Пауэлл вчера решил скорректировать некоторые "голубиные" заявления, данные на пресс-конференции FOMC. Значительное падение доходности гособлигаций за последние две недели побудили председателя перейти к более ястребиному тону в выступлении.
reuters.com
reuters.com
Peter Schiff:
Пауэлл в очередной раз струсил и заявил, что как председатель ФРС он не имеет права комментировать фискальную политику, даже косвенно. Это ложь. Одно из самых ценных преимуществ независимого центрального банка - его способность критиковать плохую фискальную политику!
x.com
Пауэлл в очередной раз струсил и заявил, что как председатель ФРС он не имеет права комментировать фискальную политику, даже косвенно. Это ложь. Одно из самых ценных преимуществ независимого центрального банка - его способность критиковать плохую фискальную политику!
x.com
Вчерашнее выступление Пауэлла было прервано протестующими, в ответ на что председатель сказал: "Просто закройте эту чертову дверь" (Just close the fucking door).
x.com
x.com
ФРС продолжает сокращение своего баланса.
Активы на балансе ФРС сократились более чем на $1 трлн с максимумов. Сейчас показатель составляет $7.86 трлн - уровень мая 2021 года.
headlines F.
Активы на балансе ФРС сократились более чем на $1 трлн с максимумов. Сейчас показатель составляет $7.86 трлн - уровень мая 2021 года.
headlines F.
Mary Daly:
(10.11.2023)
Не уверена, что ставка находится на достаточно высоком уровне, чтобы вернуть инфляцию к таргету. Еще слишком рано говорить о завершении цикла ужесточения политики.
marketwatch.com
(10.11.2023)
Не уверена, что ставка находится на достаточно высоком уровне, чтобы вернуть инфляцию к таргету. Еще слишком рано говорить о завершении цикла ужесточения политики.
marketwatch.com
Ваши ожидания по ставке ФРС?
Anonymous Poll
48%
Не будут поднимать
23%
Поднимут 1 раз в декабре на 0.25%
17%
Поднимут 1 раз в 2024 на 0.25%
12%
Поднимут более одного раза
Результаты опроса совпадают с общими рыночными ожиданиями, согласно которым, ФРС будет удерживать ставку на текущем уровне до июня 2024 года. Рынок ожидает снижения до 4.75% к концу 2024.
cmegroup.com, headlines F.
cmegroup.com, headlines F.
Календарь событий, связанных с ФРС*:
Пн (13.11):
16:50 - выступление Lisa Cook конференции Совета ФРС по нетрадиционным данным, машинному обучению и обработке естественного языка в макроэкономике
Вт (14.11):
13:30 - выступление Philip Jefferson на конференции по глобальным рискам, неопределенности и волатильности
16:30 - US, CPI
Ср (15.11):
-
Чт (16.11):
18:30 - выступление Christopher Waller на конференции по экономике цифровой валюты ЦБ
Пт (17.11):
-
* моск. время
Пн (13.11):
16:50 - выступление Lisa Cook конференции Совета ФРС по нетрадиционным данным, машинному обучению и обработке естественного языка в макроэкономике
Вт (14.11):
13:30 - выступление Philip Jefferson на конференции по глобальным рискам, неопределенности и волатильности
16:30 - US, CPI
Ср (15.11):
-
Чт (16.11):
18:30 - выступление Christopher Waller на конференции по экономике цифровой валюты ЦБ
Пт (17.11):
-
* моск. время
Доля долга США, удерживаемого иностранными инвесторами по-прежднему остается высокой - около 30% по состоянию на II кв. 2023.
Однако, несмотря на относительно устойчивый рост общей доли, крупнейшие держатели американского долга - Япония и Китай, активно избавляются от своих вложений в США. С начала 2022 года Япония и Китай в совокупности снизили объем удерживаемого долга почти на $460 млрд.
headlines F.
Однако, несмотря на относительно устойчивый рост общей доли, крупнейшие держатели американского долга - Япония и Китай, активно избавляются от своих вложений в США. С начала 2022 года Япония и Китай в совокупности снизили объем удерживаемого долга почти на $460 млрд.
headlines F.
Voss Capital:
Повышение ставки разгоняет, а не замедляет инфляцию. Эффект от ужесточения гораздо слабее, чем ожидали в ФРС, т.к. потребители и компании закредитовались в период нулевых ставок и текущий рост ставки не повышает стоимость этих долгов. В то же время у них много денег на депозитах, которые сейчас генерируют значительно больший доход. Чувствительность к процентным ставкам была переоценена.
marketwatch.com
Повышение ставки разгоняет, а не замедляет инфляцию. Эффект от ужесточения гораздо слабее, чем ожидали в ФРС, т.к. потребители и компании закредитовались в период нулевых ставок и текущий рост ставки не повышает стоимость этих долгов. В то же время у них много денег на депозитах, которые сейчас генерируют значительно больший доход. Чувствительность к процентным ставкам была переоценена.
marketwatch.com
UBS:
ФРС снизит ставку на 2.75% в следующем году*. Продолжающееся снижение инфляции позволит ЦБ начать смягчение политики уже в марте, при этом ставка, вероятно, будет снижаться крупными шагами, типичными для цикла смягчения.
bloomberg.com
* рынки ожидают снижение лишь на 0.75% в 2024 г.
ФРС снизит ставку на 2.75% в следующем году*. Продолжающееся снижение инфляции позволит ЦБ начать смягчение политики уже в марте, при этом ставка, вероятно, будет снижаться крупными шагами, типичными для цикла смягчения.
bloomberg.com
* рынки ожидают снижение лишь на 0.75% в 2024 г.
Bloomberg Economics:
Сегодняшний отчет по инфляции покажет, что прогресс в достижении таргета по инфляции в 2% замедлился. Это сохранит склонность ФРС к дальнейшему ужесточению ДКП.
bloomberg.com
Сегодняшний отчет по инфляции покажет, что прогресс в достижении таргета по инфляции в 2% замедлился. Это сохранит склонность ФРС к дальнейшему ужесточению ДКП.
bloomberg.com
На диаграмме приведена зависимость между разностью фактического и прогнозного значения инфляции CPI и результатов S&P 500 в день публикации данных с 2021 года.
При отклонении выше прогноза индекс имеет тенденцию к снижению в среднем на -0.67% в 65% случаях. При совпадении с прогнозом или отклонении ниже него S&P 500 в среднем показывает положительные результаты.
Сегодня в 16:30 по моск. времени состоится публикация данных за октябрь. Ожидается, что общая инфляция CPI составит 3.3% по сравнению с 3.7% в сентябре.
headlines F.
При отклонении выше прогноза индекс имеет тенденцию к снижению в среднем на -0.67% в 65% случаях. При совпадении с прогнозом или отклонении ниже него S&P 500 в среднем показывает положительные результаты.
Сегодня в 16:30 по моск. времени состоится публикация данных за октябрь. Ожидается, что общая инфляция CPI составит 3.3% по сравнению с 3.7% в сентябре.
headlines F.
Инфляция в октябре оказалась ниже ожиданий как по общему, так и по базовому показателям:
● headline: 3.2%, ожидалось 3.3%
● core: 4.0%, ожидалось 4.1%
В целом это хороший отчет, после которого акции выросли на: SPX +1.9%, NDX +2.1%. Доходность 10-леток опустилась на 19 б.п. до минимума с конца сентября.
headlines F.
● headline: 3.2%, ожидалось 3.3%
● core: 4.0%, ожидалось 4.1%
В целом это хороший отчет, после которого акции выросли на: SPX +1.9%, NDX +2.1%. Доходность 10-леток опустилась на 19 б.п. до минимума с конца сентября.
headlines F.
Bloomberg Economics:
Неожиданно мягкий базовый CPI за октябрь укрепит уверенность ФРС в том, что ставка является достаточно ограничительной. Тем не менее, данному показателю необходимо сохранять текущую тенденцию еще несколько месяцев, чтобы FOMC объявил об окончательном завершении цикла повышения ставки.
bloomberg.com
Неожиданно мягкий базовый CPI за октябрь укрепит уверенность ФРС в том, что ставка является достаточно ограничительной. Тем не менее, данному показателю необходимо сохранять текущую тенденцию еще несколько месяцев, чтобы FOMC объявил об окончательном завершении цикла повышения ставки.
bloomberg.com
⚖️ Вероятность сохранения ставки в декабре на уровне 5.25-5.50%:
90%*➡️ 95%
источник: cmegroup.com
* неделю назад
90%*
источник: cmegroup.com
* неделю назад
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Bank of America:
Инвесторы сбрасывают кэш и вкладываются в облигации и акции, т.к. растет убежденность в том, что крупные ЦБ завершили свои циклы повышения ставок.
Согласно ежемесячному опросу, в ноябре управляющие фондами сделали самую большую с 2009 года ставку на рост цен облигаций.
ft.com
Инвесторы сбрасывают кэш и вкладываются в облигации и акции, т.к. растет убежденность в том, что крупные ЦБ завершили свои циклы повышения ставок.
Согласно ежемесячному опросу, в ноябре управляющие фондами сделали самую большую с 2009 года ставку на рост цен облигаций.
ft.com
Jamie Dimon:
● Рынки слишком позитивно восприняли данные по инфляции за октябрь.
● Инфляция может оказаться более устойчивой, чем это кажется на первый взгляд.
● Инвесторы должны быть готовы к потенциальному дальнейшему ужесточению, хотя бы с точки зрения риск-менеджмента.
businessinsider.com
● Рынки слишком позитивно восприняли данные по инфляции за октябрь.
● Инфляция может оказаться более устойчивой, чем это кажется на первый взгляд.
● Инвесторы должны быть готовы к потенциальному дальнейшему ужесточению, хотя бы с точки зрения риск-менеджмента.
businessinsider.com