[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀

★ 한스바이오메드(042520) : 가슴 성형시장의 독보적 1위, 중국인의 마음도 사로잡는다 ★

원문링크: https://bit.ly/2LDLhes

1. 투자의견 BUY, 목표주가 28,000원 제시
- 목표주가는 2019년 예상 EPS 964 원에 Target PER 29.0배를 적용하여 산출
- Target PER는 국내 피부미용 및 성형 관련 업체 2019년 평균 PER를 적용

2. 투자포인트
- 리프팅실 CFDA 허가 획득을 시작으로 중국 진출 본격화: 지난 7월 3일 중국 CFDA로부터 리프팅실 ‘민트’의 판매 허가를 획득
- 마이크로텍스쳐’ 타입 2020년 1분기(FY)에 허가 승인이 예상되며, 향후 약 200억원의 매출 예상
- 벨라젤 국내 점유율 상승 및 생산인프라 투자: 현2018년 9월 기준 벨라젤의 국내 점유율은 25%로 추정되며, 회사에 따르면 올해 내에 점유율 40%까지 달성하는 것이 목표
- 기존 200억원 캐파에서 800~1,000억원 캐파로 생산성이 한 단계 진보될 예정

3. 2019년 매출액 703억원(YoY, +36.0%), 영업이익 124억원(YoY, +20.4%) 전망
- 벨라젤이 연내 국내 시장 점유율 40%를 달성할 것으로 예상되는 가운데, 리프팅실의 중국 수출 및 허가 품목 증가로 추가 매출액이 발생할 전망
- 향후에도 벨라젤의 마이크로텍스쳐 타입 CFDA 판매 허가 승인 등 중국 향 매출 성장 모멘텀 보유


하나금융투자 코스닥벤처팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음


하나금융투자 코스닥벤처팀 텔레그램 주소: https://t.me/hanasmallcap

[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀

★ 에스원(012750): 미국엔 아마존 고! 한국엔 에스원 고! ★

원문링크: https://bit.ly/2K2ZDmp

1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 128,000원 제시
- 에스원 2019년 EPS 4,462원에 과거 3년 PER 상단 28.7배를 적용해 산출
- ①SKT의 ADT인수에 따른 경쟁환경 우려 해소 및 ②무인화 매장 확대에 따른 신규 보안수요 확대, ③관계사향 생체인식 보안시스템 수주 등 긍정적인 사업 모멘텀을 다수 확보

2. 사상최대 실적! 하반기가 더욱 기대된다
- 2분기 실적은 매출액 5,454억원(YoY, +10.3%), 영업이익 591억원(YoY, +32.8%)으로 호실적을 기록
- 시스템보안서비스 및 설치 부문은 상업용 고객을 중심으로 순증 가입자 증가 추세
- 수익이 발생하는 무인점포 운영 매장 수는 7월 누적 약 50개이며 연말까지 100여개 매장 확보는 무리 없다는 판단. 향후 부가서비스 확대(EX: 결제시스템 연계 등)를 통해 추가적인 ARPU 상승을 이끌 전망
- 건물관리 부문은 관계사 신규 사이트 증가(2개)로 호실적 시현(매출액 1,468억원 YoY, +16.6%)
- 통합보안 부문은 관계사 재계약 조기집행에 따른 일회성 수익이 발생했으며, 상품판매는 신규 수주 확대로 2000억원의 수주잔고를 확보하여 하반기에도 견조한 실적이 예상됨

3. 2019년 매출액 2조 1,091억원 (YoY, +4.5%), 영업이익 2,152억원 (YoY, +8.1%)을 전망
- 현재 PER 22.5배는 과거 3년 PER 하단에 위치한 만큼 적극적인 매수 시점으로 판단


하나금융투자 코스닥벤처팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음


하나금융투자 코스닥벤처팀 텔레그램 주소: https://t.me/hanasmallcap

* 하나금융 코스닥벤처팀

★ 세경하이테크 (148150.KQ) : 이제는 핸드셋 부품 업체가 아닌 소재 업체로 바라보자! ★

원문링크: https://bit.ly/33j4l7w


1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 57,800 원으로 커버리지 개시

-목표주가 57,800원은 2019년 EPS 7,229원에 Target PER 8배를 적용해 산출

-Target PER은 핸드셋 부품 업체와 소재업체 성격을 모두 지니고 있다는 점을 감안, 핸드셋 부품 업체와 소재업체 PER 평균값에 20%를 할인 적용

-폼팩터 변화에 따른 폴더블폰의 출하량이 증가할 것으로 예상됨에 따라 향후 할인요소는 제거 될 것으로 판단


2.투자포인트

① 고부가가치 Deco필름 채택 증가
국내 최대고객사 플래그십 모델, 중국 Oppo 등 중화권 플래그십 모델에 탑재. 특히 중화권에서 그라데이션을 이용한 다양한 디자인이 인기를 끌며 적용 범위가 확대되고 있어 향후 추가적인 고객 확보도 기대되는 상황

② 올해 연말 베트남 新공장 완공!
연말 완공 예정인 베트남 2공장 A동은 Deco필름과 글라스틱을 주로 양산할 예정. 신규 준공으로 Oppo등 글로벌 업체들에 대한 대응은 물론 중/저가형 핸드셋에 탑재가 기대되는 글라스틱(PCPMMA) 시장을 선점 할 수 있을 것으로 판단


3. 2019년 매출 3,080억원, 영업이익 452억원 추정

-2019년 매출액은 3,080억원(YoY, +20.0%), 영업이익 452억원(YoY, +17.0%)으로 추정. 매출액 증가는 중화권 물량 증가와 적용 단말기 증가에 기인

-신공장 준공으로 중/저가 시장 진출은 물론 폴더블폰 핵심 부품소재도 진입이 기대된다는 점에서 2020년에도 폭발적인 성장이 기대


하나금융투자 코스닥벤처팀 텔레그램 주소: https://t.me/hanasmallcap

하나금융투자 코스닥벤처팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

■ 하나금융투자 텔레그램
http://t.me/HanaResearch

* 하나금융 코스닥벤처팀

★ 엘앤씨바이오(290650): 분기 영업이익률 31.4%, 미래는 더 밝다 ★

원문링크: https://bit.ly/2ZXe1SQ


1. 투자의견 BUY, 목표주가 33,300원 유지

- 최근 실적도 양호하고 향후 해외시장 진출 및 제품 포트폴리오 다변화로 성장 모멘텀도 다수 보유


2. 분기 영업이익률 31.4% 달성

- 2019년 2분기 매출액 78억원(YoY, +43.2%), 영업이익 24억원(YoY, +56.0%)의 호실적 시현

- 2분기 중반부터 본격적인 매출이 발생한 ‘메가DBM’은 약 7억원이 판매된 것으로 추정, 3~4분기에는 전적으로 반영되어 연간 40억원 이상의 매출 예상

- 인체조직 이식재 매출액 성장

- 자회사 글로벌의학연구센터: 국내 화장품 제조업체들이 주 고객이며‘기능성’을 홍보하기 위한 인증 의뢰가 꾸준히 증가하며 매출액 성장에 기여


3. 2019년 실적은 매출액 348억원(YoY, +64.2%), 영업이익 104억원(YoY, +89.1%) 전망

- 올해 중국과 유럽 시장 진출을 위한 초석을 다질 것

- 해외시장에서는 주력 제품인 ‘메가덤’ 판매에 집중 할 계획으로, 현지에서 원재료 공급부터 가공까지 완성해 경쟁력을 갖출 전망

- 글로벌 1위 피부 이식재 제조 업체인 Allergan社의 점유율을 일부 가져오게 된다면 연간 실적 전망 상향도 기대


하나금융투자 코스닥벤처팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

■ 하나금융투자 텔레그램
http://t.me/HanaResearch

[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 중소형·코스닥팀

★ 인터로조(119610): 국내 시장 정상화 + 해외 매출 고성장, 지금이 매수 적기! ★

원문링크: https://bit.ly/2Kw9QYR

1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 31,300원 유지
- 2019년 인터로조 국내 실적 안정화 및 일본, 중국 중심 해외 매출액 확대 중
- 최근 국내 렌즈 시장 내 경쟁이 심화되었으나 정상화 되면서 우려 해소, 또한 다양한 신제품 출시를 통한 차별화 보유
- 해외시장은 ODM 전략을 강화하면서 고성장세 유지


2. 2019년 6월 원데이 펄렌즈 출시, 그리고 아큐브의 가격 인상
- 인터로조는 2019년 6월 국내 원데이 펄렌즈 '아스트라' 출시
- 수지 블루문에 이어 다양한 제품 포트폴리오 구축을 통한 기능 다각화로 제품 경쟁력 강화
- 국내 콘택트 렌즈 시장점유율 1위 브랜드인 아큐브가 7월 가격인상을 단행, 국내 콘텍트 렌즈 시장의 경쟁종료 시그널


3. 2019년 실적 매출액 935억원과 영업이익 231억원
- 2019년 실적은 매출액 935억원(+17.7%, YoY)과 영업이익231억원(+34.9%, YoY)으로 전망
- 올해 실적은 국내 부문에서의 견조한 실적흐름 유지가 가장 중요할 것으로 판단
- 렌즈산업은 진입장벽이 높으며, 인터로조는 약 20여년의 업력을 지니고 있는 만큼 경쟁력 보유
- 최근 주가하락으로 올해 예상실적 기준 PER 13배에 거래되고 있어 투자매력 높음


하나금융투자 코스닥벤처팀 텔레그램 주소: https://t.me/hanasmallcap


하나금융투자 코스닥벤처팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀

★ 백산 (035150) : 3분기 영업이익은 확실히 100억원 이상 예상한다 ★

원문링크: https://bit.ly/2ZuLuXK

1. 2분기 백산은 너무 좋은데 우려했던 최신물산이 발목을 잡음
- 2분기 연결 실적은 매출액 1,062억원(YoY, +95.1%), 영업이익 29억원(YoY, -16.5%)을 시현
- 전년 대비 악화된 실적 요인은 최신물산의 가동률 하락에 따른 고정비 증가로 판단
- 최신물산을 제외한 백산 실적은 671억원(YoY, +23.5%), 영업이익 80억원(YoY, +132.6%)으로 호실적을 기록

2. 3분기는 확실히 좋아지는가?
- 3분기 백산 연결실적은 매출액 1,215억원(YoY, +11,7%), 영업이익 104억원(YoY, +23.6%)을 예상
- 2018년 3분기 영업이익 84억원을 시현했을 때 보다 증가한 고객사 수주량 및 우호적인 환율환경(원/달러 2018년 3분기 1,112원 → 2019년 7~8월 1,200원)을 반영한 수치
- 최신물산은 북미 고객사향 오더량 증가 및 원가절감 프로세스 반영으로 월 BEP매출 170억원을 상회한 실적이 예상 됨

3. PER 6.3배 확실한 매수구간!
- 2019년 실적은 매출액 4,359원(YoY, +34.9%), 영업이익은 327억원(YoY, +52.1%)을 전망
- 현 주가 수준은 국내 의류OEM사들 평균 PER 12.8배, 글로벌 합성피혁 업체 평균 PER 10배 대비 현저한 저평가 구간으로 판단


하나금융투자 코스닥벤처팀 텔레그램 주소: https://t.me/hanasmallcap


하나금융투자 코스닥벤처팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀

★ 피엔티(137400.KQ): 올해는 다르다, 수주잔고가 증명하는 확실한 실적성장! ★

원문링크: https://bit.ly/2NwD8Zn



1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 9,400원 제시
- 피엔티는 지난해 실적 부진에서 벗어나 급증하는 신규수주를 기반으로 실적개선 진행 중
- 2차전지, 소재, 반도체 등 다양한 산업으로 확장하며 분기별 실적 안정화
- 수익성이 좋은 양질의 수주들을 받고 있는 만큼 실적 기대감을 높여야 할 시기
- 목표주가는 2019년 예상 EPS 930원에 Target PER 10배를 적용했으며, 무상증자를 반영


2. 2차전지와 소재 모두 좋다!
- 2차전지와 소재 사업부 수주잔고가 동시에 증가하면서 향후2~3년간 피엔티의 실적을 이끌 전망
- 2019년 2분기말 기준 2차전지 수주잔고는 약 2,400억원이며, 소재 수주잔고는 1,300억원
- 2차전지 수주가 늘어나며 2차전지 음극 집전체로 사용되는 동박 수요가 동반 증가
- 특히 피엔티의 주요 고객사가 동박 증설을 진행하며 속도를 올리고 있어 수혜 예상


3. 2019년 매출액과 영업이익 3,537억원(+35.4%, YoY)과 212억원(+163.8%, YoY) 전망
- 2019년 2차전지 매출액은 전년대비 45% 성장한 2,625억원, 소재는 전년대비 22% 성장한
927억원으로 예상
- 현재 매출인식을 8~9개월 소요되는 인도기준을 사용하여 가감될 수 있어 연간실적 흐름으로 판단하는 것이 합리적
- 현재 주가는 올해 예상실적 기준 6배 수준으로 투자매력 높음



하나금융투자 코스닥벤처팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음


코스닥벤처팀 텔레그램 : https://t.me/hanasmallcap

[Web발신]
* 하나금융 코스닥벤처팀

★ 에치에프알 (230240) : 주가 하락은 추가 매수의 기회. 중계기 시장, 이제 시작이다 ★

원문링크: https://bit.ly/2L0Gt11


1.8/27 주가 하락은 추가 매수의 기회
8/27 에치에프알은 115억원 규모의 SK텔레콤향 2차 5G 프론트홀 장비 판매 및 공급건에 대해 계약기간 지연관련 자율 공시.
2019/6/26~2019/8/30 → 2019/10/31로 3개월 가량 계약 기간이 지연되면서 3분기에 반영 예정이었던 40~50억원의 매출이 4분기에 반영될 예정.
최근 큰 폭의 주가 상승 (8/6~8/26 +37.0% 상승 vs 동기간 코스닥 +5.7% 상승)과 계약 기간 지연 소식은 주가에 부담으로 작용하며, 8/28 오전 전일 종가대비 4% 하락한 23,000원대에 거래.
한편, 장중에 에이스테크의 주요 해외고객사향 1차벤더 탈락소식이 전해지면서 최근 실적 기대감으로 상승가도 보였던 에치에프알 주가도 동반 하락
2019년 하반기 에치에프알의 견조한 실적, 2020년 해외향 5G 프론트홀 장비 매출 가시화에 따른 외형 큰 폭 성장에 대한 의견은 변함없음.
에치에프알에 대한 투자의견 BUY(TP 35,000원) 유지하며, 오히려 8/28 주가 하락은 추가 매수의 기회라고 판단됨.

2. 하반기 실적 우려? NO!
1) 5G 프론트홀 장비 계약 시기 지연 및 중계기 매출 본격화 시점이 4Q19, 1Q20 으로 예상.
이미 샘플 물량에 대해 5G 전용 RF중계기 및 광중계기 업체의 선정 완료 및 매출이 일부 발생

2019년 상반기에만 250억 이상 집행되어 확실히 5G 프론트홀 및 중계기 매출의 확대 및 본격 시작 구간에 있음

2) 일부 지연되는 물량이 있다하더라도 연결법인의 흑자 전환(영업이익 기준 상반기 -20억 →하반기 60~70억 예상)과 하반기 계절성으로 영업이익 레버리지 확대에 따른 실적 견조예상






하나금융투자 코스닥벤처팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

* 하나금융 코스닥벤처팀

★ 코윈테크(282880) : 2차전지 장비 업체 중 가장 싸다 ★

원문링크: https://bit.ly/2lBvkJN

1. 세계 유일 2차전지 全공정 자동화 설비 보유
- 2017년 16억원(7.2%)에 불과하던 前공정 매출은 2018년 320억원(51.0%)으로 크게 증가
- 2019년에는 최소 500억원(56.0%)에 달할 것으로 예상
- 향후에도 코윈테크의 2차전지 부문에서 전사 실적 성장을 견인할 것으로 예상

2. 정유화학, 반도체, 그리고 디스플레이까지 확장 가능한 자동화 설비
- 향후 2~3년 내에 빅사이클 도래 시 정유화학 업체 향 매출이 크게 증가 될 것으로 예상
- 대규모 OLED 투자가 예상되는 중국 디스플레이 고객사 확보
- 반도체 클린룸 장비 구축 등을 통한 향후 포트폴리오 다변화를 위한 준비를 꾸준히 시행하고 있다는 점도 고무적

3. 2차전지 관련 최대 수혜주, 지금 사야 할 때
- 2019년 매출액은 1,048억원(YoY, +.%), 영업이익은 292억원(YoY, +.%)으로 전망
- 2020년 예상 EPS 3,850원에 2차전지 장비 및 스마트팩토리 관련주의 평균 PER 11.2배를 적용

하나금융투자 코스닥벤처팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음


하나금융투자 코스닥벤처팀 텔레그램 주소: https://t.me/hanasmallcap

[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀

★ 지어소프트(051160): 온라인 전용 물류센터 5배 확장, 거침없는 성장세가 이어진다! ★

원문링크: https://bit.ly/2lSQhQB

1. 투자의견 'BUY', 목표주가 9,800원 유지

- 오아시스는 아래 3가지로 인해 온라인 오아시스마켓의 지속적 외형성장 예상
1) 물류센터 인력 증가 및 물류처리 프로세스 효율화로 처리 가능 일 주문량 증가
2) 효율적 프로모션을 통한 신규회원 지속 유입
3) 가격 차별화를 통한 충성고객 증가
- 최근 동종업계 경쟁사 6,000억원의 기업가치를 평가 받아 지어소프트 또한 재평가 필요


2. 오아시스가 차별화 되는 두 가지 이유

- 온라인 신선식품 시장은 지속 성장 중이나, 경쟁이 심화되어 차별화가 필수적
- 오아시스 차별화 포인트:
1) 오프라인 신선식품 업력 강점 보유: 산지 신선식품 네트워크 구비 및 오프라인 매장 다수 보유로 인한 가격경쟁력
2) 모회사와의 시너지: 저비용 프로모션을 통한 효율적 신규 고객을 유치 가능


3. 2019년 오아시스 온라인 매출액 대폭 성장한 520억원 전망
- 지어소프트의 2019년 연결 매출액과 영업이익은 1,884억원과(+43.2%, YoY)과 40억원(+240.7%, YoY)으로 추정
- 오아시스는 신규 물류센터 안정화와 프로모션으로 8월 중순 일 매출 2.8억을 달성 (1분기 평균 0.5억원 -> 2분기 1억원 -> 3분기 2억원)
- 1주년 프로모션을 진행하며 신규 가입자가 폭증, 향후 추가적 프로모션도 계획하고 있어 연말로 갈수록 주문량은 상반기 대비 2~3배 증가 할 전망


하나금융투자 코스닥벤처팀 텔레그램 주소: https://t.me/hanasmallcap


하나금융투자 코스닥벤처팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

* 하나금융 코스닥벤처팀

★ 에이에프더블류(312610.KQ): 2차전지 밸류체인 내 숨은보석 ★

원문링크: https://bit.ly/2lGiiLc

1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 ‘27,800원’ 제시
- 목표주가는 2020년 예상 EPS에 Target PER 24배를 적용 (중국 경쟁사 Kedali 2020년 예상 PER 적용)
- AFW는 2차전지 필수 부품인 음극마찰용접단자를 생산하며 관련 기술, 자체설비 보유
- 영업이익률이 30% 를 상회하고 있는 만큼 차별화된 밸류에이션 부여가 합당


2. 마찰용접 핵심기술과 자체설비 보유, 그리고 CAPA 확장
- 동사가 생산하는 음극마찰용접단자는 2차전지 필수 부품 중 하나로 각형 배터리 상판을 통해 전기가 통하도록 해주며 구리와 알루미늄으로 구성
- AFW는 핵심기술 확보로 고품질의 접합강도를 얻을 수 있으며, 자체설비를 보유하고 있어 가격 경쟁력과 생산성에서 독보적
- 현재 4공장을 건설 중이며, 완공 시 음극마찰용접단자 CAPA는 기존대비 1.5배 확대


3. ESS부문 수주 회복 및 비용부담 제거로 2019년 하반기 실적 대폭 개선 전망
- 2019년 실적은 매출액 321억원(+5.8%, YoY)과 영업이익 105억원(+0.9%, YoY) 전망
- 올 상반기 실적은 ESS 부문 수주공백 및 일회성 비용(상장비용, 성과급 등)으로 부진, 하반기 ESS부문 수주회복에 따라 매출증가세가 두드러질 것 (19.1H 129억원 → 19.2H 192억원)
- 매출증가와 함께 하반기 영업이익도 74억원으로 상반기 영업이익 32억원 대비 대폭 개선될 것으로 추정, 영업이익률 역시 30%대로 고수익성을 보여줄 전망



하나금융투자 코스닥벤처팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음


코스닥벤처팀 텔레그램 : https://t.me/hanasmallcap

[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀

★ 이수페타시스(007660.KQ): 긴 새벽이 지나고 동이 트고 있다! 본업 5G 수혜 + 자회사 적자축소 ★

원문링크: https://bit.ly/2kCxsRK

1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 7,800원으로 커버리지 개시
-목표주가는 2020년 예상 EPS에 주요 5G 장비주의 12M fwd PER 13.2배 적용하여 산출
-5G 성장에 힘입어 페타시스법인의 제품군 및 고객사 확대로 실적이 견조함에도 불구하고 5G 장비주에서 소외되었던 이유는 연결회사들의 실적 부진이 지속되었기 때문
-2019년 하반기는 연결법인의 일회성 비용이 불가피하게 반영될 것으로 예상되나 본업은 5G 제품 및 데이터 센터향 수주 증가로 영업이익 흑자전환이 예상되어 2020년은 더욱 맑을 전망

2.통신장비 내 MLB 부품 글로벌 2위 회사
이수페타시스 본사 및 미국 법인은 통신장비(라우터, 스위치, 광통신장비 등)에 들어가는 18층 이상의 초다층 기판인 MLB(Multi-layer Board)를 제조/판매 중

3.2H19 영업이익 흑자전환, 2020년 실적 고성장 기대
이수페타시스는 본업의 견조한 성장과 실적 부진 법인의 적자폭 축소에 힘입어 2019년 하반기 영업이익 흑자전환, 2020년 큰 폭의 실적 성장이 기대
주요 근거로는 1) MLB 부문에서 유+무선으로 장비군 확대 및 주요 고객사 수주 증가 2) 이수엑사보드 법인과 중국 후난법인의 고부가가치 제품 군으로의 집중 및 이익정상화에 따른 실적 턴어라운드

하나금융투자 코스닥벤처팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음


코스닥벤처팀 텔레그램 : https://t.me/hanasmallcap

안녕하세요, 하나금융투자 이정기입니다!

저희 리서치센터에서는 유튜브에 하나TV라는 채널을 운영하고 있습니다~~^^

많은 시청 부탁 드립니다

하나금융투자 코스닥벤처팀
이정기 드림

[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀

★ 세경하이테크 (148150.KQ) : Deco필름 높은 성장세 유지, 하반기 실적 호조는 계속된다! ★

원문링크: https://bit.ly/2kMSTiP

1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 57,800 원으로 유지
-최근 갤럭시폴드는 높은 가격에도 10여분만에 1,2차 예약이 모두 소진되는가 하면 제품을 구하기 어려운 품귀현상도 지속
-폴더블폰 출시에 따른 폼팩터 혁신으로 관련 부품을 공급하는 업체의 수혜는 계속 될 것으로 예상
-세경하이테크는 주요 고객사향 폴더블폰에 적용되는 특수보호필름을 1차벤더로 납품. 단기는 물론 중장기적으로 지속 수혜가 있을 것으로 판단

2. 하반기 역시 Deco 부문 중심의 실적 성장 전망
-스마트폰 후면 그라데이션 효과를 위해 필요한 Deco필름은 이미 국내 최대 고객사 및 중국 Oppo 등 중화권 플래그십 모델에 탑재
-미중 무역 전쟁으로 상반기 지연되었던 Oppo 물량이 빠르게 회복되면서 하반기 실적에 크게 기여 할 것으로 예상
-3분기 실적은 高 성장세를 회복 할 것이라 판단. 특히, 중화권 물량 회복과 양산 안정화로 매출액, 이익 모두 고른 성장을 시현할 것으로 예상

3. 2019년 실적은 매출 3,080억원, 영업이익 452억원 추정
-매출액 증가는 중화권 물량 증가와 적용 단말기 증가에 기인. 향후 글로벌 폴더블폰에 대한 강한 수요와 공급부족 현상은 지속 될 것으로 전망
-세경하이테크의 현재 주가는 폼팩터 변화의 핵심 업체로 큰 도약이 가능하다는 점을 감안한다면 적극적인 진입 구간이라 판단


하나금융투자 코스닥벤처팀 텔레그램 주소: https://t.me/hanasmallcap

하나금융투자 코스닥벤처팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀

★ 코윈테크(282880) : 폭발적 수주 확대 예상에 4,000억원 CAPA 선제적 확보 ★

원문링크: https://bit.ly/2l4zf28

1. 투자의견 BUY, 목표주가 43,000원 유지
- 3분기 실적은 매출액 315억원(YoY, +20.0%)과 영업이익 86억원(YoY, +114.5%) 예상
- 3분기 호실적은 2차전지 부문 수주 증가와 고수익성 전공정 향 수주 확대가 견인할 전망

2. 내년부터 4,000억원 CAPA 확보
- 충남 아산시에 약 7,000평 규모의 토지(800평 공장 건물 포함)를 111억원에 매입
- 증설 완료 시 매출액 기준 약 1,500억원의 추가 생산능력을 확보할 수 있을 것으로 전망(기존 2,500억원 + 신규 1,500억원 = 4,000억원)
- 공격적인 CAPA 확대는 내년과 내후년에 걸쳐 2차전지, 정유화학, 디스플레이 업체들로부터 대규모의 발주가 예상되기 때문

3. 2019년 매출액은 1,055억원(YoY, +37.4%), 영업이익은 301억원(YoY, +186.7%)으로 전망
- 전방 셀 업체의 투자 증가 및 고객사 다양화를 통해 2차전지 부문 매출이 전년 대비 43.8% 성장이 예상됨
- 현 주가는 (PER 7.8배) 적극 매수 구간

하나금융투자 코스닥벤처팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음


하나금융투자 코스닥벤처팀 텔레그램 주소: https://t.me/hanasmallcap

* 하나금융 코스닥벤처팀

★ 켐트로닉스 (089010.KQ) : 가파른 실적성장에 기대되는 2020년 모멘텀(폴더블, HIAA, 무선충전) ★

원문링크: https://bit.ly/2lOTtgx


1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 15,800원으로 유지

-상반기 성공적인 실적개선(1H18 영업이익 35억원 → 1H19 영업이익 98억원)에 이어 하반기 완전한 기업체질 전환을 보여줄 것으로 기대

-Rigid-OLED 수요 증가에 따른 식각사업부의 실적 호조, ‘갤럭시노트10’ 흥행에 따른 무선충전 사업부 실적 기여로 3분기 실적은 하나금융투자 컨센서스 83억원 상회 예상


2. 2020년을 기대하게 만드는 4가지 모멘텀

① 케미칼: 자체 메이커 출시, 폴더블 코팅액

-자체 실록산 폴리머를 이용하여 인&아웃폴딩 에 모두 적용 가능한 폴더블 코팅액을 개발 중


② 식각: HIAA, UTG

-SDC는 풀스크린 구현을 위해 ‘HIAA(Hole in Active area)’공정 개발

-동사는‘Rigid-OLED HIAA’의 식각 부문 담당. 4분기 부터 HIAA 식각은 본격적으로 실적에 기여


③ 전자부품: 베트남 新 공장 증축, CAPA 2배 레벨업

-주요 고객사 베트남공장 생활가전 PBA 부품 부문 대응능력 ‘No.1’, 2020년 1분기를 목표로 2동 증축 중

-1동 CAPA는 1600억원 수준


④ 무선충전: 중/저가형 핸드셋 진출

-삼성전기로부터 사업부를 인수하며 생산 노하우와 기술력 흡수

-2020년 1분기 베트남 공장 생산체제 안정화로 이익 기여도 증가 예상


3. 2019년 매출액 4,008억원, 영업이익 236억원 추정

-창사이래 최대 실적이 예견되는 가운데 2020년 다양한 모멘텀으로 퀀텀점프 가능, 현재 주가는 확실한 매수 구간이라 판단


하나금융투자 코스닥벤처팀 텔레그램 주소: https://t.me/hanasmallcap


* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

■ 하나금융투자 텔레그램
http://t.me/HanaResearch

[하나금융투자] 리서치 투자정보
* 하나금융 코스닥벤처팀

★ 인터로조(119610): 강해지는 실적 모멘텀, 본격적인 주가 재평가 시작 ★

원문링크: https://bit.ly/2o48I6c

1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 31,300원 유지
- 2019년 인터로조 국내 실적 안정화 및 일본, 중국 중심 해외 매출액 확대 중
- 최근 국내 렌즈 시장 내 경쟁이 심화되었으나 정상화 되면서 우려 해소, 또한 다양한 신제품 출시를 통한 차별화 보유
- 해외시장은 ODM 전략을 강화하면서 고성장세 유지

2. 19.3Q Preview: 국내와 일본시장이 이끄는 호실적
- 인터로조 2019년 3분기 예상실적은 매출액 258억원(+39.2%, YoY)과 영업이익 66억원(+82.5%, YoY)으로 전망
- 국내시장 안정화 및 신제품 효과 등으로 82억원(+39%, YoY)의 매출액 예상, 일본향 매출액 61억원(+82%, YoY)으로 고성장 전망
- 영업이익도 66억원(+85%, YoY)으로 성장하며 눈에 띄는 실적 개선 추정

3. 2019년 실적 매출액 935억원과 영업이익 231억원
- 올해 실적은 국내 부문의 견조한 실적흐름 유지 및 해외 지역의 매출 확대가 부각될 시기
- 해외시장에서의 ODM 확대를 위해 신공장 증설도 계획하고 있어 대량샌산체제 구축이 가능해질 전망


하나금융투자 코스닥벤처팀 텔레그램 주소: https://t.me/hanasmallcap

하나금융투자 코스닥벤처팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

IPO 예정기업 엔바이오니아 공장 투어
(수요 예측 10월 7일~8일)

(기업 투자 포인트 : 정수기, 청정기 핵심 소재인 필터 제조 회사로 첨단 소재 제조 기술을 바탕으로 자동차 경량화 소재 등 다양한 산업으로의 진출이 예상됩니다)

1. 일시: 10월 7일, 13시 ~ 18시

2. 모임 장소: 히나금융투자빌딩 정문(할리스 커피숍 앞)

3. 세부일정
- 13시~15시 : 여의도 출발, 제천 공장 도착
- 15시~16시 30분 : 공장 투어 및 IR
- 16시 30분~18시 30분 : 제천 공장 출발, 여의도 도착

4. 차량 예약으로 인한 사전 인원 파악이 필요합니다. 꼭 예약 부탁 드리며 많은 참석 부탁드립니다.

5. 예약 문의 : 담당 쎄일즈 및 하나금융투자 코스닥벤처팀 (02-3771-3826 , 02-3771-3124)

* 하나금융 코스닥벤처팀

★ 에치에프알 (230240) : 성수기 진입 + 다양한 모멘텀 + 밸류에이션 매력! ★

원문링크: https://bit.ly/31SlSlw

1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 35,000원 유지
- 2019년 하반기는 계절적 성수기로 매출 및 이익 확대가 기대, 해외 5G 투자를 앞두고 해외사업 확대에 집중
- 국내 5G 프론트홀 대표주자로서 중계기와 해외 매출 가시화 등 다양한 모멘텀이 존재해 매수 전략 유효


2. 3Q19 매출 580억, 영업이익 60억 예상
- 매출액은 국내 5G 무선향 매출의 신규 반영에 따른 영향으로 전분기 대비 46.8%이상 성장한 580억원 예상
- 영업이익은 미국 법인의 지속적인 인력 확충 및 현지화에 따른 고정비 증가, 4분기로 일부 매출 인식 지연에 따른 영향이 있을 것
- 4분기는 일부 지연된 Wifi AP 및 SKT향 프론트홀 장비가 본격 반영되며 3분기 대비 50% 이상의 높은 매출 성장 예상


3. 1H19 < 2H19 < 2020년으로 비중 확대 고려 유효
- 2019년은 실적은 매출액 2015억원(+49.3%, YoY)과 영업이익 204억원(+603.4%, YoY)으로 전망.
- 2020년은 국내 중계기 투자 및 해외 5G 투자 본격화로 통합형광중계기 매출 확대, 북미 법인을 통한 고객사 확대, 노키아로의 ODM 전략을 통한 해외 진출 기대
- 최근 일본 NTT Docomo의 O-Ran Fronthaul 기반의 무선망 개발, 미국의 CBRS에 따른 민간 사업자의 시장 진출 확대는 에치에프알의 해외 진출 시점이 가까워졌음을 의미



하나금융투자 코스닥벤처팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음


하나금융투자 코스닥벤처팀 텔레그램 주소: https://t.me/hanasmallcap