ФРС отказалась от повышения, но прогнозы указывают на то, что ставка останется на высоком уровне дольше.

источник: cnbc.com

Чиновники ФРС проголосовали за сохранение ставки, но дали понять, что готовы повысить ее еще раз в этом году для борьбы с инфляцией.

источник: wsj.com

ФРС прогнозирует более высокий экономический рост, более низкую инфляцию и повышение ставки еще на 0.25%.

источник: ft.com

Nick Timiraos*:

● 12 чиновников прогнозируют еще одно повышение ставки в этом году.

● 7 чиновников готовы сделать паузу.

● Медианный прогноз говорит о двух снижениях ставки в 2024.

источник: x.com
* репортер WSJ, отвечающий за освещение деятельности ФРС

Пауэлл:
(на FOMC Press Conference 20.09.2023)

● Полный эффект от ужесточения политики еще предстоит ощутить.

● Рост реального ВВП оказался выше ожиданий.

● Для снижения инфляции до 2% предстоит пройти долгий путь.

источник: youtube.com

Пауэлл:
(на FOMC Press Conference 20.09.2023)

● Мы готовы к дальнейшему повышению ставки, если это будет необходимо.

● Прогнозы членов ФРС - это не план. Решения будут приниматься в зависимости от данных

● Политика близка к тому уровню, на котором она должна быть.

источник: youtube.com

Пауэлл:
(на FOMC Press Conference 20.09.2023)

● Я бы не сказал, что "мягкая посадка" является базовым сценарием, но она возможна.

● Решение, которое мы примем на последних двух заседаниях в этом году, будет зависеть от совокупности данных.

● Фактором для снижения ставки может выступить рост реальных ставок, которые повышаются за счет снижения инфляции.

источник: youtube.com

Eric Rosengren*:

● Произошел сдвиг во взглядах ФРС, т.к. сейчас они борются против гораздо более сильной экономики.

● ФРС повысит ставку еще раз в этом году и, скорее всего, это произойдет в декабре, т.к. данные, полученные к ноябрю, не дадут оснований для повышения.

● Все слишком неопределенно. Они даже не уверены в том, будет ли следующим шагом повышение или снижение ставки.

источник: marketwatch.com
* бывший глава ФРС Бостона

Goldman Sachs:

Смещаем прогноз первого снижения ставки ФРС со II кв. 2024 на IV кв. 2024 года.

источник: forexlive.com

Мы сравнили среднюю динамику S&P 500 в день оглашения решения по ставке ФРС за последние 8 заседаний (с сентября 2022) и динамику индекса в день вчерашнего заседания.

Только взгляните, насколько точно вчерашняя динамика индекса следует за средней, особенно после 14:00 (21:00 по моск. времени), когда объявляется решение по ставке.

Стоит отметить, что рынок практически со 100% вероятностью ожидал сохранения ставки. Ожидания совпали с решением ФРС, как и на 8 предыдущих заседаниях. Если на ноябрьском заседании сложится аналогичная ситуация, т.е. решение ФРС совпадет с ожиданиями рынка, то существует высокая вероятность того, что среднестатистический паттерн снова повторится.

источник: headlines F.

Последние экономические прогнозы ФРС демонстрируют гораздо меньшую уверенность в том, что процентные ставки вернутся к низким уровням, которые преобладали в период между мировым финансовым кризисом и пандемией.

источник: wsj.com

Bill Ackman:

Долгосрочный уровень инфляции не вернется к 2%, сколько бы Пауэлл ни повторял его в качестве целевого показателя. Он был произвольно установлен на уровне 2% после финансового кризиса в мире, сильно отличающемся от того, в котором мы живем сейчас.

источник: x.com

Высказывания Пауэлла с 2020 года:

● Март 2020 года: инфляция не будет проблемой.

● Январь 2021: инфляция носит "временный" характер.

● Сентябрь 2021: ставки не будут повышаться до 2024.

● Январь 2022: для снижения инфляции необходима рецессия.

● Декабрь 2022: дезинфляция началась.

● Февраль 2023: возможна "мягкая посадка".

● Март 2023: банковская система стабильна.

● Сейчас: сотрудники ФРС больше не ожидают рецессии.

Ни одно утверждение не было верным.

источник: x.com

Susan Collins*:
(22.09.2023)

● Несмотря на недавние позитивные данные, инфляция остается слишком высокой.

● Принятие правильных решений в ДКП в настоящий момент требует значительного терпения для получения необходимых данных

источник: forexlive.com
* глава ФРБ Бостона. Не голосующий член FOMC (2023). Позиция - нейтральная.

Michelle Bowman:
(22.09.2023)

● Дальнейшее повышение ставки будет уместно при все еще слишком высокой инфляции.

● Риск дальнейшего роста цен на энергоносители может откатить недавний прогресс в снижении инфляции.

● Прогресс в снижении инфляции, скорее всего, будет медленным, что предполагает необходимость еще более жесткой ДКП.

источник: forexlive.com

Календарь событий, связанных с ФРС*:

Пн (25.09):
-

Вт (26.09):
01:00 - выступление Neel Kashkari
20:30 - выступление Michelle Bowman о Проблемах после пандемии и стратегиях повышения доступности арендуемого жилья

Ср (27.09):
-

Чт (28.09):
23:00 - выступление Lisa Cook на форуме "Меньшинства в банковской сфере"
01:00 - выступление Пауэлла на мероприятии "Беседа с председателем"

Пт (29.09):
15:30 - US, PCE price index
23:00 - выступление John Williams

* моск. время

Mary Daly:
(23.09.2023)

● В последние месяцы мы получили хорошие данные - инфляция снижается, рынок труда корректируется.

● Я не готова объявить о победе. Маловероятно, что инфляция в 2024 году достигнет 2%.

● Генеративный ИИ может повысить производительность, но также может быть разрушительным, об этом пока рано говорить.

источник: forexlive.com

Основным аспектом на заседании ФРС на прошлой неделе была публикация Экономических прогнозов (SEP):

● Прогноз по ставке на 2024 год был пересмотрен с 4.6% до 5.1%, на 2025 - с 3.4% до 3.9%.

● Прогноз по ВВП на 2023 год увеличился более, чем в 2 раза - с 1.0% до 2.1%, на 2024 - с 1.1% до 1.5%.

● Прогноз по инфляции (core PCE) на 2023 был снижен с 3.9% до 3.7%.

Уверенность ФРС в устойчивости экономики США выросла по сравнению с июньскими прогнозами. Это позволит удерживать ставку higher for longer.

Несмотря на то, что чиновники ФРС решили не повышать ставку, рынки интерпретировали это решение как "ястребиную паузу" - S&P 500 на прошлой неделе снизился на -2.9%, что стало сильнейшим недельным падением с начала марта.

источник: headlines F.

Джейми Даймон:

Возможно, для борьбы с инфляцией придется повышать ставку дальше, и мир не готов к этому.

Повышение с 0% до 2% практически не оказало влияния. Повышение с 0% до 5% застало некоторых людей врасплох. Мир вряд ли готов к 7%.

источник: bloomberg.com