Вчера на Аляске белый медведь убил мать с сыном и, вероятно, сделал он это из-за климатических изменений. Именно в такой коннотации об этом написали в Independent, Al Jazeera, France 24 и много где ещё. И пока я оценивал масштаб вброса мне попалась новость в New York Times 1995 года, когда медведь точно также убил мать с сыном на Аляске. Правда тогда мотивы животного были неизвестны или люди наивно предполагали, что медведь может убить человека просто потому, что он медведь. А ещё в те годы, не было гнусной экопропаганды. #esg
Унизительный хет-трик: богатая семья из Нью-Йорка потеряла $2 ярда на Enron, затем $28 из оставшихся $110 миллионов передала в Madoff Investment Securities, а после инвестировала почти $35 лямов в FTX. Это история про семью Артура Белфера, основателя компании Belco Petroleum, которая после двух слияний с InterNorth и Houston Natural Gas превратилась в Enron Corporation, чьей главой с 1985 года был сын Артура Роберт Белфер. Собственно он и растерял почти всё состояние, хотя по прежнему остаётся миллионером.
Кстати, в народе бытует убеждение, что с десятком миллионов долларов жизнь станет беззаботной. Но любой финансовый управляющий скажет, что забот у таких людей особо меньше не стало, просто эти заботы перетекли в другую плоскость: они теперь думают не о том как накопить на машину или квартиру, а как преумножить или хотя бы сохранить капитал, а найти ответы на эти вопросы на самом деле гораздо сложнее. Однако всем этого не объяснишь и многие будут продолжать ненавидеть богатых, сетовать на то, что бедные становятся только беднее и с остервенением читать, как Рокфеллеры управляют миром. А лучше бы занялись своим делом.
https://www.ft.com/content/2c70076a-3c59-4183-b4c6-79fb202a8b98
Кстати, в народе бытует убеждение, что с десятком миллионов долларов жизнь станет беззаботной. Но любой финансовый управляющий скажет, что забот у таких людей особо меньше не стало, просто эти заботы перетекли в другую плоскость: они теперь думают не о том как накопить на машину или квартиру, а как преумножить или хотя бы сохранить капитал, а найти ответы на эти вопросы на самом деле гораздо сложнее. Однако всем этого не объяснишь и многие будут продолжать ненавидеть богатых, сетовать на то, что бедные становятся только беднее и с остервенением читать, как Рокфеллеры управляют миром. А лучше бы занялись своим делом.
https://www.ft.com/content/2c70076a-3c59-4183-b4c6-79fb202a8b98
Захотелось похвалить ЦБ, благодя которому с 1 сентября прошлого года в школах появились обязательные уроки финансовой грамотности и, который недавно запустил детскую игру Экономикум, где надо управлять всепланетным центральным банком. Очень полезное дело. Крайне низкую финграмотность населения считаю одной из ключевых проблем экономики, ибо не может быть значительным вес того экономического агента, который не доверяет банкам и копит все свои деньги под подушкой или, наоборот, берёт кредит в Тинькофф, чтобы закрыть задолженнось в Быстроденьги.
У нас даже поговорки про деньги дебильные. Например, «легко пришли, легко ушли». Ведь это формирует не менее дебильное мышление или когнтивное искажение, если хотите — когда, человек готов потратить премию или найденные на дороге деньги с большей расточительностью, нежели осознанно заработанные, хотя фактическая ценность денег одна и та же. Слышал не одну историю как врачи в пандемию «жировали», после чего скорбно опускались, а точнее просто возвращались к прежнему уровню жизни. С таким мышлением трудно сбалансированно жить, а инвестировать и строить бизнес — подавно. В общем, даёшь финграмотность! #мысливслух
У нас даже поговорки про деньги дебильные. Например, «легко пришли, легко ушли». Ведь это формирует не менее дебильное мышление или когнтивное искажение, если хотите — когда, человек готов потратить премию или найденные на дороге деньги с большей расточительностью, нежели осознанно заработанные, хотя фактическая ценность денег одна и та же. Слышал не одну историю как врачи в пандемию «жировали», после чего скорбно опускались, а точнее просто возвращались к прежнему уровню жизни. С таким мышлением трудно сбалансированно жить, а инвестировать и строить бизнес — подавно. В общем, даёшь финграмотность! #мысливслух
Вопреки Давосским тенденциям законодатели от Вайоминга предложили законопроект о поэтапном отказе (sic!) от электромобилей к 2035 году, дабы защитить экономику штата, в значительной степени подпитываемую газом и нефтью. Понятно, что это весьма абсурдный законопроект в нынешних реалиях, да ещё и из крохотного Вайоминга. Поэтому его следует рассматривать как некий информационный вброс, который хорошо выражает то, о чём я говорил ранее: американское общество поляризируется на теме экологии, а старая экономика начинает выражать протест. Тем временем Альберт Гор (тот самый из неудобной правды про Теслу), сидя на ВЭФ, стращает топлу и говорит, что наши выбросы CO2 подобны ежедневному взрыву 600 тысяч Хиросимских атомных бомб. Да, вы верно прочитали. И нет, я не ошибся. #esg
Рубрика занимательных статистических фактов за последнее время:
• Индия обошла Китай по численности населения — 1.417 млрд против 1.412 млрд человек. Более того, Национального бюро статистики КНР зафискировало первое за последние 60 лет сокращение населения страны — на 1 млн.
• Китай обогнал Германию, став вторым по величине после Японии экспортером автомобилей в мире. Экспорт составил 11.5% от общего производственного объема Поднебесной, или 27 млн автомобилей.
• Индия стала 3 крупнейшим автомобильным рынком после Китая и США. Количество проданных автомобилей в стране в 2022 году выросло до 4.25 млн единиц. Кстати, Индия ещё является 4 крупнейшим прозводителем транспортных средств.
• Индия обошла Китай по численности населения — 1.417 млрд против 1.412 млрд человек. Более того, Национального бюро статистики КНР зафискировало первое за последние 60 лет сокращение населения страны — на 1 млн.
• Китай обогнал Германию, став вторым по величине после Японии экспортером автомобилей в мире. Экспорт составил 11.5% от общего производственного объема Поднебесной, или 27 млн автомобилей.
• Индия стала 3 крупнейшим автомобильным рынком после Китая и США. Количество проданных автомобилей в стране в 2022 году выросло до 4.25 млн единиц. Кстати, Индия ещё является 4 крупнейшим прозводителем транспортных средств.
Норма сбережений от располагаемого дохода в США вблизи исторических минимумов на уровне 2.2% (антирекорд в 2.1% был зафиксирован в июле 2005 года). В период раздачи пандемийных стимулов показатель взлетал на аномально высокие уровни, но это разовое явление.
Золотое время, когда американцам удавалось откладывать по 10% и более от дохода закончилось в 1985 году. С тех пор мы наблюдаем нисходящий тренд, с некоторыми вспесками, обусловленными в первую очередь запуском печатного станка.
На этом фоне объём долга по кредитным картам с начала нулевых вырос почти в 4.5 раза до $941.9 млрд. А средневзешенная ставка по кредитным картам увеличилась до 19.1%, что является абсолютным максимумом с начала ведения стастики в 1994 году.
Золотое время, когда американцам удавалось откладывать по 10% и более от дохода закончилось в 1985 году. С тех пор мы наблюдаем нисходящий тренд, с некоторыми вспесками, обусловленными в первую очередь запуском печатного станка.
На этом фоне объём долга по кредитным картам с начала нулевых вырос почти в 4.5 раза до $941.9 млрд. А средневзешенная ставка по кредитным картам увеличилась до 19.1%, что является абсолютным максимумом с начала ведения стастики в 1994 году.
Процент дефолтов и просрочек платежей по кредитным картам в США ниже допандемийного уровня, но он растёт уже третий квартал подряд. Важно учитывать, что эти данные поступают во FRED с большой задержкой, поэтому стоит рассмотреть оперативные данные от участников рынка.
Так, оператор карт Discover в недавней презентации инвесторам прогнозирует долю дефолтов в текущем году на уровне 3.9%, что в 2 раза (sic!) больше фактического значения 2022 года. В целом, provisions for credit losses (PCLs) по большой чётвёрке (BofA, Citi, JPMorgan, Wells Fargo) вырос на 35% кв/кв.
Для тех, кто не знает PCLs отражаются в Income Statement и являются суммой изменения объёма дефолтных резервов. Выдал кредитов на миллиард с риском дефолта в 5%? — Положи $50 миллионов на баланс в loan loss reserves. Скоринг и платежеспособность у должников улучшилась? — Можешь сократить обеспечение.
Например, у Goldman Sachs за один квартал PLCs вообще взлетели на 88% и в отчёте сказано, что увеличение резервов связано с ростом объёмов долгов и чистых списаний (дефолтов) по кредитным картам и рассрочкам платежей. Правда, доля чистых списаний остаётся неизвестной.
Нежелая сокращать уровень потребления, американцы начинают заметно активнее кредитоваться, что при текущих ставках значительно увеличивает риски для финансовых организаций. В этой связи полезно внимательнее наблюдать за крупнейшим эмитентами кредитных карт в США: $C, $JPM, $COF, $BAC, $DFS, $SYF, $AXP. #аналитика
Так, оператор карт Discover в недавней презентации инвесторам прогнозирует долю дефолтов в текущем году на уровне 3.9%, что в 2 раза (sic!) больше фактического значения 2022 года. В целом, provisions for credit losses (PCLs) по большой чётвёрке (BofA, Citi, JPMorgan, Wells Fargo) вырос на 35% кв/кв.
Для тех, кто не знает PCLs отражаются в Income Statement и являются суммой изменения объёма дефолтных резервов. Выдал кредитов на миллиард с риском дефолта в 5%? — Положи $50 миллионов на баланс в loan loss reserves. Скоринг и платежеспособность у должников улучшилась? — Можешь сократить обеспечение.
Например, у Goldman Sachs за один квартал PLCs вообще взлетели на 88% и в отчёте сказано, что увеличение резервов связано с ростом объёмов долгов и чистых списаний (дефолтов) по кредитным картам и рассрочкам платежей. Правда, доля чистых списаний остаётся неизвестной.
Нежелая сокращать уровень потребления, американцы начинают заметно активнее кредитоваться, что при текущих ставках значительно увеличивает риски для финансовых организаций. В этой связи полезно внимательнее наблюдать за крупнейшим эмитентами кредитных карт в США: $C, $JPM, $COF, $BAC, $DFS, $SYF, $AXP. #аналитика
Повстречался шикарнейший исторический «документ» — публикация в главном австралийском издании Sydney Morning Herald 2003 года о том, что розничным продавцам, которые наживаются на опасениях населения по поводу SARS синдромов, преувеличивая пользу хирургических масок для здоровья, могут грозить штрафы в размере до 110 тысяч долларов.
Там же упоминаются предупреждения тогдашнего министра торговли о привлечении к ответственности недобросовестных продавцов, вводящих в заблужение покупателей, и слова какого-то важного профессора о том, что маски работают минут 15-20 и их нужно надеть 16 штук для 95% уровня защиты.
Спустя 17 лет возник коронавирус, вызывающий особенно страшный и смертельный SARS-CoV-2, но при этом почти полностью бессильный против масок... Хех, а ведь кто-то до сих пор думает, что носил маски не зря, ибо так советовал ВОЗ. Но, увы, мир полон мнимых авторитетов.
https://www.smh.com.au/national/farce-mask-its-safe-for-only-20-minutes-20030427-gdgnyo.html #ковидарий
Там же упоминаются предупреждения тогдашнего министра торговли о привлечении к ответственности недобросовестных продавцов, вводящих в заблужение покупателей, и слова какого-то важного профессора о том, что маски работают минут 15-20 и их нужно надеть 16 штук для 95% уровня защиты.
Спустя 17 лет возник коронавирус, вызывающий особенно страшный и смертельный SARS-CoV-2, но при этом почти полностью бессильный против масок... Хех, а ведь кто-то до сих пор думает, что носил маски не зря, ибо так советовал ВОЗ. Но, увы, мир полон мнимых авторитетов.
https://www.smh.com.au/national/farce-mask-its-safe-for-only-20-minutes-20030427-gdgnyo.html #ковидарий
Помните тот самый Йельский список покидающих Россию иностранных компаний? Я про него писал, что это чушь полнейшая с весьма странной методологией и кучей несостыковок. Однако многие продолжали цитировать учёные Йелем умы, пугая самих себя и прочих тревожных рассуждениями о том, как мы вообще будем выживать без того или иного бренда.
В этой связи забавно было узнать из Йельской же стенгазеты, что те умы принадлежат обычным студентам. И один из них с украинской фамилией сказал буквально следующее: «Наша цель — разрушить российское гражданское общество и вывести его из состояния самоуспокоенности. Предполагается, что этот список заставит российскую общественность почувствовать последствия того, что делает с ними её правительство, которое они избирали последние 20 лет».
Оценить масштаб оттока зарубежных компаний и изучить его влияние на экономику России? Может быть проанализировать финансовую деятельность корпораций покидающих одну немаленькую страну из Азиатско-Тихоокеанского региона? — Пффф, ну разве такое интересно Йельской школе менеджмента? Вот разрушить российское гражданское общество — это да, набор инициативных студентов на факультативные занятия открыт!
А теперь самое интересное: авторитетные швейцарские профессора из ведущей бизнес-школы мира IMD и элитного университета Санкт-Галлен провели своё исследование и выяснили, что по состоянию на осень всего 8.5% западных компаний покинули Россию. На них приходилось 10.4% от общей выручки всех зарубежных компаний из ЕС с G7 и 6.5% от общей прибыли. То есть уходили не лучшие из лучших, а скорее те, кто ниже среднего по маржинальности. #аналитика
В этой связи забавно было узнать из Йельской же стенгазеты, что те умы принадлежат обычным студентам. И один из них с украинской фамилией сказал буквально следующее: «Наша цель — разрушить российское гражданское общество и вывести его из состояния самоуспокоенности. Предполагается, что этот список заставит российскую общественность почувствовать последствия того, что делает с ними её правительство, которое они избирали последние 20 лет».
Оценить масштаб оттока зарубежных компаний и изучить его влияние на экономику России? Может быть проанализировать финансовую деятельность корпораций покидающих одну немаленькую страну из Азиатско-Тихоокеанского региона? — Пффф, ну разве такое интересно Йельской школе менеджмента? Вот разрушить российское гражданское общество — это да, набор инициативных студентов на факультативные занятия открыт!
А теперь самое интересное: авторитетные швейцарские профессора из ведущей бизнес-школы мира IMD и элитного университета Санкт-Галлен провели своё исследование и выяснили, что по состоянию на осень всего 8.5% западных компаний покинули Россию. На них приходилось 10.4% от общей выручки всех зарубежных компаний из ЕС с G7 и 6.5% от общей прибыли. То есть уходили не лучшие из лучших, а скорее те, кто ниже среднего по маржинальности. #аналитика
Telegram
Грокс
Все вы слышали о полчищах иностранных корпораций, заявивших об уходе с российского рынка. Подробную базу покидающих попытались составить в Йельской школе менеджмента, согласно которой из более чем 700 компаний полностью выпилилось только 233. Приостановили…
Грокс
Помните тот самый Йельский список покидающих Россию иностранных компаний? Я про него писал, что это чушь полнейшая с весьма странной методологией и кучей несостыковок. Однако многие продолжали цитировать учёные Йелем умы, пугая самих себя и прочих тревожных…
Ну и дабы некоторые не подумали, что я отрыл какую-то безызвестную работу из рецензируемоего реестра (сейчас к любому мнению можно найти научную цидульку с матмоделями), то помимо регалий авторов ещё упомяну, что их исследование уже процитировали во влиятельных Barron's и Politico, которые соответственно являются дочками News Corp и Axel Springer. Однако в каком-нибудь NYT или WaPo, сладострастно писавших про Йельский список, вы вряд ли прочитаете про швейцарское исследование. А если вдруг прочитаете, то, скорее всего, это будет критика, а не констатация.
В условиях изоляции и санкций компания «Автономика» разработала беспилотник-коммунальщик, способный убирать улицы без участия человека, говорят, почти 100% локализация. Машинное зрение и элементы искусственного интеллекта помогают обходить препятствия, а заряда батареи хватает на 18 часов уборки. Робот универсальный под любой сезон — и снег расчистит, и мусор соберет.
В ближайших планах выпустить на улицы Москвы первые 15 роботов: посмотреть в реальных условиях. При этом уже есть первые предложения о поставках в ОАЭ (Абу Даби готов покупать для себя). Разработка уже помогла компании стать резидентом нового инновационного кластера «Ломоносов», который, собственно, вчера открывали Путин и Собянин. Резидентство там, судя по всему, еще открыто.
В новом «технологическом доме» бок о бок попробуют подружить наконец науку с бизнесом. От государства участники кластера получат налоговые льготы на 10 лет (как было в Сколково), помощь с продвижением проектов и выход на инвесторов. Возможно, с помощью кластера скоро роботы-уборщики станут обычным зрелищем на улицах, как и другие инновации, которые раньше видно было только на бумаге.
В ближайших планах выпустить на улицы Москвы первые 15 роботов: посмотреть в реальных условиях. При этом уже есть первые предложения о поставках в ОАЭ (Абу Даби готов покупать для себя). Разработка уже помогла компании стать резидентом нового инновационного кластера «Ломоносов», который, собственно, вчера открывали Путин и Собянин. Резидентство там, судя по всему, еще открыто.
В новом «технологическом доме» бок о бок попробуют подружить наконец науку с бизнесом. От государства участники кластера получат налоговые льготы на 10 лет (как было в Сколково), помощь с продвижением проектов и выход на инвесторов. Возможно, с помощью кластера скоро роботы-уборщики станут обычным зрелищем на улицах, как и другие инновации, которые раньше видно было только на бумаге.
Прошлый год был весьма непростой для финансовых рынков. Минус по позициям увидели очень многие. В частности, активы крупнейшей управляющей компании BlackRock просели почти на $1.5 триллиона. Но если в одном месте убыло, то в другом обязательно прибудет и главным победителем в игре на перераспределения капитала в 2022 году стал хедж-фонд Citadel Кена Гриффина.
При активах в $54 млрд контора сгенерировала $28 млрд выручки. Доходность флагманского фонда Wellington составила $16 млрд или 38.1%. Не каждый розничный инвестор оценит сие достижение по достоинству, ибо это не Теслой торгануть на удачу с плечом в одну зарплату. Найти рыночную неэффективность ёмкостью в десятки ярдов долларов и заработать на этом миллиарды, мягко говоря, посложнее будет.
Кен Гриффин основал свою компанию в 1990 году в возрасте 22 лет, а спустя 33 года Citadel стал самым успешным хедж-фондом в мире, обогнав Bridgewater Рэя Далио. За всю свою историю Citadel принёс $65.9 млрд дохода клиентам, а Bridgewater — $58.4 млрд, хотя появился на 15 лет раньше. Помимо хедж-фонда у Кена есть ещё маркетмейкер Citadel Securities — отдельная самостоятельная сущность с выручкой в $7.5 млрд в 2022 году.
При активах в $54 млрд контора сгенерировала $28 млрд выручки. Доходность флагманского фонда Wellington составила $16 млрд или 38.1%. Не каждый розничный инвестор оценит сие достижение по достоинству, ибо это не Теслой торгануть на удачу с плечом в одну зарплату. Найти рыночную неэффективность ёмкостью в десятки ярдов долларов и заработать на этом миллиарды, мягко говоря, посложнее будет.
Кен Гриффин основал свою компанию в 1990 году в возрасте 22 лет, а спустя 33 года Citadel стал самым успешным хедж-фондом в мире, обогнав Bridgewater Рэя Далио. За всю свою историю Citadel принёс $65.9 млрд дохода клиентам, а Bridgewater — $58.4 млрд, хотя появился на 15 лет раньше. Помимо хедж-фонда у Кена есть ещё маркетмейкер Citadel Securities — отдельная самостоятельная сущность с выручкой в $7.5 млрд в 2022 году.
«Здравствуйте! Сейчас посмотрел на Первом канале "Человек и закон" про "любимую" вами BlackRock. Такое ощущение, что вы их вдохновили. Но показалось, что где-то они перестарались и преумножили. Очень был бы рад, если бы вы прокомментировали этот выпуск».
Получил запрос на комментарий от читателя и захотелось ответить публично, ибо тема хорошо подсвечивает объём идиотизма среди отечественных медийщиков, которые поляризуют общество и сеют бредовые конспирологические теории.
Если вы начнёте смотреть тот самый выпуск программы Человек и Закон, то вы услышите, что BlackRock — это чуть ли не то самое тайное мировое правительство, которое контролирует всё: продовольствие, ресурсы, промышленность, банки. Помимо этого «им принадлежит 90% американских СМИ», — сообщает нам закадровый голос.
В действительности, BlackRock — это набор взаимных и индексных фондов, которые состоят из вложений сотен тысяч мелких вкладчиков. То есть не сами компании целиком, а доли компаний (обычно до 10%) во всём многообразии секторов принадлежат вкладчикам BlackRock. И обращаю ваше внимание, что именно вкладчикам, а не самому BlackRock.
Есть похожая инвестиционная компания Vanguard. Её основатель Джон Богл первым создал индексный фонд в 1975 году. Vanguard лишь несколько лет назад проиграла BlackRock по объёму активов, но сегодня стало очень популярным демонизировать BlackRock. Причём не только у нас, но и в США (QAnon и прочие упоротые).
При этом BlackRock и Vanguard, представляя триллионы долларов своих клиентов, действительно имеют огромное влияние, но важно понимать, что «влиять» и «контролировать» — это принципиально разные вещи. Обе компании имеют множество рычагов давления, но это не «таинственные создатели нового миропорядка», как пишут в Царьграде.
BlackRock и Vanguard могут направлять деньги клиентов в «правильные» для них акции и облигации и перекрывать денежный вентиль для «неправильных» эмитентов. А ещё их менеджеры представлены во множестве советов директоров. Но всё это важно с точки зрения понимания устройства финансовых рынков, а не масонских лож.
И именно такие фрагменты корпоративной истории с неправильной подачи бездарных медийщиков обрастают народным фольклором, после чего правду становится трудно отличить от теорий заговора. Так появляются две противоположные толпы: одни верят в рептилойдов, другие их высмеивают, веря в незатейливость капитала (что есть неменьший бред).
P.S: а почему «любимая» моя BlackRock? Она не является таковой ни в прямом, ни в переносном смысле и интересна мне не больше, чем Vanguard или что-либо ещё.
Получил запрос на комментарий от читателя и захотелось ответить публично, ибо тема хорошо подсвечивает объём идиотизма среди отечественных медийщиков, которые поляризуют общество и сеют бредовые конспирологические теории.
Если вы начнёте смотреть тот самый выпуск программы Человек и Закон, то вы услышите, что BlackRock — это чуть ли не то самое тайное мировое правительство, которое контролирует всё: продовольствие, ресурсы, промышленность, банки. Помимо этого «им принадлежит 90% американских СМИ», — сообщает нам закадровый голос.
В действительности, BlackRock — это набор взаимных и индексных фондов, которые состоят из вложений сотен тысяч мелких вкладчиков. То есть не сами компании целиком, а доли компаний (обычно до 10%) во всём многообразии секторов принадлежат вкладчикам BlackRock. И обращаю ваше внимание, что именно вкладчикам, а не самому BlackRock.
Есть похожая инвестиционная компания Vanguard. Её основатель Джон Богл первым создал индексный фонд в 1975 году. Vanguard лишь несколько лет назад проиграла BlackRock по объёму активов, но сегодня стало очень популярным демонизировать BlackRock. Причём не только у нас, но и в США (QAnon и прочие упоротые).
При этом BlackRock и Vanguard, представляя триллионы долларов своих клиентов, действительно имеют огромное влияние, но важно понимать, что «влиять» и «контролировать» — это принципиально разные вещи. Обе компании имеют множество рычагов давления, но это не «таинственные создатели нового миропорядка», как пишут в Царьграде.
BlackRock и Vanguard могут направлять деньги клиентов в «правильные» для них акции и облигации и перекрывать денежный вентиль для «неправильных» эмитентов. А ещё их менеджеры представлены во множестве советов директоров. Но всё это важно с точки зрения понимания устройства финансовых рынков, а не масонских лож.
И именно такие фрагменты корпоративной истории с неправильной подачи бездарных медийщиков обрастают народным фольклором, после чего правду становится трудно отличить от теорий заговора. Так появляются две противоположные толпы: одни верят в рептилойдов, другие их высмеивают, веря в незатейливость капитала (что есть неменьший бред).
P.S: а почему «любимая» моя BlackRock? Она не является таковой ни в прямом, ни в переносном смысле и интересна мне не больше, чем Vanguard или что-либо ещё.
Оказывается, большинство штатов США не поддерживают ESG, согласно Bloomberg. Также заметной трещиной в зелёном единстве стал недавний выход Пенсельванской Vanguard, управляющей 8 триллионами долларов, из альянса Net Zero. Всё это, вместе с репликой Илона Маска «The S in ESG stands for Satanic» заставило главу BlackRock жаловаться в Давосе на демонизацию зелёной инициативы. Замечательные новости, свидетельствующие об усилении тенденции, на которую я указывал ранее. Однако плохо то, что Россия находится в самом начале порочного экоцикла, когда нам без сопротивления прививают принципы углеродной экономики, прикрываясь лозунгами о защите окружающей среды. #esg
Согласно Euromonitor, экспорт товаров из стран Евросоюза в Россию в период с марта по ноябрь 2022 года, упал на 47% г/г, а экспорт европейских товаров в соседние с Россией страны (в Белоруссию, Армению, Казахстан, Грузию, Узбекистан и Киргизию) за то же период вырос на 48% г/г. Любопытное совпадение, но надо упомянуть, что в абсолютных числых просадка иморта из ЕС почти в 3 раза больше прироста импорта из СНГ. Однако помимо соседних постсоветских регионов есть ещё Турция и Китай откуда также ввозятся западные товары, причём Китаем они активно замещаются. LATAM, APAC и Африка тоже никуда не делись. В общем, санкции очень суровые. Настолько, что осенью 2022 американские айфоны и немецкие автомобили не просто покупались, а покупались в правильных местах по ценам процентов на 30 дешевле, чем осенью 2021 года. Потому и аналитик из Euromonitor поднимает вопрос об эффективности санкций.
https://www.rbc.ru/economics/31/01/2023/63d7d3fa9a79471e5c6228b8 #аналитика
https://www.rbc.ru/economics/31/01/2023/63d7d3fa9a79471e5c6228b8 #аналитика
New York Times прямо-таки впечатлила своими откровениями про «удивительно устойчивую» экономику России. Пишут, что все санкции обходятся с помощью друзей и, что потолок нефти оказался не так страшен с теневым флотом, и, что внешняя торговля вернулась к уровню до февраля 2022 года. Они даже процитировали свежий прогноз МВФ по росту отечественного ВВП на 0.3% в текущем году и упомянули то самое исследование швейцарских професcоров о лишь 8.5% покинувших Россию западных компаний.
Но, правда, после всего этого вставили мнение некого экономиста Сергея Алексашенко, который согласно Википедии в 90х работал в ЦБ и сделал себе сотни миллионов рублей на ГКО (читай «украл»), а после уехал в США. Так вот он обещает нам трудный 2023 год, хотя «без катастроф и коллапсов». Хочется отметить, что на этот раз предсказания «эксперта» выглядит реалистичным, но как же меня забавляют эти давно забытые самой Россией российские эксперты из западной прессы — все словно из одной шкатулки.
https://www.nytimes.com/2023/01/31/business/economy/russia-sanctions-trade-china-turkey.html
Но, правда, после всего этого вставили мнение некого экономиста Сергея Алексашенко, который согласно Википедии в 90х работал в ЦБ и сделал себе сотни миллионов рублей на ГКО (читай «украл»), а после уехал в США. Так вот он обещает нам трудный 2023 год, хотя «без катастроф и коллапсов». Хочется отметить, что на этот раз предсказания «эксперта» выглядит реалистичным, но как же меня забавляют эти давно забытые самой Россией российские эксперты из западной прессы — все словно из одной шкатулки.
https://www.nytimes.com/2023/01/31/business/economy/russia-sanctions-trade-china-turkey.html
За 25 лет с 1996 года по 2021 год цены на новые автомобили в США выросли всего на 10%, а в постпандемийный период за каких-то 2 года взлетели сразу на 20%, что по самой распространённой версии обусловлено нарушением цепочек поставок и фантомным дефицитом микрочипов.
При этом устойчивый тренд на рост объёмов автокредитования в США наблюдается с 2015 года, а в связи с подорожанием машин американцы начали занимать ещё большие суммы на их покупку. Так, за 7 лет объём потребительских автокретидов вырос на 45% с $359.8 млрд до $523.7 млрд, а средний размер автокредита изменился с $27,697 до $40,155 — на те же 45%.
В связи с резким увеличением суммы займа и процентных ставок, растёт количество просроченных платежей по автокредитам. В 90х доля просрочек на 60 дней и более измерялась в десятых долях процента, а сегодня увеличилась до 5.7%, что уже превышает значение 2009 года. Автомобиль остаётся доступным всё меньшему числу американцев.
При этом устойчивый тренд на рост объёмов автокредитования в США наблюдается с 2015 года, а в связи с подорожанием машин американцы начали занимать ещё большие суммы на их покупку. Так, за 7 лет объём потребительских автокретидов вырос на 45% с $359.8 млрд до $523.7 млрд, а средний размер автокредита изменился с $27,697 до $40,155 — на те же 45%.
В связи с резким увеличением суммы займа и процентных ставок, растёт количество просроченных платежей по автокредитам. В 90х доля просрочек на 60 дней и более измерялась в десятых долях процента, а сегодня увеличилась до 5.7%, что уже превышает значение 2009 года. Автомобиль остаётся доступным всё меньшему числу американцев.
Реакция производителей на происходящее не заставила себя долго ждать. В начале январе Tesla первой объявила о существенном понижении цен от 6% до 20% на свои модели и, например, Model S Plaid в одночасье стала дешевле на $20,000, что сильно разгневало её клиентов, купивших электромобиль до объявления скидок. Вслед за Tesla о понижении цен сообщили в Ford.
Любопытно, что при сокращении числа проданных автомобилей, чистая прибыль среди крупнейших мировых автопроизводителей в лице Toyota, Volkswagen, Mercedes-Benz, Ford, и General Motors заметно выросла после коронавируса. А, например, у BMW в 2022 году по сравнению с 2019 годом, чистая прибыль взлетела на 200%, хотя отгрузки увеличились только на 10%.
То есть широко обсуждаемый в прессе дефицит чипов не привёл к сокращению маржинальности автопроизводителей. Наоборот, их прибыльность в пандемию заметно возросла. И самое интересное, что дефицит быстро превратился в избыток — запасы чипов на складах прошлым летом были на рекордно высоком уровне и с тех пор цены на микроэлектронику снижаются.
Весьма вероятно, что главная причина скачка цен на автомобили с 2020 года заключается в свеженапечатанных триллионах долларов и евро с околонулевыми ставками, которые стимулировали спрос. Цены можно было поднимать просто потому, что с коронавирусными стимулами от правительств люди готовы были платить больше, особенно если их стращать информацией о дефиците, которая усиливает инфляционную психологию.
Сегодня спрос на автомобили в США, поддерживается внушительным снижением цен и зелёными субсидиями на сотни миллиардов долларов включёнными в Inflation Reduction Act. В этой связи существенного сжатия рынка в товарных единицах ждать не следует. Но сокращение маржинальности автопроизводителей и её возврашение к допандемийными уровням мы увидеть должны. #аналитика
Любопытно, что при сокращении числа проданных автомобилей, чистая прибыль среди крупнейших мировых автопроизводителей в лице Toyota, Volkswagen, Mercedes-Benz, Ford, и General Motors заметно выросла после коронавируса. А, например, у BMW в 2022 году по сравнению с 2019 годом, чистая прибыль взлетела на 200%, хотя отгрузки увеличились только на 10%.
То есть широко обсуждаемый в прессе дефицит чипов не привёл к сокращению маржинальности автопроизводителей. Наоборот, их прибыльность в пандемию заметно возросла. И самое интересное, что дефицит быстро превратился в избыток — запасы чипов на складах прошлым летом были на рекордно высоком уровне и с тех пор цены на микроэлектронику снижаются.
Весьма вероятно, что главная причина скачка цен на автомобили с 2020 года заключается в свеженапечатанных триллионах долларов и евро с околонулевыми ставками, которые стимулировали спрос. Цены можно было поднимать просто потому, что с коронавирусными стимулами от правительств люди готовы были платить больше, особенно если их стращать информацией о дефиците, которая усиливает инфляционную психологию.
Сегодня спрос на автомобили в США, поддерживается внушительным снижением цен и зелёными субсидиями на сотни миллиардов долларов включёнными в Inflation Reduction Act. В этой связи существенного сжатия рынка в товарных единицах ждать не следует. Но сокращение маржинальности автопроизводителей и её возврашение к допандемийными уровням мы увидеть должны. #аналитика
Качество due diligence в больших корпорациях поражает.
Глава GM Мэрми Барра уверяла общественность, что условия сделки о покупке 11% Nikola за $2 ярда были внимательно изучены, но как мы знаем Nikola оказалась полным скамом и сейчас компания целиком стоит $1.4 миллиарда.
В 2021 году JPMorgan купил финансовую платформу Frank за $175 млн, но после почтовой рассылки недавно выяснилось, что там не 4 млн пользователей, а меньше 300 тыс и банк обвинил основательницу стартапа, титулованную рейтингом Forbes 30 до 30, в мошенничестве.
А сегодня выяснилось, что Amazon списал $12.7 млрд от обесценивая доли в производителе электромобилей Rivian, который до пандемии даже не имел продукта, но по заверениям стартапофилов должен был изменить авторынок. Из-за Rivian Amazon показал квартальный убыток в $2.7, хотя могло быть десять миллиардов плюса.
Но в нулевых и не такое было. Достаточно вспомнить M&A сделку AOL с Time Warner, через год после которой был зафиксирован бумажный убыток в $98.7 млрд. И это при том, что в те времена не было триллионных капитализаций и вообще денежная масса была кратно меньше.
Глава GM Мэрми Барра уверяла общественность, что условия сделки о покупке 11% Nikola за $2 ярда были внимательно изучены, но как мы знаем Nikola оказалась полным скамом и сейчас компания целиком стоит $1.4 миллиарда.
В 2021 году JPMorgan купил финансовую платформу Frank за $175 млн, но после почтовой рассылки недавно выяснилось, что там не 4 млн пользователей, а меньше 300 тыс и банк обвинил основательницу стартапа, титулованную рейтингом Forbes 30 до 30, в мошенничестве.
А сегодня выяснилось, что Amazon списал $12.7 млрд от обесценивая доли в производителе электромобилей Rivian, который до пандемии даже не имел продукта, но по заверениям стартапофилов должен был изменить авторынок. Из-за Rivian Amazon показал квартальный убыток в $2.7, хотя могло быть десять миллиардов плюса.
Но в нулевых и не такое было. Достаточно вспомнить M&A сделку AOL с Time Warner, через год после которой был зафиксирован бумажный убыток в $98.7 млрд. И это при том, что в те времена не было триллионных капитализаций и вообще денежная масса была кратно меньше.