Яндекс

Компания опубликовала отчет за 2025 год. Я уже 7-й год слежу за отчетами Яндекса, и это моя экспертная записка на полях.

▪️ "Сильный операционный рычаг" - так назвал Яндекс свой рост рентабельности по EBITDA с 14% (2022) до 19,5% (2025). Но по собственным же прогнозам, рентабельность в 2026 остается на том же уровне — 20%. Куда же денется "сильный операционный рычаг"? У меня есть этому объяснение. Я бы назвал этот эффект иначе: "Дыру, через которую утекали огромные деньги в Nebius — залатали". Как видим, зарубежное подразделение забирало около 5,5% выручки.

▪️ Прибыльный поиск и убыточный ИИ объединили в один сегмент. Но по косвенным признакам можно оценить, сколько денег поджирает Алиса AI. По моей оценке, она в убытке на 30 млрд рублей за 2025 год. Что для Яндекса, конечно, терпимо. Интересно, через сколько лет удастся вывести её в прибыль.

▪️ Подписка "Плюс" на 47,5 млн подписчиков - прибыльна. Принесла целых 7 млрд прибыли за полный год. Первый прибыльный год для подписки. Точнее, даже 11,6 млрд за год, но у менеджмента Яндекса есть отдельный вид развлечения - смешивать очень разные бизнесы в один сегмент, так что к прибыльному Плюсу добавили убыточный Я-Банк (в котором еще и программу лояльности "Свои плюсы" - выделили в еще один доп сегмент, хотя по факту это часть банка).

▪️ Яндекс Банк пока что убыточен. Чисто банк принес убыток 2,5 млрд рублей за год и ещё 2,1 млрд убытка возникло от программы лояльности (кешбек баллами). Но он растёт, ждём превращения в ещё одну кеш-машину - как это получилось у Озона с его Озон Банком.

▪️ Б2Б Тех (Yandex Cloud, 360, Телемост) - прибыльный. Прибыль сегмента 9,4 млрд за 2025 год. Раньше его замешивали с глубоко убыточными AI и SDG, теперь перестали.

▪️ Автономные автомобили и роботы-курьеры накатали на 15,4 млрд рублей убытка за 2025 год. Пока не будет запущено массовое такси без водителя, сегмент продолжит быть глубоко убыточным, просто печка для сжигания денег пока что, но без неё никуда.

▪️ Большое давление на чистую прибыль продолжают оказывать расходы по вознаграждениям персонала акциями - за 2025 год это целых 50 млрд рублей расходов. Непонятно, это стандартные темпы опционной программы или это не завершенный в прошлом году "кудринский эффект".

▪️ Дивиденды повышаются с 80 до 110 рублей (платят два раза в год). Здесь, как и в Т-Тех, начали рисовать красивый график растущих дивидендов по-американски. Это не плохо, это хорошо. Через 20 лет у нас будет два див. аристократа - Яндекс да Т-Тех. Ну может ещё Сбер.

▪️ У меня сейчас 420 акций Яндекса. Вес не меняю, при пополнениях портфеля покупки будут осуществляться прежними темпами.

@finindie

Владислав Бакальчук назначен гендиректором М.Видео:

«Моя цель — трансформировать М.Видео в универсальную мультикатегорийную платформу. Мы опираемся на сильный бренд, федеральную розничную сеть и 80-миллионную клиентскую базу. В фокусе — рост эффективности, развитие цифровых каналов и дальнейшее масштабирование маркетплейса»

Рады за компанию?

@antiecom

Яндекс договорился о продаже бизнеса Авто.ру. Новым владельцем станет Т-Авто, входящая в группу Т-Технологии. Сумма сделки составит 35 млрд руб. После закрытия к покупателю перейдут все активы сервиса, включая площадку объявлений Авто.ру, B2B-платформу Авто.ру Бизнес и решение для цифрового автокредитования еКредит.

Как «Петрович» строит цифровую среду на Low-code платформе #habr
https://habr.com/ru/companies/simpleone/news/1012368/
Tags: кейс, simpleone, low-code платформа, enterprise

«Почту России» наделят статусом уполномоченной организации, имеющей право доступа к почтовым ящикам в многоквартирных домах.

Это следует из законопроекта Минцифры России, нацеленного на финансовое оздоровление почтового оператора.

Согласно тому же документу, «Почта России» сможет продавать безрецептурные лекарства в своих отделениях. У почтового оператора появится возможность привлекать сторонние компании или индивидуальных предпринимателей для доставки коммерческих посылок.

У почтового оператора появится возможность привлекать сторонние компании или индивидуальных предпринимателей для доставки коммерческих посылок.

Также законопроект предусматривает:
🔹 запрет банкам взимать комиссию с граждан при оплате услуг в отделениях почтовой связи;
🔹 маркетплейсы, включённые в реестр цифровых платформ, обязаны открывать ПВЗ в почтовых отделениях либо доставлять товары напрямую туда;
🔹 появится определение понятия «посылка» — это вложение весом до 20 кг., это позволит разделить почтовые отправления и другие грузы, на которые правила почтовой связи не распространяются. Отправлять их смогут только операторы почтовой связи;
🔹 на платёжных документах за ЖКУ Почта сможет размещать рекламу — дополнительные средства пойдут на развитие сети.

Чистая прибыль крупнейших российских букмекеров упала на 50-60% по итогам 2025 года, пишет РБК. При этом рост выручки оказался минимальным за несколько лет. Ранее сообщалось, что объём легального букмекерского рынка в России в 2025 году вырос всего на 8,4% по сравнению с ростом на 40% в 2024-м. @bankrollo