[한화 Tech 김광진/이용욱]

2024.7.10(수)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

삼성전자 “3나노, 후면전력공급 등 최선단 기술 순항… 日서 2나노 물량 수주”
-link: https://n.news.naver.com/article/366/0001003293?sid=105

SK하이닉스 9월 대만서 엔비디아·TSMC‘ 삼각동맹 강화 선언
-link: https://n.news.naver.com/article/009/0005331697?cds=news_my_20s

日 8개 기업, 2029년까지 반도체에 43조 투자
-link: https://n.news.naver.com/article/277/0005443180?sid=104

국제반도체장비협회 CEO "올해 장비 매출 3% 성장…내년 17%↑"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014796900?sid=104

“TSMC, 다음주 2㎚ 시험생산…내년 양산”
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003221917?cds=news_edit

AMD AI 프로세서 '라이젠 AI 300' 탑재 AI PC 출시…AI칩셋 경쟁 돌입
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003221964?cds=news_edit


▶️ 2차전지

中BYD, 튀르키예에 생산공장 건설…EU 추가관세 발표 사흘만
-link: https://n.news.naver.com/article/029/0002886162?cds=news_my_20s

日혼다, 태국공장 1곳 생산 중단‥中전기차에 고전
-link: https://n.news.naver.com/article/214/0001359992?sid=104

SK온, 사쿠우 3D 프린팅 EV 배터리 건식전극공정 도입 '기술 혁신 선도'
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=73821


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[한화 Tech 김광진/이용욱]

2024.7.11(목)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

美, 첨단 반도체 패키징에 2조원대 보조금 지원
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003222246?sid=105

삼성전자 노조, 2차 무기한 파업 선언..."생산라인 차질 확인, 피가 마를 것"
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240710093823

美반도체 AMD, 유럽 AI 스타트업 인수…엔비디아와 경쟁 가속
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014799838?sid=104

퀄컴 크리스티아노 아몬 CEO, 11일 방한... 국내 고객사 경영진 만난다
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002337866?cds=news_my_20s

램테크놀러지, 90억 규모 신규시설 투자
-link: https://n.news.naver.com/article/018/0005786161?sid=101


▶️ 2차전지

테슬라, 美 전기차 점유율 50% 붕괴…사상 최초
-link: https://n.news.naver.com/article/277/0005443783?sid=104

현대차·기아의 전기차 '충전동맹' 확대…日 도요타도 합류
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014799830?sid=104

차세대 배터리 수요처로 뜨는 UAM…리튬메탈·리튬황 배터리 주목
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003222086

폐전기차 배터리, 새전기차 심장으로…재활용 생태계 조성한다
- link: https://www.newsis.com/view/NISX20240709_0002804902


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[한화 Tech 김광진/이용욱]

2024.7.15(월)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

삼성, 테크 자이언트와 맞춤형 HBM 개발, HBM4 상용화 예상
-link: https://www.trendforce.com/news/2024/07/12/news-samsung-develops-custom-hbm-with-tech-giants-with-commercialization-expected-in-hbm4/

H100 GPU 부족 완화로 하반기 AI 서버 출하량 급증
-link: https://www.digitimes.com/news/a20240712PD201/ai-server-shipments-2h24-gpu-revenue-nvidia.html

인텔 랩터 레이크 CPU, 결함 논란 확산... 게임사 "고장률 100% 육박"
-link: https://www.g-enews.com/article/Industry/2024/07/20240715023816884e8b8a793f7_1

日 샤프, 중소형 LCD 공장 반도체 패키징 전환
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003223041?sid=105


▶️ 2차전지

테슬라, 호주에서 2억 5,600만 달러의 새로운 메가팩 계약을 확보
-link:
https://reneweconomy.com.au/giant-brisbane-battery-trebles-in-size-after-origin-extends-deal-for-life-beyond-baseload/

BYD, 터키 EV 공장에 10억 달러 투자, EU 시장 공략
-link: https://www.digitimes.com/news/a20240711PD218/byd-turkey-plant-eu-production.html

SK온, 美테네시 공장 내달 시운전…흑자전환 스위치온
-link: https://n.news.naver.com/article/018/0005789903?sid=101

베트남 전기차 빈패스트, 미국공장 개설 2028년으로 3년 연기
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014805789?sid=104

LG엔솔, AI 솔루션 개발…“배터리 셀 설계 2주→1일 단축”
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003223028?sid=105

LG엔솔, 배터리 패스포트 파일럿 2차 프로그램 대열 합류
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=74143


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[한화투자증권 반도체 김광진]

★유진테크 (084370)- 전공정 투자 수혜와 신규 장비 가치 반영 필요
-link: https://url.kr/6c1ckk

▶ 전공정 투자 증가와 신규 장비 모멘텀 주목
- 당사는 최근 심화되고 있는 디램 시장에서의 공급 제약이 국내 메모리 업체들의 전공정 투자 필요성을 증가시킬 것으로 판단. 올해 말부터 1b와 1c Capa 확대를 위한 움직임이 본격화될 것으로 예상하며, 지난 2년간 신규 투자가 사실상 부재했던 만큼 규모는 기대 이상일 것으로 판단. 동사는 그간 삼성전자와 SK하이닉스 내에서 담당 Step 수를 꾸준히 늘려오며 입지를 굳힌 만큼 이번 전공정 투자 증가 사이클에서 수혜 강도가 과거 어느 때보다 클 것

- 특히 신규 장비인 Batch 타입 Epi 형성 장비에 대해 주목 필요. Epi 공정은 그간 외산 Single 장비를 활용해 왔으며 쓰루풋이 낮다는 점이 가장 큰 단점. 동사 장비는 Batch 타입으로 공정 속도를 크게 개선시킬 뿐 아니라, 공간 활용 및 가격 측면에서 Capex 효율을 높일 수 있음. 현재 디램 3사 모두 테스트 진행 중이며 9부 능선을 넘은 것으로 파악, 이르면 내년 1c 공정부터 적용될 것으로 예상하며 동사 입장에서는 완전히 새로운 영역으로 진입한다는 점에서 큰 의미. 대당 가격도 동사 장비 Line-up 내에서 가장 높을 것으로 예상되는 만큼 가시화될 경우 내년 이익 추정치 추가 상향 필요

▶ 2Q24 영업이익 87억원 예상
- 2Q24 실적은 매출액 714억원(+4% QoQ), 영업이익 87억원(+118% QoQ) 예상. 전환투자 위주 대응으로 1Q24 대비 매출액은 소폭 증가하겠으며, 고정비 효과 등으로 인해 일시적으로 낮아졌던 수익성도 정상궤도 진입할 것으로 추정

▶ 목표주가 6.9만원으로 상향
- 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가를 기존 5.7만원에서 6.9만원으로 +21% 상향. 전공정 투자 모멘텀이 본격화되는 ‘25년 예상 EPS에 Target P/E 23.X(과거 P/E Band 상단값 15% 할증)를 적용해 산출. 전공정 투자 싸이클이 곧 본격화되는 점과 신규 장비로 인한 성장 잠재력을 고려하면 충분히 도달 가능한 주가 수준으로 판단

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상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함

[한화 Tech 김광진/이용욱]

2024.7.16(화)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

"엔비디아, TSMC에 AI 칩 '블랙웰' 주문량 25% 확대" 대만 연합보 "아마존, 구글 등 주요 고객사의 AI 서버 수요 덕분"
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240715100126

SK하이닉스, OSAT업체 앰코와 손잡는다...실리콘인터포저 시장 공략 "HBM서 삼성 추격 따돌린다"
-link: https://n.news.naver.com/article/008/0005064106?sid=101

SK하이닉스, 중국 시장감독국 비정상 운영업체 목록서 제외
-link: https://www.autodaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=521331

반도체 경기 회복에 상반기 ICT 수출액 역대 2위
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014806846?sid=101


▶️ 2차전지

엘론 머스크, 디자인 변경으로 인해 테슬라 '로보톡시' 이벤트가 지연되었음을 확인
-link: https://techcrunch.com/2024/07/15/elon-musk-confirms-tesla-robotaxi-event-delayed-design-change/

EU 회원국들, 中전기차 관세 입장차…伊 찬성·獨 기권
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014808291?sid=104

SNE, "배터리 음극재, 전기차 캐즘에 상반기 가격 약세…내년 이후 반등"
-link: https://n.news.naver.com/article/421/0007663247?sid=101


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[한화 Tech 김광진/이용욱]

2024.7.17(수)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

트럼프 “대만, 美반도체사업 전부 가져가”
-link: https://n.news.naver.com/article/658/0000078757?sid=104

엔비디아, '中 전용' 차세대 GPU '지포스 RTX 5090' 내년 초 출시
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=74229

TSMC, 차세대 패키징 'FOPLP' 전담팀 가동..."삼성전자 따라잡는다"
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=74258

삼성전자, 메모리 증설 착수…평택 4공장 낸드 투자
-link: https://n.news.naver.com/mnews/article/030/0003223800?sid=105

삼성 HBM3e, 엔비디아 인증설, 3분기 DDR5 가격 상승
-link: https://www.trendforce.com/news/2024/07/16/news-samsungs-hbm3e-rumored-to-be-certified-by-nvidia-boosting-ddr5-price-increases-in-q3/

삼성전자, 미디어텍과 '10.7Gbps LPDDR5X' 검증
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003223747?type=editd&cds=news_edit

곽노정 SK하이닉스 사장, 美서 'AI 반도체' 전략 논의
-link: https://n.news.naver.com/article/003/0012669397?sid=101


▶️ 2차전지

중국, WTO에 ‘미국 전기차 보조금’ 분쟁 해결 추가 요청
-link: https://n.news.naver.com/article/028/0002698250?sid=104

포드, 美 켄터키주에 '4억 달러 투입' 전기차 부품 공장 추진
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=74262

코스모화학, 中 CNGR과 폐배터리 재활용 사업 맞손
-link: https://n.news.naver.com/article/009/0005335269?sid=101

'LG엔솔 파트너' 호주 라이온타운, 中 시노마인과 리튬 정광 공급 계약…재고 최소화 위한 전략…장기 공급 파트너사에 영향無. LG엔솔과 동맹 강화…추가 계약 맺고 투자도 유치
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=74246


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[한화투자증권 2차전지 이용욱]

★양극재 6월 수출액 코멘트
-link: https://url.kr/qvh77s

▶아쉬운 회복 속도
- 2024년 6월 국내 양극재 수출액과 수출량은 각각 5.8억 달러(MoM +4.8%)와 2.0만 톤(MoM +2.1%)을 기록했다. 이에 따른 양극재 수출 가격은 28.3달러/kg(MoM +2.6%)로 13개월간의 하락 이후 2달 연속 반등했다. 7월 잠정치(1~10일) 기준으로도 29.6달러/kg(MoM +4.6%)로 반등세를 이어가고 있다. 이에 따라 양극재 가격은 2분기에 QoQ 10~15% 하락하겠으나, 3분기부터는 반등하며 Q만 받쳐준다면 하반기 양극재 업종의 수익성 개선이 예상된다.

- 그러나, Q 회복 속도가 아쉽다. 6월 양극재 수출량(2.0만 톤)은 작년 평균치(2.3만 톤)에 미치지 못하고 있다. 양극재 제조를 위한 리튬/전구체 수입량도 마찬가지다. 전방 수요는 여전히 약하며, 하반기 수요 회복의 기미도 확인되지 않는다. 지역 및 종류별 편차는 존재한다. NCA 양극재 수출량은 1~2월 견조하다 3~5월에는 하락하는 모습을 보이더니, 6월에는 다시금 올해 들어 최대 수출량을 기록했다. 최근 삼성SDI의 하반기 수요 약세 우려와는 상이한 모습이다. 반면, NCM 양극재 수출량은 2개월 연속 하락하고 있다. 대부분의 지역에서 작년 평균 수출량에 못 미치는 수치를 기록하고 있으며, 올 초부터 본격적으로 가동한 LG화학의 공장이 있는 구미 지역만이 연초 이후 꾸준한 성장세를 보여주고 있다.

- 양극재 수출량에서도 확인할 수 있듯, 국내 2차전지 업종에 대한 하반기 눈높이는 하향 조정될 필요가 있다. GM은 올해 판매량 가이던스(20~25만 대)뿐 아니라 2025년 말 생산 캐파 가이던스(100만 대/연)도 지키지 못할 것이라는 우려도 커졌다. 트럼프의 재집권도 현실화되는 분위기다. 반면 2차전지 업종 주가는 견조했다. 해당 리스크들이 이미 선반영된 것일까? 2분기 실적발표에서 기업들이 제시하는 가이던스가 시장의 우려보다 더 깊은 골을 가리킨다면 주가는 한번의 조정기를 더 거칠 것으로 예상한다.

- 채널 : https://t.me/hanwhatech
상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함

[한화 Tech 김광진/이용욱]

2024.7.18(목)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

트렌드포스 "AI 서버 수요 확대… 내년 HBM 공급량 두 배↑"
-link: https://n.news.naver.com/article/366/0001005465?cds=news_my_20s

美, 대중 반도체 제재 수위 높인다… "ASML 등 무역제한 강화 검토"
-link: https://n.news.naver.com/article/366/0001005469?cds=news_my_20s

글로벌웨이퍼, CHIPS Act 자금 4억 달러 지원받는다
-link: https://www.digitimes.com/news/a20240717VL206/globalwafers-us-chips-act-funding-investment.html

TSMC, 메모리 대기업용 5nm 베이스 칩 생산으로 HBM4 영역 합류
-link: https://www.digitimes.com/news/a20240717PD204/tsmc-hbm4-5nm-micron-samsung-sk-hynix.html

구글과 MS, 中 고객에 엔비디아 AI칩 포함 클라우드 제공
-link: https://n.news.naver.com/article/015/0005010989?sid=101

ASML, 2분기도 中 매출 '절반' 육박…고성능 DUV 수요 여전
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002338627?sid=105


▶️ 2차전지

獨 입김 통했다…EU "합성연료 쓴 내연기관차는 퇴출 면제"
-link: https://www.hankyung.com/article/202407179720i

"테슬라 4680 배터리, 중국 협력업체 완전배제"
-link: https://m.newspim.com/news/view/20240717000266

빈페스트가 인도네시아 5만대 전기차 공장 착공. 내년말 가동
-link: https://www.insidevina.com/news/articleView.html?idxno=28133

‘배터리 일병 구하기’ 올인한 SK...자산 106조 초대형 에너지기업 탄생
-link: https://n.news.naver.com/article/009/0005336129?sid=101


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화 Tech 김광진/이용욱]

2024.7.19(금)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

TSMC, 2분기 순익 10조5천억원…36% 증가해 예상치 상회
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014815074?sid=104

TSMC, 2024년 매출 성장률 전망 24~26%로 수정
-link: https://www.digitimes.com/news/a20240718PD219/tsmc-2024-sales-growth-forecast.html

삼성전자 “하반기 CXL 시장 개화…메모리 1위 이어가겠다” 처리용량 확대…10년간 노력. 연내 256Gb CXL D램 양산
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003224575?cds=news_edit

SK하이닉스, 인터포저 없는 HBM4 생산 본격 추진
-link: https://www.digitimes.com/news/a20240718PD207/sk-hynix-hbm4-production-nvidia.html?chid=10

OpenAI,더 저렴한 소형 AI 모델 GPT-4o 미니 공개
-link: https://www.reuters.com/technology/artificial-intelligence/openai-unveils-cheaper-small-ai-model-gpt-4o-mini-2024-07-18/

오픈AI, 자체 AI 칩 개발 전략 구체화...브로드컴과도 협력 논의
-link: https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=525997


▶️ 2차전지

테슬라 中 공장 "30초 마다 모델Y 한 대씩 뽑아낸다" 용접 사실상 100%...전 공정 95% 자동화
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002338821?cds=news_edit

벤츠·스텔란티스, 세르비아 정부와 리튬 처리·배터리 생산 협의
-link: http://m.g-enews.com/view.php?ud=202407190204253655da65389f94_1

SK “배터리·석화 연결 다리 필요했다, 분할상장 계획 없어”
-link: https://n.news.naver.com/article/025/0003374262?sid=101

"전기차 최대 1400만원 인하"..승부수 띄운 푸조
-link: https://n.news.naver.com/article/014/0005215235?sid=103


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화 Tech 김광진/이용욱]

2024.7.22(월)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

삼성, 엔비디아行 HBM3 양산…평택 4공장 'D램 전용' 전환
-link: https://n.news.naver.com/article/011/0004368848?sid=101

최태원 "반도체 지원 필수…美 보조금 안 주면 투자 다시 생각"
-link: https://n.news.naver.com/article/018/0005794331?sid=101

MS “IT 대란에 윈도 기기 850만대 영향…복구 지원 중”
-link: https://biz.chosun.com/it-science/ict/2024/07/21/VUPIQ5DKUNGETKMWMLY7FUKCTA/

하나마이크론, 2.5D 패키징 사업 진출…“파일럿 라인 구축, 상용화 추진”
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003225180?cds=news_edit

中 반도체 업계 인수·합병 이어져…푸촹징미·시디웨이 등 인수·합병 계획 발표
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=74498


▶️ 2차전지

LG엔솔-GM 美 배터리 3공장 건설 '일시중단'
-link: https://n.news.naver.com/article/215/0001171794?sid=101

트럼프 “취임 첫날 전기차 의무화 폐지”…뒷통수 맞은 머스크
-link: https://n.news.naver.com/article/020/0003577517?sid=104

위기의 노스볼트…BMW 주문 취소에 폭스바겐도 재검토
-link: https://naver.me/FIfj6q7x

SK이노-E&S 'AI 시너지' 강조한 최태원…"배터리 성장도 계속"
-link: https://n.news.naver.com/article/008/0005066572?sid=101


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[한화 Tech 김광진/이용욱]

2024.7.23(화)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

엔비디아, 美 반도체 수출 규제 우회 시도…中 전용 AI칩 출시 준비
-link: https://n.news.naver.com/article/009/0005338638?sid=101

메모리 산업 수익, 평균 가격 상승과 HBM과 QLC 가격 상승으로 인해 2025년에 사상 최고치를 기록할 것
-link: https://www.trendforce.com/presscenter/news/20240722-12228.html

TC본더 공급 앞둔 한화정밀기계 "내년 반도체 후공정 흑자 전환"
-link: https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=29197

▶️ 2차전지

韓 전기차, 올 상반기 미국 판매량 60%↑
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003225599?sid=103

'EV→PHEV' 中 전기차 지형 변화
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002339128?cds=news_edit

중국판 테슬라' 패러데이퓨처, 주식 역분할 찬성 촉구…"파산 가능성"
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=74551


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[한화 Tech 김광진/이용욱]

2024.7.24(수)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

中 반도체 굴기에…핵심부품 '블랭크마스크' 가격 상승 조짐
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002339253?sid=105

中 YMTC 회장 "中반도체 3∼5년 내 폭발적 성장할 것"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014823340?sid=104

한미반도체, 'TC본더' 캐파 확대 위해 1만평 부지 매입
-link: https://n.news.naver.com/article/003/0012683240?sid=101

트럼프發 반도체 지각변동…'삼성·현대차 투자' 텐스토렌트, TSMC 대항마 부상
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=74618


▶️ 2차전지

LG엔솔 "전고체 배터리 기술 자신"…삼성SDI "27년 양산 준비"
-link: https://n.news.naver.com/article/421/0007681585?sid=101

SK온 배터리, 中 뚫는다…지리자동차 서산공장 실사
-link: https://n.news.naver.com/article/018/0005795931?sid=101

LG엔솔-스텔란티스 합작 '넥스트스타 에너지' 본격 양산 초읽기…연간 생산능력 확대 45GWh→49.5GWh
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=74650


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[한화 Tech 김광진/이용욱]

2024.7.25(목)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

"삼성전자, 엔비디아 中 수출용 제품에 HBM3 공급"...로이터
-link: https://n.news.naver.com/article/374/0000394307?sid=101

엔비디아, 생성형 AI 강화하는 파운드리 서비스 제공
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002339387

저커버그 “엔비디아·아마존·xAI, 오픈소스 ‘라마3’로 AI 만든다“
-link: https://n.news.naver.com/article/009/0005339727?cds=news_my_20s

인텔, '루나 레이크' 연말 AI PC 시장 공략 포문
-link: https://www.etnews.com/20240724000077?mc=ns_003_00004

AMD, 품질 문제 불특정으로 Ryzen 9000 출시 연기 - 8월에 신제품 출시, 칩메이커, 품질 검사를 위해 전 세계로 배송된 모든 제품 철수
-link: https://vo.la/kLQcbc

일론 머스크, Dojo D1 슈퍼컴퓨터 클러스터 사진 공개 - AI 훈련을 위한 8,000개의 Nvidia H100 GPU와 거의 동일
-link: https://vo.la/WMraG

세계 반도체 장비업체 中매출 비중, 美수출통제 후 두배 이상↑
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014826555?sid=101


▶️ 2차전지

트럼프, '머스크 때문에 전기차 비판 수위 조절' 보도 반박
-link: https://www.yna.co.kr/view/AKR20240725002000071?input=1195m

"LG엔솔, 유럽용 전기차배터리 생산 위해 中 3개 소재사와 협상중"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014826718?sid=101

테슬라 "4680 원통형 배터리 생산량 50% 증대"
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002339430?sid=105

포스코퓨처엠, 녹색채권 6000억 발행… "광양 배터리 양극재 공장 투자"
-link: https://biz.newdaily.co.kr/site/data/html/2024/07/24/2024072400050.html


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[한화투자증권 2차전지 이용욱]

★솔루스첨단소재 (336370) - 턴어라운드 시점 지연
-link: https://vo.la/QuqrK

▶ 2분기: 부진한 업황 속 판매량 증대
- 동사의 2분기 실적은 매출액 1,493억 원, 영업적자 105억 원을 기록했다. 부진한 업황 속에서도 전 부문 판매량이 증가하며 매출액은 컨센서스를 상회했으나, 여전히 수익성 부진을 면치 못하고 있다. 전지박 출하량은 QoQ +33% 증가한 것으로 추정되며, 전분기에 이어 분기 최대 판매량을 기록했다. 북미 고객 자체 배터리향 출하 덕분이다. 그러나 가동률/수율이 각각 85%/80% 수준을 회복했음에도 불구하고 과거 대비 부진한 업황에 따른 가격 압박으로 인해 큰 폭의 적자가 지속된 것으로 추정된다. 반면, 동박/전자소재 부문은 각각 네트워크/보급형 스마트폰향으로 수요가 증가하며 매출/수익성 모두 기대치를 상회했다.

▶ 하반기 전지박 업황 불투명
- 3분기 실적으로 매출액 1,518억 원, 영업적자 82억 원을 전망한다. 전지박 출하량은 QoQ Flat할 것으로 예상된다. 주요 국내 고객사의 유럽 공장 수요 회복이 요원하며, 상반기 북미 고객향으로 공급량이 증가한 상황에서 하반기 고객사의 자체 배터리 생산 우려도 가중되고 있기 때문이다. 당초 4Q24 목표했던 흑자전환 시기는 2025년 상반기로 지연될 것으로 전망한다. 반면 동박 부문은 하이엔드 동박 비중이 증가하고 있으며, 내년 AI 가속기용 동박까지 출하되면 수익성은 큰 폭 회복할 것으로 기대된다. 전자소재는 상반기 비수기였음에도 불구하고 연간 매출 가이던스(1,150억 억 원)의 55%를 인식했다. 하반기 성수기 효과까지 더해지면 연초 가이던스를 상회하는 실적을 기록할 것으로 예상된다.

▶ 투자의견 BUY, 목표주가 2만 원 유지
- 부진한 2차전지 업황으로 국내 전지박 3사 모두 어려운 시기를 지나고 있다. 가동률 회복에도 불구하고 수익성 회복은 제한적이다. 동사도 동박/전자소재 부문 실적 회복세는 기대치를 상회하고 있으나, 중장기 성장의 핵심 축인 전지박 부문 실적 회복이 급선무다. 전방 시장 회복을 주시하며 중장기적 관점에서 전급할 것을 추천한다.

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[한화 Tech 김광진/이용욱]

2024.7.26(금)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

오픈AI "구글 잡으러 간다"…검색 엔진 '서치GPT' 발표
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014831059

독일 TSMC 팹, 수익성 문제 직면
-link: https://buly.kr/FhLyPb4

머스크 "테슬라, xAI에 7조원 투자 논의할 것"
-link: https://n.news.naver.com/article/215/0001172561?sid=104


▶️ 2차전지

中 정부, 전기차 구매 보조금 늘렸다…'이구환신' 프로젝트 통해 기존 191만 원→380만 원
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002339743?cds=news_edit

테슬라, 2분기 BYD 제치고 글로벌 EV 판매 '1위‘ 탈환
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=74748

칠레 "염호 리튬개발에 LG엔솔·포스코 등 12곳 의향서 제출"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014831129?sid=104


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[한화투자증권 2차전지 이용욱]

★포스코퓨처엠 (003670)- 예상보다 더딘 회복세
-link: https://vo.la/RfzrK

▶ 2분기: 음극재/철강 부문 부진으로 컨센서스 하회
- 동사의 2분기 실적은 매출액 9,155억 원, 영업이익 27억 원으로 컨센서스(매출액 1.0조 원, 영업이익 190억 원)를 하회했다. 음극재 부문의 인조흑연 평가 손실 186억 원과 철강 부문에서 포스코의 고로 개수로 인한 실적 부진이 주효했다. 한편, 양극재 출하량과 판가는 각각 QoQ 17%/13% 하락했다. 주요 고객의 유럽 공장 가동률 회복 지연으로 N65 제품 판매량이 감소한 영향이다. 이에 따라 양극재 부문 수익성은 재고평가충당금 환입(약 190억 원)을 제외하면 BEP 수준을 기록했다.

▶ 3분기: 예상보다 더딘 회복 속도
- 동사의 3분기 실적은 매출액 9,447억 원, 영업이익 311억 원으로 컨센서스(매출액 1.2조 원, 영업이익 390억 원)를 하회할 것으로 전망한다. 양극재 출하량과 판가는 각각 QoQ 7% 증가, 1% 감소할 것으로 예상된다. LGES이 연간 AMPC 가이던스를 하향 조정하며 동사도 연간 양극재 판매량 가이던스를 6.7만 톤으로 하향 조정했다(vs. 기존 7.2만 톤). 이에 따라 3분기 얼티엄셀즈향 양극재 출하는 소폭 감소하겠으나, NCA/N65/N87 등 기타 제품 출하가 증가할 전망이다. 음극재 부문은 미국에서 중국산 흑연 규제를 2년간 유예하며, 스팟 거래가 많던 동사의 천연흑연 음극재 또한 판매가 감소할 것으로 예상되고, 인조흑연 부문의 고정비까지 더해지며 적자가 지속될 전망이다.

▶ 목표주가 31만 원으로 하향, 투자의견 BUY 유지
- 동사에 대한 목표주가를 31만 원으로 하향한다. 전방 시장 둔화로 완성차/배터리/소재 업체 모두 투자 속도를 조절하고 있다. 동사도 기존 계획했던 국내/캐나다 양극재 공장 가동 시점이 일부 지연될 것으로 예상된다. 다만, 동사는 중저가 EV(GM Equinox EV, 기아 EV3 등)향 노출도가 높아 업황 반등 시, 출하량 및 실적 성장 속도는 경쟁사 대비 빠를 것으로 기대된다.

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[한화투자증권 2차전지 이용욱]

★포스코퓨처엠 (003670)- 예상보다 더딘 회복세
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▶ 2분기: 음극재/철강 부문 부진으로 컨센서스 하회
- 동사의 2분기 실적은 매출액 9,155억 원, 영업이익 27억 원으로 컨센서스(매출액 1.0조 원, 영업이익 190억 원)를 하회했다. 음극재 부문의 인조흑연 평가 손실 186억 원과 철강 부문에서 포스코의 고로 개수로 인한 실적 부진이 주효했다. 한편, 양극재 출하량과 판가는 각각 QoQ 17%/13% 하락했다. 주요 고객의 유럽 공장 가동률 회복 지연으로 N65 제품 판매량이 감소한 영향이다. 이에 따라 양극재 부문 수익성은 재고평가충당금 환입(약 190억 원)을 제외하면 BEP 수준을 기록했다.

▶ 3분기: 예상보다 더딘 회복 속도
- 동사의 3분기 실적은 매출액 9,447억 원, 영업이익 311억 원으로 컨센서스(매출액 1.2조 원, 영업이익 390억 원)를 하회할 것으로 전망한다. 양극재 출하량과 판가는 각각 QoQ 7% 증가, 1% 감소할 것으로 예상된다. LGES이 연간 AMPC 가이던스를 하향 조정하며 동사도 연간 양극재 판매량 가이던스를 6.7만 톤으로 하향 조정했다(vs. 기존 7.2만 톤). 이에 따라 3분기 얼티엄셀즈향 양극재 출하는 소폭 감소하겠으나, NCA/N65/N87 등 기타 제품 출하가 증가할 전망이다. 음극재 부문은 미국에서 중국산 흑연 규제를 2년간 유예하며, 스팟 거래가 많던 동사의 천연흑연 음극재 또한 판매가 감소할 것으로 예상되고, 인조흑연 부문의 고정비까지 더해지며 적자가 지속될 전망이다.

▶ 목표주가 31만 원으로 하향, 투자의견 BUY 유지
- 동사에 대한 목표주가를 31만 원으로 하향한다. 전방 시장 둔화로 완성차/배터리/소재 업체 모두 투자 속도를 조절하고 있다. 동사도 기존 계획했던 국내/캐나다 양극재 공장 가동 시점이 일부 지연될 것으로 예상된다. 다만, 동사는 중저가 EV(GM Equinox EV, 기아 EV3 등)향 노출도가 높아 업황 반등 시, 출하량 및 실적 성장 속도는 경쟁사 대비 빠를 것으로 기대된다.

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[한화투자증권 반도체 김광진]

★SK하이닉스 (000660) - 2Q24 Review : 너무 높았던 기대. 다만 실적의 질은 우수
-link: https://vo.la/xOSCS

▶2Q24 Review : 너무 높았던 기대. 실적의 질은 우수
- 2Q24 연결실적은 매출액 16.4조원(+32% QoQ), 영업이익 5.5조원(+90% QoQ)으로 전분기 대비 큰 폭의 실적 개선을 기록했으나 과도하게 상향돼있던 시장의 눈높이에는 다소 미달하면서 주가에는 실망감으로 작용. 다만 최근의 주가 조정은 실적의 질과 향후 개선 방향성을 고려하면 다소 과도하다는 판단

- 2Q24 디램 출하 증가율은 +21%로 당초 가이던스를 상회. 전분기 기저효과와 서버향 수요 강세에 기인. HBM3E 판매 확대와 일반 디램의 가격 상승까지 동반됨에 따라 Blended ASP는 +15% 상승 추정. 특히 HBM3E 시장의 사실상 유일한 공급자로서 초기 시장을 선점함에 따라 HBM3E 비중이 50% 수준에 도달한 것으로 파악되며, 디램 매출 내 HBM 비중도 20%를 상회한 것으로 추정. 한편 낸드 출하 증가율은 -2%로 당초 가이던스를 소폭 하회했으나 cSSD, 단품 등 저부가 제품의 무리한 판매 확대를 지양한 영향. 고부가 eSSD 중심 판매 확대와 실수요 위주 대응으로 Blended ASP는 +16% 상승함에 따라 이익 개선 추정

▶ 하반기 실적 성장 지속
- 하반기에도 실적 성장 지속 전망. 3Q24 영업이익 7.2조원, 4Q24 9조원 전망. 서버를 포함한 전 응용제품군에서 상반기 대비 점진적 수요 개선이 예상되나 공급은 타이트. 디램과 낸드 모두 하반기에도 가격 상승 추세 지속 전망

- HBM에서도 선두 포지션 유지될 것. 사실상 HBM3E 유일한 공급자로서 가격 프리미엄 효과를 독점할 전망. HBM3E의 본격적인 판매 확대 효과로 인해 디램 내 HBM 매출비중은 3Q24 29%, 4Q24 40%로 가파르게 증가 전망

▶ 목표주가 28만원 유지. 사이클의 끝을 논하기 이른 시기
- 동사에 대해 투자의견과 목표주가 유지. 최근 주가 급락으로 인해 사이클의 피크아웃 우려 제기되나 내년까지의 이익 성장세를 고려하면 이를 논하기에 너무 이른 시기. 주가 조정기를 매수기회로 활용할 필요


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[한화 Tech 김광진/이용욱]

2024.7.29(월)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

블룸버그 "아이폰 새 운영체제에 AI 기능 탑재 시기 늦어져"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014836728?sid=104

SK하이닉스 이사회, 용인 반도체 투자 승인…"9조4000억 투입"
-link: https://n.news.naver.com/article/008/0005069397?sid=101

中, AI 반도체 굴기…HBM 자립 승부수
-link: https://www.etnews.com/20240726000140?mc=ns_001_00001

한미반도체 "HBM TC본더 3분기 납품 본격화…올 매출 6500억원 전망"
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240726095227

테크윙, HBM 전수 검사장비 하반기 출시…“주요 3사 공략”
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003227123?cds=news_edit


▶️ 2차전지

'배터리 1위' 中 CATL, 상반기 매출 감소에도 순익은 10% '쑥'
-link: https://n.news.naver.com/article/277/0005451714?sid=101

日 도요타 후쿠오카에 배터리 공장 신설…2028년 이후 가동
-link: https://n.news.naver.com/article/003/0012692378?sid=104

中 2분기 ESS용 배터리 출하량 급증
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=74898


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[한화 Tech 김광진/이용욱]

2024.7.30(화)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

TSMC, 2028년에 1.4나노 위해 ASML 하이 NA EUV 도입
-link: https://www.digitimes.com/news/a20240726PD216/tsmc-high-na-euv-1.4nm-production-roadmap-2028.html

TSMC, 독일 공장은 몇 주 안에 착공할 것으로 보고…2027년 말 생산 시작 예상
-link: https://www.trendforce.com/news/2024/07/29/news-tsmcs-german-plant-reported-to-break-ground-in-weeks-expected-to-begin-production-by-late-2027/

대만에 美반도체기업 AMD 연구센터…"매년 AI전문가 1천명 육성"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014838646?sid=104

에이수스, AMD AI 프로세서 탑재한 '젠북 S 16 OLED' 출시
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014838646?sid=104


▶️ 2차전지

'빚더미' 中헝다 전기차 계열사 2곳 대상 파산신청 접수돼
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014838774?sid=104

SK그룹 최재원·이석희, 中지리그룹 임원진과 전격 회동…“EV·배터리 파트너십 확대 속도”
-link: https://n.news.naver.com/article/016/0002342373?sid=101

혼다, 中 광저우공장 10월 폐쇄…우한공장도 11월 생산중단. 중국 내 7개 자동차 생산라인 중 3개가 폐쇄·생산 중단 예정…연내 EV 전용 생산 공장 가동 계획
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=74973

샤오미, 中에 제2 자동차공장 짓는다…내년 전기SUV 생산
-link: https://n.news.naver.com/article/018/0005799888?sid=101


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[한화 Tech 김광진/이용욱]

2024.7.31(수)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶️ 반도체

AMD, AI 칩 매출 2배…시간외주가 급등… 데이터 센터 부문 매출 28억 달러(+ 115% YoY)
-link: https://n.news.naver.com/article/215/0001173195?sid=101

MS, 클라우드 실적 실망에…시간외서 주가 6% 급락
-link: https://n.news.naver.com/article/015/0005016274?sid=101

TSMC, 미국·유럽 '반독점' 칼 빼드나…AI 공급망 재편 주목
-link: https://www.newsis.com/view/NISX20240730_0002831052

인텔, 대규모 인력 감축 예정
-link: https://www.reuters.com/technology/intel-plans-cut-thousands-jobs-finance-recovery-bloomberg-news-reports-2024-07-30/

SK하이닉스, 웨이퍼 붙여 400단 낸드 쌓는다
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003227753?cds=news_edit

솔브레인, 美 테일러 신공장에 8000억원 투자...'최대 고객' 삼성 전방위 지원
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=74997


▶️ 2차전지

美, 내달 시행 예정이었던 전기차 등 對中관세인상 최소2주 순연
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014842131?sid=104

'46파이 배터리' 양산 눈앞…2025년부터 경쟁 본격화
-link: https://n.news.naver.com/article/293/0000056869?sid=101

CTNS, '제2의 테슬라' 美 앱테라와 합작사 설립 검토
-link: https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=75052


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