[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.4.12(금)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

SSD이어 HDD까지 가격 상승세 심상찮다…美 WD, 고객사에 공식 서신 발송
-link: https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=69358

TSMC, '2나노 공정' 아이폰17 프로에 먼저 적용
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002327689?cds=news_edit

TSMC, 美에 화답…공장 3곳 추가 검토
-link: https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0004971636?rc=N&ntype=RANKING

한미반도체, '226억 규모' 마이크론 공급에 6%대 강세…최근 매출액의 14.21% 계약 수주
-link: https://n.news.naver.com/article/003/0012486997?sid=101

美서 1000억 보조금…SK실트론, 전기차 반도체 가속
-link: https://n.news.naver.com/article/011/0004326459?sid=101

▶2차전지

포드 전기차 가격 인하, 리비안 7%-루시드 6% 급락
-link: https://n.news.naver.com/article/421/0007476672?sid=104

'수 초 만에도 급속충전'…차세대 소듐 전지 개발. "기존 리튬이온 배터리 대체 가능"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014626264?sid=101

DS단석, 이차전지 리사이클링 공장 준공…“배터리 순환 구조 완성”
-link: https://n.news.naver.com/article/018/0005712000?sid=101


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.4.15(월)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

"中, 이통사 외국 CPU 퇴출 지시에 인텔·AMD 타격 예상"…격화되는 미중 반도체 패권전쟁
-link: https://n.news.naver.com/article/293/0000053483?sid=101

대만 강진으로 마이크론도 생산 차질…"올 2분기 D램 공급 5% 줄 듯"
-link: https://n.news.naver.com/article/008/0005024740?sid=101

"삼성, 미국서 반도체 보조금 최소 60억불 받고 440억불 투자"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014628145?sid=104


▶2차전지

美·英, 러시아산 구리·니켈·알루미늄 수입 금지
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014628608?sid=104

SK온-지멘스DISW, 스마트 공장 시스템 구축
-link: https://n.news.naver.com/article/015/0004972608?sid=101

퓨어실리콘 배터리가 온다…북미 대형 IT 업체가 음극에 실리콘 100%인 일명 퓨어실리콘 배터리 적용 추진 중
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003197622?sid=105


▶ 통신

SKT·KT에 이어 lg유플, 유튜브 제휴 요금 인상
link: https://naver.me/G1s3aqD2

SKT LLM 이유,
통신사 데이터와 도메인 지식을 학습해야 하고, 한국어에 특화된 학습도 필요
link: https://naver.me/GMW9ZSMq


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화투자증권 반도체 김광진]

★ 티이엠씨 (425040)- 모멘텀 풍부하나, 낸드 소재 체인에서 가장 소외된 업체

- 자료링크 : https://zrr.kr/5BQN

▶모멘텀 풍부. 낸드 조기 정상화와 북미 고객사 확장 주목
- 올해 확인될 두 가지 성장 모멘텀에 주목할 필요. 첫번째는 AI서버향 eSSD 수요 증가에 따른 고객사들의 낸드 가동률 조기 정상화 수혜이며, 2Q24부터 본격적인 가동률 상승에 따른 성장 전망. 특히 eSSD 시장 지배력이 가장 높은 삼성전자향 공급 품목 수가 4Q24부터 기존 4개 → 8개로 증가할 가능성 높으며, 동행해 매출 볼륨도 확대될 전망.
- 두번째는 북미 신규 고객사와의 관계 강화. 현재 희귀가스 1종에 대한 공급이 시작된 것으로 추정되며 향후 품목 수 증가 전망. 특히 최근 언론보도를 통해 공식화된 삼성전자, SK하이닉스향 Ne 가스 리사이클링 사업이 북미 고객으로도 확대될 가능성 존재. 앞서 언급한 두 가지 모멘텀은 모두 현재 동사 추정치에 반영하지 않은 요소들로 향후 구체화시 실적 추정치 상향 필요

▶1Q24 영업이익 73억원 예상
- 1Q24 실적은 매출액 1,019억원(+82% QoQ), 영업이익 73억원(흑전 QoQ) 예상. 연결 자회사 오션브릿지(티이엠씨씨엔에스)의 기존 이차전지 장비 수주분으로 인해 수익성 왜곡 발생하나 일시적.
- 오히려 티이엠씨 별도 기준의 가스 사업 매출은 고객사들의 가동률 상승에 따라 전분기 대비 +40% 이상 성장한 것으로 추정되며, 이익률도 정상궤도 진입한 것으로 판단. 2Q24부터 낸드 업황 조기 정상화 효과에 따라 가스 사업 실적 성장은 더욱 두드러질 전망

▶목표주가 3만원으로 상향. 모멘텀들 대비 가장 소외된 업체
- 투자의견을 유지하고 목표주가를 기존 2.7만원에서 3만원으로 +11% 상향. SOTP 방식에 근거, 실적 추정치 변경과 Target Multiple 조정을 반영해 적정 기업가치를 6,469억원(기존 사업가치 5,981억원, 오션브릿지 400억원 등)으로 상향 조정. 동사는 올해 확인될 수 있는 다양한 성장 모멘텀들을 보유했음에도 낸드 소재 체인들 중 가장 소외된 상태(그림 1번). 1) 낸드 업황 조기 정상화에 따른 수혜, 2) 삼성전자와 북미 신규 고객사로부터 발생할 수 있는 실적 업사이드 요소들을 고려하면 성장 방향성은 매우 명확. 적극 매수가 필요한 구간으로 판단


- 채널 : https://t.me/hanwhatech

상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함

[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.4.16(화)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

삼성 최첨단 2나노 美 현지생산 … TSMC와 진검승부
-link: https://n.news.naver.com/article/009/0005288569?cds=news_my_20s

3월 ICT 수출 전년 比 19.4%↑…2년 여만에 반도체 최대 실적
-link: https://n.news.naver.com/article/003/0012491628?sid=105

2~4 나노급 공급망 구축… “美서 첨단 반도체 50% 생산”
-link: https://n.news.naver.com/article/023/0003828540?sid=105

오픈AI, 日에 아시아 첫 거점 개설…"반도체 협력도 모색"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014632301?sid=104

델, 파워엣지 서버에서 인텔 가우디3 AI 가속기 지원
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002327944?sid=105


▶2차전지

판매부진 테슬라, 전세계서 인력 10% 이상 감축…최소 1만4천명
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014632523?sid=104

해외서 더 잘 나간다... 폴란드 ·헝가리産 K-배터리 수출액 급증. 지난해 K배터리 글로벌 사용량 30% 증가…해외 생산기지 확대로 韓 수출은 첫 역성장
-link: https://n.news.naver.com/article/023/0003828371?sid=101

덕산퓨처셀, 반고체 배터리 유럽 특허 취득
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003197757?sid=105

'리튬 노다지' 칠레, 개발사업자 찾는다…韓·中 등 경쟁 전망
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014632535?sid=104


▶ 통신

은행 알뜰폰에 시름하는 중소사업자
원가 인하 요금제로 출혈경쟁 불가피
-link: https://naver.me/GB5wGuSu

학계, 제4이통, 통신시장 기여하려면 5년 내 1조원은 준비돼야
-link: https://naver.me/G6fgbmUr


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.4.17(수)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

SK하이닉스, 美보조금 '최대 5.8억弗' 관측
-link: https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2024041622062068936

美 반도체기업 AMD '인공지능PC' 탑재용 새 칩 출시…경쟁 가열
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014635027?sid=104

SEMI "작년 세계 반도체 장비투자액 소폭 감소"
-link: https://m.yna.co.kr/view/AKR20240416046800003?section=industry/electronics

남은 美 반도체 보조금, 연내 배분 마친다
-link: https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005172115?rc=N&ntype=RANKING


▶2차전지

테슬라, 미국·중국서 10% 감원 이미 시작
-link: https://n.news.naver.com/article/015/0004973691?sid=101

'LG화학 투자' 피드몬트 리튬, 캐롤라이나 프로젝트 채굴 승인 획득
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=69571


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화투자증권 2차전지 이용욱]

★양극재 3월 수출액 코멘트

- 자료링크 : https://zrr.kr/AyrE

▶ P 하락세는 멈췄으나, Q 추이가 중요
- 2024년 3월 국내 양극재 수출액과 수출량은 각각 5.7억 달러(MoM -9.2%)와 1.9만 톤(MoM -2.9%)을 기록했다. 이에 따른 양극재 수출 가격은 29.2달러/kg로 전월 대비 6.4% 하락했으나, 4월 잠정치(1~10일) 기준 29.3달러/kg(MoM Flat)로 4월부터 가격 하락세는 끝난 것으로 예상된다. 이에 따라 출하량만 회복되면 양극재 업체들의 수익성도 2Q24부터 정상화될 것으로 판단한다.

- 그러나 Q 반등의 시그널은 여전히 요원하다. 1~2월 반등하던 양극재 수출량은 3월 재차 하락했으며, 작년 연평균인 2.3만 톤에 미치지 못하고 있다. 특히, 3월 NCM 수출량은 MoM +7.8% 상승하는데 그쳤으며, NCA는 MoM -32% 하락했다. 이에 따라 1Q24 양극재 업체들의 매출액도 컨센서스를 하회할 것으로 예상된다. 1~3월 누적 양극재 수출액은 18.4억 달러(약 2.4조 원)인데 반해 1Q24 양극재 업체들(포스코퓨처엠, 에코프로비엠, 엘앤에프, LG 화학, 코스모신소재, 유미코아 (모두 국내 공장 기준))의 1Q24 합산 매출액 컨센서스는 약 3.4조 원 수준으로 높기 때문이다. 한편, 1Q24 양극재 업체들의 수익성은 (4Q23 재고평가손실을 충분히 반영한 양극재 업체들 위주로) BEP나 소폭 흑자를 기록할 것으로 예상된다.

- 1Q24 실적발표 시즌을 거치며 2차전지 업종의 연간 실적 눈높이는 하향 조정될 것으로 판단한다. 1Q24가 2차전지 업종의 실적 저점일 것으로 예상되나, 여전히 2Q24부터 2024년 연간 기대치는 높기 때문이다. 눈높이가 충분히 낮아진 후 Q 반등의 시그널 확인이 중요하다. 하반기 수요 회복 기대감은 유효하다. 미국 대선이라는 불확실성은 존재하지만, 1) 배터리 가격이 2Q24까지 하락하면 하반기 EV 업체들의 수익성도 회복될 수 있으며(전기차 가격 하락도 가능), 2) GM 및 Stellantis 등의 신차도 출시되기 때문이다. 수요가 회복되면 2차전지 업종 주가도 전반적으로 반등할 것으로 기대되며, 특히 양극재 업체들은 출하량과 수익성이 동시에 개선되는 구간에 진입할 수 있다.

- 채널 : https://t.me/hanwhatech

상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함

[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.4.18(목)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

ASML, 1분기 순이익 1.8조원…전년대비 37% 하락
-link: https://www.newsis.com/view/?id=NISX20240417_0002703263&cID=13001&pID=13000

삼성 "용인 반도체 메가 클러스터 1기 팹 2030년 가동한다" 8개 기관 상생협약 체결...착공까지 절차 7년→3년6개월로 단축
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240417100629

삼성전자, 업계 최고 속도 LPDDR5X D램 개발 성공…하반기 본격 양산
-link: https://n.news.naver.com/article/366/0000986159?cds=news_my_20s

인텔, 대중국 제재 맞춤형 AI 칩 공개…HL-328⋅388 출시 예정
-link: https://www.ddaily.co.kr/page/view/2024041714592526918

“中 1분기 반도체(IC) 생산량, 전년보다 40% 증가”
-link: https://www.etnews.com/20240417000001?mc=ns_003_00002


▶2차전지

닛산, 2028년 '전고체 배터리' 전기차 양산…게임 체인저 선언
-link: ttps://www.etnews.com/20240417000305?mc=ns_003_00003

산단 계획 승인 3년→9개월…삼성SDI 이차전지 개발 기반 조성
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014637773?sid=102


▶ 통신

SKT, '매각설' SM C&C 188억원 손상차손 반영
-link: https://naver.me/5TiPQRVO

"LG유플러스 LG그룹 대표 B2C AI 기업될 것" 올해 AI 투자금액 최대 40% 늘리고 AI 인재 채용도 2배 이상 늘릴 것
-link: https://naver.me/xrcmPmZY


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.4.19(금)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

대만 TSMC, 1분기 순이익 9조5천억원…전년대비 9% 증가
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014639474?sid=101

인텔, 하이-NA EUV 내년 본격 도입… 삼성과 기술격차 2년 벌린다
-link: https://n.news.naver.com/article/366/0000986664?sid=105

삼성 'AI칩 1위' 정조준…美 R&D 조직 확대 재편
-link: https://n.news.naver.com/article/011/0004329678?cds=news_my_20s


▶2차전지

‘배터리 도시’ 포항, 2030년에 양극재 100만t 나온다
-link: https://n.news.naver.com/article/366/0000986558?sid=101

포드, 배터리 위험으로 브롱코 스포츠·매버릭 456,000대 리콜
-link: https://n.news.naver.com/article/052/0002024365?sid=104

석유공사·포스코홀딩스, 캐나다 앨버타서 리튬 확보 협력 MOU
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014637923?sid=101


▶ 통신

엉겁결에 KT 1대주주 오른 현대차…'공익성 심사' 촉각. 심사 3개월 넘길 예정
-link: https://naver.me/FC4DMu0Q


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화투자증권 2차전지 이용욱]

★포스코퓨처엠 (003670) - 1Q24 Preview: 재고평가손 환입으로 수익성 개선

- 자료링크 : https://zrr.kr/pC8n

▶ 1분기 실적: 재고평가손 환입으로 컨센서스 상회
- 동사의 1분기 실적은 매출액 1.2조 원, 영업이익 453억 원으로 영업이익 기준 컨센서스 247억 원을 상회할 것으로 추정한다. 양극재 부문 출하량과 판가는 각각 QoQ +20%, -15%로 가이던스와 유사하지만, 2023년 인식했던 재고평가충당금(742억 원) 중 N65 양극재가 주요 고객사향으로 출하되며 200억 원 가량이 환입되기 때문이다. 한편, N86 단결정 수율 부진으로 환입을 제외하면 양극재 부문은 BEP 수준의 수익성을 기록한 것으로 추정된다. 음극재 부문 출하량도 QoQ 10% 증가하며, 수익성도 4~5% 수준으로 개선된 것으로 예상되나 가동률은 여전히 기대치를 하회하고 있다.

▶ N86 수율 개선이 급선무
- 전방 수요 약세로 국내 양극재 업체들의 출하가 부진한 와중에 동사는 얼티엄셀즈 기반으로 분기별 Q 증가세가 이어지고 있다. 2Q24에는 광양 1~2단계 라인 전환이 예정되어 있어 출하량은 일시적으로 부진할 것으로 예상되나, 2024년 연간 출하량은 +40% 증가하며 경쟁사 대비 아웃퍼폼할 것으로 기대된다. 문제는 수익성이다. N86 단결정 수율만 개선되면 동사는 2H24부터 출하량과 수익성이 동시에 개선되는 구간에 진입하며 실적도 큰 폭 회복할 것으로 기대된다.

▶ 투자의견 BUY, 목표주가 39만 원 유지
- 동사는 경쟁사 대비 높은 양극재 출하량 증가세를 기록하고 있다. 2024년 출하량은 YoY +40% 증가할 것으로 전망하며, 2025년에는 얼티엄셀즈 및 삼성SDI향 수주를 기반으로 YoY +85%의 성장이 기대된다. 25년부터는 그룹사의 원소재 수직계열화 전략을 통해 수익성도 개선될 것으로 예상된다. 1Q24 실적발표 기간을 거치며 2차전지 업종의 연간 실적에 대한 눈높이는 하향 조정될 것으로 예상되나, 그 이후 출하량과 수익성이 동시에 개선되는 양극재 업종에 주목할 필요가 있다.


- 채널 : https://t.me/hanwhatech

상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함

[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.4.22(월)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

삼성, 엔비디아에 납품 초읽기...2분기로 앞당긴다
-link: https://www.mk.co.kr/news/business/10995269

SK하이닉스, TSMC와 6세대 HBM 개발...내후년 양산
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240419101800

삼성, 낸드 가동률 90%…불황 탈출 서막
-link: https://n.news.naver.com/mnews/article/030/0003199866

인텔, ASML 차세대 노광장비 첫 도입…삼성·TSMC와 경쟁 가속
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014642530?sid=104

SMCI, '예비 실적발표' 생략에 주가 폭락...반도체 동반 급락
-link: http://m.g-enews.com/view.php?ud=202404200240015800be84d87674_1


▶2차전지

SK온, '코발트 프리 배터리' 에디슨 어워즈 동상 수상
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002328628?sid=105

전기차 배터리 가격 안정 찾나…폭락했던 리튬 가격 반등
-link: https://n.news.naver.com/article/055/0001148800?sid=101

포스코그룹, 수산화리튬 첫 출하…소재 국산화 성공
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002328499?sid=105

테슬라, 美 이어 中서 270만 원씩 ↓...가격전쟁에 '두 손'
-link: https://n.news.naver.com/article/052/0002025637?sid=104


▶ 통신

제4이통 스테이지엑스 법인 설립 ‘첫발’
-link: https://naver.me/xylE87ik

통신 시장 경쟁 유도위해 변경한 지원금 제도. 공시 주기·지원금 전략 변화 미흡
-link: https://naver.me/G3Xub5F3

"비용 줄이고 새 금맥 캔다"…글로벌 통신사도 생성형 AI 사활
-link: https://naver.me/FhNgTEKr


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.4.23(화)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

대만 화롄 동부서 규모 5.5 지진 발생…TSMC 시간외서 하락
-link: https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4306826

日도레이 등 반도체 소재 기업, 국내에 1.2억 달러 규모 투자
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002328806?sid=105

ASML, 네덜란드 아인트호벤에서 주요 시설 확장 시작
-link: https://www.reuters.com/technology/asml-opts-expand-eindhoven-netherlands-2024-04-22/

"日 소프트뱅크, 생성형AI 인프라에 1.3조 추가 투자"
-link: https://n.news.naver.com/article/011/0004331198?sid=104


▶2차전지

LG엔솔, 북미산 코발트 수급 '든든'…일렉트라, 콩고산 광물 대량 확보
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=69797

CATL “볼보 전기차 사용 후 배터리 재활용”
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003200120?sid=105

美 SES, 리튬메탈 배터리 재활용 기술 개발 추진
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=69840


▶ 통신

“SKT, 세계 톱 12개 통신사 중 AI 지표 1위 석권”
-link: https://naver.me/52TJ0vQ0

SKT·KT·LG유플러스, 유튜브 제휴상품 가격 인상
-link: https://naver.me/FARdM9RQ


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화투자증권 반도체 김광진]

★ 유진테크 (084370) - 디램 전공정 투자 모멘텀 대비
- 자료링크 : https://zrr.kr/Rqvp

▶디램 전공정 투자 모멘텀 대비
- 당사는 HBM 외 일반 디램에서의 수익성 회복이 본격적으로 확인되기 시작한 만큼 지금부터는 메모리 업체들의 디램 전공정 신규 투자 모멘텀에 대비할 필요가 있을 것으로 판단. 메모리 업체들의 생산 Capa는 지난 2년간의 전환투자 위주의 보수적 투자 집행과 제품 전환(HBM, DDR5)으로 인한 생산 패널티로 인해 실질적으로 ‘22년 대비 감소한 상황으로 내년에는 Capa 증가를 위한 투자 확대 개연성 높음

- 1b 공정 비중 확대와 1c 양산 전환 및 램프업이 투자의 핵심이 될 것으로 판단. 특히 1c부터는 1a, 1b 대비 동사의 담당 Step 수가 1~2개 추가 증가함에 따라 단위당 수주액은 과거 대비 더욱 증가할 것으로 추정. 동사는 전공정 투자 회복 사이클에서 레버리지가 발생할 수 있는 대표적인 전공정 장비 업체들 중 하나로 관심 필요

▶1Q24 영업이익 121억원 예상
- 1Q24 실적은 매출액 656억원(-7% QoQ), 영업이익 121억원(+130% QoQ)으로 선방 예상. 주요 고객사들의 디램 1b 전환, 낸드 V8 전환 투자 효과가 반영된 것으로 추정. 특히 QXP를 비롯 수익성 우수한 싱글타입 장비 매출 비중 증가함에 따라 영업이익률도 10% 후반 수준까지 개선될 것으로 판단

▶목표주가 57,000원으로 상향
- 투자의견을 유지하고 목표주가를 기존 5만원에서 5.7만원으로 +12% 상향. ‘24~’25년 예상 EPS 평균에 Target P/E 25.X 적용. Target P/E는 과거 P/E Band 상단값을 +20% 할증한 것으로 전공정 Capex 확대 사이클의 초입인 점과 선단공정에서의 역할이 확대 추세라는 점을 고려할 때 합리적인 수준으로 판단. 한편 할인요인으로 작용할 수 있는 특허 소송 건은 주가에 미리 반영하기엔 너무 이른 시기라 판단. 특허 침해 진위 여부 파악까지는 다소 긴 시간이 소요될 것으로 예상되며, 이로인한 주요 고객사들의 변화도 확인되지 않으며, 동사의 매출에서 차지하는 비중도 크지 않기 때문


- 채널 : https://t.me/hanwhatech

상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함

[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.4.24(수)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

삼성전자, 美 AMD에 4조원대 HBM 물량 공급
-link: http://m.viva100.com/view.php?key=20240423010007552

삼성전자, 업계 최초 280단대 V낸드 양산… “AI 시대 SSD 시장 선도할 것”
-link: https://n.news.naver.com/article/366/0000987608?cds=news_my_20s

엔비디아, 베트남 반도체 공장 설립 물밑 행보
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=69885

“中, 美 제재에도 제3자 거쳐 엔비디아 AI 칩 확보”
-link: https://n.news.naver.com/article/366/0000987751?cds=news_my_20s

AI 데이터 저장 수요 폭증... 기업용 HDD 가격 오른다
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240423160036

ASMI,2분기 수익 전망치 상향조정…중국 수요 예상보다 강하다
-link: https://www.reuters.com/technology/asmi-raises-q2-revenue-forecast-chinese-bookings-stronger-than-expected-2024-04-23/


▶2차전지

배터리협회 "K-배터리, 내년 IRA 보조금 수혜 없어질 수도"…중국산 흑연 음극재 금지 시 보조금 수혜 없어져
-link: https://n.news.naver.com/article/003/0012507947?sid=101

삼성SDI, EVS37 참가…전고체 등 미래 배터리 기술력 소개
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014646446?sid=101

LG엔솔·포스코 '세계 1위 매장국' 칠레 리튬 개발 사업 출사표
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=69889


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.4.25(목)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

SK하이닉스, 청주에 20조 투자… 차세대 D램 선점 승부수
-link: https://n.news.naver.com/article/011/0004332208?type=journalists

메타, 부진한 실적전망에 AI비용 급증…주가 12% 이상↓
-link: https://n.news.naver.com/article/018/0005723107?sid=101

대만 TSMC "2026년 하반기 1.6나노 공정 시작" 깜짝 발표
-link: https://www.yna.co.kr/view/AKR20240425006000091

삼성, 2026년 차세대 패키징 기술로 '3차원 AP' 만든다
-link: https://n.news.naver.com/mnews/article/030/0003200951?rc=N&ntype=RANKING


샘씨엔에스, 마이크론 HBM 공급 급증 "올해 디램 매출 3배 증가한다"
-link: https://v.daum.net/v/20240424101512389


▶2차전지

솔루스첨단소재, 1Q 영업손실 140억원…적자폭 축소
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002329074?sid=105

현대모비스, 스페인 배터리시스템 공장 착공
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014649002?sid=101

포스코그룹, 실리콘음극재 공장 준공…차세대 이차전지소재 '성큼'
-link: https://n.news.naver.com/article/123/0002332565?sid=101


▶ 통신

전기 먹는 하마...이통3사, AI 전력 절감 안간힘. SKT·KT 액침냉각, LGU+ 자체 공랭식 기술 개발
-link: https://naver.me/G6fvTIeF


채널: https://t.me/hanwhatech

Sk하이닉스 1q24 실적
- 매출액 12.4조원(+9.9% qoq)
- 영업이익 2.9조원(+734% qoq)

[한화투자증권 반도체 김광진]

★ SK하이닉스 1Q24 실적 컨퍼런스콜 요약

▶ 1Q24 실적
- 매출 12.4조원(+10% QoQ)
- 영업이익 2.89조원(+734% QoQ)
- EBITDA 6.07조원(+70% QoQ)
- 감가비 3.19조원. 지난해 투자 축소에 따라 전분기 대비 소폭 감소
- 디램 : B/G 10% 중반↓, ASP 20%이상↑
- 낸드 : B/G Flat, ASP 30% 이상↑

▶ 1Q24 주요사항
- 디램은 출하 가이던스 부합
- 낸드는 eSSD 판매 비중 확대 중심으로 출하량 전분기 수준 유지. 지난 4Q부터 이어진 높은 ASP 상승률로 인해 흑자 전환 성공
- 본격적인 성장세 진입 판단

▶ 시장전망 및 당사 계획
- AI향 수요 강세 속 우호적 수급환경으로 인해 업계 수익성 개선. 본격적인 회복 사이클 진입
- 하반기부터 PC, 모바일, 일반 서버 등 전통 응용처 수요도 개선되며 메모리 수요 안정적 성장 전망
- 한편, 공급은 업체들의 점진적 가동률 회복에도 불구 HBM 등 프리미엄 제품 확대로 일반 디램 생산은 제한. 업계 전반 재고 소진 가속화 예상
- 우호적인 가격 환경 지속 전망. '24년 메모리 시장 규모는 과거 호황기에 버금가는 수준 도달 전망
- PC : 상반기 다소 부진. 윈도우10 서비스 종료, AI PC 출시가 교체수요 발생시켜 기업향 중심 수요 회복 전망. 고성능 고용량 메모리 수요 증가에 따른 채용량 증가 기대
- 스마트폰 : 일부 플래그십 제품 제외 예상보다 완만한 수요 회복세. 하반기 신제품들이 교체 수요 촉진 기대. Set 성장 및 채용량 증가 견인 전망
- 서버 : AI기술의 고도화. Training에서 Inferencing으로 확산되며 AI서버 수요 강세 지속. '17~18년 클라우드 서버 교체 수요도 점차 발생 기대. 낸드에서도 eSSD 수요 증가 추세. 데이터전송 속도가 빠르고 전력소모가 적고 적은 공간에도 많은 양 탑재가 가능하다는 장점 부각. 향후 확산 기대
- 2Q24 출하량 디램 10% 중반↑, 낸드 Flat 전망

▶ Capex
- M15X '25년말 Open 타겟으로 준비
- 용인 클러스터 조성도 차질없이 진행
- 미 인디애나 어드밴스드 패키징 시설 투자 확정. $3.8B 규모 투자, '28년부터 AI 메모리 양산 목표

[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.4.26(금)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

美, 마이크론에 반도체 보조금 8.3조원 지급...메모리 주도권 되찾자
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240426015320

AMD, AM5 데이터센터용 CPU '에픽'시리즈 신제품 정보 유출
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=70032

퀄컴, 보급형 PC용 프로세서 '스냅드래곤 X 플러스' 공개
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240425023712

SK 최태원, AI 반도체 거물 젠슨 황 엔비디아 CEO와 깜짝 회동
-link: https://n.news.naver.com/article/374/0000380934?sid=101


▶2차전지

배터리 권위자 셜리 멍 “성능 떨어져도 안전성 문제 해결해야...무음극 나트륨 전고체 배터리를 주목하라”
-link: https://n.news.naver.com/article/366/0000988359?sid=105

현대차그룹, UAM용 리튬메탈 배터리 개발 본격화…관련시설 의왕에 설치
-link: https://n.news.naver.com/article/417/0000998841?sid=103

탑머티리얼, 美 SES에 리튬메탈전지 제조 라인 공급
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002329280?sid=105


▶ 통신

정부, SKT와 알뜰폰 '망도매대가 협상' 추진
-link: https://naver.me/xwWR5h9D


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화투자증권 반도체 김광진]

★ SK하이닉스 (000660) - AI향 메모리 경쟁력 지속 부각될 것
- 자료링크 : https://zrr.kr/4tNU

▶1Q24 Review : 컨센서스를 크게 상회하는 실적
- 1Q24 잠정실적은 매출액 12.4조원(+10% QoQ), 영업이익 2.9조원(+734% QoQ)으로 시장 컨센서스를 크게 상회하는 우수한 실적 기록. 수익성 확보 우선의 보수적 판매 전략에 따른 ASP 상승 효과에 기인. 메모리 출하량은 디램 -15%, 낸드 0%로 전분기 대비 증가하지 못했으나 Blended ASP가 디램 +22%, 낸드 +31% 수준으로 큰 폭 상승

- 특히 낸드 부문 실적 개선 주목 필요. 그간 낸드는 디램 대비 AI향 수혜 강도가 약해 상대적으로 회복 속도가 더뎠으나 1Q24부터 AI향 수혜가 본격적으로 확인되기 시작. eSSD 중심으로 수요가 회복되며 전반적인 가격 상승을 견인. 이에 따라 약 9천억원 수준의 재고평가손 충당금 환입되며 낸드 부문 흑자전환 성공

▶커스텀 HBM과 QLC SSD로 AI 시장 경쟁력 지속 부각 전망
- 동사의 AI 시장 내 메모리 경쟁력은 커스텀 HBM과 QLC 기반 eSSD를 중심으로 향후 지속 부각될 전망

- 커스텀 HBM은 기존 범용 HBM에서 베이스다이 교체를 통해 한단계 진화한 HBM으로 고객 맞춤형인 점이 특징. 최근 보도된 TSMC와의 MOU 체결도 커스텀 HBM을 위한 것으로 HBM4부터 적용될 가능성 높으며, 고객 맞춤형이라는 측면에서 수주 기반 사업 구조를 유지하기에 유리할 것으로 판단. 또한 QLC 기반 eSSD는 AI 서버에서 가격과 성능을 고려했을 때 HDD를 대체하기 가장 적합한 제품으로 동사의 솔리다임이 강점을 보유한 제품. 그간 계륵으로 평가받아온 솔리다임의 활용가치가 재평가되는 계기가 될 것으로 판단

▶ 목표주가 21만원으로 상향
- 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가를 기존 19.7만원에서 21만원으로 +7% 상향. 올해 실적 추정치 상향(OP 12.7조원 → 17.6조원)에 따른 BPS 상승을 반영한 것. Target P/B는 기존 2.3X(과거 P/B Band 상단값 15% 할증)를 유지. 실적 개선 가시성이 지속적으로 높아지고 있고, 커스텀 HBM, QLC SSD를 기반으로 AI 시장에서의 높은 경쟁력은 지속 부각 전망. 현 주가 조정 구간을 매수 기회로 활용할 필요

- 채널 : https://t.me/hanwhatech

상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함

[한화투자증권 2차전지 이용욱]

★ LG에너지솔루션 (373220) - 눈높이는 낮추고 하반기를 기대
- 자료링크 : https://zrr.kr/MArk

▶ 1분기: 보상금과 AMPC 제외하면 부진했던 자동차전지 수익성
- 동사의 1분기 부문별 영업이익은 자동차전지 -380억 원(AMPC 제외), ESS -552억 원, 소형전지 +616억 원, AMPC +1,889억 원으로 추정된다. 자동차전지 부문은 대규모 보상금을 제외하면 큰 폭의 적자를 기록했다. 대부분 유럽 고객들로부터 수취한 것으로 추정되며, 동사의 폴란드 공장 가동률도 50% 초반 수준이다. ESS 부문도 출하량이 QoQ 82% 감소하며 대규모 적자를 시현했다. 반면, 소형전지는 출하량이 QoQ +43% 증가하며 수익성이 개선됐다.

▶ 2분기: 영업이익 1,848억 원 전망(vs. 컨센서스 4,574억 원)
- 동사의 2분기 실적은 매출액 6.6조 원, 영업이익 1,848억 원(AMPC 제외 시 -2,065억 원)으로 컨센서스(4,574억 원)를 대폭 하회할 것으로 전망한다. 자동차전지 부문에서 얼티엄셀즈향 출하는 2배 이상 증가(8.4GWh)하나, 1) 1Q24 보상금 효과가 제외되고, 2) 자동차전지의 가파른 ASP 하락(QoQ -15% 추정)으로 수익성 부진이 불가피하다. ESS도 출하량은 QoQ 2배 이상 회복될 것으로 예상되나, 여전히 평균 대비 낮은 수준으로 큰 폭의 수익성 개선은 제한적이다. 소형전지도 높아진 기저로 인해 2Q24에는 출하량이 소폭 증가하는데 그칠 것으로 예상되나, 판가가 안정화되며 수익성은 일부 개선될 것으로 전망된다.

▶투자의견 BUY, 목표주가 52만 원 유지
- 실적발표 기간을 거치며 국내 2차전지 업종의 연간 실적 눈높이는 하향 조정될 것으로 예상된다. Q 측면에서는 1분기가 바닥이나, 수익성은 2Q24까지 부진하다. 다만, 눈높이가 낮아지고 나면 하반기 Q 상승에 대한 기대감은 유효하다. GM은 연간 전기차 판매량 가이던스(20~30만 대)를 유지했고, 테슬라도 2Q24부터 판매량이 개선되며 연간 판매량은 YoY 증가할 것이라 언급했다. 한편, 동사의 주가는 상장 이후 저점 수준까지 하락했다. 부진한 수요와 실적 등이 반영된 것으로 판단한다. 눈높이가 낮아지면 하반기 Q 회복에 주시하자.

- 채널 : https://t.me/hanwhatech

상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함

[한화투자증권 2차전지 이용욱]

★ 포스코퓨처엠 (003670) - 속도 조절은 불가피하나, 여전히 높은 성장성
- 자료링크 : https://zrr.kr/cpPv

▶ 1분기: 재고평가손실 환입으로 호실적 기록
- 포스코퓨처엠의 1분기 실적은 매출액 1.1조 원, 영업이익 379억 원으로 컨센서스(247억 원)를 상회했다. 양극재 부문 출하량과 판가는 각각 QoQ +18%, -15%로 가이던스와 유사했으나, 4Q23 인식했던 N65 양극재의 재고평가손실 환입(467억 원)이 주효했다. 이를 제외하면 양극재 부문은 -3.4% 적자를 기록했다. 음극재 출하량은 QoQ +10% 회복되며, 수익성도 7%로 큰 폭 개선됐다.

▶ 2분기 영업이익 126억 원 전망(vs. 컨센서스 406억 원)
- 동사의 2분기 실적은 매출액 1.0조 원, 영업이익 126억 원으로 컨센서스(406억 원)를 하회할 것으로 전망한다. 양극재 부문 출하량과 판가는 각각 QoQ -12%, -10% 하락할 것으로 예상되며, 재고평가손실 환입도 100억 원 수준으로 축소되어 양극재 부문은 소폭 적자전환할 것으로 예상된다. 하반기에도 기대했던 미드싱글 이상의 수익성 회복은 어려워 보인다. 유럽 수요 약세로 기존 N65 양극재 라인의 전환이 예정되어 고정비 부담이 지속될 것이기 때문이다. 한편, 음극재 부문은 2Q24 출하량이 QoQ +9% 상승하나, 인조흑연 초기 가동비용이 반영되며 적자전환이 불가피할 전망이다.

▶ 투자의견 BUY, 목표주가 39만 원 유지
- 전기차 수요 둔화로 인해 동사는 투자 속도를 조절하고 있다. 25년 양극재 캐파는 34.5만 톤(기존 39.5만 톤)으로 국내와 중국에서 각각 4만 톤, 1만 톤씩 하향했으며, 음극재 캐파도 25년 9.2만 톤(기존 13.4만 톤)으로 천연흑연 캐파를 하향 조정했다. 그러나, 동사는 기 확보된 수주를 기반으로 24~25년 경쟁사 대비 출하량 증가율은 가파를 것으로 예상된다. 그룹사의 수직계열화 전략을 통한 고객사 확대 모멘텀도 유효하다. 전일 발표된 혼다와의 캐나다 지역 양극재 협력도 그 일환이다. 연간 실적에 대한 눈높이가 낮아진 후 1) 24~25년 출하량 증가세, 2) 고객사 확대 모멘텀, 3) 수익성 개선 속도 등에 주목할 필요가 있다.

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상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함

[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.4.29(월)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

"메모리 슈퍼사이클 온다"…SK하이닉스, 추가투자 검토 착수. M15X 외 D램 공장 추가설립 논의
-link: https://n.news.naver.com/article/011/0004333970?sid=101

TSMC, 가격 낮춘 '4나노 공정' 내년 양산...삼성·인텔 격차 벌린다
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240426123903

이재용 회장, EUV 핵심 부품 '자이스' CEO 만나 "반도체 협력 강화"
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002329574?cds=news_edit

아이폰, 챗GPT 품나..."애플-오픈AI, AI 스마트폰 협력 논의"
-link: https://n.news.naver.com/article/014/0005177433?sid=105


▶2차전지

삼성SDI-스텔란티스, 美 배터리 합작공장 11월 가동 추진
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003201932?cds=news_edit

“폴스타 전기차에 SK온 배터리 탑재·현지 생산…한국 기업과 협력 확대”
-link: https://n.news.naver.com/article/011/0004333940?sid=101

정부, 나노소재 국제표준 추진…이차전지 충전시간 단축 기대
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014653888?sid=101


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