ФРС сталкивается с уже знакомым врагом в борьбе по снижению инфляции - с ростом цен на нефть.

Резкий рост цен на энергоносители сыграл определенную роль в середине 1970-х, а также в начале 1980-х и 1990-х годов когда США скатились в рецессию.

источник: bloomberg.com

Bloomberg Economics:

Решение о сохранении ставки на заседании 19-20 сентября предрешено. Тем не менее, неоднозначные данные, опубликованные между заседаниями, вызывают сомнения относительно действий ФРС на ноябрьском заседании.

Ожидаем, что обновленный медианный прогноз чиновников ФРС укажет на еще одно повышение ставки в 2023 году.

источник: bloomberg.com

Welcome to FED day!

Nick Timiraos*:

Ставка в сентябре: ФРС намерена сохранить ставку на прежнем уровне.

Прогнозы по ставке: медианный прогноз покажет, что чиновники ожидают как минимум еще одного повышения в этом году.

Речь Пауэлла: председатель, скорее всего заявит, что "работа еще не закончена".

SEP: будет более сильный прогноз экономического роста и более низкий прогноз инфляции по сравнению с июнем.

источник: wsj.com
* репортер WSJ, отвечающий за освещение деятельности ФРС

headlines FED (EXTRA):

Что ожидать от сегодняшнего решения по процентной ставке?

Сегодня ФРС сделает паузу в повышении ставки. Само по себе это позитивное событие для рынков. Если всё совпадёт с ожиданиями, вероятнее всего, рынок несколько подрастёт.

Вместе с тем, Пауэлл на каждом своём заседании максимально осторожен, чтобы не звучать dovish и случайно не создать впечатление, что ФРС успокоилась в своей борьбе с инфляцией. Его задача сейчас - по факту быть dovish (проводить мягкую политику, хотя бы временно), но звучать hawkish.

Не стоит слишком переоценивать такие заседания и вчитываться в каждое слово. Глава ФРС как правило говорит "за" обе стороны ДКП, а рынок уже сам решает, куда ему пойти. Таким образом глава ФРС даёт рынку самому определиться, что ему делать.

Жирные явные недвусмысленные намёки ФРС порой даёт на неофициальных событиях, чтобы к главе ФРС нельзя было "прицепиться" за последовавший, к примеру, обвал рынка.

источник: headlines FED (EXTRA)

Summary of Economic Projections:
пересмотр прогнозных значений*
(20.09.2023)

Процентная ставка:

2023 год: с 5.6% до 5.6%
2024 год: с 4.6% до 5.1%
2025 год: с 3.4% до 3.9%

ВВП:

2023 год: с 1.0% до 2.1%
2024 год: с 1.1% до 1.5%
2025 год: с 1.8% до 1.8%

Инфляция (Total PCE):

2023 год: с 3.2% до 3.3%
2024 год: с 2.5% до 2.5%
2025 год: с 2.1% до 2.2%

Безработица:

2023 год: с 4.1% до 3.8%
2024 год: с 4.5% до 4.1%
2025 год: с 4.5% до 4.1%

источник: federalreserve.gov
* согласно медианному значению

FOMC Statement
(опуб. 20.09.2023)

• Экономическая активность растет умеренными темпами. Рост рабочих мест замедлился в последние месяцы, но остается сильным, а уровень безработицы остается низким. Инфляция остается повышенной.

• Комитет будет принимать во внимание совокупное ужесточение ДКП, задержки, с которыми политика влияет на экономическую активность и инфляцию, а также экономические и финансовые события.

• Комитет будет готов соответствующим образом скорректировать позицию ДКП, если возникнут риски, которые могут помешать достижению целей.

источник: federalreserve.gov

Медианный прогноз ФРС по ставке на 2024 год вырос с 4.6% до 5.1%.

источник: bloomberg.com

ФРС отказалась от повышения, но прогнозы указывают на то, что ставка останется на высоком уровне дольше.

источник: cnbc.com

Чиновники ФРС проголосовали за сохранение ставки, но дали понять, что готовы повысить ее еще раз в этом году для борьбы с инфляцией.

источник: wsj.com

ФРС прогнозирует более высокий экономический рост, более низкую инфляцию и повышение ставки еще на 0.25%.

источник: ft.com

Nick Timiraos*:

● 12 чиновников прогнозируют еще одно повышение ставки в этом году.

● 7 чиновников готовы сделать паузу.

● Медианный прогноз говорит о двух снижениях ставки в 2024.

источник: x.com
* репортер WSJ, отвечающий за освещение деятельности ФРС

Пауэлл:
(на FOMC Press Conference 20.09.2023)

● Полный эффект от ужесточения политики еще предстоит ощутить.

● Рост реального ВВП оказался выше ожиданий.

● Для снижения инфляции до 2% предстоит пройти долгий путь.

источник: youtube.com

Пауэлл:
(на FOMC Press Conference 20.09.2023)

● Мы готовы к дальнейшему повышению ставки, если это будет необходимо.

● Прогнозы членов ФРС - это не план. Решения будут приниматься в зависимости от данных

● Политика близка к тому уровню, на котором она должна быть.

источник: youtube.com

Пауэлл:
(на FOMC Press Conference 20.09.2023)

● Я бы не сказал, что "мягкая посадка" является базовым сценарием, но она возможна.

● Решение, которое мы примем на последних двух заседаниях в этом году, будет зависеть от совокупности данных.

● Фактором для снижения ставки может выступить рост реальных ставок, которые повышаются за счет снижения инфляции.

источник: youtube.com