[상상인증권 최승호]

크래프톤

TOP-PICK 유지: OP 1조를 향해서

투자의견:BUY(유지)
목표주가:400,000원(상향)

▶️1Q24 Review: PUBG 제 2의 전성기, 다시 한번 서프라이즈 기록

-1Q 실적은 매출액 6,659억원(QoQ+25%), 영업이익 3,105억원(QoQ+89%)으로, 컨센서스와 당사예상치 크게 상회
-PC 매출은 2,437억원(QoQ+45.8%), 모바일 매출액은 4,023억원 (QoQ+17.4%) 달성함.
- 지속되는 서프라이즈와 실적호조는 PUBG IP 재유행 효과 때문임.

▶️2분기도 놀라운 실적 가능, 강력매수 권고

- 실적 발표에서 계절성이 상대적으로 약화되고 있다고 밝혔음
- 실제지표도 그런 추이를 보이고 있음, 5/6월 성과따라서 2Q증익도 열어둘 수 있는 구간임
- 4월 PC 스팀 동시접속자는 1/2월 대비 12% 높고, 3월과 동일함
- 4월에도 두가티 콜라보, 신규성장형 무기스킨 출시가 있었음, 여기에 람보르기니(추정) 콜라보 까지 진행되면 ARPU 강세 이어질 수 있음
- 1분기 대비 2분기 환율도 높아서 긍정적

- 모바일도, 1월 트래픽 대비해서는 30% 높은 상황. 1Q 화평정영 평균순위 2.6위, 4월 평균순위 2.2위
- 계절성으로 시장 결제액이 줄어든다고 해도, QoQ 감익이 예상보다 강하지 않을 것
- 신작을 빼고 실적만 봐도 매수해야하는 구간임. 크래프톤 올해 최고의 신작은 'PUBG'가 될 것

- 목표주가 400,000원 상향, TOP-PICK/STRONG BUY 관점 유지

▶️크래프톤의 올해 최고 기대신작은 PUBG다. 재유행에는 이유가 있다

- PC 무료화전 평균적으로 매출 7-800억 기록했었음, 무료화 당시에는 인기가 떨어진 상황이라 수익화는 쉽지않았음
- 그러나 23년 PC 5,839억원(YoY+25.6%), 1q24는 심지어 2,437억 기록하며 무료화 이후 최고 실적 달성
- 국내 PC방 순위도 발로란트 잡고 3위 탈환(5/7)
- 단순히 맵 업데이트하고, 신규 스킨을 내서 성장하는게 아님, PUBG 제2의 전성기가 왔다고 판단함
- 제2의 전성기의 주된 이유는 시기와 게임의 근본적 변화가 맞물린 것으로 판단
- 핵유저 단속 YoY 33% 증가, 론도맵 업데이트 등 주효
- 여기에 기존게임 수요 빠져나가며 해당 수요가 PUBG에 몰림, 복귀할 시기에 게임 컨텐츠가 예년보다 좋았음
- 24년 업데이트 로드맵으로 판단했을때, PUBG 흥행 장기화 가능할 것으로 전망
- 언리얼엔진5 업그레이드 , PVE 모드 도입, 안티치트 모두 긍정적
- PUBG 더 이상 하향안정화 고려할 시점 아님, 신작모멘텀 없이도 실적 증익만으로 매수매력 풍부함

▶️모바일 경쟁자도 사라졌다

- 발로란트 모바일 24년에도 출시 미지수
- 왕자영요 /리그오브레전드 모바일 사례(왕자영요 트래픽 오히려 증가) 감안하면, 우려할 일 아닌 것으로 판단

보고서:https://bit.ly/3WyJsmH
컴플라이언스 승인을 득함
상상인증권 플랫폼/게임 최승호
텔레그램:t.me/ssi_game

투자아이디어 공유 240510

작성 : https://t.me/hatcherysix

* 게임주들의 연이은 실적잠정공시 서프라이즈 행렬

* 비용효율화와 매출개선폭이 큰 업체들이 나타나는중.
> 현재 펄어비스, 데브시스터즈, 넷마블, 엔씨소프트, 넥슨게임즈 등 섹터 상승 나오는 중

* 사실 현재의 생성형AI가 산업도입이 되면 가장 수혜가 인건비를 줄일수있는 게임 소프트웨어 업체인 점도 부각 중

* 자세한건 실적 잠정공시가 아닌 분기보고서가 나와야 체크 가능하겠지만 비용효율화 + 탑라인 성장이 확인된 분기로 보임

* AI 소프트웨어 섹터에서 사실 게임주의 진짜 바닥이다라는 콜이 작년부터 많았지만 숫자로 확인되니 빈집에 급하게 자금이 쏠리는 느낌

* 최근 장세가 급하게 올린 테크 AI반도체 와 차트 편안하고 실적돌려내는 미용의료기기, 소비재 로 나뉘었는데
차트 편안하고 실적돌려낸 섹터로 게임 섹터 첫 부각 중

* 연속성에 대해서는 분기보고서 이후 정리할 예정

https://www.newsis.com/view/NISX20240513_0002732529

https://n.news.naver.com/article/032/0003296075?sid=101

블로그에 업로드했던 것처럼,
애플이 chat gpt와 협업을 한다면
사실상 전세계 시총 1,2위기업의 콜라보기에 (세계최고 하드웨어와 소프트웨어의 협업)
엄청난 변곡점이라고 보고있습니다.

* 투자아이디어 공유 240514

애플 _ 두번째 글

작성 : https://t.me/hatcherysix

- 애플의 AI는 후발주자이자 key man으로 생각합니다.

- 하드웨어와 소프트웨어 두갈래로 수혜주를 고를수있는데, 오늘은 소프트웨어 강세입니다.

- 결국 온디바이스AI를 시작하면 애플의 하드웨어의 파급력 그리고 OpenAI 탑재가 현실화되면 그 보급 속도는 서로 Win-Win이며 AI 보급화의 첫 단추라고 봅니다.

- 왜 애플의 폴더블 얘기도 동시에 나오는지 보면, 분명 온디바이스AI의 기기 호환성 측면도 고려했을거로 보입니다.

- 주가는 6월 WWDC 이벤트, 단기시세와 테마를 머금은 시점이지만 인사이트를 길게볼 수 있어보입니다.

- 애플 수혜주는 사실 애플 입니다.

< 덕산하이메탈 > 분석 240514

- 1Q 실적발표 리뷰 겸 분석 블로그에 글 작성해봤습니다!

https://blog.naver.com/dmsgh32/223446334762

2024.05.14 시간외 대량매매
기업명 : 타이거일렉

매매구분 : 장종료후(상대)
매매수량 : 260,203주
매매금액 : 108억

공시링크 : https://kind.krx.co.kr/external/2024/05/14/001687/20240514003718/70829.htm

* 타이거일렉 시간외대량매매

- 대표이사님 이미 3월5일에도 27만주 외국계사모펀드에게 넘겼음 / 단가 32,000원

- 오늘도 나머지 대표이사지분 260,203주 시간외대량매매 공시나옴

- 아직 지분공시는 안나왔지만 1의자릿수까지 동일한걸로 보아, 대표이사님 지분 외국계사모펀드에게 넘김

- 사실상 최대주주는 티에스이 모회사

* 투자아이디어 공유 240522

- 블룸에너지 급등으로 데이터센터 인프라 , 신재생 , 천연가스 , SOFC 재부각

- 퍼스트솔라도 목표가상향으로 상승

- 데이터센터 전력 인프라쪽 전반적인 상승
> 플루언스, 비스트라, 이튼 등 상승

- 이쪽 에너지섹터는 단기간 테마로 보기보단 지속적인 팔로업 필요

* 서진시스템 두번째 글 (업데이트)

- 정말 아무일도 없었다.. 네요

- CB 전환청구 물량이 엄청나게 많았는데, 회사는 기사를 통해 절대 장내매물로 나올 확률이 “0” ZERO라고 했습니다.

- 긴가민가했지만, 정말 17일, 21일 두번의 전환청구권 행사 가능일자 이후인 오늘에도 매물이 하나도 안나왔습니다.

- 시장에선 32,000원 오히려 풋옵션이 있는 이 CB물량 가격대까지 안전하다고 믿기 시작했네요.

- 또, 미국장 신재생 - ESS 전력띰이 작용하여 실제로 외형성장하는 서진시스템이 주목받네요.

- 인적분할 철회 사태가 벌어져 걱정이 많았지만, 오버행 우려가 해소된 서진시스템이 받던 주가 할인요소는 조금 사그러드는 시점같네요.

유진 임소정 연구원 삼프로 출연

수상소감 32:00

바쁘신 분은 32:00부터 보면 됨 ㅋㅋㅋ

https://www.youtube.com/watch?v=FW8xRt0z5FA

5월 시장 생각 정리 (ft. 6월 준비, K-증시는 화가 많다. )

https://blog.naver.com/dmsgh32/223462657946

슈카 금투세 2탄

https://youtu.be/wZPpIxAoSPg?si=ezr-cphoMpZUUSX-

윤 대통령은 “최근 최대 140억 배럴에 달하는 석유와 가스가 매장돼 있을 가능성이 매우 높다는 결과가 나왔고 유수 연구기관과 전만가 검증도 거쳤다”며 “이는 1990년대 후반 발견된 동해 가스전의 300배가 넘는 규모이고 우리나라 전체가 향후 최대 29년, 석유는 최대 4년을 넘게 쓸 수 있는 양이라고 판단된다”고 말했다.

https://n.news.naver.com/article/001/0014723704?sid=100


* 70년대부터 사실 포항앞바다 석유가 있다는 해프닝도 있었고,
석유/가스 탐사를 작년에는 어민이랑 다툼이 있을정도로 열심히 하고있다는 기사가 있었는데, 발견했나보네요.

3주전 유료기사

https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=70795