headlines F:
Весной 2023 в США менее чем за месяц рухнули несколько региональных банков.
Ответные действия регуляторов не заставили себя ждать: ФРС, FDIC* и Минфин 11 марта объявили о собрании экстренного закрытого заседания. В результате, 13 марта ФРС объявила о запуске "Программы срочного финансирования банков" (BTFP) для предоставления кредитов сроком до одного года депозитарным учреждениям под залог.
13 марта S&P 500 находился на уровне около 3'850 пунктов и с этого момента больше не возвращался к этим отметкам, показав рост на 17.6%.
источник: headlines F.
* Федеральная корпорация по страхованию вкладов
#внеплановые_заседания
Весной 2023 в США менее чем за месяц рухнули несколько региональных банков.
Ответные действия регуляторов не заставили себя ждать: ФРС, FDIC* и Минфин 11 марта объявили о собрании экстренного закрытого заседания. В результате, 13 марта ФРС объявила о запуске "Программы срочного финансирования банков" (BTFP) для предоставления кредитов сроком до одного года депозитарным учреждениям под залог.
13 марта S&P 500 находился на уровне около 3'850 пунктов и с этого момента больше не возвращался к этим отметкам, показав рост на 17.6%.
источник: headlines F.
* Федеральная корпорация по страхованию вкладов
#внеплановые_заседания
Календарь событий, связанных с ФРС*:
Пн (04.09):
Рынки закрыты: US
Вт (05.09):
-
Ср (06.09):
21:00 - Бежевая книга
22:00 - выступление Lorie Logan
Чт (07.09):
17:00 - выступление Patrick Harker
18:45 - выступление Austan Goolsbee
22:30 - выступление John Williams
23:55 - выступление Michelle W. Bowman на тему "Будущее денег и защита прав потребителей"
Пт (08.09):
16:00 - выступление Michael Barr на тему "Платежные инновации"
* моск. время
Пн (04.09):
Рынки закрыты: US
Вт (05.09):
-
Ср (06.09):
21:00 - Бежевая книга
22:00 - выступление Lorie Logan
Чт (07.09):
17:00 - выступление Patrick Harker
18:45 - выступление Austan Goolsbee
22:30 - выступление John Williams
23:55 - выступление Michelle W. Bowman на тему "Будущее денег и защита прав потребителей"
Пт (08.09):
16:00 - выступление Michael Barr на тему "Платежные инновации"
* моск. время
Forexlive (про ФРС):
• Становится всё более очевидным, что рынок воспринимает слабые данные по рынку труда как хорошие новости - это хорошо для инфляции и мягкой посадки
• На прошлой неделе выходило много слабых данных перед отчетом NFP, но jobless claims показали, что рынок труда по-прежнему в порядке, а NFP превзошли ожидания. Скачок безработицы сопровождался ростом коэффициента участия, а средняя почасовая з/п удивила снижением - это ещё одна хорошая новость
• Рынок больше не ожидает от ФРС повышения, поэтому следующим этапом может стать снижение ставки. Исторически рынок падает, когда ФРС начинает снижать ставки, т.к. это обычно происходит в ответ на рецессию.
источник: forexlive.com
• Становится всё более очевидным, что рынок воспринимает слабые данные по рынку труда как хорошие новости - это хорошо для инфляции и мягкой посадки
• На прошлой неделе выходило много слабых данных перед отчетом NFP, но jobless claims показали, что рынок труда по-прежнему в порядке, а NFP превзошли ожидания. Скачок безработицы сопровождался ростом коэффициента участия, а средняя почасовая з/п удивила снижением - это ещё одна хорошая новость
• Рынок больше не ожидает от ФРС повышения, поэтому следующим этапом может стать снижение ставки. Исторически рынок падает, когда ФРС начинает снижать ставки, т.к. это обычно происходит в ответ на рецессию.
источник: forexlive.com
Bank of America:
• ожидаем последние повышение ставки в ноябре 2023
• первое снижение ожидаем в июне 2024 вместе с окончанием QT
• до конца 2024 ставка снизится на 0.75%
• до конца 2025 - еще на 1.0%
источник: BofA Research, 01.09.2023
• ожидаем последние повышение ставки в ноябре 2023
• первое снижение ожидаем в июне 2024 вместе с окончанием QT
• до конца 2024 ставка снизится на 0.75%
• до конца 2025 - еще на 1.0%
источник: BofA Research, 01.09.2023
Из статьи "Фискальное доминирование и возврат к нулевым ставкам по банковским резервам":
• Перспектива перехода монетарных властей США к фискальному доминированию - системе, в которой риск неспособности правительства исполнять свои обязательства становится более значимым, чем разгон инфляции, - перестала быть надуманной.
• Чисто арифметически тенденции роста государственного долга и дефицита бюджета США таковы, что в конечном итоге приведут к возмутительно высокому соотношению госдолга и ВВП.
• В какой-то момент накопление обязательств бюджета и рост его дефицита могут начать "доминировать" над задачей ФРС удерживать инфляцию.
источник: vedomosti.ru, headlines F.
• Перспектива перехода монетарных властей США к фискальному доминированию - системе, в которой риск неспособности правительства исполнять свои обязательства становится более значимым, чем разгон инфляции, - перестала быть надуманной.
• Чисто арифметически тенденции роста государственного долга и дефицита бюджета США таковы, что в конечном итоге приведут к возмутительно высокому соотношению госдолга и ВВП.
• В какой-то момент накопление обязательств бюджета и рост его дефицита могут начать "доминировать" над задачей ФРС удерживать инфляцию.
источник: vedomosti.ru, headlines F.
Loretta Mester:
(05.09.2023)
• Возможно, нам придется еще немного поднять ставку
• До сентябрьского заседания еще есть время, за которое мы получим много данных
• Если в конечном итоге мы повысим ставку больше чем нужно, и экономика потеряет импульс, мы можем перейти к снижению ставки
источник: forexlive.com
(05.09.2023)
• Возможно, нам придется еще немного поднять ставку
• До сентябрьского заседания еще есть время, за которое мы получим много данных
• Если в конечном итоге мы повысим ставку больше чем нужно, и экономика потеряет импульс, мы можем перейти к снижению ставки
источник: forexlive.com
Christopher Waller:
(05.09.2023)
Прошлая неделя была неделей чертовски хороших данных. Мы получили два хороших отчета по инфляции подряд, и сейчас необходимо убедиться в том, является ли это устойчивой нисходящей тенденцией, или это были всего лишь случайные выбросы.
источник: cnbc.com
(05.09.2023)
Прошлая неделя была неделей чертовски хороших данных. Мы получили два хороших отчета по инфляции подряд, и сейчас необходимо убедиться в том, является ли это устойчивой нисходящей тенденцией, или это были всего лишь случайные выбросы.
источник: cnbc.com
Фьючерсный рынок ожидает, что ФРС больше не будет повышать ставку в этом году.
Ставка останется неизменной с 93% вероятностью в сентябре, с 54% вероятность в ноябре и с 53% вероятностью в декабре.
источник: cmegroup.com, headlines F.
* на оси Y - вероятность, на оси X - месяц заседания
Ставка останется неизменной с 93% вероятностью в сентябре, с 54% вероятность в ноябре и с 53% вероятностью в декабре.
источник: cmegroup.com, headlines F.
* на оси Y - вероятность, на оси X - месяц заседания
Susan Collins*:
(06.09.2023)
• Слишком рано говорить о том, что инфляция устойчиво возвращается к таргету
• ФРС, скорее всего, сможет достичь целей, не причинив ощутимого экономического ущерба
• Сейчас самое время проявить терпение и обдуманность в политике.
источник: forexlive.com
* глава ФРБ Бостона. Не голосующий член FOMC (2023). Позиция - нейтральная.
(06.09.2023)
• Слишком рано говорить о том, что инфляция устойчиво возвращается к таргету
• ФРС, скорее всего, сможет достичь целей, не причинив ощутимого экономического ущерба
• Сейчас самое время проявить терпение и обдуманность в политике.
источник: forexlive.com
* глава ФРБ Бостона. Не голосующий член FOMC (2023). Позиция - нейтральная.
Бежевая книга (The Beige Book)
(от 06.09.2023)
Общая экономическая активность:
"В июле и августе экономический рост был незначительным."
Рынок труда:
"Рост числа рабочих мест в стране был незначительным. Предприятия снова ожидают, что рост з/п замедлится в ближайшее время."
Цены:
"Большинство округов отметили общее замедление роста цен."
источник: federalreserve.gov
* Бежевая книга - отчет, публикуемый ФРС восемь раз в год. Каждый выпуск - резюме отчетов 12 федеральных резервных банков США о текущих экономических условиях в каждом округе.
(от 06.09.2023)
Общая экономическая активность:
"В июле и августе экономический рост был незначительным."
Рынок труда:
"Рост числа рабочих мест в стране был незначительным. Предприятия снова ожидают, что рост з/п замедлится в ближайшее время."
Цены:
"Большинство округов отметили общее замедление роста цен."
источник: federalreserve.gov
* Бежевая книга - отчет, публикуемый ФРС восемь раз в год. Каждый выпуск - резюме отчетов 12 федеральных резервных банков США о текущих экономических условиях в каждом округе.
Bank of America:
Рынки прайсят скорый конец цикла повышения ставки ФРС и это должно оказывать негативное влияние на доллар США. Однако время, через которое ставка будет снижена, и шаг снижения окажут гораздо большее влияния на динамику доллара, чем разница +/- 0.25% в конечном уровне ставки.
Сохраняем умеренно бычий настрой по доллару против валют G10 до конца года.
источник: BofA Research, 05.09.2023
Рынки прайсят скорый конец цикла повышения ставки ФРС и это должно оказывать негативное влияние на доллар США. Однако время, через которое ставка будет снижена, и шаг снижения окажут гораздо большее влияния на динамику доллара, чем разница +/- 0.25% в конечном уровне ставки.
Сохраняем умеренно бычий настрой по доллару против валют G10 до конца года.
источник: BofA Research, 05.09.2023
Lorie Logan*:
(07.09.2023)
• Возможно, уместно будет пропустить повышение ставки в сентябре, но это не будет означать, что цикл ужесточения закончен.
• Сильный рынок труда говорит о том, что мы не закончили работу по восстановлению ценовой стабильности.
источник: forexlive.com
* глава ФРБ Далласа. Голосующий член FOMC (2023). Позиция - ястребиная.
(07.09.2023)
• Возможно, уместно будет пропустить повышение ставки в сентябре, но это не будет означать, что цикл ужесточения закончен.
• Сильный рынок труда говорит о том, что мы не закончили работу по восстановлению ценовой стабильности.
источник: forexlive.com
* глава ФРБ Далласа. Голосующий член FOMC (2023). Позиция - ястребиная.
John Williams:
(07.09.2023)
• Денежно-кредитная политика находится в хорошем положении
• Баланс на рынке труда выравнивается
• Есть признаки того, что экономика движется в правильном направлении.
источник: forexlive.com
(07.09.2023)
• Денежно-кредитная политика находится в хорошем положении
• Баланс на рынке труда выравнивается
• Есть признаки того, что экономика движется в правильном направлении.
источник: forexlive.com
Фьючерсный рынок ожидает:
• повышений ставки больше не будет
• ФРС будет удерживать ставку на пике до мая 2024
• первое снижение произойдет в мае 2024 на 0.25%
• к концу 2024 ставка будет снижена на 1.0%
источник: cmegroup.com, headlines F.
* на графике изображены приоритетные вероятности, т.е. из всех возможных вариантов данная вероятность имеет наибольшую долю
• повышений ставки больше не будет
• ФРС будет удерживать ставку на пике до мая 2024
• первое снижение произойдет в мае 2024 на 0.25%
• к концу 2024 ставка будет снижена на 1.0%
источник: cmegroup.com, headlines F.
* на графике изображены приоритетные вероятности, т.е. из всех возможных вариантов данная вероятность имеет наибольшую долю
Календарь событий, связанных с ФРС*:
Пн (11.09):
-
Вт (12.09):
-
Ср (13.09):
15:30 - US CPI
Чт (14.09):
-
Пт (15.09):
-
* моск. время
Пн (11.09):
-
Вт (12.09):
-
Ср (13.09):
15:30 - US CPI
Чт (14.09):
-
Пт (15.09):
-
* моск. время
У ФРС начался Blackout период, который продлится до заседания FOMC 20 сентября.
источник: headlines F.
источник: headlines F.
Nick Timiraos*:
ФРС, вероятно, приостановит повышение ставки в сентябре. Необходимость в дополнительных повышениях будет рассмотрена на след. заседаниях.
источник: wsj.com
* репортер WSJ, отвечающий за освещение деятельности ФРС
ФРС, вероятно, приостановит повышение ставки в сентябре. Необходимость в дополнительных повышениях будет рассмотрена на след. заседаниях.
источник: wsj.com
* репортер WSJ, отвечающий за освещение деятельности ФРС
Завтра в 15:30 по моск. времени будут опубликованы данные CPI в США. Рынок ожидает рост инфляции до 3.6% YoY в августе на фоне скачка цен на нефть.
Статистика с начала 2022 показывает, что при отклонении факт. показателя выше прогноза - S&P 500 в среднем падает на -1.11% в день публикации данных. При отклонении ниже прогноза и при совпадении индекс в среднем растет на 1.24% и на 0.52% соответственно.
источник: headlines F.
* изменение от закрытия предыдущего дня, до закрытия дня публикации данных
Статистика с начала 2022 показывает, что при отклонении факт. показателя выше прогноза - S&P 500 в среднем падает на -1.11% в день публикации данных. При отклонении ниже прогноза и при совпадении индекс в среднем растет на 1.24% и на 0.52% соответственно.
источник: headlines F.
* изменение от закрытия предыдущего дня, до закрытия дня публикации данных
Экономический рост во многих крупнейших экономиках мира замедлился, в то время как в США он остается сравнительно устойчивым. Это подтверждает ожидания того, что ФРС оставит ставку примерно на текущих уровнях дольше, чем ожидалось ранее - в связи с этим относительная привлекательность доллара повышается.
источник: reuters.com
источник: reuters.com