☕️Доброе утро, друзья!

😠Рынок капитала в Молдове “сжался” в 2024 году. Стоит ли от него чего-то ждать в 2025?

📉Нацкомиссия по финансовому рынку (НКФР) подвела итоги, и вот, что главное — рынок в прошлом году показал снижение активности почти по всем направлениям.

😼Но были и позитивные сигналы.

🟢Что пошло в плюс:

📈 Рост эмиссии облигаций — 569,9 млн леев
🔹В 2,2 раза больше, чем в 2023
🔹Интерес к долговому финансированию растёт

💼 Крупные сделки на бирже
🔹Самые высокие объемы за 3 года
🔹89,7% всех сделок — единичные операции на регулируемом рынке

📈То есть компании и местные власти начали активно выпускать облигации — это значит, они ищут более стабильные способы привлечения денег.

🟣Что пошло в минус:

📉 Обвал эмиссии акций — 104,8 млн леев
🔵 -27% по сравнению с "чистым" 2023 (без Energocom)
🔴Вторичный рынок
🔵Объём сделок: -3,35%
🔵Число сделок: -51% (1725 против 3529)
🧾 Внебиржевой рынок
🔵Объём: -544 млн леев
🔵Число сделок: в 2,3 раза меньше

😎То есть люди и компании стали реже торговать ценными бумагами, особенно вне биржи.

📉В итоге рынок капитала остался слабым, инвесторы по-прежнему осторожны и не верят в рынок, но облигации подают надежду.

❗️Вот, что ждёт рынок капитала в 2025:

📌Рост облигаций продолжится, если будет поддержка государства
✅Акции вряд ли оживятся без новых компаний на рынке
✅Инвесторы ждут стабильности и понятных возможностей

Подпишитесь на Glossa 🤑

🔥Поставки газа в Молдову в рамках проекта Neptun Deep начнутся в 2027 году

🟣С этого момента Молдова сможет получать из этого источника примерно четверть всего потребляемого в стране газа.

🛫Цену на газ с Neptun Deep пока не разглашают, однако она «следует рыночному индексу и скидке».

🟢Министр энергетики Дорин Жунгиету отметил, что есть предпосылки того, что этот контракт повлияет на среднюю цену закупки газа в Молдове.

Подпишитесь на Glossa 🤑

💰Официальные резервные активы Молдовы на конец апреля составили €4,929 млрд.

🛫Это на €121,17 млн меньше, чем было на конец марта.

❗️Вот почему они снизились:

✔️Снизился обменный курс валют, входящих в состав валютных резервов, по отношению к евро;

✔️Были сделаны выплаты по обслуживанию внешнего госдолга Молдовы;

✔️Направлены платежи минфину;

✔️Часть оттоков связана с резервными требованиями банков в иностранной валюте.

❗️Также были и поступления в резервы. К ним относятся:

✔️€30 млн бюджетной поддержки в форме гранта Европейской комиссии;
✔️€50 тыс. бюджетной поддержки в виде гранта от правительства Эстонии;
✔️€8,4 млн — кредиты для инвестиционных проектов;
✔️А также доходы от управления валютными резервами, переоценка ценных бумаг в портфеле и т.д.

Подпишитесь на Glossa 🤑

🔥Бывший член Наблюдательного совета Moldovagaz Сергей Тофилат обвинил правительство в безответственности и бездействии на газовом рынке, которое приведет к двойному росту тарифов с новом отопительном сезоне.

😤По словам Тофилата, только госкомпания Energocom может получить хорошую цену на газ, потому что “у нее есть репутация, деньги, опыт и связи с трейдерами”.

👀При этом у Energocom нет мандата от правительства на закупку газа на зиму, и кабмин позволяет Moldovagaz заниматься зимними закупками газа.

🤐Он назвал такой подход безответственным по двум причинам.

✔️Во-первых, Moldovagaz не может получить хорошую цену на газ, трейдеры отказываются работать с ним, потому что компания контролируется «Газпромом» и погрязла в долгах.

✔️Во-вторых, после 31 июля Moldovagaz вообще останется без лицензии на поставки, и, очевидно, ей нет смысла покупать газ на зиму.

“К тому времени, когда будет назначен другой поставщик, пройдет август. И когда мы будем покупать газ осенью, когда цены вырастут?”, – заявил Тофилат.

☝️По его мнению, правительство должно назначить Energocom ответственным за закупку газа и утвердить план закупок, в противном случае, зимой тарифы будут вдвое выше.

🤔В свою очередь, врио Moldovagaz Вадим Чебан сообщил для Glossa, что компания регулярно закупает газ на бирже, и сейчас идут текущие закупки на июнь.

“Мы покупаем газ на бирже, и есть предложение со стороны участников рынка на запросы Moldovagaz, пока не видим отказов трейдеров от работы с нами, тем более что закупки идут через интерактивные торги” – пояснил Чебан.

🤔Он считает, что Тофилат не слишком хорошо разбирается в тонкостях газового трейдинга и делает на этом политику.

🔵Чебан пояснил, что компания не заключает прямых контрактов, а ведет закупки на бирже, что является существенной разницей.

“Я бы посоветовал Тофилату сначала самому купить хотя бы один куб газа, а потом что-то декларировать”, – добавил глава Moldovagaz.

🔘В правительстве пока не прокомментировали обвинения Тофилата.

Подпишитесь на Glossa 🤑

💡В апреле закупочная цена электроэнергии упала на 24%, или на €35

🔵В прошлом месяце Energocom закупил около 339 тыс. МВт*ч электроэнергии — на внутреннем рынке и через импорт.

🔵Цена закупки составила €109,18 за МВт*ч. Это почти на четверть меньше предельной закупочной цены в €145 за МВт*ч, включенной в текущий тариф.

🔵В апреле закупочная цена была на €10 за МВт*ч ниже, чем в марте, и примерно на €20 ниже, чем в феврале.

🛫Ранее член совета директоров Energocom Александр Слусарь заявил, что снижение закупочной цены может позволить уменьшить конечные тарифы для потребителей.

🟢НАРЭ и поставщики не прокомментировали эти слова.

🟢В Energocom уточняют, что закупочные цены не включают налоги и сборы, связанные с транспортировкой, логистикой и резервированием мощности.

⚡️В апреле импорт покрыл 68,56% закупок электроэнергии, а местные производители — 31,44%.

🟡Так, Молдова импортировала из Румынии 11,9%, из Украины — 20%, а по двусторонним контрактам с иностранными поставщиками — 36,6%.

🟡На внутреннем рынке Кишиневская и Бельцкая ТЭЦ поставили 40,49 тыс. МВт*ч (11,9%), а производители зеленой энергии — 66,2 тыс. МВт*ч (19,5%).

🟡Для поддержания баланса в энергосистеме 19,98% энергии было закуплено на биржах OPCOM и BRM.

Подпишитесь на Glossa 🤑

🧑‍💻В Молдове можно открыть и вести бизнес полностью онлайн

📲Для этого нужно скачать приложение EVO и воспользоваться разделом “для предприятий”.

🤳В приложении можно уже зарегистрировать компанию в Агентстве госуслуг, зарегистрировать кассовый аппарат в налоговой, получать разрешения, справки и даже лицензии.

📱Например, в EVO можно онлайн получить статус уполномоченного оператора AEO, если компания проработала минимум 3 года.

📱Там же можно зарегистрировать торговую марку, запатентовать рисунок или проект.

📲Какие еще преимущества у приложения, смотрите в видео тут, тут и тут.

☝️В министерстве энергетики отвергли все обвинения и заявили, что обеспечение Молдовы газом по самым низким рыночным ценам — приоритет в его работе.

🖥В ведомстве отметили, что 25 апреля была разработана и утверждена стратегия закупок природного газа на ближайший период и на газовый год с 1 октября 2025 года по 31 сентября 2026 года.

🗓Кроме того, 30 апреля Energocom уже начал организацию международных тендеров на закупку газа.

“Чтобы избежать возможные рыночные спекуляции и не влиять на процесс закупок, содержание стратегии решили не предавать огласке”, — отметили в ведомстве.

🤔Министерство энергетики также приступило к подготовке зимнего плана на холодный период 2025-26 годов. И рассчитывает, что все будет хорошо 👌🏼

Подпишитесь на Glossa 🤑

☀️Доброе утро, дорогие подписчики! Поздравляем с Днём Победы!

🤑Премьер Дорин Речан и еврокомиссар по вопросам расширения Марта Кос подписали «План развития Молдовы».

🟡Всего на этот план Евросоюз выделит €1,9 млрд. Из них €1,5 млрд — это кредиты и около €400 млн — гранты.

🇪🇺Европарламент 11 марта проголосовал за предоставление Молдове рекордного за всю историю независимости республики пакета экономической помощи.

🔵Эти деньги направят на ускорение социально-экономических реформ в Молдове, укрепление устойчивости страны и содействие евроинтеграции республики.

Подпишитесь на Glossa 🤑

⛽️Цена на солярку упала до самой низкой отметки за три года

🛫Так, с 9 по 12 мая цены на топливо будут такими:

🟢солярка — 18,25 лея (-6 банов);
🟢бензин — 22,26 лея (-2 бана).

📉С начала мая дизтопливо подешевело на 27 банов, а бензин — на 12 банов.

Почему топливо дешевеет? Ответ НАРЭ:

⬇️Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК+) неожиданно решила увеличить с 1 июня добычу нефти — на 411 тыс. баррелей в день. И это после аналогичного увеличения в мае.

💵Доллар обесценивается, а его курс упал до уровня ноября 2020 года.

Подпишитесь на Glossa 🤑

💶Молдова присоединяется к программе развития Interreg. Ее бюджет — €395 млн

🟣Парламент в первом чтении ратифицировал соглашение о финансировании между Молдовой, Еврокомиссией и регионом О-де-Франс по этой программе.

🟣Срок Interreg Europe рассчитан на 2021-2027 года.

🛫Деньги по программе пойдут на:

🟢совместные проекты;

🟢 гранты для центральных и местных властей, неправительственных организаций, исследовательских институтов и учебных заведений.

🇪🇺Программа Interreg реализуется в 27 странах Евросоюза, а также в Норвегии, Швейцарии, Албании, Боснии и Герцеговине, Черногории, Северной Македонии, Сербии и Украине.

✔️Также парламент принял во втором чтении поправки к соглашению о финансировании по программам:

🟡Interreg VI-a NEXT (Румыния — Молдова);

🟡Interreg VI-B NEXT (Черноморский бассейн).

🪙В итоге Молдова получит еще €20 млн на реализацию совместных проектов.

Подпишитесь на Glossa 🤑

🪙Бедность в Молдове выросла на 40% за три года

🟡За последние три года число жителей Молдовы, живущих в условиях абсолютной бедности, увеличилось на 170 тыс. человек — до 814 тыс.

🟡То есть в бедности живет каждый третий гражданин страны — 33,6%.

🟡Это данные Нацбюро статистики.

💵Большинство людей, оказавшихся за чертой бедности, проживают в сельской местности — почти 600 тыся человек.

🟢В городах их около 200 тыс.

💬Экономист Вячеслав Ионицэ отметил, что рост бедности связан прежде всего с высоким уровнем инфляции последних лет.

🔵Она привела к подорожанию товаров и услуг, снижению реальных доходов населения и усилению экономической нестабильности.

🔵Второй ключевой фактор — миграция. По наблюдениям Ионицэ, молодые и более обеспеченные жители сел уезжают в города, а те — за границу, оставляя в стране пожилых и уязвимых людей.

📈70% роста бедности объясняется накопившимися в стране кризисами, а 30% — последствиями внутренней и внешней миграции.

💵По данным за 2023 год, официальная черта абсолютной бедности в Молдове — 3 337 леев в месяц на человека (около $186).

🟢А порог крайней (продовольственной) бедности — 2 691 лей ($148).

Подпишитесь на Glossa 🤑

🏦Семь молдавских банков присоединились к европейской системе платежей SEPA

❗️Это maib, Victoriabank, OTP Bank, Moldindconbank, FinComBank, ProCredit Bank и Eximbank.

🟡До 6 октября эти банки должны внедрить необходимые технические изменения, чтобы полноценно осуществлять переводы в рамках системы Единой зоны платежей в евро.

🛫Глава Нацбанка Анка Драгу отметила, что денежные переводы станут быстрее, безопаснее и дешевле. 

🟢Например, сегодня международный перевод в евро для граждан Молдовы стоит от €20 до €200, а после присоединения к SEPA тот же перевод может стоить €1-2 или даже 50 евроцентов.

🟢Это упростит жизнь людям, облегчит работу бизнеса и поддержит молдавскую диаспору.

💸Напомним, 6 марта Молдову приняли в Единую зону платежей в евро.

🛫«Есть постоянный риск потерять миллионы»

☀️Glossa взяла интервью у главы компании по производству зеленых источников энергии Sedera Марчелы Лефтер

🇷🇴Как в Румынии устроена система возобновляемой энергии?

💨Сколько времени занимает установка ветрогенератора?

🌎Как жизнь на две страны «заряжает батарейки»?

🚗Как заряжать электрическое авто бесплатно?

👀Обо всем этом вы узнаете тут.

❤️Если вам было интересно, поддержите нас подпиской, репостом, реакцией или комментарием. Это мотивирует нас делать больше крутого контента! 

Подпишитесь на Glossa 🤑

👇 👇 👇

👋Доброе утро, друзья!

✈️Молдавские авиакомпании заняли больше половины рынка авиаперелетов

🥇Лидер в сфере пассажирских перевозок — FlyOne.

🟡Компания перевезла более 1,36 млн пассажиров. Она занимает треть всего рынка.

🟡За 9 лет FlyOne стала крупнейшим перевозчиком в Молдове, особенно после банкротства Air Moldova. У нее есть дочерние компании в Армении и Румынии.

🥈На втором месте находится HiSky. Она перевезла 818,6 тыс. пассажиров. Ее доля — 19,8 %.

🔵Запущенная в 2020 году HiSky за короткое время сумела расширить свое присутствие в Румынии, где стала одним из лидеров рынка.

🛩Далее следуют иностранные перевозчики:

🟣Wizz Air — 452,9 тыс. пассажиров, доля на рынке — 10,9%
🟣Turkish Airlines — 416,1 тыс. пассажиров, доля 10%.

🟣Значительное число пассажиров перевезли LOT из Польши, Austrian Airlines, MGA Airlines, Tarom из Румынии, Pegasus Airlines, Sky Vision Airlines, Azerbaijan Airlines, IsrAir, Eurowings, Air Anka, Sky Expres, Air Baltic,.

✈️По данным Органа гражданской авиации, в топ-10 направлений вошли Анталия и Стамбул (Турция), Лондон, Шарм-эль-Шейх (Египет), Тель-Авив, Милан, Варшава, Вена, Ереван и Бухарест.

🪙Доходы авиаотрасли в 2024 году от основной деятельности составили почти 7,1 млрд леев, а уплата в налогов и сборов в бюджет — 376,8 млн. леев.

Подпишитесь на Glossa 🤑

📉Темпы инфляции в Молдове снизились, но продукты дорожают сильнее

🟢В апреле годовая инфляция составила 7,8%.

❗️Напомним, что в январе годовая инфляция достигала 9,1%, в феврале снизилась до 8,6%, а в марте снова выросла — до 8,8%.

🛁Сильнее всего подорожали услуги: +13,8%.

🥛Продукты питания выросли в цене на 9,4% (в марте — 9%).

🛞Цены на непродовольственные товары увеличились на 2%.

Что за год подорожало больше всего?

🍓фрукты: +30%
🥕овощи: +29%
⚡️электричество: +27,2%
💉медицинские услуги: +21,9%
💦водоснабжение и канализация: +21,3%
🥞растительно масло: +16,1%
🔥газ: +15,7%
🔥тепло: +15,2%
🍳яйца: +11,7%
🍽общепит: +7,8%

А вот дешевле стали только:

⛽️топливо: -6,4%
🍭сахар: -2%

Подпишитесь на Glossa🤑

🔥Долг за газ «Тираспольтрансгаз» в 2024 году вырос на $715 млн

🟡Этот долг накопился за поставленные «Газпромом» 1,93 млрд кубов газа в Приднестровье.

🟡Газ стоил около $370 за тысячу кубометров.

‼️То есть «Тираспольтрансгаз» не оплатил газ, поставленный «Газпромом» через Moldovagaz.

🟣Это говорится в аудиторском отчете компании за 2024 год.

⚖️В итоге общий долг (так называемые условные обязательства) Тирасполя перед «Газпромом» (официально — перед Moldovagaz) за поставку газа, пени и арбитражные сборы достигли $10,93 млрд.

💵Эта задолженность формировалась с 1997 года.

🟢На конец 2024 года Moldovagaz вложила только в «Тираспольтрансгаз» 239,94 млн леев. 

🟢Всего в предприятия Левобережья (Тирасполь-Газ, Бендеры-Газ, Рыбница-газ и др.) инвестиции достигли 338,14 млн леев.

🟢Для сравнения: на правом берегу эта цифра чуть больше — 353,89 млн леев.

Подпишитесь на Glossa 🤑

⚡️НБМ сохранил базовую ставку — 6,5%

🛍Ставки по однодневным кредитам и депозитам (overnight) также остались на прежнем уровне — 8,5% и 4,5%, соответственно.

🏦Цель Нацбанка — цель сдержать инфляционные ожидания, а также вернуть и удержать инфляцию в пределах 5% ± 1,5% в среднесрочной перспективе.

☝️Принимая решение, НБМ учел сдерживание роста цен и поздний эффект от принятых ранее ограничительных мер денежно-кредитной политики.

📉По прогнозу Нацбанка, к концу года инфляция будет снижаться.

✔️На это повлияет внутренний совокупный спрос, который будет все еще ниже потенциального.

✔️С внешней стороны на снижение цен может повлиять отрицательный мировой спрос из-за торговых войн США.

✔️С другой стороны, повышение тарифов в последние два квартала и снижение объемов сельхозпроизводства под воздействием неблагоприятных погодных условий будут удерживать цены в Молдове на высоком уровне.

Подпишитесь на Glossa 🤑

🛍Молдова — среди стран с самой высокой базовой ставкой в Европе

🇲🇩По последним данным Trading Economics, Молдова входит в группу стран с умеренно высокой ключевой (базовой) ставкой — от 5% до 10%.

☝️Сегодня Нацбанк сохранил базовую ставку на уровне 6,5%.

🟢В эту категорию также входят: Танзания (6%), Никарагуа (6,25%), Бутан (6,38%), Румыния (6,5%), Армения (6,75%) и Мальдивы (7%).

🔝Мы выбрали самые интересные страны из рейтинга Trading Economics:

🇻🇪Венесуэла — 59,4%
🇹🇷Турция — 46%
🇪🇬Египет — 25,5%
🇷🇺Россия — 21%
🇺🇦Украина — 15,5%
🇧🇾Беларусь — 9,5%
🇭🇺Венгрия — 6,5%
🇷🇴Румыния — 6,5%
🇵🇱Польша — 5,25%
🇬🇧Великобритания — 4,5%
🇺🇸США — 4,4%
🇪🇺Еврозона — 2,4%
🇩🇰Дания — 1,85%
🇯🇵Япония — 0,5%
🇨🇭Швейцария — 0,25%

‼️Чем ниже базовая ставка, тем дешевле кредиты и ниже ставки по депозитам.

🟡Чем эта ставка выше, тем дороже брать кредиты и выгоднее сберегать деньги на вкладах.

🟡Низкая ключевая ставка подогревает спрос и влияет на рост цен, а высокая — сдерживает спрос и инфляцию.

Подпишитесь на Glossa 🤑

🔍В Молдове 93% налоговых проверок проводятся без анализа рисков

🔜Из-за случайных проверок без точных целей их эффективность составляет всего 7%.

🔜А на контроль тратятся большие ресурсы.

1️⃣Это одна из пяти проблем в налоговой системе Молдовы, которые выявил МВФ и о которых рассказал экономист Вячеслав Ионицэ.

2️⃣Вторая проблема — налоговая не особо контролирует крупные компании, у которых наибольший риск уклонения от уплаты налогов.

🔜А вот на мелкие компании она “нападают” с проверками.

🔜Дело в том, что у крупных игроков сильное политическое прикрытие и хорошие связи с налоговиками, а у налоговой нет потенциала для раскрытия сложных дел.

3️⃣В стране неработающая система штрафов — их сложно применять и собирать.

➡️Поэтому из-за отсутствия реального сдерживания многие уклоняются от уплаты налогов.

4️⃣Налоговая работает вручную или с устаревшими программами.

➡️Из-за отсутствия современных цифровых инструментов для анализа рисков и больших данных налоговая физически не способна выявить и предотвратить системное уклонение от уплаты налогов.

5️⃣В Молдове нет интегрированной системы управления рисками.

🔜Международный валютный фонд (МВФ) рекомендует властям срочно создать такую систему.

🔜Без нее молдавская налоговая система останется в неэффективной и коррумпированной.

Подпишитесь на Glossa 🤑

🚂Правительство заплатит 12,4 млн леев за 500 тонн дизтоплива для ЖДМ

🟣Предприятие «Железная дорога Молдовы» получит солярку из госрезервов.

🟣Эта партия поможет «реанимировать» ЖДМ и обеспечить непрерывность работы предприятия, позволит ей не приостанавливать внутренние перевозки и не копить долг по зарплате сотрудникам.

🤕Это нужно для решения возникших проблем на ЖДМ: приостановки некоторых внутренних рейсов, проблем с ремонтом и обслуживанием составов, а также для того, чтобы не допустить систематической невыплаты сотрудникам зарплаты,

🟡Такой проект правительства представили для общественных консультаций.

🟡При этом кабмин отказался от предложения министерства инфраструктуры увеличить партию дизтоплива до 1 тыс. тонн, остановившись на 500 тоннах.

Подпишитесь на Glossa 🤑

☀️Доброе утро, дорогие подписчики!

🚌На содержание и ремонт 6000 км дорог в Молдове в 2024 году потратили около 1,95 млрд леев из Дорожного фонда.

🚧Больше всего — 674,3 млн леев — ушло на текущее содержание дорог.

💵Около 650 млн леев направили на капитальный ремонт дорог и мостов.

🛫194,35 млн леев (около 10% от выделенного бюджета) потратили на управление.

🤑При этом большая часть этой суммы (около 121 млн леев) ушло на покрытие ущерба иностранным компаниям, которые ремонтировали дороги в Молдове.

👨‍⚖️Например, почти на 90 млн леев возместили ущерба в арбитражном споре с румынской компанией Pa & Co International, а более 31 млн леев — с Aecom Inocsa SLU.

🚘В то же время на закупку технологий, машин и оборудования израсходовали всего 10,4 млн леев, или 0,5% от общей суммы Дорожного фонда на 2024 год.

☝️Государственная администрация дорог, которая отвечает за Дорожный фонд, по-прежнему остается госпредприятием, хотя еще в мае 2023 года парламент утвердил реорганизацию ГП в акционерное общество с полностью госкапиталом.

🤔Почему ни реорганизация, ни слияние не были проведены, в отчете не говорится.

Подпишитесь на Glossa 🤑