Нассим Талеб*:
"Нам придется адаптироваться к условиям более высоких процентных ставок. Трейдеры понятия не имеют, что это значит, т.к. до этого 15 лет процветал период нулевых ставок. Так что добро пожаловать в новую эру".
источник: businessinsider.com
* автор "Черного лебедя"
"Нам придется адаптироваться к условиям более высоких процентных ставок. Трейдеры понятия не имеют, что это значит, т.к. до этого 15 лет процветал период нулевых ставок. Так что добро пожаловать в новую эру".
источник: businessinsider.com
* автор "Черного лебедя"
Mary Daly:
(23.06.2023)
• Еще два повышения ставки в этом году - очень разумный прогноз, однако это только прогноз - как будет на самом деле мы не знаем наверняка
• Июньское решение о сохранении ставки было решительно поддержано мной
• Риски, связанные с чрезмерным ужесточением, и наоборот, с недостаточным ужесточением, примерно одинаковы
источник: forexlive.com
(23.06.2023)
• Еще два повышения ставки в этом году - очень разумный прогноз, однако это только прогноз - как будет на самом деле мы не знаем наверняка
• Июньское решение о сохранении ставки было решительно поддержано мной
• Риски, связанные с чрезмерным ужесточением, и наоборот, с недостаточным ужесточением, примерно одинаковы
источник: forexlive.com
Barclays:
В то время как общая инфляция снижается за счет эффекта высокой базы и низких цен на commodities, базовая инфляция остается устойчивой на фоне сильного потребительского спроса и напряженного рынка труда. Ожидаем повышения ставок ЦБ стран с развитой экономикой:
• ФРС - до 5.75%
• ЕЦБ - до 3.75% (ставка по депозитной линии)
• Банк Англии - до 5.75%
• Банк Японии - прекратит контроль кривой доходности в июле
источник: Barclays Research, 23.06.2023
В то время как общая инфляция снижается за счет эффекта высокой базы и низких цен на commodities, базовая инфляция остается устойчивой на фоне сильного потребительского спроса и напряженного рынка труда. Ожидаем повышения ставок ЦБ стран с развитой экономикой:
• ФРС - до 5.75%
• ЕЦБ - до 3.75% (ставка по депозитной линии)
• Банк Англии - до 5.75%
• Банк Японии - прекратит контроль кривой доходности в июле
источник: Barclays Research, 23.06.2023
Morgan Stanley:
Мы пересмотрели свой прогноз по ставке ФРС, после выступления Пауэлла, на котором он дал понять, что агрессивный цикл повышения ставки еще не окончен. Теперь ожидаем повышения ставки на 0.25% в июле.
источник: bloomberg.com
Мы пересмотрели свой прогноз по ставке ФРС, после выступления Пауэлла, на котором он дал понять, что агрессивный цикл повышения ставки еще не окончен. Теперь ожидаем повышения ставки на 0.25% в июле.
источник: bloomberg.com
headlines F:
(часть I)
Разница между доходностью 10-летних и 2-летних Treasuries находится уровне -0.93% - вблизи рекордных 40-летних минимумов. За последние 50 лет, каждый раз, когда эта разница падала ниже нуля (т.е. кривая доходности инвертировалась) в США наступала рецессия. Кроме того, инверсия кривой доходности сопровождается падением рынка акций.
При очень инвертированной кривой доходности, как правило, наблюдается замедление роста кредитования, что, скорее всего, станет основной причиной, по которой США вступят в рецессию в этом или следующем году.
источник: headlines F.
#инверсия
(часть I)
Разница между доходностью 10-летних и 2-летних Treasuries находится уровне -0.93% - вблизи рекордных 40-летних минимумов. За последние 50 лет, каждый раз, когда эта разница падала ниже нуля (т.е. кривая доходности инвертировалась) в США наступала рецессия. Кроме того, инверсия кривой доходности сопровождается падением рынка акций.
При очень инвертированной кривой доходности, как правило, наблюдается замедление роста кредитования, что, скорее всего, станет основной причиной, по которой США вступят в рецессию в этом или следующем году.
источник: headlines F.
#инверсия
headlines F:
(часть II)
На момент первого повышения ставки ФРС разница между 10-летними и 2-летними Treasuries уже была близка к отрицательной территории. Кривая инвертировалась спустя 2 недели, а S&P 500 в то же время достиг локального максимума. С этого момента индекс снизился на 24%, до минимума в октябре 2022, который по сей день остается локальным дном.
Несмотря на то, что S&P 500 стремительно восстанавливается с октябрьских минимумов, доходность облигаций продолжает расходиться. Данная дивергенция ставит под сомнение слишком оптимистичный настрой на рынке акций или же наоборот, чересчур пессимистичный настрой на рынке бондов.
источник: headlines F.
#инверсия
(часть II)
На момент первого повышения ставки ФРС разница между 10-летними и 2-летними Treasuries уже была близка к отрицательной территории. Кривая инвертировалась спустя 2 недели, а S&P 500 в то же время достиг локального максимума. С этого момента индекс снизился на 24%, до минимума в октябре 2022, который по сей день остается локальным дном.
Несмотря на то, что S&P 500 стремительно восстанавливается с октябрьских минимумов, доходность облигаций продолжает расходиться. Данная дивергенция ставит под сомнение слишком оптимистичный настрой на рынке акций или же наоборот, чересчур пессимистичный настрой на рынке бондов.
источник: headlines F.
#инверсия
Пауэлл:
Несмотря на то, что мы проводим ограничительную политику, она может оказаться недостаточно ограничительной или была таковой недостаточно долго... Грядут новые ограничения, т.к. рынок труда все еще очень силен.
источник: cnbc.com
Несмотря на то, что мы проводим ограничительную политику, она может оказаться недостаточно ограничительной или была таковой недостаточно долго... Грядут новые ограничения, т.к. рынок труда все еще очень силен.
источник: cnbc.com
Пауэлл на форуме в Европе дал ястребиные комментарии: ФРС повысит процентную ставку ещё два раза в этом году
источник: dailyfx.com
источник: dailyfx.com
Raphael Bostic:
(29.06.2023)
"Несомненно существует вероятность того, что нам придется повысить ставку еще на двух заседаниях подряд. Я не ожидаю, что это произойдет".
источник: forexlive.com
(29.06.2023)
"Несомненно существует вероятность того, что нам придется повысить ставку еще на двух заседаниях подряд. Я не ожидаю, что это произойдет".
источник: forexlive.com
⚠️ Релиз U.S. PCE price index MoM состоится сегодня в 15:30 (моск. время)
headlines F:
(часть III)
В последний раз (не считая прошлого года) кривая доходности Treasuries инвертировалась в августе 2019 года. Несмотря на инверсию, рынок рос в течение следующих шести месяцев. Однако после этого в начале 2020 S&P 500 упал более чем на -34% из-за пандемии Covid-19. В это же время в США наступила непродолжительная рецессия.
Похоже, инверсия является хорошим предиктором рецессии и падения рынка. Но вопрос в том, спустя какое время падает рынок?
источник: headlines F.
#инверсия
(часть III)
В последний раз (не считая прошлого года) кривая доходности Treasuries инвертировалась в августе 2019 года. Несмотря на инверсию, рынок рос в течение следующих шести месяцев. Однако после этого в начале 2020 S&P 500 упал более чем на -34% из-за пандемии Covid-19. В это же время в США наступила непродолжительная рецессия.
Похоже, инверсия является хорошим предиктором рецессии и падения рынка. Но вопрос в том, спустя какое время падает рынок?
источник: headlines F.
#инверсия
⚠️ U.S. Core PCE Price Index YoY:
▫ 4.6% (ожидалось 4.7%)
▫ пред. значение: 4.7%
▫ 4.6% (ожидалось 4.7%)
▫ пред. значение: 4.7%
⚠️ U.S. PCE Price index YoY:
▫ 3.8% (ожидалось 4.6%)
▫ пред. значение: 4.3%
▫ пред. пересм. с 4.4% на 4.3%
▫ 3.8% (ожидалось 4.6%)
▫ пред. значение: 4.3%
▫ пред. пересм. с 4.4% на 4.3%
⚠️ U.S. PCE price index MoM:
▫ 0.1% (ожидалось 0.5%)
▫ пред. значение: 0.4%
▫ 0.1% (ожидалось 0.5%)
▫ пред. значение: 0.4%
⚠️ U.S. Core PCE Price Index MoM:
▫ 0.3% (ожидалось 0.3%)
▫ пред. значение: 0.4%
▫ 0.3% (ожидалось 0.3%)
▫ пред. значение: 0.4%
headlines F:
Общий ценовой индекс PCE стремительно снизился с июньского пика 2022 года и достиг самого низкого уровня с апреля 2021 года - 3.8%. Такому снижению индекса способствовало снижение цен на продукты питания и энергоносители.
Базовый уровень PCE снизился всего на 0.1% - до 4.6% и остался в диапазоне 4.6-4.8% уже 7 месяц подряд, что свидетельствует об устойчивости инфляции. Учитывая это, данный отчет вряд ли даст ФРС повод для еще одного пропуска повышения ставки на июльском заседании.
источник: headlines F.
Общий ценовой индекс PCE стремительно снизился с июньского пика 2022 года и достиг самого низкого уровня с апреля 2021 года - 3.8%. Такому снижению индекса способствовало снижение цен на продукты питания и энергоносители.
Базовый уровень PCE снизился всего на 0.1% - до 4.6% и остался в диапазоне 4.6-4.8% уже 7 месяц подряд, что свидетельствует об устойчивости инфляции. Учитывая это, данный отчет вряд ли даст ФРС повод для еще одного пропуска повышения ставки на июльском заседании.
источник: headlines F.
Календарь событий, связанных с ФРС*:
Пн (03.07):
Рынки закрыты: US**
Вт (04.07):
Рынки закрыты: US
Ср (05.07):
21:00 - FOMC meeting minutes❗️
23:00 - выступление John Williams
Чт (06.07):
15:45 - выступление Lorie Logan
Пт (07.07):
15:30 - US NFP❗️
15:30 - US unemployment rate
* моск. время
** раннее закрытие в 20:00
Пн (03.07):
Рынки закрыты: US**
Вт (04.07):
Рынки закрыты: US
Ср (05.07):
21:00 - FOMC meeting minutes❗️
23:00 - выступление John Williams
Чт (06.07):
15:45 - выступление Lorie Logan
Пт (07.07):
15:30 - US NFP❗️
15:30 - US unemployment rate
* моск. время
** раннее закрытие в 20:00