Решил поделиться размышлениями о будущем финтеха. Немного сумбурно, извините.

Сам по себе финтех - это цикличная история. Не устаю это повторять. Тот финтех, который выживает на длинной дистанции, становится привычным традиционным финансовым сервисом. И уже ему будут себя противопоставлять новые модели. Волна хайпа вокруг финтеха, поднявшаяся в районе 2014 года, началась на самом деле в 2008-2009 сразу после кризиса. Эту волну принято называть финтех 3.0. Если сравнить ее с предыдущими поколениями 1.0 и 2.0, можно увидеть довольно много различий.

Два основных, которые вижу я - скорость имплементации в повседневную финансовую жизнь и инициатор инноваций. По сути причина этих отличий одна и та же - первые финтехи в виде банкоматов и т.д. создавались не стартапами, как сейчас, а крупными компаниями. Эти компании всегда зависели от больших и неповоротливых внутренних структур, которые сформировались в процессе эволюции финансового сектора и его регулирования.

Сейчас процессы сильно меняются. Если раньше некоторые крупные компании вообще не смотрели в сторону инноваций, а со временем фокус сместился к дилемме build-versus-buy, то теперь каждый участник рынка только и думает о том, как наладить взаимодействие с маленькими, но технологичными и эффективными командами.

Сама по себе эволюция, разумеется никуда не уйдет. Потребители все более требовательны. Хотят все быстрее, дешевле, надежнее, безопаснее. Это правильно, так и должно быть. Но кто будет все это реализовывать? Будет ли жить финтех в том виде, в котором он живет сейчас? По данным CB Insights в мире в 2017 году было закрыто 1128 сделок венчурных фондов с финтехами. При этом 7500 компаний привлекли финансирование из разных источников на в сумме на 110 млрд долл (цифры от FT Partners, данные на 3 квартал, т.е. реальная цифра за год выше).

Я к тому, что крупные и средние компании агрессивно входят в этот рынок. Сколько стартапов сможет масштабироваться и создать реальную конкуренцию тем, кто активен на рынке сейчас? Да, есть единороги, но их единицы.

С другой стороны этой темы стоят потребители, поскольку делается все для них. По части UX потребители больше всего ценят две вещи: персонализацию и бесшовность. Да, есть еще скорость, надежность и т.д, но это все закрывается дополнительными опексами.

Долгое время традиционные компании не умели в персонализацию, но они учатся. Это классный тренд. Бесшовность - проблема более глобальная и проще всего ее решить либо массовыми договорными отношениями (что сделать будет невероятно трудно) либо изменением регулирования. Европа вот пошла вторым путем.

Выходит, проблемы, которые в основном решают финтехи, постепенно уменьшаются. А что дальше? Возникает мысль о том, что тот самый хайп, который есть сейчас, закончится так же быстро, как и начался. Эволюция пойдет своим путем, просто толкать ее будут давно известные всем компании, а не маленькие стартапчики. Это не утверждение, я просто делюсь потоком мыслей.

Против этой теории есть хороший контраргумент. Все же знают про N26? Какой крутой и прогрессивный банк, да? Так вот Тинькофф все то же самое предлагает своим клиентам уже лет 5-6. А в Европе это прям вау. Азиатская карта рынка сильно отличается от североамериканской. В Швеции доля наличных платежей меньше 2%, а в Нидерландах пару недель назад первые банки только дали согласие на интеграцию с ApplePay. При том, что эти страны почти соседи. Эта потрясающая разобщенность, как мне кажется, убивает все разговоры о финансовой сингулярности. И дело даже не в разных подходах к регулированию, а в разных менталитетах народов, разных образах жизни.

Вывод такой, что не стоит слепо гоняться за тем, что популярно. Потому что популярно и долгосрочно - это не одно и то же. Рынок изменится и ваши компетенции станут бесполезны, как деньги вышедшие из обращения. Надо постоянно отслеживать изменения в индустрии, в которой вы работаете. Даже если она не связана с финтехом. Удачи.

Привет!

Я вернулся и готовлю новые материалы. В предыдущие два дня думал, о чем написать и пришел к тому, что пора поменять парадигму канала.

Финансовые организации активно сопротивляются наступлению финтех-команд, навязывающих свою конкуренцию. Но не всегда финтех стремится изменить базнес-модели и поменять баланс сил на рынке. Финансовых инноваторов принято разделять на «разрушителей» или «подрывников» (disruptors) и «защитников» (enablers).

​​Картинка в продолжение предыдущего поста.

KPMG совместно с H2 Ventures ежегодно делает обзор Fintech100, в который включает 50 самых крупных развитых и 50 развивающихся финтех компаний. Я собрал статистику из трех отчетов, и вот, что у меня получилось. Динамика, конечно, смешная и пока нельзя делать какие-то выводы. Да и выборка не покрывает всю индустрию. Но это единственное подобного рода сравнение.

#fintech100

Распределение финтех-компаний по странам и секторам из отчета KPMG и H2 Ventures "Fintech100" за 2017 год.

В мае 2018 года в Европе вступают в силу новые правила защиты персональных данных - General Data Protection
Regulation, Правила строгие и налагают большие требования на любые компании, работающие с персональными данными граждан ЕС. Даже на те компании, которые зарегистрированы за пределами ЕС. Наказания за нарушения строгие - 20 млн евро или 4% от годового оборота компании, в зависимости от того, что больше.

26 апреля в Москве пройдет однодневный семинар от Европейского Института GDPR (EU GDPR Insitute), на котором можно будет узнать как новое регулирование повлияет на экономику и бизнес отдельных организаций. Семинар ведет ведущий европейский эксперт по GDPR Керси Порбундервалла, генеральный секретарь Copenhagen Compliance. Рабочий язык семинара - английский, будет организован синхронный перевод на русский.

Регистрация по ссылке http://gdpr.constant.obninsk.ru/

Два месяца назад РБК публиковали гайд по инвестированию в ICO. В статье сказано, что по разным оценкам от 60 до 98% ICO «являются либо нежизнеспособными еще на стадии проекта, либо откровенным мошенничеством». Цифры, конечно, стремные, но этого стоило ожидать. А что с другими проектами? С теми самыми, которые жизнеспособны и не мошеннические? Новый материал о децентрализованном сперкомпьютере от команды Golem.

Вчера Банк Росси объявил о запуске регулятивной песочницы. Целью ее создания названо «тестирование услуг и сервисов с применением инновационных финансовых технологий» для оценки влияния их применения на развитие финансового рынка. Если тестирование пройдет успешно, то регулятор подготовит соответствующие изменения в нормативно-правовую базу, чтобы использование технологии стало легитимным.

В этом моменте возникает несколько вопросов. Деятельность Центрального Банка регламентирована 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)", который на данный момент не наделяет регулятора полномочиями на проведение правового эксперимента и смягчение регуляторных требований для отдельных участников рынка. Таким образом, не нарушая закон, песочница может работать в двух вариантах:

1. тесты будут виртуально смоделированы, чтобы не осуществлять реальных сделок;
2. тесты будут проводиться в партнерстве с лицензированным участником, чтобы деятельность осуществлялась от его имени.

На мой взгляд, в обоих этих случаях тестирование возможно без участия регулятора и его роль тут, за исключением координационной и маркетинговой, неочевидна. Полагаю, что со временем необходимые изменения в 86-ФЗ все же внесут, чтобы российская песочница могла работать так же, как британская или сингапурская.

Заявки на участие в тестах компании могут подавать уже сейчас. Привязка идет именно к сервису/технологии, а не к компании. Т.е. в песочнице могут быть не только стартапы. Кроме базовой информации о компании в заявке должны быть следующие сведения (я выделил основные пункты, полный список по ссылке выше):

1. Описание технологии и сфер его применения.
2. Схема целевого бизнес-процесса.
3. Отличия предлагаемой технологии от существующих.
4. Преимущества, создаваемые с помощью новой технологии, а также ее потенциальные риски.
5. Потенциальное влияние технологии на финансовый рынок (по-моему сильно пересекается с предыдущим пунктом).
6. Роадмап реализации.
7. Какие изменения нужно внести в законодательство, чтобы технология работала легитимно (вот этот пункт довольно забавный, если посмотреть как работает, например, британская песочница. Понятное дело, что регулятор не должен быть бесплатной юридической консультацией для стартапов, но в этом ведь суть объединения ресурсов – указать на те пробелы, которые разработчики могли не заметить. Этот пункт сильно сносит преимущества песочницы в пользу крупных компаний, обладающих ресурсами).
8. План продвижения сервиса.
9. Сценарий проведения тестов, с указанием конкретных должностей из всех организаций, которые будут в этом участвовать.

Мое мнение – такая классная идея реализована не лучшим образом и тонет в бюрократии, которой могло бы быть меньше. Из указанного списка я бы исключил пункты 5, 7, 8, 9. Они тоже нужны, но их более целесообразно реализовывать степ-бай-степ. Такие требования на старте могут стать слишком серьезным препятствием для маленьких команд.

В любом случае, для нашей страны создание инфраструктуры для развития финтеха – отличный шаг. Будем следить за развитием этого направления.

Сегодня в Европе вступает в силу новая Директива, связанная с антиотмывочными мероприятиями. Директива касается криптовалют, предоплаченных карт и раскрытия информации о конечных бенефициариях европейских компаний.

Киви готовит платформу, которая объединит традиционные банки с финтех – стартапами.

С момента появления робоэдвайзинг считался средством для пассивного инвестирования с большим средним чеком. Так ли это сейчас? Читайте в новом материале.
https://teletype.in/@frontrunner/H1djpHcaG

Сегодня Revolut объявил наконец-то о запуске своего сервиса в России.

Для тех, кто не знает, Revolut - финтех-компания родом из Британии с российскими фамилиями среди основателей. Кстати, забавно, что российские СМИ до сих пор называют стартапом компанию, которая оценивается в 1,7 млрд долл🤷🏻‍♂️. Revolut позволяет в пределах одного счета осуществлять валютные платежи и переводы, снимать наличные без комиссии в 130 валютах. Конвертация производится по курсу близкому к биржевому. Действительно близкому, а не как у тинька.

В РФ Revolut падает на инфраструктуру и лицензию банка Киви. Эмиссия, процессинг, административка, внутренний контроль.

Почему я говорю "наконец-то"? Потому что разговоры о приходе Revolut в Россию я слышу уже давно. И это логично - фаундеры то из России. Но у компании были сложности с местным регулированием.

Вообще проблема международного финтеха в том, что вы можете придумать классную бизнес модель, которая будет шикарно работать в какой-то локальной регуляторной среде, но не полетит в соседнем государстве. Классно в Европе, там MIFID устанавливает базовые правила, на которые государства накидывают национальную регуляторку. Но к нам это никак не относится 😏

Может оно конечно и хорошо - такие международные барьеры дают возможность развиваться маленьким местным компаниям, адаптирующим существующие финтеховские бизнес-модели под локальные требования регуляторов. Новые рабочие места, местная экосистема и культура, все дела.

Одна только проблема: чтобы стартап рос на локальном рынке, ему нужно финансирование (и это относится к любой категории стартапов, не только к финтеховским). Окей, стартап, у тебя крутая идея, иди к инвесторам. А как на это смотрит инвестор? Инвестору важна, конечно, финансовая модель, оценка рынка, вера в проект и все такое. Но еще он смотрит на возможность выхода из стартапа через 3-5 лет. И вот тут у нас проблемка.

Рынка выходов в России просто нет. Стартап по сути может надеяться только на стратегического инвестора, который, в свою очередь, скорее всего захочет купить большую долю (25% и выше), поставить своего генерального, активно участвовать в управлении. В отдельных случаях это отличный вариант, но не каждый стартапер хочет на первых же раундах терять контроль над своей компанией. Российские венчурные фонды, которые инвестировали в стартапы 5-6 лет назад (именно как инвесторы, а не стратеги), сейчас вынуждены держать портфели, которые никому не могут продать.

Такая система порождает катастрофическую нехватку финансирования. Это оказывает ощутимое негативное влияние на финтех-ландшафт в стране.

Почему я пишу про новость, которая сегодня и без того уже разлетелась по всем профильным СМИ? Потому что приход Revolut в Россию - это наконец-то приход настоящего большого финтеха. Конечно, одна сделка не перевернет рынок, и мы не увидим завтра очередь из инвесторов. Но лично я верю в то, что это хороший сигнал как для стартапов, так и для крупняка со свободными ресурсами.

We challenge banking - так называется новый финтех-проект, запущенный в Европе.

Alior Bank (прямой конкурент Revolut, о котором я писал в предыдущем посте) в партнерстве с немецким маркетплейсом банковских вкладов Raisin (писал вот тут), конструктором банков solarisBank и MasterCard запустили совместный проект, который "перевернет игру" в сфере банковского обслуживания. Стартует проект в Германии с планами на широкую экспансию.

Сразу стоит отметить, что польский Alior в этой связке выглядит доминантой, а указанные партнеры по сути исполняют вспомогательные функции, обеспечивая инфраструктуру. Вообще Польша активно форсит свое положение в международном финтех-пространстве. Года два назад об этом было сложно подумать, но Варшаву сейчас вполне можно назвать третьим финтех-хабом Европы после Лондона и Стокгольма. Кому интересно - хороший обзор финтех-ландшафта Польши можно почитать здесь.

Для сравнения один пример из Германии - первой экономики ЕС. Там есть один популярный банковский стартап Penta. Их киллерфича - открытие счета в онлайне и доставка карты курьером. Инновационная бизнес-модель.

Лично мне впервые карту курьер принес еще в 2014 году.

Теперь к проекту. Как такового названия у него нет, кроме доменного имени - We challenge banking. Информации очень мало, сайт запустился 2 дня назад. Авторы обещают изменить самое понятие банковского сервиса. Единственное, что у них останется от банков - это безопасность.

Судя по составу партнеров можно предположить, что это будет ведение стандартных банковских счетов, карты (возможно кредитные тоже), обмен валюты, вклады. Фишкой будет открытие счетов в разных банках, но в режиме единого окна. Все будет привязано к одной учетке и одной физической карте. Это будет действительно удобно, если им удастся привлечь в систему много банков. Правда крупняк, скорее всего, включаться не захочет. Не представляю какая у них будет мотивация делиться своими клиентами, превращаться просто в надежное хранилище и терять возможности для кроссейла.

Ах, да. Это же Европа со своей PSD2. Теперь с мотивацией порядок.

Думаю, это самый масштабный open-banking проект с момента внедрения директивы в январе. Хороший сигнал банкам о том, что индустрию действительно ждут тектонические перемены и, чтобы выжить, придется адаптироваться. В ближайшие годы это не будет так заметно, потому что еще не выросло новое поколение потребителей, которые предъявляют другие требования к продукту. Но их количество растет и однажды оно станет критическим.

Почему в России никогда не будет робоэдвайзинга?

Грядущее регулирование ставит под угрозу существование целой индустрии финансового сектора.

Во всем мире регуляторы создают "песочницы", которые помогают развитию предпринимательства и поддерживают конкуренцию. В России песочница тоже есть. Но так ли она похожа на иностранные примеры?

Пока я писал предыдущий пост о робоэдвайзинге, подоспел проект второго нормативного документа, который регулирует уже непосредственно деятельность финансовых советников.

В целом документ отражает стремление регулятора защитить потребителей от недобросовестных участников, чтобы люди без должной квалификации не начали за деньги раздавать бесполезные или опасные рекомендации. Но правила ориентированы на уже действующих профучастников рынка.

Есть отдельный блок под требования по управлению конфликтом интересов. Эти проблемы не существуют для новых участников, чья единственная деятельность - финансовые консультации. На мой взгляд, требования должны быть пропорциональными в зависимости от того, совмещает ли компания деятельность на фин рынке или нет.

Вот примерные косты на соответствование регуляторным требованиям:

Попасть в реестр Банка России - 15 т.р. единоразово. По плану регулятор может принимать решение до 60 рабочих дней. С учетом подготовки всех документов попадание в реестр может занять от 90 до 160 календарных дней.

Ведение деятельности: 170 т.р. в месяц. В эту сумму я включил оплату работы сотрудников, наличие которых обязательно, оплату членских взносов СРО (из расчета 10 к в мес - пока точных цифр никто не знает) и небольшие административные расходы.

Здесь не учтены расходы непосредственно на создание бизнес модели. Я показал исключительно суммы, которые априори ложатся на предпринимателя, желающего создать свой бизнес. Регулятором эти цифры позиционируются как "мягкие". У меня иной взгляд. Существующему брокеру не составит труда соответствовать этим требованиям. Стартаперам, начинающим с нуля, будет намного сложнее.

С 1 июля запланирован запуск биометрической системы идентификации. Новая система позволит удаленно открывать счет в банке, клиентом которого вы не являетесь. Сейчас это невозможно, поскольку антиотмывочное законодательство требует личной встречи с вами или вашим представителем.

Чтобы воспользоваться сервисом необходимо сперва сдать свой биометрический слепок, который состоит из записи геометрии лица и голоса. Простыми словами: вам дают какой-то случайный текст, вы его читаете, глядя в камеру. Система записывает данные, преобразует и выдает некий токен, который будет соответствовать вашей личности и храниться в централизованной базе.

Когда вы захотите открыть счет, вам нужно будет снова прочитать текст на камеру. Система сравнивает полученный слепок с тем, который хранится в базе и сообщает банку - вы это или не вы.

Это общее описание модели, внутри все устроено, разумеется, сложнее.

Никто не знает с какой скоростью база будет наполняться данными. Ожидается, что биометрия будет связана с учеткой на госуслугах, значит потолок - аудитория госуслуг. Последние данные, которые нашел - 65 млн на конец 2017. Скорость роста аудитории с 2012 составила 16% в год, если считать по CAGR.

Сегодня я хочу спросить у вас: планируете ли вы сдавать биометрию? А через пару дней будет пост, в котором я поделюсь своим мнением. Опрос анонимный.