Экономика Роста и Антирантье

10 тезисов от экономиста Джорджа Рижинашвили на ВЭФ (сессия "Масштабные инфраструктурные проекты: глаза боятся, а руки делают")

1) Есть позитивные примеры проектного финансирования и сотрудничества с ВЭБ в энергетике. Богучанское электрометаллургическое объединение, гидростанция мощностью 3 тыс. мВт, алюминиевый завод мощностью 300 тыс. тонн. Кстати, на 6-ой долларовой ставке. Нужен доступный кредит.

2) Энергопереход – тренд на ближайшие 20-25 лет. Все страны бьются за резерв мощностей (10-15%). В Китае впервые объем генерации на ВИЭ превысил выработку на угле. А резерв мощности достиг 15%. Что у нас – должны построить еще на Востоке 10 гВт до 2042-го, удвоить мощности. А в целом по стране потратить 44 трлн до 2042. Это треть ВВП страны, если вспоминаем о масштабе. В области газа сложная ситуация – объем потребления СПГ в мире не превысит 460 млн тонн к 2050-му, при этом мощностей создается гораздо больше. Это резерв для газовой генерации. Важный элемент – предложение инфраструктуры с индексом 2-3 относительно энергетики, это еще 50-60 трлн инвестиций. Это наш советский опыт, который сейчас все копируют – создание мощностей создает возможность для инфраструктуры, а не наоборот.

3) Финансирование – ситуация плохая. Посмотрим на опыт Китая. Они использовали нашу модель 1960-х, процентные ножницы. В Китае дифференцированные процентные ставки для разных заемщиков. Для инфраструктуры – 4,5-5% годовых. А мы создаем экономику рантье. Есть частный инвестор, хочет вложить 20% собственных средств и привлечь 80% заемного капитала, при текущих ставках он откажется от проекта, 20% положит на депозит и станет рантье. Нужно финансировать инфраструктуру под 3-4% с пониманием, что добавленная стоимость в перспективе 10-20 лет покроет дельту, которую финансирует государство.

4) ЦБ загнал себя в ловушку. Вспомним кривую Лаффера. Сначала рост налоговой нагрузки вызывает рост налогов, а потом начинается снижение – идет рост банкротств и падение. То же самое и с инфляцией. Мы вошли в инфляцию издержек. Выгода в голове инвестора – вложить в депозит, отказаться от развития инфраструктуры. В итоге придется скоро финансировать все с нуля через 3-5 лет. Наша инфраструктура будет убита. Посмотрим на тот же Китай. Почему в стране увеличивается агрегат М2 и при этом снижается инфляция. Правильно – рост производства и услуг через увеличение предложения денег и снижение процентной ставки.

(продолжение следует)

@NewGosplan

https://forumvostok.ru/programme/business-programme/?search#128056

Экономика Роста и Антирантье

10 тезисов от экономиста Джорджа Рижинашвили на ВЭФ (сессия "Масштабные инфраструктурные проекты: глаза боятся, а руки делают")

(продолжение, начало тут)

5) Часто ЦБ приводит пример Бразилии, только не в период высокого роста 1960-х, когда при низкой ставке рекордно рос ВВП, а текущего периода слабого роста. Инфляция упала, а роста у них нет. Это не пример для нас.

6) Отношения с нашими азиатскими партнерами. При продаже сырья сталкиваемся с проблемами платежей. Это потому, что мы предлагаем первичное сырье. Оно первоначально поставляется, а потом оплачивается. Идет снижение оборачивания дебиторки. Это создает дополнительные сложности.

7) Опыт коллег из ВЭБ, фабрика проектного финансирования, 158-е постановление. Но этого мало. И опять опыт Китая – практически все банки де факто являются банками развития. Специальные лимиты для вложений в инфраструктуру. Это модель антирантье, модель перераспределения М2 в инфраструктуру.

8) Должен появится Востокгосплан с пятилетками, с расчетом 50-70 проектов, с конкурсом частных инвесторов, с софинанисированием государства, с индексами эффективности. Создание специальных механизмов по финансированию, с использованием пут-опционов с приобретением долей. По сути, расширить полномочия коллег из ВЭБ.

9) Надо говорить о Дальневосточном ГОЭЛРО. В Минэнерго, коллега Цивилев сказал, что нам нужно разработать 100-летний план развития энергетики. Нам нужен цикл планирования с четкой ответственностью субъектов и корпоратов, разработать стратплан по сути.

10) Много говорили о капитале, надо еще сказать о труде. Сейчас есть дефицит рабочей силы, но надо думать и о конверсионной экономике. И это только инфраструктура в рамках конверсионной программы. И для дальневосточного Госплана должен быть дальневосточный ЦЭМИ. Без этого не вытянем инфраструктуру, нужно использовать опыт.


Интересно, что китайский участник дискуссии, Цзянь Лянь, основатель Beijing Hengce Investment Consulting Co. согласился с тезисами: «Важный фактор в Китае – низкая процентная ставка. Финансирование инфраструктуры – 2-3%. Ключевая ставка больше 5% для такой страны, как Россия, не позволит реализовывать мегапроекты».

@NewGosplan

https://forumvostok.ru/programme/business-programme/?search#128056

📍Только три региона из восьми, кому ЦИК дал право организации досрочного голосования с 28 августа, воспользовались им. Это Курская область, Брянская и Севастополь, сообщила глава Центризбиркома Элла Памфилова.

По её словам, на выборах губернатора Курской области проголосовала уже почти треть избирателей.

Сегодня начал работу информационный центр ЦИК России. На повестке дня — готовность избиркомов к #ЕДГ2024.

Кандидаты и политические партии на этой неделе завершают проведение агитации

На дополнительных выборах депутатов Государственной Думы, где голосование будет идти в течение трех дней подряд, агитация прекращается в ноль часов первого дня голосования, то есть 6 сентября 2024 года.

Напоминаем, что согласно закону агитация прекращается:
⏹в день голосования и предшествующий ему день, то есть в день тишины.
⏹если голосование проводится в течение нескольких дней подряд, то агитация прекращается в ноль часов первого дня голосования.

Единая Россия затроила. Теперь в московском едре есть Селиверстов VI, VII и VIII.
За кого голосовать?

Биржа губернаторов 📊
06/09/2024

Акции вверх
🔝Артамонов И.Г., Липецкая область
🔝Артюхов Д. А., ЯНАО
🔝Голубев В.Ю., Ростовская область
🔝Соколов А.В., Кировская область
🔝Федорищев В.А., Самарская область

Акции вниз
🔻Меликов С.А., Дагестан

34,5% - столько избирателей проголосовали досрочно на выборах губернатора Курской области. Если это не рекорд досрочного формата, то показатель близкий к стахановским.

Теперь стартует трёхдневка основного голосования. Оно пройдет с сегодняшнего дня до воскресенья включительно.

❗️ФОМ. Рейтинги партий (30 августа - 1 сентября)

В плюсе:
📍«Новые люди» - с 3 до 4%

В минусе:
📍«Единая Россия» - с 44 до 43%
📍КПРФ - с 8 до 7%
📍ЛДПР - с 10 до 8%

Стабильно:
📍«СР-ЗП» - 2%

ПП

Избирательные участки открываются, победит сильнейший

Включены экраны с отображением хода голосования - на них можно видеть данные о явке избирателей в режиме реального времени, а после окончания голосования будут транслироваться предварительные итоги

Элла Памфилова:

В ряде регионов уже достаточно высокая явка. В Курской области – около 40 процентов. В Севастополе больше 30 процентов. Напомню, они приняли решения о проведении досрочного голосования. В Курской области — на всей ее территории, а в Севастополе — на части территории.

Также в зале размещены экраны, где транслируется информация о ходе дистанционного электронного голосования. 

#ЕДГ2024