🙋‍♀️Мимолетно, но в самое сердце ESG. Вчера в переписке в чате канала мы коснулись темы, по какой причине возникло то самое ESG. По моему глубокому убеждению, все дело в глобальном развивающемся неравенстве во всех проявлениях, которое приводит к тотальной дестабилизации, потому что это растущее неравенство является следствием варварской международной финансовой системы, где существует монополия США (коронованного должника) устанавливать правила игры.

При всем моем уважении к ЦУРам и иным метрикам устойчивого развития, главной движущей силой создания парадигмы ESG является неравенство, но не в классическом понимании. За последние 70 лет весь рост стоимости активов в мировой экономике оказался на стороне корпоративного сектора, а рост обязательств - на стороне государственного сектора (как института). Приватизировано все, что приносит доход. А у государства на попечении остались психлечебницы и дома престарелых для неимущих. А еще проблемы миграции, пенсионного обеспечения (продолжительность жизни растет), накопленного экологического вреда и климатические беды. Общественное богатство (в экономическом, а не бытовом понимании этого термина) снизилось во всех странах. Это значит, что в в богатеющем (в целом) мире богатели корпорации, причем транснациональные и цифровые особенно динамично. А ком проблем рос в общественном секторе.

Позиция Парижской школы экономики радикальна: фундаментальная налоговая реформа, повышение налогов на супербогатсво и богатство, включая наследование активов. И надо сказать, что предложения и дискуссии на эту тему идут все активнее.

2023 год завершился принятием резолюции ООН по Налоговой конвенции; предложение о введении глобального налога на миллионеров обсуждалось на саммите G20 в Бразилии в феврале 2024 года, а в апреле оно было одобрено министрами Бразилии, Германии, Южной Африки и Испании. Но какова дистанция от обсуждения до реализации, мы хорошо понимаем. Почти утопия, хотя небольшие уступки вполне вероятны.

Другое дело ESG. Мягкий вариант перераспределения с хорошим имиджевым сопровождением. Добровольное (в прошлом) становится добровольно-принудительным (уже сейчас), а будет обязательно обязательным (все к этому идет, но не радикально). Именно потому, что ESG помогает перераспределить социально-экологические обязательства с государства на корпорации, судьба ESG в России меня никогда не напрягала. Буквы могут заменить, а суть не только оставят, но еще и добавят. И региональная повестка ESG, которой нет в классике глобального рынка, тому подтверждение.

Корпорации сигнал словили - и спасибо им за это. Регионы присутствия стали регионами ответственности - вот реальная ценностная трансформация российского ESG. И не последняя. Впереди - Стандарт социального капитала бизнеса, работы будет невпроворот.

Что же касается США, где так сильно сейчас нападают на ESG... понятное дело: руль не отдадим никому. И налоги на корпорации повышать не будем, и ESG понимаем только как риски для стоимости компаний, причем исключительно как климатические риски, и Ларри Финк хорош как проводник идеологии, только когда можно влиять на стратегию компаний (самых разных стран) в портфеле фондов через механизм голосования. Но как только прогнозируемая польза от ESG становится существенно менее важной по сравнению с опасностями ESG - включаются другие механизмы. И EC, который зеленее не бывает, сдвигает вправо законодательное требование к иностранным (и американским) компаниям отчитываться по полной двойной существенности ESG.

Ага, так и они и побежали к вам с отчетами. Пока США главный эмиссионный центр резервной валюты мира, ESG не будет позволено переступать черту. И стандарты МСФО это хорошо показывают.

Как-то так...

#ESG_размышления

➡️Подписаться на телеграм-канал 100%_Зеленого🙋‍♀@greenpercent

🙋‍♀️С большим удовольствием поздравляю с Днем Рождения Владимира Горчакова - директора группы оценки рисков устойчивого развития рейтингового агентства АКРА!

Дорогой Владимир! Поздравляю Вас с Днем Рождения! Очень рада нашему многолетнему знакомству, и мне приятно осознавать, что мы единомышленники. Уверена, инфраструктура и российский рынок ESG-облигаций развиваются не только с учетом стандартов, зафиксированных в тех или иных документах, но и с учетом ценностных ориентиров, которые Вы формируете и удерживаете в своих оценках. Пусть Ваша профессиональная звезда сияет еще ярче!

Благодаря Вашему профессионализму и активной экспертной деятельности АКРА входит в число лидеров повестки устойчивого развития по версии ИНФРАГРИН.

Пользуясь случаем хотела бы предложить обновленное название группы, которую Вы возглавляете. Почему только оценка рисков? А воздействие? Двойная существенность – она ведь должна быть не только в отчетности и в оценке, но и в названии, согласны?

Еще раз с днем Рождения!

Фото: Андрей Ильин

Мероприятие: Экспертный круглый стол на Московской бирже "Перспективы повестки устойчивого развития: результаты, смыслы и образы будущего", 14 марта 2024 года

⬇️Скачать аналитический релиз "75 лидеров повестки устойчивого развития по версии ИНФРАГРИН" можно тут.

⬇️Оставить заявку на получение доклада ИНФРАГРИН "ESG, декарбонизация и зеленые финансы России 2023/24" можно тут.

#ESG_личное #ESG_лидеры #АКРА #Владимир_Горчаков

🙋‍♀️ Облигации катастроф. Почему их отсутствие на российском финансовом рынке плохо сказывается на личных бюджетах

На днях в Волгоградской области ввели режим ЧС для поддержки аграриев после майских заморозков. В сообщении ТАСС прямо так и написано: соответствующая мера обеспечит условия для получения компенсаций за понесенные потери по заключенным ранее договорам страхования.

Теперь стоит ждать роста ставок по новым договорам страхования – климатические изменения все чаще и чаще преподносят неприятные сюрпризы. А как на это ответят аграрии? Естественно, будут еще компенсации, меры поддержки и лишняя копеечка к цене продукции. В итоге, за все заплатит конечный потребитель.

Ураганы, торнадо, наводнения и другие чрезвычайные ситуации, включая техногенные катастрофы, на планете отнюдь не редкость. И по статистике всего этого непредсказуемого и разрушительного становится все больше. Поэтому в конце прошлого века на глобальном финансовом рынке и появились облигации катастроф (cat bonds), которые выпускаются страховщиками имущества и иных физических активов от несчастных случаев, а также перестраховочными компаниями для передачи риска инвесторам. Да! Есть инвесторы, которые готовы хорошо зарабатывать при большом риске.

Как правило, облигации катастроф занимают незначительное место в портфелях долгосрочных институциональных инвесторов, и за счет большого объема портфеля они могут рискнуть без особых проблем. Но зато по САТ-облигациям можно получить более высокую процентную ставку, чем по большинству других ценных бумаг с фиксированным доходом. Почему бы не рискнуть, если в целом по портфелю риск не такой уж и страшный?

Согласно отчету Bloomberg, одна из лучших ставок, которую крупные инвесторы могли сделать в 2023 году, обеспечила доходность почти 20%. Это были ставки на вероятность стихийных бедствий. И поскольку риск катастрофических погодных явлений растет по мере ухудшения изменения климата, растет и рынок CAT-облигаций.

И если риск не реализовался – инвестор в хорошем плюсе. А что получит инвестор при реализации риска? В некоторых случаях ничего – ни тела займа, ни купонов. Хотя, конечно, есть варианты.

С "фартовыми" инвесторам понятно - а что получают сами страховщики, выпустившие облигации катастроф? Если риск реализовался, инвесторы не получают ничего - зато все деньги можно направить на страховые выплаты. Получается, что имущество застраховано, а сами страховщики - подстрахованы. Схема примерно такова.

В России нет облигаций катастроф и их обсуждение идет вяло. Потому что большую часть рисков закрывает государство - в первую очередь, речь идет о рисках физических лиц при потере жилья и имущества. Но риски техногенных аварий и климатических изменений нарастают – поэтому думать надо о новых финансовых инструментах обязательно.

А пока...

⬇️Сегодня Всемирный банк объявил о выпуске облигаций на случай катастроф, которые финансируют страховое покрытие правительства Мексики на сумму $420 млн. Подробнее тут.

🐠🦀🐳Если интересно, я готова написать и про другие финансовые инструменты, связанные с природой и ESG -рисками, которых в России пока нет. Надо?

#ESG_риски #Облигации_катастроф

➡️Подписаться на телеграм-канал 100%_Зеленого🙋‍♀@greenpercent

🙋‍♀️ Чудесный день – идем в музей! Сегодня – международный день музеев, который, кстати, учрежден по инициативе Советского союза.

Международный день музеев был официально учрежден в 1977 году принятием резолюции во время Генеральной Ассамблеи Международного совета музеев в Москве. Тема этого года – Музеи для образования и исследований. Тема подчеркивает ключевую роль учреждений культуры в обеспечении целостного образовательного опыта. Этот день призывает к более сознательному, устойчивому и инклюзивному миру.

Музейное дело в России имеет огромную историю взаимодействия с предпринимателями и бизнесом. Мы знаем, что многие музейные коллекции и музеи в целом были созданы и существуют до сих пор благодаря меценатам – как правило, предпринимателям.

Но в последнее время именно повестка ESG внесла в экосистему взаимодействия музеев и бизнеса новую волну. Музеи не только принимают помощь и поддержку – они становятся партнерами бизнеса по продвижению идеологии устойчивого развития и его принципов.

И в этом новом ракурсе Всероссийский музей декоративного искусства, по моему мнению, реальный драйвер повестки.

Я не знаю, кто конкретно придумал биенале "Придумано и сделано в России" (поняла, что прокол, уточню для себя), но идея на все 100% крутая!

Зато я точно знаю амбассадора форумов по циркулярной моде и дизайну и соавтора манифеста о циркулярном дизайне – это Анастасия Крылова, руководитель Центра моды и дизайна Музея.

Похоже нам пора делать вместе отраслевой ESG-стандарт в музейной сфере, ведь есть уже наработки, давайте соберем экспертную сессию.

Но сегодня лучше сходить в музей - любой, который по душе.

Хороших выходных!

#Музей_декоративного_искусства #Циркулярный_дизайн #Анастасия_Крылова

➡️Подписаться на телеграм-канал 100%_Зеленого🙋‍♀@greenpercent

Дорогие друзья, теперь по понедельникам на почтовые ящики подписчиков платформы ИНФРАГРИН приходит еженедельная рассылка, в которой представлена палитра тем по повестке устойчивого развития - от новостей и анонсов мероприятий до экспертных статей и аналитических продуктов.

👩‍💻 В свежем выпуске еженедельной рассылки ИНФРАГРИН:

🚀🙋‍♀️– Самый популярный пост прошедшей недели в телегам-канале 100%_Зеленого

Экспертиза:

👩‍💻– Главный научный сотрудник Центра международных финансов НИФИ Минфина РФ, д.э.н., профессор, профессор РАН, руководитель Научного общества «Зелёная экономика и финансы» Людмила Кабир "ФИНАНСОВЫЙ МЕХАНИЗМ КЛИМАТИЧЕСКОЙ КОНВЕНЦИИ ООН НАДО РЕФОРМИРОВАТЬ"

🫥Среди новостей:

🌎– Опубликован доклад о причинах современного финансового неравенства в мире

💧 – Подборка "Мир на пути к построению устойчивого водоснабжения и систем санитарии"

🤗– Крупнейшие российские эмитенты начали публиковать ESG-показатели на Федресурсе

🙂– Руководитель ИНФРАГРИН Светлана Бик примет участие в форуме «Экология»

А также...

Анонсы мероприятий, аналитические материалы INFRAGREEN_Lab и, конечно же...

🙏Наша большая отдельная благодарность тем читателям, кто поддерживает ИНФРАГРИН.

Спасибо всем!

⬇️Свежий выпуск еженедельной рассылки ИНФРАГРИН можно посмотреть.тут

⬇️Подписаться на еженедельную рассылку платформы ИНФРАГРИН можно тут.

#Платформа_ИНФРАГРИН #ESG_рассылка

➡️Подписаться на телеграм-канал 100%_Зеленого🙋‍♀@greenpercent

🙋‍♀️В отношении БРИКС+, по которому сейчас высказывается так много прогнозов и озвучивается всяких зеленых/климатических задач и хотелок предлагаю всем спуститься на землю, а если точнее - заглянуть за ширму финального документа, который был подписан в Дубае на СОР28. Что там, в закромах?

Только так можно понять, куда готовы (а куда нет) двигаться дальше наши партнеры. Да и мы сами, кстати.

Изучите внимательно отличную инфографику, там все разложено по полочкам: кто и что подписал на последней климатической конференции ООН (помимо итогового/политического соглашения).

Удивились? Ну вот и я больше люблю про матчасть, а не про фантазии.

Отличная статья Людмилы Кабир (инфографика к ней), опубликованная в Докладе ИНФРАГРИН. Возможно вы пропустили, а она содержит интересные выводы.

⬇️Оставить заявку на получение доклада ИНФРАГРИН "ESG, декарбонизация и зеленые финансы России 2023/24" можно тут.

#ESG_аналитика #Климатическая_повестка #СОР28 #Доклады_ИНФРАГРИН #Людмила_Кабир

➡️Подписаться на телеграм-канал 100%_Зеленого🙋‍♀@greenpercent

🙋‍♀️В полку ESG-медиа прибыло! Первый номер бумажной версии журнала EcoStandart будет распространяться на Питерском форуме. И все страницы про ESG в России.

Юлия Кириллова и ее коллеги по редакции – большие поклонники повестки устойчивого развития. Они опубликовали интервью с Полиной Лион (Росатом) и Екатериной Абашеевой (Банк России), собрали статьи топовых авторов – Дмитрия Аксакова (ВЭБ.РФ), Михаила Юлкина (КарбонЛаб), Елены Жанаховой (Эксперт Бизнес-Решения) и других толковых экспертов.

И, конечно, радует, что в числе источников для аналитики своих статей коллеги выбирают ИНФРАГРИН.

Для тех, кто как и я в этом году на главное событие деловой повестки года не поспевает, журнал доступен в электронном формате. Все ссылки в телеграм-канале журнала.

➡️Подписаться на телеграм-канал 100%_Зеленого🙋‍♀@greenpercent

🙋‍♀️Ура-ура-ура! Какое счастье! Ну наконец-то тотальному ESG-членовредительству в отчетах об устойчивом развитии приходит конец! Или я очень на это надеюсь...

Так получилось, что большинство отчетов об устойчивом развитии крупных компаний я читаю в ворде или в пдф, на стадии процедуры общественного заверения в РСПП они, как правило, без картинок. Получается только суть - ничего не отвлекает. Никто не нарушает логику восприятия, для меня это очень важно, поскольку при скорочтении, которому меня научили на замечательных курсах еще в студенческие времена, возникает на внутреннем экране своя структура текста. В общем, для меня картинки (не инфографика, а именно картинки) - это большая помеха.

А дурацкие картинки - это врыв мозга.

А дурацкие картинки многократно повторенные в разных ракурсах в одном отчете - это защитный блок надолго.

Поэтому отчеты об устойчивом развитии я стараюсь читать до верстки. Все остальные только просматриваю. Или иду на сайт компании и погружаюсь в ESG-book – эксель хоть и деревянный, но намного лучше радостных улыбок из стоковых фотобанков. Фи!

Ну так вот, просматривая свежие отчеты по УР я вдруг заметила смену излюбленного и довольно убогого дизайнерского тренда - со страниц отчетов исчезают отвратительные картинки с отрубленными руками, которые в ладонях держат ESG. Очень этому рада, потому что всегда считала это моветоном. К сожалению, даже очень сильные бренды позволяли себя так "одевать".

В общем, сезон ОУР-2023 станет, похоже, в этом смысле поворотным. Но это только одно из нескольких наблюдений, про другие тоже расскажу в заметках на полях отчетной компании сезона 2023, которые будут опубликованы в нашем летнем докладе ИНФРАГРИН.

Не переключайтесь, как говорится!

UPD: Совет для компаний и банков – можете мою картинку включить в ТЗ на дизайн и верстку ОУР как пример того, как НЕ надо оформлять текст отчета.🙈

#ОУР_2023 #ESG_отчеты #ESG_дизайн

➡️Подписаться на телеграм-канал 100%_Зеленого🙋‍♀@greenpercent

🙋‍♀️ESG-кредитование – самый непрозрачный сегмент финансового рынка. Это не только я говорю и не только в отношении России. Природа кредитов - двусторонняя сделка, как правило, не подразумевающая такое же раскрытие информации как и публичные финансовые инструменты - акции и облигации. Это по бондам есть независимая верификация, по кредитам – скорее исключение.

Ответственные банки, поделитесь, пожалуйста, хотя бы отраслевой структурой своего зеленого портфеля - это ведь не коммерческая тайна?

В зарубежных базах данных статистика по ESG-кредитам сопровождается тысячей оговорок, публично доступная статистика везде хромает на три ноги. А в России такой статистики даже не просматривается. Уверена, что Банк России, конечно знает все. Но не все нам почему-то говорит.

Поэтому я собираю статистические данные по любой географии по ESG-кредитам в отдельную папочку и некоторыми находками готова с вами делится. Вот, например, эти экселевские таблички по актуальной статистике зеленых кредитов и займов от Всемирного банка с исторической глубиной до 2019 года я каким-то странным образом скачала с сайта Народного банка Республики Северная Македония.🙇‍♀️

Для исследователей, аналитиков, преподавателей и студентов - ценная информация! Да и для банкиров тоже...

🙈Поставьте любой лайк, если считаете, что на рынке ESG-кредитования нужно больше прозрачности. Ответственность и устойчивость в структуре кредитного портфеля важно показывать публично, так ведь?

#ESG_кредитование #ESG_статистика #

➡️Подписаться на телеграм-канал 100%_Зеленого🙋‍♀@greenpercent

🙋‍♀️Вчера в России был день предпринимателя, а сегодня с победой в конкурсе будут поздравлять флагманов российского бизнеса на специальной церемонии в РСПП. По понятным причинам, в списке победителей много знакомых компаний из перечня лидеров повестки устойчивого развития, но есть новички, надо их взять на радар мониторинга ИНФРАГРИН, появление новых участников всегда интересно.

Победителями Всероссийского конкурса «Флагманы бизнеса: динамика, ответственность, устойчивость – 2023» стали 43 компании + 13 стали дипломантами в разных номинациях. Кстати, всего было 14 номинаций - и все они укладываются в матрицу устойчивого развития.

Гран-при заслужило АО «Трансмашхолдинг», поздравляем.

Полный список победителей и номинантов можно посмотреть по ссылке ниже.

От платформы ИНФРАГРИН отдельное поздравление Юлии Мазановой, заместителю генерального директора по устойчивому развитию и корпоративным коммуникациям УК "МЕТАЛЛОИНВЕСТ". Представители этой компании будут сегодня получать награды чаще других - 4 раза!

МЕТАЛЛОИНВЕСТ стал победителем в двух номинациях:

– «За вклад в устойчивое развитие территорий»,
– «За высокое качество отчетности в области устойчивого развития/ESG»,

а еще в двух номинациях стал дипломантом:

– «За достижения в области охраны труда и здоровья работников»,
– «За поддержку работников с семейными обязанностями, семьи, материнства и детства».

О чем это говорит? О балансе! Устойчивое развитие именно в нем.

⬇️Все победители Всероссийского конкурса РСПП «Флагманы бизнеса: динамика, ответственность, устойчивость – 2023» тут.

#ESG_флагманы #РСПП_конкурс

➡️Подписаться на телеграм-канал 100%_Зеленого🙋‍♀@greenpercent

🙋‍♀️А между тем сантабарбара в отношении единого глобального стандарта отчетности в сфере устойчивого развития продолжается. Интересно наблюдать, как шаг за шагом GRI отдавливает у фонда МСФО свое право устанавливать правила игры на международном уровне.

Классика жанра: приходит сильный игрок на сложившийся рынок, смотрит снисходительно на то, что выросло... и решает, что он все сделает лучше. Потому что у него вроде все для этого есть: бренд, ресурсы и большое желание взять руль в свои руки. Шас мы как всех завалим! Не всегда получается, потому что у каждой живой и востребованной системы есть корни, ветви и плоды, они прорастают, сплетаются и питают. И на этом ресурсе могут удерживать свои позиции даже при неблагоприятных условиях. У GRI однозначно есть живой ресурс - это самая популярная система нефинансовой отчетности, ее используют компании и инвесторы по всему миру.

Фонд МСФО после некоторого периода ярких заявлений, что он в песочнице теперь самый главный, в 2022 году пошел на институциональное сотрудничество с GRI, стороны подписали Меморандум о взаимопонимании. Как заявляли стороны, целью этого сотрудничества является создание целостной, глобальной и комплексной системы отчетности в области устойчивого развития для компаний, стремящихся удовлетворить информационные потребности как инвесторов, так и более широкого круга заинтересованных сторон.

GRI упорно продвигает подход двойной существенности в парадигме ESG - это когда компании должны отчитываться не только о том, какие риски они видят для стоимости компании, но и как компании воздействуют на окружающую среду и социум. С учетом двойной существенности выстраивается вся нормативка по нефинансовой отчетности в ЕС. Фонд МСФО тяготеет к более плоской системе координат и больший фокус делает на рисках, а воздействие - по касательной.

Лично я считаю, что определение границ существенности - это принципиальный вопрос, и уверена, что он будет решен в пользу двойной. Иначе вся эта история с повесткой устойчивого развития не стоит выеденного яйца.

И похоже, что такой подход имеет шансы на победу. Очередную хорошую новость сообщил на днях Фонд МСФО.

Совет по международным стандартам устойчивого развития (ISSB) и Совет по глобальным стандартам устойчивого развития (GSSB) взяли на себя обязательство совместно определять и согласовывать общие подходы к раскрытию информации. Первым результатом такого сотрудничества будет пилотная методология, основанная на недавно опубликованном стандарте GRI 101 по биоразнообразию и предстоящем проекте ISSB по биоразнообразию, экосистемам и экосистемным услугам.

В январе 2024 года была опубликована новая редакция GRI по биоразнообразию, которая заменила GRI 304: Биоразнообразие 2016.

Обновленный стандарт GRI 101 по биоразнообразию, соответствующий целям и задачам Куньминско-Монреальской глобальной рамочной программы в области биоразнообразия, помогает организациям лучше понять, какие решения и бизнес-практики приводят к утрате биоразнообразия, на каких участках цепочки создания стоимости происходят воздействия и как ими можно управлять.

В общем у GRI в это теме хорошие корни, ветви и плоды, и Совету по глобальным стандартам устойчивого развития Фонда МСФО лучше с GRI сотрудничать.

При этом ISSB и GSSB продолжат принимать решения отдельно в соответствии с установленными процедурами разработки стандартов, включая консультации с общественностью в отношении любых предлагаемых поправок к их соответствующим стандартам, касающихся согласования общего раскрытия информации.

Вот так: подумал-подумал ISSB и понял, что GRI разработал хороший стандарт по биоразнообразию - зачем городить огород, если лучше не сделаешь...

Пройдет немного времени и релизы о новой гегемонии фонда МСФО в теме нефинансовой отчетности будут воспринимать с улыбкой. Хотя они и раньше у меня вызывали такую реакцию.

А GSSB - красавцы, что и говорить, держат удар и пока не проигрывают.

Как-то так...

⬇️Подробнее о совместной работе ISSB и SSSB по стандарту биоразнообразия тут.

⬇️Скачать стандарт GRI 101: Биоразнообразие 2024 можно тут.