[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.01.02(화)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

삼성전자, 시설투자만 한해 53조원 … AI 반도체 시장도 주도
-link: https://n.news.naver.com/article/009/0005238121?sid=101

엔비디아, 중국의 미국 수출 통제를 준수하기 위해 새로운 게임 칩 출시
-link: https://www.reuters.com/technology/nvidia-launches-new-gaming-chip-china-comply-with-us-export-controls-2023-12-29/

엔비디아 'H100' 엄청난 전력 소비, 저전력 'DDR5' 사용 늘려야
-link: http://m.g-enews.com/view.php?ud=20240101100328354437926aa152_1

日 12개 기업, 차량용 첨단 반도체 개발 연구 조직 공동 설립
-link: https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0014415748?sid=105


▶ 2차전지

리튬부터 배터리 셀까지' 中 가격 폭락…탄산리튬·전해액 가격 두 자릿수 하락. 배터리 셀도 절반 이상 떨어져…내년까지 하향세
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=64509

테슬라, 우버와 손잡고 日 공유차 시장 진출
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=64573

일본, 배터리 원재료 공급망 구축 동분서주
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=64571


▶ 통신

살림 팍팍하니 알뜰폰…이통3사 "가지 마세요, 잘해 드릴게" 장기가입자 대상 데이터·통화 쿠폰부터 공연·경기 초청 등 혜택 강화
-link: https://naver.me/xTbnuldw

팽창하는 '5G 파이'…SKT, 20㎒ 추가할당 받나 '촉각'
-link: https://naver.me/GFYWbLnR

'5G 단말에서도 LTE 가입' 본격화…SKT·KT 이어 19일부터 LG유플러스 단말에서도 5G·LTE 호환 가능
-link: https://naver.me/FPBNxB51


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화투자증권 반도체 김광진]

★ 레이크머티리얼즈 - 본업과 신사업의 동반 성장 주목
- 자료링크 : https://zrr.kr/afJn

▶ 목표주가 24,000원으로 커버리지 재개시
- 레이크머티리얼즈에 대해 투자의견 BUY, 목표주가 24,000원으로 커버리지 재개시. 전고체 배터리용 황화리튬 사업 본격화에 따라 목표주가 산정 방식을 기존 P/E Valuation에서 SOTP 방식으로 변경. 적정 기업가치를 1.56조원(기존 사업가치 1.03조원, 황화리튬 사업가치 5,327억원)으로 산정. 전방시장의 성장 잠재력을 고려할 때 매우 보수적인 가치 산정이며, 현 주가는 동사의 기존 사업가치만을 반영하고 있는 수준

▶ 올해 반도체를 필두로 전 부문 성장 전망
- 올해 반도체를 필두로 모든 주요 사업 부문 성장 기대. 가장 큰 비중을 차지하는 반도체 부문 실적은 매출액 895억원(+45% YoY) 전망. 1) 고객사 가동률 정상화, 2) 1a, 1b 비중 확대에 따른 High-K 전구체(Hf, Zr) 사용량 증가에 기인. 특히 High-K 전구체는 SK하이닉스의 1a, 1b 비중 확대(4Q23 32% → 4Q24 51%)에 따라 구조적인 수요 증가 예상. 동사는 Hf과 Zr 전구체 모두 가장 높은 M/S를 확보 중인 메인 벤더로 수혜 집중 전망

- 태양광과 석유화학 부문도 고성장 전망. 태양광은 중국 시장에서의 PERC셀 수요 성장에 따른 TMA 공급 부족 지속 영향, 석유화학은 메탈로센 촉매군 본계약 체결에 따른 양산 물량 공급 증가에 기인. 각각 전년대비 +44%, +65% 성장 전망

▶ 전고체 배터리용 황화리튬 사업 가치를 반영할 시기
- 동사는 자회사 레이크테크놀로지(지분 70.6%)를 통해 전고체 배터리용 황화리튬 사업을 준비중. 소재 개발은 완료, 다수의 배터리 업체들과 긴밀히 협의 중. ‘27년경부터 전고체 배터리 양산이 예정된 점을 고려하면 황화리튬과 같은 핵심 소재 벤더 구체화는 올해 중 이루어질 가능성 높음. 동사는 최근 양산 샘플 공급을 위한 생산 라인 증설을 완료했으며, 황화리튬 생산 Capa는 기존 연 10톤에서 연 120톤으로 확대. 현 공급단가 기준 약 1,400억원 매출 가능한 Capa. 올해 황화리튬 사업에서의 예상 매출을 약 101억원 수준(가동률 7% 수준)으로 매우 보수적 추정. 황화리튬 사업에서 본격적인 매출이 발생하는 첫 해가 될 것으로 예상. ‘25년부터 가동률 상승에 따라 매출 성장 본격화 전망


- 채널 : https://t.me/hanwhatech

상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함

[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.01.03(수)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

美, '유예 기간'에도 ASML 반도체 장비 中 판매 금지. 판매 허가 기간임에도 수출 중단 요청…中 옥죄기 의지 드러내
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240102075702

CXL 상업화 상반기 열린다…인텔 5세대 CPU 선점戰. 인텔, 상반기 5세대 제온 프로세서 출시. CXL 2.0 D램 지원 첫 사례. 2028년 20조원 시장 전망
-link: https://view.asiae.co.kr/article/2023123121283586326

삼성·SK하이닉스·마이크론 등 낸드 가격 '50%↑' 공격적 인상 전망..."흑자 전환·수익 확대 위해서는 최소 50% 인상해야" 낸드 감산 효과…고객사 재고·수요 회복 시점 맞물려
-link: https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=64598

SK하이닉스, HBM 선두 굳힌다…'M15X'서 2025년 HBM 양산
-link: https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=25007


▶ 2차전지

[단독] 삼성전자, '배터리 끝판왕' 리튬공기전지 中특허 확보…혼합도체 활용해 리튬공기전지 성능 향상
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=64595

'中부품 배터리' 배제하자 美보조금 받는 전기차 모델 43→19개
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014420015?sid=104

[신년사] 최윤호 삼성SDI 사장 "전고체 배터리 본격화, 원가경쟁력' 강조
-link: https://www.fetv.co.kr/mobile/article.html?no=156032


▶ 통신

알뜰폰간 번호이동 19만건 돌파…최고치 경신
0원 요금제' 혜택 종료 영향…새로운 저렴이 요금제로 이동
-link: https://naver.me/xznKq4YA

통신 3사 수장들, 신년사에서 '통신 넘어 미래 먹거리 육성' SKT·KT·LGU+ CEO, 새해 첫 메시지서 AI·디지털 혁신 등 언급
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014420416?sid=101


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화투자증권 2차전지 이용욱]

★ EV Tracker 54
- 자료링크 : http://tinyurl.com/bdeeup2c

▶ 11월 유럽 전기차 판매량 증가율 급락, 반면 미국은 견조
- 2023년 11월 전세계 전기차 판매량은 187만 대(YoY +12%), 이 중 BEV는 95만 대(YoY +12%), PHEV는 43만 대(YoY +47%). 지역별 BEV+PHEV 판매 증가율은 미국 53%, 중국 31%, 유럽 -4%, BEV 판매 증가율은 미국 49%, 중국 14%, 유럽 1%. 유럽 성장률 전월 대비 급감. 업체별 판매량은 BYD가 27.9만 대로 1위, 2위 테슬라 (16.6만 대), 3위 Geely(6.5만 대)

- 2023년 11월 전세계 EV향 배터리 출하량은 70GWh(YoY +23%), 지역별로 중국 43.6GWh(YoY +30%), 유럽 14.0GWh(YoY +3%), 미국 9.5GWh(YoY +57%). 업체별로는 CATL 28.9GWh, BYD 10.8GWh, LGES 8.2GWh, 파나소닉 3.5GWh, CALB 3.2GWh, 삼성SDI 2.9GWh, SK온 2.9GWh. 국내 3사 (삼성SDI, SKon, LGES)는 각각 전년동월대비 7%, 5%, 0% 성장. 23년 11월 전세계 양극재 출하량은 15.2만 톤이며 제품별 출하량은 LFP 7.5만 톤, NCM811 3.2만 톤, NCM523 2.0만 톤, NCM622 1.3만 톤, NCA 0.9만 톤으로 추정

▶ 시사점
- 11월 유럽 전기차 판매량은 전년 대비 역성장. 유럽 내 전기차 판매의 20~25%를 차지하는 독일의 성장률이 YoY 40% 감소한 영향. 독일은 지난 9월 기업 대상 전기차 구매 인센티브를 중단한 이후 판매량이 급감. 지난 12월 17일에는 개인 대상 보조금도 조기 중단(기존 2024년 말까지 지급 예정). 유럽 내 2~3위를 차지하는 프랑스에서도 역내 생산한 전기차에만 보조금을 지급하기로 하며 보조금 지급 대상 모델을 축소. 당분간 유럽 내 전기차 판매량은 부진할 것으로 예상.

- 반면 미국의 수요는 견조. 미국은 2024년을 기다리는 이연 수요가 존재할 것으로 예상됨에도 불구하고 견조한 성장률. 미국 구매자들은 2024년부터 전기차 구매 즉시 IRA 보조금을 받을 수 있으며(기존 연말정산 시 세액공제 형태로 지급), 캘리포니아 지역에서는 CVRP 예산 소진으로 11월부터 보조금 지급이 중단됐으나 이는 CC4A(Clean Cars 4 All)로 대체될 것. IRA 보조금 지급 대상 모델은 축소(기존 43대에서 19대로 축소)됐으나, 기대를 걸어볼 수 있는 부분

- 한편 2차전지 업종 주가는 당분간 조정기 거칠 것. 최근 주가 상승세는 1) 금리 하락, 2) 리튬 선물 가격 반등, 3) IRA 세부사항 발표 등에 대한 기대감 때문으로 판단. 그러나, 전기차 수요는 여전히 부진한 모습이며, 국내 배터리 업종의 Q 하락은 더욱 크게 나타나고 있다. 리튬 가격은 바닥을 다지고 있으나, 이는 이미 양극재 업종 주가에 선반영 됐다고 판단. 추세적인 주가 상승을 위해서는 무엇보다 2024년 우려보다 견조한 전기차 수요를 확인할 필요

- 채널 : https://t.me/hanwhatech

상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함

[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.01.04(목)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

"SK하이닉스, 1조3천억원 상당 달러채권 발행 계획"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014424418?sid=105

인텔, DigitalBridge의 지원을 받아 AI 소프트웨어 회사를 분사
-link: https://www.reuters.com/technology/intel-spins-out-ai-software-firm-with-backing-digitalbridge-2024-01-03/

삼성 vs TSMC, 새해 '2세대 3나노 공정' 진검승부...수율이 관건
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002316876?cds=news_edit

SEMI "올해 전세계 반도체 생산능력 월 3천만장 돌파 전망" 작년 대비 6.4% 성장 예상…"시장 수요 증가·팹 투자 급증"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014423124?sid=105

삼성전자·SK하이닉스, 올해 D램 가격 40% 올린다…범용 D램 중심으로 올 1분기에만 10%대 가격 인상. D램 ‘빅3’ 고강도 감산에 올해부터 공급부족 국면 “삼성전자·SK하이닉스, 가격 협상 주도권 되찾았다
-link: https://n.news.naver.com/article/366/0000959301?sid=105


▶ 2차전지

Yunnan Energy New Material To Cut Size Of Investment In Lithium Battery Isolation Film Project In US
-link: https://zrr.kr/bDfY

정의선 “소프트웨어 중심 자동차(SDV) 체질 갖춰 모빌리티 혁신 주도”
-link: https://v.daum.net/v/20240103134803654

美 테슬라, 中 BYD에 세계 전기차 판매 1위 내줘…테슬라 50만대 이상 추월
-link: https://n.news.naver.com/article/025/0003332639?sid=101

'중국판 테슬라' 패러데이퓨처, 나스닥 상장폐기 위기
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=64646


▶ 통신

스페이스X, 첫 '휴대전화 연결' 위성 발사…8개국 통신사와 제휴. 올해 문자 서비스 시작…내년에 전화·인터넷·사물인터넷 연결 목표
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014424528?sid=104

'제4이통사 도전' 스테이지파이브, '인텔리안테크 투자 유치'로 6G도 준비. 인텔리안테크 스테이지파이브 지분 5.5% 확보
-link: https://naver.me/GTe2CqP4


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[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.01.05(금)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

美, 자국 업체 마이크로칩에 두번째 반도체법 보조금 지급…제조시설 확장·현대화에 2천125억원…"생산량 3배 가까이 증가"
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014426774?sid=104

SK하이닉스 찾은 최태원 "반도체 사이클 맞춰 대응해야"
-link: https://n.news.naver.com/article/015/0004932969?sid=101

모빌아이, 재고 이슈 실적에 부담 경고
-link: https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4293767

▶ 2차전지

튀르키예, 리튬이온배터리에 관세 30% 추가부과...한국 제외. 한국·EU 제외 배터리에 30% 추가 관세
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=64715

LG엔솔, '리튬 국유화 추진' 칠레 정부 대표단 만나 사업 협력 방안 논의
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=64699


▶ 통신

스타링크, SK·KT자회사 이어 LGU+ 직접 계약
-link: https://naver.me/5Gh64FG8


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[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.01.08(월)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

삼성전자, 1분기 D램 가동률 80% 이상으로… “감산 조기 종료 수순” “화성, 평택 중심으로 D램 웨이퍼 투입량 확대”
-link: https://n.news.naver.com/article/366/0000960171?cds=news_my_20s

SSD 제조사, 새해 가격인상 통보…낸드 가격 상승 전망. 트렌드포스 "수익 실현 위해 향후 수 분기동안 40% 이상 오를 것"
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002317131?cds=news_edit

DRAM 제조업체들, 1Q24에 두 자릿수 가격 인상계획, 연간 이익률 40% 목표
-link: https://www.digitimes.com/news/a20240105PD201/dram-price-increase-profit-2024.html

난야, 12월 매출 15개월 만에 최고치 기록
-link: https://www.digitimes.com/news/a20240104VL204/nanya-revenue-2023-dram.html

日 노토 강진에 멈춘 도시바, 10일 반도체 일부 생산 재개. 전면 재가동 시기는 미정
-link: https://n.news.naver.com/article/018/0005650070?sid=101

이오테크닉스, TSMC에 신규공정장비 '디본더' 공급
-link: https://m.thebell.co.kr/m/newsview.asp?svccode=00&newskey=202401040758039680101571

한화정밀기계, 한화모멘텀 반도체 前공정 사업 인수
-link: https://m.yna.co.kr/view/AKR20240105136000003?section=industry/electronics

▶ 2차전지

'원통형 배터리' 각축…SK온도 뛰어들었다. 배터리 포트폴리오 다각화
-link: https://n.news.naver.com/article/015/0004933782?sid=101

테슬라, 4680 배터리 전략 새판짠다…사이버트럭 '성능논란' 직격탄. NMC955·973 배합 채택 검토…니켈↑·코발트↓. 비대칭 적층 기술 연구…생산량 확대도 추진
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=64808

中 전기버스에 SK온 NCM 배터리 탑재된다
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014429067?sid=101


▶ 통신

2023년 상반기 기준,10명 중 3명 자급제폰 사용
2년전보다 10%P 상승
-link: https://naver.me/FDjx3gQe

SK텔레콤 "AI 거버넌스 도입 추진…기준·전담 조직 마련"
-link: https://naver.me/5SyJVlny


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.01.09(화)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

모바일 D램도 '훈풍'…첨단 'LPDDR5X' 전환 빨라진다
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240108102427

트렌드포스 "1분기 D램 가격 13∼18% 상승…모바일 D램 주도"
-link: https://m.yna.co.kr/view/AKR20240108116400003?section=industry/electronics

애플 비전 프로 헤드셋, 2월 2일부터 미국에서 판매될 예정
-link: https://www.reuters.com/technology/apples-vision-pro-go-sale-february-2024-01-08/

엔비디아·AMD 신형 GPU 공개… 'AI PC 시대 가속. RTX 4080 슈퍼, RX 7600XT 공개
-link: https://www.sedaily.com/NewsView/2D40LZIW5J


▶ 2차전지

BYD, 30GWh 용량 ‘나트륨 이온 배터리’ 기가팩토리 착공
-link: https://m.betanews.net/article/1456492

美 가려던 노스볼트, 보조금받아 獨에 배터리공장 짓는다…EU, 독일 1조원 보조금 지급 승인…美IRA 대응 '매칭 보조금' 첫 사례
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014432176?sid=104


▶ 통신

LG유플러스의 무료 뉴스 구독 서비스 'U+뉴스' 구독자, 10개월 만에 250% 증가
-link: https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005125125?sid=105

국내 통신사 28㎓ 포기하자 삼성, 소형 기지국 시장서 주춤. 스몰셀 시장서 2년간 점유율 제자리, 반면 화웨이는 중국내 5G 수요 증가에 시장점유율 4%p 상승
-link: https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0000960762?sid=105


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[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.01.10(수)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

인텔, 올 하반기 출시할 노트북용 '루나레이크' 시제품 공개. "AI 성능 최대 2배 향상... PC 제조사에 시제품 공급중"
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240109145755

中 파운드리 가격 하락에 삼성전자도 가격 정책 변화하나. "삼성 파운드리 가격 10~15% 인하 추진" 기존 고객사 동맹 강화·신규 수주 모색
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=64946

"애플, 올해 AI 아이폰 출시…서비스 매출 탄력 받는다" 美 투자은행 모건스탠리 전망
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240109105224

트렌드포스 “올해 1분기 낸드 가격, 15∼20% 오른다”
-link: https://biz.chosun.com/it-science/ict/2024/01/09/3WHB37L6QBETHJVGBCB7XF2DJI/

곽노정 SK하이닉스 대표, “D램, 감산 해제 검토…낸드, 하반기 봐야”
-link: https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=25176

▶ 2차전지

日혼다, 加에 18조원 투자…美IRA 보조금 혜택. 혼다, 단일 투자로는 최대 규모. 2030년 EV비중 40%까지 상향
-link: https://n.news.naver.com/article/011/0004284104?sid=104

中 EV 대기업 BYD, 다음주 인니 자동차 출시
-link: https://n.news.naver.com/article/374/0000366057?sid=101

보쉬-폭스바겐, '로봇 활용' 전기차 자동 충전·주차 기술 공개
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=64913

▶ 통신

제4 이동통신 도전 3개사 모두 '적격' 판정…25일 주파수 경매
-link: https://naver.me/xznjWZCA


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화투자증권 2차전지 이용욱]

★ LG에너지솔루션 : 4Q23 잠정실적 코멘트 – 수요 부진 및 배터리 가격 하락 여파
- 자료링크 : https://zrr.kr/b1h0

▶ 4분기 실적 리뷰
- 동사의 4분기 실적은 매출액 8.0조 원, 영업이익 3,382억 원(OPM 4.2%)으로 최근 하향된 컨센서스 5,877억 원(OPM 8.1%) 42% 하회. AMPC 2,501억 원 제외한 영업이익은 881억 원(OPM 1.1%)으로 수익성 크게 훼손

- 실적의 컨센서스 하회 배경은 1) 전방 시장 부진(특히 유럽)으로 가동률이 하락하며 고정비 부담이 가중됐으며, 2) 배터리 가격 하락으로 판가-원가 스프레드 축소됐기 때문. AMPC로 역산한 얼티엄셀즈 출하량은 5.4GWh (vs. 1Q23 2.2GWh, 2Q23 2.3GWh, 3Q23 4.6GWh)로 기대치 부합. 한편, ESS 부문은 QoQ 약 150% 매출 성장한 것으로 추정되어 기존 기대치에 부합. 소형전지는 Tesla의 재고 축소로 출하량 감소한 것으로 추정

▶ 1분기 전망 및 주가 흐름
- 동사의 2024년 1분기 실적은 매출액 7.3조 원, 영업이익 4,270억 원(OPM 5.8%) 수준(vs. 컨센서스 매출액 8.3조 원, 영업이익 5,877억 원(OPM 7.0%))으로 전망. AMPC 제외하면 1,326억 원(OPM 1.8%)으로 1Q24에도 수익성 개선은 제한적일 것으로 전망

- 배터리 가격 하락에 따른 수익성 부진이 예상보다 크게 나타나는 중. 양극재 가격은 1Q24, 배터리 가격은 2Q24까지 하락할 것으로 전망. 글로벌 OEM들은 배터리 가격 하락을 기다리며 재고를 먼저 소진할 것으로 예상되기에 1Q24까지도 Q 회복 제한적일 것으로 예상

- 2차전지 업종 주가는 11월 이후 1) 금리 하락, 2) 리튬 가격 안정화, 3) FEoC 발표 기대감 등으로 견조한 모습. 반면, 전방 수요 부진으로 2024년 Q에 대한 기대치는 지속해서 낮아지는 중. 주가도 현재 수준에서 상승세 이어가려면 수요 회복되는 모습 확인이 우선이라 판단. 2Q24부터 수요가 회복된다면 배터리 출하량도 빠르게 회복할 수 있기에 1월 말 ~ 2월 초 사이 글로벌 완성차 업체들의 실적발표에서 주는 가이던스가 중요하다고 판단

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[한화투자증권 2차전지 이용욱]

★ 삼성SDI : 4Q23 Preview: 전망치 하회하나 상대적으로 견조
- 자료링크 : https://zrr.kr/pBWH

▶ 4분기 실적은 컨센서스 하회하나, 상대적으로 견조
- 삼성SDI의 4분기 실적은 매출액 5.8조 원, 영업이익 3,451억 원(OPM 6.0%)으로 컨센서스(5,114억 원)를 하회할 것으로 추정한다. 중대형전지 EV 부문은 BMW/Audi 향 출하는 견조했으나, UAW 파업으로 Stellantis 생산 중단 영향이 일부 존재했다. ESS 부문은 당초 QoQ +15%의 매출 성장을 기대했으나, Flat한 수준에 그칠 것으로 예상된다. 소형전지 부문도 리비안향 출하는 견조하나, 전동공구 수요가 부진했다. 배터리 가격 하락으로 인해 수익성도 기대치를 하회할 것으로 예상되지만, 경쟁사 대비 실적 안정성은 높을 것-으로 추정된다.

▶ 2024년: AMPC 조기 인식 및 전고체 배터리 기대감
- 동사와 스텔란티스의 북미 1 공장(인디애나)이 기존 2025년에서 2024년 말 조기 가동할 것이라는 뉴스가 보도됐다. AMPC 혜택을 빠르게 누리기 위한 전략으로 판단된다. 본격적인 실적 반영은 2025년으로 예상하나, 조기 가동으로 매출 및 AMPC 기대치는 기존 대비 상향될 여지가 높다. 더불어 동사는 지난 12월 파일럿 라인에서 전고체 배터리(ASB) 납품을 시작한 것으로 추정된다. ASB 사업화 추진팀도 신설하며 전략은 가속화되고 있다. ASB는 가격을 떠나 기술력만 확보되더라도 가치가 클 것으로 판단한다. 2027년 양산 목표 계획에는 변함없다.

▶ 투자의견 BUY 및 목표주가 82만 원 유지
- 동사에 대한 투자의견과 목표주가를 그대로 유지한다. 전방 수요는 약화되고 있으나, 동사는 프리미엄 차종향 매출 비중이 높아 상대적으로 수요에 덜 민감하도 실적 안전성도 높다. 업황이 더욱 악화되지 않는다면 동사는 AMPC 조기 인식에 따른 실적 상향, 전고체배터리 모멘텀 등의 투자 포인트도 유효하다. 2024년 PER도 14배로 경쟁사(vs. LGES 38배) 대비 밸류에이션 매력도도 높다. 최선호주 의견을 유지한다.

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[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.01.11(목)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

TSMC, 엔비디아가 2024년 파운드리와의 주문을 축소했다는 최근 시장 소문에도 불구하고 CoWoS 패키징 capa 계속 확장 중
-link: https://www.digitimes.com/news/a20240109PD224/tsmc-cowos-packaging-capacity.html

TSMC, 작년 4분기 매출 26조…AI 수요 견인에 전망치 상회
-link: https://n.news.naver.com/article/018/0005652770?sid=101

마이크론, LPDDR5X 기반 LPCAMM2 메모리 출시
-link: https://www.digitimes.com/news/a20240110VL203/micron-memory-lpddr5-generative-ai.html

홍라희·이부진·이서현, 삼성전자 주식 등 2.8조원 블록딜…블록딜을 통해 마련한 재원을 상속세 납부에 쓸 예정
-link: https://n.news.naver.com/article/366/0000961462?sid=101

퀄컴, 보쉬와 인포테인먼트·ADAS 원칩 솔루션 공개…스냅드래곤 라이드 플렉스, 디지털 콕핏과 ADAS 및 자율주행을 칩 하나로 처리할 수 있는 솔루션
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002317575?sid=103

인텔, 자동차용 프로세서 시장 본격 진출 선언…단일 칩으로 주요 기능 처리..."도입 비용 내려 ADAS 확산 기대"
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002317575?sid=103



▶ 2차전지

[단독]‘GM 공유 요구+유동성 확보’…LG엔솔, IRA 세액공제 매각 추진. AMPC 제3자 매각해 조기 현금화 검토. 보조금 수령 시기 10월로 너무 늦어. 올해 받을 AMPC 총액 6,800억 규모. GM의 AMPC 50% 공유 요구도 영향
-link: https://v.daum.net/v/20240110152115835

GM, LFP 배터리 파일럿 라인 구축…2026년 차세대 보급형 전기차에 탑재
-link: https://v.daum.net/v/20240110160117473

빈패스트는 전기차 제조업체가 인도로 눈을 돌리면서 미국 공장 한 곳으로 '충분하다'고 언급. 동사는 판매가 부진한 미국 시장을위한 저렴한 미니 모델 공개
-link: https://asia.nikkei.com/Business/CES-2024/VinFast-says-one-U.S.-plant-enough-as-EV-maker-sets-sights-on-India

파나소닉 CEO, 테슬라의 배터리 수요는 '안정적'이지만 미국 대선이 리스크. 태양광 기술에서 미니 면도기에 이르는 다양한 제품 선보이는 회사의 CES 부스
-link: https://asia.nikkei.com/Business/CES-2024/Tesla-s-battery-demand-is-stable-Panasonic-CEO-says-but-U.S.-election-a-risk

Xpeng, 중국, 규칙 제정 주도 목표로 '2025년' 플라잉카 출시 앞둬. 경쟁사들이 기업용을 노리는 가운데, 전기차 제조업체가 상업용 부문을 공략
-link: https://asia.nikkei.com/Business/CES-2024/Xpeng-to-deliver-flying-cars-in-2025-as-China-aims-to-lead-in-rule-setting

▶ 통신

국토부, K-UAM 실증사업 일정 재검토…일부 컨소시엄 기체 수급 난항으로 기존 2025년 상용화 목표 일정 수정
-link: https://naver.me/GjZQdZLF


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[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.01.12(금)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

[CES 2024]삼성전자, 獨 머크와 반도체 전자재료 새 협력 논의…머크, 한국에 6억 유로 투자예정
-link: https://n.news.naver.com/article/030/0003172811?sid=105

“中 반도체 굴기 막아라”... 美, 반도체 설계 관련 오픈소스 기술도 수출통제 검토
-link: https://n.news.naver.com/article/366/0000961548?sid=104

Nanya, 새로운 AI 기기용 16Gb DDR5 칩 생산 준비중
-link: https://www.digitimes.com/news/a20240110PD235/nanya-ddr5-production-2024.htm

SiC 투자 통했다'…SK실트론, 獨 인피니언에 차세대 전력 반도체 웨이퍼 장기 공급
-link: https://www.etnews.com/20240111000254?mc=ns_003_00002

반도체 기업 심텍, 인도 구자라트 투자 '초읽기'…신임 CEO 첫 행보. 마이크론, 인도에 생산거점 건설…심텍, PCB 공급망 구축
-link: https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=65049


▶ 2차전지

SK온-포드 '배터리 동맹' 동유럽에서도 굳건...포드 루마니아 공장에 공급. 포드 E-트랜짓 쿠리어용 배터리 공급
-link: https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=65043

삼아알미늄, 토요타와 함께 美 진출…알루미늄박 공장 설립
-link: https://www.ajunews.com/view/20240111140011828

CATL, 지난해 86.5% 성장...1위 LG엔솔 맹추격. 국내 3사 점유율 전년동기 대비 5.4% 하락 사용량은 성장
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240111151411


▶ 통신

제4이통 28GHz 경매 2파전 예상, 세종텔레콤은 최저경매가격 이상의 경매에 입찰하지 않을것으로 밝힘
-link: https://naver.me/xaolOb3O


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[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.01.15(월)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

SK하이닉스, 미·중 갈등에도 中공장 D램 공정 업그레이드 나선다…EUV 노광장비 공정만 한국서 진행
우시 공장서 14나노급 D램 생산
-link: https://n.news.naver.com/article/020/0003542418?sid=101

삼성전자 "올해 HBM 캐팩스 2.5배 확대…내년 더 늘린다”
-link: https://n.news.naver.com/article/003/0012314865?sid=101

대만 총통 라이 당선…韓 반도체·공급망 변수될까
-link: https://n.news.naver.com/article/008/0004985803?sid=101


▶ 2차전지

美 배터리 재활용 시장 연평균 약 20% 성장
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=65096

中 CATL, 둥펑자동차와 배터리 공급 계약
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=65085

'흑연 수출통제' 나선 중국, 한국 배터리업체들엔 수출 허가
-link: https://n.news.naver.com/article/001/0014442518?sid=101

SK에코플랜트·美네바다주, 전기차 폐배터리 협력 논의
-link: https://n.news.naver.com/article/003/0012317567?sid=101

▶ 통신

CES 누빈 유영상 SKT 사장…글로벌 AI 파트너 확대
-link: https://naver.me/FS5m3e7w

황현식 LGU+ 사장, 미래전략 조속 시행 주문.
레거시 사업의 성장을 유지하되 CX(고객경험), DX(디지털전환), 플랫폼 3가지 추진
-link: https://naver.me/Ftu4XsIp


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.01.16(화)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

엔비디아, 인도에서 5억 달러 이상의 가치가 있는 거대한 AI GPU 주문받음.인도 AI 회사인 Yotto가 5억 달러 이상의 NVIDIA를 주문했다고 공개
-link: https://wccftech.com/nvidia-secures-a-huge-ai-gpu-order-from-india-worth-over-half-a-billion-dollars/

한국 정부, 세계 최대 규모 반도체 클러스터 구축...622조 투자 지원 예정
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240115101115#_doyouad

中 군부·국영기관, 美 제재에도 엔비디아 칩 사들였다…로이터통신, 현지 입찰 서류서 A100·H100 등 구매 전적 확인
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240115141657#_doyouad

HPSP, imec과 손잡고 고압 어닐링·산화 공정 R&D 강화…세계 최대 반도체 연구소인 imec과 공동연구개발 프로젝트 협약 체결
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240115094210#_doyouad


▶ 2차전지

삼성SDI, 세계 2위 니켈 광산 샀다. 캐나다니켈에 245억 원(지분 8.7%) 투자
-link: https://v.daum.net/v/20240115185103637

차 배터리 주력 파나소닉, 이르면 올해 업그레이드 제품 생산. CTO "2030회계연도까지 생산능력 4배로 확대 가능". "3번째 공장 위치 곧 공개…일본 내 제조가 이상적"
-link: https://v.daum.net/v/20240115161824870


▶ 통신

KT·LGU+, 올 1월부터 예상되는 MNO 기준 변경에 2위 자리다툼 치열
-link: https://naver.me/FpZrZnPW

토스, 데이터 용량 8구간으로 나눈 맞춤 알뜰폰 요금제 출시
월 사용량 분석해 적게 쓰면 다음 달 조정 추천…최대 3.5만원
-link: https://naver.me/x7BFtSsd


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[한화투자증권 반도체 김광진/자동차 김성래]

★ CES 참관 탐방기: AI의 시대
- 자료 링크 : https://zrr.kr/zfiv

안녕하세요. 한화투자증권에서 CES2024 탐방 콜라보 인뎁스를 작성했습니다. 많은 관심 부탁드립니다.


I. 핵심 요약
II. 모든 것은 AI로 통한다
III. 메모리 산업의 관점에서
IV. 모빌리티, SDx(SW Defined Everything)로 진화
V. 기업분석


- 채널 : https://t.me/hanwhatech

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[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.01.17(수)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

中 수출용 엔비디아 칩 성능, 게임용 그래픽 카드만도 못해… 중국 빅테크, 대체품 찾기 골몰... 中 빅테크, 화웨이 칩 수주 늘렸지만... “수율 20%로 대체 쉽지 않아”
-link: https://biz.chosun.com/it-science/ict/2024/01/16/SKLJ2EM55FGW5F3TFFQ26YOHYY/?utm_source=naver&utm_medium=original&utm_campaign=biz

정부, 반도체 투자 세액공제 연장한다...용인 등에 세계 최대 반도체 클러스터 622조 민간투자… 2047년까지 조성예정. 尹 “초격차 유지 전쟁 속도전 펴야”
-link : https://www.donga.com/news/Economy/article/all/20240116/123065575/1

Nvidia, AMD 공급업체인 대만 Kinsus, 말레이시아에 칩 기판 공장 설립 검토중
-link: https://asia.nikkei.com/Business/Tech/Semiconductors/Taiwan-s-Kinsus-mulls-setting-up-chip-substrate-plant-in-Malaysia

이오테크닉스-삼성전자, 레이저 커팅 장비 양산 평가 협약 맺는다…日디스코, 레이저 커팅 장비 시장 점유율 하락 전망
-link: https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=25347


▶ 2차전지

SK온, 美솔리드파워와 전고체 배터리 개발 협력
-link: https://m.asiatoday.co.kr/kn/view.php?key=20240117010010281

전기차 대중화 벤츠 전략은 ‘LFP’… 고객에 배터리 선택권
-link: https://it.chosun.com/news/articleView.html?idxno=2023092108446

테슬라 사이버트럭 중국에선 '전시용' 국한. 현지 도로 규정으로 판매 여부 미정
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=65261

애플카 다시 '수면 위로' 애플, 에어백 특허 공개. 자율주행차량 특성 고려한 에어백 시스템 개발
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=65250

재충전 없이 '50년 동안 사용'할 수 있는 원자력 배터리 나왔다…中 베타볼트, 동전보다 작은 소형 원자력전지 개발. 2025년 1W급으로 생산…항공우주·AI 등에서 활용
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=65251


▶ 통신

산학연, 제4이통사 후보 3곳 재정능력 부족...세금낭비 우려
-link: https://n.news.naver.com/mnews/article/119/0002790248?sid=105

한전, 기간통신사업자 등록…자체 통신망으로 발전사에 5G 등 제공. 사업분야와 서비스 제공 대상자 한정
-link: https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0007294441?sid=105


채널: https://t.me/hanwhatech

[한화투자증권 2차전지 이용욱]

★ 엘앤에프 (066970) - 터널의 끝이 보인다
- 자료링크 : https://zrr.kr/4J7w

▶ 4분기: 재고평가손 반영으로 큰 폭 적자 예상
- 동사는 4분기 매출액 6,468억 원, 영업적자 2,804억 원을 기록했으며, 재고평가손실(2,503억 원)을 제외해도 301억 원의 적자를 기록했다. 출하량과 판가는 각각 QoQ 43%/9% 하락한 것으로 추정된다. LGES x Tesla 및 SKon향 수요 부진으로 가동률까지 하락하며 고정비 부담이 커진 것으로 예상된다. 한편, 원재료와 제품 재고평가손실은 각각 1,603억 원, 900억 원을 기록했는데, 리튬과 양극재 가격이 4Q23 말 기준 QoQ 44%, 12% 하락했기 때문이다.

▶ 1분기까지 부진한 실적 전망
- 동사의 1분기 실적으로 매출액 5,608억 원, 영업적자 286억 원(재고평가손실 제외한 기준)을 전망한다. 출하량과 판가는 각각 QoQ 3%/ 10% 하락할 것으로 예상된다. 수요 부진과 양극재 가격 하락에 따른 고객사의 구매 이연으로 1Q24까지 출하량 증가폭은 제한적이다. 이에 따른 고정비 부담과 판가-원가 스프레드 축소로 적자가 지속될 전망이다. 그러나 적자 규모는 재고평가손실 규모에 따라 확대될 수 있다. 4Q23에는 리튬 가격 하락폭을 평가손에 전부 반영하지 않은 것으로 추정되며, 1Q24까지 양극재 가격도 하락이 지속되기 때문이다.

▶ 투자의견 BUY 및 목표주가 36만 원 유지
- 동사에 대한 투자의견과 목표주가를 그대로 유지한다. 1H24까지 부진한 실적이 예상되지만, 2025년 실적 전망치에 대한 변화는 없기 때문이다. 동사는 LGES x Tesla, Tesla 직납, 유럽 배터리사, SKon만 고려하더라도 2025년 충분히 17만 톤의 양극재 출하가 가능할 것으로 판단한다. 판가도 안정화되면 6,000억 원 이상의 영업이익이 가능한 수준이다(가공비 가정에 따른 편차 존재). 이를 감안한 2025년 PER은 16배(vs. 포스코퓨처엠 43배, 에코프로비엠 60배)로 여전히 밸류에이션 매력도가 높다. 동사는 1/16일 코스피 이전상상 요건도 모두 충족하고 있다 통보받았다. 그동안의 디레이팅은 점차 해소될 것으로 기대된다.


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[한화투자증권 2차전지 이용욱]

★ 양극재 12월 수출액 코멘트
- 자료링크 : https://zrr.kr/Cob8

▶ Q 하락 지속. P는 1Q24 10~15% 추가 하락 전망
- 2023년 12월 국내 양극재 수출액과 수출량은 각각 5.4억 달러(MoM -13.9%)와 1.5만 톤(MoM -10.9%)을 기록했다. 이에 따른 양극재 수출 가격은 36.9달러/kg로 전월 대비 3.4% 하락했다. 양극재 가격은 1월 잠정치(1~10일) 기준 34.1달러/kg으로 MoM 7% 하락 중이며, QoQ로 보면 4Q23에는 10% 하락, 1Q24에도 10~15% 추가 하락할 것으로 예상된다.

- 4Q23 양극재 업체들은 큰 폭의 적자를 기록할 것으로 추정된다. 제품 가격 하락에 따른 재고평가손실 때문이다. 양극재 기업 중 가장 빠르게 잠정실적을 공시한 엘앤에프는 리튬과 양극재 가격 하락으로 각각 1,603억 원, 900억 원의 재고평가손실을 기록했다. 양극재 업체들의 3Q23 말 재고자산은 엘앤에프 1.4조 원, 포스코퓨처엠 1.2조 원, 에코프로비엠 1.1조 원이다. 4Q23 말 기준, 양극재(수출)/탄산리튬(중국 Spot) 가격은 3Q23 말 대비 각각 12%, 44% 하락했으니, 4Q23 양극재 기업들의 재고평가손실은 불가피하다. 다만, 기업별 재고 비중 및 인식 기준에 따른 평가손 차이는 존재할 것이다. 리튬 가격 하락은 멈췄으나 양극재 가격은 1Q24에도 10~15% 하락할 것으로 예상되어, 1Q24까지 추가 재고평가손실은 불가피 할 것으로 예상된다.

- 양극재 수출량은 4개월 연속 하락하며 21년 11월 이후 최저치를 기록했다. 그러나, 제품별로 보면 양상은 완전히 다르다. 삼성SDI가 활용하는 NCA 양극재는 역대 최대 수출량을 기록한 반면, LGES/SKon가 주력하는 NCM 양극재 수출량은 22년 1월 집계 이래 최저치를 갱신하고 있다. 4Q23 관련 밸류체인의 약세가 예상된다. 한편, 전기차 수요 감소 대비 양극재 Q 하락이 더 큰 폭으로 나타나고 있다. 양극재/배터리 판가 하락에 따라 고객들의 구매 시점이 이연되고 있는 것으로 판단한다. 즉, 전방 시장 Q가 특별히 더 악화되지 않는다면 특정 시점부터는 고객들도 구매를 재개해야 할 필요가 있다. 양극재 가격은 1Q24이 바닥일 것으로 예상되기에 2Q24부터는 Q 회복을 기대해 본다. 이에 따라, 1월 말 ~ 2월 초 실적발표에서 완성차/배터리 업체들이 제시하는 2024년 수요 가이던스 및 연초 유럽/미국 지역의 전기차 판매량에 주목하자.

- 채널 : https://t.me/hanwhatech

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[한화 Tech 김광진/이용욱/유영솔]

2024.01.18(목)
★ 데일리 뉴스 플로우

▶ 반도체

갤럭시S24 공개 D-1…첫 AI폰 기대감 고조
- link: https://n.news.naver.com/article/092/0002318308

퀄컴·엔비디아, TSMC 2나노 파운드리 이탈 …2025년 TSMC와 삼성 파운드리의 2나노 공정 양산을 앞두고 관련 수주 경쟁 시작
-link: https://ift.tt/fYEgnDr

中 반도체 장비 업계 '쑥쑥'…공급망 자립화에 수혜
-link: https://n.news.naver.com/article/092/0002318378?cds=news_edit

티씨케이, 와이컴·와이엠씨 상대 SiC링 물성특허 최종 승소. "제조특허 이어 물성특허 유효성 인정 받아…특허소송 유리한 고지 점해"
-link: https://zdnet.co.kr/view/?no=20240116112529

▶ 2차전지

신학철 LG화학 부회장 “올해 배터리 20~25% 성장…장기 투자 지속”. 다보스포럼 현장서 외신과 인터뷰. “배터리 소재 성장세 여전히 견고”. “경기 밝지 않지만 투자 이어가야”
-link: https://v.daum.net/v/20240117184309670

SK온, '꿈의 배터리' 개발 속도…美 솔리드파워와 협력 강화. 'CES 2024'서 전고체 배터리 관련 기술 이전 협약. 내년까지 전고체 배터리 파일럿 라인 구축 계획
-link: https://v.daum.net/v/20240117083432817

국내 첫 음극재 ‘피치’ 생산기지… "5년 매달려 국산화 성공" [현장르포]. 공주 피앤오케미칼 생산 공장. 포스코퓨처엠·OCI홀딩스 합작. 배터리 수명 핵심 年1만5천t 생산. 3분기 품질인증 마치고 본격 양산
-link: https://v.daum.net/v/20240117185211871

파나소닉, 미국의 지원으로 일본의 전기차 배터리 부활 계획 주도 .보조금이 기가팩토리 계획을 주도. 하지만 수요 감소는 회의론자들의 주장이 옳다는 것을 증명할 수도 있어..
-link: https://asia.nikkei.com/Spotlight/The-Big-Story/Panasonic-leads-Japan-s-EV-battery-comeback-plan-with-U.S.-push

▶ 통신

SKt ai사업 확장 행보…기업·공공기관용 AI 제작 보조. 인사·재무 등 업무 효율성 향상. 수의사 진단 보조로 美 진출도
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