주택은 2분기 준공에 따라 돌관이 진행. 이에 따라 매출액이 많이 나오고, 돌관비용도 나온 것. 영업외는 외화환산이익 900억원(나이지리아 달러대비 평가절하).
하반기 GPM 기대값은 주택 9%, 토목 11~12%, 플랜트 16%

20230727 11:51:34
기업명: 삼성엔지니어링(시가총액: 6조 4,386억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 27,858억(예상치: 26,475억)
영업익: 3,444억(예상치: 1,962억)
순익: 3,099억(예상치: 1,490억)

** 최근 실적 추이 **
2023.2Q 27,858억 / 3,444억 / 3,099억
2023.1Q 25,335억 / 2,254억 / 1,759억
2022.4Q 29,396억 / 2,145억 / 1,798억
2022.3Q 24,579억 / 1,605억 / 1,622억
2022.2Q 24,934억 / 1,535억 / 1,396억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230727800214
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=028050

화공이 비정상적 높은 마진이 나와서, 2시 컨콜에서 내용을 확인해봐야겠네요

화공부문에서 이름모를 프로젝트에서 원가 개선 및 정산이익 영향이라고 하고, 이를 제외시 정상범위 마진을 기록

약 1,000억원정도 1회적으로 인식(EPC 계약에서의 계약적 보상. 물가 초과인상분, 사업주 귀책분 등등)

20230727 15:35:18
기업명: DL이앤씨(시가총액: 1조 1,821억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 19,705억(예상치: 20,188억)
영업익: 718억(예상치: 1,037억)
순익: 299억(예상치: 839억)

** 최근 실적 추이 **
2023.2Q 19,705억 / 718억 / 299억
2023.1Q 18,501억 / 902억 / 938억
2022.4Q 22,563억 / 1,202억 / 528억
2022.3Q 18,489억 / 1,164억 / 1,600억
2022.2Q 18,770억 / 1,346억 / 1,160억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230727800422
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=375500

20230727 15:35:59
기업명: DL건설(시가총액: 2,629억)
보고서명: 영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 6,002억(예상치: 5,725억)
영업익: 211억(예상치: 210억)
순익: 164억(예상치: 144억)

** 최근 실적 추이 **
2023.2Q 6,002억 / 211억 / 164억
2023.1Q 5,153억 / 104억 / 112억
2022.4Q 6,961억 / 301억 / 176억
2022.3Q 4,671억 / 195억 / 142억
2022.2Q 4,660억 / 276억 / 179억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230727800424
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=001880

20230727 16:03:47
기업명: HL D&I(시가총액: 909억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 3,905억(예상치: 3,777억)
영업익: 100억(예상치: 129억)
순익: 4억(예상치: 78억)

** 최근 실적 추이 **
2023.2Q 3,905억 / 100억 / 4억
2023.1Q 3,367억 / 89억 / 57억
2022.4Q 4,383억 / 314억 / 20억
2022.3Q 3,572억 / -68억 / -97억
2022.2Q 3,774억 / 137억 / 62억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230727800512
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=014790

20230727 17:02:21
기업명: LX하우시스(시가총액: 5,300억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 9,384억(예상치: 8,993억)
영업익: 494억(예상치: 181억)
순익: 336억(예상치: 0억)

** 최근 실적 추이 **
2023.2Q 9,384억 / 494억 / 336억
2023.1Q 8,404억 / 161억 / 46억
2022.4Q 8,872억 / -130억 / -776억
2022.3Q 9,140억 / 153억 / 106억
2022.2Q 9,485억 / 56억 / -475억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230727800740
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=108670

특이사항이라곤 하이싱글 마진의 PF단열재가 생각보다 2분기 많이 나가서, 이익률이 좋았다는 얘기. 신축 착공이 감소하고 있는 환경에서 3분기도 잘 나올지 모르겠다고 설명. 근데, 개인적으로 2분기 인테리어 실적이 이걸로만 설명이 되진 않네요(최대 연간 매출액 3,500억원인 PF단열재, 분기별로 해도 800억원정도인데 GPM 10%라고 가정해도 2분기 80억원. 나머지 이익률 증가분이 설명이 안됌). 어렵네요 어려워

[하나증권 건설 김승준] 7/28
대우건설-무난한 서프라이즈

▶보고서: https://bit.ly/45lVy3V
▶2Q23 잠정실적: 컨센서스 상회
▶하반기 전망: 돌관 여부에 따른 추정치 변동
▶투자의견 Buy, 목표주가 5,000원 유지

<실적 특이사항>
. 건축주택: 대규모 입주에 맞춘 돌관공사에 따른 매출액 증가 및 이익률 하락(GPM 7.0%)
. 영업외: 외화환산이익 900억원(나이지리아 화폐 평가절하)
. 상반기 분양: 7,500세대(2분기 4,998세대)
. 입주: 상반기 1.6만세대, 하반기 1.4만세대(3분기 0.9만세대)

3분기에도 주택에서 돌관공사가 나타날 수 있으므로, 매출액 상향, 마진율 다소 하향했습니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

**하나증권 첨단소재
링크: https://t.me/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ

**하나증권 건설
링크: https://t.me/hanabuild

[하나증권 건설 김승준] 7/28
삼성엔지니어링-탄탄한 실적 + 기대되는 장기 성장 플랜

▶보고서: https://bit.ly/3rEvVMS
▶2Q23 잠정실적: 컨센서스 상회
▶엇갈린 단기 전망과 중장기 전망
▶투자의견 Buy, 목표주가 40,000원 유지

<실적 특이사항>
. 화공: 1회성 정산이익 1,000억원 반영, 제외시 정상마진 GPM 10% 추정
. 신규 파이프라인: 카타르 에틸렌 스토리지 5억달러, 말레이시아 SAF 5억달러
. 삭제 파이프라인: 인도 MEG 7억달러
. 24년으로 연기된 파이프라인: 인도네시아 CAP2 20억달러(우협 기선정)

단기 하반기 전망: 동남아 업황 부진으로 투자 지연. 중동은 그대로 간다고 하나, 물가 상승에 따른 예산 한계로 일부 프로젝트 지연 전망
중장기 전망: 수소 프로젝트 진행에 따른 밸류에이션 레벨업 기대. 수소 생산 합작회사 지분투자에 따른 CAPEX 증가로 향후 가치 상승 기대

수소 관련 프로젝트 진행 상황과 주주환원정책에 따라 밸류에이션 상향 여지가 있습니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

**하나증권 첨단소재
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**하나증권 건설
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[하나증권 건설 김승준] 7/28
LX하우시스-실적이 1회성 없이 서프면 목표주가 올려야지

▶보고서: https://bit.ly/47934Rm
▶2Q23 잠정실적: 컨센서스 상회
▶인테리어 추정치 상향의 근거: 가격 인상과 주택 매매거래량의 증가
▶투자의견 Buy 유지, 목표주가 90,000원으로 상향, TOP PICK 유지

<실적 특이사항>
. 건축자재부문: OPM 5.4%(+3.6%pqoq)
  > 고수익 단열재 판매 증가 + 원재료 가격 안정화 + 물류비 안정화
. 자동차소재/산업용필름: OPM 5.1%(+2.7%pqoq)
  > 산업용필름 판매 증가 + 자동차 판매 증가 + 원재료 가격 안정화 + 물류비 안정화

사실, 인테리어는 가격 인상효과와 주택 매매거래량 증가에 따른 B2C 효과가 아닐까 추정합니다. 올해 4월부터 주방/욕실/바닥재/벽지 등 국내 주요 제품 가격 10% 인상했고, 5월부터는 창호도 3% 내외로 인상했습니다. 월평균 주택 매매거래량도 4Q22 평균 3.0만건에서 1Q23 4.0만건, 2Q23(6월 제외) 5.1만건으로 증가했습니다.
P의 상승, Q의 증가(및 하반기 유지)라면 2분기나 하반기나 계절적 요인을 빼면 비슷하지 않을까하고 추정했습니다. 이에 따라 올해 영업이익 1,288억원으로 추정치 상향했습니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

**하나증권 첨단소재
링크: https://t.me/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ

**하나증권 건설
링크: https://t.me/hanabuild

<LX하우시스 주가 급락 코멘트>
9% 급락하며 VI가 걸렸는데요, 차익실현 매물이 대거 출현한 것으로 보이네요.
일주일간 올랐던 것들이 한꺼번에 뱉는 모양새인데, 펀더랑은 상관 없는 움직임입니다.
분기별 P 상승, Q 증가가 실적을 견인한 상황이라 하반기도 좋게 보고 있는 상황입니다.
자신있게 목표주가를 상향했던 이유가 펀더 자체가 좋아졌다고 판단했기 때문이고, 내년이 올해보다 이익을 더 낼수 있다고 보기 때문입니다
단기 차익실현 매도가 쏟아져 나오면서 일어난 단기 급락 현상으로 해석하며, 오늘 발간한 보고서처럼 TP 9만원으로 매수 추천, TOP PICK 의견 드립니다.

<7월 31일 뉴스 업데이트>
1. LH 발주 지하주차장 무량판구조 91개 아파트단지 전수 점검 결과
  . 91개 단지 중 15개 지하주차장 전단보강근 누락
  . 15개 중 10개는 설계에서, 5개는 시공에서 누락
  . 15개 중 5개는 입주 완료, 10개는 공사중. 그 중 6개는 보완공사 중, 4개는 입주전까지 보완공사 완료 예정
  . 콘크리트 강도는 설계기준 초과
  . gs건설 점검 결과 및 처분조치는 8월말 발표 예정
  . 무량판구조 적용 민간아파트 단지 전수조사결과도 8월 중 발표
url: https://bit.ly/3DDCYs5

-> 8월은 쉽지 않겠군요

2. 쌍용c&e, 쌍용레미콘 4,400억원에 매각
  . 쌍용레미콘 주식 76.9%(1,806억 원)와 레미콘 공장 부지(2,050억 원)를 정선골재그룹 계열의 장원레미콘에 매각하기로 했다고 공시. 쌍용레미콘 잔여 주식 21%를 3년 이내에 추가 매도할 수 있는 544억 원의 풋옵션도 포함
  . 22년 매출액 3,798억원, 쌍용C&E 총 매출의 20%
  . 확보한 자금으로 시멘트 사업 경쟁력을 강화하고 환경 사업을 중심으로 재편하기 위한 설비 투자에 사용할 계획
url: https://bit.ly/43Pnig3

-> 작년 자본 1,300억원, 당기순이익 180억원, 감가상각비 60억원 회사를 2,350억원에 매도

3. 6월 주택 통계
  . 6월 인허가: 3.2만호(-37.5%yoy)
    누적 인허가: 18.9만호(-27.2%yoy)
  . 6월 착공: 1.5만호(-62.4%yoy)
    누적 착공: 9.2만호(-50.9%yoy)
  . 6월 분양: 2.0만호(-2.9%yoy)
    누적 분양: 6.6만호(-43.0%yoy)
  . 6월 준공: 3.6만호(+16.4%yoy)
    누적 준공: 18.9만호(+3.2%yoy)
  . 6월 미분양: 6.6만호(-3.6%mom)
    준공후미분양: 9,399호(+507호mom)
  . 6월 매매거래량: 5.3만건(+4.5%yoy)
url: https://bit.ly/3OmyXgK

-> 부진한 착공. 분양은 연기되던것들이 나오고 있는 상황.
입주는 좋음(인테리어 건자재 b2b). 누적으로 전년동기대비 증가. 매매거래량 좋음(인테리어 b2c). 전년동월대비 증가로 반전.
미분양은 5월까지 적었던 분양 영향으로 감소. 준공후미분양(악성재고)는 증가.
주택은 안좋고 인테리어는 좋은 지표

[하나증권 건설 김승준] 8/1
건설 Weekly-뚜렷하게 갈라지는 주택 vs 비주택

▶ 보고서 : https://bit.ly/3DCEV7Y

건설업은 3.4%p 언더했습니다. 삼성엔지니어링의 주가 상승이 돋보였습니다.
주가매매수급동향은 3주 연속 상승했으며, 매매가는 2주 연속 상승(+0.02%), 전세가는 상승 전환(+0.01%)을 기록했습니다. 수도권 매매가는 8주 연속 상승(+0.06%)했으며, 전세가도 5주 연속 상승(+0.06%)했습니다. 수도권의 매매가와 전세가 상승 속도가 빠릅니다.
이번주 청약결과는 많았고, 춘천은 주변 시세만큼의 분양가 책정으로 청약 수요가 높았습니다. 이외 지역(인천, 김해 등)은 분양 결과가 부진했네요. 이번주는 서울, 광명, 이천, 평택, 속초에서 1순위 청약이 있는데요, 광명 3.3m2 3,600만원 분양가 가능한지 확인해볼 시점입니다.

건설 대형주 2분기 실적이 다 나왔습니다. 주택과 비주택에 대한 시장의 분위기가 극명하게 갈렸네요. 비주택부문에서 잘나온 종목들 반응이 좋았습니다. 삼성엔지니어링도 해외에서 1회성 이익 1,000억원을 반영하면서, 물가상승기에도 오른 만큼 돈 받을 수 있다는 것을 보여줬습니다. 대우건설은 플랜트 GPM 17.5%가 나오면서, 해외에서 진행중인 수의계약 프로젝트들이 좋다는 걸 보여줬고요. 현대건설은 마진은 아직 박하나, 상반기 해외수주로 연간 가이던스 달성하는 모습을 보여주면서 볼륨 성장을 기대하게 했습니다. 반면 GS건설과 DL이앤씨는 비주택부문에서 인상적이지 않아서 상대적으로 부진했습니다. 하반기 부실공사 대응 등에 따라 마진 개선이 어려워질 걸로 보고 있어서, 주택주에 대한 기대감이 떨어질 수 밖에 없네요(8월은 특히 현장 점검의 결과가 계속 나오는 시점이기에)

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

**하나증권 첨단소재
링크: https://t.me/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ

**하나증권 건설
링크: https://t.me/hanabuild

<8월 1일 뉴스 업데이트>
1. 철근누락단지 15곳 공개
  . 안전점검과 보수보강 착수 계획
  . 전국 무량판 구조 아파트 293곳 전수조사. 진행현장이 105곳, 17년이후 준공완료 현장이 188곳
  . 발표시기는 8월말 전후
url: https://bit.ly/47dNaox

-> 무너진거 아니면 전면재시공은 없다