[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 액트로(290740.KQ): 액추에이터는 액트로만 보면 됩니다 ★
원문링크: http://bit.ly/2Ehk6jG
1. 2020년 폴디드줌 액추에이터 매출액 본격 발생 전망
- 2020년초 출시 예정인 갤럭시S11 시리즈에는 폴디드줌 적용 예상, 추가적으로 국내외 다른 모델에도 폴디드줌 방식적용 전망
- 2018년 신규제품인 IRIS 출시로 매출액 성장률 16%, 수익성도 좋았던 만큼 2020년 신제품 매출액 반영에 따른 실적 기대감 높음
2. 장비회사로 시작해 액추에이터 전문업체로 성장
- 액트로는 렌즈 검사장치 및 TAPE 자동부착기 등 장비사업으로 시작해 2014년 손떨림 보정용 OIS 액추에이터 개발
- 2015년 298억원이었던 매출액은 2018년 1,056억원으로 증가, 동기간 영업이익도 40억원에서 169억원으로 확대
- 조립부터 세척, 이물제거 및 성능평가까지 각 공정별 설비 및 시스템을 내재화, 높은 생산 수율 확보
3. 스마트폰 카메라 모듈 시장 확대, 액추에이터도 동반 확대
- 스마트폰 도입 이후 카메라 모듈은 단순 자동초점 기능뿐 아니라 손떨림 보정, 조리개 기능 등 고사양 카메라 모듈 부품 지속 확대
- 액추에이터 역시 발전하며 OIS, IRIS 등 다양한 기능을 갖춘 액추에이터가 시장에 출시
- 고성능 카메라 확보는 스마트폰 차별화 요인인 만큼 액추에이터 수요 지속 확대 예상
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
코스닥벤처팀 텔레그램 : https://t.me/hanasmallcap
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1. 2020년 폴디드줌 액추에이터 매출액 본격 발생 전망
- 2020년초 출시 예정인 갤럭시S11 시리즈에는 폴디드줌 적용 예상, 추가적으로 국내외 다른 모델에도 폴디드줌 방식적용 전망
- 2018년 신규제품인 IRIS 출시로 매출액 성장률 16%, 수익성도 좋았던 만큼 2020년 신제품 매출액 반영에 따른 실적 기대감 높음
2. 장비회사로 시작해 액추에이터 전문업체로 성장
- 액트로는 렌즈 검사장치 및 TAPE 자동부착기 등 장비사업으로 시작해 2014년 손떨림 보정용 OIS 액추에이터 개발
- 2015년 298억원이었던 매출액은 2018년 1,056억원으로 증가, 동기간 영업이익도 40억원에서 169억원으로 확대
- 조립부터 세척, 이물제거 및 성능평가까지 각 공정별 설비 및 시스템을 내재화, 높은 생산 수율 확보
3. 스마트폰 카메라 모듈 시장 확대, 액추에이터도 동반 확대
- 스마트폰 도입 이후 카메라 모듈은 단순 자동초점 기능뿐 아니라 손떨림 보정, 조리개 기능 등 고사양 카메라 모듈 부품 지속 확대
- 액추에이터 역시 발전하며 OIS, IRIS 등 다양한 기능을 갖춘 액추에이터가 시장에 출시
- 고성능 카메라 확보는 스마트폰 차별화 요인인 만큼 액추에이터 수요 지속 확대 예상
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하나 미래산업팀(스몰캡)
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모든 컨텐츠는 컴플라이언스의 승인을 득한 것으로 채워질 예정입니다!
지속적인 격려 부탁드립니다^^
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★ 덱스터(206560.KQ): 「백두산」으로 체질개선 증명, 덱스터는 환골탈태 중 ★
원문링크: https://bit.ly/2FpEOi6
1. 국내 VFX 1위 기업
- 2012년 설립, 2015년 코스닥시장에 상장된 VFX(Visual Effects) 전문 기업
- 국내외 영화제작 외 수익성 높은 테마파크, 드라마, 게임 등으로 VFX 매출 다변화 중
2. 덱스터는 환골탈태 중
- 150억원 투자조달(일부 자계정), 자회사 덱스터픽쳐스가 100% 자체 제작해 투자 및 제작 두 부문에서 수익 정산 예정
- 백두산은 개봉 18일차 750만명 달성, 손익분기점은 720만명 추정, 1,200만명 달성 시 40억원 이상의 수익 2020년 연내 정산
- VFX 내 포트폴리오 다변화로 수익성이 높은 상품군으로 믹스개선 중
- 중국 영화 중심에서 높은 마진의 중국 테마파크, 드라마, 한국영화의 비중 증가
3. 2020년, CJ ENM 외 다양한 고객사들과의 코웍으로 퀀텀 점프
- 2020년 실적은 매출액 758억원, 영업이익 85억원 예상
- 조인성, 김윤석 주연의 탈출이 여름 개봉 목표, 추가적으로 사일런스, 더문 등의 예정으로 점진적인 외형성장 기대
- 이미 비용처리된 백두산의 투자 및 제작수익이 연내 반영되는 점과 인력 축소로 수익성 개선이 두드러질 전망
- 2019년 3분기 기준아스달 연대기,백두산 등 CJ ENM을 포함한 CJ 계열사 등으로부터 발생한 매출비중은 전체의 55.8%로 크게 상승
- 2020년은 고객사들과의 협업으로 점진적인 작품 수 증가 기대, 체질개선으로 외형 및 수익성 개선 기대
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★ 덱스터(206560.KQ): 「백두산」으로 체질개선 증명, 덱스터는 환골탈태 중 ★
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1. 국내 VFX 1위 기업
- 2012년 설립, 2015년 코스닥시장에 상장된 VFX(Visual Effects) 전문 기업
- 국내외 영화제작 외 수익성 높은 테마파크, 드라마, 게임 등으로 VFX 매출 다변화 중
2. 덱스터는 환골탈태 중
- 150억원 투자조달(일부 자계정), 자회사 덱스터픽쳐스가 100% 자체 제작해 투자 및 제작 두 부문에서 수익 정산 예정
- 백두산은 개봉 18일차 750만명 달성, 손익분기점은 720만명 추정, 1,200만명 달성 시 40억원 이상의 수익 2020년 연내 정산
- VFX 내 포트폴리오 다변화로 수익성이 높은 상품군으로 믹스개선 중
- 중국 영화 중심에서 높은 마진의 중국 테마파크, 드라마, 한국영화의 비중 증가
3. 2020년, CJ ENM 외 다양한 고객사들과의 코웍으로 퀀텀 점프
- 2020년 실적은 매출액 758억원, 영업이익 85억원 예상
- 조인성, 김윤석 주연의 탈출이 여름 개봉 목표, 추가적으로 사일런스, 더문 등의 예정으로 점진적인 외형성장 기대
- 이미 비용처리된 백두산의 투자 및 제작수익이 연내 반영되는 점과 인력 축소로 수익성 개선이 두드러질 전망
- 2019년 3분기 기준아스달 연대기,백두산 등 CJ ENM을 포함한 CJ 계열사 등으로부터 발생한 매출비중은 전체의 55.8%로 크게 상승
- 2020년은 고객사들과의 협업으로 점진적인 작품 수 증가 기대, 체질개선으로 외형 및 수익성 개선 기대
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하나 미래산업팀(스몰캡)
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★ 비트컴퓨터 (032850) 병원에서도 클라우드 서비스의 바람이 분다 ★
원문링크: https://bit.ly/2N0X0Tj
1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 6,750원 제시
- 2020년 예상 EPS 397원에 업종(이지케어텍, 유비케어) 2020F 평균 PER 17.0배를 적용
- 향후 클라우드 사업부문의 성장은 업종의 밸류에이션 리레이팅(과거 클라우드 관련 기업 평균 PER 30배 수준) 가능성이 충분해 추가적인 주가 상승여력이 있어 높은 투자매력을 보유
2. 클라우드 EMR ‘클레머’ 2020년부터 가파른 성장 전망
- 36년간 EMR만 연구개발 및 공급을 해왔으며, 현재 병원급 시장점유율 1위, 의원급 시장점유율 2위의 전통적인 EMR의 강자
- 2019년 5월과 9월에 국내 대형의료기관의 지방병원 2곳에 성공적으로 클라우드 서비스 '클레머'를 개시
- 2020년에는 기존 대형의료기관의 나머지 지방병원 4곳에 ‘클레머’를 공급할 전망
- 이외에도 요양병원을 위한 ‘비트닉스 클라우드’와 함께 의료기관 내 클라우드 EMR의 선도적 지위를 유지하며 연간 매출 10억원을 달성할 것으로 전망
- 개발비용은 기반영되어 있어 추가적인 비용이 들지 않으며, 초기 구축 비용도 기존 솔루션 대비 획기적으로 줄어들어 매출액 대부분이 영업이익에 반영될 것으로 예상
3. 2020년 매출액 415억원(YoY, +14.0%), 영업이익 79억원(YoY, +33.9%) 전망
- 의료정보시스템의 매출이 전년 대비 15.3% 성장하며 전사 매출 성장을 견인할 전망
- 특히 ‘클레머’ 매출액 10억원은 초기 구축비용이 얼마 들지 않아 영업이익에도 큰 기여를 할 것으로 예상
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1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 6,750원 제시
- 2020년 예상 EPS 397원에 업종(이지케어텍, 유비케어) 2020F 평균 PER 17.0배를 적용
- 향후 클라우드 사업부문의 성장은 업종의 밸류에이션 리레이팅(과거 클라우드 관련 기업 평균 PER 30배 수준) 가능성이 충분해 추가적인 주가 상승여력이 있어 높은 투자매력을 보유
2. 클라우드 EMR ‘클레머’ 2020년부터 가파른 성장 전망
- 36년간 EMR만 연구개발 및 공급을 해왔으며, 현재 병원급 시장점유율 1위, 의원급 시장점유율 2위의 전통적인 EMR의 강자
- 2019년 5월과 9월에 국내 대형의료기관의 지방병원 2곳에 성공적으로 클라우드 서비스 '클레머'를 개시
- 2020년에는 기존 대형의료기관의 나머지 지방병원 4곳에 ‘클레머’를 공급할 전망
- 이외에도 요양병원을 위한 ‘비트닉스 클라우드’와 함께 의료기관 내 클라우드 EMR의 선도적 지위를 유지하며 연간 매출 10억원을 달성할 것으로 전망
- 개발비용은 기반영되어 있어 추가적인 비용이 들지 않으며, 초기 구축 비용도 기존 솔루션 대비 획기적으로 줄어들어 매출액 대부분이 영업이익에 반영될 것으로 예상
3. 2020년 매출액 415억원(YoY, +14.0%), 영업이익 79억원(YoY, +33.9%) 전망
- 의료정보시스템의 매출이 전년 대비 15.3% 성장하며 전사 매출 성장을 견인할 전망
- 특히 ‘클레머’ 매출액 10억원은 초기 구축비용이 얼마 들지 않아 영업이익에도 큰 기여를 할 것으로 예상
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★ 바텍(043150.KQ): 2020년 바텍의 전성시대가 온다 ★
원문링크: https://bit.ly/2tz9MSc
1.투자의견 'BUY', 목표주가 4만원 제시
- 2020년 외형확대와 수익성 개선 동시에 이루어질 것으로 전망되는 만큼 본격적인 주가상승 시점
- CT는 고가라인 제품 중심으로 중국/미국에서의 판매확대, 구강 스캐너 글로벌 판매 시작, 소재사업 진출 등 사업다각화 진행
- 목표주가는 2020년 예상 EPS에 Target PER 12배 적용
2.중국 치과시장 성장 + 스캐너/소재 등 치료영역 신규사업 확대
- 2018년 기준 중국 내 CT 보급률 10% 수준으로 성장 가능성 높으며, 3D장비로 재편
- 바텍은 이미 중국 2D장비 시장점유율 1위하고 있으며, 향후 3D장비 주력으로 성장세 확대 전망
- 신제품 구강스캐너는 2020년 상반기 글로벌 판매 본격화 예상, 계열사 레이언스 통한 소재(지르코니아)사업도 시작
3.2020년 실적 매출액 3,151억원과 영업이익 545억원 전망
- 2019년 4분기 실적은 계절적 성수기 영향으로 양호할 것(매출액 761억원, 영업이익 117억원)
- 2020년은 단가 높은 제품매출 증가, 구강 스캐너 글로벌 본격 판매 등으로 16% 성장 예상
- 수익성 좋은 제품 판매 증가로 영업이익률도 좋아지는 등 밸류에이션 상향 필요(20년 영업이익률 17.3%)
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1.투자의견 'BUY', 목표주가 4만원 제시
- 2020년 외형확대와 수익성 개선 동시에 이루어질 것으로 전망되는 만큼 본격적인 주가상승 시점
- CT는 고가라인 제품 중심으로 중국/미국에서의 판매확대, 구강 스캐너 글로벌 판매 시작, 소재사업 진출 등 사업다각화 진행
- 목표주가는 2020년 예상 EPS에 Target PER 12배 적용
2.중국 치과시장 성장 + 스캐너/소재 등 치료영역 신규사업 확대
- 2018년 기준 중국 내 CT 보급률 10% 수준으로 성장 가능성 높으며, 3D장비로 재편
- 바텍은 이미 중국 2D장비 시장점유율 1위하고 있으며, 향후 3D장비 주력으로 성장세 확대 전망
- 신제품 구강스캐너는 2020년 상반기 글로벌 판매 본격화 예상, 계열사 레이언스 통한 소재(지르코니아)사업도 시작
3.2020년 실적 매출액 3,151억원과 영업이익 545억원 전망
- 2019년 4분기 실적은 계절적 성수기 영향으로 양호할 것(매출액 761억원, 영업이익 117억원)
- 2020년은 단가 높은 제품매출 증가, 구강 스캐너 글로벌 본격 판매 등으로 16% 성장 예상
- 수익성 좋은 제품 판매 증가로 영업이익률도 좋아지는 등 밸류에이션 상향 필요(20년 영업이익률 17.3%)
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★ 레이(228670.KQ): 디지털 투명교정 사업 진출로 20년 영업이익 2배 증가, 21년에도 또 2배! ★
원문링크: https://bit.ly/39OgUeb
1. 투자의견 BUY, 목표주가 69,000원으로 커버리지 개시
- 레이는 국내 덴탈업체 중 유일한 디지털 치료솔루션 구축 기업, 치료솔루션을 기반 다양한 진료영역으로 확장 가능
2. 국내 유일 디지털 치료솔루션 구축 + 투명교정 사업 본격화
2-1) 디지털 덴티스트리 시장 성장에 따른 수혜 예상
- 디지털 기반 치과치료가 각광받으며 디지털 풀 라인업 솔루션 수요 증가
- 레이는 2017년 부터 풀라인업을 구축하여 관련 매출액 2017년 20억원 -> 2019년 3분기 누적 247억원 -> 2020년 617억원(추정)으로 급증
2-2) 투명교정 사업은 디지털 치료솔루션 매출 극대화를 견인
- 레이의 디지털 투명교정 솔루션은 편의성, 시술정확도, 가격경쟁력을 기반으로 점유율을 높여갈 전망
- 레이는 스트라우만과의 협업을 통한 프리미엄 디지털 투명교정 ODM을 맡아 치료솔루션 및 3D프린터용 레진도 납품 예정
- 투명교정 사업으로 인해 치료솔루션 매출 확대가 이어질 전망, 고마진 소모성제품 매출액 발생 증가도 기대
3. 2019년 실적 매출액 755억원과 영업이익 118억원 전망
- 2020년 실적은 매출액 1,094억원 (+44.9%, YoY)과 영업이익 221억원 (+87.6%, YoY) 예상
- 매출액 증가는 해외시장 신규 영업망 확보와 신사업(투명교정사업)진출로 전사적 외형성장 및 수익성 개선 예상
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★ 레이(228670.KQ): 디지털 투명교정 사업 진출로 20년 영업이익 2배 증가, 21년에도 또 2배! ★
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1. 투자의견 BUY, 목표주가 69,000원으로 커버리지 개시
- 레이는 국내 덴탈업체 중 유일한 디지털 치료솔루션 구축 기업, 치료솔루션을 기반 다양한 진료영역으로 확장 가능
2. 국내 유일 디지털 치료솔루션 구축 + 투명교정 사업 본격화
2-1) 디지털 덴티스트리 시장 성장에 따른 수혜 예상
- 디지털 기반 치과치료가 각광받으며 디지털 풀 라인업 솔루션 수요 증가
- 레이는 2017년 부터 풀라인업을 구축하여 관련 매출액 2017년 20억원 -> 2019년 3분기 누적 247억원 -> 2020년 617억원(추정)으로 급증
2-2) 투명교정 사업은 디지털 치료솔루션 매출 극대화를 견인
- 레이의 디지털 투명교정 솔루션은 편의성, 시술정확도, 가격경쟁력을 기반으로 점유율을 높여갈 전망
- 레이는 스트라우만과의 협업을 통한 프리미엄 디지털 투명교정 ODM을 맡아 치료솔루션 및 3D프린터용 레진도 납품 예정
- 투명교정 사업으로 인해 치료솔루션 매출 확대가 이어질 전망, 고마진 소모성제품 매출액 발생 증가도 기대
3. 2019년 실적 매출액 755억원과 영업이익 118억원 전망
- 2020년 실적은 매출액 1,094억원 (+44.9%, YoY)과 영업이익 221억원 (+87.6%, YoY) 예상
- 매출액 증가는 해외시장 신규 영업망 확보와 신사업(투명교정사업)진출로 전사적 외형성장 및 수익성 개선 예상
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* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 에치에프알(230240.KQ): 엔텔스 인수결정, 절호의 매수기회 ★
원문링크: https://bit.ly/2FGKdkT
1. 엔텔스 최대주주 지분 19.43% 양수 결정
- 1월 10일 엔텔스의 최대주주 지분 19.43%을 265억원 인수 예정
- 엔텔스는 2000년 SKT 사내벤처팀에서 분사, 통신서비스의 가입 및 개통, 고객관리, 데이터 추출 및 과금/조회, 서비스 품질관리 등의 서비스 제공
- 국내 이통3사 및 삼성전자, 노키아 등 글로벌 네트워크장비사를 주요 고객사로 국내 1위 통신 솔루션 업체
2. 에치에프알, 엔텔스 양사에 절대적으로 긍정적 시너지 기대
- HW/SW를 아우르는 네트워크 장비사로 거듭날 전망
- CBRS 대역대에 네트워크 장비 제공 이후 서비스단에서의 솔루션제공을 위해 엔텔스 인수결정, 장비수주 공고화가 임박했음을 의미
- 예상되는 결제대금 및 인수가격에 대한 우려는 기우라고 판단
- 양사 모두 SKT에서 분사한 회사로 주요 고객사의 의사가 일부 반영 예상, 고객사내 에치에프알의 입지가 공고해졌음을 의미
3. 5G 차기 대장주로 비중 확대. 목표주가 35,000원 유지
- 사실상 2020년 해외 모멘텀 및 국내 중계기 투자의 수혜가 가장 큰 5G 장비주로 파악
- 주요 근거로는 1) 미국 CBRS대역 관련 수주 공고화가 임박
2) 도쿄올림픽을 앞두고 설날 이후 일본 투자 본격화 예상
3) 국내 중계기 투자는 이제 본격화되는 시점, 실적 성장 및 모멘텀 유효
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1. 엔텔스 최대주주 지분 19.43% 양수 결정
- 1월 10일 엔텔스의 최대주주 지분 19.43%을 265억원 인수 예정
- 엔텔스는 2000년 SKT 사내벤처팀에서 분사, 통신서비스의 가입 및 개통, 고객관리, 데이터 추출 및 과금/조회, 서비스 품질관리 등의 서비스 제공
- 국내 이통3사 및 삼성전자, 노키아 등 글로벌 네트워크장비사를 주요 고객사로 국내 1위 통신 솔루션 업체
2. 에치에프알, 엔텔스 양사에 절대적으로 긍정적 시너지 기대
- HW/SW를 아우르는 네트워크 장비사로 거듭날 전망
- CBRS 대역대에 네트워크 장비 제공 이후 서비스단에서의 솔루션제공을 위해 엔텔스 인수결정, 장비수주 공고화가 임박했음을 의미
- 예상되는 결제대금 및 인수가격에 대한 우려는 기우라고 판단
- 양사 모두 SKT에서 분사한 회사로 주요 고객사의 의사가 일부 반영 예상, 고객사내 에치에프알의 입지가 공고해졌음을 의미
3. 5G 차기 대장주로 비중 확대. 목표주가 35,000원 유지
- 사실상 2020년 해외 모멘텀 및 국내 중계기 투자의 수혜가 가장 큰 5G 장비주로 파악
- 주요 근거로는 1) 미국 CBRS대역 관련 수주 공고화가 임박
2) 도쿄올림픽을 앞두고 설날 이후 일본 투자 본격화 예상
3) 국내 중계기 투자는 이제 본격화되는 시점, 실적 성장 및 모멘텀 유효
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모든 컨텐츠는 컴플라이언스의 승인을 득한 것으로 채워질 예정입니다!
지속적인 격려 부탁드립니다^^
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[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 한솔테크닉스(004710.KS): 2020년 파워모듈(매출성장률 37%)이 이끄는 성장! ★
원문링크: https://bit.ly/2NlyYCN
1. 2020년에도 파워보드 사업부문 전사 외형성장 견인
- LCD TV 핵심부품인 파워모듈, BLU 및 LED Chip을 제조하기 위한 LED 잉곳/웨이퍼, 휴대폰 및 관련부품 제조 등의 사업 영위
- 최근 주력 고객사의 프리미엄 TV 판매량 확대로 가장 큰 비중을 차지하는 파워보드(46%) 매출액 확대
- 늘어나는 물량에 대응하기 위해 태국법인 증설 진행하며(2분기부터 생산예정) 생산능력 강화 중
2. 고성장 하는 파워보드 + 꾸준한 휴대폰 + LCM 사업진출
- 2020년 파워보드 매출액 6,012억원(+37.4%, YoY)으로 추정
- 파워보드는 TV및 가전 부품, 무선충전 부품 사업으로 구성, TV 및 가전용 파워모듈 매출액 성장률만 40% 이상으로 전망
- 주력 고객사의 프리미엄 TV 판매량 급증, 생산능력 강화를 통한 물량확대 예상
- 휴대폰 사업은 연평균 매출액 약 3,000억원 전망, LCM(액정디스플레이모듈) 사업 진출로 전반적인 외형성장 예상
3. 2020년 실적 매출액 1.1조원과 영업이익 356억원 전망
- 2019년 4분기 실적은 비수기 시즌으로 매출액과 영업이익 모두 성장 제한적
- 2020년은 적자가 지속되는 LED 사업 영향에도 파워보드 및 휴대폰 사업부문 호조에 증익 예상
- 높은 밸류에이션(2020년 기준 PER 16배)과 낮은 수익성(2020년 영업이익률 3.1%)은 부담 요인
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
코스닥벤처팀 텔레그램 : https://t.me/hanasmallcap
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 한솔테크닉스(004710.KS): 2020년 파워모듈(매출성장률 37%)이 이끄는 성장! ★
원문링크: https://bit.ly/2NlyYCN
1. 2020년에도 파워보드 사업부문 전사 외형성장 견인
- LCD TV 핵심부품인 파워모듈, BLU 및 LED Chip을 제조하기 위한 LED 잉곳/웨이퍼, 휴대폰 및 관련부품 제조 등의 사업 영위
- 최근 주력 고객사의 프리미엄 TV 판매량 확대로 가장 큰 비중을 차지하는 파워보드(46%) 매출액 확대
- 늘어나는 물량에 대응하기 위해 태국법인 증설 진행하며(2분기부터 생산예정) 생산능력 강화 중
2. 고성장 하는 파워보드 + 꾸준한 휴대폰 + LCM 사업진출
- 2020년 파워보드 매출액 6,012억원(+37.4%, YoY)으로 추정
- 파워보드는 TV및 가전 부품, 무선충전 부품 사업으로 구성, TV 및 가전용 파워모듈 매출액 성장률만 40% 이상으로 전망
- 주력 고객사의 프리미엄 TV 판매량 급증, 생산능력 강화를 통한 물량확대 예상
- 휴대폰 사업은 연평균 매출액 약 3,000억원 전망, LCM(액정디스플레이모듈) 사업 진출로 전반적인 외형성장 예상
3. 2020년 실적 매출액 1.1조원과 영업이익 356억원 전망
- 2019년 4분기 실적은 비수기 시즌으로 매출액과 영업이익 모두 성장 제한적
- 2020년은 적자가 지속되는 LED 사업 영향에도 파워보드 및 휴대폰 사업부문 호조에 증익 예상
- 높은 밸류에이션(2020년 기준 PER 16배)과 낮은 수익성(2020년 영업이익률 3.1%)은 부담 요인
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[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 인터로조(119610.KQ): 2020년 중국 50%, 일본 30% 성장, 매력적인 시점! ★
원문링크: https://bit.ly/3a7LEGY
1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 37,500원으로 상향
- 2019년 견조한 실적흐름에 이어 2020년에도 일본과 중국, 유럽 등 해외지역을 중심으로 매출성장 예상
- 해외지역은 ‘원데이 뷰티렌즈’ 매출비중이 2018년 31.6%에서 2019년 3분기 누적기준 43.7%로 상승
- 매년 다양한 신제품 출시에 따른 제품차별화 전략이 실적확대 가시성을 높여주고 있음
2. 4Q19 Preview: 매출액 258억원과 영업이익 64억원 전망
- 매출액은 전 지역에서 고른 성장 예상, 국내는 3분기 제품가격인상에 따른 가수요 영향에도 불구 신제품 효과로 79억원 전망
- 매출액 증가와 함께 영업이익은 지난해 기저효과(4Q18: 재고자산 상각처리, 프로모션비용 집행 등)로 대폭 증가
- 이에 따라 2019년 연간실적은 매출액 931억원과 영업이익 226억원으로 순조롭게 마무리 예상
3. 3공장 착공시작, E-Commerce 강화 등 기대되는 2020년
- 인터로조는 2019년 12월 3공장 착공을 시작했으며, 2020년 10월경 완공예정
- 일본과 중국은‘E-Commerce’도 집중하고 있는 만큼 해외지역에서의 성장세 뚜렷
- 2020년 실적은 매출액 1,130억원(+21.4%, YoY)과 영업이익 283억원(+25.0%, YoY)으로 추정
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★ 인터로조(119610.KQ): 2020년 중국 50%, 일본 30% 성장, 매력적인 시점! ★
원문링크: https://bit.ly/3a7LEGY
1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 37,500원으로 상향
- 2019년 견조한 실적흐름에 이어 2020년에도 일본과 중국, 유럽 등 해외지역을 중심으로 매출성장 예상
- 해외지역은 ‘원데이 뷰티렌즈’ 매출비중이 2018년 31.6%에서 2019년 3분기 누적기준 43.7%로 상승
- 매년 다양한 신제품 출시에 따른 제품차별화 전략이 실적확대 가시성을 높여주고 있음
2. 4Q19 Preview: 매출액 258억원과 영업이익 64억원 전망
- 매출액은 전 지역에서 고른 성장 예상, 국내는 3분기 제품가격인상에 따른 가수요 영향에도 불구 신제품 효과로 79억원 전망
- 매출액 증가와 함께 영업이익은 지난해 기저효과(4Q18: 재고자산 상각처리, 프로모션비용 집행 등)로 대폭 증가
- 이에 따라 2019년 연간실적은 매출액 931억원과 영업이익 226억원으로 순조롭게 마무리 예상
3. 3공장 착공시작, E-Commerce 강화 등 기대되는 2020년
- 인터로조는 2019년 12월 3공장 착공을 시작했으며, 2020년 10월경 완공예정
- 일본과 중국은‘E-Commerce’도 집중하고 있는 만큼 해외지역에서의 성장세 뚜렷
- 2020년 실적은 매출액 1,130억원(+21.4%, YoY)과 영업이익 283억원(+25.0%, YoY)으로 추정
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★ GST(083450.KQ): 반도체 투자 확대 + 신규 고객사 확보로 2020년 최대실적 달성 전망 ★
원문링크: https://bit.ly/2v50QEX
1. 투자의견 BUY, 목표주가 27,400원으로 커버리지 개시
- GST는 반도체공정용 스크러버 및 칠러 개발생산업체로 국내외 선도 반도체생산업체에 납품
- 목표주가 27,400원은 2020년 예상 EPS에 최근3년 평균 PER을 20% 할증한 10.1배를 적용
- 1) 반도체 고집적화로 스크러버 신규장비 수요증가 및 ASP상승, 2) 해외 신규 고객사 확보로 인한 외형성장을 감안 하여 할증
2. 반도체설비 투자 확대 + 해외 신규 고객사 확보로 외형성장
1) 반도체 설비투자 확대에 대한 수혜 예상
- 반도체 미세화 트렌드에 따른 고성능 스크러버 수요가 증가하고 있어 2020년부터 관련 장비발주의 증가가 예상
- 주요 납품 업체인 GST가 교체 및 신규설비수요에 대한 납품을 진행할 것으로 판단
2) 해외 신규 고객사 확보 및 설비수주 증가로 매출극대화
-GST는 중국 내 영업력강화로 YMTC, Innotron, 등 해외 신규고객 확보
-특히 중국의 반도체설비투자 규모가 지속증가하며 GST 중국 향 장비수주 또한 동반성장 예상
3. 2020년 실적 매출액 2,066억원과 영업이익 355억원 전망
- 매출액 증가는 국내 고객사의 설비투자 증가 및 중국 반도체업체 향 수주본격화로 이뤄질 전망
- 전사적 외형성장이 예상되며 스크러버 매출액 1,017억원 (+16.6%, YoY), 칠러 매출액 333억원(+61.4%, YoY)을 시현 전망
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★ GST(083450.KQ): 반도체 투자 확대 + 신규 고객사 확보로 2020년 최대실적 달성 전망 ★
원문링크: https://bit.ly/2v50QEX
1. 투자의견 BUY, 목표주가 27,400원으로 커버리지 개시
- GST는 반도체공정용 스크러버 및 칠러 개발생산업체로 국내외 선도 반도체생산업체에 납품
- 목표주가 27,400원은 2020년 예상 EPS에 최근3년 평균 PER을 20% 할증한 10.1배를 적용
- 1) 반도체 고집적화로 스크러버 신규장비 수요증가 및 ASP상승, 2) 해외 신규 고객사 확보로 인한 외형성장을 감안 하여 할증
2. 반도체설비 투자 확대 + 해외 신규 고객사 확보로 외형성장
1) 반도체 설비투자 확대에 대한 수혜 예상
- 반도체 미세화 트렌드에 따른 고성능 스크러버 수요가 증가하고 있어 2020년부터 관련 장비발주의 증가가 예상
- 주요 납품 업체인 GST가 교체 및 신규설비수요에 대한 납품을 진행할 것으로 판단
2) 해외 신규 고객사 확보 및 설비수주 증가로 매출극대화
-GST는 중국 내 영업력강화로 YMTC, Innotron, 등 해외 신규고객 확보
-특히 중국의 반도체설비투자 규모가 지속증가하며 GST 중국 향 장비수주 또한 동반성장 예상
3. 2020년 실적 매출액 2,066억원과 영업이익 355억원 전망
- 매출액 증가는 국내 고객사의 설비투자 증가 및 중국 반도체업체 향 수주본격화로 이뤄질 전망
- 전사적 외형성장이 예상되며 스크러버 매출액 1,017억원 (+16.6%, YoY), 칠러 매출액 333억원(+61.4%, YoY)을 시현 전망
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[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 제이티(089790.KQ): 호황의 서막, 반도체 검사장비 핵심업체! ★
원문링크: https://bit.ly/378VLcS
1. 투자의견 매수, 목표주가 10,500원으로 커버리지 개시
- 2020년 국내 주요 고객사의 투자확대 영향으로 본격적인 실적성장 예상
- 특히, 비메모리는 특성상 후공정(조립+검사)이 중요해 검사장비에 대한 수요 증가는 필연적
- 제이티는 국내 유일 주력 고객사로부터 비메모리용 테스트 핸들러 양산승인 받은 만큼 기술 경쟁력 확보
2. 국내 유일 테스트 핸들러 양산승인 업체로 경쟁력 부각
- 테스트 핸들러 포함한 반도체 검사장비 매출액 2019년 428억원 → 2020년 626억원 고성장 전망
- 비메모리는 다품종 소량생산 구조로 조립 및 검사영역인 후공정이 중요
- 제이티는 주요 고객사로부터 테스트핸들러 양산 승인 후 납품한 이력이 있으며, 관련 특허도 다수 보유하는 등 경쟁력 확보
3. 2020년 실적 매출액 629억원과 영업이익 99억원 전망
- 주력 고객사 및 지난해 확보한 신규 고객사향 테스트 핸들러 매출액 큰폭의 증가 예상
- 그동안 손익에 부담을 주었던 특수가스 사업부도 매각한 만큼 실적 선순환 구조 진입
- 현재 주가는 올해 예상실적 기준 8배 수준이며, 호황의 서막에 있는 만큼 여전히 매력적
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1. 투자의견 매수, 목표주가 10,500원으로 커버리지 개시
- 2020년 국내 주요 고객사의 투자확대 영향으로 본격적인 실적성장 예상
- 특히, 비메모리는 특성상 후공정(조립+검사)이 중요해 검사장비에 대한 수요 증가는 필연적
- 제이티는 국내 유일 주력 고객사로부터 비메모리용 테스트 핸들러 양산승인 받은 만큼 기술 경쟁력 확보
2. 국내 유일 테스트 핸들러 양산승인 업체로 경쟁력 부각
- 테스트 핸들러 포함한 반도체 검사장비 매출액 2019년 428억원 → 2020년 626억원 고성장 전망
- 비메모리는 다품종 소량생산 구조로 조립 및 검사영역인 후공정이 중요
- 제이티는 주요 고객사로부터 테스트핸들러 양산 승인 후 납품한 이력이 있으며, 관련 특허도 다수 보유하는 등 경쟁력 확보
3. 2020년 실적 매출액 629억원과 영업이익 99억원 전망
- 주력 고객사 및 지난해 확보한 신규 고객사향 테스트 핸들러 매출액 큰폭의 증가 예상
- 그동안 손익에 부담을 주었던 특수가스 사업부도 매각한 만큼 실적 선순환 구조 진입
- 현재 주가는 올해 예상실적 기준 8배 수준이며, 호황의 서막에 있는 만큼 여전히 매력적
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[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 필옵틱스 (161580.KQ) : 디스플레이와 2차전지의 앙상블, 다시 한번 도약을 꿈꾸다 ★
원문링크: https://bit.ly/2TEkcv0
1. 2020년 본격적인 매출 회복 구간
-필옵틱스는 디스플레이와 2차전지 제조공정에 사용되는 레이저 응용장비의 생산 및 공급을 주력 사업으로 영위
-2019년 4분기 악성재고 해소 및 2020년 전방사의 투자 확대를 통한 OLED 레이저 장비 수주 증가로 완전한 턴어라운드 성공 예상
-2차전지, HIAA등 다양한 모멘텀이 가시화 되고 있어 2020년 지속적인 우상향기대
2. 전방 투자 확대에 따른 매출 개선
-최근 주요 고객사의 대규모 디스플레이 투자가 본격화 됨에 따라 2020년 양질의 수주 기대
-2017년때와 버금가는 신규 수주가 가능한 상황,이에 삼성 및 중국향 신규 수주가 2000억원 규모를 기록할 수 있을 것으로 추정
-2019년 매출인식이 이연 되었던 OLED 레이저 장비의 수주 잔고 대다수가 2020년 상반기에 반영되어 추가적인 매출액 상승이 가능할 전망
3. 2020년 실적 매출액 2,616억원, 영업이익212억원 전망
-2020년은 실적 반등과 함께 다양한 모멘텀이 무르익는 기간. 고성장이 예상되는 폴더블 OLED 커팅, UTG, HIAA 장비를 모두 단독으로 진행되어 신규아이템 가치는 더욱 무르익을 것
하나금융투자 코스닥벤처팀 텔레그램 주소: https://t.me/hanasmallcap
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★ 필옵틱스 (161580.KQ) : 디스플레이와 2차전지의 앙상블, 다시 한번 도약을 꿈꾸다 ★
원문링크: https://bit.ly/2TEkcv0
1. 2020년 본격적인 매출 회복 구간
-필옵틱스는 디스플레이와 2차전지 제조공정에 사용되는 레이저 응용장비의 생산 및 공급을 주력 사업으로 영위
-2019년 4분기 악성재고 해소 및 2020년 전방사의 투자 확대를 통한 OLED 레이저 장비 수주 증가로 완전한 턴어라운드 성공 예상
-2차전지, HIAA등 다양한 모멘텀이 가시화 되고 있어 2020년 지속적인 우상향기대
2. 전방 투자 확대에 따른 매출 개선
-최근 주요 고객사의 대규모 디스플레이 투자가 본격화 됨에 따라 2020년 양질의 수주 기대
-2017년때와 버금가는 신규 수주가 가능한 상황,이에 삼성 및 중국향 신규 수주가 2000억원 규모를 기록할 수 있을 것으로 추정
-2019년 매출인식이 이연 되었던 OLED 레이저 장비의 수주 잔고 대다수가 2020년 상반기에 반영되어 추가적인 매출액 상승이 가능할 전망
3. 2020년 실적 매출액 2,616억원, 영업이익212억원 전망
-2020년은 실적 반등과 함께 다양한 모멘텀이 무르익는 기간. 고성장이 예상되는 폴더블 OLED 커팅, UTG, HIAA 장비를 모두 단독으로 진행되어 신규아이템 가치는 더욱 무르익을 것
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★ 아모그린텍(125210): 테슬라, 5G, 국내 플래그십 핸드셋: 지금 사십시오 ★
원문링크: https://bit.ly/38KbCyR
1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 18,500원 제시
- 2020년 예상 EPS 795원에 업종 2020F 평균 PER 23.27배를 적용
- 성장성이 높은 5G와 전기차 산업 향 노출도가 높아 장기 성장성도 보유해 투자 매력도가 높다고 판단
- 최근 상장 예정 기업인 '레몬'의 예상 기업가치 산정 시 PER 24.9배
2. 2020년 3대 첨단소재 매출 성장 확실시
- 나노 멤브레인: 3Q19 실적에서 확인된 휴대폰 벤트(Vent) 매출, 1H20 133억원 전망
- 고객사의 신규 및 기존 플래그십 스마트폰의 전체 출하량은 연간 약 8,000만대로, 이중 절반만 공급한다고 가정해도 연간 250억원 이상의 매출이 기대되며, 해외 고객사 매출을 포함한 연간 매출은 318억원을 전망
- 방열소재: 5G 스마트폰 RF 방열시트 매출 본격화
- 방열소재는 국내 고객사의 LTE 스마트폰부터 채택되어 왔는데, 5G 통신의 고주파/고출력에 따른 모바일 기기의 발열 문제로 RF 방열시트 적용이 증가 중
- 고효율 자성소재: 테슬라 향 매출성장 견조, 글로벌 완성차 및 부품업체 향 매출 추가
3. 2020년 매출액 1,394억원(YoY, +44.8%), 영업이익 142억원(YoY, +343.8%)으로 전망
- 방열소재와 나노 멤브레인 소재 부문의 매출이 전년 대비 각각 25.0%, 210.9% 성장한 242억원, 318억원이 예상
- 모회사 아모텍의 안테나 부품 매출 성장에 힘입어 FPCB 매출도 442억원으로 확대될 전망
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★ 아모그린텍(125210): 테슬라, 5G, 국내 플래그십 핸드셋: 지금 사십시오 ★
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1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 18,500원 제시
- 2020년 예상 EPS 795원에 업종 2020F 평균 PER 23.27배를 적용
- 성장성이 높은 5G와 전기차 산업 향 노출도가 높아 장기 성장성도 보유해 투자 매력도가 높다고 판단
- 최근 상장 예정 기업인 '레몬'의 예상 기업가치 산정 시 PER 24.9배
2. 2020년 3대 첨단소재 매출 성장 확실시
- 나노 멤브레인: 3Q19 실적에서 확인된 휴대폰 벤트(Vent) 매출, 1H20 133억원 전망
- 고객사의 신규 및 기존 플래그십 스마트폰의 전체 출하량은 연간 약 8,000만대로, 이중 절반만 공급한다고 가정해도 연간 250억원 이상의 매출이 기대되며, 해외 고객사 매출을 포함한 연간 매출은 318억원을 전망
- 방열소재: 5G 스마트폰 RF 방열시트 매출 본격화
- 방열소재는 국내 고객사의 LTE 스마트폰부터 채택되어 왔는데, 5G 통신의 고주파/고출력에 따른 모바일 기기의 발열 문제로 RF 방열시트 적용이 증가 중
- 고효율 자성소재: 테슬라 향 매출성장 견조, 글로벌 완성차 및 부품업체 향 매출 추가
3. 2020년 매출액 1,394억원(YoY, +44.8%), 영업이익 142억원(YoY, +343.8%)으로 전망
- 방열소재와 나노 멤브레인 소재 부문의 매출이 전년 대비 각각 25.0%, 210.9% 성장한 242억원, 318억원이 예상
- 모회사 아모텍의 안테나 부품 매출 성장에 힘입어 FPCB 매출도 442억원으로 확대될 전망
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* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
*하나금융 코스닥벤처팀*
[제노레이 내방 IR]
1. 주제 : 제노레이 IR
2. 일시 : 2월 6일(목) 16시 00분
3. 장소 : 하나금융투자빌딩 9층 대회의실
4. 발표자 : 제노레이 김찬수 전무
5. 예약문의: 하나금융투자 법인실 담당 쎄일즈 또는 리서치센터 코스닥벤처팀(02-3771-3826)
많은 참여부탁드립니다.
감사합니다.
[제노레이 내방 IR]
1. 주제 : 제노레이 IR
2. 일시 : 2월 6일(목) 16시 00분
3. 장소 : 하나금융투자빌딩 9층 대회의실
4. 발표자 : 제노레이 김찬수 전무
5. 예약문의: 하나금융투자 법인실 담당 쎄일즈 또는 리서치센터 코스닥벤처팀(02-3771-3826)
많은 참여부탁드립니다.
감사합니다.
*하나금융 코스닥벤처팀*
- IT 중소형주 IR
[제이티 내방 IR]
1. 일시 : 2월 11일 (화) 15:40분
2. 장소 : 하나금융투자빌딩 9층 대회의실
3. 발표자 : 제이티 고병욱 전무
[GST 내방 IR]
1. 일시 : 2월 12일 (수) 16:00분
2. 장소 : 하나금융투자빌딩 9층 대회의실
3. 발표자 : GST 권준식 팀장
**예약문의: 하나금융투자 법인실 담당 쎄일즈 또는 리서치센터 코스닥벤처팀(02-3771-3429)
많은 참여부탁드립니다.
감사합니다.
- IT 중소형주 IR
[제이티 내방 IR]
1. 일시 : 2월 11일 (화) 15:40분
2. 장소 : 하나금융투자빌딩 9층 대회의실
3. 발표자 : 제이티 고병욱 전무
[GST 내방 IR]
1. 일시 : 2월 12일 (수) 16:00분
2. 장소 : 하나금융투자빌딩 9층 대회의실
3. 발표자 : GST 권준식 팀장
**예약문의: 하나금융투자 법인실 담당 쎄일즈 또는 리서치센터 코스닥벤처팀(02-3771-3429)
많은 참여부탁드립니다.
감사합니다.
*하나금융 코스닥벤처팀*
- IT 중소형주 IR
[제이티 내방 IR]
1. 일시 : 2월 11일 (화) 15:40분
2. 장소 : 하나금융투자빌딩 9층 대회의실
3. 발표자 : 제이티 고병욱 전무
[GST 내방 IR]
1. 일시 : 2월 12일 (수) 16:00분
2. 장소 : 하나금융투자빌딩 9층 대회의실
3. 발표자 : GST 권준식 팀장
**예약문의: 하나금융투자 법인실 담당 쎄일즈 또는 리서치센터 코스닥벤처팀(02-3771-3429)
많은 참여부탁드립니다.
감사합니다.
- IT 중소형주 IR
[제이티 내방 IR]
1. 일시 : 2월 11일 (화) 15:40분
2. 장소 : 하나금융투자빌딩 9층 대회의실
3. 발표자 : 제이티 고병욱 전무
[GST 내방 IR]
1. 일시 : 2월 12일 (수) 16:00분
2. 장소 : 하나금융투자빌딩 9층 대회의실
3. 발표자 : GST 권준식 팀장
**예약문의: 하나금융투자 법인실 담당 쎄일즈 또는 리서치센터 코스닥벤처팀(02-3771-3429)
많은 참여부탁드립니다.
감사합니다.
[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 윈스(136540.KQ): 4Q, 분기최대 실적 경신에도 여전히 PER은 10배에 불과 ★
원문링크: https://bit.ly/372oX4A
1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 19,500원 유지
- 보안 전문 업체로 IPS을 주력으로 DDoS, APT 공격 등에 대응하는 네트워크 장비를 제공
- 4분기 매출액은 321억(+26.7%, YoY), 영업이익은 90억원(+43.8%, YoY) 시현
2. 2020년 체크포인트 2가지: 도쿄올림픽 + 5G 상용화
- 지난 7월 한일 무역갈등이 심화된 이후 일본 수출에 대한 우려로 주가가 큰 폭으로 하락, 호실적 대비 여전히 주가 회복이 느림
- 2020년에는 각종 우려는 접어두고 2가지 관점에서 윈스에 주목
- 첫째, 7월 도쿄올림픽을 앞두고 윈스가 납품하는 일본의 대형통신사는 3월 5G 스트리밍서비스 시작
- 둘째, 5G 상용화에 따른 트래픽 및 패킷량 증가로 이익률이 높은 하이엔드급 제품 및 관제서비스 수요 확대가 지속될 전망
3. 2020년 매출액 948억원, 영업이익 176억원 전망
- 2020년 예상 실적은 매출액 948억원(+15.5%, YoY)과 영업이익 176억원(+12.8%, YoY)으로 추정
- 특히, 1분기는 일본의 결산 시점이자 일본의 5G 상용서비스가 시작되는 만큼 호실적이 두드러질 전망
- 2020년은 윈스의 하이엔드급 제품 매출 확대(40G급→100G급 NGIPS) 및 자회사 실적 개선 지속, 우호적인 시장 환경으로 실적 우상향이 지속될 예상
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
코스닥벤처팀 텔레그램 : https://t.me/hanasmallcap
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 윈스(136540.KQ): 4Q, 분기최대 실적 경신에도 여전히 PER은 10배에 불과 ★
원문링크: https://bit.ly/372oX4A
1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 19,500원 유지
- 보안 전문 업체로 IPS을 주력으로 DDoS, APT 공격 등에 대응하는 네트워크 장비를 제공
- 4분기 매출액은 321억(+26.7%, YoY), 영업이익은 90억원(+43.8%, YoY) 시현
2. 2020년 체크포인트 2가지: 도쿄올림픽 + 5G 상용화
- 지난 7월 한일 무역갈등이 심화된 이후 일본 수출에 대한 우려로 주가가 큰 폭으로 하락, 호실적 대비 여전히 주가 회복이 느림
- 2020년에는 각종 우려는 접어두고 2가지 관점에서 윈스에 주목
- 첫째, 7월 도쿄올림픽을 앞두고 윈스가 납품하는 일본의 대형통신사는 3월 5G 스트리밍서비스 시작
- 둘째, 5G 상용화에 따른 트래픽 및 패킷량 증가로 이익률이 높은 하이엔드급 제품 및 관제서비스 수요 확대가 지속될 전망
3. 2020년 매출액 948억원, 영업이익 176억원 전망
- 2020년 예상 실적은 매출액 948억원(+15.5%, YoY)과 영업이익 176억원(+12.8%, YoY)으로 추정
- 특히, 1분기는 일본의 결산 시점이자 일본의 5G 상용서비스가 시작되는 만큼 호실적이 두드러질 전망
- 2020년은 윈스의 하이엔드급 제품 매출 확대(40G급→100G급 NGIPS) 및 자회사 실적 개선 지속, 우호적인 시장 환경으로 실적 우상향이 지속될 예상
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
코스닥벤처팀 텔레그램 : https://t.me/hanasmallcap
[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 엘앤씨바이오(290650): 4Q19 영업이익 30억원, 분기 최대 매출 및 이익 전망 ★
원문링크: https://bit.ly/2uhTU7o
1. 4분기 매출액 92억원(YoY, +72.5%), 영업이익 30억원(YoY, 134.0%) 전망
- 인체조직 이식재 매출이 60억원을 달성하며 사상 최대 분기 실적을 견인
- 의료기기 부문은 주요제품인 메가DBM이 3분기 휴가철과 학회 등으로 인해 판매가 다소 부진했으나 4분기에는 다시 정상궤도에 오르며 매출 회복세를 보일 것으로 예상
2. 해외 JV 설립 + 신제품 상용화, 주가 상승은 이제 시작이다
- JV 설립을 위한 중국 파트너와 협상이 마무리 단계인 것으로 파악되며, 상반기 내로 JV 설립을 완료할 것으로 기대
- 공정거래위원회에서 2019년 5월부터 계류되어 있던 법을 대통령령으로 정할 수 있게 변경한 만큼, 2020년에는 신속하게 통과되어 하반기부터 메가ECM의 상용화도 가능할 것으로 예상
- 퇴행성 관절염 치료제 메가카티의 임상실험은 2021년 1분기 중에 마무리 될 것으로 예상
- 2021년 하반기부터 판매되어 전사 외형 성장과 수익성을 견인할 것으로 판단
3. 투자의견 ‘BUY’ 유지, 목표주가 49,100원으로 상향
- 2020년 실적 전망은 유지하나, 중국 진출 및 신제품 출시가 본격적으로 가시화되는 구간인 만큼, 밸류에이션 리레이팅이 필요하다는 판단
- 2020F EPS 1,514원에 Target PER 32.4배를 적용
- 고성장 중인 중국의 인체조직 이식재 시장 진출, 전사 외형 성장과 수익성을 견인할 메가카티의 임상실험 진입이 예정되어 있는 만큼, Target PER은 Peer Group의 평균 2020F PER 27.02배에 20%를 할증
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 엘앤씨바이오(290650): 4Q19 영업이익 30억원, 분기 최대 매출 및 이익 전망 ★
원문링크: https://bit.ly/2uhTU7o
1. 4분기 매출액 92억원(YoY, +72.5%), 영업이익 30억원(YoY, 134.0%) 전망
- 인체조직 이식재 매출이 60억원을 달성하며 사상 최대 분기 실적을 견인
- 의료기기 부문은 주요제품인 메가DBM이 3분기 휴가철과 학회 등으로 인해 판매가 다소 부진했으나 4분기에는 다시 정상궤도에 오르며 매출 회복세를 보일 것으로 예상
2. 해외 JV 설립 + 신제품 상용화, 주가 상승은 이제 시작이다
- JV 설립을 위한 중국 파트너와 협상이 마무리 단계인 것으로 파악되며, 상반기 내로 JV 설립을 완료할 것으로 기대
- 공정거래위원회에서 2019년 5월부터 계류되어 있던 법을 대통령령으로 정할 수 있게 변경한 만큼, 2020년에는 신속하게 통과되어 하반기부터 메가ECM의 상용화도 가능할 것으로 예상
- 퇴행성 관절염 치료제 메가카티의 임상실험은 2021년 1분기 중에 마무리 될 것으로 예상
- 2021년 하반기부터 판매되어 전사 외형 성장과 수익성을 견인할 것으로 판단
3. 투자의견 ‘BUY’ 유지, 목표주가 49,100원으로 상향
- 2020년 실적 전망은 유지하나, 중국 진출 및 신제품 출시가 본격적으로 가시화되는 구간인 만큼, 밸류에이션 리레이팅이 필요하다는 판단
- 2020F EPS 1,514원에 Target PER 32.4배를 적용
- 고성장 중인 중국의 인체조직 이식재 시장 진출, 전사 외형 성장과 수익성을 견인할 메가카티의 임상실험 진입이 예정되어 있는 만큼, Target PER은 Peer Group의 평균 2020F PER 27.02배에 20%를 할증
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 제노레이(122310.KQ): 금상첨화: 4분기 최대 실적 시현 + 무상증자 ★
원문링크: https://bit.ly/2OuoYb3
1. 무상증자 결정, 거래량 증가에 긍정적, 목표주가 상향
- 주당 신주 2주를 배정하는 무상증자 결정, 증자 후 총 발행주식수는 14,553,844주(기존 4,920,362주)
- 거래량 확대에 긍정적이며, 2019년 4분기 최대 실적 시현한 만큼 목표주가 42,700원으로 상향
2. 19.4Q Review: 매출액 223억원과 영업이익 55억원
- 2019년 4분기 매출액 223억원(+34.9%, YoY)과 영업이익 55억원(+44.1%, YoY) 시현
- 계절적 성수기 시즌으로 분기 최대 실적 달성했으며, 메디컬과 덴탈 모두 고른 성장 판단
- 메디컬과 덴탈 모두 꾸준하게 신제품 출시하면서 중장기 성장동력 강화하는 중
3. 2020년 매출액 750억원과 영업이익 167억원으로 전망
- 2020년 실적은 매출액 750억원(+15.2%, YoY)과 영업이익 167억원(+13.8%, YoY)으로 전망
- 메디컬 장비는 기존 정형외과/신경외과 외 다른과로 확장하며 성장세 강화 중
- 덴탈장비도 중국을 중심으로 수요가 많아지면서 매출액 확대가 나타나며 고성장 예상
하나금융투자 코스닥벤처팀 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
코스닥벤처팀 텔레그램 : https://t.me/hanasmallcap
* 하나금융 코스닥벤처팀
★ 제노레이(122310.KQ): 금상첨화: 4분기 최대 실적 시현 + 무상증자 ★
원문링크: https://bit.ly/2OuoYb3
1. 무상증자 결정, 거래량 증가에 긍정적, 목표주가 상향
- 주당 신주 2주를 배정하는 무상증자 결정, 증자 후 총 발행주식수는 14,553,844주(기존 4,920,362주)
- 거래량 확대에 긍정적이며, 2019년 4분기 최대 실적 시현한 만큼 목표주가 42,700원으로 상향
2. 19.4Q Review: 매출액 223억원과 영업이익 55억원
- 2019년 4분기 매출액 223억원(+34.9%, YoY)과 영업이익 55억원(+44.1%, YoY) 시현
- 계절적 성수기 시즌으로 분기 최대 실적 달성했으며, 메디컬과 덴탈 모두 고른 성장 판단
- 메디컬과 덴탈 모두 꾸준하게 신제품 출시하면서 중장기 성장동력 강화하는 중
3. 2020년 매출액 750억원과 영업이익 167억원으로 전망
- 2020년 실적은 매출액 750억원(+15.2%, YoY)과 영업이익 167억원(+13.8%, YoY)으로 전망
- 메디컬 장비는 기존 정형외과/신경외과 외 다른과로 확장하며 성장세 강화 중
- 덴탈장비도 중국을 중심으로 수요가 많아지면서 매출액 확대가 나타나며 고성장 예상
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