Однажды я уже рассказывал про экстремальную ультрафиолетовую литографию (EUV) для производства современных чипов. Одна EUV машина изготавливается из более чем 100 000 деталей, стоит около $120 миллионов и поставляется в 40 грузовых контейнерах. В мире их всего несколько десятков и предзаказ забит на 2 года вперёд. И есть только одна компания способная производить такое оборудование — нидерландская ASML. Несмотря на гиперузкий сегмент, её капитализация превышает $250 миллиардов.

EUV машина — это пик человеческих возможностей с точки зрения технологического прогресса. Никому не удаётся повторить опыт ASML, хотя пытались это сделать многие маститые корпорации, например Canon и Nikon. Попробовать хотят и китайцы, однако в 2020 году администрация Трампа призывала голландцев не продавать такое оборудование в КНР, что будет сдерживать Китай не только от производства собственных EUV машин, но и от лидерства в производстве микрочипов.

Если в Поднебесной появится такой аппарат, то это станет угрозой мировой безопасности, говорили американцы. Один из главных аналитических центров США в лице Brookings Institution тогда писал буквально следующее: «сохранение такого механизма в руках демократий могло бы помочь поддержать марш прогресса и процветания на десятилетия вперед». Эвона как! Марш прогресса и процветания — это сдерживание Китая (и всех остальных), за счёт давления на Нидерланды (и прочих сателлитов).

При Трампе продавить европейцев не получилось, зато недавно это удалось сделать другим. В конце мая в известном Бильдербергском клубе состоялась знатная тусовка, куда пригласили главу ASML Питера Веннинка. Питер там был в компании генсека НАТО Йенса Столтенберга, директора Нацразведки США Эврил Хейнс, главкома ВС США Кристофера Каволи, бывшего директора МИ-6 Джона Соэрса и прочих ViP ребят, не последних в городе. Неизвестно о чём они говорили конкретно, но на днях Bloomberg принёс известие: «Нидерланды ограничат экспорт машин ASML в Китай уже 30 июня».

По данным источников, в документе не будет упоминаться Китай или ASML, но правила подготовлены таким образом, что ограничат именно экспорт трёх моделей оборудования ASML в Поднебесную. Как сообщает китайский ресурс SCMP, нидерландские законодатели фактически создали шаблон, по которому экспортные ограничения смогут вводить и другие страны Европейского Союза. В общем, марш прогресса и процветания на свободном рынке. #этодругое

О результатах SPAC-вакханалии. Пару лет назад через слияние с пустышкой на биржу выходили сотни компаний и многие из них не имели выручки. Буквально продаж ноль и комиссию по ценным бумагам это нисколько не беспокоило. Крайне рискованные активы, которые должны быть сферой интересов опытных венчурных инвесторов стали доступны для розничных. Хотя миллиардные вливания в проекты, не имеющие продаж и продукта — это даже для венчура лихо.

Я тогда отмечал, что только так называемых производителей электромобилей (которые на самом деле ничего не произвели) за несколько месяцев на фондовом рынке появилось с десяток. Рынок в них верил, а особенно твердолобые ещё и на мой сарказм касательно происходящего отвечали, мол я ничего не понимаю и думаю сегодняшним днём, а люди покупают будущее. Что ж, будущее для некоторых уже настало.

После многократного сплющивания капитализаций всяких Nikola, Arrival, Fisker и всех остальных начинают поступать новости о банкротствах и ликвидациях. Весной закрылся «произоводитель» электрогрузовиков Embark (5 лет разработок, не единого доллара выручки, оценка на пике в 5 ярдов баксов). А на днях стало известно о банкротстве Lordstown Motors, у которой также не было ни одной продажи. В общем, с чего начали, тем и закончили. Ожидал и ожидаю, что кладбище подобных компаний будет только шириться.

Яндекс научил YandexGPT тезисно пересказывать тексты и во вторник анонсировал сервис, где каждый может прислать ссылку на статью в интернете, а нейросеть кратко изложит основные мысли и идеи. Даже в официальном анонсе почему-то сделали акцент на русскоязычных текстах, но система очень даже неплохо работает с английским языком, за исключением того, что англоязычные материалы раз через раз пересказываются на русском.

Ну а поскольку у сервиса есть API для разработчиков, мы с коллегами захотели сделать автоматическую новостную ленту ZeroHedge с фильтром по просмотрам. То есть забираем с ресурса набирающие популярность статьи, избавляясь от скучных или сугубо локальных новостей, прогоняем их через YandexGPT и выводим в @zhbrief.

Для тех, кто не знает ZeroHedge — это крупное деловое издание с правым уклоном и в «прогрессивном» обществе читать его считается зашкварным. Более того, в Википедии написано, что повестка ZeroHedge со временем расширилась до нефинансового политического контента с теориями заговора и выраженной пророссийской позицией. По этим причинам ZeroHedge блокируется Гуглом и другими платформами, но несмотря на сильнейшие внешние ограничения у сайта 32 миллиона визитов в мае, согласно SimilarWeb. Для сравнения, у культового WSJ, не подвергнувшегося культуре отмены — 87 миллионов.

На мой взгляд, один только факт того, что демократы старательно глушат ZeroHedge, уже свидетельствует о том, что данный ресурс заслуживает внимания. Однако для меня важнее, что это хороший источник данных по финансовым рынкам со множеством цифр и графиков от различных банков и фондов. Да, интерпретируют эти данные зачастую однобоко по-медвежьи, но это ничем не отличается от извечно бычьей Уолл-Стрит. Просто у одних крен смещён в сторону чрезмерного пессимизма, у других — в сторону чрезмерного оптимизма. А читать диаметрально противоположное полезно, ибо правда всегда посередине.

Авторы ZeroHedge бесконечные циники и достаточно вольно комментируют некоторые события. А если ты, например, демонстрируешь факты того, что у зелёной повестки есть конкретные бенефициары, которые, собственно, и двигают эту повестку, то ты конспиратор. Но когда New York Times объясняет сбой коммунальных служб в Балтиморе кибератакой русских хакеров, не имея никаких тому подтверждений даже со стороны собственных спецслужб, то это свободная журналистика. При этом я не говорю, что ZeroHedge хорошие, а остальные плохие. Воспринимайте их как альтернативу американскому «мейнстриму». В общем, приглашаю в @zhbrief.

В контексте темы свободы слова хочу вам показать заголовки The New York Times в разные годы. Как думаете, в этих материалах есть конспирологические теории или неверные домыслы, например о химическом оружии? А так называемый «hate speech» никого не смущает? Попробуйте поделиться этими статьями в американских социальных сетях и ни один алгоритм не найдёт в них чего-то зазорного. Но если ты радикально выскажешься о влиянии антропогенного фактора на климатические изменения или, не дай бог, о том, что у мужчины нет менструального цикла, то жди пометочки «misinforation» или «offensive language». Вот и вся разница между «правильными» и «неправильными» СМИ. #этодругое

Не смог пройти мимо заголовка WSJ «Волшебные грибы. ЛСД. Кетамин. Наркотики, которые питают Кремниевую долину». Авторы статьи сообщают, что множество технологических предпринимателей, включая Илона Маска и Сергея Брина, являются частью движения за наркотики, сторонники которого надеются расширить сознание, улучшить жизнь и произвести прорыв в бизнесе. Рассказывая об их опыте в положительном ключе, WSJ фактически пропагандирует употребление вышеупомянутых веществ.

Влияние США на мир слишком велико, чтобы считать восходящий тренд столь экзотического биохакинга сугубо локальной историей. Поэтому я рутинно напоминаю, что наркотики — зло. Объёмы кислоты только в нашей столице должны были породить ни одну тысячу Стивов Джобсов, но по всей видимости секрет успеха основателя яблочной корпорации в другом. Также важно понимать, что у чрезмерно богатых и влиятельных свои причуды: одни могут думать, что психоделики позволяет им творить, а другие вообще могут поверить в себя настолько, словно они могут диктовать президенту условия и менять министров путём мятежа.

Мне кажется, что когда у тебя очень много миллиардов, то в принципе трудно давать трезвую оценку своим действиям. Ну что ты можешь делать неправильно, если ты мультимиллиардер?! И ведь в эту когнитивную ловушку попало достаточно много великих предпринимателей. Взять того же главу SoftBank и его VisionFund. Когда я писал, как он вбухивает деньги в непонятные проекты по баснословным оценкам, мне десятки людей пересказывали историю о том, сколько иксов он сделал на Алибабе. То есть потенциал текущих сделок Сона для них был обусловлен лишь прошлыми его успехами. Не исключено, что мышление самого Сона основывалось на том же. Я это всё к тому, что мнение миллиардера — не догма и в деньгах правды нет.

Также важно понимать, что за последние годы государственная политика США к наркотикам стала крайне либеральной. Особенно в Сан-Франциско, где количество потребителей инъекционных наркотиков на 50% больше, чем количество учащихся в средних школах. А в целом по стране количество смертей от передозировки за 5 лет выросло вдвое. Интернет буквально кишит ужасающими кадрами, с гниющими наркоманами на улицах американских городов, преимущественно в Филадельфии в районе Кенсингтон. Вот пример, но я хочу подчеркнуть, что таких частных видео огромное множество, причём без монтажа — просто записи прогулок на камеру.

Происходящее — великая трагедия. И рассказываю я вам это сейчас не с целью омрачить американский быт, а чтобы вы понимали в какой среде возникают статьи о пользе наркотиков. Скажем прямо: такие статьи пишутся не в здоровом с точки зрения наркозависимости обществе. Параллельно с материалом WSJ есть исследование APN с Censuswide, где говорится, что психотропные вещества употребляют 4 из 5 руководителей ИТ-сектора. При этом 3 из 4 опрошенных стали употреблять наркотики с прошлого года — когда замаячила перспектива увольнения. Каждый второй признался, что фактически страдает алкоголизмом, а каждый третий употребляет амфетамин или сильное снотворные, чтобы справиться со стрессом на работе. Рост бизнес-прорывов и улучшение жизни в исследовании не фиксируется.

Касательно денег и правды. Буквально только что заметил, что вышеупомянутое исследование о депрессивных настроениях в технологическом секторе выполнено консалтинговой конторой Censuswide по заказу All Points North — сети люксовых рехабов. И этот маленький факт в полной мере отражает не только современное медиаустройство, но и всю демократию с плюрализмом мнений. Если ты владелец рехаба, то тебе выгодно проспонсировать исследование, которое будет свидетельствовать о поголовном увлечении наркотиками среди богатых калифорнийских техарей — то есть твоей целевой аудитории. И чем страшнее звучат выводы, тем больше вероятность, что их процитирует какой-нибудь Axios, прорекламировав твои услуги. Так всюду и везде, даже на столь низком уровне как какая-то клиника. Данные обстоятельства, конечно, не доказывают лживость исходных данных, но вызывают сомнения в объетивности исследования и призывают изучать источники информации, а не слепо верить всему что написано.

О качестве «due dilligence» в крупных венчурных фондах. Стартап IRL (попытка воссоздать WeChat), который привлёк $200 миллионов от SoftBank и на пике оценивался в $1.2 миллиарда закрывается, поскольку 95% его пользователей были фальшивыми. Как можно так наплевательски относиться к инвестициям? Очень просто это объяснил бывший король SPAC IPO Чамат Палихапития: «вы получаете ежегодную плату за управление, и поэтому очевидно, что способ заработать больше денег — это получать 2% от большего фиксированного числа каждый год, по сравнению с 2% от меньшего числа». Зачем тщательно и скрупулёзно выискивать проекты с наибольшей вероятностью экспоненциального роста, если выгоднее как можно быстрее раскидать все деньги фонда и гарантированно получить 2% за управление?

https://fortune.com/2023/07/02/venture-capitalists-on-irl-social-app-startup-failture-fake-users-softbank-funding/

В ответ на ограничения экспорта литографического оборудования ASML для Китая, Пекин вводит правила экспортного контроля для редкоземельных металлов, включая галлий и германий, необходимые для производства чипов и полупроводников. Забавно, что Bloomberg подаёт эту новость как этап торговой войны с Европой, которая не очень хочет, но принуждается Вашингтоном к ухудшению отношений с Поднебесной: «Решения Китая ограничить экспорт важнейших минералов ударит по ключевым секторам в усилиях Евросоюза по декарбонизации своей экономики и демонстрирует пределы стремления Запада перенести цепочки поставок за пределы досягаемости политиков в Пекине». Декарбонизация, как известно, это святое. Прочитав Bloomberg, зелёные европейцы должны рассвирепеть и затмить своим гневом всех остальных, не согласных с необходимостью забвения Европейско-Китайской торговли. Но есть нюанс: КНР производит около 80% мирового галлия и 60% мирового германия.

«Рубль рухнул до 90 рублей, а за год отечественная валюта обесценилась уже более, чем на 70%!» — если где-то встретите подобные заявления в алармистской коннотации, то знайте, что это манипулирование вашим мнением или признак некомпетентности аналитика сие высказывающего. Утверждение про девальвацию верно лишь формально, но по сути это кликбейт, поскольку для сравнения берётся июль прошлого года когда рубль был аномально крепок (sic!). С тем же успехом можно отсчитывать от пика паники, когда доллар стоил 135 рублей и утверждать, что с тех пор рубль стабильно укрепляется. Но правильнее всего взять довоенный курс валют и прибавить к нему долларовую инфляцию за последние полтора года. Тогда вы поймете, что 90 рублей за бакс вполне себе норма. А вместо того, чтобы паниковать, нужно порадоваться за открывающийся потенциал для государственного бюджета, экспортёров и людей, трудящихся над импортозамещением.

Рубрика занимательных статистических фактов за последнее время:

• Безработица в России опустилась до нового исторического минимума в мае и составила 3.2%. В то же время зарплаты россиян в апреле 2023 года в номинальном выражении выросли на 13% год к году. Нагревающийся рынок труда в купе с девальвацией рубля — это довольно сильный инфляционный импульс.

• По итогам прошлого года из Германии утекло на $132 миллиарда больше прямых инвестиций, чем поступило. Это рекордный отток для страны. О возникновении тенденции переноса немецкого производства (в первую очередь в США) на фоне растущих энергетических издержек я писал ещё осенью. Сейчас мы видим первые конкретные результаты этого процесса.

• За 2020-2023 годы объём внешнеэкономических операций Китая в юанях вырос примерно в три раза и превысил объём операций в долларах и евро вместе взятых. При этом баланс операций составил -$90 млрд в юанях и +$232 млрд в долларах/евро в сумме за последние 12 месяцев, что означает постепенное расширение чистого притока юаней на мировые рынки.

О кризисе и дефицитах. В России закончились места для стоянок яхт. Причины — рост популярности яхтенного туризма и массовое возвращение яхт из-за границы. Только на азово-черноморском побережье дефицит составляет 10 тысяч мест. Альянс Марин отмечает, что Россия занимает второе место в мире по покупке яхт после США, а на стоянку и обслуживание своих яхт за границей россияне ежегодно тратили около €200 миллионов. Скоро начнут тратить эти деньги у себя дома.

https://www.rbc.ru/business/05/07/2023/64a2a6469a79475ada090a3a