Рынок начинает осознавать посыл ФРС о том, что ставка будет higher for longer:
● доходность 10-летних Treasuries > 4.8%
● S&P 500 -1.4% вчера
● Nasdaq 100 -1.8% вчера
источник: cnbc.com
● доходность 10-летних Treasuries > 4.8%
● S&P 500 -1.4% вчера
● Nasdaq 100 -1.8% вчера
источник: cnbc.com
headlines F:
Резкий рост доходности долгосрочных облигаций США угрожает "мягкой посадке".
Сегодня доходность 10-леток снова обновила максимум и превысила 4.85% - максимум с июля 2007 года.
Если текущий рост стоимости заимствований - наряду с сопутствующим падением акций и укреплением доллара - сохранится, это может существенно замедлить экономику США в течение следующего года.
источник: headlines F.
Резкий рост доходности долгосрочных облигаций США угрожает "мягкой посадке".
Сегодня доходность 10-леток снова обновила максимум и превысила 4.85% - максимум с июля 2007 года.
Если текущий рост стоимости заимствований - наряду с сопутствующим падением акций и укреплением доллара - сохранится, это может существенно замедлить экономику США в течение следующего года.
источник: headlines F.
Raphael Bostic:
(03.10.2023)
● Ожидаю одно снижение ставки в конце 2024 года.
● Инфляция приблизится к таргету в 2% к концу 2025.
● Признаки равновесия появляются на рынке труда с замедлением роста числа рабочих мест.
источник: forexlive.com
(03.10.2023)
● Ожидаю одно снижение ставки в конце 2024 года.
● Инфляция приблизится к таргету в 2% к концу 2025.
● Признаки равновесия появляются на рынке труда с замедлением роста числа рабочих мест.
источник: forexlive.com
За один день госдолг США вырос на $275 млрд.
Всего две недели назад госдолг превысил отметку в $33 трлн. Сейчас он уже составляет $33.44 трлн!
Такими темпами сумма долга может вырасти на $1 трлн за месяц.
источник: treasury.gov, headlines F.
Всего две недели назад госдолг превысил отметку в $33 трлн. Сейчас он уже составляет $33.44 трлн!
Такими темпами сумма долга может вырасти на $1 трлн за месяц.
источник: treasury.gov, headlines F.
Barclays:
Глобальные облигации обречены на дальнейшее падение, если устойчивый спад акций не вернет привлекательность fixed-income активов.
источник: bloomberg.com
Глобальные облигации обречены на дальнейшее падение, если устойчивый спад акций не вернет привлекательность fixed-income активов.
источник: bloomberg.com
Peter Schiff:
Те, кто утверждает, что последние данные по базовому CPI свидетельствуют о том, что инфляция близка к целевому уровню ФРС в 2%, не понимают, что такое инфляция.
Инфляция является функцией избыточного спроса, возникающего в результате расширения предложения денег и кредитов. Растущий государственный и частный долг знаменуют высокую инфляцию.
источник: x.com
Те, кто утверждает, что последние данные по базовому CPI свидетельствуют о том, что инфляция близка к целевому уровню ФРС в 2%, не понимают, что такое инфляция.
Инфляция является функцией избыточного спроса, возникающего в результате расширения предложения денег и кредитов. Растущий государственный и частный долг знаменуют высокую инфляцию.
источник: x.com
Текущий резкий рост доходности 10-летних гособлигаций США очень похож на рост доходности в 1987 году.
В с начала 1987 года доходность US10 выросла на 3%, с 7.2% до пика на уровне 10.2%. Резкое снижение доходности облигаций спровоцировал так называемый "Черный понедельник" - один из крупнейших обвалов на рынке акций США.
источник: headlines F.
В с начала 1987 года доходность US10 выросла на 3%, с 7.2% до пика на уровне 10.2%. Резкое снижение доходности облигаций спровоцировал так называемый "Черный понедельник" - один из крупнейших обвалов на рынке акций США.
источник: headlines F.
Вероятность того, что ФРС закончила повышение ставки растет на фоне распродажи облигаций.
источник: ft.com
источник: ft.com
Рынок почти с 80% вероятностью ожидает сохранения ставки ФРС в ноябре. Вероятность того, что ставка останется неизменной и на последующих заседаниях также преобладает.
Первое снижение рынок ждет в июне следующего года, а всего в 2024 ожидается 3 снижения ставки до 4.75%.
источник: cmegroup.com, headlines F.z
Первое снижение рынок ждет в июне следующего года, а всего в 2024 ожидается 3 снижения ставки до 4.75%.
источник: cmegroup.com, headlines F.z
Календарь событий, связанных с ФРС*:
Пн (09.10):
16:00 - выступление Lorie Logan
16:15 - выступление Michael Barr на тему "Банковское регулирование"
19:50 - выступление Philip Jefferson на тему "Экономические перспективы США и распространение ДКП"
Вт (10.10):
16:30 - выступление Raphael Bostic
20:00 - выступление Christopher Waller на тему "Эволюция ДКП"
22:00 - выступление Neel Kashkari
Ср (11.10):
01:00 - выступление Mary Daly
11:15 - выступление Michelle Bowman с докладом "Финансовая стабильность в неопределенные времена"
17:15 - выступление Christopher Waller на саммите E2
19:15 - выступление Raphael Bostic
21:00 - US, FOMC minutes
Чт (12.10):
15:30 - US, CPI
20:00 - выступление Raphael Bostic
Пт (13.10):
19:15 - выступление Patrick Harker
* моск. время
Пн (09.10):
16:00 - выступление Lorie Logan
16:15 - выступление Michael Barr на тему "Банковское регулирование"
19:50 - выступление Philip Jefferson на тему "Экономические перспективы США и распространение ДКП"
Вт (10.10):
16:30 - выступление Raphael Bostic
20:00 - выступление Christopher Waller на тему "Эволюция ДКП"
22:00 - выступление Neel Kashkari
Ср (11.10):
01:00 - выступление Mary Daly
11:15 - выступление Michelle Bowman с докладом "Финансовая стабильность в неопределенные времена"
17:15 - выступление Christopher Waller на саммите E2
19:15 - выступление Raphael Bostic
21:00 - US, FOMC minutes
Чт (12.10):
15:30 - US, CPI
20:00 - выступление Raphael Bostic
Пт (13.10):
19:15 - выступление Patrick Harker
* моск. время
Доходность 10-летних Treasuries выросла с 0.66% в апреле 2020 года до 4.88% на прошлой неделе.
В последний раз доходность так сильно менялась в течение трех лет в 1979-82 годах, когда председатель ФРС Пол Волкер боролся с мощнейшей инфляцией 1970-х годов. В тот период наступила не одна, а целых две рецессии.
За сопоставимым с текущим ростом доходности в 1987 году последовал обвал фондового рынка, известный как "Черный понедельник".
Прошлый год оказался худшим годом за последние 150 лет для инвесторов в облигации, с совокупной доходностью = -15.7%, что даже хуже, чем в кризисный 2009 год.
источник: bloomberg.com, headlines F.
В последний раз доходность так сильно менялась в течение трех лет в 1979-82 годах, когда председатель ФРС Пол Волкер боролся с мощнейшей инфляцией 1970-х годов. В тот период наступила не одна, а целых две рецессии.
За сопоставимым с текущим ростом доходности в 1987 году последовал обвал фондового рынка, известный как "Черный понедельник".
Прошлый год оказался худшим годом за последние 150 лет для инвесторов в облигации, с совокупной доходностью = -15.7%, что даже хуже, чем в кризисный 2009 год.
источник: bloomberg.com, headlines F.
Доллар получил новый катализатор для роста - геополитическая напряженность на Ближнем Востоке.
У валюты США, которая считается "убежищем" во времена нестабильности и потрясений, есть все шансы продолжить ралли, начавшееся в этом году на фоне ястребиной ДКП ФРС.
Путь наименьшего сопротивления в очень краткосрочной перспективе - укрепление доллара на фоне снижения аппетита к риску.
источник: bloomberg.com, headlines F.
У валюты США, которая считается "убежищем" во времена нестабильности и потрясений, есть все шансы продолжить ралли, начавшееся в этом году на фоне ястребиной ДКП ФРС.
Путь наименьшего сопротивления в очень краткосрочной перспективе - укрепление доллара на фоне снижения аппетита к риску.
источник: bloomberg.com, headlines F.
Lorie Logan*:
(09.10.2023)
● При определении ставки ФРС необходимо учитывать фин. условия, которые существенно ухудшились в последние месяцы.
● Прогресс в снижении инфляции обнадеживает, но слишком рано говорить о том, что она движется к таргету устойчивым и своевременным образом.
источник: forexlive.com
* глава ФРБ Далласа. Голосующий член FOMC (2023). Позиция - ястребиная.
(09.10.2023)
● При определении ставки ФРС необходимо учитывать фин. условия, которые существенно ухудшились в последние месяцы.
● Прогресс в снижении инфляции обнадеживает, но слишком рано говорить о том, что она движется к таргету устойчивым и своевременным образом.
источник: forexlive.com
* глава ФРБ Далласа. Голосующий член FOMC (2023). Позиция - ястребиная.
Дальнейшая эскалация конфликта между Израилем и ХАМАСом может подстегнуть цены на нефть, что окажет повышательное давление на инфляцию в США.
Если это произойдет, то ФРС придется пересмотреть свою политику, т.к. возникнет риск того, что усилия, сделанные до этого, окажутся недостаточными для возвращения инфляции к таргету.
источник: marketwatch.com
Если это произойдет, то ФРС придется пересмотреть свою политику, т.к. возникнет риск того, что усилия, сделанные до этого, окажутся недостаточными для возвращения инфляции к таргету.
источник: marketwatch.com
Philip Jefferson:
(10.10.2023)
● Мы находимся в чувствительном периоде, в котором необходимо балансировать между чрезмерным и недостаточным ужесточением политики.
● Возможно, еще слишком рано с уверенностью говорить, что мы ужесточили достаточно.
● Последние данные по инфляции обнадеживают, но она все еще слишком высока.
источник: forexlive.com
(10.10.2023)
● Мы находимся в чувствительном периоде, в котором необходимо балансировать между чрезмерным и недостаточным ужесточением политики.
● Возможно, еще слишком рано с уверенностью говорить, что мы ужесточили достаточно.
● Последние данные по инфляции обнадеживают, но она все еще слишком высока.
источник: forexlive.com
Bloomberg Strategists:
ФРС, скорее всего, ослабит оптимизм инвесторов на ноябрьском заседании, на котором будет возможность напомнить, что снижение ставки в текущий момент даже не стоит на повестке дня.
источник: bloomberg.com
ФРС, скорее всего, ослабит оптимизм инвесторов на ноябрьском заседании, на котором будет возможность напомнить, что снижение ставки в текущий момент даже не стоит на повестке дня.
источник: bloomberg.com
Чиновники ФРС настроены сохранить ставку на еще одном заседании после резкого роста доходности облигаций.
источник: bloomberg.com
источник: bloomberg.com