Опрос Reuters:

• 60% опрошенных экономистов считает, что ставка останется на текущем уровне до конца года
• 73% ожидает, что США впадут в рецессию в этом году
• 54% считает, что риск дефолта в этот раз выше по сравнению с предыдущими эпизодами

источник: forexlive.com

Рынки (все еще) не верят ФРС. Несмотря на ястребиные комментарии политиков, большинство ожидает снижение ставки к концу года - с 96% вероятностью ставки будет ниже текущего уровня.

источник: axios.com

💬 James Bullard:
(18.05.2023)

• дальнейшее повышение ставки выступит в качестве страховки от инфляции
• основной риск заключается в том, что инфляция развернется и пойдет вверх, как в 1970-х
• текущая ставка находится на нижней границе диапазона, который можно считать ограничительным (верхняя граница чуть выше 6%)

источник: ft.com

Lorie Logan*:
(18.05.2023)

"Пока экономические данные не соответствуют отказу от повышения ставки на заседании в июне... Однако данные, которые поступят в ближайшие недели все же могут показать, что уместно будет пропустить повышение".

источник: cnbc.com
* глава ФРБ Далласа. Голосующий член FOMC (2023). Позиция - нейтральная.

По мере приближения к потолку госдолга США, появляется риск возможного дефолта. Как следствие, растет потребность инвесторов в активах, которые могут выступить в роли хеджа. Проведенный Bloomberg опрос показал - какие инструменты выбирают профессиональные и ритейл инвесторы в случае достижения лимита по госдолгу.

Любопытен тот факт, что около 15% инвесторов готовы покупать Treasuries даже в случае дефолта.

источник: bloomberg.com, headlines F.
*дата опроса: 8-12 мая, были опрошены 637 человек.

Прямая трансляция:

Выступление Пауэлла

Пауэлл:
(19.05.2023)

"Возможно, ставку не придется повышать настолько, насколько планировалось из-за ужесточения условий банковского кредитования".

"Мы не приняли решение о том, находится ли сейчас ставка на ограничительном уровне... Также мы не решили, насколько сильное ужесточение может быть целесообразным".

источник: forexlive.com

Илон Маск* (про ФРС):

Если мне не изменяет память, то в последний раз когда ФРС поднимала ставки, вступая в рецессию, было в 1929 году. После этого была Великая Депрессия.

источник: youtube.com

Календарь событий, связанных с ФРС*:

Пн (22.05):
15:30 - выступление James Bullard
17:50 - выступление Thomas Barkin
17:50 - выступление Raphael Bostic

Вт (23.05):
-

Ср (24.05):
19:10 - выступление Christopher Waller с докладом "Экономические перспективы" в Калифорнийском университете
21:00 - FOMC meeting minutes

Чт (25.05):
15:30 - US GDP

Пт (26.05):
-

* моск. время

Открытие Инвестиции:

ФРС подняла ставку очень стремительно: за последние 14 месяцев уже 10 раз с 0-0.25% - до 5-5.25%. У такой политики есть определенный лаг-эффект (эффект задержки), т.е. она срабатывает не сразу. Поэтому претензия заключается в том, что ФРС не дает достаточно времени экономике, чтобы проявить тот накопленный эффект.

Даже до последнего повышения, когда ставка достигла 5%, некоторые думали, что уже достаточно.

Сейчас мы вступаем в очень интересную фазу, когда мы будем наблюдать за тем, как действительно реагирует экономика на те повышения, которые уже были. И здесь могут оказаться сюрпризы, реакция может быть достаточно сильная.

Мы подступили к тому моменту, когда мы увидим максимальный эффект от того, что было сделано

источник: finam.ru

Илон Маск* (про ФРС):

• Высокая ставка ФРС может вызвать много проблем, двигая средства в неправильном направлении.

• ФРС совершила огромную ошибку, подняв ставки так высоко. Они должны снизить ставку немедленно.

• Думаю ФРС снизит ставку в этом году.

источник: youtube.com

источник: headlines F.

James Bullard*:
(23.05.2023)

• Думаю, что нам придется поднять ставку еще 2 раза в этом году, чтобы снизить инфляционное давление.
• Вероятность наступления рецессии переоценена.
• Ожидаю относительно медленный рост экономики в 2023 и 2024.

источник: businessinsider.com
*не обладает правом голоса по вопросу установления ставок

Илон Маск* (про ФРС):

Долгосрочная доходность S&P 500 около 6%. Если ставка ФРС начинает приближаться к долгосрочной доходности, то зачем тогда вообще держать деньги на фондовом рынке или на депозите, когда можно купить казначейские облигации.

источник: youtube.com

⚠️ U.S. Federal Open Market Committee (FOMC) Meeting Minutes будут опубликованы сегодня в 21:00 (моск. время)

источник: headlines F.

Илон Маск* (про ФРС):

• Проблема в том, что ФРС - старая организация с низкой скоростью реакции. Это как водить машину по извилистой дороге, смотря в зеркало заднего вида, причем даже не в настоящее зеркало, а на запись с этого зеркала, сделанной три месяца назад.

• Если ты едешь по прямой, это может сработать, но мы мчим по серпантину и нам лучше смотреть вперед.

источник: youtube.com

⚠️ U.S. Federal Open Market Committee (FOMC) Meeting Minutes будут опубликованы через 15 минут

⚠️ Опубликованы U.S. Federal Open Market Committee (FOMC) Meeting Minutes

⚠️ Релиз U.S. GDP (QoQ) состоится сегодня в 15:30 (моск. время)

Christopher Waller:
(24.05.2023)

• Нужно повысить ставку в июне или июле из-за медленного прогресса в борьбе с инфляцией.
• Повышение ставки в июне уместно, если предстоящие данные по инфляции, потребительским расходам и по найму не покажут, что экономическая активность и инфляция замедляются еще больше.
• Еще одно повышение ставки в сочетании с резким ужесточением условий кредитования может привести к нежелательному падению экономики. Разумно пропустить повышение на июньском заседании, но вернуться к повышению в июле

источник: wsj.com