[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.02.02(목)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
인텔, PC 프로세서 가격 20% 인하
-link: https://bit.ly/3Dxxuzi
올해 반도체 장비 시장, D램 25%, 낸드 36% 감소
한국 기업의 주력인 메모리 반도체 장비 시장은 20~30% 이상 대폭 감소할 것이란 전망
-link: https://bit.ly/3Dxxuzi
인텔은 PC 시장 침체 속에서 직원, 임원 급여 삭감
-link: https://reut.rs/3Hr4731
▶ 2차전지
니켈 가격 상승 조짐...中 배터리 원가경쟁력 ↑
-link: https://bit.ly/3WYvnLT
'한국에 진심인 벤츠' 올해 신차 12종 출격...."전기차 판매 15%로 확대". "럭셔리의 정수를 보여주겠다". 고급화, 전동화 전략 강화. 韓시장, 벤츠 전 세계 시장 가운데 '4위' 격상
-link: https://bit.ly/3JyfmJr
GM, 전기차 핵심소재 '희토류 리스크' 해소. 獨 VAC와 10년 이상 희토류 영구자석 장기 공급 계약 체결 .VAC, GM 물량 대응 위해 북미 공장 신설…美IRA 고려한듯. GM, '中 점유율 1위' 희토류 공급망 확충 위해 '전력'
-link: https://bit.ly/3Dzv5UZ
[단독] 기아, 美 조지아공장 EV6 생산…정공법으로 IRA 돌파
-link: https://bit.ly/3HOsqcx
포스코케미칼, 포항에 인조흑연 2단계 공장 착공…연산 1만톤 규모. 오는 2024년 하반기 총 1만8000톤 인조흑연 생산체제 구축 예정
-link: https://bit.ly/3HQBfCK
채널: https://t.me/hanwhatech
2023.02.02(목)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
인텔, PC 프로세서 가격 20% 인하
-link: https://bit.ly/3Dxxuzi
올해 반도체 장비 시장, D램 25%, 낸드 36% 감소
한국 기업의 주력인 메모리 반도체 장비 시장은 20~30% 이상 대폭 감소할 것이란 전망
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인텔은 PC 시장 침체 속에서 직원, 임원 급여 삭감
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▶ 2차전지
니켈 가격 상승 조짐...中 배터리 원가경쟁력 ↑
-link: https://bit.ly/3WYvnLT
'한국에 진심인 벤츠' 올해 신차 12종 출격...."전기차 판매 15%로 확대". "럭셔리의 정수를 보여주겠다". 고급화, 전동화 전략 강화. 韓시장, 벤츠 전 세계 시장 가운데 '4위' 격상
-link: https://bit.ly/3JyfmJr
GM, 전기차 핵심소재 '희토류 리스크' 해소. 獨 VAC와 10년 이상 희토류 영구자석 장기 공급 계약 체결 .VAC, GM 물량 대응 위해 북미 공장 신설…美IRA 고려한듯. GM, '中 점유율 1위' 희토류 공급망 확충 위해 '전력'
-link: https://bit.ly/3Dzv5UZ
[단독] 기아, 美 조지아공장 EV6 생산…정공법으로 IRA 돌파
-link: https://bit.ly/3HOsqcx
포스코케미칼, 포항에 인조흑연 2단계 공장 착공…연산 1만톤 규모. 오는 2024년 하반기 총 1만8000톤 인조흑연 생산체제 구축 예정
-link: https://bit.ly/3HQBfCK
채널: https://t.me/hanwhatech
DIGITIMES
Intel to cut PC processor prices by as much as 20%
Intel is in talks with specific PC vendors to cut prices for previous generations of Alder Lake processors, including Core i9 processors, by as much as 20%, according to industry sources.
[한화투자증권 반도체 김광진]
★ SK하이닉스 : 아래보다 위를 볼 때
- 자료링크 : https://bit.ly/40nfhys
▶ 4Q22 Review
- 매출액 7.7조원(-30% QoQ), 영업적자 -1.7조원(적자전환 QoQ), 지배주주순이익 -3.5조원(적자전환 QoQ) 기록
- 출하 증가율은 양호(디램 0%, 낸드 +8%)했으나, 재고조정 과정에서 큰 폭의 가격 하락 불가피(디램 -34%, 낸드 -37% )
- 재고평가손 약 6천억원 영업비용으로 반영된 것으로 추정
- 키옥시아 투자자산 평가손실, NAND 무형자산 손상 등이 발생하면서 약 2.2조원 수준의 영업외 비용 반영
▶ 올해 적자폭보다 업황 회복의 방향성에 집중할 필요
- 올해 연간 영업적자 추정치를 기존 -5.9조원에서 -7.4조원으로 하향
- 그러나 상반기까지의 실적 둔화는 이미 예상된 부분. 적자폭의 확대 자체 보다는 업황 회복의 방향성에 무게를 둘 필요
- 업황 회복의 키는 결국 수요의 회복. 수요는 2Q23부터 서버와 모바일을 중심으로 점진적 회복 국면에 진입해 하반기 본격화 전망
- 서버는 신규 CPU 출시에 따른 DDR5 확대, 모바일은 컨텐츠 그로쓰의 증가가 수요 회복의 핵심이 될 것
- 재고레벨도 1Q23을 정점으로 2Q23부터 수요가 회복되면서 점진적 하락 전망
▶ 목표주가 10.5만원에서 11만원으로 상향
- 올해 예상 BPS를 기존 추정치 대비 -8% 하향조정했으나, Target P/B를 기존 1.3X에서 1.4X로 상향 조정
- 1.4X는 동사의 과거 5개년 Historical P/B Band 중간값 수준으로, 하반기부터 본격화될 업황 개선을 감안하면 무리하지 않은 수준
- 2Q23까지는 추가 실적 둔화 불가피해 주가 변동성 확대될 수 있으나 단기 악재보다는 업황 반등의 방향성에 무게를 두고 분할 매수 해 나가는 것이 타당
- 채널 : https://t.me/hanwhatech
상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함
★ SK하이닉스 : 아래보다 위를 볼 때
- 자료링크 : https://bit.ly/40nfhys
▶ 4Q22 Review
- 매출액 7.7조원(-30% QoQ), 영업적자 -1.7조원(적자전환 QoQ), 지배주주순이익 -3.5조원(적자전환 QoQ) 기록
- 출하 증가율은 양호(디램 0%, 낸드 +8%)했으나, 재고조정 과정에서 큰 폭의 가격 하락 불가피(디램 -34%, 낸드 -37% )
- 재고평가손 약 6천억원 영업비용으로 반영된 것으로 추정
- 키옥시아 투자자산 평가손실, NAND 무형자산 손상 등이 발생하면서 약 2.2조원 수준의 영업외 비용 반영
▶ 올해 적자폭보다 업황 회복의 방향성에 집중할 필요
- 올해 연간 영업적자 추정치를 기존 -5.9조원에서 -7.4조원으로 하향
- 그러나 상반기까지의 실적 둔화는 이미 예상된 부분. 적자폭의 확대 자체 보다는 업황 회복의 방향성에 무게를 둘 필요
- 업황 회복의 키는 결국 수요의 회복. 수요는 2Q23부터 서버와 모바일을 중심으로 점진적 회복 국면에 진입해 하반기 본격화 전망
- 서버는 신규 CPU 출시에 따른 DDR5 확대, 모바일은 컨텐츠 그로쓰의 증가가 수요 회복의 핵심이 될 것
- 재고레벨도 1Q23을 정점으로 2Q23부터 수요가 회복되면서 점진적 하락 전망
▶ 목표주가 10.5만원에서 11만원으로 상향
- 올해 예상 BPS를 기존 추정치 대비 -8% 하향조정했으나, Target P/B를 기존 1.3X에서 1.4X로 상향 조정
- 1.4X는 동사의 과거 5개년 Historical P/B Band 중간값 수준으로, 하반기부터 본격화될 업황 개선을 감안하면 무리하지 않은 수준
- 2Q23까지는 추가 실적 둔화 불가피해 주가 변동성 확대될 수 있으나 단기 악재보다는 업황 반등의 방향성에 무게를 두고 분할 매수 해 나가는 것이 타당
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[한화투자증권 2차전지 이용욱]
★ EV Tracker43
- 자료링크 : https://bit.ly/3x6QjpH
▶우려와 달리 유럽 판매량 회복 지속
- 12월 전세계 전기차 판매량: 185만 대(YoY +33%). BEV 판매량 100만 대(YoY +38%), PHEV 판매량 35만 대(YoY +61%).각각 월 최대 판매량 기록
- 지역별 BEV+PHEV 판매 증가율: 미국 58%, 중국 40%, 유럽 39%
- 12월 전세계 EV향 배터리 출하량 68.8GWh(YoY +52%). LG에너지솔루션 11.0GWh(YoY +26%), 삼성SDI 3.6GWh(YoY +90%), SK온 2.4GWh(YoY +17%)
▶시사점
- 12월 전기차 판매량 견조, 전세계 BEV 판매량 월 최초 100만 대 상회. 우려가 가장 심한 유럽 지역 판매량 성장률 10월 10% → 11월 20% → 12월 40% 수준까지 회복
- 유럽 주요국 2023년 보조금 축소(독일 22년 6,000유로 → 23년 4,500 유로 / 프랑스 22년 6,000유로 → 23년 5,000 유로) 계획이기 때문에 일시적으로 수요 몰렸는지 23년 판매량 재차 확인 필요
- 4분기 국내 셀업체(LGES/삼성SDI) 실적발표에서 수요 둔화 시그널 부재. 오히려 비수기 1분기에도 배터리 출하량 상승 기대
- 최근 양극재 업체 수주 모멘텀으로 2차전지 업종 주가 양호. 수주 사이클 시기에는 펀더멘탈(전기차 판매량 & 실절)보다 모멘텀에 주가 반응
- 포스코케미칼 40조 원 공급계약을 시작으로 수주 사이클 시작되면 양극재 업체 주가 양호한 흐름 이어갈 것으로 전망. 펀더멘탈 요소인 전기차 판매량도 견조. 3월 IRA 법안 구체화되면 2차전지 업종 중장기 실적 전망치 상향 조정 가능성도 센티멘트에 긍정적
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★ EV Tracker43
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▶우려와 달리 유럽 판매량 회복 지속
- 12월 전세계 전기차 판매량: 185만 대(YoY +33%). BEV 판매량 100만 대(YoY +38%), PHEV 판매량 35만 대(YoY +61%).각각 월 최대 판매량 기록
- 지역별 BEV+PHEV 판매 증가율: 미국 58%, 중국 40%, 유럽 39%
- 12월 전세계 EV향 배터리 출하량 68.8GWh(YoY +52%). LG에너지솔루션 11.0GWh(YoY +26%), 삼성SDI 3.6GWh(YoY +90%), SK온 2.4GWh(YoY +17%)
▶시사점
- 12월 전기차 판매량 견조, 전세계 BEV 판매량 월 최초 100만 대 상회. 우려가 가장 심한 유럽 지역 판매량 성장률 10월 10% → 11월 20% → 12월 40% 수준까지 회복
- 유럽 주요국 2023년 보조금 축소(독일 22년 6,000유로 → 23년 4,500 유로 / 프랑스 22년 6,000유로 → 23년 5,000 유로) 계획이기 때문에 일시적으로 수요 몰렸는지 23년 판매량 재차 확인 필요
- 4분기 국내 셀업체(LGES/삼성SDI) 실적발표에서 수요 둔화 시그널 부재. 오히려 비수기 1분기에도 배터리 출하량 상승 기대
- 최근 양극재 업체 수주 모멘텀으로 2차전지 업종 주가 양호. 수주 사이클 시기에는 펀더멘탈(전기차 판매량 & 실절)보다 모멘텀에 주가 반응
- 포스코케미칼 40조 원 공급계약을 시작으로 수주 사이클 시작되면 양극재 업체 주가 양호한 흐름 이어갈 것으로 전망. 펀더멘탈 요소인 전기차 판매량도 견조. 3월 IRA 법안 구체화되면 2차전지 업종 중장기 실적 전망치 상향 조정 가능성도 센티멘트에 긍정적
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👍1
[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.02.03(금)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
반도체 수출 -45%… 1월 무역적자 역대 최대
-link: https://bit.ly/3YhBfkr
대만 기반 서버 ODM, 2023년 1분기 판매 전망에 대해 주의 표명
-link: https://bit.ly/3DE9n21
2022년 중국 반도체 기업 중 최악의 타격을 입은 IC 설계...80곳 중 41곳 영업손실
-link: https://bit.ly/3Yp09yN
▶ 2차전지
美 미시간, 포드·CATL 배터리 합작사 유치 총력
-link: https://bit.ly/3jmhA49
프랑스 포시파워, 배터리셀 공급처 다변화…LG엔솔 이어 中CALB 낙점
-link: https://bit.ly/3Y3OPbq
호주 배터리 기업, '법정관리 신청' 브리티시볼트 인수 추진…포스코케미칼·하나기술 촉각
-link: https://bit.ly/3RuRw39
[단독] 메리 배라 GM CEO "원통형 배터리 채택 검토"…무게 실리는 '삼성SDI' 협력설
-link: https://bit.ly/3DBzE15
채널: https://t.me/hanwhatech
2023.02.03(금)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
반도체 수출 -45%… 1월 무역적자 역대 최대
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대만 기반 서버 ODM, 2023년 1분기 판매 전망에 대해 주의 표명
-link: https://bit.ly/3DE9n21
2022년 중국 반도체 기업 중 최악의 타격을 입은 IC 설계...80곳 중 41곳 영업손실
-link: https://bit.ly/3Yp09yN
▶ 2차전지
美 미시간, 포드·CATL 배터리 합작사 유치 총력
-link: https://bit.ly/3jmhA49
프랑스 포시파워, 배터리셀 공급처 다변화…LG엔솔 이어 中CALB 낙점
-link: https://bit.ly/3Y3OPbq
호주 배터리 기업, '법정관리 신청' 브리티시볼트 인수 추진…포스코케미칼·하나기술 촉각
-link: https://bit.ly/3RuRw39
[단독] 메리 배라 GM CEO "원통형 배터리 채택 검토"…무게 실리는 '삼성SDI' 협력설
-link: https://bit.ly/3DBzE15
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DIGITIMES
Intel to cut PC processor prices by as much as 20%
Intel is in talks with specific PC vendors to cut prices for previous generations of Alder Lake processors, including Core i9 processors, by as much as 20%, according to industry sources.
👍2
[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.02.06(월)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
"일본, 올봄 對中 반도체 수출규제 실시 방침"
-link: https://bit.ly/3YrlzeA
GPT 돌풍…AI반도체 3년뒤 100조
음성인식·기계번역·자율주행·메타버스 등 수요 폭발. 삼성전자·하이닉스 "고성능·고용량메모리 성장 동력"
-link: https://bit.ly/3l5yTH3
美 반도체 기업 울프스피드, 독일에 SiC칩 공장 건설
-link: https://bit.ly/3YlRBsk
中, 日·네덜란드에 회유의 손짓…"美 반도체 수출 규제 반대"
-link: https://bit.ly/3RxZHM8
北美지역 빅테크 실적악화로 서버 투자↓…반도체 산업 타격 불가피...구글, MS, 메타, AWS 서버 성장률 4.4%로 하향. 서버 투자 축소되면서 대만 서버 OEM 실적 타격. 서버용 반도체 생산하는 인텔, AMD, 삼성도 영향
-link: https://bit.ly/3DHT44c
▶ 2차전지
美 IRA 세액공제 SUV 차량기준 완화… 테슬라, 일부 '모델Y' 가격 인상
-link: https://bit.ly/3lcQJbi
BMW, 멕시코 EV 공장에 8억 유로 투자…IRA 시행 이후 최대. 차세대 EV모델 뉴 클래스 생산. EU 그린딜 계획 발표 이틀만에. '북미에 투자 뺏긴다' 우려 현실화. 獨·佛 "유럽기업에 접근말라” 경고
-link: https://bit.ly/3HYSLEN
폭스바겐, 캐나다 온타리오 배터리셀 공장 투자 검토. 브루메 회장 등 로비스트 5명 등록…총리실 포함 핵심 부처 상대 로비. 中 배터리 광물 의존도 감소·IRA 대응
-link: https://bit.ly/3jxU4kB
LG엔솔, 난징 공장에 소형전지 라인 증설. 2025년 생산능력 145GWh(기존 발표한 계획)로. 원재료 공급망 갖춘 中 투자 확대. 테슬라 성장에 원통형 판매 강화
-link: https://bit.ly/3lcP8SR
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2023.02.06(월)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
"일본, 올봄 對中 반도체 수출규제 실시 방침"
-link: https://bit.ly/3YrlzeA
GPT 돌풍…AI반도체 3년뒤 100조
음성인식·기계번역·자율주행·메타버스 등 수요 폭발. 삼성전자·하이닉스 "고성능·고용량메모리 성장 동력"
-link: https://bit.ly/3l5yTH3
美 반도체 기업 울프스피드, 독일에 SiC칩 공장 건설
-link: https://bit.ly/3YlRBsk
中, 日·네덜란드에 회유의 손짓…"美 반도체 수출 규제 반대"
-link: https://bit.ly/3RxZHM8
北美지역 빅테크 실적악화로 서버 투자↓…반도체 산업 타격 불가피...구글, MS, 메타, AWS 서버 성장률 4.4%로 하향. 서버 투자 축소되면서 대만 서버 OEM 실적 타격. 서버용 반도체 생산하는 인텔, AMD, 삼성도 영향
-link: https://bit.ly/3DHT44c
▶ 2차전지
美 IRA 세액공제 SUV 차량기준 완화… 테슬라, 일부 '모델Y' 가격 인상
-link: https://bit.ly/3lcQJbi
BMW, 멕시코 EV 공장에 8억 유로 투자…IRA 시행 이후 최대. 차세대 EV모델 뉴 클래스 생산. EU 그린딜 계획 발표 이틀만에. '북미에 투자 뺏긴다' 우려 현실화. 獨·佛 "유럽기업에 접근말라” 경고
-link: https://bit.ly/3HYSLEN
폭스바겐, 캐나다 온타리오 배터리셀 공장 투자 검토. 브루메 회장 등 로비스트 5명 등록…총리실 포함 핵심 부처 상대 로비. 中 배터리 광물 의존도 감소·IRA 대응
-link: https://bit.ly/3jxU4kB
LG엔솔, 난징 공장에 소형전지 라인 증설. 2025년 생산능력 145GWh(기존 발표한 계획)로. 원재료 공급망 갖춘 中 투자 확대. 테슬라 성장에 원통형 판매 강화
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Naver
"일본, 올봄 對中 반도체 수출규제 실시 방침"
일본 정부는 올해 봄부터 미국, 네덜란드와 함께 중국에 대한 반도체 제조장비 수출규제에 들어갈 방침이라고 산케이 신문이 5일 보도했다. 산케이는 일본 정부가 특정 제품과 기술을 수출할 때 경제산업상의 허가를 필요로
[한화투자증권 2차전지 이용욱]
★ 에코프로비엠 : 견조한 전방 수요 증명
- 자료링크 : https://bit.ly/3X54pT0
- 채널 : https://t.me/hanwhatech
▶️ 4분기 실적: 출하량 증가 지속
- 4분기 실적: 매출액 1.9조 원, 영업이이 970억 원(OPM 5.0%)
- 양극재 출하량 QoQ +20%: CAM5N 가동률 증가
- 수익성 하락: 1) 재고조정으로 130억 원 일회성 비용 반영. 2) 판가 하락(MoM -1% 추정)에 따른 판가-원가 스프레드 축소
▶️ 상저하고 실적 전망
- 1분기 실적: 매출액 1.9조 원, 영업이익 964억 원(OPM 5.1%) 전망
- 양극재 출하량 QoQ +7% 소폭 상승: ESS 및 전동공구향 출하 감소하지만, CAM5N(연 3만 톤) 1분기 내 풀가동하며 전기차용 출하 증가. 강한 전방 수요로 CAM7(연 5.4만 톤) 풀가동 시점도 2분기로 앞당김
- 판가: 1분기 소폭, 2분기 큰 폭 하락 예상. 판가-원가 스프레드 1분기에 이어 2분기에도 축소. CAM5N/7 초기 가동 비용까지 반영되며 상반기 수익성 부진 전망
▶️ 투자의견 Buy, 목표주가 14만 원 유지
- 상반기까지 부진한 실적 예상되나, CAM5N/7 생산 본격화되는 하반기부터 출하량 크게 증가하고 수익성도 개선 전망
- 전기차 수요도 견조. 수요 우려가 가장 심한 유럽 지역 판매량은 12월 YoY 40% 성장하여 역대 최대 판매량 기록. BMW/VW/Ford의 주문도 견조
- 양극재 업체들 상반기 수익성 부진함에도 1) 전방 수요가 우려 대비 견조하며, 2) 양극재 수주 기대감으로 당분간 양극재 업체 주가 견조할 것으로 판단
상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함
★ 에코프로비엠 : 견조한 전방 수요 증명
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▶️ 4분기 실적: 출하량 증가 지속
- 4분기 실적: 매출액 1.9조 원, 영업이이 970억 원(OPM 5.0%)
- 양극재 출하량 QoQ +20%: CAM5N 가동률 증가
- 수익성 하락: 1) 재고조정으로 130억 원 일회성 비용 반영. 2) 판가 하락(MoM -1% 추정)에 따른 판가-원가 스프레드 축소
▶️ 상저하고 실적 전망
- 1분기 실적: 매출액 1.9조 원, 영업이익 964억 원(OPM 5.1%) 전망
- 양극재 출하량 QoQ +7% 소폭 상승: ESS 및 전동공구향 출하 감소하지만, CAM5N(연 3만 톤) 1분기 내 풀가동하며 전기차용 출하 증가. 강한 전방 수요로 CAM7(연 5.4만 톤) 풀가동 시점도 2분기로 앞당김
- 판가: 1분기 소폭, 2분기 큰 폭 하락 예상. 판가-원가 스프레드 1분기에 이어 2분기에도 축소. CAM5N/7 초기 가동 비용까지 반영되며 상반기 수익성 부진 전망
▶️ 투자의견 Buy, 목표주가 14만 원 유지
- 상반기까지 부진한 실적 예상되나, CAM5N/7 생산 본격화되는 하반기부터 출하량 크게 증가하고 수익성도 개선 전망
- 전기차 수요도 견조. 수요 우려가 가장 심한 유럽 지역 판매량은 12월 YoY 40% 성장하여 역대 최대 판매량 기록. BMW/VW/Ford의 주문도 견조
- 양극재 업체들 상반기 수익성 부진함에도 1) 전방 수요가 우려 대비 견조하며, 2) 양극재 수주 기대감으로 당분간 양극재 업체 주가 견조할 것으로 판단
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2023.02.07(화)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
일본, 첨단기술 넘어 국내 칩 제조 보조금 지급...28억달러 계획으로 EV 관련 칩, 생산 장비 및 재료 지원
-link: https://s.nikkei.com/3HYWylx
TSMC, 16nm/7nm FinFET 기술 PDK를 학계에 제공
-link: https://bit.ly/3RBBsg6
DIGITIMES Research,23분기에는 전 세계 서버 출하량이 성능 저하로 어려움을 겪을 것으로 예상
-link: https://bit.ly/3jHV99v
▶ 2차전지
[단독]삼성SDI, 업계 최초 '리튬에어 배터리' 연구개발 착수
-link: https://bit.ly/3jBa8SJ
SK온·포드 배터리 합작사… 장비 90% 이상 국산으로 채웠다...국내사 수주 7400억… 경제효과 2조
-link: https://bit.ly/3X3HEyN
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2023.02.07(화)
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▶ 반도체
일본, 첨단기술 넘어 국내 칩 제조 보조금 지급...28억달러 계획으로 EV 관련 칩, 생산 장비 및 재료 지원
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TSMC, 16nm/7nm FinFET 기술 PDK를 학계에 제공
-link: https://bit.ly/3RBBsg6
DIGITIMES Research,23분기에는 전 세계 서버 출하량이 성능 저하로 어려움을 겪을 것으로 예상
-link: https://bit.ly/3jHV99v
▶ 2차전지
[단독]삼성SDI, 업계 최초 '리튬에어 배터리' 연구개발 착수
-link: https://bit.ly/3jBa8SJ
SK온·포드 배터리 합작사… 장비 90% 이상 국산으로 채웠다...국내사 수주 7400억… 경제효과 2조
-link: https://bit.ly/3X3HEyN
채널: https://t.me/hanwhatech
Nikkei Asia
Japan to subsidize domestic chipmaking beyond the cutting edge
$2.8bn plan covers EV-related chips, production equipment and materials
[한화투자증권 2차전지 이용욱]
★ SK아이이테크놀로지 : 보수적인 가이던스 vs 우호적인 업황
- 자료링크 : https://bit.ly/3wYJbv8
- 채널 : https://t.me/hanwhatech
▶️ 4분기 실적 컨센서스 부합
- 4분기 실적: 매출액 1,774억 원, 영업적자 103억 원(LiBS 52억 원 적자, 신사업 51억 원 적자)
- 분리막 사업부: 1) 연말 일회성 비용(51억 원), 2) 원가 높은 재고 관련 손익(122억 원) 제외 시, 판매량 증가에 따른 이익 큰 폭 증가
- 폴란드 공장 가동률 70% 이상(vs. 전분기 40%)으로 상승했기 때문
▶️ 1분기 분리막 사업부 흑자전환(판가 인하가 변수)
- 1분기 실적: 매출액 1,561억 원, 영업적자 38억 원(LiBS 12억 원, 신사업 50억 원 적자) 분리막 사업부 흑자전환 전망
- 1) 폴란드 공장 70% 이상 가동률 유지, 2) 유럽 가스비 하락, 3) 일회성 비용 및 악성 재고효과가 감소 예상하기 때문
- 판가 계약이 관건. 캡티브 고객사(매출 비중 80~90%)와 연간 판가 계약 앞두고 있으며, 인하 폭에 따라 흑자 전환시기 변동 예상
▶️ 목표주가 84,000원으로 상향, 투자의견 BUY 유지
- Yunnan Energy의 1년 Fwd EV/EBITDA(22년 평균) 20배를 적용
- 가이던스: 연간 판매량 목표치 YoY +30%, 분리막 사업부 흑자전환 시기 2Q23~3Q23 제시
- 한화 추정치: 연간 판매량은 40%, 1Q23~2Q23 흑자전환(판가 계약이 관건)
- 한편, 생산성 향상을 통한 중장기 수익성 개선이 필수. 1) 중국 분리막 업체들의 가파른 캐파 증설, 2) 국내/일본 업체 대비 낮은 판가(-30~40% 추정)로 경쟁 심화 예상하기 때문
- 생산성 향상을 통한 중장기 수익성 확보가 핵심 과제
상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함
★ SK아이이테크놀로지 : 보수적인 가이던스 vs 우호적인 업황
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▶️ 4분기 실적 컨센서스 부합
- 4분기 실적: 매출액 1,774억 원, 영업적자 103억 원(LiBS 52억 원 적자, 신사업 51억 원 적자)
- 분리막 사업부: 1) 연말 일회성 비용(51억 원), 2) 원가 높은 재고 관련 손익(122억 원) 제외 시, 판매량 증가에 따른 이익 큰 폭 증가
- 폴란드 공장 가동률 70% 이상(vs. 전분기 40%)으로 상승했기 때문
▶️ 1분기 분리막 사업부 흑자전환(판가 인하가 변수)
- 1분기 실적: 매출액 1,561억 원, 영업적자 38억 원(LiBS 12억 원, 신사업 50억 원 적자) 분리막 사업부 흑자전환 전망
- 1) 폴란드 공장 70% 이상 가동률 유지, 2) 유럽 가스비 하락, 3) 일회성 비용 및 악성 재고효과가 감소 예상하기 때문
- 판가 계약이 관건. 캡티브 고객사(매출 비중 80~90%)와 연간 판가 계약 앞두고 있으며, 인하 폭에 따라 흑자 전환시기 변동 예상
▶️ 목표주가 84,000원으로 상향, 투자의견 BUY 유지
- Yunnan Energy의 1년 Fwd EV/EBITDA(22년 평균) 20배를 적용
- 가이던스: 연간 판매량 목표치 YoY +30%, 분리막 사업부 흑자전환 시기 2Q23~3Q23 제시
- 한화 추정치: 연간 판매량은 40%, 1Q23~2Q23 흑자전환(판가 계약이 관건)
- 한편, 생산성 향상을 통한 중장기 수익성 개선이 필수. 1) 중국 분리막 업체들의 가파른 캐파 증설, 2) 국내/일본 업체 대비 낮은 판가(-30~40% 추정)로 경쟁 심화 예상하기 때문
- 생산성 향상을 통한 중장기 수익성 확보가 핵심 과제
상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함
[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.02.08(수)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
옴디아, "DDR5 보급 속도 늦어진다" 전망 ...올해 서버용 D램서 DDR5 비중 28%→13%.올해 3Q부터 서버용 D램 DDR5 탑재 늘어나
-link: https://bit.ly/40B4Wiq
산업부, 반도체·배터리 소재·부품 개발에 525억 신규 지원
-link:https://bit.ly/3YuWXl4
삼성 차세대 모바일 스마트폰 애플리케이션 프로세서(AP) '엑시노스 2400'에 10개 중앙처리장치(CPU)가 탑재된다는 관측...올해 말 또는 내년 출시 전망
-link: https://bit.ly/3lkR1wR
▶ 2차전지
삼성SDI, 이달 46파이 원통형 배터리 라인 구축. 테슬라용 '4680' 국한 않고, 46120·46200 규격도 생산. 하나기술 등 국내업체 협력
-link: https://bit.ly/3JQJa4k
현대차 아이오닉5, 1월 美 판매 '반등'…전년比 57%↑. 총 1548대 판매…전체 판매 비중 3%. 코나EV, 전년 대비 334% 세자릿수↑
-link: https://bit.ly/40HEUKy
호주 리차지, 파산한 영국 배터리회사 브리티시볼트 인수
-link: https://bit.ly/3YwxO9B
채널: https://t.me/hanwhatech
2023.02.08(수)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
옴디아, "DDR5 보급 속도 늦어진다" 전망 ...올해 서버용 D램서 DDR5 비중 28%→13%.올해 3Q부터 서버용 D램 DDR5 탑재 늘어나
-link: https://bit.ly/40B4Wiq
산업부, 반도체·배터리 소재·부품 개발에 525억 신규 지원
-link:https://bit.ly/3YuWXl4
삼성 차세대 모바일 스마트폰 애플리케이션 프로세서(AP) '엑시노스 2400'에 10개 중앙처리장치(CPU)가 탑재된다는 관측...올해 말 또는 내년 출시 전망
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▶ 2차전지
삼성SDI, 이달 46파이 원통형 배터리 라인 구축. 테슬라용 '4680' 국한 않고, 46120·46200 규격도 생산. 하나기술 등 국내업체 협력
-link: https://bit.ly/3JQJa4k
현대차 아이오닉5, 1월 美 판매 '반등'…전년比 57%↑. 총 1548대 판매…전체 판매 비중 3%. 코나EV, 전년 대비 334% 세자릿수↑
-link: https://bit.ly/40HEUKy
호주 리차지, 파산한 영국 배터리회사 브리티시볼트 인수
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www.thelec.kr
삼성전자·SK하이닉스 어쩌나...DDR5 대중화 늦춰진다 - 전자부품 전문 미디어 디일렉
서버용 D램에 들어가는 DDR5 보급 속도가 당초 예상보다 늦춰질 것이란 전망이 나왔다. 최근 인텔이 서버용 CPU ‘4세대 제온’(코드명 사파이어래피즈)을 출시하면서 올해부터 서버 시장에서 DDR5 보급이 본격 ...
[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.02.09(목)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
미국 반도체산업협회(SIA),2022년 연간 차량용 집적회로(IC) 판매액은 341억달러(약 43조원)로 1년 전에 비해 29.2%증가
-link: https://bit.ly/3HNDC7M
Arm 자산 기반 칩 80억개 출하…분기 최고
3분기 매출 7.5억달러…스마트폰·서버·자동차 부문 성장
-link: https://bit.ly/40DcX6v
SK하이닉스 자회사 솔리다임, 美 본사 이전…R&D 거점 통합...글로벌 R&D 센터 들어서는 美 랜초 코르도바시 낙점
-link: https://bit.ly/40SmS8v
삼성전자 美파운드리 공장, 보험사 상대 소송…"2021년 정전 피해 보상해야"
-link: https://bit.ly/3JO3rrf
삼성전자, 美 추가 투자 이어질까…반도체법 이달 말 윤곽
-link: https://bit.ly/3Ymovtq
▶ 2차전지
빈패스트, 소프트웨어 문제로 2월 말까지 미국 판매 지연
-link: https://s.nikkei.com/3YdRorn
[단독] "SK온, 튀르키예 배터리 합작공장 투자 철회"…현지 파트너사 공식 발표코치, SK온 배터리 파트너십 종료. "포드, LG엔솔과 논의"…MOU 체결 이목
-link: https://bit.ly/3HNNGOt
LG엔솔, 터키 지진 사태에 현지 배터리공장 설립 차질. 피해 복구·재건 수십억 들어. 경제활동 위축·손실 불보듯
-link: https://bit.ly/3x6AHlT
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2023.02.09(목)
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▶ 반도체
미국 반도체산업협회(SIA),2022년 연간 차량용 집적회로(IC) 판매액은 341억달러(약 43조원)로 1년 전에 비해 29.2%증가
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Arm 자산 기반 칩 80억개 출하…분기 최고
3분기 매출 7.5억달러…스마트폰·서버·자동차 부문 성장
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SK하이닉스 자회사 솔리다임, 美 본사 이전…R&D 거점 통합...글로벌 R&D 센터 들어서는 美 랜초 코르도바시 낙점
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삼성전자 美파운드리 공장, 보험사 상대 소송…"2021년 정전 피해 보상해야"
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삼성전자, 美 추가 투자 이어질까…반도체법 이달 말 윤곽
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▶ 2차전지
빈패스트, 소프트웨어 문제로 2월 말까지 미국 판매 지연
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[단독] "SK온, 튀르키예 배터리 합작공장 투자 철회"…현지 파트너사 공식 발표코치, SK온 배터리 파트너십 종료. "포드, LG엔솔과 논의"…MOU 체결 이목
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LG엔솔, 터키 지진 사태에 현지 배터리공장 설립 차질. 피해 복구·재건 수십억 들어. 경제활동 위축·손실 불보듯
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Naver
반도체 혹한기에…차량용은 29% 급성장
작년 판매 43조원으로 '껑충' 인피니언·NXP·르네사스 등 車반도체社 영업이익도 급증 삼성전자, 퀄컴서 전문가 영입 자율주행 관련 제품 개발나서 세계적으로 반도체 불황의 골이 깊어지는 가운데 차량용 반도체 시장은
👍2
[한화투자증권 반도체 김광진]
★ 유진테크 : NDR 후기
- 자료링크 : https://bit.ly/3Y8tkpX
▶ NDR 핵심 포인트 : 삼성향 매출비중 증가 확인
- 지난 4Q22 매출에서 삼성전자향 비중은 50%를 상회
- SK하이닉스향 공급은 축소된 반면 삼성향 수주 강도는 P1 마이그레이션(1a 전환) 등의 효과로 양호
- 특히 싱글 타입 장비의 단위당 소요량은 1a부터 큰 폭으로 증가. 공정 스텝 수 증가에 기인
▶ 올해 삼성전자향 매출 비중 50% 상회 전망
- 올해 연간 실적은 매출액 3,099억원(Flat YoY), 영업이익 529억원(-1% YoY) 전망
- SK하이닉스의 Capex 축소에도 삼성전자향 공급이 지난해 대비 확대되며 실적 방어 가능
- P3 신규 투자(디램 50K 추정)와 P1 전환 투자(1a 전환)에 기인. 특히 1a부터 동사가 담당하는 레이어 수가 증가하면서 단위당 장비 소요량이 대폭 확대
- 올해 삼성전자향 매출 비중은 연간으로 처음 50%를 상회할 것으로 예상
- 1b, 1c 선행 공정에서 담당 레이어 수 추가 확대를 시도하고 있어 삼성향 매출 볼륨은 지속 증가할 전망
▶ 파운드리향 확장 모멘텀 여전. 시간의 문제일 뿐
- 미니배치 ALD의 퀄 테스트는 상당 수준 진척된 것으로 파악되며, 싱글타입 장비의 퀄 테스트도 새롭게 진행되고 있는 것으로 파악
- 엔저 현상에 기인한 일본 장비의 가격 경쟁력 상승으로 국산화가 다소 지연되고 있는 상황이나, 이는 시간의 문제
- 국산 장비로의 점진적 대체는 거스를 수 없는 기조
- 파운드리로의 전방시장 확대가 가시화 될 경우 동사의 멀티플도 리레이팅 될 것
- 채널 : https://t.me/hanwhatech
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★ 유진테크 : NDR 후기
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▶ NDR 핵심 포인트 : 삼성향 매출비중 증가 확인
- 지난 4Q22 매출에서 삼성전자향 비중은 50%를 상회
- SK하이닉스향 공급은 축소된 반면 삼성향 수주 강도는 P1 마이그레이션(1a 전환) 등의 효과로 양호
- 특히 싱글 타입 장비의 단위당 소요량은 1a부터 큰 폭으로 증가. 공정 스텝 수 증가에 기인
▶ 올해 삼성전자향 매출 비중 50% 상회 전망
- 올해 연간 실적은 매출액 3,099억원(Flat YoY), 영업이익 529억원(-1% YoY) 전망
- SK하이닉스의 Capex 축소에도 삼성전자향 공급이 지난해 대비 확대되며 실적 방어 가능
- P3 신규 투자(디램 50K 추정)와 P1 전환 투자(1a 전환)에 기인. 특히 1a부터 동사가 담당하는 레이어 수가 증가하면서 단위당 장비 소요량이 대폭 확대
- 올해 삼성전자향 매출 비중은 연간으로 처음 50%를 상회할 것으로 예상
- 1b, 1c 선행 공정에서 담당 레이어 수 추가 확대를 시도하고 있어 삼성향 매출 볼륨은 지속 증가할 전망
▶ 파운드리향 확장 모멘텀 여전. 시간의 문제일 뿐
- 미니배치 ALD의 퀄 테스트는 상당 수준 진척된 것으로 파악되며, 싱글타입 장비의 퀄 테스트도 새롭게 진행되고 있는 것으로 파악
- 엔저 현상에 기인한 일본 장비의 가격 경쟁력 상승으로 국산화가 다소 지연되고 있는 상황이나, 이는 시간의 문제
- 국산 장비로의 점진적 대체는 거스를 수 없는 기조
- 파운드리로의 전방시장 확대가 가시화 될 경우 동사의 멀티플도 리레이팅 될 것
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[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.02.10(금)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
퀄컴, 5G NR-라이트 지원 스냅드래곤 X35 모뎀 출시...스마트워치·XR 글래스·산업용 IoT 기기 최적화
-link: https://bit.ly/3JWXacW
'메모리 불황의 깊은 골'...대만 D램 업체 1월 매출도 '뚝'...난야 1월 매출 전월비 6.2%, 윈본드 24.58% ↓
-link: https://bit.ly/3YkVle6
"日, 中 반도체 장비 규제…美보다 약할 듯"
-link: https://bit.ly/3xccF9a
▶ 2차전지
LG엔솔·혼다, 美 배터리 합작공장 인센티브 1,900억 확정. 오하이오주 경제개발청, LG엔솔·혼다와 보조금 계약 마무리. 합작공장 건설에 1억4,000만 달러·인력 양성에 1,000만 달러
-link: https://bit.ly/3lsQRDp
포스코케미칼·GM 양극재 합작공장 건설 '속도'. 기초 시공 진행중…오는 4월 골조 공사 돌입. 야간 작업 등 실시하며 일정 앞당기기 총력. 작년 8월 착공…2024년 하반기 완공 목표
-link: https://bit.ly/3RMY6Ci
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2023.02.10(금)
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▶ 반도체
퀄컴, 5G NR-라이트 지원 스냅드래곤 X35 모뎀 출시...스마트워치·XR 글래스·산업용 IoT 기기 최적화
-link: https://bit.ly/3JWXacW
'메모리 불황의 깊은 골'...대만 D램 업체 1월 매출도 '뚝'...난야 1월 매출 전월비 6.2%, 윈본드 24.58% ↓
-link: https://bit.ly/3YkVle6
"日, 中 반도체 장비 규제…美보다 약할 듯"
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▶ 2차전지
LG엔솔·혼다, 美 배터리 합작공장 인센티브 1,900억 확정. 오하이오주 경제개발청, LG엔솔·혼다와 보조금 계약 마무리. 합작공장 건설에 1억4,000만 달러·인력 양성에 1,000만 달러
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포스코케미칼·GM 양극재 합작공장 건설 '속도'. 기초 시공 진행중…오는 4월 골조 공사 돌입. 야간 작업 등 실시하며 일정 앞당기기 총력. 작년 8월 착공…2024년 하반기 완공 목표
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'메모리 불황의 깊은 골'...대만 D램 업체 1월 매출도 '뚝' - 전자부품 전문 미디어 디일렉
'D램 시장의 풍향계'로 통하는 대만 D램 업체들의 1월 실적이 악화일로다. 난야, 윈본 등 대만 기업들의 1월 매출이 전월대비 또 다시 급락했다. IT수요 약세가 지속되면서 D램 업황 반등 시점이...
[한화투자증권 2차전지 이용욱]
★ 솔루스첨단소재 : 인내가 필요한 시기
- 자료링크 : https://bit.ly/40HODjV
▶ 4분기: 전사 적자 폭 축소. 그러나 전지박은 유지
- 4분기 실적: 매출액 1,091억 원, 영업적자 156억 원(컨센서스 영업적자 254억 원 대비 양호)
- OLED/바이오: 실적 회복하며 적자 폭 축소
- 전지박: 전분기와 유사한 250억 원 적자 추정. 매출도 전분기 대비 감소. 3분기 발생한 전지박 리콜 위해 실판매량 감소했기 때문.
- 동박: 아시아 지역 IT/네트워크향 수요 부진으로 20억 원 수준의 적자 기록
▶ 상반기는 인내의 시간
- 1분기 실적: 매출액 1,036억 원, 영업적자 149억 원
- 전지박: 실판매량 재차 증가하나, 낮아진 환율과 높은 전력비, 헝가리 2공장 셋업 비용이 발생하며 여전히 200억 원 수준의 적자 예상. 4분기 흑자전환을 목표
- 동박: 1분기까지 적자 지속되나, IT/네트워크 수요 회복되며 2분기 흑자전환 후 하반기로 갈수록 매출액 및 수익성 회복 전망
- OLED: 올해도 상저하고 실적 예상. 디스플레이 전방 시장 부진으로 연간 매출 성장 제한적일 전망. 20% 중후반을 기록하던 수익성도 올해는 하락 예상
▶ 목표주가 50,000원으로 상향, 투자의견 Buy 유지
- 목표주가를 50,000원으로 상향. 전지박/동박 25년 NOPLAT에 PER 25배 적용
- 글로벌 OEM향 신규 공급계약 앞두고 있으며, 전력비 상승분도 판가 반영될 예정. 솔루스바이오텍 3,500억 원에 매각하며 전지박 투자 재원 확보. 유럽/캐나다 선제적인 진출 기반으로 중장기 성장성 유효
- 그러나, 흑자전환 시기 지연은 단기적으로 주가에 부담
- 채널 : https://t.me/hanwhatech
상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함
★ 솔루스첨단소재 : 인내가 필요한 시기
- 자료링크 : https://bit.ly/40HODjV
▶ 4분기: 전사 적자 폭 축소. 그러나 전지박은 유지
- 4분기 실적: 매출액 1,091억 원, 영업적자 156억 원(컨센서스 영업적자 254억 원 대비 양호)
- OLED/바이오: 실적 회복하며 적자 폭 축소
- 전지박: 전분기와 유사한 250억 원 적자 추정. 매출도 전분기 대비 감소. 3분기 발생한 전지박 리콜 위해 실판매량 감소했기 때문.
- 동박: 아시아 지역 IT/네트워크향 수요 부진으로 20억 원 수준의 적자 기록
▶ 상반기는 인내의 시간
- 1분기 실적: 매출액 1,036억 원, 영업적자 149억 원
- 전지박: 실판매량 재차 증가하나, 낮아진 환율과 높은 전력비, 헝가리 2공장 셋업 비용이 발생하며 여전히 200억 원 수준의 적자 예상. 4분기 흑자전환을 목표
- 동박: 1분기까지 적자 지속되나, IT/네트워크 수요 회복되며 2분기 흑자전환 후 하반기로 갈수록 매출액 및 수익성 회복 전망
- OLED: 올해도 상저하고 실적 예상. 디스플레이 전방 시장 부진으로 연간 매출 성장 제한적일 전망. 20% 중후반을 기록하던 수익성도 올해는 하락 예상
▶ 목표주가 50,000원으로 상향, 투자의견 Buy 유지
- 목표주가를 50,000원으로 상향. 전지박/동박 25년 NOPLAT에 PER 25배 적용
- 글로벌 OEM향 신규 공급계약 앞두고 있으며, 전력비 상승분도 판가 반영될 예정. 솔루스바이오텍 3,500억 원에 매각하며 전지박 투자 재원 확보. 유럽/캐나다 선제적인 진출 기반으로 중장기 성장성 유효
- 그러나, 흑자전환 시기 지연은 단기적으로 주가에 부담
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👍1
[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.02.13(월)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
"TSMC 3나노 지난 12월 정식 양산"… 현재 공정 개선 中
-link: https://bit.ly/3YNEq3J
"美, 中 반도체 투자 추가 억제안 2개월 이내 발표"...NYT 보도…"자금 차단 강화하고 국제 공조 확대"
-link: https://bit.ly/3YNEq3J
DDR5 대신'AI'… 챗GPT 열풍
경기둔화에 빅테크 물량 줄인 탓에 서버용 D램 'DDR5' 회복 더뎌...AI분야 GPU·HBM은 수요 폭증
-link: https://bit.ly/3XpktPl
▶ 2차전지
포드 CATL과 미국공장 설립 강행, SK온 포함 배터리3사 리스크 커진다. 미시건주에 최소 25억 달러(약 3조2천억 원)배터리공장 투자 발표를 앞두고 있음
-link: https://bit.ly/3lxEu97
리오토, 배터리 공급사 추가…CATL 이어 SVOLT·신왕다 협력. L7 에어에 SVOLT, L8 에어에 신왕다 탑재. 배터리 수급 안정화
-link: https://bit.ly/3YIlGCp
[단독] 고려아연, 미국에 폐배터리 공장 짓는다…"연내 착공 목표"
-link: https://bit.ly/3K3j2TY
채널: https://t.me/hanwhatech
2023.02.13(월)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
"TSMC 3나노 지난 12월 정식 양산"… 현재 공정 개선 中
-link: https://bit.ly/3YNEq3J
"美, 中 반도체 투자 추가 억제안 2개월 이내 발표"...NYT 보도…"자금 차단 강화하고 국제 공조 확대"
-link: https://bit.ly/3YNEq3J
DDR5 대신'AI'… 챗GPT 열풍
경기둔화에 빅테크 물량 줄인 탓에 서버용 D램 'DDR5' 회복 더뎌...AI분야 GPU·HBM은 수요 폭증
-link: https://bit.ly/3XpktPl
▶ 2차전지
포드 CATL과 미국공장 설립 강행, SK온 포함 배터리3사 리스크 커진다. 미시건주에 최소 25억 달러(약 3조2천억 원)배터리공장 투자 발표를 앞두고 있음
-link: https://bit.ly/3lxEu97
리오토, 배터리 공급사 추가…CATL 이어 SVOLT·신왕다 협력. L7 에어에 SVOLT, L8 에어에 신왕다 탑재. 배터리 수급 안정화
-link: https://bit.ly/3YIlGCp
[단독] 고려아연, 미국에 폐배터리 공장 짓는다…"연내 착공 목표"
-link: https://bit.ly/3K3j2TY
채널: https://t.me/hanwhatech
Naver
"TSMC 3나노 지난 12월 정식 양산"… 현재 공정 개선 中
대만 TSMC가 지난 12월 3나노공정의 정식 양산을 시작해 현재 공정을 개선 중인 것으로 알려졌다. 현재 TSMC의 3나노공정은 애플이 주문한 반도체만 생산하고 있다. 10일 대만 IT매체 디지타임스는 TSMC의
[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.02.14(화)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
'반도체특별법' 14일 국회 기획재정위원회에서 조세특례제한법 정부안 재논의...최대 25% 수준으로 상향 조정
-link: https://bit.ly/3K3Uqdt
"미세결함 다 잡는다"...어플라이드(AMAT), EUV 공정 최적화한 냉전계(Cold Field Emission, CFE) 기술 공개
-link: https://bit.ly/3Ikmlod
SK하이닉스, 칩렛 개발 브랜드화…'모자이크' 상표 출원
블록처럼 조립하는 차세대 방식. 칩크기 줄여 高수율·비용절감 기대. 파운드리 위탁제조비 리스크 덜어
-link: https://bit.ly/40VVDdc
▶ 2차전지
도요타, 2026년형 신형 렉서스 EV 개발
-link: https://bit.ly/3YKQLWb
에코프로 “10만평에 6만평 더”...K-배터리 생태계 커진다
-link: https://bit.ly/3YqfDTj
'포스코 투자' 필바라, 리튬 기업 인수 추진…캐나다·호주 광물기업 물망.핵심 파트너사 '포스코'에도 긍정적…원재료 공급망 강화 전망
-link: https://bit.ly/3YKQLWb
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2023.02.14(화)
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▶ 반도체
'반도체특별법' 14일 국회 기획재정위원회에서 조세특례제한법 정부안 재논의...최대 25% 수준으로 상향 조정
-link: https://bit.ly/3K3Uqdt
"미세결함 다 잡는다"...어플라이드(AMAT), EUV 공정 최적화한 냉전계(Cold Field Emission, CFE) 기술 공개
-link: https://bit.ly/3Ikmlod
SK하이닉스, 칩렛 개발 브랜드화…'모자이크' 상표 출원
블록처럼 조립하는 차세대 방식. 칩크기 줄여 高수율·비용절감 기대. 파운드리 위탁제조비 리스크 덜어
-link: https://bit.ly/40VVDdc
▶ 2차전지
도요타, 2026년형 신형 렉서스 EV 개발
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에코프로 “10만평에 6만평 더”...K-배터리 생태계 커진다
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'포스코 투자' 필바라, 리튬 기업 인수 추진…캐나다·호주 광물기업 물망.핵심 파트너사 '포스코'에도 긍정적…원재료 공급망 강화 전망
-link: https://bit.ly/3YKQLWb
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www.thelec.kr
"미세결함 다 잡는다"...어플라이드, EUV 공정 최적화한 CFE 기술 공개 - 전자부품 전문 미디어 디일렉
반도체 장비 기업 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT)가 반도체 미세화에 대응할 ‘냉전계(Cold Field Emission, CFE)’ 기술과 장비를 공개했다. 어플라이드는 CFE 계측 장비를 통해 웨이퍼 위의 미세 결함을 사전에...
[한화투자증권 2차전지 이용욱]
★ 엘앤에프 ) 수주 기대감 UP: 밸류에이션 디레이팅 해소 필요
- 자료링크 : https://bit.ly/40UcUn2
▶ 4분기 실적 하회의 주된 요인은 1) 환율, 2) ESS
- 매출액 1.2조 원, 영업이익 532억 원으로 낮아진 시장 기대치 하회
- 출하량은 테슬라 춘절 가동 중단 및 ESS 비수기 진입에 따라 기대치를 소폭 하회
- 영업이익의 큰 낙폭은 1) 10월 이후 급락한 환율, 2) ESS 재고조정, 3) 2공장 Phase2의 초기 가동비용, 4) 판가-원가 스프레드 감소가 주된 원인. 그나마, 경쟁사 대비 스프레드 축소 폭이 작은 것으로 추정되는 부분이 긍적적
- 동사는 올해 리튬 사급 비중을 80% 수준으로 언급
▶ 판가 계약 변경으로 매출 UP, 수익성 DOWN
- 1분기 실적으로 매출액 1.5조 원, 영업이익 704억 원 전망
- 1분기부터 리튬 사급 관련 계약구조 변경으로 판가 상승에 따라 매출액은 큰 폭 성장하지만, 가공비는 고정이기 때문에 수익성은 연간 4~5% 수준 예상
- 분기별 출하량 증가에 따른 절대 이익 증가세는 변함 없으며, 판가-원가 스프레드도 정상화될 것으로 기대되는 3분기부터는 1,000억 원 수준의 영업이익 회복 전망
▶ 투자의견 Buy, 목표주가 33만 원 유지
- 26년 캐파 가이던스를 40만 톤(국내 28~30, 해외 10~13)으로 상향했고, 25년 고객사별 매출 비중을 LGES 50%, 글로벌 OEM 30%, SKon 20%로 제시. 25년 생산량을 30만 톤으로 가정하면, 각각 107/64/43GWh에 해당하는 물량. 경쟁사와 마찬가지로 대규모 수주 기대 가능
- 더불어, 단결정 양극재 개발이 완료되면 파우치 배터리에도 적용될 수 있어, 현재 테슬라 향 높은 매출 비중(80% 이상 추정)이 다변화될 가능성 ↑ .단결정 양극재는 올해 하반기 양산을 목표
- 이중 하나라도 가시화된다면 경쟁사 대비 디레이팅(vs. 24E PER: 포스코케미칼 40배, 에코프로비엠 24배, 엘앤에프 16배)은 빠르게 해소될 것. 최선호주 의견 유지
- 채널 : https://t.me/hanwhatech
상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함
★ 엘앤에프 ) 수주 기대감 UP: 밸류에이션 디레이팅 해소 필요
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▶ 4분기 실적 하회의 주된 요인은 1) 환율, 2) ESS
- 매출액 1.2조 원, 영업이익 532억 원으로 낮아진 시장 기대치 하회
- 출하량은 테슬라 춘절 가동 중단 및 ESS 비수기 진입에 따라 기대치를 소폭 하회
- 영업이익의 큰 낙폭은 1) 10월 이후 급락한 환율, 2) ESS 재고조정, 3) 2공장 Phase2의 초기 가동비용, 4) 판가-원가 스프레드 감소가 주된 원인. 그나마, 경쟁사 대비 스프레드 축소 폭이 작은 것으로 추정되는 부분이 긍적적
- 동사는 올해 리튬 사급 비중을 80% 수준으로 언급
▶ 판가 계약 변경으로 매출 UP, 수익성 DOWN
- 1분기 실적으로 매출액 1.5조 원, 영업이익 704억 원 전망
- 1분기부터 리튬 사급 관련 계약구조 변경으로 판가 상승에 따라 매출액은 큰 폭 성장하지만, 가공비는 고정이기 때문에 수익성은 연간 4~5% 수준 예상
- 분기별 출하량 증가에 따른 절대 이익 증가세는 변함 없으며, 판가-원가 스프레드도 정상화될 것으로 기대되는 3분기부터는 1,000억 원 수준의 영업이익 회복 전망
▶ 투자의견 Buy, 목표주가 33만 원 유지
- 26년 캐파 가이던스를 40만 톤(국내 28~30, 해외 10~13)으로 상향했고, 25년 고객사별 매출 비중을 LGES 50%, 글로벌 OEM 30%, SKon 20%로 제시. 25년 생산량을 30만 톤으로 가정하면, 각각 107/64/43GWh에 해당하는 물량. 경쟁사와 마찬가지로 대규모 수주 기대 가능
- 더불어, 단결정 양극재 개발이 완료되면 파우치 배터리에도 적용될 수 있어, 현재 테슬라 향 높은 매출 비중(80% 이상 추정)이 다변화될 가능성 ↑ .단결정 양극재는 올해 하반기 양산을 목표
- 이중 하나라도 가시화된다면 경쟁사 대비 디레이팅(vs. 24E PER: 포스코케미칼 40배, 에코프로비엠 24배, 엘앤에프 16배)은 빠르게 해소될 것. 최선호주 의견 유지
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[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.02.15(수)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
반도체 한파에도 투자 축소 없다는 삼성전자… 삼성디스플레이서 20조 단기차입 결정…경기침체 따른 반도체 업황 악화에도…"설비투자 작년 유지"
-link: https://bit.ly/3E7P2lP
작년 세계 반도체 웨이퍼 147억in² 출하 '역대 최다' 매출 9.5% 증가…"5G·자동차·IoT 성장 수혜"
-link: https://bit.ly/3xjZKCa
美 제재로 중국 반도체 업체 확장 계획 좌절...양쯔 메모리와 창신, 새로운 공장연기 직원해고
-link: https://s.nikkei.com/3YOUn9F
마이크론, 인텔, 시장 침체 속에서 미국 내 팹 건설 감속
-link: https://s.nikkei.com/3YOUn9F
▶ 2차전지
현대차·LG엔솔 인니 배터리 합작공장 공정 90% 돌파. 오는 2분기 시험 생산…내년 상반기 상업 가동. NCMA 배터리 만들어 현대차·기아 전기차에 탑재
-link: https://bit.ly/3RVvQgZ
[단독] LG 배터리, 마세라티 첫 전기차 '그란투리스모 폴고레'에 탑재. 소문만 무성했던 마세라티 수주설 첫 공식 확인. LG엔솔의 92.5kWh급 파우치형 배터리 장착
-link: https://bit.ly/3lye0Va
노스볼트, 배터리 공급 안정 위해 미국 공장 설립 우선 추진 검토
-link: https://bit.ly/40WchJG
CATL, 日토요칼라 탄소나노튜브 도전재 채택. CATL 차세대 배터리에 적용…내년 양산 차량 탑재. 토요칼라, 中공장서 생산 후 납품…증설도 추진
-link: https://bit.ly/3IomDuA
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2023.02.15(수)
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▶ 반도체
반도체 한파에도 투자 축소 없다는 삼성전자… 삼성디스플레이서 20조 단기차입 결정…경기침체 따른 반도체 업황 악화에도…"설비투자 작년 유지"
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작년 세계 반도체 웨이퍼 147억in² 출하 '역대 최다' 매출 9.5% 증가…"5G·자동차·IoT 성장 수혜"
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美 제재로 중국 반도체 업체 확장 계획 좌절...양쯔 메모리와 창신, 새로운 공장연기 직원해고
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마이크론, 인텔, 시장 침체 속에서 미국 내 팹 건설 감속
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▶ 2차전지
현대차·LG엔솔 인니 배터리 합작공장 공정 90% 돌파. 오는 2분기 시험 생산…내년 상반기 상업 가동. NCMA 배터리 만들어 현대차·기아 전기차에 탑재
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[단독] LG 배터리, 마세라티 첫 전기차 '그란투리스모 폴고레'에 탑재. 소문만 무성했던 마세라티 수주설 첫 공식 확인. LG엔솔의 92.5kWh급 파우치형 배터리 장착
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노스볼트, 배터리 공급 안정 위해 미국 공장 설립 우선 추진 검토
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CATL, 日토요칼라 탄소나노튜브 도전재 채택. CATL 차세대 배터리에 적용…내년 양산 차량 탑재. 토요칼라, 中공장서 생산 후 납품…증설도 추진
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Naver
반도체 한파에도 투자 축소 없다는 삼성전자…계열사서 20조 빌렸다
삼성전자가 자회사인 삼성디스플레이(SDC)로부터 20조원을 빌리기로 했다. '반도체 한파'에도 메모리 초격차 유지와 파운드리 경쟁력 강화를 위해 투자를 확대하려는 포석이다. 삼성전자는 14일 계열회사인 삼성디스플레이
[한화투자증권 반도체 김광진]
★ HPSP : 메모리 고객사 Capex 감소 영향 크지 않을 것
- 자료링크 : https://bit.ly/3YuIje8
▶ 4Q22 Review : 장비 셋업 지연과 일회성 비용 반영 영향
- 매출액 439억원(-8% QoQ), 영업이익 189억원(-34% QoQ) 기록
- 전분기 대비 장비 인도 대수는 동일하나, 메모리 고객사향 장비 1대에 대한 매출 인식이 다음 분기로 이연된 것으로 추정
- 영업이익은 성과급 등 일회성 비용 반영 영향으로 전분기 대비 감소
- 일회성 비용을 제거할 경우 영업이익률은 57% 수준으로 상승. 고압 수소 어닐링 장비의 수익성에는 여전히 훼손이 없다는 점이 중요
▶ 올해 메모리 고객사 Capex 감소 영향 크지 않을 것
- 올해 예상 실적을 매출액 1,780억원(+12% YoY), 영업이익 906억원(+6% YoY)으로 전망
- 메모리 고객사들의 Capex 축소 집행 기조를 반영해 장비 공급 대수를 매우 보수적으로 가정
- 그러나 동사 장비는 선단 공정에서 활용되는 대체제가 없는 장비로 고객사 Capex 축소 집행 영향이 상대적으로 적을 수밖에 없음
- 실제로 소위 오더컷(주문취소)도 현재까지 없는 것으로 파악
- 이를 고려할 경우 동사 실적은 당사 추정치를 상회할 가능성이 높음
▶ 목표주가 86,000원 유지
- 기존 투자의견과 목표주가 유지
- 동사의 높은 멀티플에 대한 근거는 올해 실적이 아닌 1) 내년 2배로 확대될 생산 Capa, 2) 신규 장비(고압 습식 Oxdiation)에 있음
- 2가지 성장 포인트 모두 훼손 되지 않았으며, 기존 계획대로 정상 진행 중
- 신규 Capa는 올해 말 완공 후 내년 초 양산 가동, 신규 장비는 이르면 1Q24부터 매출 발생 전망
- 채널 : https://t.me/hanwhatech
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★ HPSP : 메모리 고객사 Capex 감소 영향 크지 않을 것
- 자료링크 : https://bit.ly/3YuIje8
▶ 4Q22 Review : 장비 셋업 지연과 일회성 비용 반영 영향
- 매출액 439억원(-8% QoQ), 영업이익 189억원(-34% QoQ) 기록
- 전분기 대비 장비 인도 대수는 동일하나, 메모리 고객사향 장비 1대에 대한 매출 인식이 다음 분기로 이연된 것으로 추정
- 영업이익은 성과급 등 일회성 비용 반영 영향으로 전분기 대비 감소
- 일회성 비용을 제거할 경우 영업이익률은 57% 수준으로 상승. 고압 수소 어닐링 장비의 수익성에는 여전히 훼손이 없다는 점이 중요
▶ 올해 메모리 고객사 Capex 감소 영향 크지 않을 것
- 올해 예상 실적을 매출액 1,780억원(+12% YoY), 영업이익 906억원(+6% YoY)으로 전망
- 메모리 고객사들의 Capex 축소 집행 기조를 반영해 장비 공급 대수를 매우 보수적으로 가정
- 그러나 동사 장비는 선단 공정에서 활용되는 대체제가 없는 장비로 고객사 Capex 축소 집행 영향이 상대적으로 적을 수밖에 없음
- 실제로 소위 오더컷(주문취소)도 현재까지 없는 것으로 파악
- 이를 고려할 경우 동사 실적은 당사 추정치를 상회할 가능성이 높음
▶ 목표주가 86,000원 유지
- 기존 투자의견과 목표주가 유지
- 동사의 높은 멀티플에 대한 근거는 올해 실적이 아닌 1) 내년 2배로 확대될 생산 Capa, 2) 신규 장비(고압 습식 Oxdiation)에 있음
- 2가지 성장 포인트 모두 훼손 되지 않았으며, 기존 계획대로 정상 진행 중
- 신규 Capa는 올해 말 완공 후 내년 초 양산 가동, 신규 장비는 이르면 1Q24부터 매출 발생 전망
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[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.02.16(목)
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▶ 반도체
TSMC 이사회, TSMC 애리조나팹에 최대 35억 달러의 투자 승인
-link: https://bit.ly/3YFOEUc
DDR5 대량 출하 임박...삼성·SK 메모리 테스트 착수
-link: https://bit.ly/3k15EFg
애플, 4월에서 6월로 MR 헤드셋 출시 연기
-link: https://bloom.bg/3YRTNrJ
▶ 2차전지
현대차·LG엔솔 인니 배터리 합작공장 공정 90% 돌파. 오는 2분기 시험 생산…내년 상반기 상업 가동. NCMA 배터리 만들어 현대차·기아 전기차에 탑재
-link: https://bit.ly/3xnUjlC
[단독] LG 배터리, 마세라티 첫 전기차 '그란투리스모 폴고레'에 탑재. 소문만 무성했던 마세라티 수주설 첫 공식 확인. LG엔솔의 92.5kWh급 파우치형 배터리 장착
-link: https://bit.ly/3XAVitt
노스볼트, 배터리 공급 안정 위해 미국 공장 설립 우선 추진 검토
-link: https://bit.ly/3lGX2nu
CATL, 日토요칼라 탄소나노튜브 도전재 채택. CATL 차세대 배터리에 적용…내년 양산 차량 탑재. 토요칼라, 中공장서 생산 후 납품…증설도 추진
-link: https://bit.ly/3Ipnzig
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2023.02.16(목)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
TSMC 이사회, TSMC 애리조나팹에 최대 35억 달러의 투자 승인
-link: https://bit.ly/3YFOEUc
DDR5 대량 출하 임박...삼성·SK 메모리 테스트 착수
-link: https://bit.ly/3k15EFg
애플, 4월에서 6월로 MR 헤드셋 출시 연기
-link: https://bloom.bg/3YRTNrJ
▶ 2차전지
현대차·LG엔솔 인니 배터리 합작공장 공정 90% 돌파. 오는 2분기 시험 생산…내년 상반기 상업 가동. NCMA 배터리 만들어 현대차·기아 전기차에 탑재
-link: https://bit.ly/3xnUjlC
[단독] LG 배터리, 마세라티 첫 전기차 '그란투리스모 폴고레'에 탑재. 소문만 무성했던 마세라티 수주설 첫 공식 확인. LG엔솔의 92.5kWh급 파우치형 배터리 장착
-link: https://bit.ly/3XAVitt
노스볼트, 배터리 공급 안정 위해 미국 공장 설립 우선 추진 검토
-link: https://bit.ly/3lGX2nu
CATL, 日토요칼라 탄소나노튜브 도전재 채택. CATL 차세대 배터리에 적용…내년 양산 차량 탑재. 토요칼라, 中공장서 생산 후 납품…증설도 추진
-link: https://bit.ly/3Ipnzig
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DIGITIMES
TSMC to pour up to US$3.5 billion into Arizona fab
The board of directors of TSMC has approved an investment of up to US$3.5 billion in TSMC Arizona, a wholly-owned subsidiary of TSMC, according to the pure-play foundry.
[한화 Tech 김광진/이용욱]
2023.02.17(금)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
인텔, 고성능 PC 프로세서 사파이어 래피즈 출시
-link: https://bit.ly/3YFjjku
일본 래피더스, 홋카이도 최초 2nm 팹 검토
-link: https://bit.ly/3k0xmBS
네덜란드 ASML 노광장비 기밀데이터, 중국 직원 유출...제품 생애 주기 관리 소프트웨어 '팀센터'에 있던 데이터
-link: https://bit.ly/3k1P3B0
▶ 2차전지
테슬라, 미국서 모델Y 완판…4월 이전 추가 생산 불가
-link: https://bit.ly/3YCZOsv
[단독] CATL, 美 IRA 이어 유럽 특허 장벽 넘었다…K배터리 촉각. 독일 법원, 日 미쓰비시·UBE 합작사 제기 특허 침해 소송 기각. 배터리 전해액 기술 관련…CATL 특허 무효 소송 반격. 오펠·BMW·다임러 등 고객사 안도…CATL 글로벌 위상↑
-link: https://bit.ly/415c0nx
中 CNGR, 나트륨이온 배터리용 전구체 샘플 고객사 전달. CNGR 소량 출하. 나트륨, 리튬이온 대비 저렴한 가격 강점. CATL·BYD 상용화 박차
-link: https://bit.ly/3xu0jJK
솔브레인 美 전해액 생산시설 市인센티브 확보. 인디애나주 코코모시, 5년간 재산·부동산세 단계적 감면. 솔브레인, 7,500만 달러 투자…이르면 내년 말께 완공. 인근에 위치한 삼성SDI-스텔란티스 합작공장에 전해질 공급
-link: https://bit.ly/3YIkvne
채널: https://t.me/hanwhatech
2023.02.17(금)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶ 반도체
인텔, 고성능 PC 프로세서 사파이어 래피즈 출시
-link: https://bit.ly/3YFjjku
일본 래피더스, 홋카이도 최초 2nm 팹 검토
-link: https://bit.ly/3k0xmBS
네덜란드 ASML 노광장비 기밀데이터, 중국 직원 유출...제품 생애 주기 관리 소프트웨어 '팀센터'에 있던 데이터
-link: https://bit.ly/3k1P3B0
▶ 2차전지
테슬라, 미국서 모델Y 완판…4월 이전 추가 생산 불가
-link: https://bit.ly/3YCZOsv
[단독] CATL, 美 IRA 이어 유럽 특허 장벽 넘었다…K배터리 촉각. 독일 법원, 日 미쓰비시·UBE 합작사 제기 특허 침해 소송 기각. 배터리 전해액 기술 관련…CATL 특허 무효 소송 반격. 오펠·BMW·다임러 등 고객사 안도…CATL 글로벌 위상↑
-link: https://bit.ly/415c0nx
中 CNGR, 나트륨이온 배터리용 전구체 샘플 고객사 전달. CNGR 소량 출하. 나트륨, 리튬이온 대비 저렴한 가격 강점. CATL·BYD 상용화 박차
-link: https://bit.ly/3xu0jJK
솔브레인 美 전해액 생산시설 市인센티브 확보. 인디애나주 코코모시, 5년간 재산·부동산세 단계적 감면. 솔브레인, 7,500만 달러 투자…이르면 내년 말께 완공. 인근에 위치한 삼성SDI-스텔란티스 합작공장에 전해질 공급
-link: https://bit.ly/3YIkvne
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Naver
인텔, 고성능 PC 프로세서 사파이어 래피즈 출시
인텔은 고성능 PC용 프로세서인 '사파이어 래피즈'를 16일 발표했다. 사파이어 래피즈는 크리에이터, 디자이너, 데이터 과학자 등 전문가를 위해 설계됐으며 제온 w9-3495X, W-3400, W-2400로 구성됐다
[한화투자증권 2차전지 이용욱]
★ 양극재 1월 수출액 코멘트
- 자료링크 : https://bit.ly/40Z8Dyt
▶ 1월 EV용 양극재 출하량 상승
- 2023년 1월 양극재 수출액과 수출량: 11.5억 달러(MoM 7.7%), 2.3만 톤(MoM -0.8%). 양극재 가격 50.5달러/kg(MoM +8.5%)로 6개월만에 상승 전환. 작년 8~11월까지 리튬/니켈 가격 상승분 반영된 것으로 추정. 11월 이후 하락한 리튬 가격 2분기 양극재 판가 하락으로 이어질 것으로 예상
- 출하량은 비수기인 ESS에서 감소한 것으로 추정되기 때문에, EV용 양극재 출하량은 오히려 상승. 2차전지 업종 4분기 실적발표에서 언급했듯, 전방 수요 견조한 것으로 판단
- 양극재 업체 주가 2~3월까지 양호할 것으로 전망. 상반기 일시적 수익성 부진 예상되나, 수주 모멘텀이 이를 상쇄할 것으로 예상하기 때문. 대규모 수주는 중장기 실적 가시성 높여주며, 높은 밸류에이션 정당화. 일례로, 포스코케미칼은 작년부터 총 63조 원 공급계약 체결하며, 향후 10년간 누적 생산량(30년 캐파 가이던스 61만 톤 감안)의 40%에 해당하는 물량 기확보. 에코프로비엠/엘앤에프/코스모신소재 등도 대규모 수주 기대감 상존
- 2차전지 내 양극재 최선호 업종으로 제시. 단기간 주가 급등으로 밸류에이션 부담 존재하나, 대규모 수주 모멘텀 남아있는 한 주가도 양호한 흐름 이어갈 것으로 판단. 엘앤에프를 최선호주로 제시하지만, 현재와 같은 수주 모멘텀 시기에는 양극재 종목별 동일 비중으로 투자하는 것을 추천
- 채널 : https://t.me/hanwhatech
상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함
★ 양극재 1월 수출액 코멘트
- 자료링크 : https://bit.ly/40Z8Dyt
▶ 1월 EV용 양극재 출하량 상승
- 2023년 1월 양극재 수출액과 수출량: 11.5억 달러(MoM 7.7%), 2.3만 톤(MoM -0.8%). 양극재 가격 50.5달러/kg(MoM +8.5%)로 6개월만에 상승 전환. 작년 8~11월까지 리튬/니켈 가격 상승분 반영된 것으로 추정. 11월 이후 하락한 리튬 가격 2분기 양극재 판가 하락으로 이어질 것으로 예상
- 출하량은 비수기인 ESS에서 감소한 것으로 추정되기 때문에, EV용 양극재 출하량은 오히려 상승. 2차전지 업종 4분기 실적발표에서 언급했듯, 전방 수요 견조한 것으로 판단
- 양극재 업체 주가 2~3월까지 양호할 것으로 전망. 상반기 일시적 수익성 부진 예상되나, 수주 모멘텀이 이를 상쇄할 것으로 예상하기 때문. 대규모 수주는 중장기 실적 가시성 높여주며, 높은 밸류에이션 정당화. 일례로, 포스코케미칼은 작년부터 총 63조 원 공급계약 체결하며, 향후 10년간 누적 생산량(30년 캐파 가이던스 61만 톤 감안)의 40%에 해당하는 물량 기확보. 에코프로비엠/엘앤에프/코스모신소재 등도 대규모 수주 기대감 상존
- 2차전지 내 양극재 최선호 업종으로 제시. 단기간 주가 급등으로 밸류에이션 부담 존재하나, 대규모 수주 모멘텀 남아있는 한 주가도 양호한 흐름 이어갈 것으로 판단. 엘앤에프를 최선호주로 제시하지만, 현재와 같은 수주 모멘텀 시기에는 양극재 종목별 동일 비중으로 투자하는 것을 추천
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