▫️ 5.25%-5.50% (ожидалось 5.25%-5.50%)
▫️ пред. значение: 5.25%-5.50%
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Summary of Economic Projections:
пересмотр прогнозных значений*
(13.12.2023)
Процентная ставка:
2023 год: с 5.6% до 5.4%
2024 год: с 5.1% до 4.6%
2025 год: с 3.9% до 3.6%
2026 год: с 2.9% до 2.9%
ВВП:
2023 год: с 2.1% до 2.6%
2024 год: с 1.5% до 1.4%
2025 год: с 1.8% до 1.8%
2026 год: с 1.8% до 1.9%
Инфляция (Total PCE):
2023 год: с 3.3% до 2.8%
2024 год: с 2.5% до 2.4%
2025 год: с 2.2% до 2.1%
2026 год: с 2.0% до 2.0%
Безработица:
2023 год: с 3.8% до 3.8%
2024 год: с 4.1% до 4.1%
2025 год: с 4.1% до 4.1%
2026 год: с 4.0% до 4.1%
источник: federalreserve.gov
* согласно медианному значению
пересмотр прогнозных значений*
(13.12.2023)
Процентная ставка:
2023 год: с 5.6% до 5.4%
2024 год: с 5.1% до 4.6%
2025 год: с 3.9% до 3.6%
2026 год: с 2.9% до 2.9%
ВВП:
2023 год: с 2.1% до 2.6%
2024 год: с 1.5% до 1.4%
2025 год: с 1.8% до 1.8%
2026 год: с 1.8% до 1.9%
Инфляция (Total PCE):
2023 год: с 3.3% до 2.8%
2024 год: с 2.5% до 2.4%
2025 год: с 2.2% до 2.1%
2026 год: с 2.0% до 2.0%
Безработица:
2023 год: с 3.8% до 3.8%
2024 год: с 4.1% до 4.1%
2025 год: с 4.1% до 4.1%
2026 год: с 4.0% до 4.1%
источник: federalreserve.gov
* согласно медианному значению
FOMC Statement
(опуб. 13.12.2023)
● Рост экономической активности замедлился по сравнению с высокими темпами в III кв. Рост числа рабочих мест замедлился YTD, но остается высоким, а уровень безработицы остается низким. Инфляция снизилась за последний год, но остается высокой.
● Более жесткие финансовые и кредитные условия, вероятно, окажут давление на экономическую активность, занятость и инфляцию. Степень этих последствий остается неопределенной.
● Комитет будет готов соответствующим образом скорректировать позицию ДКП, если возникнут риски, которые могут помешать достижению целей.
источник: federalreserve.gov
(опуб. 13.12.2023)
● Рост экономической активности замедлился по сравнению с высокими темпами в III кв. Рост числа рабочих мест замедлился YTD, но остается высоким, а уровень безработицы остается низким. Инфляция снизилась за последний год, но остается высокой.
● Более жесткие финансовые и кредитные условия, вероятно, окажут давление на экономическую активность, занятость и инфляцию. Степень этих последствий остается неопределенной.
● Комитет будет готов соответствующим образом скорректировать позицию ДКП, если возникнут риски, которые могут помешать достижению целей.
источник: federalreserve.gov
ФРС объявляет об окончании цикла повышения, чиновники прогнозируют снижение ставки в 2024 году.
reuters.com
reuters.com
ФРС сохранила ставку на 22-летнем максимуме, но большинство чиновников ожидает снижение на 0.75% в 2024 году.
ft.com
ft.com
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Bloomberg Intelligence:
Рынок резко позитивно отреагировал на пересмотр медианного прогноза по ставке с 5.1% до 4.6% в 2024 году. Есть риск того, что пресс-конференция Пауэлла окажется менее голубиной, чем SEP.
bloomberg.com
Рынок резко позитивно отреагировал на пересмотр медианного прогноза по ставке с 5.1% до 4.6% в 2024 году. Есть риск того, что пресс-конференция Пауэлла окажется менее голубиной, чем SEP.
bloomberg.com
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Пауэлл:
(на FOMC Press Conference 13.12.2023)
● Инфляция остается высокой, рынок труда остается сильным.
● ФРС значительно ужесточила ДКП, но эффект от ужесточения еще не проявился в полной мере.
● Нам необходимо будет увидеть дополнительные доказательства прогресса в снижении инфляции.
youtube.com
(на FOMC Press Conference 13.12.2023)
● Инфляция остается высокой, рынок труда остается сильным.
● ФРС значительно ужесточила ДКП, но эффект от ужесточения еще не проявился в полной мере.
● Нам необходимо будет увидеть дополнительные доказательства прогресса в снижении инфляции.
youtube.com
Пауэлл:
(на FOMC Press Conference 13.12.2023)
● Ставка близка или уже находится на пике в текущем цикле.
● Мы готовы к дальнейшему ужесточению, если это будет уместно.
● Ограничительная ДКП будет сохраняться до тех пор, пока не будет уверенности в приближении инфляции к 2%.
youtube.com
(на FOMC Press Conference 13.12.2023)
● Ставка близка или уже находится на пике в текущем цикле.
● Мы готовы к дальнейшему ужесточению, если это будет уместно.
● Ограничительная ДКП будет сохраняться до тех пор, пока не будет уверенности в приближении инфляции к 2%.
youtube.com
Пауэлл:
(на FOMC Press Conference 13.12.2023)
● Мала вероятность того, что ФРС будет дальше повышать ставку.
● Переход к снижению ставки теперь является темой обсуждения.
● Слишком рано объявлять о мягкой посадке, есть вероятность рецессии в следующем году.
youtube.com
(на FOMC Press Conference 13.12.2023)
● Мала вероятность того, что ФРС будет дальше повышать ставку.
● Переход к снижению ставки теперь является темой обсуждения.
● Слишком рано объявлять о мягкой посадке, есть вероятность рецессии в следующем году.
youtube.com
JP Morgan теперь ожидает более раннее сокращение ставки Федеральной Резервной Системой. Теперь банк прогнозирует сокращение на 125 б.п. в следующем году. Первое в июне.
forexlive.com
forexlive.com
Barclays теперь видит три сокращения ставки в следующем году вместо одного. Первое в июне.
forexlive.com
forexlive.com
Вчерашняя голубиная риторика ФРС подтвердила ралли на рынке облигаций, которое началось в конце октября. С того момента доходность 10-летних гособлигаций упала с пика в 5% до текущих 3.95%, что является резким изменением за короткий период.
Но вчера Пауэлл на пресс-конференции FOMC одобрил идею о том, что участники рынка находятся на правильном пути.
forexlive.com
Но вчера Пауэлл на пресс-конференции FOMC одобрил идею о том, что участники рынка находятся на правильном пути.
forexlive.com
JP Morgan:
В среду в FOMC statement было несколько "голубиных" сигналов, а полчаса спустя на пресс-конференции председатель Пауэлл не сделал ничего, чтобы как-то опровергнуть или ослабить их.
Основным сигналом было то, что большинство членов Комитета прогнозируют несколько снижений ставки в следующем году, даже несмотря на то, что экономический рост ожидается лишь незначительно ниже тренда.
JPM Research, 13.12.2023
В среду в FOMC statement было несколько "голубиных" сигналов, а полчаса спустя на пресс-конференции председатель Пауэлл не сделал ничего, чтобы как-то опровергнуть или ослабить их.
Основным сигналом было то, что большинство членов Комитета прогнозируют несколько снижений ставки в следующем году, даже несмотря на то, что экономический рост ожидается лишь незначительно ниже тренда.
JPM Research, 13.12.2023
John Williams:
(15.12.2023)
● Мы не обсуждаем снижение ставки. В данный момент сосредоточены на дебатах о том, достаточно ли ограничительный уровень ДКП.
● Нам нужно быть готовыми к дальнейшему ужесточению, если прогресс в инфляции замедлится
● Реакция рынка зашла дальше наших прогнозов, преждевременно даже думать о сокращении в марте.
forexlive.com
(15.12.2023)
● Мы не обсуждаем снижение ставки. В данный момент сосредоточены на дебатах о том, достаточно ли ограничительный уровень ДКП.
● Нам нужно быть готовыми к дальнейшему ужесточению, если прогресс в инфляции замедлится
● Реакция рынка зашла дальше наших прогнозов, преждевременно даже думать о сокращении в марте.
forexlive.com
часть I.
Что такое Non-farm Payrolls?
▪️ Non-farm Payrolls (NFP) = "Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе". Важный экономический показатель, отражающий изменения в занятости вне с/х в США. Этот показатель выпускается Бюро труда США.
▪️ Это один из самых важных пакетов экономических данных для рынка FOREX, рынка акций США, рынка облигаций, для золота.
▪️Данные NFP оказывают громадное влияние на рынки. Волатильность в моменты выхода данных резко подскакивает.
▪️ NFP измеряет количество рабочих мест, созданных или утраченных вне сельского хозяйства в течение определенного месяца, за исключением рабочих мест в сельском хозяйстве, государственном секторе и некоторых других категориях.
▪️Данные по NFP публикуются ежемесячно, обычно отчет выходит в первую пятницу каждого месяца.
* Не путать с показателем JOLTs Job Openings - фокусируется на числе доступных вакансий, в то время как Nonfarm Payrolls измеряет изменение в общем числе рабочих мест
Как рассчитывается показатель?
NFP = Число созданных рабочих мест - число утраченных рабочих мест (вне сельского хозяйства).
Почему учитывают места именно ВНЕ сельского хозяйства?
▪️NFP включает в себя исключительно рабочие места, созданные и утраченные за пределами сельского сектора, потому что это более точный показатель состояния рабочей силы и экономики в развитых странах, таких как США. В число таких рабочих мест входит 80% числа всех работников США.
▪️В развитых странах занятость в с/х существенно меньше по сравнению с другими отраслями экономики. С/x становится все менее значительной частью экономики, поэтому для получения более репрезентативного обзора состояния рынка труда и экономики в целом логично сосредотачиваться на данных о занятости вне c/х.
▪️c/х часто подвержено сезонным колебаниям в занятости, связанным с временами посевов и уборкой урожая. Эти колебания могут исказить общую картину рынка труда, поэтому их исключают из NFP.
investopedia.com, bls.gov
#справка
#NFP
Что такое Non-farm Payrolls?
▪️ Non-farm Payrolls (NFP) = "Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе". Важный экономический показатель, отражающий изменения в занятости вне с/х в США. Этот показатель выпускается Бюро труда США.
▪️ Это один из самых важных пакетов экономических данных для рынка FOREX, рынка акций США, рынка облигаций, для золота.
▪️Данные NFP оказывают громадное влияние на рынки. Волатильность в моменты выхода данных резко подскакивает.
▪️ NFP измеряет количество рабочих мест, созданных или утраченных вне сельского хозяйства в течение определенного месяца, за исключением рабочих мест в сельском хозяйстве, государственном секторе и некоторых других категориях.
▪️Данные по NFP публикуются ежемесячно, обычно отчет выходит в первую пятницу каждого месяца.
* Не путать с показателем JOLTs Job Openings - фокусируется на числе доступных вакансий, в то время как Nonfarm Payrolls измеряет изменение в общем числе рабочих мест
Как рассчитывается показатель?
NFP = Число созданных рабочих мест - число утраченных рабочих мест (вне сельского хозяйства).
Почему учитывают места именно ВНЕ сельского хозяйства?
▪️NFP включает в себя исключительно рабочие места, созданные и утраченные за пределами сельского сектора, потому что это более точный показатель состояния рабочей силы и экономики в развитых странах, таких как США. В число таких рабочих мест входит 80% числа всех работников США.
▪️В развитых странах занятость в с/х существенно меньше по сравнению с другими отраслями экономики. С/x становится все менее значительной частью экономики, поэтому для получения более репрезентативного обзора состояния рынка труда и экономики в целом логично сосредотачиваться на данных о занятости вне c/х.
▪️c/х часто подвержено сезонным колебаниям в занятости, связанным с временами посевов и уборкой урожая. Эти колебания могут исказить общую картину рынка труда, поэтому их исключают из NFP.
investopedia.com, bls.gov
#справка
#NFP
часть II.
Как данные NFP влияют на финансовые инструменты?
▪️Реакция различных фин. инструментов на NFP порой может казаться крайне нелогичной и не поддаваться никакому объяснению. Это нормально. Не паникуйте, и будьте к этому морально готовы.
▪️При разных экономических условиях данные NFP оказывают разное влияние на инструменты.
▪️При выходе данных NFP прежде всего нужно помнить, что низкий уровень безработицы - это одна из целей ФРС. При высокой безработице ФРС обычно понижает процентную ставку, чтобы стимулировать активность (хорошо для акций). При низкой безработице ФРС повышает процентную ставку, чтобы замедлить активность и охладить инфляцию (плохо для акций). Чтобы понимать влияние данных NFP, нужно всегда мыслить в терминах того, какое это влияние окажет на денежно-кредитную политику ЦБ (допустим, ФРС).
Акции и индексы акций:
▪️В условиях низкой инфляции данные NFP выше ожиданий (к примеру, NFP = +300 тыс. вместо +200 тыс. ожидавшихся) могут приводить к росту акций, т.к. означают, что экономика сильна, а это дополнительная прибыль для корпораций.
▪️В условиях высокой инфляции данные выше ожиданий могут приводить к падению акций, т.к. означают, что ФРС придётся охлаждать экономику. Этот тот случай, когда Good news = Bad news.
FOREX & GOLD:
▪️Данные NFP относятся к экономике США и сильно влияют на курс доллара. Когда данные NFP оказываются лучше, чем ожидалось, доллар укрепляется, т.к. повышается вероятность роста ставок, а слабые данные приводят к ослаблению доллара.
▪️Данные NFP выше ожиданий приводят к падению золота и серебра, т.к. повышается вероятность роста ставок, а золото и серебро не несут никакой процентной доходности.
▪️Брент Доннели в книге "The Art of Currency Trading" пишет, что влияние данных определяется тем, как они отличаются от средних ожиданий рынка. В книге средняя ошибка для данных NFP составляет около 75 тыс. (на момент 2018 года).
Мы провели собственные расчеты, чтобы узнать, так ли это. Результаты выложили в ФРС EXTRA.
investopedia.com
#справка
#NFP
Как данные NFP влияют на финансовые инструменты?
▪️Реакция различных фин. инструментов на NFP порой может казаться крайне нелогичной и не поддаваться никакому объяснению. Это нормально. Не паникуйте, и будьте к этому морально готовы.
▪️При разных экономических условиях данные NFP оказывают разное влияние на инструменты.
▪️При выходе данных NFP прежде всего нужно помнить, что низкий уровень безработицы - это одна из целей ФРС. При высокой безработице ФРС обычно понижает процентную ставку, чтобы стимулировать активность (хорошо для акций). При низкой безработице ФРС повышает процентную ставку, чтобы замедлить активность и охладить инфляцию (плохо для акций). Чтобы понимать влияние данных NFP, нужно всегда мыслить в терминах того, какое это влияние окажет на денежно-кредитную политику ЦБ (допустим, ФРС).
Акции и индексы акций:
▪️В условиях низкой инфляции данные NFP выше ожиданий (к примеру, NFP = +300 тыс. вместо +200 тыс. ожидавшихся) могут приводить к росту акций, т.к. означают, что экономика сильна, а это дополнительная прибыль для корпораций.
▪️В условиях высокой инфляции данные выше ожиданий могут приводить к падению акций, т.к. означают, что ФРС придётся охлаждать экономику. Этот тот случай, когда Good news = Bad news.
FOREX & GOLD:
▪️Данные NFP относятся к экономике США и сильно влияют на курс доллара. Когда данные NFP оказываются лучше, чем ожидалось, доллар укрепляется, т.к. повышается вероятность роста ставок, а слабые данные приводят к ослаблению доллара.
▪️Данные NFP выше ожиданий приводят к падению золота и серебра, т.к. повышается вероятность роста ставок, а золото и серебро не несут никакой процентной доходности.
▪️Брент Доннели в книге "The Art of Currency Trading" пишет, что влияние данных определяется тем, как они отличаются от средних ожиданий рынка. В книге средняя ошибка для данных NFP составляет около 75 тыс. (на момент 2018 года).
Мы провели собственные расчеты, чтобы узнать, так ли это. Результаты выложили в ФРС EXTRA.
investopedia.com
#справка
#NFP