Данные по инфляции CPI за сентябрь в США оказались выше ожиданий на 0.1%. Базовый показатель совпал с ожиданиями.

Цены на жилье внесли наибольший вклад в рост инфляции в сентябре. Цены на бензин также оказали повышательное давление.

Фьючерсы на S&P 500 падают на -0.4%, Nasdaq на -0.5%, доходность US10 превысила 4.6%.

источник: headlines F.

Данные CPI, несомненно, заставят чиновников ФРС насторожиться по поводу инфляции, но они не склонят FOMC к очередному повышению ставки на предстоящем заседании.

источник: barrons.com

Peter Schiff:

Рост CPI в сентябре на 0.4%, включая рост базового показателя на 0.3%, еще раз подтверждает, что ФРС не приблизилась к достижению таргета по инфляции в 2%. В годовом исчислении общий CPI составляет 3.7%, а базовый - 4.1%. Когда же инвесторы наконец поймут, что война с инфляцией проиграна?

источник: x.com

Объем активов на балансе ФРС опустился ниже $8 триллионов впервые с лета 2021 года на фоне QT.

Сейчас общая сумма активов на балансе сопоставима с 29% от ВВП США. В то время, как:

- баланс ЕЦБ = 51% от ВВП
- баланс Банка Швейцарии = 112% от ВВП
- баланс Банка Японии = 126% от ВВП

источник: headlines F.

Календарь событий, связанных с ФРС*:

Пн (16.10):
17:30 - выступление Patrick Harker
22:30 - выступление Patrick Harker

Вт (17.10):
22:30 - выступление John Williams
16:20 - выступление Michelle Bowman на тему "Ответственные инновации в сфере денег и платежей"
17:45 - выступление Thomas Barkin

Ср (18.10):
19:00 - выступление Christopher Waller на тему "Экономические перспективы"
19:30 - выступление John Williams
20:00 - выступление Michelle Bowman на мероприятии "Fed Listens"
21:00 - Бежевая книга
22:15 - выступление Patrick Harker

Чт (19.10):
10:55 - выступление Lisa Cook "Эволюция employment-мандата ФРС"
16:00 - выступление Philip Jefferson на Конференции ЦБ по микроструктуре финансовых рынков
19:00 - выступление Jerome Powell на тему "Экономические перспективы" в Экономическом клубе Нью-Йорка
20:20 - выступление Austan Goolsbee
20:30 - выступление Michael Barr на тему "Стресс-тестирование"
23:00 - выступление Raphael Bostic

Пт (20.10):
00:30 - выступление Patrick Harker
02:00 - выступление Lorie Logan
16:00 - выступление Patrick Harker
19:15 - выступление Loretta Mester

* моск. время

Экономисты оптимистично настроены в отношении экономики США.

Сейчас большинство опрошенных считает, что рецессия обойдет США стороной, ФРС закончила повышать ставку, а инфляция продолжит снижаться.

Почти 60% экономистов считает, что последнее повышение ставки произошло в июле 2023 г.

источник: wsj.com, headlines F.

Bank of America:

● На прошлой неделе несколько членов FOMC заявили о намерении сохранить ставку в ноябре, тем самым усилив опасения по поводу жесткости финансовых условий.

● Однако сильные данные по инфляции за сентябрь вновь повысили вероятность повышения ставки в ноябре.

● Выступление Пауэлла 19 октября станет последним шансом для ФРС дать сигнал о потенциальном решении на заседании в ноябре.

источник: BofA Research, 13.10.2023

Управляющие фондами считают, что сильные макроданные в США и соответствующая ястребиная политика ФРС являются наиболее вероятным катализатором для роста доллара в ближайшие 6 месяцев.

33% опрошенных ожидают, что жесткая посадка приведет к "risk-off" сентименту, тем самым вызвав спрос на защитные активы, в т.ч. на доллар.

headlines F: данные опроса можно наложить на модель "улыбки доллара". Согласно модели, USD выигрывает на экстремумах экономического роста/падения. В первом случае экономика США демонстрирует силу, тем самым побуждая ФРС ужесточать ДКП, привлекательность USD растет. Во втором случае - обратная ситуация: когда экономика США близка или уже находится в рецессии доллар становится safe-haven активом.

источник: BofA Research, 13.10.2023, headlines F.

Patrick Harker:
(16.10.2023)

● ФРС, скорее всего, закончила с повышением ставки.

● Теперь, для снижения инфляции, необходимо удерживать ставку на пике.

● Несмотря на то, что экономика столкнулась со значительными проблемами, с 2018 года фундаментальных изменений в ней не произошло.

источник: forexlive.com

МВФ:

● Повышение ставки ФРС и укрепление доллара могут спровоцировать новую волну долгового кризиса во всем развивающемся мире. Укрепление доллара уже повышает стоимость долгов, деноминированных в долларах, для развивающихся стран.

● Рост процентных ставок мешает им выпускать новые долговые обязательства для финансирования внутренних потребностей и рефинансирования облигаций с наступающим сроком погашения.

источник: profinance.ru

источник: itcmarkets.com, headlines F.
* временный президент ФРБ
** выдвинут на должность вице-председателя

Thomas Barkin:
(17.10.2023)

● Мы движемся в правильном направлении, и у нас есть время оценить, достаточно ли мы сделали.

● Если мы недооценим инфляцию, она возобновится. Если мы ее переоценим, то нанесем ненужный ущерб экономике.

источник: finance.yahoo.com

Peter Schiff:

● Bank of America отчитался о прибыли до налогообложения за I п. 2023 в размере $48.1 млрд, проигнорировав дополнительный убыток на $95.9 млрд по своим "удерживаемым до погашения" ценным бумагам.

● Таким образом, фактический убыток составляет $47.8 млрд. Сейчас банк находится в худшем состоянии, чем когда его спасали в 2008 году.

источник: x.com

Снижение инфляции в ведущих экономиках мира застопорилось после стремительного падения, которое началось в прошлом году.

источник: headlines F.

Christopher Waller:
(19.10.2023)

● Если реальная сторона экономики смягчится, у нас будет больше возможностей подождать с дальнейшим повышением ставки и позволить недавнему повышению долгосрочной доходности сделать часть нашей работы

● Если реальная экономика продолжит демонстрировать силу, а инфляция стабилизируется или вновь ускорится, вероятно, потребуется дальнейшее ужесточение политики, несмотря на недавнее повышение долгосрочных ставок.

источник: investing.com

Сегодня в 19:00 по моск.времени начнется выступление Дж. Пауэлла. Скорее всего председатель присоединится к общему мнению чиновников ФРС о том, что ставка будет higher for longer. Но так же добавит посыл о том, что сейчас от ФРС требуется немного меньше усилий.

источник: cnbc.com

Peter Schiff:

Помните, что причина, по которой ставка будет higher for longer, заключается в том, что инфляция также будет оставаться более высокой в течение длительного времени.

Это означает, что грядущая рецессия будет более глубокой и продолжительной. Нас ждет не просто стагфляция, а инфляционная депрессия. Покупайте золото до того, как цены на него взлетят до луны!

источник: x.com

Милтон Фридман*:

● Инфляция создается правительством, т.к. только правительство имеет возможность печатать деньги. Взаимосвязь инфляции с любой другой группой ошибочна.

● Ни потребители, ни производители, ни профсоюзы, ни иностранные шейхи, ни импорт нефти, ничего из этого не создает инфляцию.

● Что создает инфляцию, так это слишком высокие расходы правительства, огромные объемы печатания денег и ничего больше.

источник: youtube.com
* американский экономист, нобелевский лауреат, противник кейнсианской теории