[Web발신]
* 하나금융 중소형·코스닥팀
★ 이엠텍(091120): 12월 12일, 전자담배 시장을 석권한다 ★
원문링크: https://bit.ly/2EmlbZI
1. 투자의견 BUY, 목표주가 33,100원 유지
- 고성장하는 전자담배 시장에 혁신적인 기기를 생산하는 제품 경쟁력 보유, 전자담배 ’릴 하이브리드’에 사용되는 액상카트리지 생산
- 전자담배 시장 성장에 따른 기기 매출(기기 적정 수명 1년)과 소모성 제품인 액상카트리지 매출(20개비당 1개의 액상카트리지 필요)이 궐
련형 전자 담배 출하와 동행하는 만큼 안정적인 우상향 실적 전망
2. ‘릴 하이브리드’ 출시로 전자담배 시장 강자 확인
- 2017년 11월 말 릴(lil)의 첫 출시 후 2018년 3월 서울지역 모든 편의점으로 유통망이 확대되면서 1분기 제품사업부문 매출액 148억원, 2
분기 전국으로 유통망이 확대되면서 2분기 매출액 380억원(QoQ, +157%) 시현
- 2018년 12월 12일 서울지역 편의점으로 신제품인 릴 하이브리드의 출시 예정, 2019년 1월에는 전국적으로 유통망 확대 예정
- 제품사업부문 매출액 2018년F 1,339억원, 2019년F 2,632억원(YoY, +96%) 전망, 영업이익 비중은 2018년F 53% → 2019년F 69% → 2020년F
77%로 본격적인 소비재 기업으로의 변모 기대
3. 2019년 매출액 4,286억원, 영업이익 372억원 전망
- 2019년 매출액 4,286억원 (YoY, +48.7%), 영업이익 372억원 (YoY, +79.9%) 전망
- 기존 부품사업부문에서 중저가 모델 수요 증가와 플래그십 모델 납품으로 인한 실적 개선 기대
- 전자담배를 포함한 제품사업 부문의 실적 견인으로 큰 폭의 성장이 예상
하나금융투자 중소형·코스닥팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
* 하나금융 중소형·코스닥팀
★ 이엠텍(091120): 12월 12일, 전자담배 시장을 석권한다 ★
원문링크: https://bit.ly/2EmlbZI
1. 투자의견 BUY, 목표주가 33,100원 유지
- 고성장하는 전자담배 시장에 혁신적인 기기를 생산하는 제품 경쟁력 보유, 전자담배 ’릴 하이브리드’에 사용되는 액상카트리지 생산
- 전자담배 시장 성장에 따른 기기 매출(기기 적정 수명 1년)과 소모성 제품인 액상카트리지 매출(20개비당 1개의 액상카트리지 필요)이 궐
련형 전자 담배 출하와 동행하는 만큼 안정적인 우상향 실적 전망
2. ‘릴 하이브리드’ 출시로 전자담배 시장 강자 확인
- 2017년 11월 말 릴(lil)의 첫 출시 후 2018년 3월 서울지역 모든 편의점으로 유통망이 확대되면서 1분기 제품사업부문 매출액 148억원, 2
분기 전국으로 유통망이 확대되면서 2분기 매출액 380억원(QoQ, +157%) 시현
- 2018년 12월 12일 서울지역 편의점으로 신제품인 릴 하이브리드의 출시 예정, 2019년 1월에는 전국적으로 유통망 확대 예정
- 제품사업부문 매출액 2018년F 1,339억원, 2019년F 2,632억원(YoY, +96%) 전망, 영업이익 비중은 2018년F 53% → 2019년F 69% → 2020년F
77%로 본격적인 소비재 기업으로의 변모 기대
3. 2019년 매출액 4,286억원, 영업이익 372억원 전망
- 2019년 매출액 4,286억원 (YoY, +48.7%), 영업이익 372억원 (YoY, +79.9%) 전망
- 기존 부품사업부문에서 중저가 모델 수요 증가와 플래그십 모델 납품으로 인한 실적 개선 기대
- 전자담배를 포함한 제품사업 부문의 실적 견인으로 큰 폭의 성장이 예상
하나금융투자 중소형·코스닥팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
오늘부터 4일간 저희 하나금융투자 중소형.코스닥팀은 IR 컨퍼런스를 개최합니다.
추운 날씨에 차가운 시장 상황임에도 불구하고 많은 참여를 통해 격려 부탁 드립니다..
하나금융투자 중소형.코스닥팀 드림
추운 날씨에 차가운 시장 상황임에도 불구하고 많은 참여를 통해 격려 부탁 드립니다..
하나금융투자 중소형.코스닥팀 드림
[Web발신]
[하나금융투자 중소형·코스닥팀 Corporate Day 행사 안내]
① 행사명: 2018년 하반기 하나금융투자 중소형·코스닥팀 Corporate Day
② 장소 : 금융투자교육원, 5~9층
③ 일시 : 2018년 12월 10일(월)~13일(목), 총 4일간
④ 방식 : 소규모 IR형식으로 원하는 기업 강의실로 참여
1교시: 13:00~14:00 /
2교시: 14:10~15:10 /
3교시: 15:20~16:20 /
4교시: 16:30~17:30
⑤ 참여 기업 및 일정
▶ 12/10(월) 바이오/제약
에이치엘비, 제노레이, 아이진, 클래시스, 큐리언트, 에이티젠, 바이오솔루션, 레이언스, 인터로조, 한스바이오메드, 케어젠, 아이큐어, 테고사이언스, 휴비츠, 바디텍메드, 부광약품, 퓨쳐켐, 하나제약
▶ 12/11(화) 소비재/엔터
CSA 코스믹, 제이에스코퍼레이션, 베스파, 초록뱀, 지니뮤직, 백산, NHN한국사이버결제, 엠코르셋, 코웰패션, 크리스에프앤씨, 제로투세븐, 한세엠케이, 한세예스24홀딩스, 유니켐, 청담러닝
▶ 12/12(수) 2차전지/IT/4차산업
로보티즈, 넥스트아이, 와이엔텍, 슈피겐코리아, 서진시스템, 브이원텍, 인선이엔티, 에코프로, 도이치모터스, 신흥에스이씨, 일진머티리얼즈, 신원종합개발, 코스모신소재, 포스코 ICT, 포티스, KG ETS, 피엔티, 삼강엠앤티
▶ 12/13(목) 소재/산업재/보안
LS산전, 아이티센, 현대건설기계, 에스에스알, 지란지교시큐리티, 두산밥캣, 비즈니스온, 효성중공업, 태경산업, 에스원, 동성화인텍, 인텔리안테크, 태광, 성광벤드, 민앤지, 아이원스, 한솔제지
⑥ 사전예약처
법인영업실 담당 브로커 / 리서치센터 기업분석실 중소형·코스닥팀
** 12월 11일 CSA코스믹은 회사사정으로 1~3교시 중 3교시가 취소되었습니다. 3교시에 예약해주신 기관분들께는 추후NDR로 진행하도록 하겠습니다.
* 초대장 링크:
https://bit.ly/2QDCN9h
* 금융투자교육원 위치 링크:
https://bit.ly/2OYwkkq
[하나금융투자 중소형·코스닥팀 Corporate Day 행사 안내]
① 행사명: 2018년 하반기 하나금융투자 중소형·코스닥팀 Corporate Day
② 장소 : 금융투자교육원, 5~9층
③ 일시 : 2018년 12월 10일(월)~13일(목), 총 4일간
④ 방식 : 소규모 IR형식으로 원하는 기업 강의실로 참여
1교시: 13:00~14:00 /
2교시: 14:10~15:10 /
3교시: 15:20~16:20 /
4교시: 16:30~17:30
⑤ 참여 기업 및 일정
▶ 12/10(월) 바이오/제약
에이치엘비, 제노레이, 아이진, 클래시스, 큐리언트, 에이티젠, 바이오솔루션, 레이언스, 인터로조, 한스바이오메드, 케어젠, 아이큐어, 테고사이언스, 휴비츠, 바디텍메드, 부광약품, 퓨쳐켐, 하나제약
▶ 12/11(화) 소비재/엔터
CSA 코스믹, 제이에스코퍼레이션, 베스파, 초록뱀, 지니뮤직, 백산, NHN한국사이버결제, 엠코르셋, 코웰패션, 크리스에프앤씨, 제로투세븐, 한세엠케이, 한세예스24홀딩스, 유니켐, 청담러닝
▶ 12/12(수) 2차전지/IT/4차산업
로보티즈, 넥스트아이, 와이엔텍, 슈피겐코리아, 서진시스템, 브이원텍, 인선이엔티, 에코프로, 도이치모터스, 신흥에스이씨, 일진머티리얼즈, 신원종합개발, 코스모신소재, 포스코 ICT, 포티스, KG ETS, 피엔티, 삼강엠앤티
▶ 12/13(목) 소재/산업재/보안
LS산전, 아이티센, 현대건설기계, 에스에스알, 지란지교시큐리티, 두산밥캣, 비즈니스온, 효성중공업, 태경산업, 에스원, 동성화인텍, 인텔리안테크, 태광, 성광벤드, 민앤지, 아이원스, 한솔제지
⑥ 사전예약처
법인영업실 담당 브로커 / 리서치센터 기업분석실 중소형·코스닥팀
** 12월 11일 CSA코스믹은 회사사정으로 1~3교시 중 3교시가 취소되었습니다. 3교시에 예약해주신 기관분들께는 추후NDR로 진행하도록 하겠습니다.
* 초대장 링크:
https://bit.ly/2QDCN9h
* 금융투자교육원 위치 링크:
https://bit.ly/2OYwkkq
[Web발신]
* 하나금융 중소형·코스닥팀
원문링크: https://bit.ly/2CeWpZ9
★ 인터로조(119610): 국내실적 정상화 + ODM 사업 확대로 불확실성 해소! ★
1. 투자의견 매수, 목표주가 31,300원으로 상향
- 2018년 국내 렌즈시장 경쟁심화에 따른 실적부진, 4분기 들어서며 실적 정상화 진행중
- 자체브랜드 판매와 더불어 ODM 사업을 확대하고 있는 것이 긍정적.
2. 내수시장 정상화 진행중, 해외는 여전히 고성장
- 내수 콘택트렌즈 시장은 PB브랜드들 (오렌즈, 렌즈미 등)이 새로운 채널로 부상하며 경쟁 심화
- 기존 자체브랜드와 함께 ODM 전략 확대 및 시장변화에 적극적으로 대응 중
- 일본,중국 중심의 아시아 지역도 ODM 강화 중
3. 2018년 실적 바닥, 2019년 높아지는 실적 기대감
- 올해 실적 내수시장 부진으로 매출액 798억원(-0.9%, YoY) 영업이익 193억원(-20.4% YoY)으로 감소.
- 국내 시장은 당분간 PB 브랜드와 자체브랜드 업체의 경쟁 유지될 것, 하지만 성숙된 렌즈시장속 브랜드 업체의 마케팅 전략 지속은 제한적일 것.
- 국내시장 진정과 해외 ODM 확대에 따른 고성장이 예상되는 만큼 2019년 매출액 18%, 영업이익 33% 증가세 예상.
하나금융투자 중소형·코스닥팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
* 하나금융 중소형·코스닥팀
원문링크: https://bit.ly/2CeWpZ9
★ 인터로조(119610): 국내실적 정상화 + ODM 사업 확대로 불확실성 해소! ★
1. 투자의견 매수, 목표주가 31,300원으로 상향
- 2018년 국내 렌즈시장 경쟁심화에 따른 실적부진, 4분기 들어서며 실적 정상화 진행중
- 자체브랜드 판매와 더불어 ODM 사업을 확대하고 있는 것이 긍정적.
2. 내수시장 정상화 진행중, 해외는 여전히 고성장
- 내수 콘택트렌즈 시장은 PB브랜드들 (오렌즈, 렌즈미 등)이 새로운 채널로 부상하며 경쟁 심화
- 기존 자체브랜드와 함께 ODM 전략 확대 및 시장변화에 적극적으로 대응 중
- 일본,중국 중심의 아시아 지역도 ODM 강화 중
3. 2018년 실적 바닥, 2019년 높아지는 실적 기대감
- 올해 실적 내수시장 부진으로 매출액 798억원(-0.9%, YoY) 영업이익 193억원(-20.4% YoY)으로 감소.
- 국내 시장은 당분간 PB 브랜드와 자체브랜드 업체의 경쟁 유지될 것, 하지만 성숙된 렌즈시장속 브랜드 업체의 마케팅 전략 지속은 제한적일 것.
- 국내시장 진정과 해외 ODM 확대에 따른 고성장이 예상되는 만큼 2019년 매출액 18%, 영업이익 33% 증가세 예상.
하나금융투자 중소형·코스닥팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
[Web발신]
* 하나금융 중소형·코스닥팀
원문링크: https://bit.ly/2A0iVn0
★ 레이언스(228850): 실적회복 이루어진 2018년, 성장을 보여줄 2019년! ★
1. 투자 의견 ‘BUY’, 목표주가 22,900원으로 상향
- 그동안 경쟁이 심했던 TFT 사업부에서 수익성 좋고 진입장벽이 높은 CMOS로 사업구조 변모
- 기존 메디컬과 덴탈 매출비중 80%에서 산업용 디텍터 (반도체, 2차전지 등)로 사업다각화 진행
2. CMOS 적용분야 다각화 + TFT 고부가가치 분야로 확대
- CMOS는 잔상이 없는 빠른 고해상도 영상 생산 가능해 치과, 의료, 산업용 등 에서 활용
- 올해 상반기 중국 헬스케어업체와 CMOS 디텍터 공급계약 (5년간 490억원)을 맺으며 덴탈부문에서 고객사 다변화
- 2차전지, 반도체 등의 분야에 시장진입을 하기 위한 테스트 진행 중
- TFT 또한 동영상 촬영 가능한 재품 개발 등 고부가가치 분야로 확대
3. 2018년 실적은 매출액 1,190억원과 영업이익 230억원 전망
- CMOS디텍터가 전년대비 53% 성장하며, 전사 매출증가를 이끌 것
- 2016년도 말부터 가격경쟁 심화 되었던 TFT디텍터는 가격하락폭이 점차 둔화됨에 따라 전년도 수준 매출액 유지 전망
- 영업이익은 고수익성 제품인 CMOS 매출비중 상승에 따라 양호할 것으로 예상
하나금융투자 중소형·코스닥팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
* 하나금융 중소형·코스닥팀
원문링크: https://bit.ly/2A0iVn0
★ 레이언스(228850): 실적회복 이루어진 2018년, 성장을 보여줄 2019년! ★
1. 투자 의견 ‘BUY’, 목표주가 22,900원으로 상향
- 그동안 경쟁이 심했던 TFT 사업부에서 수익성 좋고 진입장벽이 높은 CMOS로 사업구조 변모
- 기존 메디컬과 덴탈 매출비중 80%에서 산업용 디텍터 (반도체, 2차전지 등)로 사업다각화 진행
2. CMOS 적용분야 다각화 + TFT 고부가가치 분야로 확대
- CMOS는 잔상이 없는 빠른 고해상도 영상 생산 가능해 치과, 의료, 산업용 등 에서 활용
- 올해 상반기 중국 헬스케어업체와 CMOS 디텍터 공급계약 (5년간 490억원)을 맺으며 덴탈부문에서 고객사 다변화
- 2차전지, 반도체 등의 분야에 시장진입을 하기 위한 테스트 진행 중
- TFT 또한 동영상 촬영 가능한 재품 개발 등 고부가가치 분야로 확대
3. 2018년 실적은 매출액 1,190억원과 영업이익 230억원 전망
- CMOS디텍터가 전년대비 53% 성장하며, 전사 매출증가를 이끌 것
- 2016년도 말부터 가격경쟁 심화 되었던 TFT디텍터는 가격하락폭이 점차 둔화됨에 따라 전년도 수준 매출액 유지 전망
- 영업이익은 고수익성 제품인 CMOS 매출비중 상승에 따라 양호할 것으로 예상
하나금융투자 중소형·코스닥팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
[Web발신]
* 하나금융 중소형·코스닥팀
★ 제노레이(122310): 확실한 실적 모멘텀 + 첫 배당정책에도 주목! ★
원문링크: https://bit.ly/2Lijzkl
1. 투자의견 BUY, 목표주가 38,700원 유지
- X-ray 영상진단 장비 시장은 아날로그에서 디지털 방식으로 전환되며 디지털 X-ray 중심 시장규모 확대
- C-arm, Mommography 등 제노레이의 주요 제품은 모두 디지털 X-ray로 구축
- 프리미엄 신제품을 기반으로 국내외 시장점유율 빠르게 상승 중
2. 국내외 유일 메디컬과 덴탈부문 사업 영위
- 메디컬 부문의 핵심 제품인 C-ARM은 이동식 X-ray 촬영 장비가 필수적인 최소절개시술 시장 확대로 지속 수요증가 전망
- 제노레이는 국내 C-ARM M/S 1위(약 60%) 사업자, 올해 3분기 누적 매출액 전년동기대비 35% 성장
- 덴탈 부문은 고사양 장비를 통해 중국 매출 성장률 두드러짐
3. 확실한 실적성장과 함께 배당에 대한 기대감도 높아
- 2018년 실적 매출액 552억원(+24.1%, YoY)과 영업이익 91억원(+46.4%, YoY) 전망
- 계절적 성수기인 4분기 진입하며 매출액과 영업이익 증가폭 더욱 확대될 것
- 상장 후 첫 배당정책도 계획하고 있는 만큼 향후 주가흐름에도 긍정적인 영향 예상
하나금융투자 중소형·코스닥팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
* 하나금융 중소형·코스닥팀
★ 제노레이(122310): 확실한 실적 모멘텀 + 첫 배당정책에도 주목! ★
원문링크: https://bit.ly/2Lijzkl
1. 투자의견 BUY, 목표주가 38,700원 유지
- X-ray 영상진단 장비 시장은 아날로그에서 디지털 방식으로 전환되며 디지털 X-ray 중심 시장규모 확대
- C-arm, Mommography 등 제노레이의 주요 제품은 모두 디지털 X-ray로 구축
- 프리미엄 신제품을 기반으로 국내외 시장점유율 빠르게 상승 중
2. 국내외 유일 메디컬과 덴탈부문 사업 영위
- 메디컬 부문의 핵심 제품인 C-ARM은 이동식 X-ray 촬영 장비가 필수적인 최소절개시술 시장 확대로 지속 수요증가 전망
- 제노레이는 국내 C-ARM M/S 1위(약 60%) 사업자, 올해 3분기 누적 매출액 전년동기대비 35% 성장
- 덴탈 부문은 고사양 장비를 통해 중국 매출 성장률 두드러짐
3. 확실한 실적성장과 함께 배당에 대한 기대감도 높아
- 2018년 실적 매출액 552억원(+24.1%, YoY)과 영업이익 91억원(+46.4%, YoY) 전망
- 계절적 성수기인 4분기 진입하며 매출액과 영업이익 증가폭 더욱 확대될 것
- 상장 후 첫 배당정책도 계획하고 있는 만큼 향후 주가흐름에도 긍정적인 영향 예상
하나금융투자 중소형·코스닥팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 중소형·코스닥팀
★ 웅진씽크빅(095720): 바닥을 확인한 주가, 기다려지는 코웨이와의 시너지! ★
원문링크: https://bit.ly/2CvPqeB
1. 투자의견 ‘BUY', 목표주가 4,010원 제시
- 목표주가는 2019년 예상 EPS에 Target PER 10배 적용
- 최근 웅진씽크빅 주가는 코웨이 인수 결정으로 인한 재무적 부담에 대한 우려로 급락
- 하지만, 코웨이 인수 후 유입되는 배당금 및 웅진씽크빅 영업현금흐름 통해 차입금 상환가능, 코웨이 해외인프라 통한 향후 해외진출도 용이
2. 학습센터 확장 + AI 서비스 통한 신규상품 출시
- 학습지 사업의 교육문화부문은 학습센터 확장이 마무리, AI 접목 신규서비스 출시로 플러스 성장 예상
- 웅진씽크빅은 과거 북클럽을 통해 교육시장을 선도한 만큼 교육시장 변화에 빠르게 대응하는 경쟁력 확보
- 교육문화부문 2019년 매출액 올해대비 6.5% 성장한 4,371억원 예상
3. 2018년 4분기 실적흐름도 양호할 것으로 예상
- 2018년 4분기 실적은 매출액 1,639억원(+2.1%, YoY)과 영업이익 116억원(+16.4%, YoY) 전망
- 4분기는 전통적으로 영업효과가 두드러지는 성수기 시즌
- 수익성 악화요인으로 작용했던 단행본 사업부도 베스트 셀러 출시 및 구조조정 효과로 인해 흑자유지
하나금융투자 중소형·코스닥팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
01053892707
원문링크는 bit.ly에서 변환
* 하나금융 중소형·코스닥팀
★ 웅진씽크빅(095720): 바닥을 확인한 주가, 기다려지는 코웨이와의 시너지! ★
원문링크: https://bit.ly/2CvPqeB
1. 투자의견 ‘BUY', 목표주가 4,010원 제시
- 목표주가는 2019년 예상 EPS에 Target PER 10배 적용
- 최근 웅진씽크빅 주가는 코웨이 인수 결정으로 인한 재무적 부담에 대한 우려로 급락
- 하지만, 코웨이 인수 후 유입되는 배당금 및 웅진씽크빅 영업현금흐름 통해 차입금 상환가능, 코웨이 해외인프라 통한 향후 해외진출도 용이
2. 학습센터 확장 + AI 서비스 통한 신규상품 출시
- 학습지 사업의 교육문화부문은 학습센터 확장이 마무리, AI 접목 신규서비스 출시로 플러스 성장 예상
- 웅진씽크빅은 과거 북클럽을 통해 교육시장을 선도한 만큼 교육시장 변화에 빠르게 대응하는 경쟁력 확보
- 교육문화부문 2019년 매출액 올해대비 6.5% 성장한 4,371억원 예상
3. 2018년 4분기 실적흐름도 양호할 것으로 예상
- 2018년 4분기 실적은 매출액 1,639억원(+2.1%, YoY)과 영업이익 116억원(+16.4%, YoY) 전망
- 4분기는 전통적으로 영업효과가 두드러지는 성수기 시즌
- 수익성 악화요인으로 작용했던 단행본 사업부도 베스트 셀러 출시 및 구조조정 효과로 인해 흑자유지
하나금융투자 중소형·코스닥팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
01053892707
원문링크는 bit.ly에서 변환
[Web발신]
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 지어소프트(051160): 자회사 지분가치만으로도 설명 가능한 저평가 상태! ★
원문링크: https://bit.ly/2SIbhFj
1. 투자의견 BUY, 목표주가 4,800원으로 커버리지 개시
- 목표주가 4,800원은 SOTP(가치합산 방식) Valuation을 통해 산출
- 보유 장부가액 대비 재평가 여지가 큰 비상장 자회사 오아시스는 Fair Value 평가 적용
- 자회사 지분가치 평가를 통해 산출한 총 기업가치는 현재 시가총액 대비 42.9% 상승여력 보유
2. 폭발적인 실적 성장이 예상되는 자회사 보유!
- 오아시스는 우리생활협동조합을 운영했던 경영진이 주축이 되어 사업 진행, 합리적인 가격에 제품 소싱 가능한 공급자 네트워크 확보
- 신선식품 시장의 고 성장세와 오아시스 보유한 경쟁력의 맞물리며 폭발적 실적 성장 전망 (16년 매출액 396억원 -> 18F 매출액 1,100원 수준)
- 2018년 8월 온라인몰 '오아시스 마켓' 런칭, 모회사 지어소프트(IT솔루션 및 광고업)와의 시너지로 사업 연착륙 중 (월 평균 매출증가율 50% 상회)
3. 2019년 실적은 매출액 1,931억원과 영업이익 87억원 전망
- 지어소프트의 2019년 연결 매출액과 영업이익은 각각 1,931억원과(+51.0%, YoY)과 87억원(+395%, YoY)으로 추정
- 큰 폭의 실적 성장은 자회사 오아시스의 실적 확대에 기인
- 오아시스는 점포 수 및 점당 매출의 증가로 외형 성장 전망, 수익성은 매출 증대효과 및 우리생협 브랜드 로열티 지불비용 절감으로 향상될 것
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 지어소프트(051160): 자회사 지분가치만으로도 설명 가능한 저평가 상태! ★
원문링크: https://bit.ly/2SIbhFj
1. 투자의견 BUY, 목표주가 4,800원으로 커버리지 개시
- 목표주가 4,800원은 SOTP(가치합산 방식) Valuation을 통해 산출
- 보유 장부가액 대비 재평가 여지가 큰 비상장 자회사 오아시스는 Fair Value 평가 적용
- 자회사 지분가치 평가를 통해 산출한 총 기업가치는 현재 시가총액 대비 42.9% 상승여력 보유
2. 폭발적인 실적 성장이 예상되는 자회사 보유!
- 오아시스는 우리생활협동조합을 운영했던 경영진이 주축이 되어 사업 진행, 합리적인 가격에 제품 소싱 가능한 공급자 네트워크 확보
- 신선식품 시장의 고 성장세와 오아시스 보유한 경쟁력의 맞물리며 폭발적 실적 성장 전망 (16년 매출액 396억원 -> 18F 매출액 1,100원 수준)
- 2018년 8월 온라인몰 '오아시스 마켓' 런칭, 모회사 지어소프트(IT솔루션 및 광고업)와의 시너지로 사업 연착륙 중 (월 평균 매출증가율 50% 상회)
3. 2019년 실적은 매출액 1,931억원과 영업이익 87억원 전망
- 지어소프트의 2019년 연결 매출액과 영업이익은 각각 1,931억원과(+51.0%, YoY)과 87억원(+395%, YoY)으로 추정
- 큰 폭의 실적 성장은 자회사 오아시스의 실적 확대에 기인
- 오아시스는 점포 수 및 점당 매출의 증가로 외형 성장 전망, 수익성은 매출 증대효과 및 우리생협 브랜드 로열티 지불비용 절감으로 향상될 것
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 지니뮤직(043610): 2018년 4분기 호실적 전망, 합병 효과 및 가입자수 증가! ★
원문링크: https://bit.ly/2D7gK3m
1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 8,600원 제시
- 2019년부터 개정된 음원징수규정에 맞춰 신규가입자에 한해 스트리밍 상품 이용료 600원 인상, 알뜰 상품 이용료는 유지, 저가형 다운로드 상품 신규 출시
- 현재 스트리밍과 다운로드 이용자 비중은 각각 90%, 10%로 상품 믹스 다변화를 통한 ARPU 상승 전망
2. 2018년 4분기, 본격적인 성장을 보여준다
- 2018년 4분기 실적은 매출액 567억원(YoY, +37.7%), 영업이익 33억원(YoY, +86.8%) 분기 최.대 실적 전망
- 호실적의 가장 큰 요인은 2018년 10월 10일 CJ디지털뮤직 흡수합병으로 인한 B2C, 음원유통, 기타 사업 부문의 확장에 기인
- B2C부문, 가입자 수 2018년 4분기 95만명으로 꾸준한 상승세, ARPU 5,800원으로 개선
- B2B부문, KT에 이어 LG U+의 정산구조의 변경으로 인한 수익성 개선이 호실적 기여
3. 2019년 실적 매출액 2,369억원, 영업이익 193억원 전망
- 2019년 실적 매출액 2,369억원(YoY, +41.6%), 영업이익 193억원(YoY, +192.2%) 전망
- 호실적은 CJ디지털 뮤직 합병 시너지의 온기 반영과 지니뮤직 자체 플랫폼의 수익성 개선에 기인
- 지니뮤직은 5G 관련 홀로그램, VR, AR 기술을 활용한 미디어 콘텐츠를 선보일 예정, 2019년 1분기 중으로 KT의 5G 상용화의 일환으로 지니뮤직의 5G 프리미엄 상품의 출시 예정
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
■ 하나금융투자 텔레그램
http://t.me/HanaResearch
★ 지니뮤직(043610): 2018년 4분기 호실적 전망, 합병 효과 및 가입자수 증가! ★
원문링크: https://bit.ly/2D7gK3m
1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 8,600원 제시
- 2019년부터 개정된 음원징수규정에 맞춰 신규가입자에 한해 스트리밍 상품 이용료 600원 인상, 알뜰 상품 이용료는 유지, 저가형 다운로드 상품 신규 출시
- 현재 스트리밍과 다운로드 이용자 비중은 각각 90%, 10%로 상품 믹스 다변화를 통한 ARPU 상승 전망
2. 2018년 4분기, 본격적인 성장을 보여준다
- 2018년 4분기 실적은 매출액 567억원(YoY, +37.7%), 영업이익 33억원(YoY, +86.8%) 분기 최.대 실적 전망
- 호실적의 가장 큰 요인은 2018년 10월 10일 CJ디지털뮤직 흡수합병으로 인한 B2C, 음원유통, 기타 사업 부문의 확장에 기인
- B2C부문, 가입자 수 2018년 4분기 95만명으로 꾸준한 상승세, ARPU 5,800원으로 개선
- B2B부문, KT에 이어 LG U+의 정산구조의 변경으로 인한 수익성 개선이 호실적 기여
3. 2019년 실적 매출액 2,369억원, 영업이익 193억원 전망
- 2019년 실적 매출액 2,369억원(YoY, +41.6%), 영업이익 193억원(YoY, +192.2%) 전망
- 호실적은 CJ디지털 뮤직 합병 시너지의 온기 반영과 지니뮤직 자체 플랫폼의 수익성 개선에 기인
- 지니뮤직은 5G 관련 홀로그램, VR, AR 기술을 활용한 미디어 콘텐츠를 선보일 예정, 2019년 1분기 중으로 KT의 5G 상용화의 일환으로 지니뮤직의 5G 프리미엄 상품의 출시 예정
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
■ 하나금융투자 텔레그램
http://t.me/HanaResearch
[Web발신]
* 하나금융투자 코스닥벤처팀
★ 에코프로 2019년 및 중장기 경영전망 IR ★
*초청장 링크: https://bit.ly/2MdRlYH
1. 기업명: 에코프로
2. 일시: 1월 23일(수), 15시 30분, 여의도 하나금융투자 3층 대강당(한마음홀)
3. 내용
- 에코프로 및 에코프로비엠 경영 현황 및 향후 전망
4. 발표자
- 에코프로 대표이사 이동채
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 하나금융투자 코스닥벤처팀
★ 에코프로 2019년 및 중장기 경영전망 IR ★
*초청장 링크: https://bit.ly/2MdRlYH
1. 기업명: 에코프로
2. 일시: 1월 23일(수), 15시 30분, 여의도 하나금융투자 3층 대강당(한마음홀)
3. 내용
- 에코프로 및 에코프로비엠 경영 현황 및 향후 전망
4. 발표자
- 에코프로 대표이사 이동채
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
[Web발신]
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 하나제약(293480.KS): 마취/마약성 진통제 강자,'레미마졸람'으로 레벨업! ★
원문링크: https://bit.ly/2MPrQgk
1. 투자의견 ‘BUY', 목표주가 33,100원으로 커버리지 개시
- 국내 제네릭의약품 시장의 꾸준한 성장 가운데, 하나제약은 진입장벽이 높고 수익성 좋은 마약성의약품을 기반으로 실적확대
- 2021년 출시 예정인 차세대 마취제인 '레미마졸람'을 통한 도약 기대
2. 독보적 경쟁력인 마약성 의약품 + 신규 마취제 '레미마졸람'
- 마약성 진통제는 제조업자에 대한 관리가 엄격하여, 소수 업체들이 독과점하고 있는 시장
- 하나제약은 마약성 진통제 시장에서 높은 시장 점유율을 확보하고 있으며, 마약성 진통제의 영업이익률은 30~35% 수준
- 신약 '레미마졸람'은 먼디파마(일본), 코스모(미국)의 임상3상 후 안정성이 검증되었으며, 국내 시판허가도 원활히 진행될 전망
3. 2019년 실적은 매출액 1,752억원과 영업이익 392억원 전망
- 2018년 12월에 출시 된 고혈압 3재 복합제 개량신약인 텔미디틴알정이 순환기 부문 매출성장 견인
- 마취/마약성 진통제 부문도 꾸준히 성장
- 현 주가는 올해 예상실적 기준 13배 수준으로 견조한 매출성장과 '레미마졸람'에 대한 기대감이 높아지는 만큼 매수적기
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
01053892707
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 하나제약(293480.KS): 마취/마약성 진통제 강자,'레미마졸람'으로 레벨업! ★
원문링크: https://bit.ly/2MPrQgk
1. 투자의견 ‘BUY', 목표주가 33,100원으로 커버리지 개시
- 국내 제네릭의약품 시장의 꾸준한 성장 가운데, 하나제약은 진입장벽이 높고 수익성 좋은 마약성의약품을 기반으로 실적확대
- 2021년 출시 예정인 차세대 마취제인 '레미마졸람'을 통한 도약 기대
2. 독보적 경쟁력인 마약성 의약품 + 신규 마취제 '레미마졸람'
- 마약성 진통제는 제조업자에 대한 관리가 엄격하여, 소수 업체들이 독과점하고 있는 시장
- 하나제약은 마약성 진통제 시장에서 높은 시장 점유율을 확보하고 있으며, 마약성 진통제의 영업이익률은 30~35% 수준
- 신약 '레미마졸람'은 먼디파마(일본), 코스모(미국)의 임상3상 후 안정성이 검증되었으며, 국내 시판허가도 원활히 진행될 전망
3. 2019년 실적은 매출액 1,752억원과 영업이익 392억원 전망
- 2018년 12월에 출시 된 고혈압 3재 복합제 개량신약인 텔미디틴알정이 순환기 부문 매출성장 견인
- 마취/마약성 진통제 부문도 꾸준히 성장
- 현 주가는 올해 예상실적 기준 13배 수준으로 견조한 매출성장과 '레미마졸람'에 대한 기대감이 높아지는 만큼 매수적기
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
01053892707
[Web발신]
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 클래시스(214150.KQ): 의료기기와 소모품 매출 동반 확대 ★
원문링크: https://goo.gl/5NHbDV
1. 투자의견 BUY, 목표주가 9,500원 유지
- 클래시스는 4분기 실적 발표(잠정를 통해 당사 추정치를 크게 상회하는 어닝 서프라이즈 시현
- 이는 국내 웹예능 프로그램에서 슈링크 시술 방영 후, 슈링크 판매 증가와 소모품 성장에 기인
- 현 주가는 2019년 추정치 기준 PER 18.8배 거래 중, 의료기기와 소모품 모두 매출이 증가하는 선순환 국면에 진입했다는 점 감안시 저평가 판단
2. 4Q18 Review: 기기 판매 증가와 소모품 매출 동반 확대
- 연결 기준 4분기 매출액 및 영업이익 각각 146억원(YoY +82.2%), 66억원(YoY +257.3%, OPM 45.2%) 시현
- 당사 영업이익 추정치(33억원) 큰 폭 상회, 이는 국내 슈링크 소모품 비중 확대에 따른 이익률 개선 기인
- 소모품 매출 비중은 3분기 33.3% -> 4분기 35.1%로 큰 폭 성장 전망
- 이와 더불어, 4분기 상여금 지급에 따른 판관비율 상승에도 불구 이익률 성장
- 국내 웹예능 방영 이후, 울트라포머(슈링크) 판매가 증가
- 이에 따라 4분기 클래시스(의료기기) 매출액은 67억원(QoQ 20.5%)으로 추정
3. 19년 매출액 21.7%, 영업이익 20.8% 증가 추정
- 19년 매출액 및 영업이익 각각 578억원(YoY +21.7%), 210억원(YoY +19.6%, OPM 36.3%) 추정
- 향후 의료기기와 소모품 매출 동반 확대가 전망되는 만큼 실적 성장세 지속 기대
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 클래시스(214150.KQ): 의료기기와 소모품 매출 동반 확대 ★
원문링크: https://goo.gl/5NHbDV
1. 투자의견 BUY, 목표주가 9,500원 유지
- 클래시스는 4분기 실적 발표(잠정를 통해 당사 추정치를 크게 상회하는 어닝 서프라이즈 시현
- 이는 국내 웹예능 프로그램에서 슈링크 시술 방영 후, 슈링크 판매 증가와 소모품 성장에 기인
- 현 주가는 2019년 추정치 기준 PER 18.8배 거래 중, 의료기기와 소모품 모두 매출이 증가하는 선순환 국면에 진입했다는 점 감안시 저평가 판단
2. 4Q18 Review: 기기 판매 증가와 소모품 매출 동반 확대
- 연결 기준 4분기 매출액 및 영업이익 각각 146억원(YoY +82.2%), 66억원(YoY +257.3%, OPM 45.2%) 시현
- 당사 영업이익 추정치(33억원) 큰 폭 상회, 이는 국내 슈링크 소모품 비중 확대에 따른 이익률 개선 기인
- 소모품 매출 비중은 3분기 33.3% -> 4분기 35.1%로 큰 폭 성장 전망
- 이와 더불어, 4분기 상여금 지급에 따른 판관비율 상승에도 불구 이익률 성장
- 국내 웹예능 방영 이후, 울트라포머(슈링크) 판매가 증가
- 이에 따라 4분기 클래시스(의료기기) 매출액은 67억원(QoQ 20.5%)으로 추정
3. 19년 매출액 21.7%, 영업이익 20.8% 증가 추정
- 19년 매출액 및 영업이익 각각 578억원(YoY +21.7%), 210억원(YoY +19.6%, OPM 36.3%) 추정
- 향후 의료기기와 소모품 매출 동반 확대가 전망되는 만큼 실적 성장세 지속 기대
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
[Web발신]
하나금융 코스닥벤처팀
★ 레이언스(228850.KQ): 2018년 연간 최대실적 시현, 더욱 강해질 성장모멘텀! ★
원문링크: https://bit.ly/2t9yEMW
1. 투자의견 ‘BUY', 목표주가 22,900원 유지
- 디텍터는 X-ray로 촬영한 이미지를 눈으로 볼 수 있도록 해주는 핵심품.레이언스 국내 디텍터 매출액 1위 업체
- 레이언스는 디텍터의 주요 구성품인 TFT panel 및 CMOS Wafer 등을 직접 설계하며 관련 기술 모두 내재화
- 2차전지 및 반도체 등 제품의 다양화, 전문화에 따른 X-ray 검사 수요 증가로 레이언스 수혜 예상
2. 18.4Q Review: 매출액과 영업이익 6.1%, 7.4% 성장
- 2018년 4분기 잠정연결실적은 매출액 275억원(+6.1%, Yoy)과 영업이익 40억원(+7.4%, YoY) 시현
- 매출액은 TFT, I/O센서 등 고른 성장, 영업이익은 신규사업 확대를 위한 개발비 및 인건비 증가로 추정치대비 하회
- 연간 실적은 매출액과 영업이익 모두 사상 최대치 달성, 고객사 다변화 및 산업용 매출액 급증한 부분 긍정적
3. 고객 및 제품 다변화를 통한 성장이 기대되는 2019년
- 2019년 연결실적은 매출액 1,391억원(+19.5%, YoY)과 영업이익 267억원(+25.8%, YoY)으로 추정
- 수익성 좋은 CMOS를 중심으로 다양한 산업에서의 매출 증가 예상, 산업용 제품 매출발생 본격화 될 것
- TFT도 가격하락세 진정되고 있으며, 부가가치 높은 제품 선보이며 외형확대 예상
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
01053892707
하나금융 코스닥벤처팀
★ 레이언스(228850.KQ): 2018년 연간 최대실적 시현, 더욱 강해질 성장모멘텀! ★
원문링크: https://bit.ly/2t9yEMW
1. 투자의견 ‘BUY', 목표주가 22,900원 유지
- 디텍터는 X-ray로 촬영한 이미지를 눈으로 볼 수 있도록 해주는 핵심품.레이언스 국내 디텍터 매출액 1위 업체
- 레이언스는 디텍터의 주요 구성품인 TFT panel 및 CMOS Wafer 등을 직접 설계하며 관련 기술 모두 내재화
- 2차전지 및 반도체 등 제품의 다양화, 전문화에 따른 X-ray 검사 수요 증가로 레이언스 수혜 예상
2. 18.4Q Review: 매출액과 영업이익 6.1%, 7.4% 성장
- 2018년 4분기 잠정연결실적은 매출액 275억원(+6.1%, Yoy)과 영업이익 40억원(+7.4%, YoY) 시현
- 매출액은 TFT, I/O센서 등 고른 성장, 영업이익은 신규사업 확대를 위한 개발비 및 인건비 증가로 추정치대비 하회
- 연간 실적은 매출액과 영업이익 모두 사상 최대치 달성, 고객사 다변화 및 산업용 매출액 급증한 부분 긍정적
3. 고객 및 제품 다변화를 통한 성장이 기대되는 2019년
- 2019년 연결실적은 매출액 1,391억원(+19.5%, YoY)과 영업이익 267억원(+25.8%, YoY)으로 추정
- 수익성 좋은 CMOS를 중심으로 다양한 산업에서의 매출 증가 예상, 산업용 제품 매출발생 본격화 될 것
- TFT도 가격하락세 진정되고 있으며, 부가가치 높은 제품 선보이며 외형확대 예상
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
01053892707
[Web발신]
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ AJ렌터카(068400): SK그룹과 시너지로 강력한 성장 잠재력 보유! ★
원문링크: https://bit.ly/2TD9a63
1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 17,000원으로 커버리지 개시
- 목표주가는 AJ렌터카의 보유 렌탈자산 가치를 반영하여 SOTP Valuation을 통해 산출
- SK네트웍스에 피인수되며 SK그룹과의 시너지 감안시 현주가 수준은 저평가 구간으로 판단
2. SK네트웍스 피인수 시너지로 비용절감 및 수익성 개선 전망
- AJ렌터카는 국내 렌터카 시장점유율 3위 업체로 SK네트웍스에 피인수되며 SK그룹에 편입
- AJ렌터카의 유형별 매출비중은 장기렌트 69%, 중기렌트 14%, 단기렌트 17%로 법인 장기렌트와 제주도 단기렌트에 강점
- SK네트웍스에 피인수를 통해 개인 장기렌트에 강점이 있는 SK렌터카(시장점유율 2위)와 상호보완적인 시너지 기대
- SK렌터카와 대량구매를 통한 차량 등의 취득원가 절감과, 상호 거점 및 인프라를 활용한 물류비 및 효율적 차량 운용, 신용등급 상승으로 인한 금융비용 절감(조달금리 50~100bp 개선 기대)
3. 2019년 실적 매출액 6,889억원, 영업이익 414억원 전망
- 2018년 실적은 경쟁심화에 따른 단가 하락 등의 요인으로 매출액 6,670억원(YoY, +4.7%), 영업이익 350억원(YoY, -14.4%) 전망
- SK그룹과의 시너지로 AJ렌터카는 SK렌터카와 함께 SK그룹 미래 모빌리티 사업의 주축으로의 성장 기대
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ AJ렌터카(068400): SK그룹과 시너지로 강력한 성장 잠재력 보유! ★
원문링크: https://bit.ly/2TD9a63
1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 17,000원으로 커버리지 개시
- 목표주가는 AJ렌터카의 보유 렌탈자산 가치를 반영하여 SOTP Valuation을 통해 산출
- SK네트웍스에 피인수되며 SK그룹과의 시너지 감안시 현주가 수준은 저평가 구간으로 판단
2. SK네트웍스 피인수 시너지로 비용절감 및 수익성 개선 전망
- AJ렌터카는 국내 렌터카 시장점유율 3위 업체로 SK네트웍스에 피인수되며 SK그룹에 편입
- AJ렌터카의 유형별 매출비중은 장기렌트 69%, 중기렌트 14%, 단기렌트 17%로 법인 장기렌트와 제주도 단기렌트에 강점
- SK네트웍스에 피인수를 통해 개인 장기렌트에 강점이 있는 SK렌터카(시장점유율 2위)와 상호보완적인 시너지 기대
- SK렌터카와 대량구매를 통한 차량 등의 취득원가 절감과, 상호 거점 및 인프라를 활용한 물류비 및 효율적 차량 운용, 신용등급 상승으로 인한 금융비용 절감(조달금리 50~100bp 개선 기대)
3. 2019년 실적 매출액 6,889억원, 영업이익 414억원 전망
- 2018년 실적은 경쟁심화에 따른 단가 하락 등의 요인으로 매출액 6,670억원(YoY, +4.7%), 영업이익 350억원(YoY, -14.4%) 전망
- SK그룹과의 시너지로 AJ렌터카는 SK렌터카와 함께 SK그룹 미래 모빌리티 사업의 주축으로의 성장 기대
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
[Web발신]
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 위지윅스튜디오(299900.KQ): 폭발적인 성장과 무궁무진한 투자포인트! ★
원문링크: https://goo.gl/sgyeYK
1. 투자의견 BUY, 목표주가 21,200원으로 커버리지 개시
- 목표주가 21,200원은 2019년 예상 EPS에 Target PER 23.7배를 적용하여 산출
- 향후 글로벌 OTT 시장 성장, 영화 제작 시 VFX 적용 확대 및 ScreenX 상영 확산 등으로 수혜가 기대
2. 위지윅 프리비즈 시스템 + ScreenX 상영 확산
- 위지윅 프리비즈 시스템을 통해 기존 시스템 대비 50%의 예산 절감과 78%의 기간 단축이 가능
- 이를 바탕으로 중국 영화 음양사(가칭)의 영상 사전 시각화 작업에 참여하여 약 40억원의 계약 체결
- 19년 상반기 음양사(가칭)의 Post Production(영상물 제작 후 시각화 작업)에 참여할 것으로 예상
- 19년 프라이멀 등 다수의 할리우드 작품의 VFX 작업 진행 중
- ScreenX는 작업 주기가 짧아 영화 부문 공백기에도 안정적인 매출 발생이 가능
- 더욱이 영업이익률도 약 20%-25%로 수익성 개선에도 긍정적
- CJ CGV와 19년 12편 ScreenX 제작 MOU를 체결 및 할리우드 메이저 영화 제작사 ScreenX 제작 연간계약 체결로 국내외 ScreenX 상영 확산 기대
3. 2019년 매출액 426억원과 영업이익 97억원 전망
- 2019년 연결 매출액 426억원과(YoY 83.7%) 영업이익 97억원(YoY 101.0%, OPM 22.7%)으로 추정
- 영화 제작 시 VFX 비중 증가와 ScreenX 확산으로 안정적인 매출이 기대
- 더불어 중국 완다 및 에버그란데 그룹의 정식 벤더로 등록되어 19년 테마파크 부문에서도 공급계약이 기대되고 있어 추가 매출 발생이 가능
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 위지윅스튜디오(299900.KQ): 폭발적인 성장과 무궁무진한 투자포인트! ★
원문링크: https://goo.gl/sgyeYK
1. 투자의견 BUY, 목표주가 21,200원으로 커버리지 개시
- 목표주가 21,200원은 2019년 예상 EPS에 Target PER 23.7배를 적용하여 산출
- 향후 글로벌 OTT 시장 성장, 영화 제작 시 VFX 적용 확대 및 ScreenX 상영 확산 등으로 수혜가 기대
2. 위지윅 프리비즈 시스템 + ScreenX 상영 확산
- 위지윅 프리비즈 시스템을 통해 기존 시스템 대비 50%의 예산 절감과 78%의 기간 단축이 가능
- 이를 바탕으로 중국 영화 음양사(가칭)의 영상 사전 시각화 작업에 참여하여 약 40억원의 계약 체결
- 19년 상반기 음양사(가칭)의 Post Production(영상물 제작 후 시각화 작업)에 참여할 것으로 예상
- 19년 프라이멀 등 다수의 할리우드 작품의 VFX 작업 진행 중
- ScreenX는 작업 주기가 짧아 영화 부문 공백기에도 안정적인 매출 발생이 가능
- 더욱이 영업이익률도 약 20%-25%로 수익성 개선에도 긍정적
- CJ CGV와 19년 12편 ScreenX 제작 MOU를 체결 및 할리우드 메이저 영화 제작사 ScreenX 제작 연간계약 체결로 국내외 ScreenX 상영 확산 기대
3. 2019년 매출액 426억원과 영업이익 97억원 전망
- 2019년 연결 매출액 426억원과(YoY 83.7%) 영업이익 97억원(YoY 101.0%, OPM 22.7%)으로 추정
- 영화 제작 시 VFX 비중 증가와 ScreenX 확산으로 안정적인 매출이 기대
- 더불어 중국 완다 및 에버그란데 그룹의 정식 벤더로 등록되어 19년 테마파크 부문에서도 공급계약이 기대되고 있어 추가 매출 발생이 가능
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 청담러닝 (096240) : 청담러닝은 잘했는데 자회사 일회성 비용 이슈로 아쉬운 실적 시현 ★
원문링크: https://bit.ly/2S34u8b
1. 투자의견 BUY, 목표주가 33,000원 유지
- 프리미엄 영어교육의 선두기업으로 베트남 지역에서 1위
- 중국 2위 교육업체 신남양(상해지역 1위)과의 전략적 파트너 구축 등 영어교육 플랫폼(로열티 수입)으로서의 확고한 경쟁우위를 보유
- 로열티 매출 확대로 수익성 개선
- 기타 해외지역으로의 영어 교육 플랫폼(스마트클래스 및 학급별 커리큘럼 등) 수출 예상
2. 4분기 사상최대 별도실적! 연결실적은 너무나 아쉬운 상황
- 4분기 연결실적은 매출액 374억원(YoY -1.1%), 영업이익 11억원(YoY -82.0%)
- 4분기 별도실적은 매출액 198억원(YoY 10.6%), 영업이익 25억원(YoY 26.2%)
- April은 전년 동기 대비 학생수 8% 증가, 청담어학원은 전년 동기 대비 1.1%증가
- 연결실적 악화요인은 씨엠에스에듀의 인건비 확대 및 회계처리 변경에 따른 강사퇴직금 증가에 기인
- 중국 파트너사인 온리에듀케이션과의 JV설립이 마무리됨에 따라 청담러닝의 중국 로열티 매출이 본격화 될 전망
3. 2019년 연결실적 매출액 1,731억원(YoY 13.1%)과 영업이익 268억원(YoY 58.6%) 전망
- 베트남 로열티 매출액 30억원, 중국 로열티 매출액 28억원 반영
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 청담러닝 (096240) : 청담러닝은 잘했는데 자회사 일회성 비용 이슈로 아쉬운 실적 시현 ★
원문링크: https://bit.ly/2S34u8b
1. 투자의견 BUY, 목표주가 33,000원 유지
- 프리미엄 영어교육의 선두기업으로 베트남 지역에서 1위
- 중국 2위 교육업체 신남양(상해지역 1위)과의 전략적 파트너 구축 등 영어교육 플랫폼(로열티 수입)으로서의 확고한 경쟁우위를 보유
- 로열티 매출 확대로 수익성 개선
- 기타 해외지역으로의 영어 교육 플랫폼(스마트클래스 및 학급별 커리큘럼 등) 수출 예상
2. 4분기 사상최대 별도실적! 연결실적은 너무나 아쉬운 상황
- 4분기 연결실적은 매출액 374억원(YoY -1.1%), 영업이익 11억원(YoY -82.0%)
- 4분기 별도실적은 매출액 198억원(YoY 10.6%), 영업이익 25억원(YoY 26.2%)
- April은 전년 동기 대비 학생수 8% 증가, 청담어학원은 전년 동기 대비 1.1%증가
- 연결실적 악화요인은 씨엠에스에듀의 인건비 확대 및 회계처리 변경에 따른 강사퇴직금 증가에 기인
- 중국 파트너사인 온리에듀케이션과의 JV설립이 마무리됨에 따라 청담러닝의 중국 로열티 매출이 본격화 될 전망
3. 2019년 연결실적 매출액 1,731억원(YoY 13.1%)과 영업이익 268억원(YoY 58.6%) 전망
- 베트남 로열티 매출액 30억원, 중국 로열티 매출액 28억원 반영
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 위지윅스튜디오(299900.KQ): 뉴미디어가 이끈 호실적! ★
원문링크: https://goo.gl/G3gQ8J
1. 투자 의견 ‘BUY’, 목표주가 21,200원 유지
- 위지윅스튜디오는 4분기 실적 발표를 통해 당사 추정치를 상회하는 호실적을 시현
- 해외 프로젝트 진행 호조 및 뉴미디어 사업 부문의 매출 증가에 기인
2. 4QReview: 뉴미디어 매출 확대
- 위지윅스튜디오 2018년 매출액 237억원(YoY 82.2%), 영업이익 52억원(YoY 108.3%, OPM 21.8%)을 시현
- 사업부 별로 보면
1) VFX사업: 중국 영화 음양사(가칭) 사전제작 완료 및 기타 해외 프로젝트 참여로 18년 매출액 144억원(YoY 81.0%)
2) 뉴미디어 부문은 ScreenX와 CES, IFA, 롤러블TV 등 영상 제작으로 18년 매출액 95억원(YoY 88.2%)을 기록한 것으로 추산
- 향후 ScreenX 상영 확산으로 뉴미디어 매출 지속 성장 전망
- 프리비즈 시스템을 활용한 생산성 향상과 베트남 협력 업체를 통한 인건비 절감으로 영업이익률도 개선
3. 2019년 매출액 428억원과 영업이익 97억원 전망
- 2019년 연결 매출액 426억원과(YoY 80.7%) 영업이익 97억원(YoY 88.5%, OPM 22.8%)으로 추정
- 영화 제작 시 VFX 비중 증가와 ScreenX 확산으로 안정적인 매출이 기대
- 더불어 국내외 테마파크 부문에서도 공급계약이 기대되고 있어 추가 매출 발생 가능
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 위지윅스튜디오(299900.KQ): 뉴미디어가 이끈 호실적! ★
원문링크: https://goo.gl/G3gQ8J
1. 투자 의견 ‘BUY’, 목표주가 21,200원 유지
- 위지윅스튜디오는 4분기 실적 발표를 통해 당사 추정치를 상회하는 호실적을 시현
- 해외 프로젝트 진행 호조 및 뉴미디어 사업 부문의 매출 증가에 기인
2. 4QReview: 뉴미디어 매출 확대
- 위지윅스튜디오 2018년 매출액 237억원(YoY 82.2%), 영업이익 52억원(YoY 108.3%, OPM 21.8%)을 시현
- 사업부 별로 보면
1) VFX사업: 중국 영화 음양사(가칭) 사전제작 완료 및 기타 해외 프로젝트 참여로 18년 매출액 144억원(YoY 81.0%)
2) 뉴미디어 부문은 ScreenX와 CES, IFA, 롤러블TV 등 영상 제작으로 18년 매출액 95억원(YoY 88.2%)을 기록한 것으로 추산
- 향후 ScreenX 상영 확산으로 뉴미디어 매출 지속 성장 전망
- 프리비즈 시스템을 활용한 생산성 향상과 베트남 협력 업체를 통한 인건비 절감으로 영업이익률도 개선
3. 2019년 매출액 428억원과 영업이익 97억원 전망
- 2019년 연결 매출액 426억원과(YoY 80.7%) 영업이익 97억원(YoY 88.5%, OPM 22.8%)으로 추정
- 영화 제작 시 VFX 비중 증가와 ScreenX 확산으로 안정적인 매출이 기대
- 더불어 국내외 테마파크 부문에서도 공급계약이 기대되고 있어 추가 매출 발생 가능
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 에이치엔티 (176440) : 스마트폰 시장을 재편할 겐지스강의 기적 ★
원문링크: https://bit.ly/2IcGjEz
1. 보급형 스마트폰 카메라 모듈의 강자
- 모바일 기기 카메라 모듈(CCM) 제조·판매 전문 업체로, 주요 고객사 전체 CCM 공급수량 중 15.5%의 점유율을 차지
- 향후 신흥국의 스마트폰 보급률 확대에 따라 보급형 스마트폰이 성장할 것으로 예상되는 가운데, 전방 업체 출하량 상승에 의한 에이치엔티의 수혜가 기대
- 2018년 연결 기준 매출액과 영업이익은 각각 2,254억원(YoY 10.3%)과 73억원(YoY 329.4%)을 전망
2. 주요 고객사의 신흥국 시장 확대로 인한 수혜
- 주요 고객사의 신흥국 시장 공략이 본격화되며 보급형 스마트폰 출하량이 증가할 전망
- 에이치엔티는 선도 업체로 CCM 공급에 참여해 이후에 참여하는 경쟁 업체 대비 높은 마진율을 확보할 것으로 전망
- 향후 전면 CCM 제조 업체들의 후면 싱글 CCM 수주도 기대
3. 2019년 연결 기준 매출액과 영업이익은 각각 2,594억원(YoY 15.1%)과 103억원(YoY 41.1%)을 전망
- 신규 중저가 라인의 CCM 선도 공급으로 1분기 호실적이 예상
- 본격적인 스마트폰 성수기인 하반기에도 매출 성장세를 이어 갈 것으로 전망
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 에이치엔티 (176440) : 스마트폰 시장을 재편할 겐지스강의 기적 ★
원문링크: https://bit.ly/2IcGjEz
1. 보급형 스마트폰 카메라 모듈의 강자
- 모바일 기기 카메라 모듈(CCM) 제조·판매 전문 업체로, 주요 고객사 전체 CCM 공급수량 중 15.5%의 점유율을 차지
- 향후 신흥국의 스마트폰 보급률 확대에 따라 보급형 스마트폰이 성장할 것으로 예상되는 가운데, 전방 업체 출하량 상승에 의한 에이치엔티의 수혜가 기대
- 2018년 연결 기준 매출액과 영업이익은 각각 2,254억원(YoY 10.3%)과 73억원(YoY 329.4%)을 전망
2. 주요 고객사의 신흥국 시장 확대로 인한 수혜
- 주요 고객사의 신흥국 시장 공략이 본격화되며 보급형 스마트폰 출하량이 증가할 전망
- 에이치엔티는 선도 업체로 CCM 공급에 참여해 이후에 참여하는 경쟁 업체 대비 높은 마진율을 확보할 것으로 전망
- 향후 전면 CCM 제조 업체들의 후면 싱글 CCM 수주도 기대
3. 2019년 연결 기준 매출액과 영업이익은 각각 2,594억원(YoY 15.1%)과 103억원(YoY 41.1%)을 전망
- 신규 중저가 라인의 CCM 선도 공급으로 1분기 호실적이 예상
- 본격적인 스마트폰 성수기인 하반기에도 매출 성장세를 이어 갈 것으로 전망
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
[Web발신]
* 하나금융투자 코스닥벤처팀
★ 제노레이 2018년 경영실적 및 전망 IR ★
1. 기업명: 제노레이
2. 일시: 2월 19일(화), 16:00~17:30
3. 장소: 여의도 하나금융투자 3층 대강당 (한마음홀)
4. 내용
- 제노레이 경영 현황 및 향후 전망
5. 발표자
- 제노레이 대표이사 박병욱
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 하나금융투자 코스닥벤처팀
★ 제노레이 2018년 경영실적 및 전망 IR ★
1. 기업명: 제노레이
2. 일시: 2월 19일(화), 16:00~17:30
3. 장소: 여의도 하나금융투자 3층 대강당 (한마음홀)
4. 내용
- 제노레이 경영 현황 및 향후 전망
5. 발표자
- 제노레이 대표이사 박병욱
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림