보고서 링크: https://bit.ly/2TDCL4P

타 증권사지만 저랑 같이 일했던 멋진 친구가 오늘 이닛을 했습니다! 참고하세요~ 사진이랑 실물은 조금 달라요 :)

📮[메리츠증권 글로벌 산업/테마 정은수]

[Global Industry Indepth] 메타버스, 거부할 수 없는 세계
2021.7.26(월)

▶ Part I. 메타버스, 메가 트렌드의 시작
: 메타버스 열기가 뜨거운 현재, 메타버스란 무엇이고 어떤 방향으로 나아가고 있는지 명확히 짚어보고자 함

▶ Part II. 트렌드의 현재와 미래
: 플랫폼, 컨텐츠 산업 성장과 함께 하드웨어 산업 사이클 도래 전망

▶ Part III. 투자전략
: 당사 투자 판단 기준 충족 업체 선별

최선호주: 페이스북(FB US) / 애플(AAPL US) / 마이크로소프트(MSFT US)
최선호 ETF: Roundhill Ball Metaverse ETF(META US)

요약본: https://bit.ly/3y6tUaO

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[미래에셋증권] 중국투자전략 한정숙

[차이나는 미래] 중국 정책 리스크 대응 전략


★ 플랫폼 전반의 규제 강화로 사업 확장에 제동

★ 해외에서 자금조달이 어려워진 인터넷 기업

★ 중국 당국의 규제 리스크를 보완한 투자전략


* 리포트 링크: https://bit.ly/37a3jxr

아이패드 미니6, 홈 버튼 없이 8.3인치 화면

https://bit.ly/3rzVbzK

[미래에셋증권 Global Tech 류영호]

텔레그램: https://t.me/globaltech05

애플 Apple Inc. (AAPL US) 3Q21(FY) Review Briefs

▶ 전 사업부 시장 예상 상회 🥇
- 매출액 814억달러(+36.4% YoY) EPS $1.3 예상 상회

📱 iPhone 395.7억달러 (+50% YoY)
- 신규/전환 사용자 역대 최대 기록

💻 Mac 82.4억달러 (+16% YoY) / iPad 73.7억달러 (+12%YoY)
- iMac 출시와 재택근무/원격수업 수혜 지속
- 부품공급 이슈가 없었다면 더 좋은 실적 달성도 가능
- 부품공급 이슈에 따른 영향은 기존 예상했던 40억달러보다 낮은 30억달러 수준

⌚️Wearables 및 기타 87.6억달러 (+40% YoY)
- Mac/iPad 매출액을 상회하며 전체 매출 3위기록
- 과거 서비스 부분이 Mac/iPad부분을 넘어서며 성장한 것과 같이 새로운 성장동력임을 확인

🎥🕹🎶 Service 174.8억달러 (+33% YoY)
- Music, video, cloud, advertising and payments 역대 최대 매출액 기록
- 유료 가입자는 전년대비 1.5억명 증가한 7억명 기록

💰GPM 43.3% (Service 69.8%/Product 36%)
- 예상보다 좋았지만 공급부족 이슈등 영향 있었던 것으로 판단

🌍전 지역 두 자릿수 성장 기록, 특히 중국이 50% 이상 성장하며 강세


▶ 4분기 가이던스 미제시, iPhone 13 모멘텀 기대
- 여전히 가이던스는 제시하지 않았지만 두 자릿수 성장 기대
- 좋은 실적에도 시간외 2% 가까이 하락 중
- 이유는 다음분기 핵심 성장동력인 iPhone의 부품공급 이슈로 영향을 받을수 있기 때문
- 팀쿡은 부품공급 이슈로 iPhone/iPad 영향 가능성 언급, 여전히 Legacy node 칩들의 공급 부족 심각하고 환율과 운송비용 증가도 부정적인 요소

* 부품공급 이슈에 따른 불확실성이 남아 있는것은 사실이지만 수요도 강하다는 것을 다시한번 확인, 공급 부족 이슈가 얼마나 영향을 미칠지 판단하기 위해서는 3분기 관련 부품업체들을 주위깊게 살펴볼 필요 있음

IR자료: https://www.apple.com/newsroom/pdfs/FY21_Q3_Consolidated_Financial_Statements.pdf

감사합니다

[미래에셋대증권 Global Tech 류영호]

텔레그램: https://t.me/globaltech05

AMD (AMD US) 2Q21 Review brief

▶ 기대 그 이상의 실적 지속
- 2분기 매출액 38.5억달러 (+99% YoY), EPS $0.58시장예상 상회
- 7분기 연속 20% 이상 YoY 성장률 기록
- GPM은 48%, 하이엔드 Ryzen + EPYC등과 같은 고부가 가치 제품 비중 증가에 따라 강세

* Computing and Graphics
- 매출액 22.5억달러(+65% YoY), ASP개선 효과
- CPU, 하이엔드 Ryzen과 데스크탑 시장 회복으로 ASP 증가, 전분기/전년동기 대비 모두 개선, 인텔 ASP 하락과는 대조적인 모습
- GPU부분은 데이터센터 부분 투자가 회복되면서 데이터센터용 제품 판매 증가와 하이엔드 GPU판매 증가로 ASP증가
- CPU/GPU 모두 전년/전분기대비 출하량 증가

* Enterprise Embedded and Semi Custom
- 매출액 16억달러(+183% YoY), EPYC 효과
- 인텔이 경쟁이 심화를 언급하고 신제품 출시에도 불구하고 4분기 연속 ASP가 하락 했다는 점은 AMD가 데이터센터에서 잘하고 있다는 것을 증명해 주고 있다고 판단
- 데이터센터 부분 5분기 연속 점유율 확대 + 다수의 데이터센터/HPC 수주
- Lisa Su는 하반기 데이터센터가 성장동력이 될 것이라 언급

* 제품개발은 예정대로 진행 중
- 2022년 출시 예정인 5nm기반 Zen4/RDNA3 문제 없이 계획대로 개발 진행 중

▶ 공급부족 우려에도 가이던스 상향 조정
- 3분기 매출액 39-41억달러 ( 시장예상 38.2억달러)
- 2021년 연간 매출액 가이던스 전년대비 약 60% 성장으로 상향 조정
- AMD는 지난 4분기 부터 2021년 매출액 가이던스를 지속 상향 조정, 처음에는 37%, 그다음에는 +50% 성장, 그리고 이번 분기는 60%로 상향 조정
- 공급부족 현상은 2022년 점진적으로 완화 전망 언급

• 인텔 대비 공급부족 영향은 더 크게 받았지만 선제적 준비와 고사양 제품군에서 점유율을 확대하며 성장세 지속. 여전히 하반기 주목해야한 회사라 판단

IR자료: https://d1io3yog0oux5.cloudfront.net/_30f5ada49786953e0d93203550c61bd0/amd/db/778/6647/file/AMD+Q2%2721+Financial+Results+Slides.pdf

LG 손잡고, 애플스토어 3호점도 준비…매장 확대 속도내는 애플

https://bit.ly/2Wybp1b

AMD confirms initial shipment of Instinct MI200 “Aldebaran” accelerator, its first MCM GPU

https://bit.ly/3BNScsa

팀 쿡 CEO '반도체 부족 사태, 아이폰 생산 영향 줄 수도'

https://bit.ly/3iW3oKP

[글로벌 소프트웨어] 마이크로소프트(MSFT US)
미래에셋증권 김수진
(텔레그램: https://t.me/mdkimsoojin)


▶ FY4Q21 리뷰: 한결 같은 효자 Office 365


보고서 링크: https://bit.ly/3i5GbXs

□ 어닝 서프라이즈: 매출 성장률 20% 돌파

• 매출 462억달러(+21% YoY)로 전망 상회 - 환율 효과도 긍정적으로 작용

• 애저 매출 증가율 +51% YoY(전망치 +46.8% YoY 상회)

• 영업이익 191억달러, 영업이익률 42%, Non-GAAP EPS 2.17달러


□ 사업부별 특징

Intelligent Cloud 174억달러(+30% YoY): 클라우드 컴퓨팅 고성장 지속

• 하이브리드 클라우드 수요 증가로 서버 제품 매출 증가율 +16% YoY

• Productivity and Business Process 147억달러(+25% YoY): 디지털화 가속화 입증

• 오피스 커머셜 매출 +20% YoY, 컨슈머 매출 18% YoY: 보안, 컴플라이언스 수요 증가로 가장 비싼 E5 요금제 수요 급증(비중 전체의 8%)

• 다이나믹스365 매출 +33% YoY: 로우코드, 데이터 분석 기능 등 포함한 파워플랫폼 매출 증가울 +83% YoY로 강력. Teams MAU 2.5억명, Teams 전화 800만명 돌파

• 보안 사업부 매출 +40% YoY: 이번 분기에 CloudKnox, ReFirm Labs, RiskIQ 인수

• More Personal Computing 141억달러(+9% YoY): 반도체 공급 제한 영향 지속

• 칩부족으로 PC 공급 차질 생겨 윈도우 OEM 및 non OEM 모두 -2%, -4% 역성장

• 게임 +11% YoY: Xbox 하드웨어 매출 +172% YoY, 반면 Xbox 콘텐츠 서비스 매출은 기고효과로 -4% YoY


□ 전망 및 밸류에이션

• FY1Q22 매출 443~442억달러(+16.5~19% YoY)로 예상 상회

• fwd P/E 33.8배로 작년과 유사한데, 매출 성장률은 더욱 개선됐으므로 추가 상승 가능

• 팬데믹 정상화는 이제 시작, 디지털화 최고 수혜주 MS의 성장 스토리는 필연적


□ CaPex 지속 증가: 클라우드 컴퓨팅 수요 때문 – 이번 분기도 계속 강할 것

• CaPex 72억달러: 클라우드 수요 지속으로 투자도 지속, 또 영업현금흐름도 클라우드 계약 증가로 227억달러(+22% YoY) 기록

• CaPex 투자는 이번분기에도 계속 강할 것 - 클라우드 수요 때문

• 주주 환원 104억달러 진행

□ 링크드인과 광고 시장 서프라이즈 주목

• 링크드인 매출 100억달러(12조원)(+27% YoY) 돌파: 링크드인을 통한 구인구직을 비롯해 업무 교육, 이벤트 진행 등 호조

• 광고 매출 +53% YoY: 광고 시장 호조 영향

자세한 내용은 보고서를 참고해주세요. 감사합니다.

인텔·TSMC의 선전포고…‘반도체 3차 대전’ 막올랐다.

https://bit.ly/3x8ZjIc

[미래에셋증권 Global Tech 류영호]
퀄컴 Qualcomm (QCOM US) 3Q21(FY) Review Brief

텔레그램: <https://t.me/globaltech05>

▶ 5G 모멘텀 지속, Non-smartphone 강세
- 매출액 80.6억 달러 (+65% YoY) EPS $1.77시장예상 상회
- 애플 판매 및 하이엔드/5G 스마트폰 강세로 양호한 실적 기록

[QCT]
* Handset 38.6억달러 (+57% YoY)
- 하이엔드/5G 제품 강세, 화웨이 부재 효과로 하이엔드 부분 점유율 확대효과 지속
- 일부업체들은 퀄컴 부품이 아닌 다른 부품 부재로 제품의 완성 어려움 경험 언급

* RF Front 9.6억달러 (+114% YoY)
- 5G 스마트폰 효과, 2분기 중국 스마트폰 시장은 부진했으나 여전히 5G부분은 강세

* Automotive 2.5억달러(+83% YoY), IoT 14억달러 (+83% YoY)
- Non- Handset 성장세 지속, 올해 100억달러 목표달성 가능 전망

[QTL]
* 매출액 14.9억달러 (+44% YoY)를 기록하며 전반적인 스마트폰 부진에도 5G와 같은 모멘텀으로 안정적인 실적 유지

▶ 예상보다 자신감 넘치는 4분기(FY)
- 4분기 가이던스 매출액 84-92억달러 (시장예상 85억 달러)
- QCT부분 강세 전망, 3분기 애플 외 스마트폰 업체 플레그쉽 모델 출시와 Non-handset부분 성장때문
- 올해 스마트폰 시장 전년대비 하이싱글 성장 기대
- 5G 스마트폰은 4.5-5.5억대 출하 기대, 기존 전망치보다 상단 소폭 상향 조정
- 하반기 칩 공급은 점진적으로 완화될 것으로 기대

* 미디어텍과 조금 다른 전망은 하이엔드 시장 때문. 자체칩을 사용하던 화웨이 부재로 퀄컴칩을 사용하는 타 업체들이 화웨이 빈자리를 채우면서 하이엔드시장 점유율이 확대되고 있기 때문. 스마트폰 외 사업 성장도 긍정적. 2022년 PC관련 제품 출시는 새로운 성장 모멘텀이 될수도 있을 것으로 판단. 공급부족에 대한 우려는 여전히 존재하는 만큼 지속적인 관심 필요

IR자료: https://d1io3yog0oux5.cloudfront.net/_db5a44661eb41cf9dc872d716f27e51b/qualcomm/db/773/7018/file/FY+2021+3rd+Quarter+Earnings+Release.pdf

감사합니다

애플 페이,이제 이베이 데스크탑 웹사이트에서도 지원되어

https://bit.ly/3f7hqs5

삼성전자 2Q21 경영실적
컨퍼런스콜 Note
[미래에셋증권 반도체 김영건]

https://t.me/gateoxide

※ 2Q21 5-points 요약

1. 2Q21 수요 강세로 DRAM/NAND
출하량 가이던스 상회
→ 현재 재고 수준 매우 낮음

2. 경쟁사대비 긍정적인 21년 메모리
시장 수요 Bit growth 전망 

삼성전자 DRAM 전망 +20% 중반
vs. SK하이닉스 +20% 초반
Micron +20% 상회

삼성전자 NAND 전망 +40%
vs. SK하이닉스 +30% 중후반
Micron +30% 중반

3. 하반기 차기 메모리 라인업 본격 양산

DRAM: 14nm에 EUV 5개 Layer
적용. 하반기 양산 예정. EUV 적용의
원가 개선여부는 15nm 1개 Layer
적용 당시 입증 완료

NAND: 128단 6세대 V-NAND는
상반기중 생산 비중 크게 확대.
176단 더블스태킹 7세대 V-NAND
C-SSD로 하반기 출시

4. DDR5의 Die size 패널티 대해서는
적극적 언급은 없음
→ DDR5의 수요 Bottle neck은
오히려 신규 CPU의 수요에 연동될
가능성

5. 3nm GAA 1세대 공정, 주요 고객사가
제품 설계 진행 중
→ 22년 3nm 1세대 공정 양산,
23년 3nm 2세대 공정 양산 목표로
차질없이 공정 개발 진행 중

Note 첨부: https://bit.ly/3f9wZPL
IR 자료: https://bit.ly/3f5AZAI


감사합니다.

AMD 인도에서 반도체 브랜드 1위

https://www.hardwaretimes.com/amd-is-the-most-desired-semiconductor-brand-in-india/

IT팁스터와의 전쟁…애플, 中정보원 색출 노력

https://bit.ly/3rGaBCB

노키아가 살아돌아 오나요

https://www.zdnet.com/google-amp/article/nokia-bounces-back-as-5g-plans-start-to-pay-off/