[하나증권 건설 김승준] 4/9
현대건설 - 예상대로 무난할 1분기, 개선되는 센티

▶보고서: https://bit.ly/4sXSfMh
▶1Q26 추정: 매출액 6.9조원, 영업이익 1,613억원(OPM 2.3%)
▶원전, 중동, 국내 자재 수급 업데이트: 우려는 크지 않다
▶투자의견 Buy 유지, 목표주가 240,000원으로 상향

<1Q26 추정>
. GPM 추정: 건축주택 5.5%, 토목 8.0%, 플랜트 2.5%, 현대ENG 7.0%
. 1분기 수주: 5.1조원 추정
. 1분기 착공: 현대건설 0세대
. 페르미 마타도르: 4월 FEED 종료, 2분기 중 EPC 계약구조 협상, 하반기 본계약, 연말 착공
. 불가리아 대형원전: ESC계약 5월말 종료, 본계약 시점까지 연장 계획, 4분기 본계약 고려
. 홀텍 펠리세이드 SMR: 2분기 중 계약, 구간 나눠서 수주 추정
. 중동 이슈: 5월말까지는 영향 크지 않음. 자재 우회 계획, 해당 비용 발주처와 협의 예정
 
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

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정부는 이날 관계 부처 합동 보도자료를 통해 ‘다주택 양도소득세 중과유예 종료 보완방안’을 발표하고, 양도소득세 중과 유예 기한은 기존대로 5월 9일까지 유지하되, 매도 의사가 있는 다주택자가 당일까지 토지거래허가를 신청한 경우에도 중과를 적용하지 않기로 했다.

이에 따라 다주택자가 5월 9일까지 토지거래허가를 신청하고 이후 허가를 받아 매매계약을 체결하면 양도세 중과를 피할 수 있다. 다만 기존 조정대상지역 주택은 계약일부터 4개월 이내(2026년 9월 9일까지), 지난해 10월 새로 지정된 조정대상지역 주택은 6개월 이내(2026년 11월 9일까지) 양도해야 한다.

https://naver.me/xoGrGbIU

[하나증권 건설 김승준] 4/10
건설- 4월 Monthly: 이란 그 이후

▶리포트: https://bit.ly/4miKPAT

이번달 투자의견은 삼성E&A, GS건설, 아이에스동서 TOP PICK으로 제시합니다. 이번 휴전으로 재건에 대한 관심이 많다는 것을 확인했습니다. 합의 과정에서 잡음이 생긴다해도, 시장은 전쟁 이후를 그리고 있습니다. 중동 재건은 우크라이나와 다르게 O&G 다운스트림 플랜트가 대상이죠. 특히 크게 파괴된 바레인, 쿠웨이트, UAE 현장들은 국내 건설사들이 수행했던 프로젝트들입니다. 재건은 비용보다 시간 싸움이므로, 수행했던 건설사를 다시 찾을 수 밖에 없습니다. 주택주는 해협 재개방 가능성에 따라 수급 우려가 해소될 수 있습니다. 건축비가 크게 상승하지 않는다면 주택주에 대한 장기 투자포인트는 유효합니다. 

대형건설사의 1Q26 프리뷰를 정리했습니다. 1분기 특이사항 크게 없습니다. 원전 이벤트는 2분기에 몰려있습니다(현대건설 페르미 마타도르/홀텍SMR, 팀코리아 베트남).

자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

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노란봉투법이 시행된 지난달 10일부터 이달 6일까지 전국 12개 지방노동위원회로 접수된 교섭 관련 조정신청은 총 279건으로 집계됐다.

이 중 167건(59.8%)은 건설노조가 신청한 것으로, 절반 이상이 건설 관련 분쟁으로 나타났다

눈여겨볼 대목은 타워크레인 관련이 압도적이라는 점이다. 건설노조가 신청한 167건 중 무려 153건(91.6%)이 한국건설산업노동조합 타워크레인분과와 한국타워크레인조종사노동조합이 신청했다. 사실상 시공능력평가액 기준 상위 100대 건설사 대다수가 타워크레인 노조의 사정권에 들어온 셈이다.

https://m.dnews.co.kr/m_home/view.jsp?idxno=202604091707060040721

*사우디 국영 통신사 Saudi Press Agency에 따르면, 이란의 공격으로 사우디 원유 Capa 약 60만 b/d가 상실된 것으로 파악. Saudi Aramco의 해상 Manifa 유전과 육상 Khurais 유전이 타격을 받아 각각 약 30만 b/d씩 Capa가 감소. 이는 전쟁 이전 사우디 원유 수출량의 약 10%에 해당하는 규모

**또한 이번 주 East-West 파이프라인을 지원하는 펌핑 스테이션이 공격을 받으며 수송량도 약 70만 b/d 감소. 해당 파이프라인은 페르시아만 인근 주요 유전에서 홍해 연안 Yanbu까지 최대 700만 b/d을 수송할 수 있으며, 이 중 약 500만 b/d는 수출이 가능한 구조


▶ Saudi Oil Output Capacity, Pipeline Flows Cut in Supply Risk (4/10, Bloomberg)

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-04-09/saudi-oil-output-capacity-cut-600-000-barrels-a-day-in-attacks?srnd=phx-industries-energy

서울시는 지난 8일 제6차 도시·건축공동위원회에서 '국제교류복합지구 지구단위계획 및 현대자동차부지 특별계획구역 세부개발계획 결정 변경안'을 수정 가결했다고 9일 밝혔다.

이번 변경안에는 서울시와 현대차 간 추가 협상 결과가 반영됐다. 특정 지정 용도 폐지에 따른 권장 용도 신설, 용적률, 높이계획, 공공 기여 계획 변경 등이 담겼다.

시는 지구 단위 계획 심의 완료에 따라 2031년 말 준공을 목표로 공공 기여 이행 협약서 체결, 제영향평가, 건축 변경 심의 등 절차를 밟을 방침이다.

https://naver.me/GXFEFFZm

[하나증권 건설 김승준] 4/14
건설 Weekly - 단기 변동성 심화, 장기 방향성 견고

▶리포트: https://bit.ly/4tFO2g9

지난주는 이란-미국간 휴전 협상과 중동 재건 기대감으로 중동에서 EPC할 건설사들의 주가가 크게 상승했습니다. 하지만 주말사이의 협상은 결과를 남기지 못하고 종료됐고, 미국은 해협 봉쇄를 예고했습니다. 해협 봉쇄 장기화에 따라 비용 우려는 재부각 될 수 있습니다. 협상이 결렬되었지만, 종국에는 전쟁은 어찌됐든 종료될 것입니다. 그리고 전쟁 종료 이후에는 O&G 재건은 수순이죠. 단기 변동성은 심하지만, 장기 방향성은 명확합니다. 
단기적으로 변동성이 심하고 결과를 예측하기 어렵겠습니다만, 재건 테마는 삼성E&A, GS건설, DL이앤씨를 꼽으며, 단기 휴전일 경우에는 국내 주택주를(수급 우려 해소), 장기화 될 경우에는 추천 종목이 없습니다.

. 전주 건설업 코스피 대비 11.0%p 상회(기관 매수, 외인 매도)
. 주간APT매매수급동향: -0.10p(1주, 96.7)
. 주간APT매매가(연속): 전국 +0.04%(32주), 수도권 +0.07%(58주), 서울 +0.10%(63주), 지방 +0.01%(2주)
. 주간APT전세가(연속): 전국 +0.09%(43주), 수도권 +0.14%(59주), 서울 +0.16%(60주), 지방 +0.05%(32주)
. 주간APT매매가(광역시): 인천(0.00%), 대전(+0.01%), 대구(-0.01%), 광주(-0.06%), 울산(+0.12%), 부산(+0.01%)
. 1주간 청약결과: 8건(경기의정부/안양, 인천, 부산, 대구, 광주). 의정부와 부산 미달. 대구 세자리수 경쟁률 기록

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

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국토교통부와 금융위원회는 중동전쟁 상황을 불가항력 사유로 인정하는 유권해석을 내리고 이를 바탕으로 책임준공 기한 연장이 가능하다고 13일 밝혔다. 이는 모범규준이 제정될 지난해 5월 이후 체결된 프로젝트 파이낸싱(PF) 대출계약부터 적용된다.

https://naver.me/5nhcHFIJ

일본 TOTO사 원자재 조달 이슈로 조립식 욕실 신규수주 중단

https://www.japantimes.co.jp/business/2026/04/13/companies/toto-bathroom-order-halt-oil-supply-shortage/

LS전선·대한전선 등 국내 주요 전선 업체들이 한전에 ‘전선 생산 차질 가능성’을 통보했다.

고압 전선과 지중 케이블은 두꺼운 만큼 복합 수지 사용량이 많아 이미 생산이 부분 중단된 상태다. 피복(절연체)이 얇은 저압 전선은 그나마 형편이 낫지만, 나프타 공급 불안이 이어질 경우 향후 1~2개월 내 공장을 중단할 수밖에 없다고 한다. 전선의 주요 재료인 복합 수지와 피복은 나프타를 분해해 만든 합성수지로 만든다.

한전은 부족한 전선 공급량을 고려해, 전선 재고 사용의 우선순위를 정할 방침이다. 고장 복구를 최우선에 두고 신규 송전망 확충과 재생에너지 연결 등은 후순위로 미룬다는 것이다.

https://www.chosun.com/economy/industry-company/2026/04/10/HJVOWK5CTZBLLLUCI23NODC7RA/

포스코이앤씨는 최근 자사가 시공 중인 일부 사업장의 시행사 측에 '미-이란 전쟁 등 건설환경 악화로 인한 공기 지연 및 원가 상승 리스크 보고'라는 제목의 공문을 발송했다. 중동 분쟁으로 인해 향후 건설 현장에서 불거질 수 있는 다방면의 문제들을 사전에 공유하기 위한 조치다.

포스코이앤씨는 해당 문서를 통해 "공급망 교란으로 인해 건설 현장 전반에 걸쳐 심각한 자재 수급 불균형과 가격 급등 현상이 나타나고 있다"며 협력사들이 국제유가 및 환율 급등, 운송비 인상, 호르무즈 해협 봉쇄 등으로 나프타를 비롯한 핵심 원자재 수급에 어려움을 토로하며 단가 인상을 통보해 오고 있다"며 "레미콘 혼화제와 철골 강판, 후판 등 주요 자재의 공급이 이미 지연되고 있으며, 전 세계적인 수급난 탓에 마땅한 대체 공급원을 찾기도 힘든 실정"이라는 내용이 담겼다.

"당면한 악재와 향후 현실화할 수 있는 현장 리스크를 발주처에 미리 안내하는 차원"이라고 설명했다.

https://m.newspim.com/news/view/20260415001244

16일 업계에 따르면 한화토탈은 지난 13일 고객사들에 보낸 통지문을 통해 파라자일렌(PX) 공급에 대한 ‘불가항력(Force Majeure)’을 선언했다.

공문에 따르면 한화토탈은 지난 3월부터 생산량을 감축하며 기존 재고로 대응해왔으나 원료 공급 중단이 장기화되면서 비축분이 모두 소진된 상태다. 이에 따라 다음 달부터 PX 공급 능력이 실질적으로 축소될 전망이다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/119/0003081249?sid=101