[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.04.13 (목)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
TSMC, 1Q23 매출부진으로 대만에서의 capa 확장 속도 하향
-link: https://bit.ly/3H2duH5
마이크론에 대한 중국 조사, 메모리 업계의 공급 과잉 심화
-link: https://bit.ly/41ptpqE
ARM 기반 모바일 SoC, 2024년 이후 인텔에서 생산. 인텔 파운드리 서비스·ARM, 인텔 18A 공정 활용에 협력
-link: https://bit.ly/3MBzmMK
SK하이닉스, 기존 고대역폭메모리(HBM) 대비 데이터 전송속도를 2배 높일 수 있는 차세대 패키징 기술 개발을 진행 중
-link: https://ift.tt/7wyItMN
▶ 2차전지
美, 2032년까지 車배출가스 56% 감축…신차판매 67% 전기차 목표
-link: https://bit.ly/3UzitEk
SNE리서치, 2035년 전기차 배터리 시장 815조원… 시장 규모 올해의 5배로 성장 전망. 2035년 이차전지 공급이 수요에 못미쳐…전고체 배터리 비중은 10% 전망
-link: https://bit.ly/415d1eT
롯데에너지머티리얼즈, '테슬라표 배터리‘ 4680 규격 원통형 배터리(지름 46㎜, 높이 80㎜) 동박 개발과 양산 나선다
-link: https://ift.tt/YTg9pu0
현대, 2030년까지 180억 달러 투자로 세계 3대 EV 제조사 목표
-link: https://bit.ly/3mnFFZX
채 널: https://t.me/hanwhatech
2023.04.13 (목)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
TSMC, 1Q23 매출부진으로 대만에서의 capa 확장 속도 하향
-link: https://bit.ly/3H2duH5
마이크론에 대한 중국 조사, 메모리 업계의 공급 과잉 심화
-link: https://bit.ly/41ptpqE
ARM 기반 모바일 SoC, 2024년 이후 인텔에서 생산. 인텔 파운드리 서비스·ARM, 인텔 18A 공정 활용에 협력
-link: https://bit.ly/3MBzmMK
SK하이닉스, 기존 고대역폭메모리(HBM) 대비 데이터 전송속도를 2배 높일 수 있는 차세대 패키징 기술 개발을 진행 중
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▶ 2차전지
美, 2032년까지 車배출가스 56% 감축…신차판매 67% 전기차 목표
-link: https://bit.ly/3UzitEk
SNE리서치, 2035년 전기차 배터리 시장 815조원… 시장 규모 올해의 5배로 성장 전망. 2035년 이차전지 공급이 수요에 못미쳐…전고체 배터리 비중은 10% 전망
-link: https://bit.ly/415d1eT
롯데에너지머티리얼즈, '테슬라표 배터리‘ 4680 규격 원통형 배터리(지름 46㎜, 높이 80㎜) 동박 개발과 양산 나선다
-link: https://ift.tt/YTg9pu0
현대, 2030년까지 180억 달러 투자로 세계 3대 EV 제조사 목표
-link: https://bit.ly/3mnFFZX
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DIGITIMES
TSMC slowing capacity expansion in Taiwan
TSMC is slowing down its pace of capacity expansions in Taiwan, as its first-quarter 2023 sales missed guidance, according to industry sources.
[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.04.14 (금)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
TSMC, 일본에서 진행 중인 팹 프로젝트와 유사한 협업 모델로 독일에서 JV 팹을 계획
-link: https://bit.ly/3ogiCAs
인텔 겔싱어 CEO 첫 중국 방문
-link: https://bit.ly/41mEBnO
Dell, 상업용 PC 시장 2023년에 어려운 1분기를 경험했지만, 수요는 하반기에 증가할 것으로 예상
-link: https://bit.ly/3UwE94h
▶ 2차전지
에코프로비엠, '단결정 양극재' 양산 준비 '완료'...LFP 양극재 추가
-link: https://bit.ly/406gGIf
한발씩 늦는 한국 ESS···中, LFP 이어 나트륨 배터리 연내 생산
-link: https://bit.ly/3zXeGaI
SK머티리얼즈 기술 신뢰성 강화…그룹14, 품질 인증 획득
-link: https://bit.ly/3MM8k5H
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2023.04.14 (금)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
TSMC, 일본에서 진행 중인 팹 프로젝트와 유사한 협업 모델로 독일에서 JV 팹을 계획
-link: https://bit.ly/3ogiCAs
인텔 겔싱어 CEO 첫 중국 방문
-link: https://bit.ly/41mEBnO
Dell, 상업용 PC 시장 2023년에 어려운 1분기를 경험했지만, 수요는 하반기에 증가할 것으로 예상
-link: https://bit.ly/3UwE94h
▶ 2차전지
에코프로비엠, '단결정 양극재' 양산 준비 '완료'...LFP 양극재 추가
-link: https://bit.ly/406gGIf
한발씩 늦는 한국 ESS···中, LFP 이어 나트륨 배터리 연내 생산
-link: https://bit.ly/3zXeGaI
SK머티리얼즈 기술 신뢰성 강화…그룹14, 품질 인증 획득
-link: https://bit.ly/3MM8k5H
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DIGITIMES
TSMC plans JV fab in Germany, sources say
TSMC reportedly has decided to build a fab in Germany jointly with local partners in a collaboration model similar to that for its ongoing fab project in Japan, according to industry sources.
❤3❤🔥1
[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.04.17 (월)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
DRAM 현물 가격 하락 중단
-link: https://bit.ly/3A0Q4xw
SEMI "지난해 글로벌 반도체 장비 매출 140조원…역대 최대" 한국 반도체 장비 매출액은 전년보다 14% 감소
-link: https://bit.ly/3GRH2qz
“美 반도체보조금, 韓 메모리반도체 점유율 높일것”臺트렌드포스 “미래 생산시설 한·미 집중” 2025년 D램 65% 낸드 43% 한국서 생산
-link: https://bit.ly/43CG0Z9
삼성전자, 이달부터 4나노 MPW 시작...'수율 안정화 자신감' 2019년 5나노 MPW 이후 4년 만에 선단 공정 제공
-link: https://bit.ly/3GMZ0ug
▶ 2차전지
파나소닉 미국 오클라호마에 네바다/캔자스에 이어 3번째 배터리 공장 고려
-link: https://s.nikkei.com/41fPVCw
르노, 배터리 공급처 다각화. 프랑스 스타트업 베르코어와 '맞손'. 연간 12GWh 수급…준중형 크로스오버 등 프리미엄 모델에 탑재
-link: https://bit.ly/43NB5F8
[단독] LG화학, 새만금에 1.2조 투자…배터리 소재 공장 짓는다. 1조2000억 원 규모 투자. 연말 착공 2028년 완공.
세계 1위 코발트社 손잡고. 급성장 전기차시장 대응
-link: https://bit.ly/3L5wdUy
도요잉크, 북미 도전재 공장 추가 설립..SK온 공급망 강화. 올해 초 스미토모화학 자회사와 합작사 설립. 켄터키에 1억440만 달러 투자…2025년 가동 예상. SK온·포드 합작공장에 공급 전망
-link: https://bit.ly/3UGOzhx
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2023.04.17 (월)
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▶ 반도체
DRAM 현물 가격 하락 중단
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SEMI "지난해 글로벌 반도체 장비 매출 140조원…역대 최대" 한국 반도체 장비 매출액은 전년보다 14% 감소
-link: https://bit.ly/3GRH2qz
“美 반도체보조금, 韓 메모리반도체 점유율 높일것”臺트렌드포스 “미래 생산시설 한·미 집중” 2025년 D램 65% 낸드 43% 한국서 생산
-link: https://bit.ly/43CG0Z9
삼성전자, 이달부터 4나노 MPW 시작...'수율 안정화 자신감' 2019년 5나노 MPW 이후 4년 만에 선단 공정 제공
-link: https://bit.ly/3GMZ0ug
▶ 2차전지
파나소닉 미국 오클라호마에 네바다/캔자스에 이어 3번째 배터리 공장 고려
-link: https://s.nikkei.com/41fPVCw
르노, 배터리 공급처 다각화. 프랑스 스타트업 베르코어와 '맞손'. 연간 12GWh 수급…준중형 크로스오버 등 프리미엄 모델에 탑재
-link: https://bit.ly/43NB5F8
[단독] LG화학, 새만금에 1.2조 투자…배터리 소재 공장 짓는다. 1조2000억 원 규모 투자. 연말 착공 2028년 완공.
세계 1위 코발트社 손잡고. 급성장 전기차시장 대응
-link: https://bit.ly/3L5wdUy
도요잉크, 북미 도전재 공장 추가 설립..SK온 공급망 강화. 올해 초 스미토모화학 자회사와 합작사 설립. 켄터키에 1억440만 달러 투자…2025년 가동 예상. SK온·포드 합작공장에 공급 전망
-link: https://bit.ly/3UGOzhx
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DIGITIMES
DRAM spot prices stop falling
DRAM spot prices have stopped falling recently, much sooner than expected, while contract prices continue their downward trend in the second quarter, according to industry sources in China.
❤🔥1
[한화투자증권 반도체 김광진]
★ 피에스케이 : EUV 관련주로 리레이팅 필요
- 자료링크 : https://bit.ly/3ok5P0c
▶ 1Q23 Preview : 장비 공급 일부 이연
- 1Q23 예상실적은 매출액 873억원(-7% YoY), 영업이익 166억원(-15% YoY)으로 시장 기대치를 하회할 것으로 예상
- 삼성전자 P3 장비 입고 일정이 당초 계획대비 지연되면서 일부 물량의 공급 시점이 다음 분기로 이연되었기 때문으로 추정
- 그러나 고객사의 연간 투자 계획이 변경되진 않은 만큼 일시적 매출 감소를 악재로 인식할 필요는 없음
- 지난 분기 수익성 급감의 원인이 되었던 1) 주요 부품 가격 상승으로 인한 매출원가율 상승, 2) 연구개발비 증가 및 성과급 반영 효과는 1Q23 대부분 제거됨에 따라 영업이익률도 정상화될 전망
▶ EUV PR Strip 장비에 대한 가치 부여 필요
- EUV 공정 도입 과정에서 발생하는 중요한 변화 중 하나가 바로 PR의 변화
- 기존 DUV용 PR 대비 더욱 단단한 특성이 요구되기 때문에 금속 무기물을 첨가해 물성을 변화시켜 사용 중인 것으로 파악됨
- 이에 따라 노광 및 식각 공정 이후 진행되는 PR Strip에도 변화가 필요해짐
- EUV용 PR Strip은 더 단단해진 PR을 제거하기 위해 공정 시간의 증가와 공정 환경의 변화(진공 환경)를 수반
- 이에 따라 기존 DUV용 PR Strip 대비 신규 옵션들이 추가됨에 따라 장비 가격도 약 20% 상승하는 것으로 파악
- 이미 주력 고객사 삼성전자 디램과 로직향으로 EUV용 PR Strip 장비 공급이 이루어지고 있는 것으로 파악되며 향후 EUV 공정 확대에 따라 해당 장비의 공급도 비례해 증가할 것으로 판단. 따라서 EUV 관련주로의 인식 전환 필요
▶ 목표주가 31,000원으로 상향. 부담없는 밸류에이션
- 목표주가를 기존 26,000원에서 31,000원으로 +19.2% 상향
- 올해 예상 EPS 2,425원에 Target P/E 12.X 적용
- 동사의 현 주가는 올해 예상실적 기준 P/E 9.X에 거래되고 있어 과도하게 저평가된 상태. 밸류에이션 리레이팅 필요
- 채널 : https://t.me/hanwhatech
상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함
★ 피에스케이 : EUV 관련주로 리레이팅 필요
- 자료링크 : https://bit.ly/3ok5P0c
▶ 1Q23 Preview : 장비 공급 일부 이연
- 1Q23 예상실적은 매출액 873억원(-7% YoY), 영업이익 166억원(-15% YoY)으로 시장 기대치를 하회할 것으로 예상
- 삼성전자 P3 장비 입고 일정이 당초 계획대비 지연되면서 일부 물량의 공급 시점이 다음 분기로 이연되었기 때문으로 추정
- 그러나 고객사의 연간 투자 계획이 변경되진 않은 만큼 일시적 매출 감소를 악재로 인식할 필요는 없음
- 지난 분기 수익성 급감의 원인이 되었던 1) 주요 부품 가격 상승으로 인한 매출원가율 상승, 2) 연구개발비 증가 및 성과급 반영 효과는 1Q23 대부분 제거됨에 따라 영업이익률도 정상화될 전망
▶ EUV PR Strip 장비에 대한 가치 부여 필요
- EUV 공정 도입 과정에서 발생하는 중요한 변화 중 하나가 바로 PR의 변화
- 기존 DUV용 PR 대비 더욱 단단한 특성이 요구되기 때문에 금속 무기물을 첨가해 물성을 변화시켜 사용 중인 것으로 파악됨
- 이에 따라 노광 및 식각 공정 이후 진행되는 PR Strip에도 변화가 필요해짐
- EUV용 PR Strip은 더 단단해진 PR을 제거하기 위해 공정 시간의 증가와 공정 환경의 변화(진공 환경)를 수반
- 이에 따라 기존 DUV용 PR Strip 대비 신규 옵션들이 추가됨에 따라 장비 가격도 약 20% 상승하는 것으로 파악
- 이미 주력 고객사 삼성전자 디램과 로직향으로 EUV용 PR Strip 장비 공급이 이루어지고 있는 것으로 파악되며 향후 EUV 공정 확대에 따라 해당 장비의 공급도 비례해 증가할 것으로 판단. 따라서 EUV 관련주로의 인식 전환 필요
▶ 목표주가 31,000원으로 상향. 부담없는 밸류에이션
- 목표주가를 기존 26,000원에서 31,000원으로 +19.2% 상향
- 올해 예상 EPS 2,425원에 Target P/E 12.X 적용
- 동사의 현 주가는 올해 예상실적 기준 P/E 9.X에 거래되고 있어 과도하게 저평가된 상태. 밸류에이션 리레이팅 필요
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[한화투자증권 2차전지 이용욱]
★ 솔루스첨단소재 : 소외받는 전지박, 수주&수익성 개선 필요
- 자료링크 : https://bit.ly/3mECn4s
▶ 소외받는 전지박, 수주&수익성 개선 필요
1분기 영업적자 지속
- 1분기 실적: 매출액 1,149억 원, 영업적자 164억 원(컨센서스 142억 원 적자) 소폭 하회
1) OLED 소재 매출 감소하며 수익성 10% 중반(22년 평균 20% 초중반)까지 하락 전망
2) 동박/전지박 적자 200억 원 내외 추정. 동박/전지박 사업부 연초 가이던스대로 각각 2, 4분기 흑자전환 예상
▶ 주요 고객사 및 북미향 수주 기대감
- 동사는 올해 초 북미 OEM향 수주 계약. 올해 내로 LGES향 추가 수주 기대. 삼성SDI향으로 수주 가시성 높음.
- 전지박은 IRA 내 광물/부품 구분 모호하나, 광물로 분류되어 미국 진출 불필요하다는 쪽으로 의견 몰리고 있음. 그러나 여전히 탈중국화 니즈 높으며, 고객사들도 현지 납품 선호
- 동사의 캐나다 공장 phase1(1.8만 톤) 24년 말 완공 예정. 이미 물량은 배정된 상태. 미국향 추가 수주에 따라 phase2 착공 가속화될 여지 높음
▶ 목표주가 55,000원으로 상향, 투자의견 BUY 유지
- 동박/전지박 사업부 25년 NOPLAT에 최근 상향된 2차전지 소재 평균 PER 27배 적용
- 연초 이후 2차전지 업종 주가 상승률 가파르나, 높은 전력비로 실적 개선 더딘 전지박 소외 받는 중. 그러나 전지박 업종도 분기별 계단식 실적 성장 예상. 동사도 북미향 추가 수주 및 수율 개선/유럽 전력비 안정화에 따른 수익성 개선 가속화되면 주가 재차 반등 기대
- 채널 : https://t.me/hanwhatech
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★ 솔루스첨단소재 : 소외받는 전지박, 수주&수익성 개선 필요
- 자료링크 : https://bit.ly/3mECn4s
▶ 소외받는 전지박, 수주&수익성 개선 필요
1분기 영업적자 지속
- 1분기 실적: 매출액 1,149억 원, 영업적자 164억 원(컨센서스 142억 원 적자) 소폭 하회
1) OLED 소재 매출 감소하며 수익성 10% 중반(22년 평균 20% 초중반)까지 하락 전망
2) 동박/전지박 적자 200억 원 내외 추정. 동박/전지박 사업부 연초 가이던스대로 각각 2, 4분기 흑자전환 예상
▶ 주요 고객사 및 북미향 수주 기대감
- 동사는 올해 초 북미 OEM향 수주 계약. 올해 내로 LGES향 추가 수주 기대. 삼성SDI향으로 수주 가시성 높음.
- 전지박은 IRA 내 광물/부품 구분 모호하나, 광물로 분류되어 미국 진출 불필요하다는 쪽으로 의견 몰리고 있음. 그러나 여전히 탈중국화 니즈 높으며, 고객사들도 현지 납품 선호
- 동사의 캐나다 공장 phase1(1.8만 톤) 24년 말 완공 예정. 이미 물량은 배정된 상태. 미국향 추가 수주에 따라 phase2 착공 가속화될 여지 높음
▶ 목표주가 55,000원으로 상향, 투자의견 BUY 유지
- 동박/전지박 사업부 25년 NOPLAT에 최근 상향된 2차전지 소재 평균 PER 27배 적용
- 연초 이후 2차전지 업종 주가 상승률 가파르나, 높은 전력비로 실적 개선 더딘 전지박 소외 받는 중. 그러나 전지박 업종도 분기별 계단식 실적 성장 예상. 동사도 북미향 추가 수주 및 수율 개선/유럽 전력비 안정화에 따른 수익성 개선 가속화되면 주가 재차 반등 기대
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[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.04.18 (화)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
삼성 파운드리 회복세 탔다…시스템 반도체 반등 주목. 가동률 90% 수준…10%P 상승. 4~5㎚ 수율 안정화, 주문 늘어...HPC·오토모티브 고성능 공략
-link: https://bit.ly/41hwfhJ
SK하이닉스-다롄시, 협력 체제 강화…"기업하기 좋은 환경" 中 후방 지원...다롄시, 3D 낸드 공장 건설 적극 지원
-link: https://bit.ly/3A76Dbm
불황 모르는 '슈퍼 乙‘ ASML도 울다…"EUV 노광장비 주문량 40% 급감" 대중 반도체 제재에 주문량 급감 올해 실적 타격 불가피
-link: https://bit.ly/3mEAwfV
▶ 2차전지
MediaTek, 자동차 플랫폼 Dimensity Auto를 출시
-link: https://bit.ly/41B8OQ5
제네시스, 美 전기차 판매 수직상승…1분기 역대 최고치
-link: https://bit.ly/3MQ2dNq
'IRA 견제'에 중국 SVOLT, 유럽서 공격적 투자...볼렌하웁트 유럽 총괄, 블룸버그 인터뷰서 "최대 5개 공장 건설" "올해 배터리 공급 계약 세 건 체결 희망"
-link: https://bit.ly/3UL0FX3
'양치기 소년'된 패러데이퓨처, 자금난에 전기차 출시 또 연기. 첫 고객 인도 4월말→6월말 연기. 현금 390억 불과…자금조달 방안 모색 중
-link: https://bit.ly/3UMTLRk
채 널: https://t.me/hanwhatech
2023.04.18 (화)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
삼성 파운드리 회복세 탔다…시스템 반도체 반등 주목. 가동률 90% 수준…10%P 상승. 4~5㎚ 수율 안정화, 주문 늘어...HPC·오토모티브 고성능 공략
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SK하이닉스-다롄시, 협력 체제 강화…"기업하기 좋은 환경" 中 후방 지원...다롄시, 3D 낸드 공장 건설 적극 지원
-link: https://bit.ly/3A76Dbm
불황 모르는 '슈퍼 乙‘ ASML도 울다…"EUV 노광장비 주문량 40% 급감" 대중 반도체 제재에 주문량 급감 올해 실적 타격 불가피
-link: https://bit.ly/3mEAwfV
▶ 2차전지
MediaTek, 자동차 플랫폼 Dimensity Auto를 출시
-link: https://bit.ly/41B8OQ5
제네시스, 美 전기차 판매 수직상승…1분기 역대 최고치
-link: https://bit.ly/3MQ2dNq
'IRA 견제'에 중국 SVOLT, 유럽서 공격적 투자...볼렌하웁트 유럽 총괄, 블룸버그 인터뷰서 "최대 5개 공장 건설" "올해 배터리 공급 계약 세 건 체결 희망"
-link: https://bit.ly/3UL0FX3
'양치기 소년'된 패러데이퓨처, 자금난에 전기차 출시 또 연기. 첫 고객 인도 4월말→6월말 연기. 현금 390억 불과…자금조달 방안 모색 중
-link: https://bit.ly/3UMTLRk
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전자신문
삼성 파운드리 회복세 탔다…시스템 반도체 반등 시그널
삼성전자 반도체 위탁생산(파운드리) 가동률이 회복되고 있다. 최신 공정인 4~5나노(㎚) 수율이 안정화되면서 고객사의 주문이 늘고 있는 것으로 파악됐다. 시스템 반도체 시장이 저점을 지나 회복 국면에 들어설지...
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[한화투자증권 2차전지 이용욱]
★ 양극재 3월 수출액 코멘트
- 자료링크 : https://bit.ly/3A7gcHi
▶ 3월 양극재 판가/출하량 지속 상승. 1분기 매출액은 컨센서스 소폭 하회 전망
- 2023년 3월 국내 양극재 수출액과 수출량은 각각 14.5억 달러(MoM +10%)와 2.7만 톤(MoM +8%) 기록하며 양극재 수출 가격 53.1달러/kg로 전월 대비 2.2% 상승
- 중국 수산화리튬 가격 12월부터 급락하며 3월 양극재 가격 하락 예상했으나 오히려 상승
- KITA(한국무역협회) 수산화리튬 수입 가격 2월까지 상승한 점 감안하면, 중국 가격과 수입 가격 간 괴리 있는 것으로 추정
- 수입 가격 기준으로 양극재 가격 4월까지 상승 가능
-한편, 양극재 수출량은 2월에 이어 또다시 역대 최고치를 기록했다. 가장 중요한 Q가 상승하고 있는 점이 긍정적
-1Q23 양극재 수출액: 39.1억 달러(약 5.0조 원)로 QoQ 24% 증가
- 양극재 업체들 1분기 매출액은 최근 상향된 매출액 컨센서스 5.3조 원 소폭 하회 예상
- 양극재 업체 주가 고공행진 중이나 연초와 주요 내용은 크게 다르지 않음
- 1) 대규모 수주 기대감, 2) CAPEX 부담감 완화(IRA 내용상), 3) 지속적인 Q 성장으로 모멘텀과 펀더멘탈 모두 양호
- 반면, 리튬 가격 하락으로 2분기 수익성 악화 우려 상존. 반면, 포스코퓨처엠/에코프로비엠/엘앤에프 모두 신고가
- 2/21일 작성한 “배터리 시장가치는 어디까지 상승할까”에 따르면 하이니켈 양극재 업체 2030년 합산 시가총액 160조 원까지 상승 가능
- 현시점 양극재 업체 합산 시가총액은 약 100조 원 내외로 여전히 50% 이상 업사이드 남아 있으나 기대 수익률은 많이 낮아짐
- 2Q23 수익성 악화 부각되거나, 대규모 수주 이후 모멘텀 사라지면 주가 조정 우려
- 한편, 양극재 업체 중 upstream 밸류체인 잘 확보된 포스코퓨처엠/에코프로비엠 위주로 상승
- 단기적으로 LG화학 및 엘앤에프의 키 맞추기도 이어질 수 있다고 판단
- 채널 : https://t.me/hanwhatech
상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함
★ 양극재 3월 수출액 코멘트
- 자료링크 : https://bit.ly/3A7gcHi
▶ 3월 양극재 판가/출하량 지속 상승. 1분기 매출액은 컨센서스 소폭 하회 전망
- 2023년 3월 국내 양극재 수출액과 수출량은 각각 14.5억 달러(MoM +10%)와 2.7만 톤(MoM +8%) 기록하며 양극재 수출 가격 53.1달러/kg로 전월 대비 2.2% 상승
- 중국 수산화리튬 가격 12월부터 급락하며 3월 양극재 가격 하락 예상했으나 오히려 상승
- KITA(한국무역협회) 수산화리튬 수입 가격 2월까지 상승한 점 감안하면, 중국 가격과 수입 가격 간 괴리 있는 것으로 추정
- 수입 가격 기준으로 양극재 가격 4월까지 상승 가능
-한편, 양극재 수출량은 2월에 이어 또다시 역대 최고치를 기록했다. 가장 중요한 Q가 상승하고 있는 점이 긍정적
-1Q23 양극재 수출액: 39.1억 달러(약 5.0조 원)로 QoQ 24% 증가
- 양극재 업체들 1분기 매출액은 최근 상향된 매출액 컨센서스 5.3조 원 소폭 하회 예상
- 양극재 업체 주가 고공행진 중이나 연초와 주요 내용은 크게 다르지 않음
- 1) 대규모 수주 기대감, 2) CAPEX 부담감 완화(IRA 내용상), 3) 지속적인 Q 성장으로 모멘텀과 펀더멘탈 모두 양호
- 반면, 리튬 가격 하락으로 2분기 수익성 악화 우려 상존. 반면, 포스코퓨처엠/에코프로비엠/엘앤에프 모두 신고가
- 2/21일 작성한 “배터리 시장가치는 어디까지 상승할까”에 따르면 하이니켈 양극재 업체 2030년 합산 시가총액 160조 원까지 상승 가능
- 현시점 양극재 업체 합산 시가총액은 약 100조 원 내외로 여전히 50% 이상 업사이드 남아 있으나 기대 수익률은 많이 낮아짐
- 2Q23 수익성 악화 부각되거나, 대규모 수주 이후 모멘텀 사라지면 주가 조정 우려
- 한편, 양극재 업체 중 upstream 밸류체인 잘 확보된 포스코퓨처엠/에코프로비엠 위주로 상승
- 단기적으로 LG화학 및 엘앤에프의 키 맞추기도 이어질 수 있다고 판단
- 채널 : https://t.me/hanwhatech
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[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.04.19 (수)
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▶ 반도체
메모리용 패키징 시장 2028년까지 2배로 커진다...시장조사업체 욜인텔리전스 전망 "연평균 13% 성장, 2028년 40조원","첨단 패키징 비중도 77%로 확대"
-link: https://bit.ly/40kSX7l
"AI 서버 성장세에…SK하이닉스, HBM 시장 점유율 50% 넘길듯" 트렌드포스 분석…"AI 서버 수요 증가로 메모리 수요도 증가"
-link: https://bit.ly/3ofcuZk
"중국, 美제재 여파로 반도체 생산·기술 개발에 차질" SAP·MAVEK 웨비나…"챗GPT 같은 AI 개발 현실적으로 어려워져"
-link: https://bit.ly/43A4Zwi
▶ 2차전지
현대차 기아 전기차, 美보조금 대상서 완전히 빠져...VW BMW 볼보 닛산 등도 제외. 앨라배마서 조립 생산 중인 GV70, 중국산 배터리 사용해 대상서 제외
-link: https://www.getnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=623764
[인터뷰] 벤츠 "엔트리 전기차엔 LFP 배터리…韓과 협력 열려 있어". 크리스토프 스타진스키 부사장 "2025년 이후 전기차만 투자" .EU '이퓨얼' 허용했지만…"전기차 전환 전략 변함 없어"
-link: https://www.news1.kr/articles/?5018294
BYD, 테슬라 배터리 공급설 확산... LFP 기반 블레이드 활용. '모델2'에 LFP 기반 블레이드 배터리 탑재 추정…53kWh 용량. 출고가, 모델3 대비 절반 낮춰
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=52597
CATL, '나트륨 배터리' 장착한 車 데뷔 초읽기. 웨이보서 '체리자동차 모델 탑재' 밝혀
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=52609
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2023.04.19 (수)
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▶ 반도체
메모리용 패키징 시장 2028년까지 2배로 커진다...시장조사업체 욜인텔리전스 전망 "연평균 13% 성장, 2028년 40조원","첨단 패키징 비중도 77%로 확대"
-link: https://bit.ly/40kSX7l
"AI 서버 성장세에…SK하이닉스, HBM 시장 점유율 50% 넘길듯" 트렌드포스 분석…"AI 서버 수요 증가로 메모리 수요도 증가"
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"중국, 美제재 여파로 반도체 생산·기술 개발에 차질" SAP·MAVEK 웨비나…"챗GPT 같은 AI 개발 현실적으로 어려워져"
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▶ 2차전지
현대차 기아 전기차, 美보조금 대상서 완전히 빠져...VW BMW 볼보 닛산 등도 제외. 앨라배마서 조립 생산 중인 GV70, 중국산 배터리 사용해 대상서 제외
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[인터뷰] 벤츠 "엔트리 전기차엔 LFP 배터리…韓과 협력 열려 있어". 크리스토프 스타진스키 부사장 "2025년 이후 전기차만 투자" .EU '이퓨얼' 허용했지만…"전기차 전환 전략 변함 없어"
-link: https://www.news1.kr/articles/?5018294
BYD, 테슬라 배터리 공급설 확산... LFP 기반 블레이드 활용. '모델2'에 LFP 기반 블레이드 배터리 탑재 추정…53kWh 용량. 출고가, 모델3 대비 절반 낮춰
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CATL, '나트륨 배터리' 장착한 車 데뷔 초읽기. 웨이보서 '체리자동차 모델 탑재' 밝혀
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메모리용 패키징 시장 2028년까지 2배로 커진다 - 전자부품 전문 미디어 디일렉
패키징 시장 규모가 향후 6년간 2배 이상 성장할 것이라는 전망이 나왔다. 전공정 단에서 미세공정 기술 발전이 더뎌지면서, 패키징 쪽 수요가 급증할 것이란 점에서다. 특히 플립칩, 하이브리드 본딩 등이 미래 ...
❤5
[한화투자증권 2차전지 이용욱]
★ 엘앤에프 : De-rating 해소의 초입
- 자료링크 : https://bit.ly/41GUe9A
▶ 1분기 영업이익 539억 원 전망
- 1분기 실적: 매출액 1.2조 원, 영업이익 539억 원(OPM 4.4%). 컨센서스(718억 원) 하회 전망
- 출하량 QoQ +6%, 판가 전분기와 비슷한 수준
- 사급받는 리튬 가격 판가 반영 시점 기존 3월에서 5월로 연기. 판가 2분기부터 상향 조정
- 2분기 구지 2공장 phase2(연 3만 톤) 물량 본격 반영되며 출하량 QoQ 16% 증가 전망
- 반면, 리튬 가격 하락으로 수익성은 2분기 바닥으로 3분기부터 재차 회복
- 17일 미 재부무에서 발표한 전기차 보조금 지급 대상 차량에 테슬라 모델 다수 포함되어 동사에게 긍정적
▶ 고객사 다변화 & 업스트림 투자 기대
- 동사의 약점으로 꼽혔던 부분은 1) LGES x Tesla향 높은 의존도와 2) 경쟁사 대비 부족했던 업스트림 투자
- 그러나 최근 고객사 다변화 기대감 증가. 테슬라와 직납 계약 발표하며 우호적인 관계 유지 전망
- LGES/SKon x 현대기아 미국 JV, LGES x 포드 유럽 JV 새로운 기회로 작용 기대
- 양극재 업스트림 투자 중요도 증가. 밸류체인 잘 갖춘 업체 위주로 주가 급등
- 동사도 IRA 발표 이후 전구체 투자도 진행될 것
▶ 목표주가 50만 원으로 상향, 투자의견 BUY 유지
- 2월 동사가 자사주를 활용해 최대 5,000억 원 규모 EB를 발행 내용 기사화
- 발행 시, 자금 여유 생기며 지역별 투자 계획 구체화할 것
- 최근 경쟁사와의 밸류에이션 괴리율이 크게 벌어졌으나, 고객사 확대 및 업스트림 투자 구체화될수록 괴리율 좁혀질 것
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▶ 1분기 영업이익 539억 원 전망
- 1분기 실적: 매출액 1.2조 원, 영업이익 539억 원(OPM 4.4%). 컨센서스(718억 원) 하회 전망
- 출하량 QoQ +6%, 판가 전분기와 비슷한 수준
- 사급받는 리튬 가격 판가 반영 시점 기존 3월에서 5월로 연기. 판가 2분기부터 상향 조정
- 2분기 구지 2공장 phase2(연 3만 톤) 물량 본격 반영되며 출하량 QoQ 16% 증가 전망
- 반면, 리튬 가격 하락으로 수익성은 2분기 바닥으로 3분기부터 재차 회복
- 17일 미 재부무에서 발표한 전기차 보조금 지급 대상 차량에 테슬라 모델 다수 포함되어 동사에게 긍정적
▶ 고객사 다변화 & 업스트림 투자 기대
- 동사의 약점으로 꼽혔던 부분은 1) LGES x Tesla향 높은 의존도와 2) 경쟁사 대비 부족했던 업스트림 투자
- 그러나 최근 고객사 다변화 기대감 증가. 테슬라와 직납 계약 발표하며 우호적인 관계 유지 전망
- LGES/SKon x 현대기아 미국 JV, LGES x 포드 유럽 JV 새로운 기회로 작용 기대
- 양극재 업스트림 투자 중요도 증가. 밸류체인 잘 갖춘 업체 위주로 주가 급등
- 동사도 IRA 발표 이후 전구체 투자도 진행될 것
▶ 목표주가 50만 원으로 상향, 투자의견 BUY 유지
- 2월 동사가 자사주를 활용해 최대 5,000억 원 규모 EB를 발행 내용 기사화
- 발행 시, 자금 여유 생기며 지역별 투자 계획 구체화할 것
- 최근 경쟁사와의 밸류에이션 괴리율이 크게 벌어졌으나, 고객사 확대 및 업스트림 투자 구체화될수록 괴리율 좁혀질 것
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[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.04.20 (목)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
EU '반도체법' 합의…삼성·SK하닉 "미국보다 매력 낮다" 2030년까지 민간 및 공공에서 430억 유로(62조원)를 투입해 반도체 생산공장·연구소·디자인 시설 등의 설립지원예정
-link: https://bit.ly/3GY0u4W
"MS, 자체 인공지능 칩 개발…이르면 내년 초 완료"
-link: https://bit.ly/3GYk4ht
TSMC, 美 반도체 지원금 20조원 신청할 듯…일부 조항엔 반대. WSJ "삼성전자·SK하이닉스도 지원금 검토중…中 투자 제한 조항에 우려"
-link: https://bit.ly/41kmgbi
▶ 2차전지
파나소닉에너지, 노르웨이 헥사곤과 상용차용 배터리 공급계약 체결
-link: https://bit.ly/40lFNqI
CATL, 유럽 최대 규모 헝가리 공장 올 여름 착공 .내년 시범 가동…오는 2025년 양산 개시 목표 .연간 생산능력 100GWh…BMW·폭스바겐 등에 공급
-link: https://bit.ly/3or4EvY
"中 CATL와 관계는?" 美 하원, 현대차 CATL 배터리 손절(?) 압박. 제이슨 스미스 공화당 소속 하원 의원 서한 전달
-link: https://bit.ly/40nSSQ7
CATL, 민간 항공기용 반고체 배터리 공개
-link: https://reut.rs/41zOzm4
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2023.04.20 (목)
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▶ 반도체
EU '반도체법' 합의…삼성·SK하닉 "미국보다 매력 낮다" 2030년까지 민간 및 공공에서 430억 유로(62조원)를 투입해 반도체 생산공장·연구소·디자인 시설 등의 설립지원예정
-link: https://bit.ly/3GY0u4W
"MS, 자체 인공지능 칩 개발…이르면 내년 초 완료"
-link: https://bit.ly/3GYk4ht
TSMC, 美 반도체 지원금 20조원 신청할 듯…일부 조항엔 반대. WSJ "삼성전자·SK하이닉스도 지원금 검토중…中 투자 제한 조항에 우려"
-link: https://bit.ly/41kmgbi
▶ 2차전지
파나소닉에너지, 노르웨이 헥사곤과 상용차용 배터리 공급계약 체결
-link: https://bit.ly/40lFNqI
CATL, 유럽 최대 규모 헝가리 공장 올 여름 착공 .내년 시범 가동…오는 2025년 양산 개시 목표 .연간 생산능력 100GWh…BMW·폭스바겐 등에 공급
-link: https://bit.ly/3or4EvY
"中 CATL와 관계는?" 美 하원, 현대차 CATL 배터리 손절(?) 압박. 제이슨 스미스 공화당 소속 하원 의원 서한 전달
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CATL, 민간 항공기용 반고체 배터리 공개
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Naver
EU '반도체법' 합의…삼성·SK하닉 "미국보다 매력 낮다"
기사내용 요약 EU 반도체 지원 법안 전격 합의했지만 '범용 제품' 메모리, 현지 진출 매력도 낮아 환경이나 인력 문제 상 맞지 않는 부분도 [서울=뉴시스]이인준 기자 = 유럽연합(EU)이 반도체 지원 법안에 전격
[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.04.21 (금)
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▶ 반도체
SK하이닉스, 세계 최초 12단 적층 HBM3 개발…고성능 D램 리더십↑
-link: http://www.dizzotv.com/site/data/html_dir/2023/04/20/2023042080028.html
퀄컴, 내년 대만 반도체 구매액 12조 넘을 것...퀄컴은 지정학적 리스크에 대응해 공급망을 지속적으로 조정해 내년 대만 구매금액이 3000억 대만달러(약 12조8200억원) 이상으로 올라 최고치를 이어갈 것으로 전망
-link: https://ift.tt/1QdnPu6
삼성전자, 화성캠퍼스 라인 재배치… 낸드플래시 2분기 감산 효과 기대. 16·17라인 낸드플래시 대신 EUV·D램으로 개편
화성캠퍼스에 EUV·D램 라인 붙여 시너지 모색. 장비 재배치 영향 2분기부터 낸드 생산량 감소할 듯
-link: https://naver.me/5JQywCJL
▶ 2차전지
[이차전지 국가전략회의] 전고체 배터리 최초 상용화 도전…"2030년까지 20조 원 투자"
-link: https://bit.ly/3KXmVbR
폭스바겐 'ID.4' 美 IRA 세액공제 받는다...최초의 非미국 브랜드
-link: https://bit.ly/41HcAre
중국 투자 붐으로 태국에 2.85억 달러 Changan EV 공장 확보
-link: https://asia.nikkei.com/Business/Automobiles/Thailand-nabs-285m-Changan-EV-plant-as-Chinese-investment-booms
호주 최초 전구체 생산 시설 들어선다…IGO·와일루 합작 공장. 호주 'IGO'·캐나다 '와일루 메탈스' 합작 투자. 호주 최초 전구체 상업 생산 공장…니켈 정제 시설도. 서호주 퀴나나에 부지 확보…타당성 조사 진행중
-link: https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=52723
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2023.04.21 (금)
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▶ 반도체
SK하이닉스, 세계 최초 12단 적층 HBM3 개발…고성능 D램 리더십↑
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퀄컴, 내년 대만 반도체 구매액 12조 넘을 것...퀄컴은 지정학적 리스크에 대응해 공급망을 지속적으로 조정해 내년 대만 구매금액이 3000억 대만달러(약 12조8200억원) 이상으로 올라 최고치를 이어갈 것으로 전망
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삼성전자, 화성캠퍼스 라인 재배치… 낸드플래시 2분기 감산 효과 기대. 16·17라인 낸드플래시 대신 EUV·D램으로 개편
화성캠퍼스에 EUV·D램 라인 붙여 시너지 모색. 장비 재배치 영향 2분기부터 낸드 생산량 감소할 듯
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▶ 2차전지
[이차전지 국가전략회의] 전고체 배터리 최초 상용화 도전…"2030년까지 20조 원 투자"
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폭스바겐 'ID.4' 美 IRA 세액공제 받는다...최초의 非미국 브랜드
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중국 투자 붐으로 태국에 2.85억 달러 Changan EV 공장 확보
-link: https://asia.nikkei.com/Business/Automobiles/Thailand-nabs-285m-Changan-EV-plant-as-Chinese-investment-booms
호주 최초 전구체 생산 시설 들어선다…IGO·와일루 합작 공장. 호주 'IGO'·캐나다 '와일루 메탈스' 합작 투자. 호주 최초 전구체 상업 생산 공장…니켈 정제 시설도. 서호주 퀴나나에 부지 확보…타당성 조사 진행중
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디지틀조선TV
SK하이닉스, 세계 최초 12단 적층 HBM3 개발…고성능 D램 리더십↑
SK하이닉스가 현존하는 최고 성능 D램인 ‘HBM3’의 기술적 한계를 또 한번 넘어섰다.SK하이닉스 세계 최초로 D램 단품 칩 12개를 수직 적..
[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.04.24 (월)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
美 "마이크론 中판매 금지시 韓업체 공백 채우기 안돼"-FT
-link: https://bit.ly/3ot8zs0
"中YMTC, 美제재에 자국 장비로 첨단 반도체 생산 추진"
-link: https://bit.ly/40zLQrR
AMD, 라이젠 임베디드 5000 프로세서 출시...젠3(Zen 3) 아키텍처 기반으로 TSMC 7나노급(N7) 공정에서 생산
-link: https://bit.ly/3KZZVsE
AMD, AWS ISV Accelerate Program에 참여
-link: https://bit.ly/3AojeHh
▶ 2차전지
‘IRA 뭉칫돈’ 폭스바겐, 캐나다 배터리 공장에 20조 원 투입. 캐나다 정부 세액공제 12.8조 원 규모. 90GWh 규모로 내년 착공해 오는 2027년 양산 목표
-link: https://bit.ly/40yrtuT
폭스바겐에 13조 쏜 캐나다, LG엔솔·스텔란티스 배터리 합작사 지원 검토. 폭스바겐 배터리 공장에 생산 지원 보조금 등 지급. 주정부 인센티브 합치면 상당. LG엔솔·스텔란티스, 폭스바겐과 유사한 지원 '기대감'
-link: https://bit.ly/3V2zI1h
[단독]현대차, 25일 ‘SK온·LG엔솔과 美 합작법인 설립’ 이사회 안건 상정. 현대차, 오는 25일 이사회 개최. SK온·LG에너지솔루션도 이사회 의결 예정. 공장 규모 등 세부내용 3사 공동 발표 검토. 배터리 JV 다각화로 IRA 대응 추진. 두 합작공장 연산 총 55~65GWh 규모. 500km 주행 전기차 年 최대 47만~53만 대 생산
-link: https://bit.ly/3V0FWyE
원료값도 싸지고…中CATL 1분기 순익 '5배', 시총 1조위안(약 190조 원) 돌파
-link: https://bit.ly/3V0lJZK
세계 최대 '리튬 매장국' 칠레도 국유화 선언. 볼리비아·아르헨티나 이어. 리튬 3국 국가통제권 강화. 中BYD, 칠레에 양극재공장. 美 IRA 우회로 확보 나서
-link: https://bit.ly/3H4Hq5a
中BYD, 칠레에 3,800억 원 규모 양극재 공장…리튬 확보 목적. 칠레산 리튬으로 전기차 배터리 제조 의도…美 IRA 우회 심산. 현지에서 연 1.25만 톤 탄산리튬 우대 가격으로 공급받아 연 5만 톤 규모의 양극재 생산 예정
-link: https://bit.ly/41PXnnU
[단독] 엘앤에프, 정부에 美 진출 재심의 요청…"단독공장도 검토". 상반기 중 재심의 결과 나올 듯. 정부 승인시 2025년 공장 가동
-link: https://bit.ly/440QgLk
채 널: https://t.me/hanwhatech
2023.04.24 (월)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
美 "마이크론 中판매 금지시 韓업체 공백 채우기 안돼"-FT
-link: https://bit.ly/3ot8zs0
"中YMTC, 美제재에 자국 장비로 첨단 반도체 생산 추진"
-link: https://bit.ly/40zLQrR
AMD, 라이젠 임베디드 5000 프로세서 출시...젠3(Zen 3) 아키텍처 기반으로 TSMC 7나노급(N7) 공정에서 생산
-link: https://bit.ly/3KZZVsE
AMD, AWS ISV Accelerate Program에 참여
-link: https://bit.ly/3AojeHh
▶ 2차전지
‘IRA 뭉칫돈’ 폭스바겐, 캐나다 배터리 공장에 20조 원 투입. 캐나다 정부 세액공제 12.8조 원 규모. 90GWh 규모로 내년 착공해 오는 2027년 양산 목표
-link: https://bit.ly/40yrtuT
폭스바겐에 13조 쏜 캐나다, LG엔솔·스텔란티스 배터리 합작사 지원 검토. 폭스바겐 배터리 공장에 생산 지원 보조금 등 지급. 주정부 인센티브 합치면 상당. LG엔솔·스텔란티스, 폭스바겐과 유사한 지원 '기대감'
-link: https://bit.ly/3V2zI1h
[단독]현대차, 25일 ‘SK온·LG엔솔과 美 합작법인 설립’ 이사회 안건 상정. 현대차, 오는 25일 이사회 개최. SK온·LG에너지솔루션도 이사회 의결 예정. 공장 규모 등 세부내용 3사 공동 발표 검토. 배터리 JV 다각화로 IRA 대응 추진. 두 합작공장 연산 총 55~65GWh 규모. 500km 주행 전기차 年 최대 47만~53만 대 생산
-link: https://bit.ly/3V0FWyE
원료값도 싸지고…中CATL 1분기 순익 '5배', 시총 1조위안(약 190조 원) 돌파
-link: https://bit.ly/3V0lJZK
세계 최대 '리튬 매장국' 칠레도 국유화 선언. 볼리비아·아르헨티나 이어. 리튬 3국 국가통제권 강화. 中BYD, 칠레에 양극재공장. 美 IRA 우회로 확보 나서
-link: https://bit.ly/3H4Hq5a
中BYD, 칠레에 3,800억 원 규모 양극재 공장…리튬 확보 목적. 칠레산 리튬으로 전기차 배터리 제조 의도…美 IRA 우회 심산. 현지에서 연 1.25만 톤 탄산리튬 우대 가격으로 공급받아 연 5만 톤 규모의 양극재 생산 예정
-link: https://bit.ly/41PXnnU
[단독] 엘앤에프, 정부에 美 진출 재심의 요청…"단독공장도 검토". 상반기 중 재심의 결과 나올 듯. 정부 승인시 2025년 공장 가동
-link: https://bit.ly/440QgLk
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美 "마이크론 中판매 금지시 韓업체 공백 채우기 안돼"-FT
중국이 미국 반도체 마이크론의 판매를 금지할 경우 한국 반도체가 그 공백을 채우지 않도록 해달라고 미국이 한국 정부에 요청했다고 파이낸셜타임스(FT)가 23일(현지시간) 보도했다. 미국과 한국의 정상회담 관련 소식통
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[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.04.25 (화)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
IC 디자인 하우스,올해 하반기 수주 가시성 불분명
-link: https://bit.ly/3mYpp1y
AMAT, 신제품 '베리티SEM 10' 발표…"미세공정서 수율 극대화" 온라인 기자간담회서 패터닝 혁신 기술 소개 "하이NA EUV·GAA공정서 구현…시장점유율 늘릴 것"
-link: https://bit.ly/3V3IFar
TSMC 가동률 대부분 하락...각 공정별 가동률은 지난 2년간에 비해 줄어 7나노가 50% 이하로 떨어졌지만 2023년 첫 분기와 연간 수익 감소세 크지 않음
-link: https://ift.tt/WlmVS84
▶ 2차전지
테슬라, 수직계열화 박차…리튬 정제 공장 내달 착공. 원자재 가격 폭등 유연 대응. 양극재 전구체 공정 구축도
-link: https://bit.ly/3N9seYd
SK온, 4700억 베팅…"2028년 전고체배터리 상용화". 불붙은 '꿈의 전지' 개발 경쟁. 대전에 차세대 파일럿플랜트 건설. 삼성SDI·LG엔솔 등도 R&D 박차
-link: https://bit.ly/3oEotju
[단독] 포스코, 포항산단에 전구체 공장 짓는다. 中 CNGR과 1.6조 합작 투자. 2차전지 핵심소재 '국산화' 속도. 연산 3만 톤규모, 10월 착공 목표
-link: https://bit.ly/3LpUqVH
포스코퓨처엠, 6148억원 투자…양극재 생산능력 4.6만 톤. 포항 하이니켈 NCMA 양극재 공장 착공. “적기 양산 능력 확보…글로벌 수요 대응”
-link: https://bit.ly/3n09q33
포스코퓨처엠, 녹색채권에 1조600억 원 몰려…3000억 증액 발행. 배터리 업계 최초로 발행한 한국형 녹색채권. 포스코그룹 및 2차전지 주가 상승으로 채권도 인기. 1500억 원 발행 계획했다가 3000억 원으로 증액. 3년물 -0.09%p, 5년물 -0.21%p에서 발행 예정
-link: https://bit.ly/3V3Tqtw
에코프로, '전기차 135만 대 분량' 유럽 양극재 공장 착공. 총 사업비 3,827억 원을 투자해 연산량 10.8만 톤 규모의 시설을 건립
-link: https://bit.ly/3UZxVdp
채 널: https://t.me/hanwhatech
2023.04.25 (화)
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▶ 반도체
IC 디자인 하우스,올해 하반기 수주 가시성 불분명
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AMAT, 신제품 '베리티SEM 10' 발표…"미세공정서 수율 극대화" 온라인 기자간담회서 패터닝 혁신 기술 소개 "하이NA EUV·GAA공정서 구현…시장점유율 늘릴 것"
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TSMC 가동률 대부분 하락...각 공정별 가동률은 지난 2년간에 비해 줄어 7나노가 50% 이하로 떨어졌지만 2023년 첫 분기와 연간 수익 감소세 크지 않음
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▶ 2차전지
테슬라, 수직계열화 박차…리튬 정제 공장 내달 착공. 원자재 가격 폭등 유연 대응. 양극재 전구체 공정 구축도
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SK온, 4700억 베팅…"2028년 전고체배터리 상용화". 불붙은 '꿈의 전지' 개발 경쟁. 대전에 차세대 파일럿플랜트 건설. 삼성SDI·LG엔솔 등도 R&D 박차
-link: https://bit.ly/3oEotju
[단독] 포스코, 포항산단에 전구체 공장 짓는다. 中 CNGR과 1.6조 합작 투자. 2차전지 핵심소재 '국산화' 속도. 연산 3만 톤규모, 10월 착공 목표
-link: https://bit.ly/3LpUqVH
포스코퓨처엠, 6148억원 투자…양극재 생산능력 4.6만 톤. 포항 하이니켈 NCMA 양극재 공장 착공. “적기 양산 능력 확보…글로벌 수요 대응”
-link: https://bit.ly/3n09q33
포스코퓨처엠, 녹색채권에 1조600억 원 몰려…3000억 증액 발행. 배터리 업계 최초로 발행한 한국형 녹색채권. 포스코그룹 및 2차전지 주가 상승으로 채권도 인기. 1500억 원 발행 계획했다가 3000억 원으로 증액. 3년물 -0.09%p, 5년물 -0.21%p에서 발행 예정
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에코프로, '전기차 135만 대 분량' 유럽 양극재 공장 착공. 총 사업비 3,827억 원을 투자해 연산량 10.8만 톤 규모의 시설을 건립
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DIGITIMES
IC design houses say visibility for 2H23 still unclear
Order visibility for the traditional peak season in the second half of this year is still unclear going into the second quarter, according to a number of IC design houses.
[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.04.26 (수)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
SK하이닉스, 중국 낸드 공장 완공 연기, 직접 매각 가능성 높아짐
-link: https://bit.ly/3oGTByM
TSMC,미국의 반도체 기술 금지 조치에 직면해 SMIC 및 기타 중국 기반 주조 공장에서 고성능 반도체 수주 획득
-link: https://bit.ly/43WZSql
자동차 칩 벤더, 중국 자동차 시장의 수요 부진과 미국 내 소비 전력 저하로 인해 2분기에 반도체 부품 주문을 10-20% 줄일 예정
-link: https://bit.ly/41KMKDi
'청정수소·반도체·탄소중립' 美 6개 첨단기업, 2.5조 투자 유치
-link: https://bit.ly/41EsJhk
▶ 2차전지
현대차그룹, SK온과 '배터리 동맹'…美 합작공장 설립 'IRA 대응'. 5년간 6.5조 투자…연 전기차 30만 대분 생산. 35GWh 규모
-link: https://bit.ly/40D2U06
삼성SDI·GM, 美배터리 합작공장 공식화. 스텔란티스 이어 두번째 공장. 2026년 인디애나서 생산 예상. GM, 각형·원통형 형태 다변화
-link: https://bit.ly/40CydrJ
LG엔솔, 도요타 美전기차 배터리 공급 추진. 단순 공급부터 다양한 협력안 논의 중
-link: https://bit.ly/3oGSL56
中, 나트륨이온 배터리로 반값 배터리 시대 연다…2023년 수요 10GWh 달성 예측
-link: https://bit.ly/3V42gaL
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2023.04.26 (수)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
SK하이닉스, 중국 낸드 공장 완공 연기, 직접 매각 가능성 높아짐
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TSMC,미국의 반도체 기술 금지 조치에 직면해 SMIC 및 기타 중국 기반 주조 공장에서 고성능 반도체 수주 획득
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자동차 칩 벤더, 중국 자동차 시장의 수요 부진과 미국 내 소비 전력 저하로 인해 2분기에 반도체 부품 주문을 10-20% 줄일 예정
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'청정수소·반도체·탄소중립' 美 6개 첨단기업, 2.5조 투자 유치
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▶ 2차전지
현대차그룹, SK온과 '배터리 동맹'…美 합작공장 설립 'IRA 대응'. 5년간 6.5조 투자…연 전기차 30만 대분 생산. 35GWh 규모
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삼성SDI·GM, 美배터리 합작공장 공식화. 스텔란티스 이어 두번째 공장. 2026년 인디애나서 생산 예상. GM, 각형·원통형 형태 다변화
-link: https://bit.ly/40CydrJ
LG엔솔, 도요타 美전기차 배터리 공급 추진. 단순 공급부터 다양한 협력안 논의 중
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中, 나트륨이온 배터리로 반값 배터리 시대 연다…2023년 수요 10GWh 달성 예측
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DIGITIMES
SK Hynix to postpone completion of new NAND plant in China, likely to sell it directly
SK Hynix will postpone the completion of its second NAND plant in Dalian, northeastern China, and is also likely to directly sell the plant after the completion before installing manufacturing equipment, according to reports from Korean news media.
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[한화투자증권 2차전지 이용욱]
★ 솔루스첨단소재 : 아쉬운 1분기, 2분기부터 회복을 기대
- 자료링크 : https://bit.ly/3NdWpgT
▶ 1분기 실적은 기대치 하회
- 1분기 실적: 매출액 1,128억 원, 영업적자 190억 원(당사 추정치 매출액 1,149억 원, 영업적자 164억 원 하회)
- 부문별 영업이익: 전지박 180억 원 적자, 동박 32억 원 적자, 전자소재 22억 원 추정
- 디스플레이 전방 시장 약세로 인한 전자소재 매출/수익성 하락이 추정치 하회의 주요인. 동박/전지박 부문 매출액은 추정치 상회. 전력비 하향 안정화되며 4분기 일시적으로 조정했던 가동률 재차 상승
▶ 2분기 실적 개선되며 연간 계단식 실적 회복 전망
- 동사의 2분기 매출액 1,300억 원 수준 전망
- 상반기 내 전자소재 부문 실적 부진 예상되나, 전지박/동박 부문 전력비 부담 낮아지고 전지박 Phase2(초기 연 7,000톤 캐파)가 5월부터 양산 시작하며 전사 영업적자 50억 원 수준으로 회복 예상
- 동박은 3월 월간 흑자전환한 것으로 추정. 기존 가이던스대로 동박은 2Q23, 전지박은 4Q23 흑자전환 예상
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 55,000원 유지
- 전지박은 IRA에 광물로 포함되어 북미 진출이 필수 아니나, 현지화는 여전히 중요. 북미 전기차 시장 본격 개화됨에 따라 동사도 유럽 phase3(26년 양산 계획)보다 캐나다 phase1(24년 말 양산 계획) 증설을 우선시. 캐나다는 전력비 저렴하고 정부 보조금도 받을 수 있어 안정적 수익성 전망
- 2차전지 업종 주가는 연초부터 상승세 이어왔으나, 상대적으로 전지박 업종은 부진. 글로벌 전력비 상승으로 상반기 실적 부진이 주원인. 그러나, 전지박 업종도 전력비 안정화로 실적 개선세 앞당겨지거나, 배터리/완성차 업체향 대규모 수주가 가시화된다면 동종 업종과 키 맞추기 시작될 것으로 판단
- 채널 : https://t.me/hanwhatech
상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함
★ 솔루스첨단소재 : 아쉬운 1분기, 2분기부터 회복을 기대
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▶ 1분기 실적은 기대치 하회
- 1분기 실적: 매출액 1,128억 원, 영업적자 190억 원(당사 추정치 매출액 1,149억 원, 영업적자 164억 원 하회)
- 부문별 영업이익: 전지박 180억 원 적자, 동박 32억 원 적자, 전자소재 22억 원 추정
- 디스플레이 전방 시장 약세로 인한 전자소재 매출/수익성 하락이 추정치 하회의 주요인. 동박/전지박 부문 매출액은 추정치 상회. 전력비 하향 안정화되며 4분기 일시적으로 조정했던 가동률 재차 상승
▶ 2분기 실적 개선되며 연간 계단식 실적 회복 전망
- 동사의 2분기 매출액 1,300억 원 수준 전망
- 상반기 내 전자소재 부문 실적 부진 예상되나, 전지박/동박 부문 전력비 부담 낮아지고 전지박 Phase2(초기 연 7,000톤 캐파)가 5월부터 양산 시작하며 전사 영업적자 50억 원 수준으로 회복 예상
- 동박은 3월 월간 흑자전환한 것으로 추정. 기존 가이던스대로 동박은 2Q23, 전지박은 4Q23 흑자전환 예상
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 55,000원 유지
- 전지박은 IRA에 광물로 포함되어 북미 진출이 필수 아니나, 현지화는 여전히 중요. 북미 전기차 시장 본격 개화됨에 따라 동사도 유럽 phase3(26년 양산 계획)보다 캐나다 phase1(24년 말 양산 계획) 증설을 우선시. 캐나다는 전력비 저렴하고 정부 보조금도 받을 수 있어 안정적 수익성 전망
- 2차전지 업종 주가는 연초부터 상승세 이어왔으나, 상대적으로 전지박 업종은 부진. 글로벌 전력비 상승으로 상반기 실적 부진이 주원인. 그러나, 전지박 업종도 전력비 안정화로 실적 개선세 앞당겨지거나, 배터리/완성차 업체향 대규모 수주가 가시화된다면 동종 업종과 키 맞추기 시작될 것으로 판단
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[한화투자증권 반도체 김광진]
★ SK하이닉스 1Q23 실적 컨퍼런스콜 요약
▶️ 핵심 포인트
- 연간 수요 성장 전망치는 전분기 대비 하향 조정(디램 +10% 초반 → 한자리수 중후반%, 낸드 +20%초반 → +10%중후반)
- Capex 축소와 웨이퍼 투입량 축소 재 언급
- 2Q23부터 업계 전반의 감산 효과 본격화에 따른 연내 재고 정상화 가능성 언급
▶️ 1Q23 실적 핵심 포인트
- 매출액 5.09조원(-34% QoQ)
- 디램 : B/G -20%, ASP -10%후반 / 낸드 : B/G -10%중반, ASP -10%
- 영업적자 -3.4조원(적자지속 QoQ)
- EBITDA 0.15조원(-91% QoQ)
- 계절적 비수기와 고객 재고조정 영향 지속
- 재고 증가 및 ASP 하락에 따른 재고평가손실 규모 확대로 비용 상승
- 감가상각비 3.56조원. 투자 축소 영향으로 전분기 대비 소폭 감소
- 분기말 현금 및 현금성 자산 6.14조원. 전년말 대비 0.27조원 감소
▶️ 시장전망 및 향후계획
- 메모리 수요 연초 예상대비 다소 하향될 것
- 연간 수요 성장: 디램 +한자리 수 중후반%, 낸드 +10% 중후반 전망. 하반기 회복 강도에 따라 업사이드 존재
- 1Q23을 지나면서 고객들의 재고 감소 추세. 2Q23부터 감산 효과 본격화될 것. 재고 점진적 하락 기대
- IT 출하 약세 지속. 메모리 시장 성장은 가격 탄력성에 따른 채용량 증가에 기인
- 투자 축소로 업계 전반의 공급 능력 축소. 내년 공급 증가폭 제한적일 것
- PC : 올해 출하량 YoY 역성장 전망. 구매여력 축소, 리오프닝으로 서비스 산업 수요 증가로 Consumer PC 수요 축소
- 모바일 : 올해 출하 성장 기대 어려움. 일부 유통 채널 감소 목격되고 있음. 중화권 재고 감소 파악. 하반기 중국 경기 회복과 주요 고객 신제품 출시 효과로 수요 개선 기대. 플래그십 제품 중심 메모리 채용량 증가 추세
- 서버 : IT투자 위축, CSP 업체들의 재고조정 영향으로 올해 수요 다소 둔화 전망. 서버 고객들의 메모리 재고도 줄어들고 있음. 재고 대부분이 DDR4 제품. 올해 고객들의 수요는 DDR5 중심으로 빠르게 변화될 것. 특히 AI 기술 경쟁 치열해지며 고성능 서버에 활용되는 고용량 DDR5 모듈 수요가 크게 증가하고 있음
▶️ Capex
- 전년대비 50% 이상 축소 유지
- 경쟁력 유지를 위한 필수 투자 외 전영역에 걸친 투자 축소
- DDR5, LPDDR5, HBM3 생산을 위한 투자는 계획대로 집행
▶️ 생산관련
- 4Q22 Legacy 제품 중심 웨이퍼 투입 축소. 1Q23부터 효과 점진적으로 나타나고 있음
- 재고 많은 제품 중심으로 웨이퍼 투입량 조절 중
- 업계 전반의 감산 효과가 2Q23부터 본격화될 것. 연내 재고 정상화 기대
▶️ 기술
- 디램 1b, 낸드 238단 양산 준비 완료. 내년 시황 개선에 따라 양산 진입 예정
- 28GB HBM3 개발 완료. 고객사 샘플 제공
★ SK하이닉스 1Q23 실적 컨퍼런스콜 요약
▶️ 핵심 포인트
- 연간 수요 성장 전망치는 전분기 대비 하향 조정(디램 +10% 초반 → 한자리수 중후반%, 낸드 +20%초반 → +10%중후반)
- Capex 축소와 웨이퍼 투입량 축소 재 언급
- 2Q23부터 업계 전반의 감산 효과 본격화에 따른 연내 재고 정상화 가능성 언급
▶️ 1Q23 실적 핵심 포인트
- 매출액 5.09조원(-34% QoQ)
- 디램 : B/G -20%, ASP -10%후반 / 낸드 : B/G -10%중반, ASP -10%
- 영업적자 -3.4조원(적자지속 QoQ)
- EBITDA 0.15조원(-91% QoQ)
- 계절적 비수기와 고객 재고조정 영향 지속
- 재고 증가 및 ASP 하락에 따른 재고평가손실 규모 확대로 비용 상승
- 감가상각비 3.56조원. 투자 축소 영향으로 전분기 대비 소폭 감소
- 분기말 현금 및 현금성 자산 6.14조원. 전년말 대비 0.27조원 감소
▶️ 시장전망 및 향후계획
- 메모리 수요 연초 예상대비 다소 하향될 것
- 연간 수요 성장: 디램 +한자리 수 중후반%, 낸드 +10% 중후반 전망. 하반기 회복 강도에 따라 업사이드 존재
- 1Q23을 지나면서 고객들의 재고 감소 추세. 2Q23부터 감산 효과 본격화될 것. 재고 점진적 하락 기대
- IT 출하 약세 지속. 메모리 시장 성장은 가격 탄력성에 따른 채용량 증가에 기인
- 투자 축소로 업계 전반의 공급 능력 축소. 내년 공급 증가폭 제한적일 것
- PC : 올해 출하량 YoY 역성장 전망. 구매여력 축소, 리오프닝으로 서비스 산업 수요 증가로 Consumer PC 수요 축소
- 모바일 : 올해 출하 성장 기대 어려움. 일부 유통 채널 감소 목격되고 있음. 중화권 재고 감소 파악. 하반기 중국 경기 회복과 주요 고객 신제품 출시 효과로 수요 개선 기대. 플래그십 제품 중심 메모리 채용량 증가 추세
- 서버 : IT투자 위축, CSP 업체들의 재고조정 영향으로 올해 수요 다소 둔화 전망. 서버 고객들의 메모리 재고도 줄어들고 있음. 재고 대부분이 DDR4 제품. 올해 고객들의 수요는 DDR5 중심으로 빠르게 변화될 것. 특히 AI 기술 경쟁 치열해지며 고성능 서버에 활용되는 고용량 DDR5 모듈 수요가 크게 증가하고 있음
▶️ Capex
- 전년대비 50% 이상 축소 유지
- 경쟁력 유지를 위한 필수 투자 외 전영역에 걸친 투자 축소
- DDR5, LPDDR5, HBM3 생산을 위한 투자는 계획대로 집행
▶️ 생산관련
- 4Q22 Legacy 제품 중심 웨이퍼 투입 축소. 1Q23부터 효과 점진적으로 나타나고 있음
- 재고 많은 제품 중심으로 웨이퍼 투입량 조절 중
- 업계 전반의 감산 효과가 2Q23부터 본격화될 것. 연내 재고 정상화 기대
▶️ 기술
- 디램 1b, 낸드 238단 양산 준비 완료. 내년 시황 개선에 따라 양산 진입 예정
- 28GB HBM3 개발 완료. 고객사 샘플 제공
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[한화투자증권 반도체 김광진]
★ SK하이닉스 1Q23 실적 컨퍼런스콜 QnA
Q1. 당사 재고
A1. 1Q23은 감산에도 불구 판매량 큰폭 감소로 완제품 재고 디램낸드 모두 전분기 대비 증가함
재고가 많은 제품 중심 생산 조절 중. 2Q 판매량도 1Q 감소폭을 초과하는 회복이 예상됨. 상반기를 고점으로 점진적 축소 전망
Q2. 고객사 재고
A2. 고객사 재고는 전반적 감소하고 있으나 일부 응용처는 여전히 높은 수준의 재고 보유. 높은 수준의 재고보유는 내년의 제한적 공급 증가를 감안해 안전재고 보유 정책으로 보여짐.
경기 민감한 컨슈머 고객들은 경기 회복 시그널이 확인되기 전까지는 보수적 구매로 낮은 재고수준 유지 전망
Q3. 디램/낸드 두자리 수 빗 출하 증가 이유? 수요 회복인지 아니면 Restocking인지?
A3. 1Q는 계절적 비수기, 전방 수요 약세로 고객 재고 소진 이어졌음. 디램/낸드 빗 역성장 기록함
2Q 빗그로쓰는 상당수 고객들의 재고 수준 픽아웃되고, 하반기 빌드 수요 개선 대비라고 보면됨
제품별로는 상이. DDR5와 고용량 모바일, 그래픽 디램제품 수요는 실수요 베이스 증가. 컴퓨팅 DDR4제품은 재고때문에 2Q에도 약세
1Q 빗그로쓰 감소분은 재고조정에 따른 과도한 빗그로쓰 하락. 2Q 빗그로쓰 늘어나는 것은 정상적 과정
Q4. 추가 웨이퍼 투입량 조절에 대한 응용대상 및 규모?
A4. ASP는 2Q 급격히 올라가긴 힘들다
재고 많은 제품 중심으로 웨이퍼 투입량 조절 생산 중
수급 안정화, 재고 적정 수준될 때까지 현재의 보수적 생산 정책 유지
Q5. AI서버 관련 메모리 시장전망?
A5. 워크로드 등 변수들이 있어서 range가 넓은 시장. AI 가치 경험이 확산되었기 때문에 시장 성장세는 확실
서버 출하량이나 관련 메모리 출하 성장률은 최대 +40%까지 향후 5개년간 성장 전망. 금액은 +30%
올해 DDR5 128GB 고용량 서버 모듈 작년 대비 6배 이상, HBM은 작년대비 50% 이상 성장. 수주도 완료. 내년에도 동일한 폭 성장 가능 전망
DDR5 128GB TSV 서버 DIMM 외에 32G 기반 128GB, 256GB까지 차질없이 준비중
HBM3 5.6Gbps 제품에 이어서 8Gbps HBM3E 까지 하반기 샘플 준비중. 내년 상반기 양산 계획
Q6. 현금흐름?
A6. 1Q 영업현금흐름 -2조 발생. 재고증가에 따른 운전자본 증가, EBITDA 감소, 종업원 PS 지급 등 영향
작년 입고된 일부 장비 이월결제대금 유형자산 취득금액이 3조원 포함되어있음
2Q부터 투자 축소에 따라 현금 유출은 제한적
매출 성장, 재고 축소되면 현금 유입 예상. 2Q 이후는 안정적 현금 관리 가능
Q7. 경쟁사 감산 발표로 실제 고객 Senti에 변화가 있는지?
A7. 확연한 변화가 있다고 얘기하긴 어려움. 그러나 몇 가지 변화는 있음
하반기 준비를 위해 2Q에 미리 구매를 해야하는지 문의하는 고객들 생김
또한 현물가 안정화로 고정가까지 안정화될 것인가에 대한 문의를 많이 받고 있음
고성능 LPDDR5, DDR5 고용량 제품, 그래픽 제품에 대해 공급 안정성 관련 문의 증가
Q8. 올해 연간 이자비용? 올해와 내년 만기 차입금 규모?
A8. 23년 신규 차입 실행 고려했을때 올해 이자비용은 작년대비 2배 정도 증가한 1조원으로 전망
향후 3년간 매년 롤링 차입금 4~5조
Q9. 칩스액트 관련? 중국 공장 운영 관련
A9. 향후 중국 오퍼레이션 계획 다각적 검토중. 현재까지는 중국 팹 운영에 있어 큰 변화 없는 상황
장비수출 통제 유예도 긍정적으로 보고 있는 상황
Q10. 재고자산평가 관련? 어느정도 규모 발생? 2Q 전망
A10. 1Q23 약 1조원 재고평가손실 인식(전분기 6천억원)
2Q23을 정점으로 재고 축소, ASP 하락폭 축소 전망. 2Q에 평가손 인식하더라도 금액은 상당히 줄어들 것
평가손 인식한 만큼 향후 환입효과도 기대
Q11. DDR5 경쟁력 배경? DDR4 대비 수익성 차이?
A11. 18년 16Gb DDR5, 21년 24Gb DDR5 세계 최초 개발. 제품 개발 및 시장 인트로덕션 선도 중
고객사와 선제적으로 협력 가능했던 점이 유리하게 작용
DDR4와 5 크로스오버 시점 서버 2Q24, PC 1Q24. 그러나 자사 Mix 기준으로는 올해 하반기 중 기대
DDR5에 추가되는 BOM Cost가 많다보니 DDR4와 직접 비교 힘듬. DDR4 대비 수익성에 차이가 생기지 않도록 가격 운영 중
Q12. HBM 사업 전망 디테일하게. 하이닉스가 타사대비 경쟁우위인 이유
A12. 설계 역량, 품질, 선제적 투자관리, 주요 고객사들과의 긴밀한 협업 등이 HBM 경쟁력의 요인
성능 측면에서 HBM3 5.6Gbps 제품에 이어서 8Gbps HBM3E 까지 하반기 샘플 준비중. 내년 상반기 양산 계획
품질 측면에서 TSV 적층 과정에서 생기는 방열 문제가 핵심. HBM2E 때부터 이 부분 품질 강점 보유했음
아울러 케파 준비 측면에서도 매년 50% 이상의 성장을 뒷받침 가능하게 준비중
지금까지는 SoC 고객이 주였다면 향후에는 클라우드 업체들도 성장에 기여할 것. 대형 클라우드 업체들과도 사업 협력 적극적으로 진행 중
Q13. 낸드 수익성 회복 방안? 대련 추가 비용 4Q22 반영됐었는데 이번에는 일회성 요인 없는지?
A13. 과거 경쟁사와의 갭 보완을 위해 Scale-up을 통해 규모의 경제 확보, 176L 개발을 통한 원가경쟁력 확보, 업계 구조적 재편 가능성 대비해 M&A 추진해옴
작년은 솔리다임 인수 첫해로 PPA 등으로 인한 비경상 비용 처리로 인해 실적 부담 발생
176단 비중 확대로 제품 경쟁력 확보했으나 낸드 시황 악화, 솔리다임 비용 발생으로 당분간 어려움 지속 전망
Q14. 대련 추가 비용 4Q22 반영됐었는데 이번에는 일회성 요인 없는지?
A14. 지난 분기 대련 추가비용은 수익 인식 시점 차이로 발생한 것으로 아직 해결되지 않았음
Q15. HBM BoM Cost 높은단점, 기존 제품과 동일하게 시황 연동 등 단점 존재하는데 수주형(P와 Q의 가시성 확보)산업으로 육성할 수 있는지?
A15. AI서비스 확대에 따라 HBM 시장은 고성장할 것. 고객수 제한적이고 공급가능업체도 거의없는 상황. 해당 제품에 한해서 비즈니스 모델 전환 고려 가능
★ SK하이닉스 1Q23 실적 컨퍼런스콜 QnA
Q1. 당사 재고
A1. 1Q23은 감산에도 불구 판매량 큰폭 감소로 완제품 재고 디램낸드 모두 전분기 대비 증가함
재고가 많은 제품 중심 생산 조절 중. 2Q 판매량도 1Q 감소폭을 초과하는 회복이 예상됨. 상반기를 고점으로 점진적 축소 전망
Q2. 고객사 재고
A2. 고객사 재고는 전반적 감소하고 있으나 일부 응용처는 여전히 높은 수준의 재고 보유. 높은 수준의 재고보유는 내년의 제한적 공급 증가를 감안해 안전재고 보유 정책으로 보여짐.
경기 민감한 컨슈머 고객들은 경기 회복 시그널이 확인되기 전까지는 보수적 구매로 낮은 재고수준 유지 전망
Q3. 디램/낸드 두자리 수 빗 출하 증가 이유? 수요 회복인지 아니면 Restocking인지?
A3. 1Q는 계절적 비수기, 전방 수요 약세로 고객 재고 소진 이어졌음. 디램/낸드 빗 역성장 기록함
2Q 빗그로쓰는 상당수 고객들의 재고 수준 픽아웃되고, 하반기 빌드 수요 개선 대비라고 보면됨
제품별로는 상이. DDR5와 고용량 모바일, 그래픽 디램제품 수요는 실수요 베이스 증가. 컴퓨팅 DDR4제품은 재고때문에 2Q에도 약세
1Q 빗그로쓰 감소분은 재고조정에 따른 과도한 빗그로쓰 하락. 2Q 빗그로쓰 늘어나는 것은 정상적 과정
Q4. 추가 웨이퍼 투입량 조절에 대한 응용대상 및 규모?
A4. ASP는 2Q 급격히 올라가긴 힘들다
재고 많은 제품 중심으로 웨이퍼 투입량 조절 생산 중
수급 안정화, 재고 적정 수준될 때까지 현재의 보수적 생산 정책 유지
Q5. AI서버 관련 메모리 시장전망?
A5. 워크로드 등 변수들이 있어서 range가 넓은 시장. AI 가치 경험이 확산되었기 때문에 시장 성장세는 확실
서버 출하량이나 관련 메모리 출하 성장률은 최대 +40%까지 향후 5개년간 성장 전망. 금액은 +30%
올해 DDR5 128GB 고용량 서버 모듈 작년 대비 6배 이상, HBM은 작년대비 50% 이상 성장. 수주도 완료. 내년에도 동일한 폭 성장 가능 전망
DDR5 128GB TSV 서버 DIMM 외에 32G 기반 128GB, 256GB까지 차질없이 준비중
HBM3 5.6Gbps 제품에 이어서 8Gbps HBM3E 까지 하반기 샘플 준비중. 내년 상반기 양산 계획
Q6. 현금흐름?
A6. 1Q 영업현금흐름 -2조 발생. 재고증가에 따른 운전자본 증가, EBITDA 감소, 종업원 PS 지급 등 영향
작년 입고된 일부 장비 이월결제대금 유형자산 취득금액이 3조원 포함되어있음
2Q부터 투자 축소에 따라 현금 유출은 제한적
매출 성장, 재고 축소되면 현금 유입 예상. 2Q 이후는 안정적 현금 관리 가능
Q7. 경쟁사 감산 발표로 실제 고객 Senti에 변화가 있는지?
A7. 확연한 변화가 있다고 얘기하긴 어려움. 그러나 몇 가지 변화는 있음
하반기 준비를 위해 2Q에 미리 구매를 해야하는지 문의하는 고객들 생김
또한 현물가 안정화로 고정가까지 안정화될 것인가에 대한 문의를 많이 받고 있음
고성능 LPDDR5, DDR5 고용량 제품, 그래픽 제품에 대해 공급 안정성 관련 문의 증가
Q8. 올해 연간 이자비용? 올해와 내년 만기 차입금 규모?
A8. 23년 신규 차입 실행 고려했을때 올해 이자비용은 작년대비 2배 정도 증가한 1조원으로 전망
향후 3년간 매년 롤링 차입금 4~5조
Q9. 칩스액트 관련? 중국 공장 운영 관련
A9. 향후 중국 오퍼레이션 계획 다각적 검토중. 현재까지는 중국 팹 운영에 있어 큰 변화 없는 상황
장비수출 통제 유예도 긍정적으로 보고 있는 상황
Q10. 재고자산평가 관련? 어느정도 규모 발생? 2Q 전망
A10. 1Q23 약 1조원 재고평가손실 인식(전분기 6천억원)
2Q23을 정점으로 재고 축소, ASP 하락폭 축소 전망. 2Q에 평가손 인식하더라도 금액은 상당히 줄어들 것
평가손 인식한 만큼 향후 환입효과도 기대
Q11. DDR5 경쟁력 배경? DDR4 대비 수익성 차이?
A11. 18년 16Gb DDR5, 21년 24Gb DDR5 세계 최초 개발. 제품 개발 및 시장 인트로덕션 선도 중
고객사와 선제적으로 협력 가능했던 점이 유리하게 작용
DDR4와 5 크로스오버 시점 서버 2Q24, PC 1Q24. 그러나 자사 Mix 기준으로는 올해 하반기 중 기대
DDR5에 추가되는 BOM Cost가 많다보니 DDR4와 직접 비교 힘듬. DDR4 대비 수익성에 차이가 생기지 않도록 가격 운영 중
Q12. HBM 사업 전망 디테일하게. 하이닉스가 타사대비 경쟁우위인 이유
A12. 설계 역량, 품질, 선제적 투자관리, 주요 고객사들과의 긴밀한 협업 등이 HBM 경쟁력의 요인
성능 측면에서 HBM3 5.6Gbps 제품에 이어서 8Gbps HBM3E 까지 하반기 샘플 준비중. 내년 상반기 양산 계획
품질 측면에서 TSV 적층 과정에서 생기는 방열 문제가 핵심. HBM2E 때부터 이 부분 품질 강점 보유했음
아울러 케파 준비 측면에서도 매년 50% 이상의 성장을 뒷받침 가능하게 준비중
지금까지는 SoC 고객이 주였다면 향후에는 클라우드 업체들도 성장에 기여할 것. 대형 클라우드 업체들과도 사업 협력 적극적으로 진행 중
Q13. 낸드 수익성 회복 방안? 대련 추가 비용 4Q22 반영됐었는데 이번에는 일회성 요인 없는지?
A13. 과거 경쟁사와의 갭 보완을 위해 Scale-up을 통해 규모의 경제 확보, 176L 개발을 통한 원가경쟁력 확보, 업계 구조적 재편 가능성 대비해 M&A 추진해옴
작년은 솔리다임 인수 첫해로 PPA 등으로 인한 비경상 비용 처리로 인해 실적 부담 발생
176단 비중 확대로 제품 경쟁력 확보했으나 낸드 시황 악화, 솔리다임 비용 발생으로 당분간 어려움 지속 전망
Q14. 대련 추가 비용 4Q22 반영됐었는데 이번에는 일회성 요인 없는지?
A14. 지난 분기 대련 추가비용은 수익 인식 시점 차이로 발생한 것으로 아직 해결되지 않았음
Q15. HBM BoM Cost 높은단점, 기존 제품과 동일하게 시황 연동 등 단점 존재하는데 수주형(P와 Q의 가시성 확보)산업으로 육성할 수 있는지?
A15. AI서비스 확대에 따라 HBM 시장은 고성장할 것. 고객수 제한적이고 공급가능업체도 거의없는 상황. 해당 제품에 한해서 비즈니스 모델 전환 고려 가능
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[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.04.27 (목)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
바이든 "美 반도체법, 中 피해주려는 것 아냐…한국도 윈윈" 반도체법(CHIPS Act) 등 일련의 정책은 중국을 겨냥한 게 아니며 한국도 혜택을 본다고 언급
-link: https://bit.ly/40KhNO5
尹·바이든 “美IRA ·반도체법, 첨단기술 공급망 협력 강화”
-link: https://bit.ly/444DgUQ
OSAT, 지속적인 비용 압박 속에서 가격인하중
-link: https://bit.ly/3LeLReW
▶ 2차전지
美 분리막 업체 엔텍, '年350만 대 규모' 리튬 배터리 분리막 공장 인디애나에 설립. 15억 달러 투자…2023~2024년 착공 2025~2027년 가동 목표. 연간 전기차 350만 대 수요 충족
-link: https://bit.ly/3V9p8FE
포스코퓨처엠, LG엔솔과 30조 원 규모 양극재 공급 계약 체결. 2029년까지 7년간 양극재 공급...연평균 4조 원 규모
-link: https://bit.ly/3Hd33k0
도요타 x 파나소닉 JV 7.4억 달러 투자. 2026년까지 29만 대 전기차용 배터리 확보
-link: https://s.nikkei.com/444MyQJ
채 널: https://t.me/hanwhatech
2023.04.27 (목)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
바이든 "美 반도체법, 中 피해주려는 것 아냐…한국도 윈윈" 반도체법(CHIPS Act) 등 일련의 정책은 중국을 겨냥한 게 아니며 한국도 혜택을 본다고 언급
-link: https://bit.ly/40KhNO5
尹·바이든 “美IRA ·반도체법, 첨단기술 공급망 협력 강화”
-link: https://bit.ly/444DgUQ
OSAT, 지속적인 비용 압박 속에서 가격인하중
-link: https://bit.ly/3LeLReW
▶ 2차전지
美 분리막 업체 엔텍, '年350만 대 규모' 리튬 배터리 분리막 공장 인디애나에 설립. 15억 달러 투자…2023~2024년 착공 2025~2027년 가동 목표. 연간 전기차 350만 대 수요 충족
-link: https://bit.ly/3V9p8FE
포스코퓨처엠, LG엔솔과 30조 원 규모 양극재 공급 계약 체결. 2029년까지 7년간 양극재 공급...연평균 4조 원 규모
-link: https://bit.ly/3Hd33k0
도요타 x 파나소닉 JV 7.4억 달러 투자. 2026년까지 29만 대 전기차용 배터리 확보
-link: https://s.nikkei.com/444MyQJ
채 널: https://t.me/hanwhatech
Naver
바이든 "美 반도체법, 中 피해주려는 것 아냐…한국도 윈윈"
조 바이든 미국 대통령이 미국의 반도체 공급망을 강화하기 위해 제정한 반도체법(CHIPS Act) 등 일련의 정책은 중국을 겨냥한 게 아니며 한국도 혜택을 본다고 말했다. 바이든 대통령은 26일(현지시간) 윤석열 대
[한화투자증권 반도체 김광진]
★ SK하이닉스 : 1Q23 잠정실적 리뷰
- 자료링크 : https://bit.ly/3NdBeMb
▶ SK하이닉스 1Q23 잠정실적 리뷰
- 1Q23 잠정실적 매출액 5.09조원(-34% QoQ), 영업적자 -3.4조원(적자지속 QoQ) 전분기 대비 적자폭 확대되었으나, 시장의 충분히 낮아진 눈높이에는 부합하는 실적 기록
- 경기 불확실성에 대비한 주요 고객사들의 재고 축소 기조 지속 및 계절적 비수기 영향이 실적 부진의 원인
- 출하량은 전분기 대비 디램 -20%, 낸드 -14% 감소 추정
- 가격은 디램, 낸드 각각 전분기 대비 -18%, -11% 하락 추정
- 낸드의 경우 지난 4Q22 큰 폭의 가격 하락(-37% QoQ)에 대한 기저효과로 경쟁사 대비 상대적으로 하락폭 선방했으나, 그럼에도 불구 두자리수% 하락 불가피
- 재고자산의 증가와 가격 하락 영향으로 전분기에 이어 재고평가손실 추가 반영. 전분기 대비 증가한 약 1조원 수준 반영된 것으로 추산
▶하반기 공급자 견인의 업황 회복 기대. 재고의 정점은 2Q23
- 중요한 것은 급증한 재고(1Q23말 디램 완제품 기준 약 16주 추정)의 소진을 통한 향후 점진적 메모리 수급 균형의 회복 가능 여부
- 당사는 2Q23 이후 수요 불확실성이 여전히 지속되고 있고, 연간 출하 증가율에 대한 동사의 전망치도 전분기 대비 하향조정(디램 기준 +10% 초반 성장 → 한자리 수 중후반% 성장) 되었음에도 불구, 강력한 공급 축소를 통한 공급자 주도의 업황 개선이 가능할 것으로 기대
- 2Q23 재고의 정점 확인 이후 3Q23부터 재고 감소 전망
- 감산의 효과는 2Q23부터 본격화 기대. 동사는 지난 4Q22부터 Legacy 제품들에 대한 웨이퍼 투입을 축소한 바 있으며, 최근 재고 수준이 높은 제품들을 중심으로 웨이퍼 투입을 추가 축소 중인 것으로 파악
- 투입 후 제품화까지의 시차를 고려하면 1Q23보다 2Q23 이후의 공급 축소 효과가 더욱 크게 나타날 것
- 특히 1위 경쟁사의 감산 공식화로 추가 감산의 여력이 확대된 부분도 긍정적
- 업계 전반의 공급 축소는 낮은 재고 레벨을 유지하고 있는 고객사들의 수요를 촉진시키는 요소
- 동사가 컨퍼런스콜을 통해 언급한 최근 들어 증가하고 있는 고객사들의 공급 관련 문의(공급 안정성 및 가격 관련)가 이를 방증
- 결국 공급의 축소와 수요의 개선은 재고의 소진으로 이어질 수밖에 없음. 총량 관점에서 재고의 정점은 2Q23 확인될 것으로 예상
- 재고 주수의 정점은 1Q23으로 2Q23부터 점진적 감소 전망. 디램 완제품 기준 동사의 재고 주수는 1Q23 약 16주 수준에서 2Q23 14주 3Q23 12주 수준으로 축소 전망
- 과거 사이클에서도 확인 가능하듯 재고 추이는 반도체 업종의 주가와 가장 상관관계가 높은 지표. 이번 사이클은 공급자 견인이라는 관점에서 과거 업턴 시점과 차이가 있으나, 재고의 축소라는 결과값은 동일. 재고 축소는 주가 반등의 강력한 트리거가될 것.
- 재고 감소가 확인되는 시점까지 주가 조정시 마다 분할 매수 접근 유효
- 채널 : https://t.me/hanwhatech
★ SK하이닉스 : 1Q23 잠정실적 리뷰
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▶ SK하이닉스 1Q23 잠정실적 리뷰
- 1Q23 잠정실적 매출액 5.09조원(-34% QoQ), 영업적자 -3.4조원(적자지속 QoQ) 전분기 대비 적자폭 확대되었으나, 시장의 충분히 낮아진 눈높이에는 부합하는 실적 기록
- 경기 불확실성에 대비한 주요 고객사들의 재고 축소 기조 지속 및 계절적 비수기 영향이 실적 부진의 원인
- 출하량은 전분기 대비 디램 -20%, 낸드 -14% 감소 추정
- 가격은 디램, 낸드 각각 전분기 대비 -18%, -11% 하락 추정
- 낸드의 경우 지난 4Q22 큰 폭의 가격 하락(-37% QoQ)에 대한 기저효과로 경쟁사 대비 상대적으로 하락폭 선방했으나, 그럼에도 불구 두자리수% 하락 불가피
- 재고자산의 증가와 가격 하락 영향으로 전분기에 이어 재고평가손실 추가 반영. 전분기 대비 증가한 약 1조원 수준 반영된 것으로 추산
▶하반기 공급자 견인의 업황 회복 기대. 재고의 정점은 2Q23
- 중요한 것은 급증한 재고(1Q23말 디램 완제품 기준 약 16주 추정)의 소진을 통한 향후 점진적 메모리 수급 균형의 회복 가능 여부
- 당사는 2Q23 이후 수요 불확실성이 여전히 지속되고 있고, 연간 출하 증가율에 대한 동사의 전망치도 전분기 대비 하향조정(디램 기준 +10% 초반 성장 → 한자리 수 중후반% 성장) 되었음에도 불구, 강력한 공급 축소를 통한 공급자 주도의 업황 개선이 가능할 것으로 기대
- 2Q23 재고의 정점 확인 이후 3Q23부터 재고 감소 전망
- 감산의 효과는 2Q23부터 본격화 기대. 동사는 지난 4Q22부터 Legacy 제품들에 대한 웨이퍼 투입을 축소한 바 있으며, 최근 재고 수준이 높은 제품들을 중심으로 웨이퍼 투입을 추가 축소 중인 것으로 파악
- 투입 후 제품화까지의 시차를 고려하면 1Q23보다 2Q23 이후의 공급 축소 효과가 더욱 크게 나타날 것
- 특히 1위 경쟁사의 감산 공식화로 추가 감산의 여력이 확대된 부분도 긍정적
- 업계 전반의 공급 축소는 낮은 재고 레벨을 유지하고 있는 고객사들의 수요를 촉진시키는 요소
- 동사가 컨퍼런스콜을 통해 언급한 최근 들어 증가하고 있는 고객사들의 공급 관련 문의(공급 안정성 및 가격 관련)가 이를 방증
- 결국 공급의 축소와 수요의 개선은 재고의 소진으로 이어질 수밖에 없음. 총량 관점에서 재고의 정점은 2Q23 확인될 것으로 예상
- 재고 주수의 정점은 1Q23으로 2Q23부터 점진적 감소 전망. 디램 완제품 기준 동사의 재고 주수는 1Q23 약 16주 수준에서 2Q23 14주 3Q23 12주 수준으로 축소 전망
- 과거 사이클에서도 확인 가능하듯 재고 추이는 반도체 업종의 주가와 가장 상관관계가 높은 지표. 이번 사이클은 공급자 견인이라는 관점에서 과거 업턴 시점과 차이가 있으나, 재고의 축소라는 결과값은 동일. 재고 축소는 주가 반등의 강력한 트리거가될 것.
- 재고 감소가 확인되는 시점까지 주가 조정시 마다 분할 매수 접근 유효
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