Peter Schiff:

Доходность 10-летних гособлигаций США последний раз составляла 5% в 2001 году, когда госдолг США составлял менее $6 трлн. Сейчас он превышает $33 трлн. Когда в конце этого года доходность снова достигнет 5%, финансовое бремя, которое сейчас ложится на правительство и экономику, будет намного значительнее.

источник: x.com

Доллар достиг годового максимума после того, как ФРС заявила о намерении удерживать ставку дольше, чем предполагал рынок до выхода экономических прогнозов (SEP).

Однако для дальнейшего роста американской валюты может потребоваться новый драйвер, т.к. фактор ФРС уже во многом учтен в ценах. Таким драйвером может стать слабая макростатистика по Европе.

источник: profinance.ru, headlines F.

Neel Kashkari:
(26.09.2023)

● Существует 60%-ная вероятность мягкой посадки.

● Но даже сценарий мягкой посадки предусматривает потенциально еще одно повышение ставки на 0.25%.

источник: forexlive.com

Austan Goolsbee*:
(25.09.2023)

США может избежать рецессии, даже если ФРС повысит ставку. Однако существует много рисков на долгом и извилистом пути к "мягкой посадке".

источник: bloomberg.com
* глава ФРБ Чикаго. Голосующий член FOMC (2023). Позиция - голубиная.

Доходность по всем срокам Treasuries продолжает расти.

Это оказывает все большее давление на рынок акций, т.к. высокая безрисковая доходность облигаций становится все более привлекательнее для инвесторов.

В то же время рост доходности положительно сказывается на долларе, в котором наблюдается ралли 11 неделю подряд.

источник: headlines F.

Акции и облигации США находятся на пороге худшего месяца в году*, т.к. посыл ФРС "higher for longer" бьёт по рынкам.

источник: ft.com
* SPX -5.2% в сентябре

ФРС продолжает сокращать объем активов на своем балансе - по последним данным сумма вплотную приблизилась к отметке в $8 трлн. Последний раз этот уровень наблюдался в июне 2021 года.

С пика 2022 года баланс ФРС сократился на $931 млрд или на 10%.

источник: headlines F.

Кривая доходности нормализируется*, что является позитивным сигналом для экономики.

источник: barrons.com
* Доходность долгосрочных трежерис > доходности краткосрочных

На вчерашней встрече Пауэлл отказался комментировать ДКП и перспективы экономики.

источник: forexlive.com

Thomas Barkin:
(28.09.2023)

● У ФРС есть время получить данные, прежде чем принимать решение о том, что будет дальше со ставкой.

● Дальнейший путь зависит от того, что происходит с инфляцией.

● Не стоит чрезмерно полагаться на прогнозы ФРС.

источник: forexlive.com

Bill Ackman:

● Инфляция будет стабильно высокой.

● Доходность 30-летних казначейских облигаций может достичь 5%, а доходность 10-летних приблизится к 5% в краткосрочной перспективе.

источник: forexlive.com

⚠️ U.S. PCE price index MoM:

▫️ 0.4% (ожидалось 0.5%)
▫️ пред. значение: 0.2%

⚠️ U.S. PCE Price index YoY:

▫️ 3.5% (ожидалось 3.5%)
▫️ пред. значение: 3.4%

⚠️ U.S. Core PCE Price Index MoM:

▫️ 0.1% (ожидалось 0.2%)
▫️ пред. значение: 0.2%

⚠️ U.S. Core PCE Price Index YoY:

▫️ 3.9% (ожидалось 3.9%)
▫️ пред. значение: 4.3%

Базовый индекс цен расходов на личное потребление 0.1% за MoM, что ниже ожидаемых 0.2%. За год индекс вырос на 3.9%, в соответствии с ожиданиями.

Показатель впервые за 2 года опустился ниже 4%. Нисходящая тенденция индекса, скорее всего, обрадует ФРС, однако объявлять о победе над инфляцией сейчас преждевременно.

источник: headlines F.

Календарь событий, связанных с ФРС*:

Пн (02.10):
18:00 - встреча Пауэлла с рабочими, владельцами малого бизнеса, местными работодателями и общественными лидерами
18:00 - выступление Patrick Harker
20:00 - выступление Michael Barr с докладом о ДКП и финансовой стабильности
20:30 - выступление John Williams

Вт (03.10):
02:30 - выступление Loretta Mester
15:00 - выступление Raphael Bostic

Ср (04.10):
17:25 - выступление Michelle Bowman на тему "Роль исследований, данных и анализа в банковских реформах"
17:30 - выступление Austan Goolsbee

Чт (05.10):
16:00 - выступление Loretta Mester
18:30 - выступление Thomas Barkin
19:00 - выступление Mary Daly
19:15 - выступление Michael Barr с докладом "Киберриск в банковском секторе"

Пт (06.10):
15:30 - US, NFP
15:30 - US, unemployment rate
19:00 - выступление Christopher Waller на тему "Payments"

John Williams:
(29.09.2023)

● Денежно-кредитная политика оказывает желаемое воздействие на экономику

● Ставка достигла или близка к пику.

● Инфляция снизится до 3.25% в этом году, а в 2025 году достигнет 2.0%.

источник: forexlive.com

В США продолжается крупнейший отток средств с банковских депозитов.

После того, как ФРС начала повышать ставку, объем оттока депозитов на пике составил почти -$900 млрд. На данный момент с банковских депозитов выведено $830 млрд.

Резкий рост доходности гособлигаций создал гораздо более привлекательную безрисковую альтернативу, по сравнению с банковскими депозитами.

источник: headlines F.

Loretta Mester:
(03.10.2023)

● Подозреваю, что ФРС придется повысить ставку еще раз в этом году.

● Уровень и период, в течение которого ставка останется на пике, будут зависеть от состояния экономики.

● Сейчас рисками для экономического роста выступают замедление роста в Китае, забастовки UAW и потенциальный шаттауд правительства.

источник: bloomberg.com