[하나증권 건설 김승준] 3/6
건설- 3월 Monthly: 미분양을 걱정하며
▶보고서: https://bit.ly/3uVvJuS
이번달 투자의견도 All Neutral이고 추천종목은 없습니다. 다만 관심업종으로 해외(삼성엔지니어링), 인테리어 건자재(LX하우시스, 한샘)를 제시합니다.
주택주를 추천하지 않는 이유는 미분양에 따른 추정치 하향 여지가 추가로 남아있기 때문입니다(대우건설이 4Q23에 처음으로 보여줌). 미분양 이슈는 대우건설만 있는게 아니죠. 해외플랜트는 1분기 수주 대기중인 프로젝트(파딜리, 사파니아, 불가리아 원전)이 있습니다. 기대감에 따른 수급플레이가 가능하겠죠. 시멘트는 4Q23 호실적을 기록했지만, 이제 하향 사이클의 초입에 있다고 봅니다. 착공 감소 영향이 24년부터 본격적으로 나타나서 25년도까지 미칠거라 추천하는 업종은 아닙니다. 인테리어는 최근 매매거래량 감소에 따라 B2C 실적 개선 기대감이 떨어졌죠. 가격 하락의 변곡점부터 매매거래량이 증가할 수 있으니 지속적인 모니터링이 필요합니다.
업황은 여전히 좋지 않습니다. 아파트 가격은 하락하고 있고, 미분양도 2개월 연속 증가했습니다. 최근 청약 동향을 보면 미달이 속출하고 있습니다. 주택 대형주 조차도 2022년이래 청약 미달 세대수가 3천세대가 넘어가죠. 미분양은 미달세대수보다 당연히 더 많을 것이구요. 일부 현장에서는 공사 미수금 상각이 나타날 것으로 전망하고 있습니다.
[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]
**하나증권 첨단소재
링크: https://t.me/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ
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건설- 3월 Monthly: 미분양을 걱정하며
▶보고서: https://bit.ly/3uVvJuS
이번달 투자의견도 All Neutral이고 추천종목은 없습니다. 다만 관심업종으로 해외(삼성엔지니어링), 인테리어 건자재(LX하우시스, 한샘)를 제시합니다.
주택주를 추천하지 않는 이유는 미분양에 따른 추정치 하향 여지가 추가로 남아있기 때문입니다(대우건설이 4Q23에 처음으로 보여줌). 미분양 이슈는 대우건설만 있는게 아니죠. 해외플랜트는 1분기 수주 대기중인 프로젝트(파딜리, 사파니아, 불가리아 원전)이 있습니다. 기대감에 따른 수급플레이가 가능하겠죠. 시멘트는 4Q23 호실적을 기록했지만, 이제 하향 사이클의 초입에 있다고 봅니다. 착공 감소 영향이 24년부터 본격적으로 나타나서 25년도까지 미칠거라 추천하는 업종은 아닙니다. 인테리어는 최근 매매거래량 감소에 따라 B2C 실적 개선 기대감이 떨어졌죠. 가격 하락의 변곡점부터 매매거래량이 증가할 수 있으니 지속적인 모니터링이 필요합니다.
업황은 여전히 좋지 않습니다. 아파트 가격은 하락하고 있고, 미분양도 2개월 연속 증가했습니다. 최근 청약 동향을 보면 미달이 속출하고 있습니다. 주택 대형주 조차도 2022년이래 청약 미달 세대수가 3천세대가 넘어가죠. 미분양은 미달세대수보다 당연히 더 많을 것이구요. 일부 현장에서는 공사 미수금 상각이 나타날 것으로 전망하고 있습니다.
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하나증권 첨단소재 채널
하나증권 첨단소재팀 채널입니다
철강/금속 박성봉 애널리스트, RA 김승규
에너지/화학 윤재성 애널리스트, RA 김형준
유틸리티/상사/전력기기/조선 유재선 애널리스트, RA 성무규
건설/건자재 김승준 애널리스트
방산/기계/우주 채운샘 애널리스트
해외부동산/REITS 하민호 애널리스트
철강/금속 박성봉 애널리스트, RA 김승규
에너지/화학 윤재성 애널리스트, RA 김형준
유틸리티/상사/전력기기/조선 유재선 애널리스트, RA 성무규
건설/건자재 김승준 애널리스트
방산/기계/우주 채운샘 애널리스트
해외부동산/REITS 하민호 애널리스트
<3월 11일 뉴스 업데이트>
1. 공사비에 공공공사도 유찰
. 경기활성화 위해 상반기에 soc 예산 65%(12.4조원) 조기 집행
. 다만 오른 공사비에 비해 soc 발주금액은 동결로 유찰
url: https://bit.ly/49J0ORr
1. 공사비에 공공공사도 유찰
. 경기활성화 위해 상반기에 soc 예산 65%(12.4조원) 조기 집행
. 다만 오른 공사비에 비해 soc 발주금액은 동결로 유찰
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Naver
공사비 폭등에 공공 공사도 잇단 유찰… 사업 지연 `비상`
정부, 발주금액 제대로 반영안해 예산 조기집행에도 시공사 없어 정부·서울시가 발주한 주요 사회간접자본(SOC) 사업이 줄줄이 유찰되고 있다. 건설사들이 적극적으로 입찰에 참여하지 않고 있기 때문이다. 건설업계는 최근
[하나증권 건설 김승준] 3/12
건설 Weekly-속출하는 청약 미달
▶보고서: https://bit.ly/49Kncd7
건설업은 4.4%p 언더했습니다. 기관 및 외인 모두 매도했습니다. 삼성엔지니어링만 6.1%p 아웃했네요.
주가매매수급동향은 보합(87.55, -0.03p), 매매가는 15주 연속 하락(-0.05%), 전세가는 5주 연속 소폭 상승(+0.03%)을 기록했습니다. 수도권 매매가도 15주 연속 하락(-0.04%)했으며, 전세가는 37주 연속 상승(+0.08%)했습니다. 수도권의 전세가격 상승 속도가 빨라지고 있군요. 수도권외 매매가로 광역시도 하락(-0.06%), 기타지방도 하락(-0.09%)했습니다. 수도권외 지역의 매매가격은 하락폭이 커졌습니다. 지방광역시와 기타지방의 전세가격도 7주연속 하락(-0.03%)했습니다.
저번주 청약결과는 10건이 있었구요, 서울과 부산을 제외하고는 전부 미달입니다. 기존 경쟁률이 높았던 청주와 인천 검단에서도 미달이 발생했네요. 이번 주는 13건의 1순위 청약이 있죠(서울, 인천송도, 울산, 분당, 용인, 이천, 지제, 안산, 대전 등). 전주와 마찬가지로 3월에 분양 공고를 못하기에(개편 3/4~22) 분양을 밀어내고 있죠. 서울, 분당, 안산은 1순위 마감을, 이외 제역은 미달을 전망합니다. 송도 분양 여부가 관건이겠네요.
업황은 여전히 좋지 않습니다. 일부 서울 아파트 가격이 반등한다는 뉴스가 있지만, 서울만 양호하죠. 서울 제외 지역은 좋지 않습니다. 특히 청약 미달이 없었던 인천 검단과 청주에서 미달이 발생한게 충격이었습니다. 그만큼 더욱 나빠지고 있다는 얘기겠지요. 작년은 PF를 걱정했다면, 올해는 미분양을 걱정해야할 시기인듯 합니다.
자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.
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건설업은 4.4%p 언더했습니다. 기관 및 외인 모두 매도했습니다. 삼성엔지니어링만 6.1%p 아웃했네요.
주가매매수급동향은 보합(87.55, -0.03p), 매매가는 15주 연속 하락(-0.05%), 전세가는 5주 연속 소폭 상승(+0.03%)을 기록했습니다. 수도권 매매가도 15주 연속 하락(-0.04%)했으며, 전세가는 37주 연속 상승(+0.08%)했습니다. 수도권의 전세가격 상승 속도가 빨라지고 있군요. 수도권외 매매가로 광역시도 하락(-0.06%), 기타지방도 하락(-0.09%)했습니다. 수도권외 지역의 매매가격은 하락폭이 커졌습니다. 지방광역시와 기타지방의 전세가격도 7주연속 하락(-0.03%)했습니다.
저번주 청약결과는 10건이 있었구요, 서울과 부산을 제외하고는 전부 미달입니다. 기존 경쟁률이 높았던 청주와 인천 검단에서도 미달이 발생했네요. 이번 주는 13건의 1순위 청약이 있죠(서울, 인천송도, 울산, 분당, 용인, 이천, 지제, 안산, 대전 등). 전주와 마찬가지로 3월에 분양 공고를 못하기에(개편 3/4~22) 분양을 밀어내고 있죠. 서울, 분당, 안산은 1순위 마감을, 이외 제역은 미달을 전망합니다. 송도 분양 여부가 관건이겠네요.
업황은 여전히 좋지 않습니다. 일부 서울 아파트 가격이 반등한다는 뉴스가 있지만, 서울만 양호하죠. 서울 제외 지역은 좋지 않습니다. 특히 청약 미달이 없었던 인천 검단과 청주에서 미달이 발생한게 충격이었습니다. 그만큼 더욱 나빠지고 있다는 얘기겠지요. 작년은 PF를 걱정했다면, 올해는 미분양을 걱정해야할 시기인듯 합니다.
자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.
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<3월 12일 뉴스 업데이트>
1. UAE 루와이스 LNG 수주 결과 임박
. 테크닙/JGC/NMDC에너지 컨소시엄이 수주 가능성이 높은 상황
. 경쟁자로 맥더멋/사이펨/현대건설 컨소
url: http://gg.gg/19cgxt
1. UAE 루와이스 LNG 수주 결과 임박
. 테크닙/JGC/NMDC에너지 컨소시엄이 수주 가능성이 높은 상황
. 경쟁자로 맥더멋/사이펨/현대건설 컨소
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MEED
Adnoc prepares to award Ruwais LNG project contract | MEED
The site preparation contract for the planned LNG terminal in Abu Dhabi’s Ruwais has been awarded, with a frontrunner also emerging for the project’s main EPC contract
[하나증권 건설 김승준] 3/14
건설 - 해외EPC 4Q23 실발 분석: 성장하는 유럽EPC
▶️보고서: https://bit.ly/3wOMLv3
4분기 실적도 1~3분기와 마찬가지로 잘 나왔습니다. 전년동기대비 매출액과 이익 모두 개선되는 모습을 보여줬습니다(TR제외). 유럽EPC사들이 잘하고 있네요. 실적 특이사항으로 JGC가 태국과 일본 현장에서 80억엔 비용 반영이 있었습니다.
유럽EPC사들이 24년 가이던스 제시가 있었는데, 다들 성장입니다. 매출액은 증가, 마진은 유지되거나 개선, CAPEX 확대입니다. 물론 주주환원도 늘리구요. 전반적으로 인원도 늘리면서 몸집을 키우려는 모습입니다. 중동에서의 가스와 LNG, 그리고 블루암모니아(CCUS/CCS)에 적극 대응하려는 움직임입니다. 물론 그렇다고 과거와 같이 마진을 깨면서 매출액을 늘리려는 시도는 아닌 분위기입니다.
에너지전환에 대한 CAPEX 투자 + 가스와 LNG로 실적 증가 + 경쟁입찰보단 FEED를 통한 연계수주 등의 흐름이 이어지고 있습니다.
자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.
[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]
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건설 - 해외EPC 4Q23 실발 분석: 성장하는 유럽EPC
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4분기 실적도 1~3분기와 마찬가지로 잘 나왔습니다. 전년동기대비 매출액과 이익 모두 개선되는 모습을 보여줬습니다(TR제외). 유럽EPC사들이 잘하고 있네요. 실적 특이사항으로 JGC가 태국과 일본 현장에서 80억엔 비용 반영이 있었습니다.
유럽EPC사들이 24년 가이던스 제시가 있었는데, 다들 성장입니다. 매출액은 증가, 마진은 유지되거나 개선, CAPEX 확대입니다. 물론 주주환원도 늘리구요. 전반적으로 인원도 늘리면서 몸집을 키우려는 모습입니다. 중동에서의 가스와 LNG, 그리고 블루암모니아(CCUS/CCS)에 적극 대응하려는 움직임입니다. 물론 그렇다고 과거와 같이 마진을 깨면서 매출액을 늘리려는 시도는 아닌 분위기입니다.
에너지전환에 대한 CAPEX 투자 + 가스와 LNG로 실적 증가 + 경쟁입찰보단 FEED를 통한 연계수주 등의 흐름이 이어지고 있습니다.
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LH패키지형 공모사업 추진
. 토지 공급(매각)과 공공주택 도급계약을 패키지로 제공. 토지 매입시 공공주택 도급계약 금액을 상계하여 납부 가능
. 토지 A 1,000억원 매각, 공공주택 도급계약(B)를 900억원에 체결. 그럼 A매입시 100억원만 내면 됌
. 토지비 납부기간 축소로 2~3년 주택착공시기 단축 효과 기대
https://www.mk.co.kr/news/realestate/10963249
-> 우린 이걸 물납이라고 하기로 했어요(공공주택 공사비 900억원(마진빼면 이것보다 작겠지만)을 기업자금으로 지어야함))
. 토지 공급(매각)과 공공주택 도급계약을 패키지로 제공. 토지 매입시 공공주택 도급계약 금액을 상계하여 납부 가능
. 토지 A 1,000억원 매각, 공공주택 도급계약(B)를 900억원에 체결. 그럼 A매입시 100억원만 내면 됌
. 토지비 납부기간 축소로 2~3년 주택착공시기 단축 효과 기대
https://www.mk.co.kr/news/realestate/10963249
-> 우린 이걸 물납이라고 하기로 했어요(공공주택 공사비 900억원(마진빼면 이것보다 작겠지만)을 기업자금으로 지어야함))
매일경제
LH에 토지비 다 안내도 아파트 착공
국토부 패키지형 공모사업 도입 공사비 뺀 금액 내면 착공 가능 민간건설사 주택 건설공급 숨통 5월 평택고덕신도시 시범사업
태영건설 2023년 당기순손실 1.6조원 기록. 자본잠식(자본 -5,626억원)
(3Q23까지 누적당기순이익 763억원이었음)
공동관리절차 개시로 인한 PF사업장 예상 손실 반영
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240313802288
(3Q23까지 누적당기순이익 763억원이었음)
공동관리절차 개시로 인한 PF사업장 예상 손실 반영
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240313802288
[하나증권 건설 김승준] 3/19
건설 Weekly-갈수록 둔화되는 분양 수요
▶보고서: https://bit.ly/3x5IwLK
건설업은 1.0%p 아웃했습니다. 기관은 매도, 외인은 매수했습니다. 삼성ENG이 한주간 하락했습니다.
주가매매수급동향은 소폭 상승(87.66, +0.11p), 매매가는 16주 연속 하락(-0.05%), 전세가는 6주 연속 소폭 상승(+0.02%)을 기록했습니다. 수도권 매매가도 16주 연속 하락(-0.05%)했으며, 전세가는 38주 연속 상승(+0.06%)했습니다. 수도권외 매매가로 광역시도 하락(-0.08%), 기타지방도 하락(-0.06%)했습니다. 지방광역시와 기타지방의 전세가격도 8주연속 하락(-0.03%)했습니다.
저번주 청약결과는 13건이 있었구요, 서울, 분당, 용인, 안산을 제외한 나머지 지역 미달입니다. 송도가 미달난게 눈에 띄네요. 이번 주부터 이달말까지 1순위 청약은 거의 없을 예정입니다. 청약 홈 개편으로(개편 3/4~22) 분양공고를 못냅니다. 4월에야 다시 청약이 재개될 것으로 보입니다.
분야 업황은 여전히 좋지 않습니다. 수요가 상당히 둔화되고 있죠. 단지 간 청약결과도 엇갈리고 있습니다. 그 예로 3천세대 넘게 분양한 인천 송도를 보면, 1단지와 5단지 한자리수 1순위 경쟁률로 미달없이 마감됐지만 2~4단지는 미달이 났죠. 조금의 입지적 차이가 있겠지만, 단지별 결과 간극이 너무 큽니다. 주변 시세 대비 저렴하다고 여겨지는 단지들만 청약이 되는 모습입니다.
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건설 Weekly-갈수록 둔화되는 분양 수요
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건설업은 1.0%p 아웃했습니다. 기관은 매도, 외인은 매수했습니다. 삼성ENG이 한주간 하락했습니다.
주가매매수급동향은 소폭 상승(87.66, +0.11p), 매매가는 16주 연속 하락(-0.05%), 전세가는 6주 연속 소폭 상승(+0.02%)을 기록했습니다. 수도권 매매가도 16주 연속 하락(-0.05%)했으며, 전세가는 38주 연속 상승(+0.06%)했습니다. 수도권외 매매가로 광역시도 하락(-0.08%), 기타지방도 하락(-0.06%)했습니다. 지방광역시와 기타지방의 전세가격도 8주연속 하락(-0.03%)했습니다.
저번주 청약결과는 13건이 있었구요, 서울, 분당, 용인, 안산을 제외한 나머지 지역 미달입니다. 송도가 미달난게 눈에 띄네요. 이번 주부터 이달말까지 1순위 청약은 거의 없을 예정입니다. 청약 홈 개편으로(개편 3/4~22) 분양공고를 못냅니다. 4월에야 다시 청약이 재개될 것으로 보입니다.
분야 업황은 여전히 좋지 않습니다. 수요가 상당히 둔화되고 있죠. 단지 간 청약결과도 엇갈리고 있습니다. 그 예로 3천세대 넘게 분양한 인천 송도를 보면, 1단지와 5단지 한자리수 1순위 경쟁률로 미달없이 마감됐지만 2~4단지는 미달이 났죠. 조금의 입지적 차이가 있겠지만, 단지별 결과 간극이 너무 큽니다. 주변 시세 대비 저렴하다고 여겨지는 단지들만 청약이 되는 모습입니다.
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<3월 19일 뉴스 업데이트>
1. 텍사스lng 프로젝트파이낸싱 착수
. 주요 글로벌 금융기관과 텍사스 브라운스빌 항구 LNG 수출 터미널 사업의 프로젝트 파이낸싱(PF) 논의를 진행 중
. 1단계 공사비만 10억 달러(약 1조3300억원)
. 삼성엔지니어링 epc 수주 기대
url: http://gg.gg/19fo1h
2. 현대건설, 반포주공1단지 이달말 착공
. 조합은 현대건설과 아파트 공사비 협상을 마치지 못했지만, 사업 속도와 금융 이자 등을 고려해 착공을 먼저 진행한 후 공사비 협상 진행
url: http://gg.gg/19fo63
1. 텍사스lng 프로젝트파이낸싱 착수
. 주요 글로벌 금융기관과 텍사스 브라운스빌 항구 LNG 수출 터미널 사업의 프로젝트 파이낸싱(PF) 논의를 진행 중
. 1단계 공사비만 10억 달러(약 1조3300억원)
. 삼성엔지니어링 epc 수주 기대
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2. 현대건설, 반포주공1단지 이달말 착공
. 조합은 현대건설과 아파트 공사비 협상을 마치지 못했지만, 사업 속도와 금융 이자 등을 고려해 착공을 먼저 진행한 후 공사비 협상 진행
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[더구루] '삼성엔지니어링 참여' 美 텍사스 LNG 터미널, 프로젝트파이낸싱 착수
[더구루=홍성환 기자] 삼성엔지니어링이 참여하는 미국 텍사스주(州) 액화천연가스(LNG) 수출 터미널 사업이 자금조달에 돌입했다. 사업에 탄력이 붙을 것으로 기대된다. 미국 LNG 생산업체 텍사스LNG(Texas LNG Brownsville LLC)는 18일 주요 글로벌 금융기관과 텍사스 브라운스빌 항구 LNG 수출 터미널 사업의 프로젝트 파이낸싱(PF)
<3월 20일 뉴스 업데이트>
1. 도시공간, 거주, 품격 3대 혁신방안 발표
. 뉴빌리지사업: 소규모 정비 밒 개별 건축 연계하여, 저층주거지에 아파트수준 편의시설 설치 지원
. 공시가격 현실화 계획 폐지 추진: 세부담 완화
. 공공전세공급: 2년간 2.5만호, 시세의 90% 8년 거주
. 청약시 무주택 간주 비아파트 가격 기준 완화: 수도권 3억원, 지방 2억원으로 상향
. 기업형 장기임대주택 도입 계획: 규제완화 및 세제혜택 등
url: http://gg.gg/19gqba
2. 다음주 건설경기 활성화 방안 발표
. 공사비 현실화, 부동산 PF, 미분양 문제에 대해 관계부처가 긴밀하게 협의 중
. 이달 중 별도로 관계부처 합동 대책을 발표
url: http://gg.gg/19gqgy
1. 도시공간, 거주, 품격 3대 혁신방안 발표
. 뉴빌리지사업: 소규모 정비 밒 개별 건축 연계하여, 저층주거지에 아파트수준 편의시설 설치 지원
. 공시가격 현실화 계획 폐지 추진: 세부담 완화
. 공공전세공급: 2년간 2.5만호, 시세의 90% 8년 거주
. 청약시 무주택 간주 비아파트 가격 기준 완화: 수도권 3억원, 지방 2억원으로 상향
. 기업형 장기임대주택 도입 계획: 규제완화 및 세제혜택 등
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2. 다음주 건설경기 활성화 방안 발표
. 공사비 현실화, 부동산 PF, 미분양 문제에 대해 관계부처가 긴밀하게 협의 중
. 이달 중 별도로 관계부처 합동 대책을 발표
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(공간) 노후 저층주거지를 위한 주택+편의시설 패키지 「뉴:빌리지」 사업 도입, (거주) 공시가격 현실화 계획 폐지...2년간 非아파트 10만호 매입·공급, (품격) 마포·홍대, 서울역·명동·남산 예술벨트, 영등포 문화도시로 문화예술…
[하나증권 건설 김승준] 3/23
건자재(Neutral)-시멘트 4Q23 정리: 기대 이상의 생산량, 이하의 마진
▶보고서: https://bit.ly/3IMmfVZ
▶4Q23 시멘트 부문 실적: 매출액 +19.3%yoy, 이익률 +4.1%pyoy
▶4Q23 레미콘 부문 실적: 매출액 +6.3%yoy, 이익률 -1.2%pyoy
▶1Q24: Q의 감소 + 전기비 상승 vs P 소폭 상승+ 유연탄 기저효과
4Q23 시멘트
. P: +16.5%yoy, Q: -1.7%yoy
. 매출액: +19.3%yoy, 이익률: +4.1%pyoy
. 전력비: +31.8%yoy, 유연탄: -45.0%yoy
4Q23 레미콘
. P: +18.6%yoy, Q: +0.7%yoy
. 매출액 +6.3%yoy, 이익률 -1.2%pyoy
4Q23 레미탈(몰탈)
. P: +23.6%yoy, Q: +6.6%yoy
. 매출액 +22.8%yoy, 이익률 +16.0%pyoy
4분기는 11월부로 인상한 톤당 11.2만원에 맞춰 ASP가 올라갈 것으로 추정했지만, 실제 ASP는 1%만 상승했습니다. 그래도 실적이 잘 나온 것은 생각보다 생산량이 좋았고(아마도 4Q22에 추석연휴가 있었어서 기저효과 반영 추정), 유연탄 기저효과가 쎘습니다. 1분기에 못다한 상승이 완료될 것으로 보아 ASP는 상승할 것으로 전망하나, Q의 감소가 커질 것으로 전망합니다. 1분기의 실적이 좋을지 나쁠지 사실 감이 안오는데요(P상승 vs Q감소, 유연탄하락 기저 vs 전기비 상승기저). 그래도 4Q23보다 실적 분위기가 좋을 것 같진 않습니다. Q의 감소폭이 커질 것으로 예상하기 때문입니다.
자세한 내용은 리포트 참고 부탁드립니다.
[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]
**하나증권 첨단소재
링크: https://t.me/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ
**하나증권 건설
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건자재(Neutral)-시멘트 4Q23 정리: 기대 이상의 생산량, 이하의 마진
▶보고서: https://bit.ly/3IMmfVZ
▶4Q23 시멘트 부문 실적: 매출액 +19.3%yoy, 이익률 +4.1%pyoy
▶4Q23 레미콘 부문 실적: 매출액 +6.3%yoy, 이익률 -1.2%pyoy
▶1Q24: Q의 감소 + 전기비 상승 vs P 소폭 상승+ 유연탄 기저효과
4Q23 시멘트
. P: +16.5%yoy, Q: -1.7%yoy
. 매출액: +19.3%yoy, 이익률: +4.1%pyoy
. 전력비: +31.8%yoy, 유연탄: -45.0%yoy
4Q23 레미콘
. P: +18.6%yoy, Q: +0.7%yoy
. 매출액 +6.3%yoy, 이익률 -1.2%pyoy
4Q23 레미탈(몰탈)
. P: +23.6%yoy, Q: +6.6%yoy
. 매출액 +22.8%yoy, 이익률 +16.0%pyoy
4분기는 11월부로 인상한 톤당 11.2만원에 맞춰 ASP가 올라갈 것으로 추정했지만, 실제 ASP는 1%만 상승했습니다. 그래도 실적이 잘 나온 것은 생각보다 생산량이 좋았고(아마도 4Q22에 추석연휴가 있었어서 기저효과 반영 추정), 유연탄 기저효과가 쎘습니다. 1분기에 못다한 상승이 완료될 것으로 보아 ASP는 상승할 것으로 전망하나, Q의 감소가 커질 것으로 전망합니다. 1분기의 실적이 좋을지 나쁠지 사실 감이 안오는데요(P상승 vs Q감소, 유연탄하락 기저 vs 전기비 상승기저). 그래도 4Q23보다 실적 분위기가 좋을 것 같진 않습니다. Q의 감소폭이 커질 것으로 예상하기 때문입니다.
자세한 내용은 리포트 참고 부탁드립니다.
[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]
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지방은 땅값이 싸기에, 분양가에서 건축비가 차지하는 비중이 수도권보다 높습니다. 건축비는 전국적으로 동일하게 증가했기에, 지방에 더 부담이 돼죠
https://naver.me/FzQrSv4X
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Naver
공사비 급등, 지방에 더 타격 … 포항·전주 분양가 5억이하 '전멸'
공사비가 끌어올린 분양가 분양 주요 수요층인 신혼부부 신혼특공 늘리고 금리 낮춰도 너무 높은 분양가에 청약포기 시멘트 가격 3년새 40% 폭등 공사 자재비·인건비 계속 올라 지방 30평 공사비 4억 달하기도 ◆ 공사
강남3구 재건축 준공 108개단지 전수조사(평균)
안전진단 - 준공: 15.07년
추진위-조합: 4.77년
조합-사업시행인가: 3.66년
시행인가-관리처분: 2.6년
-> 이주,철거,공사가 통상 4년이상 걸린다고 보면 됩니다
https://naver.me/FXKCLikL
안전진단 - 준공: 15.07년
추진위-조합: 4.77년
조합-사업시행인가: 3.66년
시행인가-관리처분: 2.6년
-> 이주,철거,공사가 통상 4년이상 걸린다고 보면 됩니다
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Naver
안전진단부터 준공까지 얼마나 걸리나…전수조사 해봤더니 [집코노미]
▶전형진 기자 재건축 오래 걸린다고 말만 들었지 얼마나 오래 걸리는지 아시나요. 그래서 제가 모두 조사해봤습니다. 서울 강남·서초·송파구에서 재건축사업을 통해 준공된 108개 단지의 평균 15.07년입니다. 서울시
[하나증권 건설 김승준] 3/26
건설 Weekly-PF해소를 위한 대책 발표 예정
▶보고서: https://bit.ly/3TTkm0g
건설업은 3.7%p 언더했습니다. 기관은 매도, 외인은 매수했습니다. 전체적으로 부진한 가운데 인테리어만 선방했습니다.
주가매매수급동향은 상승(88.36, +0.7p), 매매가는 17주 연속 하락(-0.03%), 전세가는 7주 연속 소폭 상승(+0.02%)을 기록했습니다. 수도권 매매가도 17주 연속 하락(-0.02%)했으며, 전세가는 39주 연속 상승(+0.07%)했습니다. 서울은 16주만에 하락을 끝내고 강보합을 기록했습니다. 수도권외 매매가로 광역시도 하락(-0.05%), 기타지방도 하락(-0.04%)했습니다. 지방광역시와 기타지방의 전세가격도 9주연속 하락(-0.02%)했습니다. 매매가 하락폭 축소, 전세가 상승폭 확대 및 하락폭 축소를 보건대 수요가 증가한 분위기네요.
청약 결과는 없습니다. 청약 홈 개편으로(개편 3/4~22) 분양공고를 못냅니다. 4월에야 다시 청약이 재개될 것으로 보입니다.
이달말 건설경기 활성화 대책을 발표할 예정입니다. PF연착륙, 미분양 해소방안, 공공 공사비 증액 등의 내용이 있을 듯 합니다. 지난해말 PF잔액이 증가하고 연체율도 상승한 결과가 나왔죠. 여전히 PF는 해결되고 있는 모습은 아닙니다. 4월 위기설이 나오는것도 3개월 단위로 만기를 연장하다보니, 4월 만기가 몰려서죠. 이번에도 한차례 만기를 연장시켜서 7월위기설(?)이 되겠지만, 금감원에서는 4월 중으로 부동산PF 사업장을 재분류할 계획입니다. 사업성 평가 기준과 대주단 협약 개정안 관련 내용이네요. 하반기에야 PF금액이 감소할거고, 그 말은 상반기까지는 큰 변화가 없을 전망입니다.
자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.
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건설 Weekly-PF해소를 위한 대책 발표 예정
▶보고서: https://bit.ly/3TTkm0g
건설업은 3.7%p 언더했습니다. 기관은 매도, 외인은 매수했습니다. 전체적으로 부진한 가운데 인테리어만 선방했습니다.
주가매매수급동향은 상승(88.36, +0.7p), 매매가는 17주 연속 하락(-0.03%), 전세가는 7주 연속 소폭 상승(+0.02%)을 기록했습니다. 수도권 매매가도 17주 연속 하락(-0.02%)했으며, 전세가는 39주 연속 상승(+0.07%)했습니다. 서울은 16주만에 하락을 끝내고 강보합을 기록했습니다. 수도권외 매매가로 광역시도 하락(-0.05%), 기타지방도 하락(-0.04%)했습니다. 지방광역시와 기타지방의 전세가격도 9주연속 하락(-0.02%)했습니다. 매매가 하락폭 축소, 전세가 상승폭 확대 및 하락폭 축소를 보건대 수요가 증가한 분위기네요.
청약 결과는 없습니다. 청약 홈 개편으로(개편 3/4~22) 분양공고를 못냅니다. 4월에야 다시 청약이 재개될 것으로 보입니다.
이달말 건설경기 활성화 대책을 발표할 예정입니다. PF연착륙, 미분양 해소방안, 공공 공사비 증액 등의 내용이 있을 듯 합니다. 지난해말 PF잔액이 증가하고 연체율도 상승한 결과가 나왔죠. 여전히 PF는 해결되고 있는 모습은 아닙니다. 4월 위기설이 나오는것도 3개월 단위로 만기를 연장하다보니, 4월 만기가 몰려서죠. 이번에도 한차례 만기를 연장시켜서 7월위기설(?)이 되겠지만, 금감원에서는 4월 중으로 부동산PF 사업장을 재분류할 계획입니다. 사업성 평가 기준과 대주단 협약 개정안 관련 내용이네요. 하반기에야 PF금액이 감소할거고, 그 말은 상반기까지는 큰 변화가 없을 전망입니다.
자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.
[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]
**하나증권 첨단소재
링크: https://t.me/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ
**하나증권 건설
링크: https://t.me/hanabuild
<강북권 대개조-강북 전성시대 발표>
주요 내용으로,
1)역세권 350m까지를 준주거지역으로 종상향, 공공기여 15% -> 10%로 축소
2)용적률 높아 재건축 불가능한 단지(65개단지, 4.2만가구) 용적률 1.2배 상향
3)재개발 노후도 요건 60%로 완화, 소방도로 확보 못한 저층주거지도 재개발 대상 포함
4)자연경관고도지구 3층 ->7층, 20m -> 45m로 완화
5)차량기지 등 통합개발(신내, 중랑, 면목선, 창동)
등등
https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005397228
주요 내용으로,
1)역세권 350m까지를 준주거지역으로 종상향, 공공기여 15% -> 10%로 축소
2)용적률 높아 재건축 불가능한 단지(65개단지, 4.2만가구) 용적률 1.2배 상향
3)재개발 노후도 요건 60%로 완화, 소방도로 확보 못한 저층주거지도 재개발 대상 포함
4)자연경관고도지구 3층 ->7층, 20m -> 45m로 완화
5)차량기지 등 통합개발(신내, 중랑, 면목선, 창동)
등등
https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005397228
Naver
상계·중계·성산 등 고밀 아파트 용적률 1.2배 상향…상업지역 총량제 폐지
상계·중계·월계·도봉·성산 등 강북 고밀도 아파트의 용적률이 최대 1.2배 상향된다. 이중 역세권은 준주거지역으로 종상향하면서도, 공공기여는 10%로 낮춘다. 재개발 지역 건물 노후도 기준의 경우 60%로 완화한다.
[하나증권 건설 김승준] 3/28
삼성엔지니어링 - 연간 18조원 수주 가능할까
▶️보고서: https://bit.ly/3TQoYEe
▶️1Q24 추정치: 매출액 2.4조원, 영업이익 1,872억원(OPM 7.7%)
▶️수주 가이던스 12.4조원을 넘어, 18조까지 가능할지
▶️투자의견 Buy, 목표주가 32,000원 유지
<1Q24 추정>
. 실적: 작년 하반기에서 1회성을 제외하고 크게 다르지 않은 수준
. GPM 추정: 화공 11.0%, 비화공 13.0%
. 수주: 화공 X, 비화공 1조원 추정
. 파이프라인 업데이트: 파딜리 60억달러 2분기 수주 인식 예정
컨센과 유사한 수준의 실적으로 추정합니다.
파딜리 포함 상반기 예상 누적 수주는 10조원입니다. 여기에 인도네시아 TPPI(35억달러), 말레이시아 쉘OGP(15억달러)만 해도 연간 18조원 (화공 14조원, 비화공 4조원)수주까지 가능할 것으로 보입니다. 관건은 추가 수주 여부와 멕시코 현장 종료 이후 마진의 변화 여부입니다.
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.
[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]
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삼성엔지니어링 - 연간 18조원 수주 가능할까
▶️보고서: https://bit.ly/3TQoYEe
▶️1Q24 추정치: 매출액 2.4조원, 영업이익 1,872억원(OPM 7.7%)
▶️수주 가이던스 12.4조원을 넘어, 18조까지 가능할지
▶️투자의견 Buy, 목표주가 32,000원 유지
<1Q24 추정>
. 실적: 작년 하반기에서 1회성을 제외하고 크게 다르지 않은 수준
. GPM 추정: 화공 11.0%, 비화공 13.0%
. 수주: 화공 X, 비화공 1조원 추정
. 파이프라인 업데이트: 파딜리 60억달러 2분기 수주 인식 예정
컨센과 유사한 수준의 실적으로 추정합니다.
파딜리 포함 상반기 예상 누적 수주는 10조원입니다. 여기에 인도네시아 TPPI(35억달러), 말레이시아 쉘OGP(15억달러)만 해도 연간 18조원 (화공 14조원, 비화공 4조원)수주까지 가능할 것으로 보입니다. 관건은 추가 수주 여부와 멕시코 현장 종료 이후 마진의 변화 여부입니다.
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