[하나증권 건설 김승준] 11/14
건설 Weekly-점점 어두워지는 분양 시장

▶보고서: https://bit.ly/3MBfXuv

건설업은 0.3%p 아웃했습니다. 기관은 매수, 외인은 매도했으며, 주택주와 시멘트주가 상승했습니다.
주가매매수급동향은 9주째 보합(89.47), 매매가는 17주 연속 상승(+0.03%), 전세가는 16주 연속 상승(+0.12%)을 기록했습니다. 매매가 상승속도 둔화가 계속 나타나고 있습니다. 수도권 매매가는 23주 연속 상승(+0.04%)했으며, 전세가도 20주 연속 상승(+0.20%)했습니다. 전세가 상승속도는 매매가에 비해서도 매우 빠르게 나타나고 있으며, 지방과 지방광역시 상승은 약합니다(+0.01%). 가격 상승이 둔화되는 와중에도 수도권과 지방의 가격격차는 벌어지고 있습니다.

이번 주 청약결과는 11건이 있었구요, 지방에서 미달이 다수 발행했으며, 서울과 광명에서도 청약경쟁률이 떨어지는 모습을 보였습니다. 이번 주는 총 7건의 1순위 청약이 예정(부산, 거제, 춘천, 파주, 서울, 의정부, 용인)되어 있는데요. 분양가격이 다소 비싸보이는 분양도 일부 있네요. 시장이 받아들일 수 있을지 청약결과를 통해 확인해봐야 겠지만, 요즘은 어려운 모습들을 보여주고 있습니다.

주택 업황을 긍정적으로 보기 어렵습니다. 시세상승 둔화, 매매수급동향 정체, 분양은 늘었지만 미달도 증가하고 있죠. 밀어내기 식의 분양이 나타나는 모습이 있어서 숫자가 증가한다고 좋아할 상황은 아닙니다. 그리고 공사비 협상도 힘들다는 뉴스가 계속 나오고 있죠. 분양가 올리기 힘든 상황에서 조합이나 시행사가 비용을 더 감내하기 어려우니, 공사비 협상이 지지부진해지겠죠. 이처럼 성장이 어려운 환경에서 절대 수익을 목적으로 매수를 추천할 수 있는 종목은 없습니다.

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

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<11월 14일 뉴스 업데이트>
1. 한국공항공사/현대건설, 우크라이나 보리스필 공항 인프라 확장 MOU 체결
  . 키이우국제공항 터미널 및 활주로를 재건·확장하는 사업, 1.3조원 규모
  . 수도공항공사의 경우 관련 정보제공 및 사업 지원, 공사는 공항 운영 컨설팅, 국제교육·훈련, 항행안전장비 등을 제공한다. 현대건설은 프로젝트 설계·조달·시공을 담당
url: https://bit.ly/3QY9zQX

2. 한샘, 주당 3천원 3분기 분기배당
  . 1주당 3천원(약 500억원), 배당기준일 9월 30일. 지급일 11월 24일
url: https://bit.ly/40CQMxF

https://www.youtube.com/watch?v=sOGdEhMhjEI

오늘 지금!(9시반) 매크로부터 시작입니다~

09:30 오프닝
09:40 주식시장 전망(국내와 미국)
09:55 중국 주식시장 전망
10:10 경제전망
10:25 원자재시장 전망
10:40 채권시장 전망
10:55 크레딧시장 전망

11:10 점심시간

13:30 해외채권 전망
13:45 해외크레딧 전망
14:00 글로벌 ETF 투자전략
14:15 2024 퀀트 전략
14:30 선진국 투자 유망 종목
14:45 중국 투자 유망 종목

2023.11.14 13:04:14
기업명: 금호건설(시가총액: 1,959억)
보고서명: 분기보고서 (2023.09)

매출액 : 5,190억(예상치 : 5,398억)
영업익 : 58억(예상치 : 51억)
순이익 : 12억(예상치 : 30억)

**최근 실적 추이**
2023.3Q 5,190억/ 58억/ 12억
2023.2Q 5,696억/ 58억/ 12억
2023.1Q 5,168억/ 51억/ 51억
2022.4Q 5,659억/ 49억/ -43억
2022.3Q 5,213억/ 158억/ 71억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231114000443

2023.11.14 16:04:21
기업명: 한일현대시멘트(시가총액: 3,058억)
보고서명: 분기보고서 (2023.09)

매출액 : 1,116억(예상치 : 0억)
영업익 : 114억(예상치 : 0억)
순이익 : 74억(예상치 : 0억)

**최근 실적 추이**
2023.3Q 1,116억/ 114억/ 74억
2023.2Q 1,403억/ 199억/ 129억
2023.1Q 1,185억/ 72억/ 39억
2022.4Q 1,418억/ 135억/ 90억
2022.3Q 1,127억/ 50억/ 96억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231114001640

2023.11.14 16:05:31
기업명: 아세아시멘트(시가총액: 4,227억)
보고서명: 분기보고서 (2023.09)

매출액 : 2,884억(예상치 : 2,824억)
영업익 : 437억(예상치 : 360억)
순이익 : 279억(예상치 : 0억)

**최근 실적 추이**
2023.3Q 2,884억/ 437억/ 279억
2023.2Q 3,324억/ 470억/ 302억
2023.1Q 2,655억/ 159억/ 50억
2022.4Q 2,952억/ 372억/ 265억
2022.3Q 2,698억/ 357억/ 174억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231114001623

2023.11.14 16:40:37
기업명: 삼표시멘트(시가총액: 3,513억)
보고서명: 분기보고서 (2023.09)

매출액 : 1,805억(예상치 : 0억)
영업익 : 245억(예상치 : 0억)
순이익 : 118억(예상치 : 0억)

**최근 실적 추이**
2023.3Q 1,805억/ 245억/ 118억
2023.2Q 2,203억/ 319억/ 176억
2023.1Q 1,991억/ 80억/ -27억
2022.4Q 2,250억/ 389억/ 114억
2022.3Q 1,668억/ 165억/ 167억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231114002174

2023.11.14 16:39:39
기업명: 한일시멘트(시가총액: 8,817억)
보고서명: 분기보고서 (2023.09)

매출액 : 4,244억(예상치 : 0억)
영업익 : 695억(예상치 : 0억)
순이익 : 468억(예상치 : 0억)

**최근 실적 추이**
2023.3Q 4,244억/ 695억/ 468억
2023.2Q 4,941억/ 849억/ 614억
2023.1Q 3,871억/ 273억/ 235억
2022.4Q 4,201억/ 325억/ 232억
2022.3Q 3,721억/ 248억/ 205억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231114002188

2023.11.14 17:09:33
기업명: 아이에스동서(시가총액: 8,743억)
보고서명: 분기보고서 (2023.09)

매출액 : 4,415억(예상치 : 4,354억)
영업익 : 743억(예상치 : 573억)
순이익 : 322억(예상치 : 313억)

**최근 실적 추이**
2023.3Q 4,415억/ 743억/ 322억
2023.2Q 5,543억/ 916억/ 398억
2023.1Q 5,426억/ 887억/ 1,384억
2022.4Q 5,228억/ 602억/ 109억
2022.3Q 5,905억/ 909억/ 568억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231114002633

https://www.youtube.com/watch?v=oeUjsYlMezE

24년 전망 포럼-산업차례입니다
건설/건자재는 10:15분입니다~

09:30 통신서비스/네트워크장비
09:45 반도체
10:00 전기전자
10:15 건설/건자재
10:30 자동차/부품
10:45 은행
11:00 보험/증권

11:15 점심시간

13:30 철강/금속
13:45 화학/정유/태양광
14:00 유틸리티
14:15 2차전지/디스플레이
14:30 제약/바이오

14:45 Break Time

15:00 화장품
15:15 유통/섬유/의복
15:30 엔터/미디어/레저
15:45 미래산업

[하나증권 건설 김승준] 11/16
건자재(Neutral)-시멘트 3Q23 정리: Q는 감소하지만 PC가 양호

▶보고서: https://bit.ly/3QYVtP6
▶3Q23 시멘트 부문 실적: 매출액 +1.8%yoy, 이익률 +5.4%pyoy
▶3Q23 레미콘 부문 실적: 매출액 -0.3%yoy, 이익률 +3.1%pyoy
▶4Q23: Q는 감소하지만 P상승과 C하락 효과가 더 큰 분기
▶2024년 시멘트 전망: P +4.8%, Q -6.5%, 매출액 0.0%, 이익률 -1.6%p

3Q23 시멘트
. P: +17.7%yoy, Q: -4.9%yoy
. 매출액: +1.8%yoy, 이익률: +5.4%pyoy
. 전력비: +30.4%yoy, 유연탄: -38.4%yoy

3Q23 레미콘
. P: +19.3%yoy, Q: -10.5%yoy
. 매출액 -0.3%yoy, 이익률 +3.1%pyoy

3Q23 레미탈(몰탈)
. P: +25.4%yoy, Q: -1.9%yoy
. 매출액 +19.2%yoy, 이익률 +13.6%pyoy

4분기는 11월부로 톤당 11.2만원으로 인상(+6.2%)한 효과와 유연탄 기저효과(-50%yoy)가 Q의 감소(-4.3%yoy)보다 영향이 클 것으로 전망합니다. 4분기도 3분기와 마찬가지로 좋은 실적을 기록할 것으로 보입니다. 다만 내년은 이익이 전반적으로 감소할 것으로 추정합니다. 내년 ASP는 올해 11월 가격인상 기저효과로 4.8% 상승하겠지만, Q가 6.5% 감소할 것으로 봅니다. Q감소에 따라 공급자 우위시장에서 수요자 우위시장으로 변하므로 ASP의 할인도 있을 수 있죠. 그리고 전기료 인상의 여지가 남아있어 올해보다 내년의 원가율은 부정적으로 봐야하지 않나 싶습니다. 4분기를 실적 피크로 내려오는 그림을 전망합니다.

자세한 내용은 리포트 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

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<뉴스 업데이트>
8만호 규모 신규택지 후보지 발표
  . 구리토평2(1.85만호), 오산세교3(3.1만호), 용인이동(1.6만호), 청주분평2(0.9만호), 제주화북2(0.55만호)
  . 1H25 지구지정, 2H26 지구계획 승인, 1H27 사전청약
url: https://bit.ly/47y9E2Z

미래를 위한 준비. 현재 상황은..

<11월 16일 뉴스 업데이트>
1. 현대건설, 복정역세권 개발 담합 의혹으로 공정위 조사
. 여러 건설ㆍ금용사가 사업참가의향서를 낸 것으로 알려졌지만, 본입찰 때는 현대건설 컨소시엄만 참여
. LH가 현대건설과 사전 교감을 통해 공모를 가장한 ‘꼼수 수의계약’을 맺었다는 의혹을 제기
url: https://bit.ly/49QXrsr

[하나증권 건설 김승준] 11/21
건설 Weekly-금리 하락에 상승한 주택주, 추격은 금물

▶보고서: https://bit.ly/3SHOnzQ

건설업은 1.2%p 아웃했습니다. 기관, 외인 모두 매수했으며, 주택주가 상승했습니다.
주가매매수급동향은 소폭 하락(89.14), 매매가는 18주 연속 상승(+0.02%), 전세가는 17주 연속 상승(+0.11%)을 기록했습니다. 매매가가 보합에 가까워지고 있군요. 수도권 매매가는 24주 연속 상승(+0.03%)했으며, 전세가도 21주 연속 상승(+0.18%)했습니다. 지방과 지방광역시 상승은 약합니다(+0.02%). 이제 수도권과 지방 매매가격 상승속도가 비슷한 수준까지 왔군요.

이번 주 청약결과는 6건이 있었구요, 경기지역(김포 고촌, 의정부, 양주) 미달이 특징입니다. 수요가 전반적으로 둔화되고 있죠. 이번 주는 총 3건의 1순위 청약이 예정(부산, 파주, 안동)되어 있는데요. 분양가격이 모두 저렴하게 나와서 경쟁률이 높을거라 전망합니다.

업황이 개선되는 모습이 아닌데도, 주택주 한주간 수익률이 높았습니다. 그 배경에는 금리 하락이 있었죠. 주택주가 그동안 고금리 때문에 힘들었으니, 금리 내려가면 수혜다라는 금리 수혜주 센티 때문으로 봅니다. 다만, 이러한 센티에 따른 주가 상승은 일시적으로 봅니다. 금리 하락의 배경을 보면, 주택 업황이 더 나빠진다고 전망되기 떄문이죠. 소비가 꺾인다(CPI 하락)는 건 경기 둔화를 말하는 것으로, 부동산 시장이 좋아질거다라고 보기 어렵겠죠. 수급 빈집이고 펀더 변화 없으니까, 센티에 주가가 움직이는 쉬운 상황입니다. 이런 모습은 올해 연초(레고랜드 사태 이후 금리 안정화/하락 기간)에 주택주가 일시적으로 상승했던 것과 유사합니다. 그 결과는 펀더가 받쳐주지 못하는 주가는 제자리로 돌아온다였죠. 상승하는 주택주에 대한 추격 매수에 대해서 부정적 의견을 드립니다.

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

**하나증권 첨단소재
링크: https://t.me/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ

**하나증권 건설
링크: https://t.me/hanabuild

<11월 21일 뉴스 업데이트>
1. 노량진 1구역 시공사 선정 유찰
  . 삼성물산, GS건설 모두 입찰 불참
  . 3.3m2 730만원 공사비가 낮다고 판단한것으로 풀이
url: https://bit.ly/3QKcWcN

<11월 22일 뉴스 업데이트>
1. 현대건설, 부평 공병단 도시개발 우협 선정
. 인천 부평구 창천동 325번지 일원 5만1740㎡를 역세권 문화복합시설로 개발하는 프로젝트로, 연면적 25만8799.2㎡ 규모로 공동주택과 업무시설, 판매시설 등을 조성
. 사업비 1조원 규모, 사업기간 24년 1월부터 28년 12월
. 교보증권, 한국투자증권, 삼성증권, 세림병원, 현대건설 컨소시엄 구성
url: https://bit.ly/3QHPgFW

2. LH, GS건설 검단 지체보상금 새로운 보상안 제시
. 지체보상금 9100만 원과 무이자 대출 1억4000만 원 등의 보상안을 제시. 이에 따라 LH와 GS건설은 총 2279억 원을 입주 예정자들에게 지원
. 중도금대출도 GS건설이 대위변제. 브랜드도 안단테 대신 자이로 변경
url: https://bit.ly/47J74Y1

3. 대우건설, 왕길역 로얄파크씨티 도급금액 1,233억원 증액
. 기존 계약금액 2,725억원으로 절반가까이 증액
url: https://bit.ly/40R8SfB

-> 진행률 60%가까이 된 현장으로 4분기에 증액 일부가 일시 인식될 수 있습니다.

4. 마산해양신도시 민간복합개발 지정 취소
. 시가 수용할 수 없는 생숙 용도변경을 최종 협상시까지 지속 주장해 입장 차이가 해소되지 못해 더 이상 협상을 지속하는 것이 무의미하다고 판단한 끝에, 시는 20일 협상 종결과 우선협상대상자(HDC현대산엄개발) 지정 취소를 예고
url: https://bit.ly/3QOjc3k