода, когда рынки рассчитывали на довольно агрессивное снижение ставки ФРС, но в итоге вынуждены были скорректировать свои ожидания, либо из-за повышательного сюрприза в инфляционных данных, либо из-за сильной экономической активности.

Например, 2023 год начался с ожиданий "жесткой посадки" в США, и рынки прогнозировали повышение ставки в том году всего на 0.25% (3 повышения и 2 снижения по 0.25%). Кроме того, после кризиса региональных банков рынки начали закладывать более агрессивное снижение ставки. Однако сейчас понятно, что эти ожидания не оправдались: ФРС повысила ставку на 1% до 5.25-5.50% в 2023 году.

HSBC Global Research, January 2024

⚠️ U.S. GDP (QoQ) - advance через 15 минут

▫ ожидается: +2.0%

⚠️ U.S. GDP (QoQ) - advance:

▫ +3.3% (ожидалось +2.0%)
▫ пред. значение: +4.9%

ВВП США вырос на 3.3% QoQ, превзойдя ожидания аналитиков в 2.0%.

Рост произошел за счет потребительских расходов, увеличения запасов, экспорта, расходов штатов и местных органов власти.

Более сильный, чем прогнозировалось, рост ВВП в IV кв. может подкрепить ожидания того, что ФРС, вероятно, воздержится от снижения ставки в марте и окажет поддержку доллару.

источник: headlines F.

⚠️ Релиз U.S. PCE price index MoM состоится сегодня в 16:30 (моск. время)

⚠️ U.S. PCE price index MoM через 15 минут

▫ ожидается: +0.2%

⚠️ U.S. Core PCE Price Index MoM:

▫ +0.2% (ожидалось +0.2%)
▫ пред. значение: +0.1%

⚠️ U.S. PCE Price index YoY:

▫ +2.6% (ожидалось +2.6%)
▫ пред. значение: +2.6%

⚠️ U.S. Core PCE Price Index YoY:

▫ +2.9% (ожидалось +3.0%)
▫ пред. значение: +3.2%

⚠️ U.S. PCE price index MoM:

▫ +0.2% (ожидалось +0.2%)
▫ пред. значение: -0.1%

Данные по общему ценовому индексу расходов на личное потребление вышли в соответствии с ожиданиями, а по базовому - ниже ожиданий:

● общий PCE: +2.6% (ожидалось +2.6%)
● базовый PCE: +2.9% (ожидалось +3.0%)

Опубликованный отчет подтверждает, что инфляция, хотя и остается повышенной, продолжает снижаться, что, возможно, даст ФРС зеленый свет для начала снижения ставки в этом году.

headlines F.

Bank of America:

Мы ожидаем 4 снижения ставки на 0.25% каждое (в марте, июне, сентябре и декабре) в этом году и еще на 1% в следующем. Мы прогнозируем меньшее количество снижений ставки, чем ожидают рынки: мы сместились в сторону снижения риска рецессии, сохраняя при этом более жесткий, чем ожидает рынок, прогноз по инфляции.

Что касается QT, мы ожидаем, что ФРС сократит ежемесячный лимит выкупа UST на $15 млрд/мес, начиная с марта, а QT завершится в июле.

BofA Research, 26.01.2024

Evercore ISI:

Политики изначально были уверены, что их борьба с инфляцией повысит уровень безработицы и причинит "боль" домохозяйствам. К середине 2023 года безработица все еще была значительно ниже 4%, в то время как инфляция заметно снизилась, и чиновники начали говорить о "мягкой посадке".

Мы думаем, что FOMC не может поверить в свою удачу, в то, что происходит "мягкая посадка", и сосредоточен на том, чтобы не испортить ситуацию - либо слишком рано объявив о победе, либо слишком долго оттягивая начало снижения ставки.

reuters.com