Bloomberg, 26.01: Goldman, Citi strategists say it’s now time to buy stocks rout.
BofA, Wells Fargo strategists also see buying opportunity.

Insider, 26.01: It's time to buy the dip as any further weakness in stocks is an opportunity to ride the upside through the rest of 2022, Goldman Sachs says.

CNBC: 02.02: JPMorgan Private Bank is currently investing heavily in the S&P 500 as well as other technology and financial stocks, calling now “the right time to buy.”

С тех пор на фондовом рынке испарилось более десяти триллионов долларов. В процентном соотношении динамика S&P 500 за первое полугодие худшая с 1932 года, но есть потенциал побить рекорд периода Великой депрессии.

Для тех, кто плохо понимает, что происходит на фондовом рынке, хочу напомнить о моей февральской статье прошлого года, обрисовывающей этот самый беспрецедентный пузырь. Большинство согласилось с моими доводами, но было много и тех, кто не понял ничего и утверждал, что пузыря нет вовсе. Сейчас они наверняка будут указывать на то, что публикация вышла слишком рано, но предугадать когда всё начнёт схлопываться было невозможно. Никто не знал наперёд, что будет происходить с мировой логистикой на фоне коронавирусных ограничений, как будет закручиваться инфляционная спираль, когда на неё начнёт реагировать ФРС и когда всё это начнёт прайсить рынок. Конфигурация всех этих факторов начала проясняться только зимой 2022, однако сдутие пузыря могло начаться ещё весной 2021, а прокол запросто мог оттягиваться до 2023.

https://vc.ru/finance/202847

Microsoft опубликовал результаты большого исследования по эффективности удалённой работы. При анализе деятельности 61 182 сотрудников, корпорация пришла к выводу, что их продуктивность сократилась. Но проблема не в понижении индивидуальной производительности, а в функционировании коллектива как единого организма. Связь стала асинхронной, нарушился обмен знаниями, люди начали реже общаться с коллегами из других департаментов и получать новую информацию. «Переход к удалённой работе в масштабах всей компании привёл к тому, что бизнес-группы в Microsoft стали менее взаимосвязанными».

Такой результат для меня был очевиден с самого начала. Не даром Стив Джобс проектировал главный офис Pixar с мыслями о том, чтобы сотрудники из разных отделений чаще пересекались у туалетов, кафе и в игровых зонах. Но технофилам прошлый опыт не важен. Их будоражат новые тренды и они готовы следовать всему, что меняет будущее согласно футуристическим потугам авторов какого-нибудь Wired. В 2020 году было написано множество лирических цидулек о фундаментальном сдвиге корпоративной культуры в сторону дистанционной работы, но я тогда говорил, что подражать гигантам Долины не стоит.

Есть множество работ, подтверждающих, что среди либералов гораздо больше сторонников всевозможных ограничительных мер, нежели среди людей консервативных взглядов. Поэтому решительные лозунги о переходе на удалёнку в первую очередь были направлены на нежных калифорнийских демократов, жутко напуганных коронавирусом. Это был удачный HR-маркетинг, который ещё позволил проиндексировать (читай «сократить») зарплаты тем, кто покинул Долину. Я писал, что оклады сокращались на 10-20%, но покупательская способность при переезде в Техас или Теннеcси даже возрастала и потому никто не возражал.

Хочу подчеркнуть, что исследование Microsoft я не считаю неопровержимым доказательством сделанных ранее мною выводов. Для меня важнее то, что Google одним из первых объявил о переходе на удалёнку и при этом, с начала пандемии скупил недвижимости на несколько ярдов баксов. Зачем, если дистанционная работа повышает эффективность, согласно ряду заявлений и заголовков? Почему куча руководителей вроде Маска или Шульца призывают людей возвращаться в офисы? Последний умоляет работников вернуться в офисы и сказал, что готов даже встать на колени ради этого. Политики и корпораты приучили людей к удалёнке, но отучить и признаться в своих ошибках не могут. #удалёнка

Про страны бензоколонки. 15 лет назад импорт нефти и нефтепродуктов США составлял 13.47 млн барелей в сутки, экспорт — 1.43 млн б/с. К марту этого года импорт снизился до 8.46 млн б/с, а экспорт увеличился почти в 7 раз до 9.51 млн б/с — это примерно столько же, сколько экспортирует Россия и Саудовская Аравия вместе взятые. Обратите внимание на то, как увеличилась добыча и производство с 2007 года, хотя именно тогда зарождалась вся эта зелёная инициатива.

Американцы — великие маркетологи. Вы только вдумайтесь в это: они заставили пол мира беспокоиться о климате и судорожно высчиватать углеродные следы, но сами «загрязняют» этот мир как никто другой. Они почти не сократили потребление нефти, экспортировать её стали значительно больше и учат других, что надо бороться с глобальным потеплением, отказываясь от этой грязной подземной жижи.

Их Пермский бассейн истощается, запасы заканчиваются и альтернативные источники станут необходимостью для штатов. То есть американцы распродают всё что у них есть, а потом хотят объявить этот товар дерьмом, дабы другие на нём столько же не заработали. И глядя на стремление США к возобновляемым источникам энергии их ещё ставят в пример — мол, вот она передовая осознанная нация, заботящаяся о матушке земле.

Ещё раз: я выкачиваю баррель нефти на своём участке, выливаю его через забор к соседу, а тот хлопает в ладоши и верит, что когда-то тоже придёт к тому уровню социальной ответственности и заботы об окружающей среде, какой есть у меня. Кажется, что заставить так мыслить невозможно даже полного лоха, но американцы убедили в этом миллионы людей. Великие маркетологи.

https://www.eia.gov/energyexplained/oil-and-petroleum-products/imports-and-exports.php #esg

Есть такая метрика БТЕ (BTU) — британская тепловая единица. В 2007 году США были чистым импортёром угля, нефти и газа почти в 30 квадриллионов БТЕ за год. Сегодня они являются чистым экспортёром свыше 4 квадриллионов БТЕ. Даже экспорт самого грязного ископаемого топлива (угля) они увеличили в полтора раза.

И пока на ПМЭФ-22 «эксперты» говорили про ESG, Британия открывала первую за 30 лет угольную шахту, Нидерланды снимали ограничения на угольные электростанции, а Германия с Австрией увеличивали использование угля в энергетике. Задумайтесь насколько фальшива всё эта забота об экологии и стремление к возобновляемым источникам.

Подавляющие большинство населения до сих пор не знает, что такое ESG, но это должны знать все. Судя по штатам, дистанция между какой-нибудь безумной экологиней и общественной идеей не заводить детей, выбрасывающих CO2 в атмосферу, составляет всего пару десятилетий. И мы с вами сейчас находимся в фазе, когда эти экоактивисты активно плодятся.

Я понимаю, что ESG был необходим для привлечения иностранного капитала, но сейчас у нас появился шанс избавиться от этого зелёного проклятья. #esg

Несколько месяцев назад после публикации ежегодного отчёта Яндекса, журналисты зациклились на информации о заморозке инвестиций в России и за рубежом. Однако это шаблонная фраза в подобных документах, указывающая инвесторам на то, что руководство учитывает и реагирует на все гипотетические риски.

Многие планы наверняка пришлось поменять, но Яндекс даже в нынешней ситуации развивается в России и выходит на международные рынки. В частности сегодня стало известно, что сервис Погоды начал продавать свои решения с компаниями из Бразилии и Мексики. Речь идёт о предоставлении метеоданных именно корпоративным клиентам.

Ещё примечательнее в текущем контексте то, что Яндекс на прошлой неделе закрыл сделку по выкупу 92.7% конвертируемых облигаций на сумму $1.25 млрд. И я подозреваю, что на курсовой разнице холдинг очень неплохо заработал — прямо таки ощутимую долю от годовой чистой прибыли. Жду нового отчёта и таблички c income statement.

С начала нового года доллар подешевел к рублю примерно на 35%. Для тех, кто хочет выкрикнуть про искусственность нынешнего курса, упомяну, что с марта спред между внутренними и офшорными котировками начал сокращаться, а сейчас курсы практически совпадают. То есть рубль сильно подорожал на международных рынках тоже. И в России, представьте себе, не падают, а растут доходы населения, пенсии и зарплаты, если считать их в долларах. Вы все стали на 50% богаче, чувствуете?

У нас таким образом даже может вырасти ВВП! А отсутствие этого роста было свидетельством застоя в экономике для целой кучи всяких экспертов, экономистов, финансистов и прочих блогеров. Они не замечали или фыркали, когда им говорили про паритет покупательской способности. Радуются ли они сейчас столь дивной динамике? Ведь по их же примитивной логике отечественная экономика сейчас цветёт и пахнет!

И я встречал, например, реальных венчурных инвесторов с деньгами, которые в теории должны понимать чё к чему, но ППС они считали чуть ли не бутафорным коэффициентом бедных стран, а баксовый ВВП — важнейшим мерилом. Хочется верить, что беспрецедентное укрепление рубля посеет в головах правильные вопросы и поспособствует повышению элементарной финансовой грамотности, после чего мнения каких-нибудь Гуриевых или Сониных потеряет всякий смысл. #мысливслух

Судя по количеству личных сообщений в ответ на предыдущую запись, не все поняли, что я хотел сказать. Люди спрашивают «какой смысл считать пенсии и зарплаты в долларах»? В том то и дело, что смысла в этом не так много, как кажется. Но если бы доллар остался на уровне 100 рублей, то толпы бы начали верещать, что пенсии опустились ниже $200. И если бы я в этой толпе замолвился про паритет покупательской способности или индекс Биг Мака, то меня бы заклеймили ватным экономистом или просто юродивым. А когда пенсии или зарплаты в баксах растут, то уже гораздо больше людей задаётся вопросом «какой смысл считать это всё в долларах?».

Предыдущая запись была про относительность всего и вся, про инфантильность рассуждений об экономике сквозь призму одной или двух метрик, когда учитывать нужно ширикий комплекс показателей. Я иронизировал над всёпрощальщиками, видящих доллар по 100 и ура-патриотами видящих величие отечественной экономики при долларе по 30. Пообедать в очень дорогом Израиле стало заметно дешевле на радость паломникам, но стартаперы с валютной выручкой эту радость не разделят. Хороший курс — это крайне трудно просчитываемый баланс между интересами экспортёров и импортёров. И сейчас рубль слишком крепок.

Под стать моей недавней заметке про дивный бизнес аудирования и консалтинга. Комиссия по ценным бумагам США выписала штраф Ernst & Young в размере $100 млн за жульничество своих сотрудников на экзаменах для получения лицензии сертифицированного аудитора. И таких историй полно: когда штраф — это просто часть расходов. Например, рейтинговые агенства Standard & Poor’s и Moody's были оштрафованы на $1.375 млрд и $864 млн за махинации, скрывающие пузырь на рынке ипотечных облигаций в 2008. Нанесённый ими в кооперации с банкирами ущерб измеряется в сотнях миллиардов долларов, но мнение их «аналитиков» по-прежнему является важнейшим ориентиром на глобальном долговом рынке. Не повезло только Arthur Andersen, у которых отняли лицензию по делу Enron в 2002 году. Правда, у них и методы жульничества были более топорные, хотя может быть просто не тем перешли дорогу

Есть такие люди — охотники за ошибками. Эти этичные хакеры ищут уязвимости в продукте и сообщают о них IT-компании за вознаграждение. Звучит, как самая романтичная работа на свете, ну и платят неплохо, судя по всему.

Так Яндекс Еда недавно провела аудит своей безопасности и усилила защиту. Найти слабые места в продукте стало сложнее, поэтому компания обещает выплатить до конца лета удвоенную награду тому, кому удастся найти уязвимости определённых типов. Яндекс Еда обновила типы целей в «Охоте за ошибками»: кража пользовательских данных, жульничество с промокодами, накрутка баллов Яндекс Плюса и мошенничество. Полный список ошибок для охоты и размеры вознаграждений можно посмотреть здесь:

https://yandex.ru/bugbounty/i/food-tech

В Европарламенте достигли предварительного соглашения, обязывающего предоставлять идентификационную информацию по всем транзакциям с цифровыми активами. По новым правилам биржи должны будут собирать персональные данные по каждому криптовалютному переводу и предоставлять их властям по запросу. Один из членов Европарламента прокомментировал событие следующими словами: «We will put an end to the anonymity of crypto transactions, which was a huge loophole when it comes to the fight against money laundering and criminality».

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-29/eu-moves-closer-to-strict-anti-money-laundering-rules-on-crypto

Зачем цифровому продукту продакт

Когда из нескольких приложений для доставки товаров тысячи пользователей выбирают одно конкретное, это заслуга продакта. Значит, ему удалось создать сервис, который закрывает максимум потребностей аудитории.

Разобраться, как создавать и развивать востребованные продукты в IT и диджитале, вы сможете на дне открытых дверей совместной магистратуры ВШЭ и Нетологии. На онлайн-дискуссии «Как продакт-менеджеру запускать новые продукты» эксперты-практики расскажут, за что отвечает такой специалист и какие профессиональные и мягкие навыки необходимы ему для решения задач.

Вы узнаете, на что важно обращать внимание при продвижении продукта. Обсудите формат и программу обучения в магистратуре и поймёте, какие возможности для получения опыта и развития карьеры она даёт.
Присоединяйтесь к дискуссии 5 июля в 19:00. Регистрация: https://netolo.gy/iJi

С января месячный объём торгов NFT снизился в 16 раз до $1 млрд. Только за последний месяц предметы из самых популярных коллекций Otherdeed и Ape Yacht Club подешевели на 30%, а индекс JPG NFT просел на 70%. Реинкарнация платных картинок по SMS из нулевых превратилась в огромный пузырь, который лопается на наших глазах.

Знаменитый своей оценкой в десятки миллиардов долларов шведский BNPL (Buy Now Pay Later) стартап Klarna ведёт переговоры о привлечении нового раунда по оценке в $6.5 млрд. Год назад они привлекали деньги по оценке $45.6 млрд, а сейчас готовы отдать долю в 10% за $650 млн, сообщает WSJ. По всей видимости деньги нужны срочно и инвесторы думают уже не об иксах, а о спасении инвестиций.

https://www.wsj.com/articles/klarna-to-raise-fresh-cash-at-slashed-6-5-billion-valuation-11656692324

На вопрос о том, кто в мире больше всех производит электромобилей, люди не задумываясь отвечают «Тесла» — отличая демонстрация мощи пиара и скособоченного внимания техножурналистов.
Безусловно, про Теслу пишут как ни про кого другого, а еще много публикуется слов со стороны традиционных американских и европейских автоконцернов, как они планируют догнать Маска. Про китайцев пишут ощутимо меньше, и потому для многих выглядит сюрпризом сообщение о том, что BYD продал в первом полугодии 641 000 электромобилей (а Тесла — 564 000). Конечно, соревнование сейчас не то чтоб совсем честное: очень многое зависит от того, в каком районе Китая (да, опять же Китая) сосредоточено производство. Жесткие локдауны затрагивали не все города и провинции одинаково, и Тесле везло меньше.
Но безотносительно пальмы первенства - часто ли вы читаете про пусть даже второго в мире производителя электромобилей, и что вообще знаете про компанию "Build Your Dreams"? А они, между прочим, первыми из крупных автопроизводителей весной этого года объявили, что полностью прекратили выпуск моделей чисто с ДВС и сосредоточились только на гибридах и электро.
https://www.pcmag.com/news/tesla-is-no-longer-the-worlds-biggest-electric-vehicle-produce

Крупнейшие западные банки пересмотрели свои прогнозы по ВВП России в 2022 году. Прогноз JP Morgan cократился с -7.0% до -3.5%, Citi с -9.6% до -5.5%, BNP Paribas -8.5% до -7.0%. Мою аналитику считали абсурдно оптимистичной, а некоторые меня буквально проклинали из-за неё, но вот вам мнение самоочевидно непрокремлёвских аналитиков. Всё значительно лучше, чем предполагалось изначально.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-07-06/russia-dodges-worst-recession-fears-as-oil-eases-sanctions-pain

За первую половину этого года 500 богатейших бизнесменов мира потеряли $1.4 трлн. Цукерберг потерял $65 млрд, Безос — $63 млрд, Маск — $62 млрд. И все теории о страшно усиливающейся диспропорции распределния капитала потярли всякий смысл, ибо миллиардеры теряют свои номинальные миллиарды, а сотня баксов под подушкой у рядового работяги как была так и осталась. Впрочем, я об этом писал ещё в декабре.

Илон Маск сообщил, что хочет отменить сделку с Twitter. После объявления о поглощении мы узнали, что соцсеть считала количество фейковых аккаунтов по небольшой выборке учётных записей, не смогла предоставить точные сведения о количестве спама на платформе и призналась, что последние 3 года переоценивала количество своих пользователей. И это при том, что прошлой осенью компания заплатила $809 млн по иску инвесторов по причине завышения показателя DAU. Задумайтесь о качестве аудита и финансовой информации, когда ТАКОЕ происходит в самом Twitter, а не в каком-то SPAC.

Консорциум журналистов-расследователей обнародовал Uber Files — 124 000 документов из внутренней переписки руководства компании в период с 2013 по 2017 годы, которые показывают как Uber времён Тревиса Каланика нарушал законы и пытался привлечь ведущих политиков для лоббирования своих интересов. Фразы сотрудников типа «We’re just fucking illegal», показывают что они не питали никаких иллюзий по поводу своей деятельности.

В документах упоминается тогдашний вице-президент США Байден, бывший министр экономики Франции Макрон и его секретный договор с Калаником, а также многие другие влиятельные персоны. Хочу напомнить, что Министерство юстиций США ещё 5 лет назад заподозрило менеджеров Uber в даче взяток чиновникам в разных странах мира (это противозаконно в самих штатах), но это быстро затихло и было больше похоже на информационную кампанию против Каланика. Теперь больше похоже, что и в Минюсте были знакомые люди.

Американский совет по энергоэффективной экономике (ACEEE) сообщает, что некоторые электромобили до сих пор могут загрязнять окружающую среду больше, чем автомобили с двигателями внутреннего сгорания. Например, общие выбросы углекислого газа 1014-сильного электрического Hummer оказались выше, чем у бензинового трёхлитрового BMW M440i xDrive.

В своём исследовании ACEEE осмелился озвучить факт, что в США около 60% электроэнергии вырабатывается путём сжигания ископаемого топлива, но не упоминает объёмы загрязнений при производстве электромобилей и проблемы с утилизацией батарей, оставляя читателю мысль, мол нет ничего страшного в том, что огромный электровнедорожник выбрасывает больше грязи в атмосферу, чем легковушка с ДВС.

К слову, я ни разу не встречал справедливого исследования углеродных следов от электромобилей и классических в полном цикле. Все они куцые и не предоставлют убедительных доказательств экологического превосходства первых над вторыми. А если это не так, то за неудобную правду западные исследователи вполне могут лишиться партбилета. Но одно известно наверняка и твержу я это давно: мантра про «zero-emission» — это по определению грандиознейший обман.

Новость про ACEEE подсмотрел у @rogozin_alexey. #esg