** 삼성전자 & 삼상전자 소부장 투자아이디어 (3)

https://youtu.be/I9SW47Uam8c?si=3DwTiOzVlxVVofC9

영상요약
- 하이닉스가 하이엔드에 집중하면서 삼성이 숨통이 트였다. 빈사 상태 탈출 가능

✅ 삼성전자 올해 미국 빅테크 자체 AI칩용 HBM 싹쓸이하나, 전체 HBM의 20% 이상 수요 전망

https://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=382848

[에이피알 - 실적컨퍼런스콜 간단 요약]

by BRILLER(t.me/BRILLER_Research)

장 후반에 삼전이 수급블랙홀인 상황이지만...
그래도 컨콜내용이 좋아서 정리하여 공유합니다.

에이피알은 디바이스에만 강점이 있는게 아니라 아니라 K-뷰티 화장품에 강한 강점을 가지고 있음

디바이스 시장의 우려와 달리 꾸준히 성장하고 있음
올해 디바이스 4개이상 신제품 나올 예정

PDRN 사업 계획대로 진행중

디바이스 분기판매대수 58만대 분기 최대매출 기록
아마존에서 블프기간동안 부스터프로 랭킹 1위

부스터프로미니로 1020세대로 확장

해외매출비중 44%에서 64%로 증가

미국
매출추이
2022년 - 299억
2023년 - 679억
2024년 - 1,583억

일본
25년 1월부터 메디큐브 화장품 오프라인 진출
연내 3천개 점포 입점 목표

화장품 성장
제로 모공 패드 이후 랩핑 마스크 등 다음 히트아이템 계속 늘어나고 있으며 화장품 종류도 늘어나는 중
SKU확대를 통한 외형성장 기대
미국, 일본 타겟한 신제품 출시
PDRN라인 강화해서 메디큐브가 PDRN대표 브랜드가 되도록 성장

주요성과
코스피200 편입
2024년 자사주 600억원 매입 후 소각 완료
2025년 300억 자사주 추가매입 진행중

⭕️ 2025년 경영매출목표는 1조원
opm 17~18% 기대, op 1,700~1,800억 기대

+
에이피알 CFO님 실적컨퍼런스콜 정말 감사히 잘 들었습니다!

씨어스테크, 4큐 매출 큰폭 성장, 연간 YoY 매출도 고속 성장, 매출은 올해도 성장, 연간 손익분기 예상 / HW+ AI SW+ 통신 네트워크 다 갖춘 의료의 미래

여전히 싸다

✅안두릴이 IVAS 프로그램 인수에 대한 팔머럭키(안두릴 CEO)의 언급

안두릴 CEO 팔머 럭키(Palmer Luckey)

📌‘미 육군의 IVAS프로그램’이 안두릴(Anduril)이 인수 했다고 발표함.

- IVAS는 군용 증강현실(AR) 헤드셋으로, 전투원 훈련 및 실전에서 상황 인식을 극적으로 향상시키려는 대규모 프로젝트

📌팔머 럭키는 오큘러스 시절부터 군용 AR 시스템에 관심이 있었다고 밝혔음.

- 미군이 실제 전투보다 훈련 중 사상자가 더 많다는 사실을 지적하며, IVAS 내

- ‘Squad Immersive Virtual Trainer(SiVT)’가 병사들의 안전에 혁신적 기여를 할 것으로 기대.

📌기술적·전략적 비전
- Lattice 등 안두릴의 자율·AI 플랫폼과 결합하여

- 병사들이 주·야간/열화상/과거·현재·미래 정보를 실시간으로 통합 확인하고 로봇과 협업할 수 있는 시스템을 구상.

- 팔머 럭키는 이를 1959년 소설 스타십 트루퍼스에서 그려진 군인의 미래에 빗대면서

- 전통적 감각의 한계를 넘어서는 기술이 될 것이라 주장.

📌마이크로소프트와의 협력
- 팔머 럭키는 오랫동안 마이크로소프트의 열렬한 팬이었으며, MS의 AI·클라우드 기술이 IVAS에 계속 동력을 공급할 것이라 기대.

- 자신이 “세계 최고의 HMD 디자이너”라고 언급하며, MS와의 협업으로 상호 보완적인 역할을 할 수 있음을 강조.

📌향후 전망
- 팔머 럭키는 이번 IVAS 사업이 안두릴이 오랫동안 준비해온 “워파이터 시스템(Warfighter Systems)” 사업 라인과 결합되어, 군의 능력을 획기적으로 향상시킬 것이라고 전망.

- 과거 팔머럭키는 캠핑 트레일러에서 오큘러스를 창업했으며 수백만 대 VR 보급

- 실리콘밸리에서의 갈등, 안두릴 설립 등 이 모두 이 순간을 위한 준비였다고 밝힘.

- IVAS가 한 세대에 한 번 나올 법한 기회이며, 단일 기업을 넘어 다양한 업체가 함께 국가의 어려운 문제를 해결하는 “중심축” 역할을 하게 될 거라고 주장.

"전국민 자율주행 시대"…中 BYD, 자율주행 무료로 푼다


https://naver.me/Fpxbjbyt

테스나 ㄱ

'우크라 재건' 한발 먼저 깃발 꽂은 美·EU … 설자리 잃은 K-건설

https://biz.newdaily.co.kr/site/data/html/2025/02/14/2025021400047.html

✅ 바이오의약품 CDMO 기업인 '바이넥스' 청주 오송에 공장 신증설

https://m.kpinews.kr/newsView/1065570934804228

• (메모리) TrendForce: 하반기 재고 감소 및 AI 수요로 하반기 NAND Flash 가격 반등 기대

> 机构：库存去化及AI需求可望推动下半年NAND Flash价格回升. 根据全球市场研究机构TrendForce集邦咨询调查显示，今年第一季度NAND Flash市场持续面临供过于求的挑战，导致价格持续下滑，供应商面临亏损困境。该机构认为，NAND Flash市场供需结构将有望在下半年显著改善，包含原厂减产、智能手机库存去化、AI及DeepSeek效应等因素将推升NAND Flash需求，从而缓解供过于求的局面，预期下半年也将迎来价格回升。

반도체 2월 데이터 업데이트
[미래에셋증권 반도체 김영건]

약간 변화된 분위기

결론 및 투자의견

삼성전자에 대한 관심도를 높일 시기라 판단한다. PC DRAM 가격 하락이 하반기 중 종료될 것으로 전망되는 등 사이클에 대한 선행적 반등 가능성은 삼성전자와 SK하이닉스에 공히 적용되는 요인이다. 다만, 2월 DRAM의 수요 전망치가 컨벤셔널 위주로 상향된 점과 삼성전자의 자사주 매입 및 소각 가능성을 고려했을 때, 동사의 밸류에이션을 감안한 저점 비중 확대가 유효하다는 판단이다.

2월 메모리 수급 및 계약가격 전망의 변화

시장조사기관 Trendforce의 2월 메모리 수급 전망 데이터메 따르면, 25년 DRAM의 수요 전망치가 +0.2% 상향 되었다. 응용별로는 모바일 및 PC DRAM의 수요가 각각 +0.4%, +1.2% 상향 되었다. PC의 출하량 전망과 모바일의 탑재량 전망이 각각 +0.4%, +0.3% 상향 되었다. 1Q25의 출하량 전망치 상향 폭이 더 큰것으로 보아 중국에서의 IT 제품 보조금 지원 등의 효과가 반영된 것으로 추정한다.

한편, 그래픽 DRAM(HBM 포함)의 수요는 -0.9% 하향 조정되었다. 연간 출하량 전망치는 +1.5% 상향된 반면, 탑재량이 -2.3% 하향 조정된 것으로 추청컨데, NVDA의 GB200 NVL72의 출하 지연이 반영된 것으로 보인다. 당초 작년 9월로 계획되었던 출하가 2Q25로 일부 이연되는 분위기다. 다만, 이는 공급의 일부 이연일 뿐이다. SMCI 등 Rack 제조사는 금년도 매출액 두 배 성장을 제시한 바 있다.

DRAM, NAND 공히 컨벤셔널의 수요 약세를 반영해 선단으로의 공정 전환 및 가동률 조정 등 적극적 공급 조절을 감행할 것으로 추정된다. DRAM 및 NAND의 25년 평균 Wafer Capa 전망치는 각각 -17.0%, -5.5% 하향 되었다. 특히, 삼성전자의 경우 DRAM 17라인, NAND 시안 팹의 Capa가 각 30K씩 축소될 것으로 전망한다. WDC와 Kioxia도 컨벤셔널향 Capa를 적극 조절할 것을 언급한 바 있다.

2월 기준 메모리 계약가격 전망은 전반적으로 추가 하향되었다. 그럼에도 불구하고, 1) DDR5의 가격 하락률이 2Q25부터 축소될 전망이며, 2) DDR5, DDR4 공히 3Q25 이후 가격 하락이 멈출 것으로 전망되고 있고, 3) NAND 전반의 가격이 이르면 2Q25 부터 상승할 것이라는 점은 긍정적이다. 비록 연중 가격 전망치가 추가 하향 되었더라도 YoY 하락률 환산 기준 저점이 금년 6월 전후라는 점은 변화가 없다.

CXMT에 대한 규제 강화에 따른 전망치 하향

금년 1월, 美 상무부는 中 CXMT에 대한 규제안을 강화했다. DRAM 셀의 최소 규제 면적을 0.0026 um2(기존 0.00194 um2)로, 규제 집적도를 0.20 Gb/mm2(기존 0.288Gb/mm2)로 확대했고, 다이당 TSV 갯수를 3,000개로 제한했다. 당 조치로 2월부터 美 장비사들이 CXMT 팹에서 철수했다. Trendforce는 CXMT의 26년말 Capa를 최대 350K(기존 400K), 25F B/G를 90%(기존 100%)로 하향 조정했다.

보고서 링크: https://img.securities.miraeasset.com/ezresearch/linkfiles/c512fa44-79e5-44bb-bf69-35cb8675be29.pdf

감사합니다.

✅ 하이브 (Feat. Who's next BTS?)

내용이 너무 방대하여 천천히 음미하며 읽다가 이제야 다 정독하였습니다. 작성하신지는 열흘 정도 지났지만 아직 못 읽으신분이 있으시다면 정독 추천드립니다!

작성자 : 센텀호랑이 님

https://blog.naver.com/centum_tiger/223754479632