🏭 Как устроен рынок газа и СПГ
После кардинальной смены экспортных потоков мировой рынок газа ищет новый баланс: европейские страны сделали ставку на закупки сжиженного природного газа (СПГ) вместо трубопроводного, а США и Катар наращивают позиции на рынке СПГ. Россия также восстанавливает свои позиции на мировой арене: по прогнозу вице-премьера Александра Новака, в 2024 году экспорт российского трубопроводного газа вырастет до 108 млрд куб. м с 91,4 млрд куб. м в 2023 году, а поставки СПГ прибавят 14% год к году. Как устроен рынок голубого топлива в 2024 году и что прогнозируют эксперты в перспективе?
Завтра в 18:00 мск Алексей Белоусов, аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Владимир Демидов, эксперт нефтегазовой практики Yakov & Partners, обсудят:
▪️ текущую ситуацию на газовом рынке в мире;
▪️ изменение диспозиции сил из-за наращивания объемов поставок СПГ со стороны США и Катара;
▪️ прогнозы спроса на газ, баланс рынка и место в России в нем.
Подключайтесь к эфиру, чтобы узнать, как устроен рынок голубого топлива, от эксперта отрасли.
🎤 Не пропустите эфир!
После кардинальной смены экспортных потоков мировой рынок газа ищет новый баланс: европейские страны сделали ставку на закупки сжиженного природного газа (СПГ) вместо трубопроводного, а США и Катар наращивают позиции на рынке СПГ. Россия также восстанавливает свои позиции на мировой арене: по прогнозу вице-премьера Александра Новака, в 2024 году экспорт российского трубопроводного газа вырастет до 108 млрд куб. м с 91,4 млрд куб. м в 2023 году, а поставки СПГ прибавят 14% год к году. Как устроен рынок голубого топлива в 2024 году и что прогнозируют эксперты в перспективе?
Завтра в 18:00 мск Алексей Белоусов, аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Владимир Демидов, эксперт нефтегазовой практики Yakov & Partners, обсудят:
▪️ текущую ситуацию на газовом рынке в мире;
▪️ изменение диспозиции сил из-за наращивания объемов поставок СПГ со стороны США и Катара;
▪️ прогнозы спроса на газ, баланс рынка и место в России в нем.
Подключайтесь к эфиру, чтобы узнать, как устроен рынок голубого топлива, от эксперта отрасли.
🎤 Не пропустите эфир!
🌻 Русагро нарастила продажи в первом квартале 2024 года
Русагро представила операционные результаты и данные о росте выручки за первый квартал 2024 года.
💰 Деньги
Выручка Русагро до межсегментных элиминаций в первом квартале 2024 года увеличилась на 45% (+22,3 млрд руб.) и составила 71,7 млрд руб. Рост выручки главным образом обусловлен увеличением реализации в масложировом бизнесе (+6,5 млрд руб.) и консолидацией группы НМЖК (+14,5 млрд руб.).
🧈 Масло и жир
🔶 Производство сырого растительного масла выросло на 124% (+164 тыс. тонн) и в первом квартале 2024 года составило 296 тыс. тонн. Рост производства связан с модернизацией завода в Балаково и консолидацией объемов группы НМЖК (88 тыс. тонн).
🔶 Продажи промышленных и потребительских жиров выросли на 102% и 84% — до 538 тыс. и 125 тыс. тонн соответственно 一 также в результате модернизации завода в Балаково и консолидации показателей группы НМЖК.
🥄 Сахар
🔶 Производство сахара в первом квартале выросло на 88%, до 129 тыс. тонн, что обусловлено увеличением объема заготовки сахарной свеклы в сезоне 2023/2024 относительно предыдущего сезона.
🔶 Продажи сахара осуществлялись с учетом рыночной конъюнктуры и в первом квартале текущего года выросли на 26% — до 187 тыс. тонн.
🥩 Мясо
🔶 Производство свинины сократилось на 17%, до 73 тыс. тонн, в результате снижения рождаемости вследствие вспышки африканской чумы свиней (АЧС) в 2023 году, последствия которой устранены.
🔶 Продажи снизились на 19%, до 58 тыс. тонн, на фоне эффекта от африканской чумы свиней. Снижение реализации в большей степени коснулось менее маржинальных категорий продаж (свинина в живом весе и полутуши), а снижение в категориях «Крупный кусок» и «Субпродукты» было минимальным.
🌾 Зерно и бобы
🔶 Объемы продаж зерновых культур составили 186 тыс. тонн, что в 2,1 раза (+98 тыс. тонн) превышает уровень первого квартала 2023 года. Основной вклад в рост обеспечен существенным увеличением продаж пшеницы за счет реализации значительной части запасов при ослаблении курса рубля.
🔶 Продажи масличных культур снизились на 60% и составили 51 тыс. тонн, что обусловлено более высокими запасами на начало первого квартала 2023 года вследствие неблагоприятных погодных условий для уборки урожая осенью 2022 года.
🧐 Наше мнение
Компания увеличила выручку по всем сегментам, за исключением сельскохозяйственного. Также компания продолжает наращивать операционные показатели по большинству сегментов, в том числе за счет модернизации маслоэкстракционного завода в Балаково и консолидации показателей группы НМЖК.
💼 На наш взгляд, депозитарные расписки Русагро остаются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.
#отчет_компании $AGRO
Русагро представила операционные результаты и данные о росте выручки за первый квартал 2024 года.
💰 Деньги
Выручка Русагро до межсегментных элиминаций в первом квартале 2024 года увеличилась на 45% (+22,3 млрд руб.) и составила 71,7 млрд руб. Рост выручки главным образом обусловлен увеличением реализации в масложировом бизнесе (+6,5 млрд руб.) и консолидацией группы НМЖК (+14,5 млрд руб.).
🧈 Масло и жир
🔶 Производство сырого растительного масла выросло на 124% (+164 тыс. тонн) и в первом квартале 2024 года составило 296 тыс. тонн. Рост производства связан с модернизацией завода в Балаково и консолидацией объемов группы НМЖК (88 тыс. тонн).
🔶 Продажи промышленных и потребительских жиров выросли на 102% и 84% — до 538 тыс. и 125 тыс. тонн соответственно 一 также в результате модернизации завода в Балаково и консолидации показателей группы НМЖК.
🥄 Сахар
🔶 Производство сахара в первом квартале выросло на 88%, до 129 тыс. тонн, что обусловлено увеличением объема заготовки сахарной свеклы в сезоне 2023/2024 относительно предыдущего сезона.
🔶 Продажи сахара осуществлялись с учетом рыночной конъюнктуры и в первом квартале текущего года выросли на 26% — до 187 тыс. тонн.
🥩 Мясо
🔶 Производство свинины сократилось на 17%, до 73 тыс. тонн, в результате снижения рождаемости вследствие вспышки африканской чумы свиней (АЧС) в 2023 году, последствия которой устранены.
🔶 Продажи снизились на 19%, до 58 тыс. тонн, на фоне эффекта от африканской чумы свиней. Снижение реализации в большей степени коснулось менее маржинальных категорий продаж (свинина в живом весе и полутуши), а снижение в категориях «Крупный кусок» и «Субпродукты» было минимальным.
🌾 Зерно и бобы
🔶 Объемы продаж зерновых культур составили 186 тыс. тонн, что в 2,1 раза (+98 тыс. тонн) превышает уровень первого квартала 2023 года. Основной вклад в рост обеспечен существенным увеличением продаж пшеницы за счет реализации значительной части запасов при ослаблении курса рубля.
🔶 Продажи масличных культур снизились на 60% и составили 51 тыс. тонн, что обусловлено более высокими запасами на начало первого квартала 2023 года вследствие неблагоприятных погодных условий для уборки урожая осенью 2022 года.
🧐 Наше мнение
Компания увеличила выручку по всем сегментам, за исключением сельскохозяйственного. Также компания продолжает наращивать операционные показатели по большинству сегментов, в том числе за счет модернизации маслоэкстракционного завода в Балаково и консолидации показателей группы НМЖК.
💼 На наш взгляд, депозитарные расписки Русагро остаются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.
#отчет_компании $AGRO
🏭 Норникель: устойчивое производство в первом квартале 2024 года
ГМК Норникель представила операционные результаты за первый квартал 2024 года.
⚙️ Ключевые показатели
🔹 Производство никеля в первом квартале 2024 года снизилось на 10%, до 42 тыс. тонн, по сравнению аналогичным периодом прошлого года. Снижение производства никеля имеет временный характер и связано с увеличением производственного и транспортного незавершенного производства, которое будет переработано во втором квартале.
🔹 Компания продолжает выпуск никеля премиального качества в Кольском дивизионе для китайского гальванического сектора после успешных поставок пробных партий данного вида никеля в прошлом году.
🔹 Производство меди выросло на 1% год к году, составив 110 тыс. тонн. При этом Забайкальский дивизион продолжает увеличивать объемы производства меди благодаря программе повышения операционной эффективности, в рамках которой объем производства меди в медном концентрате составил 17,5 тыс. тонн.
🔹 Производство палладия увеличилось на 3%, до 745 тыс. тр. унций, в то время как производства платины сократилась на 1%, до 178 тыс. тр. унций. Рост производства палладия обусловлен выработкой металлов высокой степени готовности из незавершенного производства.
🔹 Практически весь объем продукции произведен из собственного сырья.
📆 Прогноз производства на 2024 год
Норникель подтверждает ранее представленный прогноз производства металлов из российского сырья: никель (184–194 тыс. тонн), медь (334–354 тыс. тонн), палладий (2,3–2,5 млн тр. унций), платина (567–605 тыс. тр. унций), медь в медном концентрате, относящаяся к Забайкальскому дивизиону (64–68 тыс. тонн).
🧐 Наше мнение
📊 В процессе переориентации на рынки Азии Норникель сохраняет устойчивые объемы производства по сравнению с минувшим годом. Котировки продукции компании на международных рынках продемонстрировали разноплановую динамику: если котировки фьючерсов на никель и медь выросли порядка на 9% и 12% соответственно, то котировки фьючерсов на платину и палладий снизились на 3% каждый.
❌ Введение на прошлой неделе Минфином США внешнеторговых ограничений на импорт никеля и меди российского производства также генерирует дополнительные риски для компании. Таким образом, мы не считаем акции Норникеля привлекательными для инвесторов.
#отчет_компании #GMKN
ГМК Норникель представила операционные результаты за первый квартал 2024 года.
⚙️ Ключевые показатели
🔹 Производство никеля в первом квартале 2024 года снизилось на 10%, до 42 тыс. тонн, по сравнению аналогичным периодом прошлого года. Снижение производства никеля имеет временный характер и связано с увеличением производственного и транспортного незавершенного производства, которое будет переработано во втором квартале.
🔹 Компания продолжает выпуск никеля премиального качества в Кольском дивизионе для китайского гальванического сектора после успешных поставок пробных партий данного вида никеля в прошлом году.
🔹 Производство меди выросло на 1% год к году, составив 110 тыс. тонн. При этом Забайкальский дивизион продолжает увеличивать объемы производства меди благодаря программе повышения операционной эффективности, в рамках которой объем производства меди в медном концентрате составил 17,5 тыс. тонн.
🔹 Производство палладия увеличилось на 3%, до 745 тыс. тр. унций, в то время как производства платины сократилась на 1%, до 178 тыс. тр. унций. Рост производства палладия обусловлен выработкой металлов высокой степени готовности из незавершенного производства.
🔹 Практически весь объем продукции произведен из собственного сырья.
📆 Прогноз производства на 2024 год
Норникель подтверждает ранее представленный прогноз производства металлов из российского сырья: никель (184–194 тыс. тонн), медь (334–354 тыс. тонн), палладий (2,3–2,5 млн тр. унций), платина (567–605 тыс. тр. унций), медь в медном концентрате, относящаяся к Забайкальскому дивизиону (64–68 тыс. тонн).
🧐 Наше мнение
📊 В процессе переориентации на рынки Азии Норникель сохраняет устойчивые объемы производства по сравнению с минувшим годом. Котировки продукции компании на международных рынках продемонстрировали разноплановую динамику: если котировки фьючерсов на никель и медь выросли порядка на 9% и 12% соответственно, то котировки фьючерсов на платину и палладий снизились на 3% каждый.
❌ Введение на прошлой неделе Минфином США внешнеторговых ограничений на импорт никеля и меди российского производства также генерирует дополнительные риски для компании. Таким образом, мы не считаем акции Норникеля привлекательными для инвесторов.
#отчет_компании #GMKN
📝 Ставка встала в планку. Чего ждать от решения Банка России
В предстоящую пятницу, 26 апреля, состоится очередное плановое заседание совета директоров Банка России по вопросу ключевой ставки. Рассказываем, чего можно ждать от решения регулятора.
❓ Что происходит в экономике
🔹 Инфляция. Не так давно были представлены месячные данные по инфляции за март. В первый весенний месяц инфляция снизилась до 0,39% м/м по сравнению с 0,68% в феврале. По некоторым оценкам, рост потребительских цен в пересчете на год с поправкой на сезонные факторы (SAAR) за март составил 4,4% (6,3% месяцем ранее).
🔹 Потребительская активность. При этом показатели недельной инфляции в апреле выше мартовских значений. Кроме того, показатели потребительской активности продолжают бить исторические рекорды.
🔮 Ожидания рынка
На прошлой неделе был обновлен консенсус-прогноз от Банка России, в котором участвуют 26 аналитиков различных финансовых и экспертных организаций. Средняя ключевая ставка в 2024 году теперь ожидается на уровне 14,9% против 14,5% в мартовском опросе, а на 2025 год 一 на уровне 10,4% против 9,4% ранее. Таким образом, на конец текущего года рынок теперь ждет ставку 12–13,5%.
🧐 Наше мнение
Инфляционное давление снижается, но динамика остается неустойчивой. Несмотря на достаточно высокую ставку, потребительская активность остается высокой. В таких условиях, как и абсолютное большинство участников рынка, мы ожидаем от регулятора сохранения ключевой ставки на текущем уровне на предстоящем заседании и до тех пор, пока динамика замедления инфляции не приобретет более устойчивый характер. Вероятно, это продлится до июльского или даже сентябрьского планового заседания.
#рынки #ставка
В предстоящую пятницу, 26 апреля, состоится очередное плановое заседание совета директоров Банка России по вопросу ключевой ставки. Рассказываем, чего можно ждать от решения регулятора.
❓ Что происходит в экономике
🔹 Инфляция. Не так давно были представлены месячные данные по инфляции за март. В первый весенний месяц инфляция снизилась до 0,39% м/м по сравнению с 0,68% в феврале. По некоторым оценкам, рост потребительских цен в пересчете на год с поправкой на сезонные факторы (SAAR) за март составил 4,4% (6,3% месяцем ранее).
🔹 Потребительская активность. При этом показатели недельной инфляции в апреле выше мартовских значений. Кроме того, показатели потребительской активности продолжают бить исторические рекорды.
🔮 Ожидания рынка
На прошлой неделе был обновлен консенсус-прогноз от Банка России, в котором участвуют 26 аналитиков различных финансовых и экспертных организаций. Средняя ключевая ставка в 2024 году теперь ожидается на уровне 14,9% против 14,5% в мартовском опросе, а на 2025 год 一 на уровне 10,4% против 9,4% ранее. Таким образом, на конец текущего года рынок теперь ждет ставку 12–13,5%.
🧐 Наше мнение
Инфляционное давление снижается, но динамика остается неустойчивой. Несмотря на достаточно высокую ставку, потребительская активность остается высокой. В таких условиях, как и абсолютное большинство участников рынка, мы ожидаем от регулятора сохранения ключевой ставки на текущем уровне на предстоящем заседании и до тех пор, пока динамика замедления инфляции не приобретет более устойчивый характер. Вероятно, это продлится до июльского или даже сентябрьского планового заседания.
#рынки #ставка
А как вы думаете, куда пойдет ключевая ставка?
Anonymous Poll
18%
Снизят на 50–100 б. п.
71%
В целом согласен с аналитиками
12%
Повысят на 50–100 б. п.
🏭 Северсталь: возвращение квартальных дивидендов
Российский металлургических гигант Северсталь представил операционные и финансовые результаты за первый квартал 2024 года.
🔩 Производство
⚙️ Производство чугуна и стали выросло на 2% и 7% год к году, до 2,78 млн тонн и 2,9 млн тонн соответственно.
⚙️ Продажи металлопродукции снизились на 11%, до 2,47 млн тонн, на фоне накопления запасов слябов на период ремонта доменной печи № 5.
⚙️ Продажи полуфабрикатов (чугун и слябы) снизились до 0,02 млн тонн (падение на 94% год к году).
⚙️ Продажи готовой металлопродукции Северсталью составили 2,45 млн тонн, что соответствует значению за аналогичный период прошлого года. Продажи коммерческой стали (горячекатаный и сортовой прокат) снизились на 7%, до 1,19 млн тонн, из-за перенаправления на дальнейшие переделы для увеличения производства и продаж продукции с высокой добавленной стоимостью.
⚙️ Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) выросли на 6%, до 1,26 млн тонн. Доля продукции ВДС в общем объеме продаж выросла до 51%.
💰 Финансы
💸 Выручка прибавила 20%, до 188,7 млрд рублей, на фоне роста продаж продукции с высокой добавленной стоимостью.
💸 Чистая прибыль за первый квартал 2024 года выросла на 13%, достигнув 47 млрд рублей.
💸 Свободный денежный поток, сгенерированный Северсталью, составил 33 млрд рублей, продемонстрировав рост на 33%, при условии наличия оттока денежных средств на 10 млрд рублей по причине пополнения оборотного капитала в связи с увеличением запасов слябов перед остановкой доменной печи №5 на капитальный ремонт.
💸 Расходы на капитальные затраты прибавили 47%, достигнув 18 млрд рублей.
💸 Чистый долг характеризуется отрицательной величиной — компания накопила 239 млрд рублей.
💼 Дивиденды
Компания решила вернуться к практике ежеквартальных дивидендов. Рекомендованы дивиденды за первый квартал 2024 года в размере 38,3 рубля на акцию, что соответствует 2% дивидендной доходности по цене закрытия на 22 апреля. Дата закрытия реестра для выплаты дивидендов намечена на 18 июня 2024 года. Одобрение решения о выплате дивидендов ожидается на общем собрании акционеров, которое назначено на 7 июня 2024 года.
🧐 Наше мнение
💸 Северсталь генерирует высокий свободный денежный поток благодаря ориентации на продукцию с высокой добавленной стоимостью при условии существенного роста капитальных затрат и необходимости пополнения запасов по причине планового капитального ремонта доменной печи.
📆 Компания приняла решение вернуться к практике выплаты ежеквартальных дивидендов, что поддерживается объемом свободного денежного потока, генерируемого компанией, и отрицательным значением чистого долга.
💰 При этом мы считаем, что на текущий момент акции Северстали оценены рынком справедливо.
#отчет_компании $CHMF
Российский металлургических гигант Северсталь представил операционные и финансовые результаты за первый квартал 2024 года.
🔩 Производство
⚙️ Производство чугуна и стали выросло на 2% и 7% год к году, до 2,78 млн тонн и 2,9 млн тонн соответственно.
⚙️ Продажи металлопродукции снизились на 11%, до 2,47 млн тонн, на фоне накопления запасов слябов на период ремонта доменной печи № 5.
⚙️ Продажи полуфабрикатов (чугун и слябы) снизились до 0,02 млн тонн (падение на 94% год к году).
⚙️ Продажи готовой металлопродукции Северсталью составили 2,45 млн тонн, что соответствует значению за аналогичный период прошлого года. Продажи коммерческой стали (горячекатаный и сортовой прокат) снизились на 7%, до 1,19 млн тонн, из-за перенаправления на дальнейшие переделы для увеличения производства и продаж продукции с высокой добавленной стоимостью.
⚙️ Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) выросли на 6%, до 1,26 млн тонн. Доля продукции ВДС в общем объеме продаж выросла до 51%.
💰 Финансы
💸 Выручка прибавила 20%, до 188,7 млрд рублей, на фоне роста продаж продукции с высокой добавленной стоимостью.
💸 Чистая прибыль за первый квартал 2024 года выросла на 13%, достигнув 47 млрд рублей.
💸 Свободный денежный поток, сгенерированный Северсталью, составил 33 млрд рублей, продемонстрировав рост на 33%, при условии наличия оттока денежных средств на 10 млрд рублей по причине пополнения оборотного капитала в связи с увеличением запасов слябов перед остановкой доменной печи №5 на капитальный ремонт.
💸 Расходы на капитальные затраты прибавили 47%, достигнув 18 млрд рублей.
💸 Чистый долг характеризуется отрицательной величиной — компания накопила 239 млрд рублей.
💼 Дивиденды
Компания решила вернуться к практике ежеквартальных дивидендов. Рекомендованы дивиденды за первый квартал 2024 года в размере 38,3 рубля на акцию, что соответствует 2% дивидендной доходности по цене закрытия на 22 апреля. Дата закрытия реестра для выплаты дивидендов намечена на 18 июня 2024 года. Одобрение решения о выплате дивидендов ожидается на общем собрании акционеров, которое назначено на 7 июня 2024 года.
🧐 Наше мнение
💸 Северсталь генерирует высокий свободный денежный поток благодаря ориентации на продукцию с высокой добавленной стоимостью при условии существенного роста капитальных затрат и необходимости пополнения запасов по причине планового капитального ремонта доменной печи.
📆 Компания приняла решение вернуться к практике выплаты ежеквартальных дивидендов, что поддерживается объемом свободного денежного потока, генерируемого компанией, и отрицательным значением чистого долга.
💰 При этом мы считаем, что на текущий момент акции Северстали оценены рынком справедливо.
#отчет_компании $CHMF