[미래에셋증권 Global Tech 류영호] Daily Brief
주요 이슈 및 뉴스 (10/21)
텔레그램: <https://t.me/globaltech05>

① 애플 (전일 대비 +0.3%)
- Apple Music 앱, 빠른 시일내 게이밍 콘솔에 출시 전망
- 백신 미접종 직원들은 매일 COVID-19 검사 의무화 예정
- 2022년 초 27인치 iMac 출시 가능성
- 애플케어플러스 부가세 징수 부당, 2만원씩 환급해야
- 2022년 맥북에어, M2칩(Staten) 및 맥세이프 도입 전망
- Jony Ive 퇴사 이후 애플의 디자인은 기능적인 부분에 중점
- 세븐일레븐, 미래에셋 페이를 활용한 아이폰 전용 간편 터치 결제 서비스 도입

② 엔비디아 (전일 대비 -0.8%)
- 스팀에 출시 예정인 PC버젼 God of War에 DLSS 적용 확정
- 비트코인 사상 최고가 갱신

③ 인텔 (전일 대비 +0.3%)
- 펫겔싱어, 현재 인텔의 생산 문제는 전임자들의 책임이라 언급
- MSI, DDR5는 DDR4대비 50-60% 높은 가격 전망
- Core i9-12900H 게임 벤치마크, Core i9-10980HK 대비 최대 40% 향상

④ AMD (전일 대비 +0.1%)
- Xbox 게임패스, 12개월 성장률 37%로 예상(43.7%) 하회
- 8코어 16스레드 Ryzen 6000 시리즈(Rembrandt) 포착
- Zen 3D V-Cache 적용 Ryzen 5000, 11월 대량생산 시작, 22년 상반기 출시
- Microsoft, 게임 개발사 추가 인수 의향 있다

⑤ 램리서치 (전일 대비 -0.9%, 시간외 -2.6%)
- 3분기 매출액 43억달러 (+35.2% YoY) 예상 하회, EPS $8.27 예상 상회
- 4분기 매출액 가이던스 41.5-46.5억달러 (시장예상 43.9억달러)

감사합니다

보고서 링크: https://bit.ly/3aZzVMn

월풀도 공급/유통망 이슈가 실적의
발목을 잡았네요 ㅠ

https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-10-21/whirlpool-looks-to-air-rail-to-alleviate-supply-chain-pressure

다음주 실적 발표 예정입니다~ 팀레드/애플/TI등 주요 업체들이 실적이 예정되어있습니다

이 수치를 믿어야 하나…

<실적 발표 일정>(미국 동부 시각 기준)

10/26: 마이크로소프트(MSFT US)
서비스나우(NOW US)
알파벳(GOOGL US)
10/27: 트윌리오(TWLO US)
10/28: 애플(AAPL US)
아마존(AMZN US)
쇼피파이(SHOP US)
아틀라시안(TEAM US)
11/3: 포티넷(FTNT US)
패스틀리(FSLY US)
11/4: 데이터독(DDOG US)
드롭박스(DBX US)
11/9: 월트디즈니(DIS US)
11/16: 시스코(CSCO US)

감사합니다.

[미래에셋증권 Global Tech 류영호] Daily Brief
주요 이슈 및 뉴스 (10/26)
텔레그램: <https://t.me/globaltech05>

① 애플 (전일 대비 -0.0%)
- 방통위, 애플/구글에 인앱결제 강제 금지법 이행계획 재제출 요구
- 구글의 텐서, 3년된 애플 A12 칩보다 낮은 성능
- 통합형 구독 서비스 ‘Apple One 11월 4일 국내 정식 출시
- MacBook Pro 선주문 일부, 사양에 따라 최대 12월까지 배송 연기
- 2022년 맥북에어 M2칩 탑재 전망
- 스냅, 애플의 개인보호정책으로 인해 3분기 매출 저조
- iOS/iPadOS 15.1, watchOS 8.1 등 정식버전 업데이트 배포
- 2022년 맥북에어 Mini LED 탑재 가능성

② 엔비디아 (전일 대비 +1.9%)
- Xbox에서 Nvidia GeForce Now를 통해 Steam 게임 플레이 가능
- 170HX 플레그쉽 CMP $4300에 판매 중
- 중국, 가상회폐 채굴을 도태산업으로 분류, 없애기로 결정

③ 인텔 (전일 대비 -0.1%)
- TSMC, 11월8일까지 미국에 반도체 자료 제출 결정
- 포토마스크가 없다, 반도체 수급난 악화
- Core i9 12900HK 벤치마크, M1 Max/AMD 5980HX 대비 높은 성능
- i5-12600K, AMD Ryzen5 5600X 대비 멀티 스레드 성능 50% 우위
- Arc GPU 가격은 시장 예상보다 높은 가격대 형성될 것으로 전망

④ AMD (전일 대비 +2.1%)
- ZEN3 3D V-Cache 라이젠 CPU 내달 양산 시작/ZEN3 B2 스테핑 12월 말
- 11월 8일 Instinct MI250 HPC GPU/ Milan-X CPU 공개 예정
- HPC 칩 생산에 TSMC의 SoIC기술 적용

감사합니다

SK하이닉스 3Q21 경영실적
컨퍼런스콜 Note
[미래에셋증권 반도체 김영건]

※ 3Q21 5-points 요약

1. DRAM PC향 재고 소진 우선으로 3Q21 B/G 미달 했으나, 가격 방어

2. 3Q21 NAND 출하량 강세 및 128단 비중 확대로 흑자 전환

3. DRAM Capex, 내년 상반기까지 가능한 보수적 사업전망을 하고 있고, 이에 따른 대응 예정. Capex 경쟁 보다는 향후 진보를 위한 투자에 집중할 필요성 체감

4. 경쟁사 대비 공격적인 4Q21 DRAM B/G 전망은 경영계획 변화 보다는 3Q21 기저효과에 기인

5. NAND Capex, 128단 경쟁력 업계 최고 수준이라는 판단 하에 수급에 적극적 대응하고자 함

Note 첨부: https://bit.ly/3mdsrvK
IR 자료: https://bit.ly/3EebqYu

※ 개인적으로는.. 그간의 SKH 컨퍼런스콜 중 여러모로 상당히 진솔하고 유의미한 콜이었다고 생각합니다.

감사합니다.

보고서 링크: https://bit.ly/3BuzJQl

SK하이닉스 3Q21 Review
[미래에셋증권 반도체 김영건]

수익성 추구의 의지를 보이다

(3Q21 Review)
영업이익 4.2조원으로 시장 기대치 소폭 상회

DRAM: 수요 약세에 대한 전략적 가격 방어로 B/G –LS% 감소했으나 ASP +HS%

NAND: 수요 강세에 더불어 128단 비중 확대에 따른 원가 절감으로 분기 흑자전환

(향후 전망 및 투자의견)
단기 수급의 불확실성에도 불구하고, 경영진의 전략적 판단에 기대

DRAM 전망: 1H22 신규 서버용 CPU 출시와 IDC의 17년산 서버 교체 주기가 맞물리며 수요를 촉진할 것으로 기대되나, 1H21간 중화권 Set(스마트폰) 생산 차질로 인해 누적된 DRAM 재고의 단기적 해소 가시성은 떨어지는 상황으로 판단

상이한 응용별 수요 전망은 통상적 Cyclical 패턴을 회피하기 어렵게 하는 요인으로 작용할 것으로 예상. 22년 동사의 DRAM Blended ASP는 -13.6%로 추정

NAND 전망: 동사 외에도 경쟁사 전반이 1XX단 기반의 강한 원가절감 구간에 진입할 것으로 전망됨에 따라, 향상된 원가경쟁력에 기반한 점유율 경쟁의 가능성 배제 어려움.

동사의 22년 ASP 하락폭은 YoY -10%pt 확대될 것으로 추정하나, Cost/die 절감률은 올해에 이어 두자릿수(-15.3%)에 이르며 수익성은 올해 대비 소폭 개선될 것으로 전망

단기간의 수급상황을 떠나, 경영진의 문제 의식과 전략적 소통은 향후 전개될 업황 불확실성에도 불구하고 동사에 대한 안정감을 갖게 하기에 적합한 요인으로 판단

- 약점으로 약세를 극복: 현금흐름이 발생주의 수익성에 미치지 못한다는 메모리 업종의 근원적 약점을 현 상황을 타개하기 위한 보수적 공급 정책의 근거로 제시

- 책임의식으로 당위성을 보완: 부품 부족으로 피로감이 누적되어 있는 Set사에 메모리 조달에 대한 부담을 가중할 의지가 없음을 피력함과 동시에, 정상수준을 상회하는 고객사 재고와 하회하는 동사 재고를 근거로 보유 재고 확충의 당위성 제시

22년 영업이익 전망을 46.1% 하향. 12MF BPS에 업계 공급 조절 초입의 12MF P/B 1.3배 적용.

목표주가 118,000원으로 13% 하향하나, 투자의견 ‘Trading Buy’ 유지

보고서 링크: https://bit.ly/3En37cK