2023.08.14 16:27:50
기업명: 한일현대시멘트(시가총액: 3,259억)
보고서명: 반기보고서 (2023.06)

매출: 1,403억(예상치: 0억)
영업익: 198억(예상치: 0억)
순익: 128억(예상치: 0억)

** 최근 실적 추이 **
2023.2Q 1,403억 / 198억 / 128억
2023.1Q 1,185억 / 72억 / 39억
2022.4Q 1,418억 / 135억 / 90억
2022.3Q 1,127억 / 50억 / 96억
2022.2Q 1,346억 / 234억 / 235억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230814002286

2023.08.14 16:19:41
기업명: 삼표시멘트(시가총액: 3,691억)
보고서명: 반기보고서 (2023.06)

매출: 2,203억(예상치: 1,900억)
영업익: 318억(예상치: 234억)
순익: 176억(예상치: 0억)

** 최근 실적 추이 **
2023.2Q 2,203억 / 318억 / 176억
2023.1Q 1,991억 / 80억 / -27억
2022.4Q 2,250억 / 389억 / 114억
2022.3Q 1,668억 / 165억 / 167억
2022.2Q 1,751억 / 129억 / 65억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230814002197

2023.08.14 16:56:29
기업명: 성신양회(시가총액: 2,305억)
보고서명: 반기보고서 (2023.06)

매출: 3,067억(예상치: 0억)
영업익: 335억(예상치: 0억)
순익: 335억(예상치: 0억)

** 최근 실적 추이 **
2023.2Q 3,067억 / 335억 / 335억
2023.1Q 2,357억 / -49억 / -49억
2022.4Q 2,764억 / -204억 / -251억
2022.3Q 2,681억 / 57억 / -31억
2022.2Q 2,881억 / 139억 / 75억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230814002633

[하나증권 건설 김승준] 8/16
건설 Weekly-3분기 인테리어가 기대되는 이유

▶보고서 : https://bit.ly/47yASaO

건설업은 0.6%p 아웃했습니다. 인테리어(한샘, 현대리바트)의 상승이 돋보였습니다.
주가매매수급동향은 5주 연속 상승(87.83)했으며, 매매가는 4주 연속 상승(+0.04%), 전세가는 3주 연속 상승(+0.03%)을 기록했습니다. 수도권 매매가는 10주 연속 상승(+0.09%)했으며, 전세가도 7주 연속 상승(+0.09%)했습니다. 수도권의 매매가와 전세가 상승 속도가 빨라지고 있습니다.
이번 주 청약결과는 서울은 높은 청약경쟁률을 지속적으로 보여주고 있고, 수도권도 양호합니다. 이번주는 서울, 부산, 광주, 경기, 제주에서의 1순위 청약이 예정되어있는데, 제주 빼고 다 잘될 듯 합니다.

3분기 인테리어 실적이 기대되는 건 Q 증가 때문이죠. 인테리어 Q의 선행지표가 매매거래량인데요. 인테리어가 실제 시공되는 시점이 매매 잔금시점인데, 매매거래량은 계약 시점에 집계되기 때문에 3개월 정도 시차가 존재합니다. 1분기 매매거래가 2분기 실적에 영향을 주는 식인거죠. 2분기 매매거래량이 1분기에 비해 20% 이상 증가했으므로, 3분기 Q는 2분기에 비해 좋을 거라고 보고 있습니다. 주간 매매수급동향지수도 계속 상승중이고, 부동산 가격도 수도권에 이어 지방도 반등하고 있어서 하반기로 갈수록 매매거래량은 증가할 것으로 전망합니다. LX하우시스 TOP PICK 유지합니다.

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

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[하나증권 건설 김승준] 8/16
건설(Neutral)-시멘트 2Q23 정리: 시멘트, 레미콘, 레미탈 모두 호조

▶보고서: https://bit.ly/3DWsEf0
▶2Q23 시멘트 부문 실적: 매출액 +14.9%yoy, 이익률 +4.2%pyoy
▶2Q23 레미콘 부문 실적: 매출액 +19.8%yoy, 이익률 +3.0%pyoy
▶3분기 시멘트 가격 인상에 따른 수혜를 기대

2Q23 시멘트
. P: +19.2%yoy, Q: +3.5%yoy
. 매출액: +14.9%yoy, 이익률: +4.2%pyoy
. 전력비: +40%yoy, 유연탄: -14.2%yoy

2Q23 레미콘
. P: +21.1%yoy, Q: +4.2%yoy
. 매출액 +19.8%yoy, 이익률 +3.0%pyoy

2Q23 레미탈
. P: +26.6%yoy, Q: +11.7%yoy
. 매출액 +39.4%yoy, 이익률 +12.3%pyoy


작년 착공면적이 감소했음에도 올해 1분기에 이어 2분기 Q가 증가, 3분기에도 돌관공사할 것으로 전망합니다.

특이사항은 한일시멘트의 레미탈입니다. 몰탈이라고 불리는 시멘트인데, 미장이나 타일접착, 보수등에 쓰입니다. 즉 입주물량과 관계가 많죠.
올해 입주물량이 증가하는 해라서 인테리어 B2B(특판) 매출액이 잘 나왔듯이, 레미탈도 마찬가지입니다.
입주가 내년까지는 양호할 거라서, 레미탈의 좋은 실적도 길게 이어갈 것으로 보입니다.

관심종목은 한일시멘트, 아세아시멘트입니다.

자세한 내용은 리포트 참고 부탁드립니다.

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[하나증권 건설 김승준] 8/18
건설- 아파트 실거래가지수 분석(6월)

▶보고서 : https://bit.ly/3E1FQ1Y

6월 전국 실거래 매매가격은 전월대비 0.8% 상승했습니다(5개월 연속 상승). 전 지역에서 상승했습니다. 수도권 상승폭이 가장 크네요.
5월 전세 실거래가지수도 전월대비 0.5% 상승했습니다(3개월 연속 상승). 경북, 충남, 대구, 전북을 제외하고 전국 상승입니다.

1분기 가격 상승 지역은 서울 동남권(강남, 송파, 성남)이었는데, 2분기에는 동남권 지역을 중심으로 동심원 그리듯이 상승세가 퍼져갔네요(그 가운데 동남권은 더 빠르게 상승). 돈이 많은 상황에서(초과저축) 부동산 규제 완화, COFIX 금리 하락, 특례보금자리론 등으로 유동성이 커질 수 있는 환경이 갖춰졌기 때문이 아닐까 해석합니다. 거기에 2025~2027년 입주가 감소할 것으로 전망되기에 올해와 내년이 집값은 바닥이구나 하는 심리도 영향을 미쳤다고 봅니다. 2월부터 가격이 꾸준히 상승하니까 구매 심리가 부추겨진 측면도 있겠죠. 하반기 역전세 대출 실행되고, 내년 총선을 앞둔 부동산 정책 등 부동산 시장 내 유동성이 추가로 공급될 수 있어서, 상승세가 이어지지 않을까 조심스레 전망해봅니다.

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

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<8월 18일 뉴스 업데이트>
1. 성신양회, 삼성물산과 네옴시티 터널 공사 계약 체결
. 800억원 규모
. 공사현장에 레미콘 설비를 두고 제품 공급할 계획
url: https://bit.ly/3OIpWyE

<8월 21일 뉴스 업데이트>
1. 방글라데시 용수공급사업 우선사업협상권 확보
  . BSMSN 경제구역 용수공급 사업 PPP
  . 공사 기간 5년이고 운영 기간은 30년
  . KIND와 태영건설 등 컨소시엄 구성
url: https://bit.ly/3spfdBr

2. 한샘, 9월부터 리모델링 품목 최대 5% 인상
  . 부엌과 수납관련 품목 가격은 5%, 창호·도어·마루 등 건재 품목은 3% 인상
url: https://bit.ly/3slqbrV

3. 팀코리아, 미국 태양광 단지 수주
  . KIND, PIS펀드, SK에코플랜트, 현대건설, 탑선 등이 참여한 ‘팀 코리아’가 미국 텍사스 콘초 태양광 프로젝트 펀드 투자계약 및 사업권 인수계약을 각각 체결
  . 6천억원 투자, 459MW규모 태양광 구축, 운영, 전력 판매
  . 발전소는 준공 이후 35년간 운영되며 매년 약 852GWh(기가와트시)의 전력을 생산, 판매
url: https://bit.ly/44iBZbq

[하나증권 건설 김승준] 8/22
건설 Weekly-계속되는 부동산 상승세

▶보고서 : https://bit.ly/3P60Pa8

건설업은 0.2%p 언더했습니다. 시멘트의 상승이 돋보였습니다.
주가매매수급동향은 6주 연속 상승(88.05)했으며, 매매가는 5주 연속 상승(+0.04%), 전세가는 4주 연속 상승(+0.04%)을 기록했습니다. 수도권 매매가는 11주 연속 상승(+0.08%)했으며, 전세가도 8주 연속 상승(+0.1%)했습니다. 수도권의 매매가와 전세가 상승 속도는 여전히 빠르며, 지방에서도 보합까지 올라왔네요.
이번주 청약결과로, 지방은 좋지않았고 공급이 많던 인천도 미달이 발생했습니다. 인천 대구는 여전히 쉽지 않네요. 이번주는 3건 청약 예정(서울, 광주)입니다. 광주 그간 청약 결과 괜찮았었는데, 흐름이 이어지는지 이번 청약으로 확인 가능할 듯 합니다.

한 주간 건설 및 건자재 업종 별다른 특이사항은 없었습니다. 부동산 가격은 상승하고 있고, 매매거래량은 증가할 것으로 보이는 흐름 유지입니다. 아직 부동산이 꺾일 거라는 시그널(숫자, 청약 결과 등)은 나타나진 않고 있습니다. 부동산 상승 수혜인 인테리어 계속 추천 드리며, TOP PICK LX하우시스 유지합니다(TP 9만원).

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

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<8월 23일 뉴스 업데이트>
1. 민간 무량판 전수조사 현황
  . 8/3 293개 단지를 9월말까지 전수조사 실시 발표
  . 지자체 자료 추가 정정 등에 따라 2017년 이후 준공대상 아파트 188곳에서 270곳으로 수정
  . 이후 8/11 무량판/벽식 혼합구조시 무량판 지지 하중 25%이상 아파트만 조사 대상에 포함
  . 조사비용은 시공사에 전가
url: https://bit.ly/3qxvAf2

-> 공사중인 단지들은 조사들어갔겠지만, 기준공 단지들 조사는 지지부진. 조사비용은 시공사몫.

<8월 24일 뉴스 업데이트>
1. 아이에스동서, 폴란드 폐배터리 리사이클링 업체 인수
  . 375억원, 지분 79.2% 인수. 나머지 인수 콜옵션 보유
  . 22년 매출액 85억원, 순이익 40억원
url: https://bit.ly/3P6Lzdm

-> 폴란드에서 lg엔솔을 대상으로 폐배터리 리사이클링 하는 업체를 인수했네요(https://btseu.com). 자세한 내용은 다시 업데이트 드리겠습니다. 어제 8% 주가 상승한 배경이 이거였군요

<아이에스동서 폐기물 업체 인수 업데이트>
. 기존 사업: 인근 공장 폐기물 처리
. 확장 사업: 폐배터리 리사이클링
. 현 상황: 공장 내 폐배터리 전처리 시설 위탁 운영중
. 확장: 1교대시 1.2만톤, 2교대시 2.4만톤 캐파 전처리 공장 공사 중(올해 11월 가동 예정)
. 공장 부지는 최대 12만톤 가능 캐파 부지(1.5만평)
. 배터리는 LG엔솔과 유통중인 스크랩 물량
. 유럽 전처리 시설 많지 않아서 가동률 걱정은 크지 않다고함
. 잔금은 올해 연말(내년 1분기부터 연결로 인식)
. 내년 추가 캐파 확장 할지 논의

-> 아이에스동서 TMC 전처리 캐파가 1.3만톤. 작년 매출액 1,000억에 영업이익 250억원 기록.

실수요자 중심으로 주택 매수 중

올해 하반기와 내년 상반기 건설투자 감소를 전망하는 한국은행

<8월 25일 뉴스 업데이트>
1. 시멘트 하반기 가격인상 그대로 추진
  . 쌍용C&E, 성신양회 8월 인상가에 세금계산서 발행, 8월말부터 수금
  . 한일, 한일현대시멘트에 이어 아세아/한라시멘트도 가격 인상 방침 확정(10월 출하분부터)
url: https://bit.ly/3KQJLT1

<GS건설 처분 결과>
1. 국토부장관 직권, 8개월 영업정지 처분 추진(+서울시에는 2개월 영업정지 요청)
2. 인천 검단 주거동 내벽 일부 콘크리트 강도 일부 부족
3. 나머지 83개 현장 gs건설의 자체점검 적정 확인(콘크리트 강도 충족, 철근 누락 없음)
url: https://bit.ly/44rs7fG

-> 희: 83개현장에 대한 문제 없어 추가 이슈 없음
비: 8개월 영업정지로 인해 기수주건(특히 도시정비)에 대한 방어비용 우려
총평: 이만하면 다행이다

<영업정지 효과-건설산업기본법>
1. 공사의 신규도급계약은 물론 입찰, 견적에 참가하기 위한 요건으로서 발주자가 실시하는 현장설명에 참가하거나 입찰참가자격 사전심사를 신청하는 것까지도 금지
2. 영업정지처분 전 도급계약 체결한 경우와 허가/인가 등을 받아 착공한 건설공사는 계속 시공
3. 발주자는 시공사의 영업정지 통지를 받은 날 혹은 그 사실을 안 날부터 30일이 지나는 날까지 도급계약 해지 가능

-> 쉽게 말해 신규 수주 못하고, 현장설명회 참가 못하고, 입찰에도 아예 못넣음.
다만, 과거에 맺은 계약을 착공하거나, 이미 공사를 시작한 현장은 계속 공사 가능.
발주자는 처분 사실을 알고난 30일내로 공사 계약 일방적 해지 가능. 즉 기수주했던 재건축,재개발의 계약 해지가 가능.
즉 매출액 찍히던 건 계속 찍히지만, 신규수주는 없음. 신규로 매출화 가능한 건 미리 수주계약한 재건축, 재개발(혹은 미착공 일반도급공사)물량. 다만 계약 해지될 수 있음

<현대건설 SMR 관련 뉴스>
현대건설/홀텍사가 미국 본토에서 26년 착공, 29년 완공, 수주규모 4조원 상회 예상한다는 뉴스
url: https://bit.ly/3QWwcFu

-> 22년 11월 현대건설의 원자력 세미나에서 이미 밝혀진 내용. 24년 인허가 신청, 29년 상업운전 계획. 현대건설이 설계, 구매, 시공/시운전, 홀텍이 설계, NSSS공급, 인허가 역할.

새로울 건 없지만, 계획대로 진행하고있구나라는 확인 뉴스

[하나증권 건설 김승준] 8/29
건설 Weekly-바닥을 확인한 주택주, 부재한 모멘텀

▶보고서 : https://bit.ly/3PhsrcN

건설업은 1.6%p 언더했습니다. 전반적으로 부진했습니다.
주가매매수급동향은 7주 연속 상승(88.85)했으며, 매매가는 6주 연속 상승(+0.07%), 전세가는 5주 연속 상승(+0.07%)을 기록했습니다. 수도권 매매가는 12주 연속 상승(+0.12%)했으며, 전세가도 9주 연속 상승(+0.15%)했습니다. 수도권 매매가 및 전세가 상승속도가 더 빨라졌네요. 지방도 소폭 상승(+0.02%)했습니다.
이번 주 청약결과로, 지방은 좋지않았지만, 광주광역시의 청약 분위기 흐름은 호조를 이어가고 있습니다. 이번 주는 6개 1순위 청약(광명, 군산, 대전, 용인 등)이 있습니다. 지역간 양극화가 보여질 듯 합니다.

LH 검단 사고 결과가 최종적으로 GS건설의 영업정지로 결론이 맺어졌습니다. 영업정지 이후로는 수주가 불가능하죠. 다만 기존 계약(수주)과 기공사진행분은 착공 및 공사가 가능합니다. 따라서 단기 매출이 감소할 이슈는 아닙니다. 그러나 장기적으로는 펀더멘탈이 훼손되는 건 맞습니다(peer 대비 밸류를 잘 받아야할 이유가 없어지는거죠). 다행인 점은 공사중인 다른 83개 현장은 문제가 없었다는 거였구요. 민간공사는 제대로 진행하고 있다는게 9월말 있을 무량판 구조 검사 결과에 대한 우려를 줄여줬습니다.

그래서 주택주 바닥이다!라고 할만하나, 그렇다고 추세적 상승을 할 수 있는 모멘텀(착공, 분양 지표 등)이 없네요.

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

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**하나증권 건설
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<8월 29일 뉴스 업데이트>
1. 삼표, 한라시멘트 가격 인상
  . 삼표시멘트 9/1부로 톤당 11.86만원으로 13% 인상
  . 한라시멘트 10/1부로 톤당 11.84만원으로 12.8% 인상
url: https://bit.ly/3Pf4x1g

-> 아세아시멘트만 남았네요

2. UAE 아드녹 하일앤가샤 가스전 개발 수주 결과 임박
  . on shore에 tecnimont 유력
url: https://bit.ly/3YRDeNW

-> 이 건은 테크닙에너지/테크니몽/삼성엔지니어링 컨소시엄이 PSCAs(사전건설서비스계약)을 맺었다가 공사비 이슈로 취소됐었죠. 그리고 재입찰을 진행한 건데, meed지에는 테크니몽이 유력하다고 나왔군요. 컨소시엄이 그대로 유지되는건지 여부는 추가로 확인해봐야겠습니다

3. 국토부장관 문답
  . 주택공급 축소로 가격이 급상승할수 있다고 인식되지 않도록, 공급이 차질없이 꾸준히 진행된다는 신호를 시장에 어떻게 내보낼지 고민
  . 심리적 요인과 시장의 수급, 미래 전망만 안정적으로 관리하면 집값이 관리 가능한 범위 내
  . 29일 주택공급 혁신위원회를 개최하고 주택공급 대응 방안 등을 논의할 계획
url: https://bit.ly/45qBa1R

-> 주택 공급에 대한 고민과 논의

<8월 30일 뉴스 업데이트>
1. 2024년 국토부 예산안
  . 23년 55.8조원 대비 4.9조원 증가(+8.8%)한 60.6조원
  . soc는 3.9% 증가한 20.4조원
  . soc에서는 항공, 공항, 철도에서 증가
url: https://bit.ly/3qSXrpX

2. 2024년 환경부 예산안
  . 23년 11.6조원에서 1조원 증가(+8.8%)한 12.6조원
  . 하수도, 댐, 하천, 물산업 예산 증가
url: https://bit.ly/3svynGb

3. 저출산 극복을 위한 주거지원방안
  . 혼인여부 관계없이 자녀 출산시 혜택(공공분양 신생아 특별공급, 공공임대 신생아 우선공급)
  . 생애최초 및 신혼부부 특공시 출산가구 우선
  . 신생아 특례 구입자금 대출(소득 1.3억원 이하, 주택가액 9억원 이하, 대출한도 5억원, 금리 1.6%~3.3%)
  . 신생아 특례 전세자금대출
  . 공공주택 특공시 추첨제 신설(신혼, 생애최초), 맞벌이 소득 200% 기준 적용
url: https://bit.ly/3qQutHg

-> 기타 여러가지 것들이 있으니 개인적으로 읽어보시길 바랍니다. 혜택 효과는 꽤나 크다라도 봅니다. 특히 신생아 대출 정책이 눈에 띄네요