[한화 김광진/이용욱]

2024.8.20(화)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

SK하이닉스 "M7 모두 '커스텀 HBM' 요청…기회 잘 살릴 것"
-link: https://www.yna.co.kr/view/AKR20240819105600003?input=1195m

솔리다임, 9월 美 IR 행사 첫 참가…상장준비 속도내나...낸드 업황 회복세…이르면 내년 하반기 상장 전망
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240819092119

TSMC, 독일 공장 착공…해외 투자 1000억 달러 육박 전망
-link: https://vo.la/moqbIb

AMD, 서버 빌더 ZT Systems를 현금 및 주식 십억 달러 49억 달러에 인수
-link: https://vo.la/SEIauh

삼성 패키징 조직 통합…AVP 개발, TSP 총괄로 이관
-link: https://www.etnews.com/20240819000245?mc=ns_001_00001

“웃돈 줄테니 물건 좀 주세요”… SK하이닉스, SSD 수요 급증에 낸드 생산 확대
-link:https://vo.la/KiPqrR


▶️ 2차전지

中 BYD, 인구 5위 파키스탄에 첫 공장…"2026년 가동 시작"
-link: https://www.yna.co.kr/view/AKR20240818017800009?input=1195m

중국-멕시코 직항 부활 잇달아…비야디 공장 입지 선정 마무리
-link: https://vo.la/keJmdh

디이엔티, 전고체 배터리용 노칭 장비 개발 착수
-link: https://www.etnews.com/20240819000256?mc=ns_003_00004


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[한화 김광진/이용욱]

2024.8.21(수)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

TSMC, 독일 '新공장' 착공…2027년 가동 목표. 레거시 공정 주력…월 4만장 생산능력 추가 확보 전망
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240820075120

삼성, ASML 차세대 EUV 리소그래피 장비 조달 축소설
-link: https://vo.la/ejkfCe

SEMI, 글로벌 반도체 제조 산업은 24년 2분기에 강화
-link: https://www.digitimes.com/news/a20240820VL204/semiconductor-industry-ic-manufacturing-ic-design-distribution-2024-demand-growth-semi.html

SK실트론, '2나노'용 공정 기술 개발…웨이퍼 업계도 '초미세' 대응
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002342633?cds=news_my_20s


▶️ 2차전지

EU, 中전기차 추가관세 소폭 내리고 '협상 신호' 발신
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014884515?sid=104

노스볼트, 북미 배터리 프로젝트에 韓장비사 대거 배제…이탈리아, 독일 위주…한화모멘텀만 유일하게 진입
-link: https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=29735

'배터리 두뇌' BMS 특허, 국내사가 中·日 압도…LG엔솔 '독보적 선두'
-link: https://www.news1.kr/industry/general-industry/5516161


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[한화투자증권 반도체 김광진]

★HPSP (403870) - 어려운 구간은 지났으나 메모리로의 더딘 확장은 아쉬운 부분
-link: https://vo.la/cgUIUN

▶ 하반기 실적은 상반기보다 개선
- 동사의 상반기 실적은 주요 비메모리 고객들의 투자 축소에 따른 장비 매출 감소 영향으로 연초 예상대비 다소 저조했으나, 하반기에는 개선될 것으로 판단. 비메모리 고객향으로 이연된 장비 매출이 반영되고, 4Q24부터는 중국 신규 고객향으로도 장비 공급이 예상되기 때문. 특히 중국향 장비는 기존 고객들 대비 가격 프리미엄이 있을 것으로 예상돼 수익성 측면에서도 긍정적 영향이 있을 것으로 판단. 이에 따라 동사의 하반기 누적 매출은 1,110억원으로 상반기 대비 증가 예상되며 연간 매출은 지난해와 유사 수준 달성이 가능할 것으로 판단

▶ 메모리로의 더딘 확장은 아쉬운 부분
- 비메모리에서 메모리로의 전방시장 확대 가능성은 상장 이후 지속 유효한 동사의 중요한 투자 포인트 중 하나이나 확대의 속도가 예상대비 더딘 점은 다소 아쉬운 부분

- 디램의 경우 당초 1b부터 활용을 예상했으나 일부 해외 고객에서만 채택. 국내 메모리 업체들의 경우 1c에서 도입을 예상했으나 현 시점에서 도입 가능성은 여전히 미지수. 1d 이후 도입을 생각하는 것이 현실적. 낸드의 경우 디램 대비 고객들의 도입률이 높으나, 디램 대비 저조한 수요와 낮은 신규 투자 필요성을 고려하면 수혜 강도는 아쉬울 수밖에 없을 것으로 판단

▶ 목표주가 41,000원으로 하향
- 상반기 가장 어려운 구간은 이미 통과했다는 점에서 매수 의견 유지하나 목표주가를 기존 56,000원에서 41,000원으로 27% 하향. 내년 예상실적을 기존 추정 대비 20% 하향 조정하고, Target P/E를 기존 30.X에서 10% 할인한 27.X로 변경한 점을 반영. 과거와 같은 밸류 프리미엄이 정당화되기 위해서는 디램에서의 도입 확대가 확인됨과 동시에 노이즈로 작용하고 있는 외부 변수들(최대주주, 벤더 이원화 등)도 일정 부분 해결되어야할 것으로 판단


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상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함

[한화 김광진/이용욱]

2024.8.22(목)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

퀄컴, 중급 스마트폰에서 AI기능 구현…스냅드래곤 7s 3세대 발표. 샤오미 다음달 첫 답재
-link: https://n.news.naver.com/article/018/0005816126?sid=105

삼성, 베트남에 반도체 패키징 라인 세운다
-link: https://n.news.naver.com/article/008/0005079430?sid=102

코미코, 美 애리조나에 700억원 투자...반도체 세정·특수코팅 공장 설립
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=76154


▶️ 2차전지

WCP, '300도 내열' 분리막 공급 준비…"전기차 안전 강화 기여"
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002342881?cds=news_edit

포드, 3열 SUV 전기차 포기하고 LG엔솔 배터리 美 수급 비중 ↑
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002342878?cds=news_edit

中 공급과잉, 전기차·배터리로 확산...韓 선제 대응 필요
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003233340?sid=004


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화 김광진/이용욱]

2024.8.23(금)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

삼성전자 "BSPDN 적용 시 면적 17% 개선 가능"
-link: https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=29766

美AMD, 대만내 R&D 센터 2곳으로 늘린다
-link: https://vo.la/OExixT

마이크론, 대만 남부 시설 인수 계속 추진
-link: https://vo.la/hPMNqb

삼성, 중국 CSP로부터 단기 리드타임 HBM 주문 수주
-link: https://vo.la/ivhtLI

美 엔비디아, 기상 예측 AI 모델 '스톰캐스트' 공개
-link: https://vo.la/jDicHY


▶️ 2차전지

TrendForce, 2분기 글로벌 NEV 판매 24.2% 증가, 중국 보조금으로 중국 브랜드 시장 점유율 확대 예상
-link: https://vo.la/jnpiet

'포스코 협업' 레나스코, 호주 흑연 생산 테스트 성공…내년 양산 준비 '마무리'
-link: https://vo.la/EBFOWl

LG엔솔 배터리 넣은 '신형 타이칸' 국내 출시…터보S 제로백 2.4초
-link: https://vo.la/YGFiAX

파나소닉, 美 CAMX 파워 '리튬이온 배터리용 음극 활물질' 라이선스 확보
-link: https://vo.la/wvIZDJ

中 고션하이테크 "전고체 배터리, 200도씨 테스트 완료"
-link: https://vo.la/xKIGSo


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화 김광진/이용욱]

2024.8.26(월)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

'엔비디아 GB200 서버' 협력사에 대만 제조사 합류…4분기 출하 힘 실려
-link: https://vo.la/ZzuzUL

엔비디아 "블랙웰, 물로 열 식힌다…전력 최대 28% 절감"
-link: https://vo.la/HmSiwz

日키옥시아 상장 신청…SK, 4조원 투자금 회수하나
-link: https://vo.la/gmjURK

中, 美 규제 대비해 1∼7월 반도체 장비 사상 최대 35조원 수입
-link: https://vo.la/dlPvmU

"애플 비전프로와 경쟁 안해"...메타, MR 헤드셋 계획 취소
-link: https://vo.la/bTOGxe


▶️ 2차전지

"전기차 화재 막자"…車업체, '배터리 이상징후 알림' 활성화
-link: https://vo.la/ehTUyk

인도, 전기차 배터리 中 의존도 심각
-link: https://vo.la/SJaFpE

테슬라, 유럽 판매 급감…올들어 7월 누적 17.7% 수직하락
-link: https://vo.la/JDlkqA

도요타, 中 베이징 수소 연료 전지 공장 가동 시작
-link: https://vo.la/rxwMRC


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화 김광진/이용욱]

2024.8.27(화)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

TSMC, 일본과 중국 공장에 19억 6천만 달러의 보조금 확보
-link: https://vo.la/NBIadp

SK하이닉스, 10월 HBM4 '테이프아웃'…엔비디아 공략 고삐
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002343295?cds=news_edit

SK하이닉스, 용인 1기 2027년 5월 가동
-link: https://vo.la/aVjbbn

IBM, 삼성 파운드리와 손잡고 AI 반도체 시장 진출
-link: https://vo.la/gUOuzY


▶️ 2차전지

AP “美당국, 현대 조지아 전기차공장 환경허가 재검토”
-link: https://n.news.naver.com/article/366/0001013963?cds=news_edit

'게임체인저' 건식 전극 공정 확보 나선 LG엔솔...올 4분기 시험생산라인 구축
-link: https://www.etnews.com/20240826000257?mc=ns_002_00002

“국내 첫 LFP 양극재 생산 도전” 500억 투자 나선 탑머티리얼
-link: https://www.etnews.com/20240826000227?mc=ns_003_00001

전기차 배터리 정보공개 의무화..."인증제 10월로 앞당겨"
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240826101930


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화 김광진/이용욱]

2024.8.28(수)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

미국, HP에 반도체 기술 프로젝트에 5000만 달러 지원
-link: https://vo.la/kGBpGA

SMCI (슈마컴) 회계조작 폭로 …힌덴버그 공매도 공격
-link: https://vo.la/wFeUae

SK하이닉스 "'메모리 헝그리' AI 메모리, CXL 붙여 해결 시도"…올해 하반기 상용화 목표로 DDR5기반 96GB·128GB CXL 2.0 개발 중
-link: https://vo.la/PGeEKq

IBM, 메인프레임용 AI 반도체 진출… 삼성 파운드리 5나노 제조
-link: https://vo.la/hKLDnV

샤오미 자체 개발 스마트폰용 SoC, 내년 나온다...칩 공급망 변화 전망
-link: https://vo.la/oAPSLV


▶️ 2차전지

美 정부, 대선 경합주 포함 전기차 충전 인프라 보조금 6900억 원 지급
-link: https://vo.la/lSkSnQ

삼성SDI, 미국 GM과 EV 배터리 합작공장 건설 계약 체결. 2조 2,900억 원(17억 3,000만 달러) 투자예정
-link: https://vo.la/idGNEm

현대차그룹, 의왕에 전고체 배터리 설비 구축…상용화 속도
-link: https://vo.la/exhquW

캐나다, 中전기차에 100% 관세부과…테슬라도 포함
-link: https://vo.la/QlfSuP

중국 BYD, 오프로드 EV에 화웨이의 첨단 자율주행 시스템 사용
-link: https://vo.la/fQnFWN


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화 김광진/이용욱]

2024.8.29(목)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

엔비디아 분기매출 예상넘은 300억달러…3분기 매출 325억달러 전망…"수요 여전히 강하고 4분기에 새 칩 양산"
-link: https://vo.la/xtTSWq

美 정부, 중국에 슈퍼컴퓨터 부품 판매 제한 강화…중국에 100 페타플롭스 이상 슈퍼컴퓨터 판매 금지 규정 강화
-link: https://vo.la/ELYAKq

마이크론, HBM 증설 대만 AUO 공장 인수, 연말까지 계약 체결
-link: https://vo.la/MxueHY

일본 칩 장비 매출, 7월 전년 동기 대비 23.6% 성장 올해 최고치 기록
-link: https://vo.la/eZliah

국내 공급업체 DDR5 공급 증가, D램 가격 하락 압력 발생
-link: https://vo.la/vHzgER

중국 갈륨·게르마늄 수출 제한 …칩 생산 부족 위험
-link: https://vo.la/DybSAp


▶️ 2차전지

현대차 '주행거리 900㎞ 전기차' 2026년말 양산한다...엔진은 배터리 충전용 'EREV' 2027년부터 북미·中시장 출시
-link: https://vo.la/CjeDIN

BYD, 화웨이와 자율주행 '연합전선' 구축…팡청바오 차기모델에 화웨이 첸쿤 ADS 탑재
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=76518

내년부터 '과충전 예방' 전기차 충전기만 보급된다
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014897699?sid=100

성일하이텍·삼성물산, 스페인 나바라주 주지사와 배터리 재활용 공장 건설현황 공유…합작사 '비사이클' 공장 설립…오는 2026년 1분기 가동 목표
-link: https://vo.la/tRntyQ


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[한화 김광진/이용욱]

2024.8.30(금)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

구글, 베트남에 하이퍼스케일 데이터센터 건설 고려중
-link: https://vo.la/bXyxrZ

중국 “컴퓨팅 데이터센터 프로젝트에 8조 원 투자”
-link: https://m.etoday.co.kr/view.php?idxno=2395683

SK하이닉스, 세계 최초 10나노급 6세대 D램 '1c DDR5' 개발
-link: https://vo.la/nhvBiS

오픈AI, 대규모 자금 추가 조달 논의…"기업가치 1000억달러 이상"
-link: https://vo.la/jqlvlf


▶️ 2차전지

삼성SDI, 전고체 배터리 B샘플 개발 완료...슈퍼카 공급 추진.BMW·페라리·포르쉐 등 타진…연내 생산공법 확정·일부 시설투자 진행
-link: https://vo.la/gJvTHW

LG엔솔, 도요타용 배터리 ‘GM 합작 공장’서 만든다
도요타 라인 증설 대신 얼티엄셀즈 공장 활용
전기차 캐즘 속 리밸런싱… LG “여러 안 검토”
-link: https://vo.la/YQpHKC

테슬라, 캐나다에 中전기차 100% 관세 발표 전 "유럽처럼 낮춰달라" 요청
-link: https://vo.la/ViXOsh


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화 김광진/이용욱]

2024.9.2(월)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

인텔, 손실 완화 위해 파운드리 분사 또는 합병 고려 중이라는 보도
-link: https://vo.la/jhuBrI

대만 공급망, 슈퍼마이크로 주문 철회로 수혜 예상, 델과 HP가 잠재적 수혜자
-link: https://vo.la/rpCAFc

첨단 패키징 장비 시장, 올해 10% 이상 성장…"AI 수요 덕분" TSMC·삼성전자 등 설비투자 늘려
-link: https://vo.la/LtDCAQ

'12단 HBM3E' 수급 다급해진 엔비디아…삼성·SK 대응 분주. '블랙웰' 칩 재설계로 HBM3E 8단서 12단 채용…인증 일정 빠듯해져
-link: https://vo.la/DTxMFB

TSMC, 인텔 및 삼성과의 경쟁에서 NVIDIA용 유리 기판 양산 준비, 2025-2026년 첫 칩 출시 예정
-link: https://vo.la/uYDQLb


▶️ 2차전지

"엘앤에프, 내후년 해외에 생산거점 마련… 캐즘 정면돌파"
-link: https://vo.la/KBkiLB

GM, 美 리튬광산 3.3억 달러 추가 투자 연기
-link: https://vo.la/LoSNBb

'8부 능선 넘은 LG엔솔·포스코'...칠레 리튬광산 신규 사업자 최종 후보
-link: https://vo.la/ufxohH

기아 북미 경영진, 비공개 텍사스 방문…美 투자 늘리나
-link: https://vo.la/byvLbF

BYD, 8월 37만3083대 판매 신기록 수립, PHEV는 6개월 연속 판매 신기록 달성
-link: https://vo.la/JGUDSC


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[한화투자증권 2차전지 이용욱]

★ EV Tracker 62
-link: https://vo.la/DnOQap

▶ 여전히 회복세는 요원
- 2024년 7월 전세계 전기차 판매량은 210만 대(YoY +18%)를 기록했으며, 이 중 BEV는 84만 대(YoY +6%), PHEV는 53만 대(YoY +49%)를 차지했다. 여전히 PHEV 및 HEV 판매량 성장세가 두드러지고 있다. 지역별 BEV+PHEV YoY 판매 증가율은 중국 32%, 미국 2%, 유럽-7%로 나타났다. 업체별 판매량은 BYD가 33.2만 대로 1위, 2위 테슬라(12.2만 대), 3위 Geely(5.3만 대)를 기록했다.

- 2024년 7월 전세계 EV향 배터리 출하량은 69GWh(YoY +22%)를 기록했으며, 지역별로 중국 42GWh(YoY +32%), 유럽 12GWh(YoY -2%), 미국 10GWh(YoY +15%)를 차지했다. 업체별로는 CATL 26.1GWh, BYD 12.3GWh, LGES 7.0GWh, CALB 3.5GWh, SK온 3.1GWh, 파나소닉 2.6GWh, 삼성SDI 2.4GWh를 기록했다. 국내 3사 (SKon, LGES, 삼성SDI)는 각각 전년동월대비 Flat, Flat, -9%를 기록했다. 24년 7월 전세계 양극재 출하량은 15.1만 톤이며 제품별 출하량은 LFP 7.9만 톤, NCM811 3.3만 톤, NCM523 1.7만 톤, NCM622 1.4만 톤, NCA 0.7만 톤으로 추정된다.

▶ 시사점
- 7월에도 전기차 판매량은 중국만이 높은 성장세를 유지하고 있고, 미국과 유럽은 기대치를 하회하고 있다. 특히 독일 BEV 판매량이 YoY -36%를 기록하며, 유럽의 역성장을 주도하고 있다. 8월 양극재 수출량은 올해 최저치를 기록한 7월 대비 소폭 증가하는데 그쳤으며, 8월 리튬/전구체 수입량도 올해 최저 수준을 기록했다. 그나마 위안이 되는 점은 하반기 들어 신차 판매 효과가 나타나고 있다는 점이다. 중저가 라인에서는 Equinox EV(GM)와 EV3(기아)가, 중고가에서는 Q6 E-tron(Audi), Prologue/ZDX(Honda)가 견조한 성장세를 보여주고 있다. 특히, 전기차 Chasm을 돌파하는데 중저가 EV에 거는 기대감이 크다. Equinox EV 판매(5월 145대, 6월 868대, 7월 2,194대)는 동사의 2024년 전기차 판매 목표치(20~25만 대)를 고려하면 아쉬운 수준이나, 하반기 가장 낮은 트림이 출시되면 재차 성장세가 기대된다. EV3는 국내에서 7월 한 달간 1,975대를 판매하며 선전했으며, 유럽과 미국에는 각각 24년 하반기, 25년 초 출시를 앞두고 있다. 두 차종 모두 LGES 배터리를 탑재하고 있으며, 관련 밸류체인만이 수요 둔화 시기에 상대적으로 출하량을 방어할 수 있을 것으로 기대된다.

- 한편 2차전지 업종 주가는 8월 초부터 바닥에서 반등했다. 숫자로 확인되는 업황 회복세는 부재하다. 그럼에도 1) 해리스 지지율이 상승했고, 2) EU집행위가 발표한 중국산 Tesla 전기차 관세는 우려보다 낮았으며, 3) 반도체 업종 수익률은 부진한 와중 2차전지 업황 바닥에 대한 기대감으로 수급 효과가 있던 것으로 판단한다. 기존 시각대로 2차전지 주가의 바닥은 중장기 실적 컨센서스 하향 조정이 마무리되는 시점이라 판단한다. 아직도 기업들은 25~26년에 대한 뚜렷한 가이던스를 제시하지 못하고 있고, 양극재 업종 중심으로 25~26년 실적 컨센서스도 여전히 높은 수준이다. 1) 24년 하반기 출시되는 신차와 2) 25년 유럽에서 강화될 탄소 규제를 고려하면 25년 미국/유럽의 전기차 시장 성장률 회복에 대한 이견은 없다. 그러나 이를 반영한 주요 기업들의 실적 컨센서스가 아직도 추가 하향 조정될 여지가 높다면, 주가도 추세적인 반등을 기대하긴 어렵다고 판단한다. 11월에 있을 미국 대선 결과와 EV 판매량 회복세 및 하반기에 기업들이 제시하는 25년 및 중장기 가이던스에 주목하자.

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상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함

[한화 김광진/이용욱]

2024.9.3(화)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

중국, 일본의 새로운 칩 억제에 대해 경제적 보복 경고
-link: https://vo.la/LdrBcj

AMD, 인텔의 알테라 사업부 매각 건 인수 가능성
-link: https://vo.la/qNymRY

TSMC, 2분기 파운드리 점유율 62%… 삼성전자는 여전히 11%대
-link: https://vo.la/SyfoLd

'모바일 HBM'이 온다…저전력 D램 적층기술 상용화 경쟁
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003236500?cds=news_edit


▶️ 2차전지

美, 전기차 등 對中 관세 인상 시행 또 연기
-link: https://n.news.naver.com/article/374/0000399907?sid=104

테슬라, 지난달 中 판매량 3% 증가…정부 보조금 확대 영향
-link: https://n.news.naver.com/article/293/0000058093?sid=101

GM, 美 리튬광산 3.3억 달러 추가 투자 연기
-link: https://m.dt.co.kr/contents.html?article_no=2024090102109932091013

SKC, 동박 사업 효율화…SK넥실리스 자회사 격상 "직접 챙긴다"
-link: https://www.news1.kr/industry/general-industry/5527856


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화 김광진/이용욱]

2024.9.4(수)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

TSMC, 美 애리조나에 2나노 이상 첨단 공정 3공장 건설
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014909112?sid=104

인텔 "차세대 칩 위탁생산, 삼성·TSMC 등 다양하게 검토"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014910510?sid=105

트렌드포스 "삼성전자, HBM3E 8단 엔비디아에 공급 시작"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014910336?sid=101

SK하이닉스 “HBM 수요 더 늘어난다… 7세대 HBM4E부터 고객 맞춤형 집중” 대만 세미콘 세션 발표
-link: https://n.news.naver.com/article/366/0001015562?cds=news_my_20s

美 법무부, 엔비디아에 소환장…AI칩 반독점 조사 예정
-link: https://n.news.naver.com/article/277/0005467636?sid=104


▶️ 2차전지

롯데에너지머티, 엔비디아에 동박 공급 '목전'…AI 수혜 입나
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240903112657

SKC, 반도체 소재 엔펄스 매각
-link: https://n.news.naver.com/article/011/0004387911?sid=101

엔켐, 스페인 공장 설립 검토…유럽 진출 中 배터리 기업과 협력 추진
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=76752

"화재 위험있다" BMW, 전기차 미니쿠퍼 리콜 결정
-link: https://n.news.naver.com/article/031/0000866945?sid=104


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[한화 김광진/이용욱]

2024.9.5(목)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

"인텔 파운드리 1.8나노 최첨단 공정 난항…테스트 실패"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014913055?sid=104

인텔, 차세대 AI 칩 '루나레이크' 출시
-link: https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=30001

퀄컴, AI PC용 칩 신제품 공개…"중저가 코파일럿+ PC 가능해져"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014912996?sid=105

TSMC, 하이NA EUV를 활용하는 A14 노드 기술 채택 가능성
-link: https://www.trendforce.com/news/2024/09/04/news-a14-node-to-utilize-high-na-euv-with-tsmc-likely-to-adopt-the-technology/

▶️ 2차전지

전기차 캐즘에…포스코퓨처엠, 中과 1.2조 전구체 합작공장 철회
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014912787?sid=101

지프, 전기 SUV ‘어벤저’ 5290만원부터 출시…배터리는 CATL
-link: https://m.mk.co.kr/news/business/11109255

전기차 세금감면…'폭스바겐 구하기' 나선 독일
-link: https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0014912994?sid=104

상장사 더블유씨피, ABL로 '1200억' 조달 추진
-link: http://m.thebell.co.kr/m/newsview.asp?svccode=00&newskey=202408300859289460102595


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[한화투자증권 반도체 김광진]

★반도체 업황 점검. 침착한 판단이 필요한 시기
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▶ 반도체 업황 점검. 정말 다운사이클 진입일까?
- 최근 반도체 업종을 둘러싼 시장의 우려는 크게 두 가지. 1) AI 과잉투자 우려에서 비롯된 서버 수요의 구조적 둔화, 즉 AI 사이클의 종료 및 다운사이클 진입, 2) 레거시 디램(DDR4, LPDDR4) 재고. 그러나 두 가지 우려 모두 단기 노이즈로 마무리될 가능성

- AI 과잉투자에 따른 서버 수요 둔화의 명확한 근거는 확인되지 않음. 수요 둔화의 근거로 제기되는 3Q24 출하 빗 정체는 가격 상승을 수용 시키기 위한 단기 판매 계획의 미세조정으로 해석하는 것이 타당. 오히려 서버 고객들의 HBM 및 고용량 D5 모듈 수요는 여전히 강하게 유지되는 상태로 파악. 특히 HBM의 경우 SK하이닉스 기준 ‘25년 생산가능물량은 이미 완판, 이미 ‘26년 물량에 대한 협의 진행 중으로 향후 중기 수요가 매우 가시적임을 염두에 둘 필요. 레거시 디램 재고에 대해서도 과도한 우려 경계. 이미 업계의 디램 생산 Capa는 대부분 D5로 전환됨에 따라 D4 신규 공급은 제한적이며, 수요는 D5와의 가격 스프레드가 일정 수준을 넘어가게 되면 자연스럽게 회복될 것이기 때문

▶ 가격 급락 전환이 동반되지 않은 사이클 종료는 없었음을 염두
- ‘17년 이후 반도체 사이클의 시작과 종료를 결정짓는 가장 직접적인 변수는 글로벌 서버 Capex 추이(그림1). 모바일과 PC 등 전통 수요처는 이미 성숙기에 접어들어 수요의 변화가 서버 시장만큼 급격하지 않기 때문. 최근 두번의 사이클, 서버 사이클(‘17~’18)과 팬데믹 사이클(‘20~’22) 모두 서버 고객들의 구매 축소가 직접적인 다운사이클 진입의 원인으로 작용하였으며 수요 감소에 따른 두자리수%의 큰 폭 가격 하락이 동반(4Q18, 3Q22). 따라서 ‘가격 급락 전환’이 다운사이클 진입을 시사하는 가장 확실한 지표이며 가격 급락 없이 종료된 사이클은 없었음을 염두

- 한편, 현 구간은 명백한 가격 상승 구간. 일부 레거시 제품들에서 확인되는 소폭 가격 하락은 우려할 단계 아님. 향후 빅테크들의 AI 투자 확대 의지는 투자의 적시성이 우선시됨에 따라 매우 확고하고, 디램 공급은 업계의 Capa와 공정 전환 속도를 고려할 때 내년에도 크게 증가할 개연성이 부족. 이를 고려하면 수요와 공급 단에서 중대한 변동이 없는 한 1H25까지는 가격의 급격한 하락 전환이 확인될 가능성 희박

▶ 업종 비중확대 의견 유지. 침착한 판단이 필요한 시기
- 당사는 앞서 언급한 이유들로 인해 반도체 산업이 다운사이클로 진입하고 있음을 판단할 근거가 부족하며, 여전히 디램 주도의 사이클이 1H25까지는 지속될 것이라는 관점에서 비중확대 의견 유지. 최근 반도체 업종 주가 급락은 산업 펀더멘털에 근거한 것이 아닌 매크로 발 공포심에 기인한 투매 성격에 가깝다고 판단. 업종 내 대부분의 종목들 주가가 이미 Historical Band 하단 수준까지 내려와 있는 만큼 내년까지의 실적 성장 가시성이 높은 종목들은 매수 접근하는 것이 타당. 당사는 대형주는 SK하이닉스, 소부장 세부업종 내에서는 디램 전공정 장비주 선호 의견 유지


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상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함

[한화 김광진/이용욱]

2024.9.6(금)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

美, 양자·차세대반도체 수출통제 추진…韓, '허가면제'서 빠져
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014915795?sid=104

"최고의 HBM4 출시"…삼성, TSMC와 맞손. TSMC "버퍼리스 공동 개발 중"내년 양산 6세대 제품부터 협업…삼성, 턴키·협업 방식 병행할 듯
-link: https://n.news.naver.com/article/015/0005030557?sid=101

인텔, 2나노 양산 백지화..."1.8나노 공정에 집중"
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002344628?cds=news_edit

中 D램 물량 공세 심상치 않다…삼성·SK도 동향 파악 '분주'
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002344591?cds=news_edit

中 상반기 반도체 장비 구매 33조원…韓美日 등 합계보다 많아
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014914929?sid=101


▶️ 2차전지

독일 정부, 전기차 세금 감면 인상안 동의
-link: https://vo.la/KTFMjY

테슬라, 2025년 1분기에 중국에서 FSD 출시
-link: https://vo.la/FOfgVj

메르세데스-벤츠, 현지 제품 라인업을 확장하기 위해 중국 투자 확대 예정
-link: https://vo.la/zrCocU


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[한화투자증권 2차전지 이용욱]

★ 리사이클링: 수요 걱정없는 2차전지 업종이 있다?!
-link: https://vo.la/ZLpYlt

▶ 전기차 대중화를 위해 꼭 필요한 산업
- 리사이클링 산업은 1) 전기차를 진정한 의미의 친환경으로 만들어 주는 마지막 단추이며, 2) 완성차/배터리 업체에는 성장하는 전기차 시장의 주도권을 확보하기 위한 수단이자, 3) 향후 배터리/원소재(리튬, 니켈 등)의 수급/가격 안정화를 위한 장치다.

▶ 정책이 뒷받침해주는 무한한 수요
- 수요 걱정도 없다. 리사이클링의 필요성이 커져감에 따라 각국 정부의 리사이클링 산업 육성 정책은 강해지고 있다. 유럽은 중장기 리사이클링된 원소재의 최소 사용 비중을 제정했으며, 미국도 IRA 보조금을 빌미로 기업들의 리사이클링 투자/사용을 장려하고 있다. 앞으로 리사이클링된 원소재는 전기차/배터리 업체가 원소재를 확보하는데 있어 우선순위가 높을 것이다.

▶ 공급이 제한하는 수요 성장: 30년 22조 원, 40년 64조 원 (CAGR: +20%, +15%)
- 수요는 넘치지만 그렇다고 리사이클링 캐파를 무한정 증설할 수는 없다. Feedstock(폐배터리/셀&양극재 스크랩 등) 공급에 한계가 있기 때문이다. Feedstock은 2023년 31만 톤에서 2030년 108만 톤, 2040년 309만 톤까지 확대될 전망이며, 이에 따른 리사이클링 시장 규모는 2030년 22조 원, 2040년 64조 원으로 각각 2023년 대비 CAGR +20%/+15% 성장이 기대된다. 이는 배터리 수요 성장률(CAGR: 30년 +24%, 40년 +17%)을 소폭 하회하는 수치다. 수요는 강하나, 공급에 제약이 있기 때문이다.

▶ 메탈 가격 하락, 경쟁 심화로 실적 불확실성 ↑
- 문제는 Feedstock 확보다. 제한된 원료(EOL/셀-스크랩 등)로 인해 리사이클 공장을 증설했더라도 가동을 할 수 없는 경우가 발생한다. 우수한 리사이클 기술을 가지고 있다 한들 재활용할 원료가 없으면 무슨 소용이겠는가? 2023년부터 제품(Li/Ni/Co) 가격은 하락한 반면, 신규 업체 진입으로 원료 구입 경쟁이 치열해짐에 따라 feedstock 가격은 상대적으로 강세다. P는 하락하고 C는 올라간 골치 아픈 상황을 마주하게 된 것이다. 리사이클링 산업은 1) 안정적으로 Feedstock을 확보하는 능력이 핵심 경쟁력이며, 어려워진 업황으로 인해 산업 내 구조조정이 이어질 것으로 예상됨에 따라 2) 높은 기술 경쟁력(높은 회수율, 낮은 고정비)으로 구조조정을 견딜 수 있는 업체가 향후 고성장하는 시장의 수혜를 누릴 수 있을 것이다.


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[한화 김광진/이용욱]

2024.9.9(월)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

인텔의 위기…모빌아이·설계·파운드리 줄줄이 매각 검토
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002344874?cds=news_my_20s

퀄컴, 인텔 칩 설계 사업부 일부분 인수 모색
-link: https://www.reuters.com/technology/qualcomm-has-explored-acquiring-pieces-intel-chip-design-business-sources-say-2024-09-06/

SK하이닉스, HBM에 2분기 D램 점유율 홀로 늘어
-link: https://n.news.naver.com/article/422/0000680920?sid=101

퀄컴 "지속 가능성 위해 클라우드-기기 간 AI 분산 처리 필요"
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002344921?sid=105


▶️ 2차전지

LG엔솔·SK온 캐즘·미국노조 이중고…강성 UAW 가입자 늘며 속앓이. 캐즘 이어서 임금인상 압박까지…운영비 부담에 IRA 효과도 감소
-link: https://m.dt.co.kr/contents.html?article_no=2024090802109932049004

전기차 배터리 검사항목 늘리고 지하주차장 진입 소방차 연내 개발
-link: https://m.dongascience.com/news.php?idx=67345

中 전기차 기업, 고용률 역대 최고…"서로 모셔가기 바빠"
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=77027

노스볼트 캐나다 퀘벡 기가팩토리 지연
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=77030


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[한화 김광진/이용욱]

2024.9.10(화)
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▶️ 반도체

대만, 8월 대미 수출 119억 달러 기록…3년 전 대중 기록 넘어서. 미국의 인공지능(AI) 붐으로 인해 대만의 기술 관련 수출이 급증한 결과
-link: https://vo.la/oNbmrN

베일 벗은 애플 첫 AI 폰...가격 동결 125만원부터
-link: https://vo.la/pzbxRQ

TSMC, 3나노 주문 급증에… “올해 매출 증가율 34% 이를 전망”
-link: https://vo.la/PIzwEQ

인텔, 모든 서브-3nm 공정 생산을 TSMC에 아웃소싱
-link: https://vo.la/smeLCl

TrendForce , NAND 플래시 출하량 성장은 24년 2분기에 둔화되고, AI SSD 수요에 힘입어 수익은 14% 증가
-link: https://vo.la/saHkwJ


▶️ 2차전지

에코프로, 中 GEM과 인도네시아 통합 양극재 사업 추진
-link: https://vo.la/ZpoDKV

中에 밀린 포스코퓨처엠 음극재, 가동률 40%대
-link: https://vo.la/HmAWan

삼성SDI "국내 최초로 건식공정 파일럿 완공해 시험생산 시작"
-link: https://vo.la/OPCMYx

“전기차 캐즘에도 中 수출·내수판매 성장세…국내기업 지원 필요”
-link: https://vo.la/PQjbGu


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[한화 김광진/이용욱]

2024.9.11(수)
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▶️ 반도체

마이크론 “HBM3E 12단 개발 완료”
-link: https://vo.la/ZvyQfU

OpenAI, 2주 안에 ChatGPT용 'Strawberry'를 출시할 계획
-link: https://vo.la/LMSaQH

美, 한국 반도체기업 겨냥 "HBM은 미국과 동맹 위해 개발해야"
-link: https://vo.la/iwwKuf

TSMC, 8월 매출 전년比 33% 증가한 2508억7000만대만달러
-link: https://vo.la/CGJOoz

대만매체 “TSMC ‘하이NA EUV’ 9월 도입
-link: https://vo.la/SIbLsE


▶️ 2차전지

中, EU 전기차 관세 철회 위해 대표단 파견
-link: https://n.news.naver.com/article/003/0012779857?sid=104

삼성SDI, 편광필름 1.1조에 中 우시헝신 매각
-link:://n.news.naver.com/article/030/0003238907?sid=105

테슬라에 공급 日 파나소닉 "차세대 4680 배터리 양산준비 완료"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014922095?sid=104



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