Спустя 3 года после объявления пандемии коронавируса, полезно попытаться ответить себе на один вопрос: а как так произошло, что в странах Африки с наихудшим уровнем вакцинации и при отсутствии строгих ограничений западного образца, не вымерло пол населения, как нам предсказывали «математические» модели? Более того, в самых густонаселённых и потому самых опасных для жизни без социальной изоляции Нигерии, Эфиопии, Египте и Конго прирост населения почти в два раза выше, чем в среднем по миру. 

Тамошние ЗАГСы сговорились и подло врут? Тотальная цензура не позволяет всплыть «правде» про переполненные морги? А может быть африканские арабы и негры обладают какими-то особыми ферментами? Или COVID-19 просто не был настолько опасен как большинство его воспринимало в 2020 году и избыточная смертность во многих регионах была обусловлена в первую очередь коллапсом систем здравоохранения, спровоцированного многочисленными ограничениями и саморазрушительными правилами? Лично я ответил себе на эти вопросы ещё 3 года назад:

https://t.me/groks/1721 #ковидарий

Второй пошёл ко дну: регуляторами США прекращена деятельность Нью-Йорского Signature Bank, объём активов которого на конце декабря прошлого года составля $110.4 млрд, а объём депозитов — $88.6 млрд. Само по себе это событие, конечно же, не несёт системых рисков для американского финансового сектора, но внезапное банкротство двух банков за несколько дней определённо посеет панику среди населения и усилит набеги на банковскую систему.

https://www.cnbc.com/2023/03/12/regulators-close-new-yorks-signature-bank-citing-systemic-risk.html

О пагубной зависимости от нефтяной иглы. Операционная прибыль Saudi Aramco за 2022 год составила $305 миллиардов и это больше, чем у Apple, Microsoft, Google и Meta вместе взятых! Операционная прибыль выбрана для сравнения неслучайно: суммарная чистая прибыль бигтехов будет больше, но у них и налоговые отчисления кратно меньше. Saudi Aramco заплатила почти $150 ярдов налогов и это примерно в 3 раза больше, чем заплатили Apple, Microsoft, Google и Meta вместе взятые! То есть одна грязная и архаичная нефтяная компания с точки зрения государственного бюджета в 3 раза эффективнее, чем горсть крупнейших мировых технологических корпораций. 

И все эти нефтяные бабки работают на процветание Саудовской Аравии с её 35-миллионным населением, где ВВП по паритету покупательской способности на душу выше, чем в Евросоюзе. Данный показатель не является отражением уровня благосостояния граждан, но сильно коррелирует с ним. Также важно учитывать, что треть населения страны — иммигранты, которые не получают всех плюшек и льгот, доступных для саудитов. То есть реальное благосостояние коренных жителей Саудовской Аравии значительно выше. Бедные... бедные саудиты, сидящие на нефтяной игле... Стоит им ещё отдельно посочувствовать, поскольку они живут при абсолютной монархии. Толи дело та же Прибалтика, там демократия и Bolt есть!

https://www.cnbc.com/2023/03/12/saudi-oil-giant-aramco-posts-record-161point1-billion-profit-for-2022.html

«Пришло время конкуренции мозгами, и вместо конъюнктуры начинают работать объективные показатели»: любопытная точка зрения на развитие российского бизнеса сегодня от основателя маркетингового агентства МОАВ Ильи Исерсона в интервью для Рейтинга Рунета. Хочу отметить, что управляя миллионами кликов для своих клиентов, он наблюдает за происходящим со своего особого ракурса.

Глобальные изменения мироустройства создают новые возможности, причём уникальные именно в России. Звучит тенденциозно, но раньше существенная доля рынка была недоступна для локальных игроков — условно, если у «мирового» Mcdonald's есть контракты с Microsoft и SAP, то местному Моему Офису с Моим Складом ну никак было не подступить к Маку. Сейчас же, когда крупный бизнес покупает активы ушедших игроков с огромными дисконтами, местное производство растёт и растёт интегрально.

Меня, наверное, больше всего зацепила именно эта мысль про пробив так называемого стекляного потолка роста, но в интервью интересного озвучено много: почему у маленькой компании больше шансов успешно выйти из кризиса, чем у крупной, зачем бренду выстраивать собственную мифологию, как узнать и почувствовать своего клиента, и прочее. В общем, рекомендую к прочтению:

https://vc.ru/marketing/627357-agentstvo-eto-ne-aktiv-intervyu-s-iley-isersonom-vladelcem-moav

Импорт сырой нефти из России в Индию вырос до рекордных 1.6 млн баррелей в день — это более трети от общего объёма импорта в страну и больше довоенных объёмов экспорта отечественного топлива в Европу на 100 тыс баррелей. Забавно вспомнить пугающие заголовки прошлой весны о том, что Индия отказалась покупать российскую нефть или прошлой осени о том, что Индия собралась отказаться от закупок российской нефти. Я даже помню как «эксперты» говорили про удар в спину то от индусов, то от китайцев, комментируя подобные новости, но нет, всё норм. Однако журналисты пугать нас не перестанут: даже на этой неделе Bloomberg, ссылаясь на источники, сообщил, что Индия не допустит нарушения санкций в отношении закупок российской нефти, а сама Индия вчера опровергла присоединение к потолку цен. И в целом, объём экспорта нашей нефти примерно на $100 мультов в сутки только в одну страну (если считать по потолку) сложно назвать экономическим кошмаром, хех.

Акции Credit Suisse пробили очередной минимум и теперь капитализация швейцарского банка с полуторовековой историей и активами на пол триллиона франков составляет около $8 ярдов — это примерно как наш Тинькофф. Дефолтные свопы взлетели, Saudi National Bank, как крупный акционер, отказал в финансовой помощи, а сам Credit Suisse просит поддержки от ЦБ Швейцарии. И это вам не какой-то SVB или Signature, это системообразующий банк в Европе. Не сказать, что там всё чрезвычайно плохо с точки зрения баланса, но масштаб паники до того велик (а «bank run» — это главная угроза), что то единственное, заставляющие не верить в его дефолт — это принцип «too big to fail». На этом фоне вниз пошли бумаги BNP Paribas, Deutsche Bank, Société Générale, Grupo Santander, Crédit Agricole, UBS, UniCredit и многих других. Повторюсь, с точки зрения фундаментала паника не рациональна на сегодняшний день, но, отмечу, что и ключевая ставка ЕЦБ в 3% при кратно большей инфляции в Еврозоне не является залогом благоразумия.

https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-borrow-50-billion-012622362.html

Яндекс, Ozon, Qiwi и HeadHunter получили уведомление от Nasdaq о намерении исключить их акции из листинга биржи, и некоторые инвесторы начали переживать за свои деньги. А стоит ли?

Во-первых: делистинг ещё не произошёл, и не факт что случится — компании могут обжаловать решение Nasdaq. В частности, о намерении подать апелляцию уже сообщили в пресс-службе Яндекса. Ozon и Qiwi тоже рассматривают такую возможность.

Во-вторых: торговля акциями вышеупомянутых российских компаний приостановлена с февраля 2022 года, и с тех пор вывести деньги с этой биржи можно только через внебиржевые сделки. То есть проблема заморозки активов никак не усугубилась — она была, она есть, но хуже не стало.

В-третьих: информация о покупке акций хранится в депозитарии и при делистинге она оттуда никуда не денется, вложенные деньги не испарятся в воздухе. А торговать можно по-прежнему на Московской бирже.

Так что стоит приберечь свои пессимизм и панику для поводов посерьезнее, чем извещение от Nasdaq.

Пару недель назад я писал, что в США приняли закон, предоставляющий право президенту запрещать неугодные приложения. И вот администрация Байдена угрожает запретить TikTok, если материнская компании ByteDance не продаст большую часть акций американскому покупателю. А контролировать сделку будет правительственный CFIUS, подробнее о котором я рассказывал пару лет назад:

«В США уже давным-давно существует Комитет по иностранным инвестициям (CFIUS), история образования которого начинается аж с 1975 года. Ещё при Рональде Рейгане у президента США появилось право блокировать M&A сделки, если они угрожают национальной безопасности страны. Таким образом было запрещено поглощение Fairchild Semiconductor со стороны японской Fujitsu в конце 80х. Сегодня же CFIUS имеет право не только блокировать, но и отнимать или "приказать продать", если быть точнее».

TikTok старается выглядеть максимально прозрачным и обещает выделить $1.5 ярда на программу защиты данных пользователей из США от доступа со стороны китайского правительства. Более того, китайцы уже потратили миллиард долларов на перенос части своей инфраструктуры в облако Oracle. Но претензия теперь связана не с доступностью персональных данных американцев китайским властям, а в том, что китайские власти могут иметь влияние на алгоритмы, используемые Bytedance. Мол, это оружие пропаганды.

Хочется выразить своё восхищение штатами — насколько они впереди. Вот, например, непутёвому отечественному свободолюбивцу были в новинку неправильные по его мнению законы об ограничении доли иностранных акционеров в российских СМИ или о приземлении иностранных ИТ-компаний, а в США нормативная база для этого была ещё при Рейгане. С каким-нибудь иноагентами они вообще придумали бороться в 1935 году. Но самое удивительное, что любая попытка перенять чудесный опыт из цитадели демократии считается недемократичной.

https://www.wsj.com/articles/u-s-threatens-to-ban-tiktok-if-chinese-founder-doesnt-sell-ownership-stake-36d7295c

Неожиданно Microsoft Threat Intelligence опубликовал доклад «Год российской
гибридной войны на Украине». Лично я удивлён, что у Microsoft в принципе есть экспертиза по этой теме и, что он с ней публично делится. Но ещё больше меня удивило то, что Россия, внимание, «вепонизирует фактчекинг». Да, там так и написано: «Russian influence actors seek to weaponize fact-checking to spread Kremlin-aligned narratives». Я уже знал, что мы вепонизировали энергию, металлы, продовольствие и даже миграцию. Но, оказывается, мы ещё подло вооружились правдой!

https://www.microsoft.com/en-us/security/business/security-insider/wp-content/uploads/2023/03/A-year-of-Russian-hybrid-warfare-in-Ukraine_MS-Threat-Intelligence-1.pdf

Помнится в период SPAC лихорадки многие демонстрировали свои амбиции на освоение космоса, но рыночная конъюнктура заставляет трезветь и похмелье бывает суровым. Планирующая запускать спутники на околоземную орбиту Virgin Orbit приостановила деятельность в поисках финансирования. Год назад сэр Ричард Брэнсон привлёк в неё $228 мультов и довёл до капитализации в $3 ярда, а сегодня эта компания стоит даже меньше той привлечённой суммы.

https://www.cnbc.com/2023/03/15/virgin-orbit-pauses-operations-furloughs-staff.html

История 166-летнего Credit Suisse закончена принудительным слиянием с UBS. Это крупнейшая ликвидация банка в истории Швейцарии, самое крупное банкротство по активам после Lehman Brothers и крупнейшее падение банка в Европе. В целом, разрушен бренд «швейцарского банка» олицетворяющего надёжность высшей степени. В прочем, разрушен он был с момента отказа от политики нейтралитета и присоединения к санкциям с заморозкой активов.

Credit Suisse продаётся за $3.25 ярда и Швейцария готова переписать законы, дабы обойти в сделке голосование акционеров. ШНБ выделит до 100 миллиардов франков в качестве поддержки ликвидности UBS, а правительство предоставляет гарантии в размере 9 миллиардов франков на возможные потери от активов Credit Suisse в рамках слияния, что как бы намекает на потенциальный размер дыры в финансах.

Проблемы в отрасли только начинают всплывать наружу. Ставки ЕЦБ растут, а доверие к банковской системе у потребителей в Европе сокращается. Здесь хочется отметить, что благодаря изоляции их банковский кризис никак не касается нашего финансового сектора. А планируемая выплата рекордных дивидендов Сбербанка, который должен был давно упасть под тяжестью санкций и доллара по 200 рублей за штуку, вообще выглядит как насмешка над всей этой историей.

Скажи до сегодняшнего дня, что Сбер куда прочнее всех этих швейцарских банков, то большинство покрутило бы пальцем у виска, особенно прошлой весной. Но сегодня это факт. И речь не только про Сбер. Продолжу ёрничать и позволю себе сказать, что надёжность это именно про «русский банк», ибо ни одно финансовое учреждение на западе не вытерпит тех условий, которые успешно пережили наши банки без триллионов напечатанных денег. Се ля ви.

https://www.cnbc.com/2023/03/19/ubs-agrees-to-buy-credit-suisse-as-regulators-look-to-shore-up-global-banking-system.html

Любопытное исследование провели в диджитал-агентстве MOAB с целью выяснить насколько правдива популярная фобия маркетологов про «скликивание» рекламных бюджетов конкурентами. Экспериментаторы взяли сайт, для которого у них был доступ к Директу и предложили разным подрядчикам скликать кампании и ключи, а сами следили за всплесками засчитанных и недействительных кликов.

Бюджет эксперимента составил 57 000 рублей, а протестировано было 14 подрядчиков по скликиванию: как тех, кто использует ботов, так и биржи заданий. Спойлер: из ~3500 «фейковых» кликов Яндекс засчитал и списал деньги за 500. Обмануть антифрод можно, но есть проблемы с экономикой такой атаки. Думаю, яндексойдам почитать будет особенно интересно.

https://vc.ru/marketing/630366-kak-my-sklikali-byudzhet-konkurenta-v-direkte-beshenye-psy-protiv-antifroda-yandeksa

Пути развития зелёной инициативы не перестают удивлять своей изощрённостью. Итак, Европейский парламент проголосовал за обязательную реконструкцию старых домов в целях энергосбережения, подтвердив свою позицию на переговорах по «Директиве об энергоэффективности зданий» (EPBD), которая является частью целого ряда нового климатического законодательства ЕС, получившего название «На 55 лет».

Планируется привести все существующие здания к климатической нейтральности к 2050 году, — всего порядка 35 миллионов объектов. По прогнозу KfW ремонт старого жилфонда только в Германии составит 254 миллиарда евро. Эти расходы по большей части лягут на плечи владельцев недвижимости, что, в свою очередь, неминуемо приведёт к увеличению цены её покупки и аренды.

Короче, недвигу начнут рейтинговать примерно также как сейчас рейтингуют компании по ESG принципам. А как известно признание «коричневым» — это не просто двойка в дневнике, это социально-экономическое клеймо, которое ведёт к дискриминации и финансовым ограничением. Я уже рассказывал об этом неоднократно, показывая в пример сектор ископаемого топлива.

Не удивлюсь, если в будущем «коричневые» домовладельцы начнут платить повышенный налог дифференцированный от рейтинга или вовсе получат запрет на сдачу своей недвижимости в аренду. А пропагандистская Euronews преподносит директиву как необходимое благо c целью повышения энергоэффективности зданий и купирования энергетического кризиса, умалчивая даже то, что суммарные расходы для всего ЕС явно перевалят за триллион евро. #esg

Ув. читатель сообщил, что моё допущение о запрете сдачи «неэкологичной» недвижимости в аренду в Европе не вымысел, а быль. В частности, во Франции это правило уже распространяется на договора аренды, заключенные от 1 января 2023 года и после этой даты. А с 2025 года вся недвижимость класса G попадёт под запрет, подразумевающий расторжение существующих договоров (это около 600 тысяч единиц жилья), с 2028 года — класса F и так далее. То есть проработан некий переходный период, предоставляющий время накопить и сделать ремонт. Помимо ссылок на французские источники со мной ещё поделились записью некой русскоязычной барышни, по всей видимости проживающей во Франции, которая весьма подробно написала про энергетические уровни. Остаётся вопрос кто бенефициары этих ремонтов, чьи акции покупать, хех?

Какая прелесть: авиакомпании США потребовали запретить иностранным конкурентам полёты над Россией. Как известно Россия перекрыла воздушное пространство для «недружественных стран» из-за чего Air India, Air Emirates, China Eastern Airline и другие авиакомпании из «дружественных стран» получили существенное конкурентное преимущество, чем жутко недовольны Delta, American и United Airlines. И вы только вдумайтесь в это: американские компании наняли лоббистов, чтобы Конгресс запретил иностранным авиаперевозчикам летать над Россией. Простите, но это как надо охренеть, чтобы позволить себе думать, что ты не только в праве, но ещё и действительно можешь перекрыть воздушное пространство над чужой страной для чужих авиакомпаний? А ведь некоторые до сих пор верят в свободный рынок... Но, что с них взять кроме анализов?

https://www.nytimes.com/2023/03/17/us/politics/russia-us-airlines-ukraine.html

Мне напомнили про книгу Le Piège Américain (Американская ловушка), про которую я уже рассказывал в Гроксе в 2019 году. Книга написана одним из топ-менеджеров корпорации Alstom, которого задержали в США и держали в тюрьме пока Alstom (французская компания) не заплатит США штраф за то, что она в Индонезии подкупила чиновника и получила выгодный контракт.

Вы спросите, а как это вообще относится к США? — А я вам отвечу, что прямым образом, ибо американцы в 1977 году придумали закон Foreign Corrupt Practices Act, который имеет экстерриториальное действие. То есть штаты разрешили сами себе штрафовать иностранные компании за экономические преступления. Здорово, да?

В итоге топ-менеджер Alstom просидел на строгаче 14 месяцев и его не выпускали под залог до момента поглощения энергетического дивизиона Alstom компанией General Electric. А после этого за взятку в $114 млн в Индонезии Минюст США выписал штраф французской компании на $772 млн. В общем, вывели и высушили. Дружба США с независимой Пятой республикой она такая.

L’amour a ses plaisirs aussi bien que ses peines.

https://t.me/groks/1079 #этодругое

После очередного повышения ставки ЕЦБ на полпроцента зашатался Deutsche Bank — кредитные дефолтные свопы подлетели, а акции упали более чем на 10%. На минуточку, это крупнейший банк Германии, объём активов которого превышает 1.3 триллиона евро, что примерно вдвое больше, чем у Credit Suisse.

https://www.cnbc.com/2023/03/24/deutsche-bank-shares-slide-8percent-after-a-sudden-spike-in-default-insurance-costs.html

Забавно наблюдать, как на фоне насморка в западной банковской системе раскочегарился господин Дерипаска. Олег Владимирович в своём Телеграм канале сообщений десять подряд посвятил теме необходимости снижения «задранной до небес» ставки нашего ЦБ. Мол, посмотрите, что цикл повышения сделал с SVB, Signature и Credit Suisse. «Опомнитесь!» — говорит он, указывая на вдвое меньшую нашей ставку в Китае, благодаря которой [намекает Дерипаска] в Поднебесной прогнозируется рост ВВП на 5%.

Хочется отметить, что логика в его высказываниях отсутствует чуть более, чем полностью. Ключевая ставка ЕЦБ меньше таковой от Народного банка Китая, но в Еврозоне пятипроцентный рост ВВП почему-то не прогнозируется. А у нас не так давно ставка была задрана до 20% и банки не попадали, но в Европе и США они почему-то зашатились при в разы более мягких ЦБ и ФРС. Так может быть дешёвые кредиты не панацея?

Сам Олег Владимирович наверняка понимает, что проблемы в западном финансовом секторе  спровоцированы в первую очередь не ужесточением монетарной политики, а, наоборот, чрезмерно мягкой политикой на протяжении долгих лет, с бесконечной эмиссией и около нулевым процентами. Бизнес привык к бесплатным кредитам и экономика перестроилась под эти тепличные условия, при которых, грубо говоря, 1% годовых по кредиту — это норм, а 2% — уже больно. 

Дешёвых денег вне зависимости от макроэкономической ситуации желают только не очень умные предприниматели и очень хитрые олигархи. Ведь несоответствующая инфляции ключевая ставка может ускорить разгон цен, что в конечном итоге приведёт к деградации экономической активности. Согласитесь, радоваться тому, что благодаря дешевому кредиту ты открыл вторые «Рога и Копыта» сегодня, но получил повышенный риск закрыть оба заведения через несколько лет — глупо. Но Дерипаска экспортёр. Его инфляция не особо заботит.

Поэтому Олег Владимирович всеми силами формирует общественный запрос на снижение ключевой ставки от ЦБ. И больше всего меня улыбнула его предпоследняя заметка про чистую прибыль банков в размере ₽3 трлн и недотягивающую даже до ₽500 млрд чистую прибыль фермеров. Мол, посмотрите как зажрались банкиры со своими процентами! Ага, а сектор производителей скворечников, вероятно, даже ₽100 млн не заработал. В этом тоже Набиулина виновата? А как тогда нефтяники заработали раза в 2 больше банкиров?

Открою секрет про банки: если ключевая ставка увеличивается в два раза, то банки не начинают зарабатывать в два раза больше. Там немного всё по-другому устроено, хех. Вы, например, можете посмотреть на маржинальность J.P. Morgan и увидеть, что в период пандемии и нулевых ставок она выросла в 2 раза. Короче, господин Дерипаска намеренно играет на финансово неграмотных людях. Хотя, глядя на его аргументы, я даже задался вопросом: может он и сам ни черта не понимает? Ведь зная, как всё устроено, трудно выдумать такую чушь. Но я верю, что миллиардеры — люди талантливые, а в ЦБ — неподкупные. #мысливслух

Вчера писал про логику, а сегодня хочу напомнить про наш тест на логическое мышление, созданный вместе с основателем Retentioneering Максимом Годзи — сильным математиком, которого после научно-исследовательской деятельности в РАНХиГС и Университете Пенсильвании «занесло» в продуктовую аналитику. Именно Максиму удалось доказать ошибку в одной задаче и неоднозначность условия в другой, после чего я подкорректировал свои черновики и с разработчиками запаковал тест в бота.

Тест пыталось пройти уже более 70 000 человек и лишь десятки с первого раза безошибочно ответили на все 25 вопросов. Однако главное не не ошибиться, а понять свои ошибки. Причём более 20 правильных ответов — это уже хороший результат. А самое интересное то, что при создании бота, мы решили устроить небольшой опрос и статистика по примерно 10 000 респондентов показывает, что между навыками логического мышления и уровнем дохода есть заметная корреляция. В общем, проверьте себя, но предупреждаю, что мозг скорее всего вспотеет. Мой лично вскипал при составлении неоднократно.

https://t.me/psylogicbot

Мне показывают ответы ChatGPT на задачи из @psylogicbot и они предсказуемо неправильные. Но в данном эксперименте я увидел много смысла. Профессионалы машинного обучения не перестают повторять, что искусственного интеллекта на самом деле не существует и кальку с английского «artificial intelligence» мы воспринимаем неправильно. Понятие слова «intelligence» шире и когда англоговорящие используют этот термин, они не подразумевают «интеллект». 

Например, компьютер, запрограммированный играть в шахматы является «intelligence». Он выполняет интеллектуальную деятельность, но, очевидно, не имеет интеллекта. Также система компьютерного зрения, научившаяся отличать кошек от собак на фотографиях не имеет интеллекта. Она не осознаёт этих мяукающих и лающих существ, она лишь видит математические закономерности в матрице пикселей.

Результаты ChatGPT по логическому тесту хорошо демонстрирует, что ответы нашумевшего искусственного интеллекта не осмысленные, а просто являются удачной компиляцией свода информации. Но ещё интереснее то, что, по сути, белковая нейронная сеть мало отличается от компьютерной. Если человек пытается доказать «зелёное» тем, что оно «кислое» (а в жизни это происходит очень часто), то это такая же бессмысленная генерация информации. Она лишь кажется интеллектуальной, но на самом деле ей не является, ибо она не осознана.

Так что такое интеллект? И чем человек отличается от современных технологий? =) #мысливслух