⚠️ Релиз U.S. CPI (YoY) состоится сегодня в 15:30 (моск. время)

headlines F:

Среднее отрицательное изменение при выходе плохих данных по модулю меньше, чем среднее положительное изменение при выходе хороших. Другими словами, при выходе плохих данных рынок в среднем падает меньше, а при выходе хороших данных - растёт больше. Более того, среднее изменение при точном совпадении в среднем положительное.

Такое положительное математическое ожидание говорит о том, что при выходе данных по инфляции нужно чаще открывать длинную позицию. Стоит, однако, проявлять дополнительную бдительность и, возможно, не открывать длинную позицию, если инфляция выходит значительно хуже (т.е. выше) ожиданий.

источник: headlines F.
* изменение от закрытия предыдущего дня, до закрытия дня публикации данных

⚠️ Релиз U.S. CPI (YoY) через 15 минут

▫ ожидается: 4.1%

⚠️ U.S. CPI (YoY):

▫ 4.0% (ожидалось 4.1%)
▫ пред. значение: 4.9%

⚠️ U.S. CPI Core (YoY):

▫ 5.3% (ожидалось 5.3%)
▫ пред. значение: 5.5%

Инфляция США снизилась до 4.0% в мае - минимум за 2 года.

источник: headlines F.

Bloomberg Economics:

Майский отчет по инфляции даст ФРС возможность пропустить повышение ставки в июне, но медленный прогресс в снижении базовой инфляции подчеркивает, насколько маловероятно снижение ставки в этом году.

источник: bloomberg.com

#справка
Чем опасен рост процентной ставки для экономики?

а) это делает привлечение нового долга более дорогим. Многие компании рефинансируются только за счёт выпуска нового долга и более не могут обслуживать долг. Это приводит к дефолтам. Далее страдают держатели их долговых бумаг.

б) облигации на балансе банков падают в стоимости. Это бьёт по нормативам достаточности капитала. Нарушение нормативов может привести к более серьезным проблемам: наплыву вкладчиков, отзыву лицензии. Банкам приходится брать ликвидность в другом месте: к примеру, продавать акции.

Вчера на Financial Times вышла следующая статья:

"В этом году в США было дефолтов на 21 млрд. долл. - больше, чем за 2021 и 2022 вместе взятые. Только в мае дефолтов было на 7.8 млрд. долл. - больше всего со времён COVID".

Пока это небольшие суммы, но опасность таится в эффекте домино.

источник: headlines F.

⚠️ Релиз U.S. FED interest rate decision состоится сегодня в 21:00 (моск. время)

⚠️ Сегодня состоится U.S. Federal Open Market Committee (FOMC) Press Conference в 21:30 (моск. время)

TD Securities:

Отчет по инфляции вызвал облегчение у инвесторов, но в то же время усложнил задачу для ФРС. В случае, если будет объявлена пауза, Пауэллу будет сложно увязать это с ястребиным посылом. Рынки положительно отреагируют на паузу, даже если ФРС даст понять, что дальнейшее повышение ставки вполне возможно.

источник: marketwatch.com

JP Morgan:

Ожидаем, что ФРС оставит ставку без изменений, хотя и в заявлении после заседания, и dot-plot, скорее всего, будет подчеркнуто, что бездействие на этом заседании следует рассматривать как “паузу”, а не как прекращение ужесточения ДКП.

источник: forexlive.com

Welcome to FED day!

Статистика показывает, что акции растут в дни заседаний ФРС вне зависимости от решения по ставке. На снижение ставки акции реагируют лучше, по крайней мере в день заседания - S&P 500 в среднем растет на 36.6 пунктов при снижении, на 21.7 пунктов при повышении.

источник: marketwatch.com, headlines F.

⚖️ Рынок прайсит следующие вероятности в изменении ставки сегодня:

пауза: 96.6%
+0.25%: 3.4%

источник: cmegroup.com

⚠️ Релиз U.S. FED interest rate decision через 15 минут

▫ ожидается: 5.00%-5.25%

⚠️ U.S. FED interest rate decision:

▫ 5.00%-5.25% (ожидалось 5.00%-5.25%)
▫ пред. значение: 5.00%-5.25%

FOMC Statement
(опуб. 14.06.2023)

• Экономическая активность продолжила расти умеренными темпами. Наблюдался значительный рост числа рабочих мест, а уровень безработицы оставался низким. Инфляция остается повышенной.

• Банковская система устойчива. Более жёсткие кредитные условия для домохозяйств и бизнеса, вероятно, окажут давление на экономическую активность, наём и инфляцию. Такое влияние остается неопределенным. Комитет очень внимателен по отношению к инфляционным рискам.

• Пауза в повышении ставки позволит оценить совокупное влияние от ужесточения ДКП.

• Дополнительное ужесточение может быть целесообразным.

источник: federalreserve.gov

Summary of Economic Projections:
пересмотр прогнозных значений*
(14.06.2023)

Процентная ставка:

2023 год: с 5.1% до 5.6%
2024 год: с 4.3% до 4.6%
2025 год: с 3.1% до 3.4%

ВВП:

2023 год: с 0.4% до 1.0%
2024 год: с 1.2% до 1.1%
2025 год: с 1.9% до 1.8%

Инфляция (Total PCE):

2023 год: с 3.3% до 3.2%
2024 год: с 2.5% до 2.5%
2025 год: с 2.1% до 2.1%

Безработица:

2023 год: с 4.5% до 4.1%
2024 год: с 4.6% до 4.5%
2025 год: с 4.6% до 4.5%

источник: federalreserve.gov
* согласно медианному значению

⚠️ U.S. Federal Open Market Committee (FOMC) Press Conference начнется через 15 минут