<IPO 신규상장 기업>
02.05 피비파마
https://bit.ly/3qBKyv2

02.05 아이퀘스트
https://bit.ly/37xsydJ

02.24 오로스테크놀로지
https://bit.ly/2OMSrQg

02.24 씨이랩
https://bit.ly/37wdVHO

02.25 유일에너테크
https://bit.ly/2ZzJ2hi

02.26 뷰노
https://bit.ly/3k6MhGb

03.09 나노씨엠에스
https://bit.ly/3aBEOfh

03.11(예정) 프레스티지바이오로직스
https://bit.ly/2NJBNjU

하나금융투자 코스닥벤처팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

<IPO 신규상장 기업>
02.24 오로스테크놀로지
https://bit.ly/2OMSrQg

02.24 씨이랩
https://bit.ly/37wdVHO

02.25 유일에너테크
https://bit.ly/2ZzJ2hi

02.26 뷰노
https://bit.ly/3k6MhGb

03.09 나노씨엠에스
https://bit.ly/3aBEOfh

03.11(예정) 프레스티지바이오로직스
https://bit.ly/2NJBNjU

03.11 싸이버원
https://bit.ly/3uC0Bvw

03.17 바이오다인
https://bit.ly/3dP8YNZ

하나금융투자 코스닥벤처팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

코스닥벤처팀 텔레그램 : https://t.me/hanasmallcap

[Web발신]
* 하나금융 기업분석팀 중소형주

★ 인텔리안테크(189300.KQ): 2021년 원웹 위성 발사 재개 이상무! 인텔리안테크 외형성장도 이상무! ★

원문링크: https://bit.ly/2NUAxLh

1. 위성통신용 안테나 전문기업 인텔리안테크
-인텔리안테크는 2004년 설립된 이동체 위성통신 안테나 개발 및 생산업체
-글로벌 해상용 안테나 시장 점유율은 약 30% 기반 지상용/항공용으로 제품군 확장 전망
-원웹을 고객사로 확보 하고 있는 만큼 향후 산업 성장에 따른 인텔리안테크의 동반 성장 예상

2-1. 기술발전과 대량생산을 통한 원가절감으로 위성산업 성장 가속화
-민간기업 주도하는 위성산업은 2027년까지 622억달러에서 1,260억달러로 연평균 9.2%로 가파른 성장 이룰 것
-우주산업의 성장은 재사용 발사체와 초소형(저궤도) 위성을 통한 발사비용이 크게 감소한 것에 따라 사업성이 높아진 것에 기인
-전범위적 초고속통신 수요의 증가에 따라 글로벌 선도업체 들의 저궤도 통신위성 투자가 지속되고 있으며, 위성 본체뿐만 아니라 전방위적인 밸류체인 성장 예상

2-2. 고객사 원웹 위성발사 본격화에 따른 인텔리안테크 외형성장 예상
-인텔리안테크의 고객사 원웹은 2020년 11월 파산보호절차를 벗어난 후 위성발사 사업이 재개
-원웹은 2020년 12월 저궤도위성 36기를 추가로 발사하며 110개까지 발사를 완료하였으며 2021년부터 일부 지역 서비스(영국, 알래스카, 북유럽, 북극 등)를 시작
-향후 원웹의 글로벌 서비스 개시일(2022년 예상)이 가까워짐에 따라 추가적 지상용 위성안테나 수주가 예상

3. 2021년 매출액 1,362억원, 영업이익 106억원 전망
-인텔리안테크의 2020년 실적은 매출액 1,101억원 (-6.7%, YoY), 영업이익 22억원 (-72.8%, YoY)를 시현
-인텔리안테크의 2020년 실적악화는 코로나19로 인해 매출비중이 가장 높은 크루즈향 매출저조에 기인
-2021년 인텔리안테크의 외형 성장은 기존 고객사의 이연수요 발생 및 크루주향 매출회복과 신규고객사(원웹)향 매출 가시화가 이끌 것


하나금융투자 기업분석팀 중소형주 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

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[Web발신]
* 하나금융 기업분석팀 중소형주

★ 위지윅스튜디오(299900.KQ): 절대적 밸류에이션 리레이팅이 필요한 종합 콘텐츠 스튜디오 ★

원문링크: https://bit.ly/3rBewQc

1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 13,850원으로 커버리지 개시
- 목표주가는 2021년 예상 EPS에 종합 콘텐츠 스튜디오로 변모한 점을 반영해 주요 콘텐츠 제작 업체들의 2021년 예상 PER 평균값인 28배 적용
- 국내 중소형 콘텐츠 제작사 중 CG/VFX 기술까지 보유한 유일한 기업
- 연결 계상된 자회사들의 실적 온기 반영에 따라 올해부터 본격적인 외형성장과 수익성 개선 전망
- 2021년 예상 실적 기준 PER 18배 수준으로 현저한 밸류에이션 저평가 국면

2. 전방위 산업 호조, 이보다 더 좋을 순 없다.
- ① 협상력 강화로 마진 상승: ‘디즈니 플러스’, ‘애플 TV+’, ‘HBO Max’ 등 글로벌 OTT들의 연내 국내 진출에 따라 OTT 콘텐츠 확보 경쟁 전망, 글로벌 레퍼런스를 보유한 위지윅스튜디오 협상력 증가될 것
- ② 콘텐츠 밸류체인 구축: 콘텐츠 밸류체인 구축으로 IP확보부터 제작 및 유통·배급까지 자체 제작한 콘텐츠를 통해 본격적인 외형성장 및 수익성 개선 전망
- ③ 실질적 ‘메타버스’ 수혜주: VR/AR 콘텐츠 제작, 동시에 ‘메타버스’ 세계관 구축에 필요한 CG/VFX 기술 보유

3. 2021년 매출액 1,439억원(+30.6%, YoY), 영업이익 180억원(+847.4%, YoY) 전망
- 실적 성장의 근거는 ① 영화 2~3편, 드라마 10편, 예능/숏폼 등 18편 제작 예정,
② 글로벌 OTT로의 추가적인 오리지널 콘텐츠 납품 가능성 다분,
③ ‘승리호’ 흥행에 따른 협상력 강화로 마진 확대,
④ 올해로 이연 된 CG/VFX 자체 및 외주 증가에 따른 매출액 성장에 기인
- ‘메타버스’ 수혜주로 향후 유의미한 실적 기여 전망

하나금융투자 기업분석팀 중소형주 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

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* 하나금융 기업분석팀 중소형주

★ 아톤(158430.KQ): 사설인증서 시장의 카카오 대항마 ★

원문링크: https://bit.ly/2OhFv56

1. 핀테크 보안 선도업체에서 핀테크 플랫폼으로 진화 중
- 1999년에 설립된 핀테크 보안 솔루션 업체
- 2014년 모바일 보안을 위한 소프트웨어형 보안 매체 상용화에 성공해 OTP나 보안카드 없이 금융거래와 인증이 가능한 핀테크 보안 솔루션 개발
- 19년 통신3사와 함께 공인인증서를 대체하는 사설인증서비스 PASS를 출시하여 본인확인 서비스를 제공하는 핀테크 플랫폼으로 성장
- 20년 매출 비중은 핀테크 보안 솔루션 45%, 핀테크 플랫폼 21%, 티머니 솔루션 10%, 스마트금융 12%, 기타 13%

2. PASS 이용기관 급증 및 보안 솔루션 수주 증대로 외형 성장
- 21년 핀테크 플랫폼과 핀테크 보안 솔루션 부문 매출액 102억원(+70.9%, YoY)과 187억원(+44.7%, YoY) 시현 전망
- 21년 1월 PASS 누적 발급 건수는 2,200만건으로 19년 4월 개시 후 매월 100만건 이상의 발급자 수 기록
- 작년 연말정산 사설인증의 시범사업자로 선정된 만큼 잠재 이용기관의 지속 유입 기대
- PASS는 이용기관의 고객이 본인확인을 위해 PASS를 활용하면 해당 건당 수수료를 기관이 아톤에게 지급하는 방식인 만큼 이용기관 증대에 따른 매출 성장 전망
- 핀테크 보안 솔루션 또한 솔루션 구축 매출 이후 라이선스 및 유지보수 매출이 이어지는 계단식구조로, 20년 예정 수주가 코로나 및 기관 인프라 구축 지연에 따라 21년으로 이연된 만큼 올해 수주 잔고 증대에 따른 외형 성장 전망

3. 2021년 매출액 401억원, 영업이익 77억원 전망
- 21년 예상 실적은 매출액 401억원(+37.9%, YoY)과 영업이익 77억원(+263.0%, YoY)을 전망
- 이는 1) PASS 이용기관 급증 및 보안 솔루션 수주 증대, 2) 플랫폼 구축 사업 수주, 3) 자회사 실적 개선에 기인할 전망
- 21년 1월 창사 이래 최대 규모인 76억원의 금융 플랫폼 구축 사업을 광주은행에서 수주(13개월 간 진행 계획)
- 20년 자회사 아톤모빌리티의 플랫폼 개발 및 PASS 연계 서비스 구축으로 인해 발생한 개발비가 21년 상반기에 비용 인식이 종료되면서 수익성 개선에 기여할 전망

하나금융투자 기업분석팀 중소형주 드림

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<IPO 신규상장 기업>
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03.11 프레스티지바이오로직스
https://bit.ly/2NJBNjU

03.11 싸이버원
https://bit.ly/3uC0Bvw

03.24 자이언트스텝
https://bit.ly/3c3U1VV

03.24 제노코
https://bit.ly/38lQ91E

04.01 엔시스
https://bit.ly/30EwhlR


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★ 핌스(347770.KQ) : 중국 OLED 시장 확대 동반자, 성장의 기회를 쥐어잡다 ★

원문링크: https://bit.ly/3rNqbeW

1. OLED 생산에 대체 불가한 제품을 만드는 핌스
-핌스는 OLED 전공정 중 증착 단계에서 사용되는 오픈메탈마스크(OMM)를 생산
-핌스의 F-Mask 를 활용하여 인장기 사용을 최소화한 중국 디스플레이 패널 업체 BOE를 중심으로 CSOT, Visionox, Tianma로 고객사를 확장
-주요 제품인 F-Mask와 S-Mask 제품은 특허권으로 타업체에서 제작이 불가, 해당 제품의 시장도 독점적으로 지니고 있음

2. 대규모 증설로 다가올 폭발적인 수요를 대비하다
-핌스는 지난 2월 기계장치투자 61.3억원, 공장건설 105.3억원 규모의 신규시설투자를 공시
- 2021년 말까지 국내외 약 1,700매/월 생산 CAPA가 확보 될 것으로 예상, 현재 CAPA 대비 약 3배 증가한 규모로 향후 중국을 중심으로 폭발적으로 증가할 마스크 수요를 사전에 대비
-신규로 증축되는 공장은 물류 자동화, QR code를 통한 모니터링으로 기존 공장대비 필요한 인원이 크게 줄어들어 향후 매출액 증가 시 높은 영업레버리지 효과를 누릴 것으로 예상

3. 2021년 중화권 고객 기반으로 완연한 회복 예상
-2021년 실적은 매출액 724억원(+78.7%, YoY), 영업이익 101억원(+146.3%, YoY)을 전망
-현재 BOE 독점 납품은 단기간 내 이원화 가능성은 적을 것으로 판단
-OLED시장에서 중국 디스플레이 패널사를 중심으로 한 투자 및 성장이 있을 것으로 전망, 중화권 고객 비중이 높은 핌스의 지속적인 고속 성장세 예상


하나금융투자 기업분석팀 중소형주 드림

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★ 잉글우드랩(950140.KQ): 2021년 실적 개선 명확, 아메리칸 드림 본격화 ★


원문링크: https://bit.ly/3qNoWep

1. 미국 화장품 ODM/OEM 전문 기업
- 잉글우드랩은 2004년 설립된 화장품 전문 ODM/OEM 기업으로 미국 뉴저지에 위치
- 2016년 코스닥시장에 상장되어 2018년 코스메카코리아의 계열회사로 편입되었으며 코스메카코리아의 미국 법인으로 사업을 영위
- 자회사로는 잉글우드랩코리아를 소유하고 있다. 잉글우드랩은 기초/기능성/OTC 화장품 제조 기술을 바탕으로 다수의 고객사를 보유
- 매출의 90% 이상이 미국 고객사향이며 60~70% 수준이 화장품 ODM 매출
- 2020년 사업부별 매출 비중은 기초화장품(73%), 기능성/OTC(19%), 색조(4%), 기타(3%)

2. 신규 온라인 브랜드 고객사 지속 확대 전망
- 잉글우드랩은 미국 신규 온라인 브랜드 고객사를 확대하며 본격적인 외형 성장을 이룰 전망
- 2020년 기준 잉글우드랩 매출액의 약 60%는 180개 이상의 중소형 고객사로 구성
- 온라인 전용 화장품 기업의 대다수가 중소형 고객사인 점을 감안하면 잉글우드랩은 온라인 브랜드 고객사를 중심으로 고객사를 확대할 전망
- 잉글우드랩은 미국 대형 온라인 브랜드 기업인 G사, F사, T사 등과의 계약 레퍼런스를 보유
- 미국 현지 생산과 영업력을 기반한 온라인 브랜드향 매출은 지속 증가할 전망

3. 2021년 최대 실적 달성 전망
- 잉글우드랩의 2021년 실적은 매출액 1,588억원(+15.7%, YoY), 영업이익 141억원(+79.2%, YoY)으로 연간 최대 실적이 전망
- 이는 1) 신규 온라인 브랜드 지속 갱신 2) 잉글우드랩코리아의 사업 안정화 3) 기능성/OTC 제품 확대에 기인
- 2021년 잉글우드랩은 미국 현지화 고객대응 및 영업력을 기반한 신규 온라인 브랜드 고객사 확대가 전망됨
- 잉글우드랩은 2018년 6월 코스메카코리아의 인수 후 수익성 개선이 지속됨
- 2021년 잉글우드랩코리아의 제2공장 매각과 미국 토토와 공장 이설 효과가 반영되는 시기로 영업이익률은 8.9%(+3.2%p, YoY)로 상승할 전망
- Amazon PB 브랜드향 손소독제, 화장품 매출이 본격적으로 시현될 전망이며 기능성/OTC 제품 매출 확대 기대


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* 하나금융 기업분석팀 중소형주

★ 루트로닉(085370): 2021년 해외 실적 성장 가속화, 더 이상의 실적 미스는 없다 ★

원문링크: https://bit.ly/3cGKjJt

1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 ‘19,800원’ 제시
-목표주가는 국내외 에너지 기반 미용 의료기기 업체들의 2021년 예상 평균 PER 24.4배에 예상 EPS를 적용하여 산정
-루트로닉은 2019년까지 연구 개발과 해외 영업망 강화로 외형 성장에 집중
-2020년부터 수익성 개선에 초점을 맞춘 경영 전략 추진, 이를 통해 영업이익 흑자전환에 성공, 특히 2020년 4분기는 일회성 환입을 제외하더라도 20%를 상회하는 영업이익률을 기록
-2021년은 본격적으로 증익 사이클에 진입. 예상 실적 기준 PER은 14.7배 수준으로 peer 대비 밸류에이션 매력 존재

2. 2021년 외형 성장 + 수익성 개선, 두 마리 토끼를 잡는다
-외형 성장은 ① 상반기 HIFU 신제품과 혈관 치료 신제품, 하반기 체형관리 신제품 출시등의 제품 다각화 모멘텀 ② 우수한 해외 유통망을 통해 코로나 백신 공급으로 인한 선진국 시장 정상화의 폭발적인 이연 수요에 기인
-수익성 개선은 ① 고수익성 신제품과 소모품 매출 비중 증가 ② 마케팅 비용, 연구개발비 등 판관비 감소를 통한 비용효율화가 이끌 전망
-미용 의료기기 업체의 성공 공식인 소모품 매출 증가와 해외 시장 영향력을 모두 보유

3. 2021년 매출액 1,493억원, 영업이익 246억원 전망
- 2021년 미국 지역 매출은 신제품과 더불어 2020년 하반기 출시한 아큐핏과 할리우드 스펙트라의 매출이 본격화
-수익성을 우선시하는 경영 전략에 더불어 외형 성장을 통한 영업레버리지 효과로 연간 영업이익률은 두 자리 수인 16.5%를 기록할 것으로 전망


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