[바르질라 1Q26 실적발표_Q&A (2)]

Q. 최근 메탄올 엔진 주문 취소 이슈
▶ 메탄올 엔진은 현재까지 약 350대 수주했으며 취소 건은 없음
▶ 당사 엔진은 DF 방식이라 메탄올 수급이 어려워도 기존 연료로 운용 가능하여 규제 불확실성에 강점

Q. 에너지 부문 이미 확보된 기존 주문 마진
▶ 데이터센터 인도 물량은 올해 4분기부터 램프업되어 2027년까지 이어질 것

Q. 서비스 수익 발생 시점
▶ 통상 장비 설치 후 4~5년의 시차를 두고 서비스 매출이 본격화
▶ 다만, 운영 및 유지보수(O&M) 계약을 함께 체결하는 경우에는 시운전 직후부터 서비스 매출이 발생하기 시작

Q. 데이터센터 엔진 시장 경쟁 환경 변화(현대중공업 등 신규 진입)
▶ 시장이 워낙 호황이며 당사는 에너지와 마린 모두 좋은 가격을 유지 중
▶ 당사는 수십년간 미국에서 쌓아온 레퍼런스와 업계 최고 서비스 네트워크 보유 중
▶ 새로운 엔진 경쟁자보다는 엔진 기술 자체가 가스 터빈 대비 가지는 본질적인 이점에 집중
▶ 엔진 기술의 시장 점유율 자체가 확대될 기회라고 판단

🌅 아침 시황 브리핑 2026-04-29


📈 주요 지수
S&P 500: 7,138.80 🔻0.49%
나스닥: 24,663.80 🔻0.90%
다우존스: 49,141.93 🔻0.05%
러셀2000: 2,756.05 🔻1.15%
VIX: 17.83 🔻1.05%
코스피: 6,641.02 🔺0.39%
코스닥: 1,215.58 🔺0.98%
니케이: 59,917.46 🔻1.02%
항셍: 25,679.78 🔻0.95%
유로스톡스50: 5,836.10 🔻0.41%

🛢 원자재
WTI 원유: 99.44 🔻0.49%
금: 4,609.70 🔺0.03%
은: 73.66 🔻0.12%
구리: 5.98 🔺0.07%
천연가스: 2.68 🔻0.30%
옥수수: 475.50 🔺0.00%

💱 환율
달러/원: 1,472.88 🔻0.07%
달러/엔: 159.58 🔺0.11%
달러/위안: 6.84 🔺0.21%
유로/달러: 1.17 🔻0.04%

🏦 채권 금리
미 10년물: 4.35 🔺0.42%
미 2년물: 3.59 🔺0.00%

₿ 가상자산
비트코인: 76,335.12 🔻1.34%
이더리움: 2,289.37 🔻0.61%

NXP FY1Q26 Earnings

Revenue : $3.16B, +12% YoY(Cons $3.15B, Beat)

Non-GAAP EPS : $3.05(Cons $2.98, Beat)

[부문별]

Automotive : +6% YoY

Industrial & IoT : +24% YoY

Comms Infra : +21% YoY

Mobile : +16% YoY

Industrial & IoT는 i.MX, RP, MCX 등 신규 산업용 프로세싱 솔루션이 주도, Comms Infra는 데이터센터향 디지털 네트워킹과 신규 RFID 제품 램프가 견인

[FY2Q26 Outlook]

Revenue : $3.45B +18% YoY, +8% QoQ(Cons $3.27B, Beat)

Non-GAAP EPS : $3.50 (Cons $3.20, Beat)

데이터센터 관련 매출이 2025년 약 $200M에서 2026년 $500M+로 증가 예상, 컨트롤 플레인/인프라 향 (GPU/AI data-plane 아님). NXP를 "오토 사이클 종목"에서 "오토 + 데이터센터 노출 종목"으로 재포지셔닝

#NXPI

NXP After +15.5%

BE FY1Q26 Earnings

Revenue : $751.1M, +130.4% YoY(Cons $540M)

Non-GAAP DEPS : $0.44(Cons $0.13, Beat)

컨센서스를 크게 상회하는 서프라이즈. 직전 분기($777.7M) 대비로는 소폭 역성장이지만 이는 4Q25 브룩필드 JV 관련 대형 딜 집중으로 인한 기저효과 반영

Service Non-GAAP GPM이 18.0%로 전년 대비 +13.2%p 개선, 설치 기반 확대에 따른 규모의 경제가 작동하며 영업 레버리지 본격화

GAAP 순이익 $70.7M으로 흑자전환에 성공

영업현금흐름 $73.6M으로 전년동기 -$110.7M에서 흑자로 전환. 아직 매출 성장에 비해 영업현금흐름은 상대적으로 보수적인 수준이며, 재고 투자 본격화되며 2Q26에도 운전자본 부담은 지속될 수 있음

[부문별]

Product : $653.3M(+208.8% YoY)

Installation : $25.9M(-61.5% YoY)

Electricity : $9.9M(-63.3% YoY)

Electricity 부문 축소는 Managed Services 사이트를 정리하고 장비 직판 중심으로 비즈니스 모델을 전환했기 때문

[FY2026 Guidance]

Reveneu : $3.4B~$3.8B(기존 60% 성장에서 80% 성장으로 상향)

Non-GAAP EPS $1.85~$2.25

가이던스 달성을 위해 2Q~4Q 평균 $950M 수준의 매출이 필요함. 공격적인 수준이지만 약 $200억 규모의 수주잔고와 브룩필드/오라클 등 대형 파트너십을 감안하면 달성 가능성은 열려있음

#BE

중국 2026년 방위비 +7% 증가

미국의 1/3 수준

#국방비

2025년 말 기준 생보사, 손보사 시장점유율

생명보험
1위: 삼성생명(27.5%)
2위: 한화생명(15.2%)
3위: 동양생명(3.5%)
4위: 미래에셋생명(3.2%)

손해보험
1위: 삼성화재(20.1%)
2위: DB손해보험(17.5%)
3위: 현대해상(15.9%)
4위: 메리츠화재(10.1%)
5위: 한화손해보험(6.7%)

#보험

2026.04.29 12:04:35
기업명: HD현대마린엔진(시가총액: 3조 6,092억) A071970
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결

계약상대 : XIAMEN XMXYG SHIPBUILDING TRADING CO.,LTD.
계약내용 : ( 기타 판매ㆍ공급계약 ) 선박엔진 공급계약
공급지역 : 중국
계약금액 : 1,068억

계약시작 : 2026-04-29
계약종료 : 2029-09-09
계약기간 : 3년 4개월
매출대비 : 26.5%

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260429800330
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/071970
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=071970

엔진사 29년 슬롯까지 확대

📊 시장 거래대금 현황 (2026-04-29 12:05)
본장 기준 (NXT 제외) | ETF·우선주·스팩 제외

🏛 시장별 거래대금 (오늘)
코스피: 17.5조원 (62.6%)
코스닥: 10.5조원 (37.4%)
합계: 28.0조원

💰 투자자별 매매동향
━━━━━━━━━━━━━━━━
코스피: 개인 +4,754억 | 외국인 -7,871억 | 기관 +3,560억
코스닥: 개인 +1,566억 | 외국인 -813억 | 기관 -443억
합계: 개인 +6,320억 | 외국인 -8,684억 | 기관 +3,117억

📊 업종별 등락률 (상위 10개)
━━━━━━━━━━━━━━━━
• 판매업체: 🔺+5.85%
• 창업투자: 🔻-5.63%
• 레저용장비와제품: 🔺+5.54%
• 석유와가스: 🔺+5.37%
• 전기장비: 🔺+3.74%
• 부동산: 🔻-3.52%
• 전문소매: 🔺+3.09%
• 비철금속: 🔻-2.53%
• 우주항공과국방: 🔺+2.34%
• 전자제품: 🔻-2.33%

🔥 거래대금 상위 20위
━━━━━━━━━━━━━━━━
1. 채비 KOSDAQ
🔺 23,200원 (+88.62%) | 2.1조원
2. 삼성전자 KOSPI
🔻 220,250원 (-0.79%) | 1.7조원
3. 대한전선 KOSPI
🔺 52,200원 (+13.73%) | 9,985억원
4. 대원전선 KOSPI
🔺 12,720원 (+26.32%) | 6,916억원
5. 고영 KOSDAQ
🔺 41,350원 (+3.50%) | 5,452억원
6. LS머트리얼즈 KOSDAQ
🔺 32,275원 (+20.20%) | 4,674억원
7. 대우건설 KOSPI
🔻 36,050원 (-2.96%) | 3,860억원
8. 아주IB투자 KOSDAQ
🔻 16,400원 (-12.30%) | 3,666억원
9. SK이노베이션 KOSPI
🔺 142,600원 (+7.22%) | 2,972억원
10. 대한광통신 KOSDAQ
🔻 14,940원 (-0.99%) | 2,776억원
11. 서진시스템 KOSDAQ
🔺 56,800원 (+10.72%) | 2,656억원
12. 한화솔루션 KOSPI
🔻 47,300원 (-4.25%) | 2,366억원
13. 두산에너빌리티 KOSPI
🔺 129,100원 (+1.02%) | 2,212억원
14. 씨아이에스 KOSDAQ
🔺 18,560원 (+1.98%) | 1,804억원
15. SK이터닉스 KOSPI
🔺 58,900원 (+7.09%) | 1,623억원
16. 주성엔지니어링 KOSDAQ
🔻 129,000원 (-1.15%) | 1,602억원
17. 포스코스틸리온 KOSPI
🔺 9,250원 (+1.31%) | 1,518억원
18. 제일일렉트릭 KOSDAQ
🔺 16,640원 (+30.00%) | 1,323억원
19. 미래에셋벤처투자 KOSDAQ
🔻 55,800원 (-7.46%) | 1,312억원
20. SK증권 KOSPI
🔻 5,180원 (-5.99%) | 1,251억원

Wartsila Energy Equipment Order 비중 추이

0~3% 수준이었던 Indurtrial 비중이 25%까지 확대

초기(2024년)에는 전력회사가 데이터센터에 전력을 공급하기 위해 발전 설비를 발주했고(Utility 81%), 중기(2025년 상반기)에는 IPP가 데이터센터 전용 발전소를 짓기 시작했으며(IPP 44%), 최근(2025년 하반기~2026년)에는 데이터센터 사업자 자체가 직접 발전 투자에 나서기 시작했다는 것

이것은 데이터센터 시장이 "전력회사에서 전기를 사는 단계"에서 "자체 발전 투자 단계"로 성숙해지고 있음을 보여주며, 자체 발전 투자가 늘수록 중속엔진 시장의 TAM이 구조적으로 커진다는 것을 의미

Wartsila Segment Revenue Trend

2Q26에 가스 솔루션, 3Q26에 수처리 사업 매각이 완료되면 4Q26부터는 Portfolio가 0으로 줄어들게됨

바르질라가 Marine + Energy + Energy Storage의 "순수 엔진·발전 기업"으로 거듭나는 것이며, 비핵심 사업 제거 후 전사 마진이 구조적으로 개선

Wartsila Order Book Trend

Energy Order Book이 Marine을 따라잡을 기세이며 2Q26에는 역전 예상

Portfolio의 사업 축소로 Total Order Book에 영향을 주고 있으나 Energy와 Marine이 성장을 이끄는 중

📊 시장 거래대금 현황 (2026-04-29 15:40)
본장 기준 (NXT 제외) | ETF·우선주·스팩 제외

🏛 시장별 거래대금 (오늘)
코스피: 31.0조원 (66.5%)
코스닥: 15.6조원 (33.5%)
합계: 46.6조원

💰 투자자별 매매동향
━━━━━━━━━━━━━━━━
코스피: 개인 +1,674억 | 외국인 -6,069억 | 기관 +4,777억
코스닥: 개인 +1,424억 | 외국인 -197억 | 기관 -828억
합계: 개인 +3,098억 | 외국인 -6,266억 | 기관 +3,949억

📊 업종별 등락률 (상위 10개)
━━━━━━━━━━━━━━━━
• 석유와가스: 🔺+8.12%
• 레저용장비와제품: 🔺+5.99%
• 판매업체: 🔺+5.35%
• 부동산: 🔻-5.20%
• 창업투자: 🔻-4.65%
• 전기장비: 🔺+3.93%
• 가구: 🔺+3.38%
• 전자제품: 🔻-2.91%
• 전문소매: 🔺+2.79%
• 식품과기본식료품소매: 🔺+2.78%

🔥 거래대금 상위 20위
━━━━━━━━━━━━━━━━
1. 삼성전자 KOSPI
🔺 226,000원 (+1.80%) | 4.5조원
2. SK하이닉스 KOSPI
🔻 1,293,000원 (-0.54%) | 3.7조원
3. 채비 KOSDAQ
🔺 22,550원 (+83.33%) | 2.9조원
4. 대한전선 KOSPI
🔺 51,200원 (+11.55%) | 1.5조원
5. 대원전선 KOSPI
🔺 13,090원 (+29.99%) | 1.0조원
6. 아주IB투자 KOSDAQ
🔻 16,580원 (-11.34%) | 8,074억원
7. 고영 KOSDAQ
🔺 41,950원 (+5.01%) | 6,299억원
8. LS머트리얼즈 KOSDAQ
🔺 31,250원 (+16.39%) | 5,977억원
9. 대우건설 KOSPI
🔻 36,900원 (-0.67%) | 5,113억원
10. SK이노베이션 KOSPI
🔺 149,800원 (+12.63%) | 4,460억원
11. 두산에너빌리티 KOSPI
🔺 129,200원 (+1.10%) | 4,246억원
12. 대한광통신 KOSDAQ
🔻 15,070원 (-0.13%) | 3,344억원
13. 한화솔루션 KOSPI
🔻 47,950원 (-2.94%) | 3,123억원
14. 서진시스템 KOSDAQ
🔺 56,700원 (+10.53%) | 3,097억원
15. 씨아이에스 KOSDAQ
🔺 18,650원 (+2.47%) | 2,377억원
16. 한화엔진 KOSPI
🔺 87,700원 (+8.14%) | 2,205억원
17. SK이터닉스 KOSPI
🔺 59,000원 (+7.27%) | 2,065억원
18. 미래에셋벤처투자 KOSDAQ
🔻 57,000원 (-5.47%) | 1,943억원
19. 포스코스틸리온 KOSPI
🔻 9,010원 (-1.31%) | 1,688억원
20. 세명전기 KOSDAQ
🔺 14,080원 (+10.43%) | 1,665억원

2026.04.29 19:15:36
기업명: STX(시가총액: 1,095억) A011810
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약해지

계약상대 : FABRICA DE ARMAS Y MUNICIONES DEL EJERCITO S.A.C.
계약내용 : 장갑차 페루향 공급

해지금액 : 829억
매출대비 : 9.27 %
해지사유 : 2026.3.24 상대방의 계약해지 통보에 따른 해지
해지일자 : 2026-03-24

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260429801251
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=011810

STX가 회계이슈로 문제가 있는 상황이라 기존과 다른 방향으로 진행될 것 같네요

연내 페루 재계약 가능성이 높다고 생각되네요

General Dynamics FY1Q26 Earnings

Revenue : $13.5B, +10% YoY(Cons $12.7B, Beat)

OP : $1,420M, +12% YoY

부문별

Marine Systems (잠수함/함정) : $4,343M, +21% YoY

Aerospace (Gulfstream 비즈니스 제트) : $3,279M, +8% YoY

Technologies (IT/사이버) : $3,576M, +4% YoY

Combat Systems (전투 차량/탄약) : $2,283M, +5% YoY

[Backlog]

Backlog : $130.8B, +48% YoY

New Order : $26.6B

[Highlight]

Electric Boat에 부여된 $15B 규모의 버지니아급 잠수함 추가 건조 계약(2035년까지)이 큰 영향

Marine 수주잔고가 1년 만에 $38B → $64B로 거의 70% 증가

Gulfstream 인도가 36대 → 38대 (대형 31대, 중형 7대)로 증가. 매출 +8.4%, 영업이익률 15.0%

#GD