강용운 대표입니다.
SK하이닉스에 대해서는 그동안 긍정적인 뷰를 유지해왔으나 중립 이하로 변경합니다. 삼성전자의 뷰를 긍정적으로 바꿉니다. 이유에 대해서는 차차 영상화 하겠습니다.

#비에이치아이
수주량 증가에 따른 매출 성장 및 수익성 확대

요 문구가 잘 보이네요

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[다올 의료기기/화장품 박종현] - 4Q24 실적 발표 예정일(수정)

<의료기기>
대웅제약, 파마리서치, 레이 2/10월
아이센스 2/11화
씨어스테크놀로지 2/10 ~ 11
루닛 2/12수
휴젤 2/13목
클래시스 2/14금
덴티움 2/20목
원텍 3월중순

<화장품>
LG생활건강(변동 공시 완) 2/4화
아모레퍼시픽 2/6목
에이피알 2/10월
펌텍코리아 2/12수 or 13목
씨앤씨인터내셔널 2/14금
코스메카코리아 2/21금
한국콜마 2/25화
코스맥스 2월말

업무에 참고 부탁드립니다.

●테슬라 FSD와 두산테스나

t.me/triple_stock

• 트럼프 대통령 취임 이후 봐야할 건, 모빌리티 정책에서 전기차 관련 정책은 약화되고 로보택시 및 자율주행 관련 정책은 강화되는 것

• 로보택시는 자율주행에 대한 호감도를 올릴 것. 2024년 4월 한달 간 FSD 무료 체험 행사 및 월구독료를 199달러에서 99달러로 인하하면서 FSD 구독률이 2%에서 12%로 급증함

• 2025년은 테슬라에게 전기차 판매량보다는 FSD의 수익화가 중요함. FSD의 구독률 상승과 채택률의 증가는 전기차 판매량 연동이 아닌 FSD 자체의 Q 상승 효과에 주목해야 함

• 두산테스나는 전체 매출비중 45~50%가 SoC이고 이중 45~50%가 다시 오토 부문. 오토에서 테슬라 FSD향이 대부분을 차지함

• 현재 삼성전자 파운드리의 테슬라 FSD 솔벤더로 향후 FSD 물량이 늘어날수록 큰 실적 성장 전망. 2024년은 테슬라향으로 연매출이 600억원 정도 달성되었는데, 2025년부터 FSD 물량이 크게 증가할 가능성

• 테슬라는 FSD를 2025년 1분기에 유럽에 배포하고 2분기에 중국에 배포할 계획

• 테슬라 FSD칩은 HW 4.0의 경우 삼성전자 파운드리 7나노 공정에서 생산 중이며, HW 5.0의 경우 삼성전자 파운드리 4나노 공정에서 생산하는 걸 2023년 7월에 확정함. 최근 삼성전자 파운드리 4나노 수율이 70%를 넘어섬에 따라 HW 4.0처럼 HW 5.0도 삼성전자 단독으로 생산할 가능성이 생김

• 옵티머스에도 현재 FSD칩 HW 4.0이 탑재되고 있는 것으로 추측되며, 향후 자율주행처럼 HW 5.0으로 탑재될 가능성을 본다면, 옵티머스가 본격적으로 대량양산되는 시점에는 FSD칩 물량이 더욱 크게 늘어날 것

• 두산테스나의 리스크는 4분기 실적의 부진 가능성인데 어느 정도 선반영된 상황에서 FSD의 글로벌 배포를 앞두고 있는 시점이라는 점을 간과해서는 안될 듯

#브이티

오늘 Snail 리들샷 런칭

(유가)HD현대미포 - 단일판매ㆍ공급계약체결
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20250210800279
2025-02-10

삼성전자 + 삼성전자 소부장 투자아이디어 (1)

- 강용운대표가 오랜기간 유지하던 SK하이닉스 강콜을 꺾고, 삼성전자의 톤을 높임.
- 실제로 2월 3일 이재용 무죄 이후 삼성전자 밸류체인들의 주가 변화들이 감지 되기 시작

- 삼성전자의 톤을 높일수 있는 이유 추정은 2가지 밖에 없다고 보여짐
1) 하이브리드본딩 2) 삼성파운드리

- 거기에 플러스알파는 레거시 반등세

- 레거시 반등만으로 삼성전자의 뷰를 바꾸기에는 힘들지만, 하이브리드본딩과 삼성파운드리의 약진이라면 얘기가 달라진다.

- 실제로, 현재 반등하는 삼전 체인 소부장들은 (특히 소재 부품 ) 고객사와의 HBM 소재 및 부품 퀄테스트 진행중인 종목군들 위주 주가가 강함

- 하이닉스 주도하에 올랐던 테크장의 특징은 장비주 위주였다면, 이번 삼성전자 랠리에선 소재 부품 국산화가 KEY POINT

- 삼전체인들의 본격 시장소통은 2~3월 실발시즌 이후 IR 소통이 이뤄질 듯
- 그 시기에 맞춰 삼성전자도 이사진 바꿔지는 주총시즌 이후 본격적이고 공격적인 시장소통 이뤄질 것으로 보임.

- 삼성전자와 관련 소부장 적극 매수 VIEW

- 종목별로는 차후 회사 공식 IR이후 블로그에 정리해보려고 함.
( 하이브리드본딩 후보군 : 티씨케이, 이엔에프테크놀로지, 동진쎄미켐, 율촌화학 등 )
( 삼성 파운드리 : 가온칩스, 두산테스나 )


* 언플이라고 생각했던 기사들이 이재용 무죄이후 현실성이 있어진다.


https://www.newsway.co.kr/news/view?ud=2025011515222093957

https://m.thebell.co.kr/m/newsview.asp?svccode=00&newskey=202502061542014040107638

해외 모멘텀 살아있는데 밸류 매력적인 상황

*** 삼성전자 4Q 실적 컨콜로 보는 힌트 (2)


1) 테슬라 추정 - 2나노 삼성파운드리

삼성전자는 "현재 주요 고객사와 제품 PPA(성능·전력·면적) 평가 및 MPW(멀티프로젝트웨이퍼)를 진행 중으로, 일부 고객사의 경우 제품 수준의 설계를 시작했다"며 "모바일, HPC, 오토 등 다양한 응용처의 티어 1 고객과 수주를 논의 중"이라고 밝혔다.
>>> 테슬라 추정



2) HBM4

김재준 삼성전자 메모리사업부 부사장은 지난 2024년 4분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 "HBM3E 16단의 경우 고객사의 상용화 수요는 없을 것으로 전망되지만, 16단 스택(Stack) 기술 검증을 위해 샘플을 제작해 주요 고객사에 전달했다"라고 언급했다.

1C 나노 기반의 HBM4 개발도 기존 일정대로 진행 중이며, 2025년 하반기 양산을 목표로 하고 있다"라며 "HBM4 및 HBM4E 기반의 커스텀 HBM 프로젝트들도 기존 계획에 맞춰 고객사들과 기술적 협의를 이어가고 있다"라고 덧붙였다.

이 같은 발언은 반도체 업계 내에서 적지 않은 논란을 일으켰다. 특히 SK하이닉스가 CES 2025에서 HBM3E 16단을 전면에 내세우며 적극적으로 마케팅을 펼친 상황에서, 삼성전자의 발언은 시장 수요에 대한 정반대의 입장을 나타낸 것이기 때문이다. 삼성전자가 HBM4와 HBM4E로의 전환을 강조하면서 HBM3E 16단의 상용화 가능성을 낮게 평가한 것은, SK하이닉스의 전략과 차별화를 꾀하려는 것으로 해석된다.


3) 하이브리드 본딩

https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=25699

1일 업계에 따르면 베시와 어플라이드가 삼성전자 천안 캠퍼스에 하이브리드 본딩 관련 장비들을 설치 중이다. 천안 캠퍼스는 삼성전자의 어드밴드스 패키징 생산 거점이다.

업계 관계자는 "현재 천안 캠퍼스에 하이브리드 본딩 라인을 1개 셋업 중"이라며 "해당 장비들은 비메모리 패키징에 사용되는 것으로 알고 있다"고 말했다.

"단기적인 전망으로는 삼성전자가 하이브리드 본딩 기술을 이용해 HBM4 시장에서 (타 기업들과) 격차를 벌릴 전략을 취할 것으로 보인다"고 조심스레 말했다.

릴리의 공급 증가세가 심상치 않습니다.

10월부터 12월 단기 공급 노이즈를 겪던 릴리가 이후 지속적으로 NRx (신규 처방)와 TRx (총 처방) 에서 모두 노보를 추월하는 모습을 보이고 있습니다.

노보가 캐털런트 인수를 할 때 까지만 하더라도 릴리의 공급이 가장 큰 우려로 뽑혔는데요. 지금은 게임 체인저인 Orforglipron을 앞뒀음에도 이미 주사제 공급에서 대대적인 실력을 보유하고 있습니다.

또한 현재 capex 중 대부분을 미국에 투자한 만큼 향후 예상되는 관세 부문에 있어서도 매우 자유로운 상황입니다.

LLY 에 대해서 매우 긍정적인 뷰를 유지하고 있습니다.

가장 우려되던 24년 4분기 실적을 무난히 넘겼으며, 1분기 처방이 긍정적인 상황에서 Orforglipron 임상 결과를 상반기에 앞두고 있습니다.

챗지피티가 전세계 사이트 방문자수 6위를 달성했습니다

오유경 식약처장 "국산 조리로봇 세계 시장 진출 적극 지원"
https://newspim.com//news/view/20250210000487

삼렉홀 가동됐네

✅스페이스X 스타쉽 플라이트 8번째 업데이트

Starship Flight 8 : Booster 15가 정적 발사를 완료

📌33개의 Raptor 엔진을 MegaBay에서 토요일 발사함

부스터와 상단 단계 우주선을 발사할 준비를 하는 최종 시리즈의 첫 번째 테스트

📌스타쉽 8번째 발사는 아직 스케쥴이 없는상태

아직 7번째 발사에서 비행중에 고장 원인에 대한 사고조사 결과 기다리고 있음.

FAA는 스타쉽 지정된 위험구역 밖으로 떨어진 파편도 조사중

7번째 발사에서 케이커스 제도 위로 떨어진 파편으로 차량 손상되었다고 보고

📌아마 8번째 발사 전까지 몇주 안남았을 가능성 높음.

** 삼성전자 & 삼상전자 소부장 투자아이디어 (3)

https://youtu.be/I9SW47Uam8c?si=3DwTiOzVlxVVofC9

영상요약
- 하이닉스가 하이엔드에 집중하면서 삼성이 숨통이 트였다. 빈사 상태 탈출 가능