[한화 김광진/이용욱]

2024.9.2(월)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

인텔, 손실 완화 위해 파운드리 분사 또는 합병 고려 중이라는 보도
-link: https://vo.la/jhuBrI

대만 공급망, 슈퍼마이크로 주문 철회로 수혜 예상, 델과 HP가 잠재적 수혜자
-link: https://vo.la/rpCAFc

첨단 패키징 장비 시장, 올해 10% 이상 성장…"AI 수요 덕분" TSMC·삼성전자 등 설비투자 늘려
-link: https://vo.la/LtDCAQ

'12단 HBM3E' 수급 다급해진 엔비디아…삼성·SK 대응 분주. '블랙웰' 칩 재설계로 HBM3E 8단서 12단 채용…인증 일정 빠듯해져
-link: https://vo.la/DTxMFB

TSMC, 인텔 및 삼성과의 경쟁에서 NVIDIA용 유리 기판 양산 준비, 2025-2026년 첫 칩 출시 예정
-link: https://vo.la/uYDQLb


▶️ 2차전지

"엘앤에프, 내후년 해외에 생산거점 마련… 캐즘 정면돌파"
-link: https://vo.la/KBkiLB

GM, 美 리튬광산 3.3억 달러 추가 투자 연기
-link: https://vo.la/LoSNBb

'8부 능선 넘은 LG엔솔·포스코'...칠레 리튬광산 신규 사업자 최종 후보
-link: https://vo.la/ufxohH

기아 북미 경영진, 비공개 텍사스 방문…美 투자 늘리나
-link: https://vo.la/byvLbF

BYD, 8월 37만3083대 판매 신기록 수립, PHEV는 6개월 연속 판매 신기록 달성
-link: https://vo.la/JGUDSC


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[한화투자증권 2차전지 이용욱]

★ EV Tracker 62
-link: https://vo.la/DnOQap

▶ 여전히 회복세는 요원
- 2024년 7월 전세계 전기차 판매량은 210만 대(YoY +18%)를 기록했으며, 이 중 BEV는 84만 대(YoY +6%), PHEV는 53만 대(YoY +49%)를 차지했다. 여전히 PHEV 및 HEV 판매량 성장세가 두드러지고 있다. 지역별 BEV+PHEV YoY 판매 증가율은 중국 32%, 미국 2%, 유럽-7%로 나타났다. 업체별 판매량은 BYD가 33.2만 대로 1위, 2위 테슬라(12.2만 대), 3위 Geely(5.3만 대)를 기록했다.

- 2024년 7월 전세계 EV향 배터리 출하량은 69GWh(YoY +22%)를 기록했으며, 지역별로 중국 42GWh(YoY +32%), 유럽 12GWh(YoY -2%), 미국 10GWh(YoY +15%)를 차지했다. 업체별로는 CATL 26.1GWh, BYD 12.3GWh, LGES 7.0GWh, CALB 3.5GWh, SK온 3.1GWh, 파나소닉 2.6GWh, 삼성SDI 2.4GWh를 기록했다. 국내 3사 (SKon, LGES, 삼성SDI)는 각각 전년동월대비 Flat, Flat, -9%를 기록했다. 24년 7월 전세계 양극재 출하량은 15.1만 톤이며 제품별 출하량은 LFP 7.9만 톤, NCM811 3.3만 톤, NCM523 1.7만 톤, NCM622 1.4만 톤, NCA 0.7만 톤으로 추정된다.

▶ 시사점
- 7월에도 전기차 판매량은 중국만이 높은 성장세를 유지하고 있고, 미국과 유럽은 기대치를 하회하고 있다. 특히 독일 BEV 판매량이 YoY -36%를 기록하며, 유럽의 역성장을 주도하고 있다. 8월 양극재 수출량은 올해 최저치를 기록한 7월 대비 소폭 증가하는데 그쳤으며, 8월 리튬/전구체 수입량도 올해 최저 수준을 기록했다. 그나마 위안이 되는 점은 하반기 들어 신차 판매 효과가 나타나고 있다는 점이다. 중저가 라인에서는 Equinox EV(GM)와 EV3(기아)가, 중고가에서는 Q6 E-tron(Audi), Prologue/ZDX(Honda)가 견조한 성장세를 보여주고 있다. 특히, 전기차 Chasm을 돌파하는데 중저가 EV에 거는 기대감이 크다. Equinox EV 판매(5월 145대, 6월 868대, 7월 2,194대)는 동사의 2024년 전기차 판매 목표치(20~25만 대)를 고려하면 아쉬운 수준이나, 하반기 가장 낮은 트림이 출시되면 재차 성장세가 기대된다. EV3는 국내에서 7월 한 달간 1,975대를 판매하며 선전했으며, 유럽과 미국에는 각각 24년 하반기, 25년 초 출시를 앞두고 있다. 두 차종 모두 LGES 배터리를 탑재하고 있으며, 관련 밸류체인만이 수요 둔화 시기에 상대적으로 출하량을 방어할 수 있을 것으로 기대된다.

- 한편 2차전지 업종 주가는 8월 초부터 바닥에서 반등했다. 숫자로 확인되는 업황 회복세는 부재하다. 그럼에도 1) 해리스 지지율이 상승했고, 2) EU집행위가 발표한 중국산 Tesla 전기차 관세는 우려보다 낮았으며, 3) 반도체 업종 수익률은 부진한 와중 2차전지 업황 바닥에 대한 기대감으로 수급 효과가 있던 것으로 판단한다. 기존 시각대로 2차전지 주가의 바닥은 중장기 실적 컨센서스 하향 조정이 마무리되는 시점이라 판단한다. 아직도 기업들은 25~26년에 대한 뚜렷한 가이던스를 제시하지 못하고 있고, 양극재 업종 중심으로 25~26년 실적 컨센서스도 여전히 높은 수준이다. 1) 24년 하반기 출시되는 신차와 2) 25년 유럽에서 강화될 탄소 규제를 고려하면 25년 미국/유럽의 전기차 시장 성장률 회복에 대한 이견은 없다. 그러나 이를 반영한 주요 기업들의 실적 컨센서스가 아직도 추가 하향 조정될 여지가 높다면, 주가도 추세적인 반등을 기대하긴 어렵다고 판단한다. 11월에 있을 미국 대선 결과와 EV 판매량 회복세 및 하반기에 기업들이 제시하는 25년 및 중장기 가이던스에 주목하자.

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[한화 김광진/이용욱]

2024.9.3(화)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

중국, 일본의 새로운 칩 억제에 대해 경제적 보복 경고
-link: https://vo.la/LdrBcj

AMD, 인텔의 알테라 사업부 매각 건 인수 가능성
-link: https://vo.la/qNymRY

TSMC, 2분기 파운드리 점유율 62%… 삼성전자는 여전히 11%대
-link: https://vo.la/SyfoLd

'모바일 HBM'이 온다…저전력 D램 적층기술 상용화 경쟁
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003236500?cds=news_edit


▶️ 2차전지

美, 전기차 등 對中 관세 인상 시행 또 연기
-link: https://n.news.naver.com/article/374/0000399907?sid=104

테슬라, 지난달 中 판매량 3% 증가…정부 보조금 확대 영향
-link: https://n.news.naver.com/article/293/0000058093?sid=101

GM, 美 리튬광산 3.3억 달러 추가 투자 연기
-link: https://m.dt.co.kr/contents.html?article_no=2024090102109932091013

SKC, 동박 사업 효율화…SK넥실리스 자회사 격상 "직접 챙긴다"
-link: https://www.news1.kr/industry/general-industry/5527856


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[한화 김광진/이용욱]

2024.9.4(수)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

TSMC, 美 애리조나에 2나노 이상 첨단 공정 3공장 건설
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014909112?sid=104

인텔 "차세대 칩 위탁생산, 삼성·TSMC 등 다양하게 검토"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014910510?sid=105

트렌드포스 "삼성전자, HBM3E 8단 엔비디아에 공급 시작"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014910336?sid=101

SK하이닉스 “HBM 수요 더 늘어난다… 7세대 HBM4E부터 고객 맞춤형 집중” 대만 세미콘 세션 발표
-link: https://n.news.naver.com/article/366/0001015562?cds=news_my_20s

美 법무부, 엔비디아에 소환장…AI칩 반독점 조사 예정
-link: https://n.news.naver.com/article/277/0005467636?sid=104


▶️ 2차전지

롯데에너지머티, 엔비디아에 동박 공급 '목전'…AI 수혜 입나
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240903112657

SKC, 반도체 소재 엔펄스 매각
-link: https://n.news.naver.com/article/011/0004387911?sid=101

엔켐, 스페인 공장 설립 검토…유럽 진출 中 배터리 기업과 협력 추진
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=76752

"화재 위험있다" BMW, 전기차 미니쿠퍼 리콜 결정
-link: https://n.news.naver.com/article/031/0000866945?sid=104


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[한화 김광진/이용욱]

2024.9.5(목)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

"인텔 파운드리 1.8나노 최첨단 공정 난항…테스트 실패"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014913055?sid=104

인텔, 차세대 AI 칩 '루나레이크' 출시
-link: https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=30001

퀄컴, AI PC용 칩 신제품 공개…"중저가 코파일럿+ PC 가능해져"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014912996?sid=105

TSMC, 하이NA EUV를 활용하는 A14 노드 기술 채택 가능성
-link: https://www.trendforce.com/news/2024/09/04/news-a14-node-to-utilize-high-na-euv-with-tsmc-likely-to-adopt-the-technology/

▶️ 2차전지

전기차 캐즘에…포스코퓨처엠, 中과 1.2조 전구체 합작공장 철회
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014912787?sid=101

지프, 전기 SUV ‘어벤저’ 5290만원부터 출시…배터리는 CATL
-link: https://m.mk.co.kr/news/business/11109255

전기차 세금감면…'폭스바겐 구하기' 나선 독일
-link: https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0014912994?sid=104

상장사 더블유씨피, ABL로 '1200억' 조달 추진
-link: http://m.thebell.co.kr/m/newsview.asp?svccode=00&newskey=202408300859289460102595


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[한화투자증권 반도체 김광진]

★반도체 업황 점검. 침착한 판단이 필요한 시기
-link: https://vo.la/yeIUIk

▶ 반도체 업황 점검. 정말 다운사이클 진입일까?
- 최근 반도체 업종을 둘러싼 시장의 우려는 크게 두 가지. 1) AI 과잉투자 우려에서 비롯된 서버 수요의 구조적 둔화, 즉 AI 사이클의 종료 및 다운사이클 진입, 2) 레거시 디램(DDR4, LPDDR4) 재고. 그러나 두 가지 우려 모두 단기 노이즈로 마무리될 가능성

- AI 과잉투자에 따른 서버 수요 둔화의 명확한 근거는 확인되지 않음. 수요 둔화의 근거로 제기되는 3Q24 출하 빗 정체는 가격 상승을 수용 시키기 위한 단기 판매 계획의 미세조정으로 해석하는 것이 타당. 오히려 서버 고객들의 HBM 및 고용량 D5 모듈 수요는 여전히 강하게 유지되는 상태로 파악. 특히 HBM의 경우 SK하이닉스 기준 ‘25년 생산가능물량은 이미 완판, 이미 ‘26년 물량에 대한 협의 진행 중으로 향후 중기 수요가 매우 가시적임을 염두에 둘 필요. 레거시 디램 재고에 대해서도 과도한 우려 경계. 이미 업계의 디램 생산 Capa는 대부분 D5로 전환됨에 따라 D4 신규 공급은 제한적이며, 수요는 D5와의 가격 스프레드가 일정 수준을 넘어가게 되면 자연스럽게 회복될 것이기 때문

▶ 가격 급락 전환이 동반되지 않은 사이클 종료는 없었음을 염두
- ‘17년 이후 반도체 사이클의 시작과 종료를 결정짓는 가장 직접적인 변수는 글로벌 서버 Capex 추이(그림1). 모바일과 PC 등 전통 수요처는 이미 성숙기에 접어들어 수요의 변화가 서버 시장만큼 급격하지 않기 때문. 최근 두번의 사이클, 서버 사이클(‘17~’18)과 팬데믹 사이클(‘20~’22) 모두 서버 고객들의 구매 축소가 직접적인 다운사이클 진입의 원인으로 작용하였으며 수요 감소에 따른 두자리수%의 큰 폭 가격 하락이 동반(4Q18, 3Q22). 따라서 ‘가격 급락 전환’이 다운사이클 진입을 시사하는 가장 확실한 지표이며 가격 급락 없이 종료된 사이클은 없었음을 염두

- 한편, 현 구간은 명백한 가격 상승 구간. 일부 레거시 제품들에서 확인되는 소폭 가격 하락은 우려할 단계 아님. 향후 빅테크들의 AI 투자 확대 의지는 투자의 적시성이 우선시됨에 따라 매우 확고하고, 디램 공급은 업계의 Capa와 공정 전환 속도를 고려할 때 내년에도 크게 증가할 개연성이 부족. 이를 고려하면 수요와 공급 단에서 중대한 변동이 없는 한 1H25까지는 가격의 급격한 하락 전환이 확인될 가능성 희박

▶ 업종 비중확대 의견 유지. 침착한 판단이 필요한 시기
- 당사는 앞서 언급한 이유들로 인해 반도체 산업이 다운사이클로 진입하고 있음을 판단할 근거가 부족하며, 여전히 디램 주도의 사이클이 1H25까지는 지속될 것이라는 관점에서 비중확대 의견 유지. 최근 반도체 업종 주가 급락은 산업 펀더멘털에 근거한 것이 아닌 매크로 발 공포심에 기인한 투매 성격에 가깝다고 판단. 업종 내 대부분의 종목들 주가가 이미 Historical Band 하단 수준까지 내려와 있는 만큼 내년까지의 실적 성장 가시성이 높은 종목들은 매수 접근하는 것이 타당. 당사는 대형주는 SK하이닉스, 소부장 세부업종 내에서는 디램 전공정 장비주 선호 의견 유지


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[한화 김광진/이용욱]

2024.9.6(금)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

美, 양자·차세대반도체 수출통제 추진…韓, '허가면제'서 빠져
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014915795?sid=104

"최고의 HBM4 출시"…삼성, TSMC와 맞손. TSMC "버퍼리스 공동 개발 중"내년 양산 6세대 제품부터 협업…삼성, 턴키·협업 방식 병행할 듯
-link: https://n.news.naver.com/article/015/0005030557?sid=101

인텔, 2나노 양산 백지화..."1.8나노 공정에 집중"
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002344628?cds=news_edit

中 D램 물량 공세 심상치 않다…삼성·SK도 동향 파악 '분주'
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002344591?cds=news_edit

中 상반기 반도체 장비 구매 33조원…韓美日 등 합계보다 많아
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014914929?sid=101


▶️ 2차전지

독일 정부, 전기차 세금 감면 인상안 동의
-link: https://vo.la/KTFMjY

테슬라, 2025년 1분기에 중국에서 FSD 출시
-link: https://vo.la/FOfgVj

메르세데스-벤츠, 현지 제품 라인업을 확장하기 위해 중국 투자 확대 예정
-link: https://vo.la/zrCocU


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화투자증권 2차전지 이용욱]

★ 리사이클링: 수요 걱정없는 2차전지 업종이 있다?!
-link: https://vo.la/ZLpYlt

▶ 전기차 대중화를 위해 꼭 필요한 산업
- 리사이클링 산업은 1) 전기차를 진정한 의미의 친환경으로 만들어 주는 마지막 단추이며, 2) 완성차/배터리 업체에는 성장하는 전기차 시장의 주도권을 확보하기 위한 수단이자, 3) 향후 배터리/원소재(리튬, 니켈 등)의 수급/가격 안정화를 위한 장치다.

▶ 정책이 뒷받침해주는 무한한 수요
- 수요 걱정도 없다. 리사이클링의 필요성이 커져감에 따라 각국 정부의 리사이클링 산업 육성 정책은 강해지고 있다. 유럽은 중장기 리사이클링된 원소재의 최소 사용 비중을 제정했으며, 미국도 IRA 보조금을 빌미로 기업들의 리사이클링 투자/사용을 장려하고 있다. 앞으로 리사이클링된 원소재는 전기차/배터리 업체가 원소재를 확보하는데 있어 우선순위가 높을 것이다.

▶ 공급이 제한하는 수요 성장: 30년 22조 원, 40년 64조 원 (CAGR: +20%, +15%)
- 수요는 넘치지만 그렇다고 리사이클링 캐파를 무한정 증설할 수는 없다. Feedstock(폐배터리/셀&양극재 스크랩 등) 공급에 한계가 있기 때문이다. Feedstock은 2023년 31만 톤에서 2030년 108만 톤, 2040년 309만 톤까지 확대될 전망이며, 이에 따른 리사이클링 시장 규모는 2030년 22조 원, 2040년 64조 원으로 각각 2023년 대비 CAGR +20%/+15% 성장이 기대된다. 이는 배터리 수요 성장률(CAGR: 30년 +24%, 40년 +17%)을 소폭 하회하는 수치다. 수요는 강하나, 공급에 제약이 있기 때문이다.

▶ 메탈 가격 하락, 경쟁 심화로 실적 불확실성 ↑
- 문제는 Feedstock 확보다. 제한된 원료(EOL/셀-스크랩 등)로 인해 리사이클 공장을 증설했더라도 가동을 할 수 없는 경우가 발생한다. 우수한 리사이클 기술을 가지고 있다 한들 재활용할 원료가 없으면 무슨 소용이겠는가? 2023년부터 제품(Li/Ni/Co) 가격은 하락한 반면, 신규 업체 진입으로 원료 구입 경쟁이 치열해짐에 따라 feedstock 가격은 상대적으로 강세다. P는 하락하고 C는 올라간 골치 아픈 상황을 마주하게 된 것이다. 리사이클링 산업은 1) 안정적으로 Feedstock을 확보하는 능력이 핵심 경쟁력이며, 어려워진 업황으로 인해 산업 내 구조조정이 이어질 것으로 예상됨에 따라 2) 높은 기술 경쟁력(높은 회수율, 낮은 고정비)으로 구조조정을 견딜 수 있는 업체가 향후 고성장하는 시장의 수혜를 누릴 수 있을 것이다.


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[한화 김광진/이용욱]

2024.9.9(월)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

인텔의 위기…모빌아이·설계·파운드리 줄줄이 매각 검토
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002344874?cds=news_my_20s

퀄컴, 인텔 칩 설계 사업부 일부분 인수 모색
-link: https://www.reuters.com/technology/qualcomm-has-explored-acquiring-pieces-intel-chip-design-business-sources-say-2024-09-06/

SK하이닉스, HBM에 2분기 D램 점유율 홀로 늘어
-link: https://n.news.naver.com/article/422/0000680920?sid=101

퀄컴 "지속 가능성 위해 클라우드-기기 간 AI 분산 처리 필요"
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002344921?sid=105


▶️ 2차전지

LG엔솔·SK온 캐즘·미국노조 이중고…강성 UAW 가입자 늘며 속앓이. 캐즘 이어서 임금인상 압박까지…운영비 부담에 IRA 효과도 감소
-link: https://m.dt.co.kr/contents.html?article_no=2024090802109932049004

전기차 배터리 검사항목 늘리고 지하주차장 진입 소방차 연내 개발
-link: https://m.dongascience.com/news.php?idx=67345

中 전기차 기업, 고용률 역대 최고…"서로 모셔가기 바빠"
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=77027

노스볼트 캐나다 퀘벡 기가팩토리 지연
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=77030


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[한화 김광진/이용욱]

2024.9.10(화)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

대만, 8월 대미 수출 119억 달러 기록…3년 전 대중 기록 넘어서. 미국의 인공지능(AI) 붐으로 인해 대만의 기술 관련 수출이 급증한 결과
-link: https://vo.la/oNbmrN

베일 벗은 애플 첫 AI 폰...가격 동결 125만원부터
-link: https://vo.la/pzbxRQ

TSMC, 3나노 주문 급증에… “올해 매출 증가율 34% 이를 전망”
-link: https://vo.la/PIzwEQ

인텔, 모든 서브-3nm 공정 생산을 TSMC에 아웃소싱
-link: https://vo.la/smeLCl

TrendForce , NAND 플래시 출하량 성장은 24년 2분기에 둔화되고, AI SSD 수요에 힘입어 수익은 14% 증가
-link: https://vo.la/saHkwJ


▶️ 2차전지

에코프로, 中 GEM과 인도네시아 통합 양극재 사업 추진
-link: https://vo.la/ZpoDKV

中에 밀린 포스코퓨처엠 음극재, 가동률 40%대
-link: https://vo.la/HmAWan

삼성SDI "국내 최초로 건식공정 파일럿 완공해 시험생산 시작"
-link: https://vo.la/OPCMYx

“전기차 캐즘에도 中 수출·내수판매 성장세…국내기업 지원 필요”
-link: https://vo.la/PQjbGu


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[한화 김광진/이용욱]

2024.9.11(수)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

마이크론 “HBM3E 12단 개발 완료”
-link: https://vo.la/ZvyQfU

OpenAI, 2주 안에 ChatGPT용 'Strawberry'를 출시할 계획
-link: https://vo.la/LMSaQH

美, 한국 반도체기업 겨냥 "HBM은 미국과 동맹 위해 개발해야"
-link: https://vo.la/iwwKuf

TSMC, 8월 매출 전년比 33% 증가한 2508억7000만대만달러
-link: https://vo.la/CGJOoz

대만매체 “TSMC ‘하이NA EUV’ 9월 도입
-link: https://vo.la/SIbLsE


▶️ 2차전지

中, EU 전기차 관세 철회 위해 대표단 파견
-link: https://n.news.naver.com/article/003/0012779857?sid=104

삼성SDI, 편광필름 1.1조에 中 우시헝신 매각
-link:://n.news.naver.com/article/030/0003238907?sid=105

테슬라에 공급 日 파나소닉 "차세대 4680 배터리 양산준비 완료"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014922095?sid=104



채널: https://t.me/hanwhatech

[한화 김광진/이용욱]

2024.9.12(목)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

美 엔비디아 CEO "TSMC 매우 훌륭하나 필요시 다른 업체 이용"
-link: https://m.yna.co.kr/view/AKR20240912004000091

정부, 반도체 첨단패키징 키운다...7년간 2744억원 지
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240911141350

삼성·SK하이닉스·하나마이크론·한미반도체, 반도체 패키징 위해 뭉쳤다
-link: https://cm.asiae.co.kr/article/2024091110252705373

삼성전자 테일러 짐싼다...이재용 파운드리 1위 꿈 "일단 멈춤"
-link: https://v.daum.net/v/20240911180005982

SK 하이닉스, 2025년 대량 생산을 목표로 238-high 4D NAND 기반 데이터 센터 SSD 출시
-link: https://vo.la/KXNqMH

아마존, 英에 80억 파운드 투자…AI 인프라 구축
-link: https://vo.la/YTrfyL


▶️ 2차전지

포스코퓨처엠, 1조8454억원 양극재 공급 계약
-link: https://vo.la/jVAJZQ

스페인 총리 "EU의 中 전기차 관세 재고해야"
-link: https://vo.la/UCqWJq

불 안나는 바나듐이온 배터리가 온다..."LFP보다 25% 저렴"
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002345387?cds=news_edit


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[한화 김광진/이용욱]

2024.9.13(금)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

AMD, AI 로드맵 "가속"을 반복하며 AI 슈퍼사이클은 이제 막 시작
-link: https://vo.la/fQtvEB

'전영현 특명'삼성전자 반도체연구소 개편…메모리 역량 모은다
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003239834?cds=news_edit

AI에 53조원 쏟는 사우디… MS·구글·퀄컴 ‘총출동‘
-link: https://n.news.naver.com/mnews/article/023/0003858457

삼성전자, '1Tb 286단 QLC 낸드' 업계 첫 양산
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003239834?cds=news_edit

"구글, 모바일 AP TSMC와 협력"…삼성과 결별하나
-link: https://n.news.naver.com/article/003/0012785828?sid=101

필옵틱스 "유리기판 핵심은 TGV·싱귤레이션…추가 수주 가능성 있다"
-link: https://n.news.naver.com/article/138/0002182312?sid=105


▶️ 2차전지

美하원, 中부품 배터리 장착 전기차 세액공제 배제 법안 처리
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014929897?sid=104

GM, 中기술 적용해 美서 생산한 저가 배터리 구매 검토
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014929898?sid=101

SK온, 美 IHI 테라썬과 북미 BESS 사업 협력 확대
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=77305

팩토리얼, '벤츠와 공동 개발' 전고체 배터리 공식 출시 "2030년 전기차 탑재"
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=77297

허제홍 엘앤에프 의장, 자사주 10억 매수 나선다
-link: https://cm.asiae.co.kr/article/2024091213534929471


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[한화 김광진/이용욱]

2024.9.19(목)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

인텔, 파운드리 자회사 분리 공식발표...AMD 모델 따라간다. 미국 외 지역은 공장 건설 투자 중단
-link: https://vo.la/gWUDnf

오픈AI·엔비디아 등 美 정부 AI 인프라 TF 구성…데이터센터 투자 논의
-link: https://vo.la/xGOEyV

인텔-AWS, 다년간 AI 반도체 공동 개발 계약 체결. 내년 인텔 18A 공정에서 생산... 맞춤형 제온6도 공급
-link: https://vo.la/uyArpV

블랙록-MS, 40조 AI펀드 조성…데이터센터·전력 인프라 박차
-link: https://vo.la/wNBSTM

삼성전자, 차세대 D램 전환투자 전략 고심…연내 윤곽 나올 듯
-link: https://vo.la/YwteRa

대만 언론 "TSMC 가오슝 1·2공장 내년 가동 시작"
-link: https://vo.la/DHvGhF

“인텔, 군사용 반도체 제조 美보조금 4.6조 받는다”
-link: https://vo.la/xaPcMb

TikTok 모회사 ByteDance, TSMC와 협력하여 2026년까지 자체 개발 AI 칩을 양산 계획
-link: https://vo.la/VaLhat


▶️ 2차전지

美, 27일부터 중국산 전기차 100% 관세 부과...로이터 "표심 잡기 전략"
-link: https://vo.la/pFbNSr

현대차, 구글 웨이모와 협력…로보택시 위탁생산 타진
-link: https://vo.la/IwWJWp

테슬라, 4690 배터리 1억개 생산…양산 궤도 올랐나
-link: https://vo.la/UWxidI

삼성SDI, 독일 IAA서 'LFP+ 배터리' 소개…"양산 협의 중"
-link: https://vo.la/ZoZRPJ


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[한화 김광진/이용욱]

2024.9.20(금)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

모건 스탠리는 'DRAM 겨울'을 예측하지만, 트렌드포스는 덜 비관적…2025년에는 전체 평균 판매 가격이 상승할 것으로 예상된다고 언급
-link: https://vo.la/vjchNn

인텔, 모바일아이의 과반수 지분을 매각할 계획이 없다고 발표
-link: https://vo.la/UYdrqh

삼성·SK, 고부가 'LPDDR5X'에 집중...애플·엔비디아도 수요 촉진
-link: https://vo.la/lZzuum

일본 반도체 공급업체, 중국 수입 대체 속에서 인도시장 확대
-link: https://vo.la/OOohMO


▶️ 2차전지

전미자동차노조, 스텔란티스 공장 대규모 파업 예고
-link: https://vo.la/WbQUeM

독일, VW 지원 방안 검토 중, 경제부 장관 밝혀
-link: https://vo.la/MvLBqd

유증 요청 포스코퓨처엠…대답 없는 포스코홀딩스
-link: https://vo.la/XVZwWK

美, 소형 E-모빌리티 시장 뜬다…전기차 시장과 정반대 분위기
-link: https://vo.la/lRamjq


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[한화투자증권 2차전지 이용욱]

★ 양극재 8월 수출액 코멘트
-link: https://vo.la/KIGdOR

▶ 수요 회복 없이 반등한 주가. 11월 미국 대선과 3분기 실적발표에 주목
- 2024년 8월 국내 양극재 수출액과 수출량은 각각 4.6억 달러(MoM +11%)와 1.7만 톤(MoM +14%)을 기록했다. 이에 따른 양극재 수출 가격은 27.7달러/kg로 전월 대비 3.2% 하락했다. 양극재 가격은 9월 잠정치(1~10일) 기준 27.2달러/kg으로 MoM 1.9% 추가 하락 중이다. 5월부터 재차 하락한 리튬 가격 영향이다. 이에 따라 3분기 양극재 가격은 QoQ Flat할 것으로 예상된다. 한편, 8월 양극재 수출량은 올해 최저치를 기록한 7월 대비 소폭 증가하는데 그쳤으며, 리튬/전구체 수입량도 올해들어 최저 수준을 기록했다. 수요 회복의 기미는 확인되지 않았다. 그나마, LG화학/포스코퓨처엠이 위치한 영등포/구미/포항 등에서의 수출 증가세가 눈에 띈다. LGES 배터리를 탑재한 GM/기아/혼다의 신차 판매가 상대적으로 견조한 영향으로 추정된다.

- 7~8월 누적 양극재 수출액은 8.7억 달러(약 1.2조 원)로 9월에도 평균 성장률이 유지되면, 3Q24 양극재 수출액은 약 13.7억 달러(약 1.9조 원)이다. 양극재 업체들(포스코퓨처엠, 에코프로비엠, 엘앤에프, LG화학, 코스모신소재, 유미코아(모두 국내 공장 기준))의 3Q24 합산 매출액 컨센서스는 약 2.7조 원 수준이기 때문에, 3분기 양극재 업체들의 매출액은 컨센서스를 하회할 것으로 예상된다.

- 한편, 2차전지 업종 주가는 8월 초부터 반등세가 이어졌다. 숫자로 확인되는 수요 회복은 부재했으나, 2차전지 업황 바닥 기대감과 더불어 반도체 업종 조정에 따른 대안으로 수급 효과가 컸다고 판단한다. 1) 해리스 지지율 상승, 2) 독일의 전기차 세액공제 부활, 3) CATL의 리튬 광산 가동 중단 등의 긍정적인 뉴스도 동반됐다. 그러나, 수요 회복이 확인되지 않았고, 중장기 실적 눈높이도 불확실한 상황에서 주가가 추세적으로 상승하기란 어렵다고 판단한다. 11월 미국 대선과 3분기 실적발표에서 기업들이 제시하는 중장기 가이던스가 무엇보다 중요하다. 특히, 대선 결과에 보다 주목해야 한다. 해리스가 당선될 경우 리스크 해소 측면에서 긍정적이나, 트럼프가 당선되면 미국의 전기차 전환 속도가 대폭 하향 조정될 수 있다는 점에서 국내 2차전지 업종에는 부담이다. 대선 결과와는 별개로 3분기 실적발표에서 기업(특히 양극재 위주)들은 중장기 캐파 가이던스를 하향 조정할 것으로 예상된다. 그러나, 기업들의 하향 조정된 가이던스는 대선 결과에 따라 2차전지 업황의 1) 바닥 확인 또는 2) 디레이팅 시작으로 받아들여질 수 있다.


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[한화 김광진/이용욱]

2024.9.23(월)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

"삼성·TSMC, 중동에 반도체공장 설립 추진…양사, UAE와 논의"
-link: https://vo.la/jQwjSi

AI용 주문 급증…"올 3분기 eSSD 시장 20% 성장한다"
-link: https://vo.la/HKIgig

WSJ “퀄컴, 인텔 인수 타진”
-link: https://vo.la/OGDeoE

엔비디아, 오픈AI 투자자에서 탈락?…"2억5천만달러이하 컷오프"
-link: https://vo.la/NcQFhK

CXMT의 공격적인 생산 확장…글로벌 DRAM 시장 혼란 야기 우려
-link: https://vo.la/fBPKeG


▶️ 2차전지

美, 배터리 제조 부문 25개 프로젝트에 30억 달러 지원
-link: https://vo.la/beruvo

SK온, 내달 美서 현대차 EV 배터리 양산
-link: https://vo.la/SHdhcM

LG화학, 토요타·파나소닉 합작 배터리사에 양극재 공급
-link: https://vo.la/uxhHWM

트럼프 취임 첫날 공약 41개…전기車 우대폐지 내세워
-link: https://vo.la/ftRqUh


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[한화 김광진/이용욱]

2024.9.24(화)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

UAE, 바이든 대통령과의 회담에서 긴밀한 AI 기술 관계 추구
-link: https://vo.la/oqPzkN

SK하이닉스, 리눅스에 CXL 메모리 SW 탑재…"경쟁력 인정받아"
-link: https://vo.la/qTwert

中 알리바바, 엔비디아와 자율주행 기술 협력
-link: https://vo.la/folNwp

삼성전자, '반도체인 신조' 개정…"초격차 회복 의지"
-link: https://www.newsis.com/view/NISX20240923_0002894864


▶️ 2차전지

"美, 대선결과 관계없이 中 견제 반도체·배터리 정책 유지"
-link: https://www.yna.co.kr/view/AKR20240922037300003?input=1195m

SK온, 내달 각형 배터리 파일럿 라인 구축
-link: https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=30243

폭스바겐 "작년에 없앤 전기차 보조금 복구해달라"
-link: https://www.yna.co.kr/view/AKR20240924002800082?input=1195m

유럽 최대 배터리기업 노스볼트 직원 20% 감원키로
-link: https://www.yna.co.kr/view/AKR20240923157000098?input=1195m


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[한화투자증권 반도체 김광진]

★삼성전자 (005930) - 악재 감안해도 과도한 하락
-link: https://vo.la/cYGcsO

▶ 3Q24 Preview : 실적 추정치 하향 조정
- 3Q24 예상 영업이익을 10.4조원으로 추정. 기존 14조원에서 약 3.6조원 하향. 핵심 요인은 DS 부문 이익 추정치 하향 때문(기존 영업이익 추정치 8.4조원 → 5.4조원). 하향의 주요 근거는 DS 부문 성과급 관련 충당금 반영(1.5조원 내외 추정) 때문이나, 비메모리 적자 지속, 디램 출하 증가율 전망치 소폭 하향(기존 +2% → +1%), 메모리 재고평가손 환입 금액 축소, 환율 하락에 따른 부정적 환 효과 등이 복합적으로 이익률 훼손 요소로 작용했을 것으로 추정
그 외에도 MX 부문의 비수기 진입 및 당초 계획대비 저조한 신규 폴더블폰 판매량, SDC의 미국 고객 신규 플래그십 모델향 경쟁 심화 영향 등이 추정치 하향 요소로 작용

▶ 악재들을 감안해도 최근 주가 하락은 과도
- 하반기 이익이 당초 시장의 기대에 못미칠 가능성이 높은 점과 HBM 시장 초기부터 지속되고 있는 경쟁 열위 극복이 늦어지는 부분은 분명 아쉬운 부분. 경쟁사와의 HBM 기술 격차는 유지되고 있으며, HBM3E에서의 성과 확인도 결국 4Q24까지 지연. 사실상 가격 프리미엄이 가장 높게 형성되는 시장 형성 초기 구간을 향유하지 못하게 되는 것
다만, 이러한 악재들을 감안해도 최근 주가 하락은 과도한 수준. 시장의 우려와 달리 내년 디램 수급 상황(수요는 견조, 공급은 제한)을 고려할 때 DS부문 이익 성장은 지속될 것으로 예상되나, 주가는 이미 메모리 다운사이클 진입을 반영한 상태

▶ 목표주가 하향하나, 매도보다 매수를 고민할 시기
- 하반기 이익 추정치 하향을 고려해 목표주가를 기존 11.5만원에서 9.5만원으로 -17% 하향하나, 매수의견은 유지. 현 주가는 내년 예상 BPS 기준 P/B 1.0X 수준으로 역사적 밴드 최하단 수준까지 하락한 상태로, 악재들을 이미 충분히 반영한 상태. 현 구간은 매도보다 매수를 고민해야할 시기로 판단

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[한화 김광진/이용욱]

2024.9.25(수)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체
미국 하원, 반도체 제조 가속화 면제 조항 법안 통과
-link: https://vo.la/kbwjDg

Kioxia, 불리한 시장 동향으로 10월 IPO 계획 취소
-link: https://vo.la/rPhrVf

마이크로소프트, 멕시코에서 클라우드, AI 기술에 13억 달러 지출 예정
-link: https://vo.la/sObsWw

美 인텔, 최신 AI 칩 '가우디3' 출시…서버용 CPU도
-link: https://vo.la/abEuDV

젠슨 황 주식 매각 완료, 엔비디아 4%↑ 시총 3조달러 회복
-link: https://vo.la/GvHalh


▶️ 2차전지
中 LFP 의존도 높아진다...74% 차지
-link: https://vo.la/nlygGI

美 에너지스, '2500억원 규모' 차세대 리튬이온 기가팩토리 보조금 확보
-link: https://vo.la/hiUwJU

'세계 4위 리튬 생산국' 아르헨 대통령 만난 머스크 "아르헨 투자 모색중"
-link: https://vo.la/EWqYKJ


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[한화 김광진/이용욱]

2024.9.26(목)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

마이크론, 분기 매출 컨센서스 상회하며 디램 ASP 두자릿수 상승. AI 붐이 메모리 반도체 수요 증가시키며 차분기 실적 가이던스 호조
-link: https://vo.la/lYeJvn

엔비디아, AI 가속기 블랙웰 양산 개시… “4분기 45만개 출하 전망”
-link: https://n.news.naver.com/article/366/0001020173?cds=news_my_20s

美 상무부, 폴라반도체에 보조금 지급 확정…"반도체법 첫 사례"
-link: https://n.news.naver.com/article/015/0005036817?sid=104

AMD, 차세대 AI GPU 10월 출시 전망…4Q24 경쟁 심화 예상
-link: https://vo.la/NvHWoj

구글, EU에 MS 반독점법 위반 신고…"클라우드 변경 제한"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014948569?sid=104


▶️ 2차전지

스텔란티스, 유로7 완화 요구 반대…저가형 전기차로 시장 공략
-link: https://www.impacton.net/news/articleView.html?idxno=12649

SKIET 매각 본격화…다수 기업·PE 대상 티저레터 배포
-link: https://n.news.naver.com/article/011/0004395994?sid=101

“배터리 퇴화·수명도 관리” LG엔솔, BMTS 브랜드 론칭
-link: https://www.sedaily.com/NewsView/2DEFHIHCBL

中 샤오미, 두 번째 전기차 MX11 연말 공개
-link: https://vo.la/VXWwZp

케이엔에스, CTNS와 MOU…2차전지 입지 강화 목표
-link: https://www.newsis.com/view/NISX20240925_0002898171


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